<div><img src="https://pds.joongang.co.kr/news/component/htmlphoto_mmdata/202506/19/4f8712dc-1820-4937-b493-c1c5652fe873.jpg" />VOICE:세상을 말하다지난해 말 기준 우리 국민 970만 명이 ‘코인’ 계좌를 갖고 있다. 6개월 만에 약 190만 명이 늘었다. 올해 상반기엔 1000만 명을 넘을 것으로 예상된다. 총액은 108조원이다. 코인으로 번 돈에는 세금을 안 매기는데, 앞으로도 코인은 세금과 상관이 없을까.</div>

<div><figure><img src="https://www.nongmin.com/-/raw/srv-nongmin/data2/content/image/2025/06/18/.cache/512/20250618500555.jpg" /></figure>금에 이어 은(銀) 가격이 급등세를 보이고 있다. 글로벌 금융 불안과 함께 안전자산에 대한 선호가 커지면서 그동안 상대적으로 소외됐던 은에도 투자 자금이 몰리고 있는 것이다. 은 통장(실버뱅킹), 상장지수펀드(ETF) 등 관련 금융상품에도 관심이 높아지고 있다.18일 기준 은값은 올해 들어서만 28.5% 상승했다. 특히 10일에는 2012년 이후 13년 만에 최고치를 기록했다.전문가들은 미국의 재정 악화 우려와 글로벌 무역 갈등으로 은에 대한 투자 수요가 급증했다고 분석했다. 여기에 금값이 이미 많이 오른 상황에서 ‘대체 안전자산’으로서 은이 부각된 것이 상승세에 영향을 미쳤다.산업적 수요 증가도 은값 상승의 또 다른 요인이다. 은은 전기 전도율이 높아 반도체, 전자기기, 태양광 패널, 의료 장비 등 다양한 분야에서 핵심 소재로 쓰인다.다만 산업재 성격을 갖는 은은 경기 둔화 시 수요가 줄어들 수 있는 만큼 투자에 주의가 필요하다.현재 개인이 투자할 수 있는 주요 은 투자 방식으로는 ▲실버뱅킹 ▲국내외 실버 ETF ▲실버바(실물은) 구매 등이 있다. 이 가운데 가장 간편한 투자 방식은 은행에서 실버뱅킹 전용 통장을 개설해 0.01g 단위로 은을 사고파는 것이다. 현재는 신한은행에서만 이용할 수 있다.은 투자 역시 실물 투자와 마찬가지로 각종 비용을 고려해야 한다. 실버바를 직접 구매할 경우 부가가치세 10%가 붙고 실버뱅킹이나 ETF 투자에는 매매차익의 15.4%가 배당소득세로 부과된다. 류현주 기자</div>

금에 이어 은(銀) 가격이 급등세를 보이고 있다. 글로벌 금융 불안과 함께 안전자산에 대한 선호가 커지면서 그동안 상대적으로 소외됐던 은에도 투자 자금이 몰리고 있는 것이다. 은 통장(실버뱅킹), 상장지수펀드(ETF) 등 관련 금융상품에도 관심이 높아지고 있다.

골드 이어 ‘실버러시’…‘은’ 13년만에 최고가

<div><figure><img src="https://newsimg.sedaily.com/2025/06/19/2GU4VOOP67_1.jpg" /></figure>온라인투자연계금융(P2P) 업체들이 스트레스 총부채원리금상환비율(DSR)이나 보유 주택 수와 무관하게 대출이 가능하다는 점을 내세워 공격적인 영업을 벌이고 있다. P2P의 경우 가계대출 규제를 받지 않는다는 점에서 투기적 수요를 자극할 수 있다는 지적이 나온다.19일 금융계에 따르면 P2P 대출 플랫폼 8퍼센트는 신축 아파트 담보 분양잔금 대출 시 “최대 70억 원까지 DSR과 보유 주택 수 제한 없이 대출 가능”하다는 홍보 문구를 홈페이지에 게재하고 있다. 유사한 방식으로 또 다른 P2P 플랫폼인 크플도 ‘DSR 규제 없음’을 전면에 내걸고 대출 유치에 나서고 있다.P2P 대출은 은행 같은 금융기관을 거치지 않고 온라인 플랫폼을 통해 개인투자자가 다른 개인이나 기업에 직접 돈을 빌려주는 방식이다. 투자자들이 자금을 모아 대출을 실행하고 플랫폼은 중개 수수료를 받는다.문제는 이들 업체가 금융 당국의 대표적 대출 규제인 DSR이나 주택담보인정비율(LTV)의 적용을 받지 않는다는 점이다. 현재 은행권에는 차주 단위 DSR 40% 규제가, 2금융권에는 50% 규제가 적용된다. 생애최초 주택 구입 등 일부 예외를 제외하면 LTV 역시 70%가 원칙이다. 반면 P2P 업체는 여신심사 기준이 사실상 자율에 맡겨져 있다.금융 당국은 은행 및 2금융권 대출 규제가 강화되면서 이 같은 사각지대를 이용한 광고가 증가하고 있는 것으로 보고 있다. 당국의 한 관계자는 “P2P 대출은 주담대 규제 적용 대상이 아니기 때문에 업체들이 은행이나 2금융권에서 막힌 후순위 자금을 공략하는 형태로 많이 운영되고 있다”며 “예컨대 제도권에서 4억 원을 대출받고 잔금이 1억 원 부족한 경우에는 이를 P2P 플랫폼이 받아주는 식”이라고 설명했다.실제로 8퍼센트 홈페이지에는 “이미 은행에서 잔금대출을 받으셨더라도 후순위 담보 설정으로 추가 대출이 가능합니다. DSR 제한으로 자금이 부족하다면 빠른 대안이 될 수 있어요”라는 안내 문구가 게재돼 있다. 해당 대출의 금리는 연 6.8%~12.9%다.한국온라인투자연계금융협회에 따르면 올해 5월 말 기준 전체 P2P 대출 잔액은 1조 1933억 원 수준이다. 금융계의 한 관계자는 “DSR이나 LTV는 단순한 대출 조건이 아니라 차주의 상환 능력을 점검하기 위한 핵심 기준”이라며 “이를 통과하지 못한 수요가 P2P 시장으로 이동할 경우 금융 시스템 전반의 건전성을 해칠 우려가 있다”고 지적했다.</div>

온라인투자연계금융(P2P) 업체들이 스트레스 총부채원리금상환비율(DSR)이나 보유 주택 수와 무관하게 대출이 가능하다는 점을 내세워 공격적인 영업을 벌이고 있다. P2P의 경우 가계대출 규제를 받지 않는다는 점에서 투기적 수요를 자극할 수 있다는 지적이 나온다.

