<div><figure><img src="https://newsimg.sedaily.com/2025/08/04/2GWHU6B77O_1.jpg" /></figure>올해 개인투자자들이 가장 사랑하는 상장지수펀드(ETF)는 삼성자산운용의 ‘KODEX’인 것으로 나타났다.삼성자산운용은 KODEX ETF의 개인순매수가 올 들어 지난달까지 누적 5조 2282억 원으로 국내 자산운용업계 1위(점유율 37%)에 올랐다고 4일 밝혔다. 올해 6~7월에 국내 증시가 강세를 보인 영향으로 풀이된다. KODEX의 개인순매수는 6월 6111억 원에서 지난달엔 1조 2402억 원으로 전월 대비 2배 가량 증가했다. KODEX의 개인순매수 시장점유율은 지난달 53.4%로, 개인순매수의 절반 이상을 KODEX가 차지한 것이다.종목별로 살펴보면 지난달 개인순매수 상위 10개 상품 가운데 6개가 KODEX 상품으로 집계됐다. KODEX 200선물인버스2X가 2462억 원의 개인순매수를 끌어모으며 1위에 올랐고, 국내 증시를 대표하는 200개 종목에 투자하는 KODEX 200(2201억 원)과 KODEX 200타겟위클리커버드콜(1703억 원)이 2, 3위를 차지했다. 이 밖에 KODEX 금융고배당TOP10타겟위클리커버드콜(1039억 원), KODEX 머니마켓액티브(719억 원), KODEX 미국S&P500(717억 원)도 7월 개인순매수 톱10에 이름을 올렸다. KODEX AI전력핵심설비,KODEX K방산TOP10에도 각각 462억 원, 444억 원이 유입됐다.해외 주식형 상품에서는 KODEX 미국AI전력핵심인프라(384억 원), KODEX 미국휴머노이드로봇(184억 원), KODEX 미국배당커버드콜액티브((406억 원), KODEX 미국나스닥100데일리커버드콜OTM(206억 원) 등에 개인순매수가 몰렸다. 국내 증시의 상승 이후 개인투자자들이 차익 실현 이후 대표 파킹형 ETF에 투자하는 흐름도 나타났다. KODEX 머니마켓액티브에 719억원, KODEX CD금리액티브(합성)에 573억원의 개인순매수가 들어왔다. 상승세 이후 조정장에서 불확실성에 대비하기 위한 움직임이란 분석이다. </div>