DSR 무관·70억까지…대출규제 비웃는 P2P

<div><figure><img src="https://newsimg.sedaily.com/2025/06/20/2GU5AA9EXH_1.jpg" /></figure>▲ AI 프리즘* 맞춤형 경제 브리핑* 편집자 주: ‘AI PRISM’(Personalized Report & Insight Summarizing Media)은 한국언론진흥재단의 지원을 받아 개발한 ‘인공지능(AI) 기반 맞춤형 뉴스 추천 및 요약 서비스’입니다. 독자 유형별 맞춤 뉴스 6개를 선별해 제공합니다.[주요 이슈 브리핑]■ 30조 원 추경으로 국가채무 1300조 원 사상 첫 돌파: 정부가 30조 5000억 원 규모 2차 추경으로 19조 8000억 원의 적자국채를 추가 발행하기로 했다. 이로써 국가채무가 1300조 6000억 원으로 사상 처음 1300조 원을 돌파했다. GDP 대비 관리재정수지 적자 비율이 4.2%로 정부가 정한 재정준칙의 가이드라인(-3%)을 크게 웃돈 수치다. 올해 국채 발행 총량이 229조 8000억 원까지 불어나면서 하반기에만 100조 원이 추가로 시장에 쏟아질 예정이다.■ 전 국민 대상 민생지원금 4인 가구 ‘최대 208만 원’ 지급: 정부가 전 국민에게 15만~52만 원의 민생회복 소비쿠폰을 지급하며 4인 가구 기준 최대 208만 원을 지원한다. 여기에 투입되는 예산은 10조 3000억 원이며 지역화폐 발행 예산 6000억 원과 합쳐 총 1조 원이 마련된다. 연간 지역화폐 발행 규모가 역대 사상 최대인 29조 원에 이를 것으로 예상된다.■ 밸류업 ETF 순자산 6374억 원까지 급증: 이재명 정부 출범 이후 코리아 밸류업 지수가 4월 연저점(904.29포인트) 대비 31.87% 상승하며 같은 기간 코스피 지수 상승률(29.89%)을 넘어섰다. 밸류업 ETF 12종의 전체 순자산 총액은 11일 6044억 원에서 18일 6374억 원으로 증가했다. 새 정부 출범 이후 줄곧 순매도 중이던 개인투자자들이 밸류업 ETF를 다시 사들이기 시작한 결과로 풀이된다.[금융상품 투자자 관심 뉴스]1. 적자 국채 발행만 20조 달해…李정부, 재정준칙 사실상 후퇴- 핵심 요약: 정부가 30조 5000억 원 규모 2차 추경으로 19조 8000억 원의 적자국채를 추가 발행한다. 이에 따라 국가채무는 1300조 6000억 원으로 사상 처음 1300조 원을 넘어서게 됐다. GDP 대비 관리재정수지 적자 비율이 4.2%로 재정준칙 가이드라인(-3%)을 크게 초과하며 재정건전성 우려가 확산되고 있다. 올해 국채 발행 총량도 229조 8000억 원까지 불어나면서 하반기에만 100조 원이 추가로 시장에 쏟아지기 때문이다. 임기근 기획재정부 2차관은 “지금처럼 경제가 어려운 상황에선 재정준칙을 무조건 지키는 것은 재정운용의 경직성을 키울 수 있다”며 재정준칙 재검토 가능성을 시사했다.2. 4인 가구 최대 208만원 지급…고효율TV 사면 30만원 돌려준다- 핵심 요약: 정부가 전 국민 대상 민생회복 소비쿠폰을 1·2차로 나눠 차등 지급한다. 지원금은 4인 가구 기준 최대 208만 원에 이른다. 지역화폐 발행 규모도 역대 최대인 29조 원에 이를 것으로 예상된다. 추경안 국회 통과 후 이르면 7월 중순부터 1차 지급이 시작될 전망이다. 에너지 고효율 가전기기 구매 시 최대 30만 원 환급, 숙박·영화·공연 등 5대 분야 할인 쿠폰 780만 장 배포 등 소비 촉진 정책이 총동원된다.3. 살아나는 ‘밸류업’…ETF에도 뭉칫돈- 핵심 요약: 이재명 정부 출범 이후 코리아 밸류업 지수가 4월 연저점(904.29포인트) 대비 31.87% 급등하며 같은 기간 코스피 상승률(29.89%)을 웃돌았다. 밸류업 ETF 12종의 순자산 총액도 6044억 원에서 6374억 원으로 증가했다. 새 정부의 주주환원 정책 기대감으로 KB금융·신한지주·하나금융지주 등 금융주가 상승을 주도하는 모양새. 이진우 메리츠증권 리서치센터장은 “최근 증권주처럼 주주 환원의 수혜를 볼 수 있는 기업들에 대한 기대감이 밸류업 지수에도 작용했다”고 분석했다.[금융상품 투자자 참고 뉴스]4. “연금계좌 국내주식형 상품도 비과세를”- 핵심 요약: 금융투자업계가 연금계좌에서 국내 주식형 상품 투자 시 매매차익에 과세되는 ‘역차별’ 문제 해결을 위해 비과세 적용을 요구하고 나섰다. 현재 일반계좌는 국내주식 매매차익이 비과세인 반면, 연금계좌는 연금 수령 시 3.3~16.5%의 세금이 부과된다. 퇴직연금 적립금이 431조 7000억 원으로 처음 400조 원을 돌파한 상황에서 비과세 혜택 확대 논의가 탄력을 받고 있다. 업계 관계자는 “일반 계좌와 동일한 기준을 적용해 연금 계좌에서 발생하는 국내 주식 매매차익에도 비과세를 도입할 필요가 있다”고 강조했다.5. 금리 동결한 연준…“트럼프 관세 때문” 美 성장 전망치 낮췄다관련기사<ul><li>서울경제, AI로 독자 맞춤형 뉴스 시대 연다… ‘AI PRISM’ 시동</li><li>‘금리 인하 속도 조절‘ 이창용 “집값 지켜본 뒤 결정”…"훨훨 나는 조선·방산" 신한·한화 ETF 1조 클럽 가입 [AI 프리즘*주식투자자 뉴스]</li><li>“낙찰가가 실거래가 뛰어넘는다”… 서울 아파트 경매 매각가율 133% 폭등 [AI 프리즘*부동산 투자자 뉴스]</li><li>"저성장 탈출구" 與, ‘한일 FTA‘ 추진…은행, 부동산 시장 과열 땐 자동으로 대출 줄인다 [AI 프리즘*글로벌 투자자 뉴스]</li></ul>- 핵심 요약: 미 연방준비제도(Fed·연준)가 기준금리를 4.25~4.50%로 4회 연속 동결하며 올해 GDP 성장률 전망을 1.7%에서 1.4%로 하향 조정했다. 인플레이션 전망치는 2.8%에서 3.1%로 상향 조정해 스태그플레이션에 대한 우려도 커진다. 제롬 파월 연준 의장은 “관세가 올해 물가를 높이고 경제를 둔화시킬 가능성이 높다”며 도널드 트럼프 미국 대통령의 관세정책을 정조준했다. 연내 금리 인하에 대한 연준 내 이견도 확대되면서 동결을 전망하는 위원이 3월 4명에서 7명으로 늘어났다.6. 전세계 0.001%만 발급 ‘아멕스 블랙카드’ 국내 출시- 핵심 요약: 현대카드가 아메리칸 익스프레스(아멕스)의 최상위 등급 센츄리온 카드를 연회비 700만 원에 국내 최초 출시했다. 센츄리온 카드는 전 세계 0.001% VVIP만 심사를 거쳐 초대받을 수 있는 ‘원조 블랙카드’로 카드 소지자에게는 전담 컨시어지 서비스가 제공된다. 소지자는 전 세계 호텔 브랜드 제휴 특별혜택과 국내외 파인다이닝 레스토랑 추천, 유명 전시·공연·이벤트 예약대행 등 서비스도 누릴 수 있다.[자주 묻는 질문]Q. 30조 원 추경으로 어떤 금융상품이 유리해질까요?A. 인플레이션 헤지 상품과 유동성 수혜 자산이 유리합니다. 대규모 재정지출과 민생지원금 지급으로 시중 유동성이 폭증하면서 주식형 펀드, 실물자산 연계 상품의 매력도가 급상승할 전망입니다. 특히 소비 관련 주식, 인플레이션 연동 채권, 리츠(REITs) 등이 주목받을 것으로 예상되며, 국채금리 상승에 대비해 장기 채권 비중을 줄이고 단기 채권형 펀드나 변동금리 상품 비중을 즉시 늘리시는 것이 바람직합니다.Q. 밸류업 ETF에 지금 투자해도 안전한가요?A. 정부 정책 지속성으로 중장기 투자 가치가 높습니다. 코리아 밸류업 지수가 4월 연저점 대비 31.87% 급등했고, 새 정부의 증시 친화적 정책으로 ETF 순자산도 6,374억 원까지 증가했습니다. KB금융, 신한지주, 하나금융지주 등 주주환원에 적극적인 금융주가 핵심 구성종목으로 배당 수익과 주가 상승을 동시에 기대할 수 있습니다. 다만 시장 변동성을 고려해 전체 포트폴리오의 20~30% 수준에서 3개월 단위 분할 매수로 위험을 분산하시는 것이 안전합니다.Q. 연금계좌 비과세 논의가 투자 전략에 어떤 영향을 주나요?A. 연금계좌 국내주식 투자의 세제 메리트가 혁명적으로 개선될 전망입니다. 현재 연금계좌에서는 국내주식 매매차익에 3.3~16.5%의 세금이 부과되지만, 일반계좌와 동일하게 비과세가 적용되면 세부담 없이 장기투자할 수 있게 됩니다. 퇴직연금 적립금이 431조 7,000억 원에 달하는 상황에서 비과세 혜택이 실현되면, IRP(개인형퇴직연금)와 연금저축을 활용한 국내 주식형 펀드 투자가 절세와 수익률 제고를 동시에 달성할 수 있는 최적 전략이 될 것입니다.[금융상품 투자자 핵심 체크포인트]✓ 국채 급증 대비 선제 조치: 장기채권 비중 축소하고 단기채권·변동금리 상품으로 전환 검토✓ 인플레이션 헤지 강화: 민생지원금 지급 전 실물자산(리츠, 원자재펀드) 선제 편입 완료✓ 밸류업 테마 적극 활용: 주주환원 확대 기업 중심 ETF 적립식 투자로 변동성 관리✓ 연금계좌 전략 사전 준비: 비과세 논의 진전 대비 IRP·연금저축 국내주식형 상품 편입 한도 점검[키워드 TOP 5]30조 원 추경, 국가채무 폭증, 밸류업 ETF, 연금계좌 비과세, 인플레이션 헤지, 재정건전성, AI PRISM, AI 프리즘<figure><img src="https://newsimg.sedaily.com/2025/06/20/2GU5AA9EXH_2.png" /></figure></div>