<div><figure><img src="https://newsimg.sedaily.com/2025/08/03/2GWHF3ZHAR_1.jpg" /></figure>국내 대표 가치투자 하우스인 신영자산운용의 ‘신영밸류고배당’ 펀드가 1000%가 넘는 누적 수익률을 달성했다. 2003년 5월 첫 설정 이후 매년 약 11.7%의 수익률을 22년간 투자자들에게 안겨준 셈이다. 단순 수익률을 넘어 안정성 면에서도 탁월한 성과를 거두며 상장지수펀드(ETF)의 파상공세에도 국내 대표 공모펀드로서 위상을 공고히 하고 있다.엄준흠 신영자산운용 사장은 3일 서울경제신문과의 인터뷰에서 “배당 수익률이 높은 가치주에 투자해 안정적인 현금 흐름과 자본 이득을 동시에 추구하고, 단기 시장 변동성에 흔들리지 않는 일관된 가치 투자 철학을 고수한 결과”라고 밝혔다. 동종 상품 대비 저렴한 운용보수(0.39%)도 복리 효과를 극대화하며 누적 수익률을 끌어올리는 크게 기여했다.실제 펀드 평가사 제로인에 따르면 지난달 25일 기준 신영밸류고배당 펀드(C형)의 설정 이후 누적 수익률은 1063.4%다. 펀드 최초 설정 이후 누적 수익률 기준으로 2010년 이전 출시된 설정액 500억 원 이상 105개 펀드 중 1위에 해당하는 수치다. 같은 기간 코스피 지수 상승률은 절반에도 미치지 못하는 421%에 그쳤다.탁월한 펀드 운용 능력이 빛을 발했다. 종목 편·출입과 비중 조절이 자유로운 공모펀드는 운용역 재량에 따라 수익률이 천차만별이다. 신영밸류고배당의 누적 수익률은 벤치마크(비교 지수)로 삼고 있는 ‘코스피 고배당 50’ 지수의 누적 수익률 393.6%를 한참 상회했다.엄 사장은 최근 코스피 지수 상승세와 함께 공모펀드에 대한 관심도 늘어나고 있다고 소개했다. 국내 증시 고공 행진 속 빠른 순환매 장세 탓에 좀체 수익을 내지 못하고 있는 투자자들이 전문가를 찾는 경우가 많아졌다는 설명이다. 기업 밸류업과 상법 개정 등 정부가 코리아 디스카운트(한국 증시 저평가) 해소에 적극적으로 나서며 가치주 투자에 대한 관심이 늘어난 점도 공모펀드 인기에 한몫했다. 엄 사장은 "최근 1년간 성장주 중심에서 다시 가치주 중심으로 투자자들의 관심이 이동하며 공모펀드의 설정액도 증가세로 돌아섰다"고 말했다.엄 사장은 공모펀드가 장기 투자 측면에서도 ETF 대비 우위를 보였다고 강조했다. 지난달 25일 기준 최근 5년간 신영밸류고배당의 샤프지수(위험 대비 수익률)는 0.7로 비교 펀드 중에서도 최상위권에 안착했다. 샤프 지수는 투자자가 위험을 감수할 때마다 기대할 수 있는 수익을 수치로 환산한 지표로 높을수록 펀드의 변동성이 낮다는 의미로 해석된다. 일반적으로 샤프 지수가 0.6을 넘으면 안정적인 펀드란 평가를 받는다.향후 펀드 운용에 대해서도 자신감을 내비쳤다. 신영자산운용은 지난해 11월 저평가 우량 기업과 성장 잠재력이 높은 종목 30~40개를 선별해 투자하는 '신영밸류그로스집중투자펀드'를 선보였다. 이 펀드는 상품 성과에 따라 운용 보수가 책정되는 성과 연동형 구조로 일정 성과를 내지 못할 경우 운용사가 가져가는 수익은 0이다. 엄 사장은 “단기 실적 변화나 주가 흐름에 연연하지 않고 기업의 본질 가치에 집중한 투자가 결국에는 우수한 성과를 보인다”며 “공모펀드의 안정성과 일관된 운용 철학이 재조명받는 시점이 도래할 것”이라고 강조했다.<figure><img src="https://newsimg.sedaily.com/2025/08/03/2GWHF3ZHAR_2.jpg" /></figure></div>

국내 대표 가치투자 하우스인 신영자산운용의 ‘신영밸류고배당’ 펀드가 1000%가 넘는 누적 수익률을 달성했다. 2003년 5월 첫 설정 이후 매년 약 11.7%의 수익률을 22년간 투자자들에게 안겨준 셈이다. 단순 수익률을 넘어 안정성 면에서도 탁월한 성과를 거두며 상장지수펀드(ETF)의 파상공세에도 국내 대표 공모펀드로서 위상을 공고히 하고 있다.