* 편집자 주: ‘AI PRISM’(Personalized Report & Insight Summarizing Media)은 한국언론진흥재단의 지원을 받아 개발한 ‘인공지능(AI) 기반 맞춤형 뉴스 추천 및 요약 서비스’입니다. 독자 유형별 맞춤 뉴스 6개를 선별해 제공합니다.

"적자 국채 발행만 20조" 李정부, 재정준칙 사실상 후퇴…‘밸류업’ 살아나자 ETF에도 '뭉칫돈' [AI 프리즘*금융상품 투자자 뉴스]

<div><figure><img src="https://newsimg.sedaily.com/2025/06/19/2GU4US8EIF_1.jpg" /></figure>국내 바이오의약품 기업 에이프로젠(007460)의 자회사 앱트뉴로사이언스(270520)는 미국 자회사 사명을 글로벌리튬코퍼레이션(Global Lithium Corporation)에서 ‘앱텔로스인코퍼레이션(APTELOS Inc.)’으로 변경하고 사업목적을 ‘암호화폐 직접투자 및 관련 금융업’으로 변경하는 절차를 마쳤다고 19일 밝혔다.앱트뉴로사이언스가 지분 100%를 소유한 앱텔로스인코퍼레이션은 미국 캘리포니아에 소재하고 있으며 백상준 대표가 이끌고 있다. 앱트뉴로사이언스에 따르면 이 미국 법인이 현재 보유하고 있는 현금 1200만 달러로 가상화폐 매입을 시작으로 국내외에서 대규모 자금을 확보해 가상화폐 보유를 적극적으로 늘려갈 계획이다. 앱트뉴로사이언스는 본사 차원에서 가칭 ‘가상화폐 트레저리 사업부’를 신설하고 미국 자회사를 이 사업부 산하에 편입시킬 예정이다. 현재 국내 법인은 가상화폐 매매를 위한 실명계좌 개설이 허용되지 않아 가상화폐를 직접 매매할 수 없다. 오는 9월 부터는 위험 감수 능력을 갖춘 일부 기관투자자에게 투자·재무 목적의 매매 실명계좌를 갖는 것이 '시범허용'될 예정이나 대규모 투자에는 여전히 여러가지 제약이 한동안 있을 것으로 예상된다.앱트뉴로사이언스는 이러한 한계를 미국 법인을 통해 해결할 방침이다. 미국 법인을 활용할 경우에 암호화폐를 대규모로 매입하거나 매도하는 것이 용이하고 미국 법인으로부터 채무 상환, 배당 등을 암호화폐로 받거나 미국 법인이 보유한 가상화폐를 자산양수도로 취득 시 앱트뉴로사이언스가 암호화폐를 직접 보유하는 것도 손쉬워진다. 이 회사는 단순한 암호화폐 보유만이 아니라 암호화폐 연계 혹은 파생사업에도 진출하겠다는 계획이다.현재 전세계적으로 비트코인을 전략적으로 축적하는 상장기업은 120여 개이며 그 숫자가 빠르게 늘고 있다. 미국 기업으로는 ‘스트래티지(Startegy)’와 ‘블랙록(BlackRock)’ 그리고 ‘트럼프미디어 앤드 테크놀로지(Trump Media & Technology Group Corporation)’가 대표적이다. 일본은 ‘메타플레넷(Metaplanet)’이 대표적인 기업이다.기존에는 기업용 소프트웨어 기업이던 스트래티지는 2020년부터 마이클 세일러 회장 주도로 비트코인을 공격적으로 매입하기 시작해 현재 58만여 개의 비트코인을 보유하고 있으며 이로 인해 이 회사의 주가는 지난 5년간 2500% 이상 폭등했다.세계 최대 투자운용사 블랙록은 아이셰어스 비트코인트러스트(IBIT)를 통해 지난 10일 기준 비트코인 총 공급량의 3%가 넘는 66만2500개를 보유하고 있다고 밝히기도 했다. 트럼프미디어 앤드 테크놀로지는 도날드 트럼프 미국 대통령의 가족회사다.앱트뉴로사이언스 관계자는 “향후 비트코인 등 가상자산은 그 희소성으로 인해 가치가 계속 높아질 것이 확실하다”며 “즉 가상자산 보유와 이를 활용한 파생 사업 확장은 빠르고 안정적인 기업가치 증대에 중요한 전략이 될 것”이라고 설명했다.그는 “앞으로 앱트뉴로사이언스는 미국 자회사의 가상자산 투자를 지원하고 관련 사업을 적극적으로 추진해 ‘가상화폐 트레저리 사업부’가 기존 ‘신재생에너지 사업부’ 및 ‘뇌질환치료제 사업부’와 더불어 회사 성장동력의 한 축을 담당하도록 발전시켜 나갈 계획”이라고 덧붙였다.</div>

국내 바이오의약품 기업 에이프로젠(007460)의 자회사 앱트뉴로사이언스(270520)는 미국 자회사 사명을 글로벌리튬코퍼레이션(Global Lithium Corporation)에서 ‘앱텔로스인코퍼레이션(APTELOS Inc.)’으로 변경하고 사업목적을 ‘암호화폐 직접투자 및 관련 금융업’으로 변경하는 절차를 마쳤다고 19일 밝혔다.

앱트뉴로사이언스, 美 자회사로 가상화폐 투자사 도약

<div>플랫폼 중심 수익 모델 강점2030년 10배 성장 전망39% 추가 상승 예고 이 기사는 6월 18일 오후 2시46분 '해외 주식 투자의 도우미' GAM(Global Asset Management)에 출고된 프리미엄 기사입니다. GAM에서 회원 가입을 하면 9000여 해외 종목의 프리미엄 기사를 보실 수 있습니다.[서울=뉴스핌] 황숙혜 기자 = 투자은행(IB) 업계의 의견이 엇갈리는 가운데 강세론자들은 소파이 테크놀로지스(SOFI)의 고성장이 여전히 시작 단계라고 주장한다.브랜드 인지도를 높이는 경영 전략을 앞세워 앞으로 수 년간 고객 기반을 더욱 확대하는 한편 예금 사업 부문 역시 두 자릿수의 성장을 상당 기간 이어갈 것이라는 전망이다.기존 비즈니스의 장밋빛 전망이 전부가 아니다. 소파이는 한 단계 도약을 위해 새로운 영역에서 공격적인 행보를 취하고 있다. 특히 대출 플랫폼이 커다란 촉매제가 될 것으로 월가는 기대를 모은다.업체는 창업 초기부터 대출에 주력했지만 최근 들어 대출 플랫폼 비즈니스에 중점을 두는 움직임이다. 업체의 플랫폼을 이용해 제 3자를 대신해 대출을 집행하는 한편 고객들을 대출 파트너사에 연결해 대출을 받을 수 있도록 한다는 복안이다.즉, 소파이가 직접 돈을 빌려주는 게 아니라 다른 금융회사들이 고객에게 대출해 줄 수 있도록 중개 플랫폼 역할을 한다는 의미다. 금융권이 대출 심사와 승인, 사후 관리에 소파이의 플랫폼과 기술을 사용하고, 소파이에 플랫폼 사용료와 중개 수수료를 지급하는 형태다.이 같은 비즈니스 모델은 소파이에 자본 부담이 작은 수수료 수익을 창출해 줄 전망이다. 업체가 직접 대출을 집행할 경우 대규모 자본이 필요하고 손실 리스크도 높아진다. 반면 플랫폼만 제공할 경우 적은 자본으로 비즈니스를 추진할 수 있어 리스크는 낮추고 수익성은 높이는 효과를 볼 전망이다.비유하자면 음식을 만들어 판매하던 업체가 배달의 민족과 같은 플랫폼으로 사업 영역을 확대한다는 얘기다. 1분기 수수료 기반의 수익이 이미 67% 급증, 플랫폼 사업의 효과가 가시화되기 시작했다는 평가다.<figure><img src="https://img.newspim.com/news/2025/06/18/2506180248492591.jpg" /></figure>월가는 대출 플랫폼 사업의 외형 성장과 수익성 향상을 낙관한다. 작은 자본으로 안정적인 수익을 창출하는 소위 '가벼운 자산(asset-light)' 비즈니스 모델이 투자자 입장에서 매력적이라는 평가다.신종 코로나바이러스(코로나19) 팬데믹 이전에 비해 금리 수준이 높아지면서 대출 여건이 악화된 상황에도 소파이의 여신 비즈니스가 가파른 성장을 보이는 데 투자은행(IB) 업계는 커다란 의미를 둔다.앞으로 수 년간에 걸쳐 금리 수준이 낮아질 경우 업체의 대출 및 여신 플랫폼 비즈니스가 커다란 성장 모멘텀을 보일 것이라는 기대다.<figure><img src="https://img.newspim.com/news/2025/06/18/2506180248492590.jpg" /></figure>홈 에퀴티 론 사업 부문의 성장도 월가의 시선을 끄는 대목이다. 해당 사업 부문의 매출액이 소파이의 전체 매출액에서 차지하는 비중은 10%에도 못 미친다. 하지만 지난 2년간 대출 규모는 500% 가까이 뛰었다.주요 외신과 연준에 따르면 미국의 홈 에퀴티 론 총액은 35조달러에 달한다. 미국에서 가장 큰 대출 시장이 다름 아닌 홈 에퀴티 론이고, 향후 수 년간 가파른 성장을 보일 전망이다. 모기지와 리파이낸싱 수요를 감안할 때 소파이의 시장 지배력이 대폭 강화될 것이라는 관측이다.월가는 교차 판매 사업 부문에서도 소파이의 강력한 성장 가능성이 잠재돼 있다고 입을 모은다. 입출금 예금 통장에 가입한 고객들에게 신용카드나 각종 대출 등 다양한 서비스를 이용하도록 하는 전략이 쏠쏠한 결실을 이룰 것이라는 얘기다.소파이의 고객들이 업체에 가입한 금융 상품이 평균 1.5건으로, 최소 4건 이상을 기록한 대형 은행에 크게 못 미친다. 업체가 성장을 지속하면서 수치가 상승할 여지가 높고, 이는 전반적인 매출과 이익 성장을 가속화할 전망이다.업계에 따르며 소파이의 예금 자산 총액은 270억달러로 나타났고, 대출 자산은 총 380억달러로 파악됐다. 연준의 데이터에 따르면 미국 금융업계에서 소파이의 순위는 60위. 경영진의 목표대로 업계 10위권에 진입하려면 대략 10배의 외형 성장이 필요하다. 현재 9위 금융회사인 캐피탈 원의 자산 규모가 4910억달러로 파악됐기 때문.낙관론자들은 소파이가 앞으로 5년 뒤 10위권 진입이 현실화될 것으로 예상한다. 연준에 따르면 현재 10위 금융회사는 스테이트 스트리트로, 3월 말 기준 총 자산 규모가 3680억달러로 집계됐다.소파이가 최근 수 년간 보인 매출액 및 이익 성장을 지속하는 한편 고객 기반을 확대한다면 2030년까지 스테이트 스트리트를 제치고 10위권에 진입할 수 있다고 월가는 주장한다. 불과 5년 사이 60위에서 톱10으로 부상할 가능성이 열려 있다는 얘기다.2025년 예상 실적을 기준으로 소파이의 주가는 약 35배의 주가수익률(PER)에 거래되고 있다. 다소 높은 밸류에이션으로 보이지만 강세론자들은 향후 성장 전망을 감안하면 감내할 만한 수준이라고 판단한다.업체의 경영진은 2026년 주당순이익(EPS)이 중간값 기준 68센트에 이를 것으로 예상한다. 그리고 이후 수 년간 EPS가 연평균 20~25%의 성장을 이루는 시나리오를 점친다. 2030년 EPS가 1.25달러까지 늘어난다는 전망이다.보수적인 관점으로 2030년 업체의 선행 PER이 S&P500 지수와 같은 23.4배로 낮아진다고 가정하면 2030년 주가가 29.25달러까지 오른다는 계산이 나온다. 대략적인 추정이지만 이 경우 소파이의 주가가 앞으로 5년간 105% 상승하는 셈이다.시장 전문가들은 수익 모델이 정확히 일치하지 않지만 또 다른 금융 플랫폼 업체 로빈후드 마켓(HOOD)가 12개월 예상 실적을 기준으로 47배의 밸류에이션에 거래되는 상황을 감안할 때 소파이의 주가 프리미엄이 터무니 없지 않다고 강조한다.물론 잠재적인 리스크가 없지 않다. 어느 금융회사나 마찬가지로 소파이 역시 상품 혁신 측면에서 경쟁력이 약화될 수 있고, 이로 인해 고객 기반의 성장이 한풀 꺾일 수 있다.경계의 목소리를 내는 투자자들은 소파이의 경영진이 대출 요건을 완화하는 움직임에 우려된다는 반응이다. 대출 규모를 늘리는 데 중점을 두다가 리스크 관리에 소홀해 질 수 있다는 지적이다.일부에서는 트럼프 행정부의 관세가 소파이에 잠재적인 리스크 요인이라고 말한다. 관세로 인해 소비자들의 행위에 다양한 형태의 변화가 발생할 수 있고, 업체의 수익성에 부정적인 영향을 미칠 가능성이 높다는 얘기다.가령, 민간 소비가 위축되면서 다양한 형태의 대출 상품에 대한 고객들의 수요가 한풀 꺾이거나 플랫폼 이용이 줄어들 수 있다는 의견이다.한편 스티븐스는 소파이에 대한 첫 분석 보고서를 내고 12개월 목표주가 20달러를 제시했다. 최근 종가 대비 약 39% 상승 가능성을 열어 둔 수치다. 투자 의견은 '비중 확대'로 내놓았다.니덤도 최근 보고서를 내고 업체의 목표주가를 20달러로 유지하면서 '매수' 투자 의견을 제시했고, 시티즌스 JMP는 목표주가 17달러와 함께 '시장수익률 상회' 투자 의견을 내놓았다.shhwang@newspim.com</div>

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[GAM]'폭풍 성장' 소파이 ② 고성장 이제 시작, 톱10 진입 기대

<div><img src="https://image.mediapen.com/news/202506/news_1024275_1750379430_m.jpg" />최근 ‘주가지수 5000시대’를 향한 기대감이 커지며 증시가 회복세를 보이고 있다. 지난 11일 코스피 지수가 3년 5개월 만에 2900선을 돌파하며 투자 열기가 다시 달아오르고 있는 상황이다. 주식이나 펀드 투자에 관심이 높아지는 가운데, 절세와 수익 두 마리 토끼를 잡을 수 있는 재테크 수단으로 개인형 퇴직연금(IRP)이 주목받고 있다.IRP란 무엇인가?IRP는 'Individual Retirement Pension'의 약자로, 개인이 자율적으로 가입해 노후자금을 준비할 수 있는 퇴직연금 계좌를 뜻한다. 기존 퇴직연금(DC, DB) 외에도 근로자, 자영업자, 공무원, 군인, 심지어 주부까지 누구나 가입 가능하며, 노후를 위한 자산관리와 절세를 동시에 도모할 수 있는 제도다.IRP는 두 가지 방식으로 활용할 수 있다. △자발적 납입을 통한 세액공제 혜택 △퇴직금 이체를 통한 연금화 운용 등이다.IRP의 절세 매력, 왜 주목받을까?IRP의 가장 큰 장점 중 하나는 연말정산 시 세액공제 혜택이다. 연금저축과 합산해 연간 최대 1800만원까지 납입할 수 있으며, 그 중 IRP 한도는 900만원이다.<img src="https://image.mediapen.com/news/202506/news_1024275_1750379453_m.jpg" />여기에 ISA 만기 자금을 IRP로 전환할 경우, 전환 금액의 10%(최대 300만원)를 추가로 세액공제 한도에 포함시킬 수 있다. 단순히 세제혜택만 고려해도 연말정산에 유리하고, 고소득자에게도 충분히 메리트 있는 상품인 셈이다.복리 효과와 다양한 투자상품IRP는 단순한 절세 계좌가 아니다. IRP 계좌를 통해 예금, 채권, 펀드, 상장지수펀드(ETF) 등 다양한 상품을 투자할 수 있으며, 운용수익에 대한 과세가 이연돼 복리효과를 극대화할 수 있다.특히 장기적으로 볼 때 복리의 힘은 막강하다. 예를 들어 연 5%의 수익률을 20년 동안 유지한다고 가정하면, 원금이 두 배가 되는 데는 약 14년밖에 걸리지 않는다. IRP는 장기 자산 운용에 최적화된 구조인 셈이다.유연한 상품 변경과 자동 분산IRP는 투자자가 시장 상황에 따라 직접 상품과 투자 비율을 변경할 수 있다. 예를 들어 A 펀드와 B 예금에 대해 7 대 3 비율로 설정해두면, 납입한 금액이 해당 비율로 자동 배분돼 운용된다. 상품 변경이나 비중 조정도 언제든지 가능해 시장 상황에 민첩하게 대응할 수 있다.이러한 자동화된 운용방식은 초보 투자자에게도 효율적인 자산관리 수단이 될 수 있으며, 경험이 많은 투자자에게는 세밀한 전략 구사가 가능한 플랫폼이 된다.퇴직금 연금화로 추가 절세 가능많은 사람들이 퇴직 후 IRP 계좌에서 일시금으로 인출해 투자하려는 경향이 있지만, 이는 퇴직소득세를 한 번에 납부해야 하는 부담이 있다. 반면 퇴직금을 IRP로 이체해 연금 형태로 수령하면 퇴직소득세를 30~40% 감면받을 수 있다.예를 들어 퇴직금 1억원을 연금으로 나눠 수령할 경우, 수천만원의 세금을 절약할 수 있다. 이처럼 IRP는 단기적인 수익보다 장기적인 절세와 노후대비를 위한 구조를 갖추고 있어, 신중한 자산 운용이 필요하다.IRP는 직장인만의 특권이 아니다IRP는 반드시 기업체에 다니는 사람만 가입할 수 있는 게 아니다. 프리랜서, 자영업자, 주부 등 소득이 있는 국민이라면 누구나 가입할 수 있으며, 최근에는 20~30대 MZ세대의 가입률도 급증하고 있다. 특히 공무원과 교사처럼 기존 연금제도가 있는 직군에서도 추가 절세 및 노후 보완수단으로 IRP를 적극 활용하고 있다.금융기관별 혜택도 꼼꼼히 살펴보자현재 은행, 증권사, 보험사 등 다양한 금융기관에서 IRP를 취급하고 있으며, 가입 시 가입지원금, 운용수수료 면제, 전용 이벤트 등을 제공하는 곳도 많다. IRP는 기관 간 이전이 자유롭기 때문에, 수수료율과 제공 혜택을 꼼꼼히 비교해보는 것이 좋다.'지금이 IRP 시작할 타이밍'IRP는 단순히 '세금 아끼는 계좌'가 아니라, △장기적인 자산 형성 △안정적인 노후 자금 마련 △전략적인 투자 등을 노릴 수 있는 종합적인 금융 도구다. '절세+수익+복리+분산투자+유연한 운용+연금화 혜택'이라는 여섯 가지 강점을 가진 IRP를 통해 미래를 보다 탄탄하게 설계 해보는 게 어떨까?/ 글=이병권 IBK기업은행 천안WM센터 PB팀장</div>

최근 ‘주가지수 5000시대’를 향한 기대감이 커지며 증시가 회복세를 보이고 있다. 지난 11일 코스피 지수가 3년 5개월 만에 2900선을 돌파하며 투자 열기가 다시 달아오르고 있는 상황이다. 주식이나 펀드 투자에 관심이 높아지는 가운데, 절세와 수익 두 마리 토끼를 잡을 수 있는 재테크 수단으로 개인형 퇴직연금(IRP)이 주목받고 있다.

[재테크] "절세와 수익을 동시에"… 직장인 필수 아이템 'IRP'

<div><figure><img src="https://newsimg.sedaily.com/2025/06/19/2GU4TGWGLM_1.jpg" /></figure>국민연금이 SK텔레콤(017670) 주식 비중을 줄이면서도 보유 목적을 ‘단순 투자’에서 ‘일반 투자’로 전환했다. 해킹 사태를 지켜보면서 올해 3월 ‘단순 투자’로 전환한지 불과 3개월 만에 다시 적극적인 주주권을 행사하기로 마음을 먹은 것이다.19일 금융감독원 전자공시시스템에 따르면 국민연금은 주식 등의 대량보유상황보고서를 통해 SK텔레콤 보유 지분을 8.37%에서 7.45%로 0.92% 줄인 것으로 나타났다. 지분 변동 사유로는 “단순 투자 목적에서 일반 투자 목적으로 보유 목적 변경”이라고 밝혔다.국민연금의 지분보유목적은 크게 단순투자, 일반투자, 경영참여 등 세 가지로 나뉜다. 단순투자는 경영권에 영향을 줄 의사가 없고 단순 의결권 행사와 차익실현만을 목적으로 투자하는 것이고, 일반투자는 경영권에 줄 의사가 없으나 좀 더 적극적으로 임원 보수 지적이나 배당금 확대 등을 제안하겠다는 의미다. 경영 참여는 회사 임원을 선임 또는 해임할 수 있고 지배구조에도 영향을 줄 수 있다.SK텔레콤은 올해 3월 SK텔레콤 주식 보유 목적을 일반 투자에서 단순 투자로 전환했다고 공시한지 3개월 만에 다시 일반 투자로 전환한 것은 이례적이다. 2023년 3월 일반 투자에서 단순 투자로 전환한 이후 다시 일반 투자로 전환하기까지 약 3년이 걸렸는데 이번엔 3개월 만에 다시 보유 목적을 바꿨기 때문이다.이를 두고 해킹 사태와 무관치 않다는 해석이 나온다. SK텔레콤은 4월 18일 홈가입자서버(HSS)가 악성 코드에 감염된 이후 유심 관련 데이터 유출 가능성이 의심됐으나 21일이 돼서야 외부에 해킹 사실을 알렸다. 해킹 열흘 만에 가입자 2500만 명을 대상으로 유심 무상 교체를 지원했으나 보유 중인 유심 수가 부족해 현장에서 혼선을 빚기도 했다. 이후 사태 수습에 속도를 내면서 현재 가입자 840만 명을 대상으로 유심 교체가 이뤄지는 등 마무리 단계로 진입했다. 시장에서는 유심 정보 사고 이후 주가가 큰 폭 하락하면서 밸류에이션이 매력적인 상태로 전환했으나 사태 악화에 따른 추가 조정 가능성을 유의해야 한다는 목소리가 나온다. 특히 가입자 회복 탄력도, 마케팅비 변화율, 과징금 리스크 등 실적 하향 요인이 산적한 만큼 불확실성은 당분간 지속될 것으로 예상하고 있다.<figure><img src="https://newsimg.sedaily.com/2025/06/19/2GU4TGWGLM_2.jpg" /></figure></div>

국민연금이 SK텔레콤(017670) 주식 비중을 줄이면서도 보유 목적을 ‘단순 투자’에서 ‘일반 투자’로 전환했다. 해킹 사태를 지켜보면서 올해 3월 ‘단순 투자’로 전환한지 불과 3개월 만에 다시 적극적인 주주권을 행사하기로 마음을 먹은 것이다.

국민연금, ‘해킹 사태’ 난 SKT에 다시 적극적 주주권 행사키로 [이런국장 저런주식]

<div><figure><img src="https://newsimg.sedaily.com/2025/06/20/2GU5B7SX1E_1.png" /></figure>기업들의 교환사채(EB) 발행이 늘면서 메자닌펀드들의 투자도 활발해질 전망이다. 새 정부가 자사주 소각을 의무화하는 방안을 추진할 것으로 예상되면서 사모펀드(PEF)를 대상으로 EB를 발행해 유동성과 우호 지분을 동시에 확보하려는 기업들이 늘어날 것으로 보인다.20일 투자은행(IB)업계에 따르면 올해 1월 1일부터 이날까지 공시된 상장사의 EB 발행은 총 22건으로 집계됐다. 이중 사채의 교환 대상이 자사주인 경우는 14건이었다.이달 11일 SKC(011790)가 사모펀드 운용사 한국투자프라이빗에쿼티(PE)를 대상으로 2600억 원 규모 EB를 발행하면서 시장 이목을 끈 바 있다. 해당 EB는 자사주를 교환 대상으로 하면서 30년 만기의 영구채 성격을 갖춰 회계상 부채가 아닌 자본으로 분류되도록 구조가 설계돼 “스마트한 자금 조달”이라는 평가를 받았다.앞서 SNT그룹도 IMM크레딧앤솔루션(ICS)을 대상으로 총 2000억 원의 EB를 발행했다. ICS가 SNT다이내믹스(003570) 보유 자사주 대상 교환사채 1100억 원, SNT홀딩스(036530) 보유 SNT에너지(100840) 지분 대상 교환사채 700억 원, SNT홀딩스 보유 자사주 대상 교환사채 200억 원을 투자하는 ‘패키지’ 거래로 양측의 중장기적 파트너십을 조성했다.이에 대해 새 정부 출범 후 자사주에 대한 의무적 소각과 주주 친화 경영 압박이 커지면서 기업들이 선제적 조치에 나선 것이라는 해석이 나온다. 메자닌펀드를 운용하는 사모펀드들도 자사주를 다량 보유한 기업들을 대상으로 투자 기회를 선점하려는 움직임이 활발해지고 있다.메자닌펀드는 채권과 주식의 중간 성격을 띤 금융상품에 투자하는 펀드를 말한다. 전환사채(CB), 신주인수권부사채(BW), 교환사채(EB), 상환전환우선주(RCPS) 등이 여기에 해당한다. EB는 발행사가 보유한 주식을 기초자산으로 투자자가 일정 기간 내 해당 주식으로 교환할 수 있는 권리를 갖는 사채다.EB의 가장 큰 장점은 지분 희석 없이 자금을 조달할 수 있다는 점이다. CB의 경우 신주 발행으로 이어져 기존 주주의 지분율이 낮아질 수 있는 반면, EB는 발행사가 이미 보유한 주식을 활용하기 때문에 지분 구조에 변화를 주지 않는다. 이 때문에 발행 후 주가에 대한 부담이 적고 발행사는 표면금리, 만기, 교환 비율 등 주요 조건을 유연하게 설정할 수 있어 ‘맞춤형’ 구조 설계가 가능하다.게다가 자사주는 보유 중일 때는 의결권이 없지만, EB를 통해 외부 투자자에게 이전되면 의결권이 다시 살아난다. 기업 입장에서는 현금을 확보하는 동시에 우호세력에게 주식을 넘기면서 지배력을 강화하는 수단으로 활용할 수 있다.기업들의 EB 발행이 늘어나면서 메자닌 펀드를 운용하는 사모펀드에도 기회가 많아질 전망이다. 기업들이 증권사보다는 메자닌 펀드 등 사모펀드(PEF)를 우선적으로 고려하는 경우가 많기 때문이다. 셀다운으로 주식이 시장에 유통돼 지분이 분산되는 증권사와 달리 사모펀드는 사전에 협의된 방식으로 주식을 안정적으로 이전할 수 있다.IB 업계 관계자는 “기업 입장에서 EB를 통한 지분 이전이 전략적 선택일 수 있는데, 증권사보다는 중장기 파트너십을 전제로 한 사모펀드가 더 적합한 상대”라며 “자사주를 EB로 넘기면 의결권이 살아나기 때문에 이를 우호 세력에 이전해 경영권 방어에 활용할 수 있어 지배력 유지에도 효과적”이라고 설명했다.</div>

기업들의 교환사채(EB) 발행이 늘면서 메자닌펀드들의 투자도 활발해질 전망이다. 새 정부가 자사주 소각을 의무화하는 방안을 추진할 것으로 예상되면서 사모펀드(PEF)를 대상으로 EB를 발행해 유동성과 우호 지분을 동시에 확보하려는 기업들이 늘어날 것으로 보인다.

자사주 소각 의무화 조짐에…대안 떠오른 '교환사채' [시그널]

<div><figure><img src="https://img.khan.co.kr/news/r/700xX/2025/06/19/news-p.v1.20250605.2b58f4cff5ce402190e87be4228a7624_P1.webp" /></figure>금융위원회가 올 하반기 가상자산 현물 상장지수펀드(ETF) 도입방안을 마련하겠다는 계획을 국정기획위원회에 보고했다. 한국거래소의 주식시장 거래시간을 오후 8시까지 대폭 늘리는 방안과 함께 스테이블 코인 관련한 제도도 검토할 방침이다.금융위원회는 19일 국정기획위원회에 제출한 업무보고에서 금융·가상자산 시장 연계에 따른 리스크와 실물 경제 영향, 투자자 편익 등을 감안해 하반기 가상자산 현물 ETF 도입방안을 마련하겠다고 밝혔다. 도입 근거를 마련하고, 설정·수탁·운용·평가 등 관련 인프라와 투자자 보호장치를 구축한다는 구상이다.이재명 대통령은 후보 시절 정책 공약집에서 비트코인 등을 기초자산으로 하는 현물 ETF 발행, 상장, 거래 등을 허용하겠다고 약속한 바 있다. 비트코인 현물 ETF는 지난해 1월 미국에서 허용됐으며, 비트코인이 사상 최고가를 경신하는 배경이 된 바 있다.금융위는 스테이블 코인 관련 규율 마련을 골자로 한 가상자산 상장·공시, 사업자 영업행위, 불공정행위 조사·처벌 관련 2단계 입법도 추진하겠다고 밝혔다. 비교공시 등을 통해 가상자산 거래소의 자율적 수수료 인하도 유도할 계획이다.한국거래소의 주식시장 거래시간을 기존보다 대폭 늘리겠다는 방침도 밝혔다. 현재 오전 9시부터 오후 3시 30분까지인 정규 거래시간을 대체거래소(ATS)와 마찬가지로 오전 8시부터 오후 8시까지 12시간으로 확대하겠다는 방침이다. 개인투자자들이 출퇴근 시간에도 주식 거래를 할 수 있도록 열어두겠다는 취지로 풀이된다.정부는 이와 함께 야간 시간대 파생상품 거래를 더 활성화하고, 현재 이틀이 걸리는 주식 결제 기간도 하루(T+1일)로 줄이는 방안도 검토하고 있다. 현재 주식을 팔면 이틀 뒤에 돈이 들어오지만, 앞으로는 하루 만에 받을 수 있게 하겠다는 취지다. 현실화되면 투자자 입장에선 자금을 더 빠르게 회수하고, 다시 투자에 활용할 수 있게 된다.</div>

금융위원회가 올 하반기 가상자산 현물 상장지수펀드(ETF) 도입방안을 마련하겠다는 계획을 국정기획위원회에 보고했다. 한국거래소의 주식시장 거래시간을 오후 8시까지 대폭 늘리는 방안과 함께 스테이블 코인 관련한 제도도 검토할 방침이다.

금융당국, 가상자산 현물 ETF 도입과 주식시장 오후 8시 연장 검토

지난해 말 기준 우리 국민 970만 명이 ‘코인’ 계좌를 갖고 있다. 6개월 만에 약 190만 명이 늘었다. 올해 상반기엔 1000만 명을 넘을 것으로 예상된다. 총액은 108조원이다. 코인으로 번 돈에는 세금을 안 매기는데, 앞으로도 코인은 세금과 상관이 없을까.

해외 코인으로 애 집 사준다? ‘아빠 찬스’ 100% 걸리는 이유

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