코스피 421% 상승 때 누적 수익률 1063%…엄준흠 "공모펀드 재조명 받을 것"

<div><figure><img src="https://newsimg.sedaily.com/2025/08/04/2GWHU5FO5Z_2.png" /></figure>화장품 제조자개발생산(ODM) 기업 비앤비코리아가 상장 주관사로 미래에셋증권을 낙점했다. 비앤비코리아는 3년 전 15억 원 남짓이었던 영업이익이 지난해 160억 원을 돌파하는 등 가파른 성장세를 보여주면서 몸값이 최대 5000억 원 이상까지 오를 지 주목된다.4일 투자은행(IB) 업계에 따르면 비앤비코리아는 최근 미래에셋증권을 상장 주관사로 최종 선정하고 IPO 사전 준비 작업에 본격 들어섰다. 이는 올 4월 5~6곳의 주요 증권사를 대상으로 입찰제안요청서(RFP)를 배포한 지 약 4개월 만이다. 비앤비코리아는 추후 주관사의 재무·세무·법무 실사 등을 거쳐 상장 적격성을 검증받은 후 한국거래소에 상장 예비심사를 신청하게 된다. 이후 증권신고서 제출, 기관투자가 대상 수요예측, 공모주 청약·배정 등 IPO 과정을 본격적으로 밟게 되는데 이는 내년 하반기 진행할 예정이다.2011년 설립된 비앤비코리아는 국내외 브랜드를 대상으로 화장품을 개발·제조·공급하는 ODM 기업이다. 주문자가 개발한 상품을 단순 제조해 공급하는 주문자상표부착생산(OEM) 기업과 달리 국내 화장품 ODM 업체는 화장품 원료·제형 연구개발(R&D)부터 상품 생산, 브랜드 개발 등 제품 생산의 대부분 과정을 전담한다. 기술 및 생산 공정과 관련해 구축해둔 기술 장벽·경쟁력이 있다보니 가격 협상력이 높아 안정적으로 이익을 확보한다. 비앤비코리아는 최근 코스피 시장에 입성한 달바글로벌 등 주요 K뷰티 브랜드를 고객으로 확보하고 있다.비앤비코리아의 실적은 가파른 상승 추세에 있다. 2021년 234억 원이었던 매출은 △2022년 329억 원 △2023년 442억 원 △2024년 803억 원으로 늘어났다. 영업이익은 △2021년 15억 원 △2022년 46억 △2023년 70억 원 △2024년 166억 원으로 수직 상승했다. 지난해 영업이익률은 20.7%에 달한다. 올해 실적도 성장세를 이어가고 있어 업계에서는 비앤비코리아가 내년 하반기 IPO 작업에 본격 돌입할 때의 적정 기업가치를 수천 억 원 수준으로 보고 있다.IB 업계 관계자는 “K뷰티의 글로벌화에 따라 관련 기업의 증시 입성이 이어지는 추세”라며 “가파른 실적 성장세를 고려했을 때 비앤비코리아 기업가치는 5000억 원을 웃돌 것으로 예상된다"고 말했다.</div>

화장품 제조자개발생산(ODM) 기업 비앤비코리아가 상장 주관사로 미래에셋증권을 낙점했다. 비앤비코리아는 3년 전 15억 원 남짓이었던 영업이익이 지난해 160억 원을 돌파하는 등 가파른 성장세를 보여주면서 몸값이 최대 5000억 원 이상까지 오를 지 주목된다.

[단독] 'K뷰티' 비앤비코리아 상장 주관사로 미래에셋…"기업가치 5000억 이상" [시그널]

<div><figure><img src="https://newsimg.sedaily.com/2025/08/03/2GWHF29WS4_1.jpg" /></figure>주식 양도소득세 기준을 10억 원으로 되돌리는데 앞장섰던 진성준 더불어민주당 정책위의장 가족의 국내와 해외 주식 투자 성과가 극명하게 엇갈린 것으로 나타났다. 이른바 ‘서학개미’인 아들은 수익을 낸 반면, 국내 주식에만 투자한 배우자는 손실을 봤다.3일 공직윤리시스템(PET)에 따르면 올 3월 27일 재산 공개 당시 진 의원 배우자와 장남은 각각 819만 8000원, 398만 3000원어치 주식을 보유 중이라고 밝혔다. 다만 정확한 가치 산정 기한을 밝히지 않아, 재산 공개 시점인지, 지난해 말부터 올 1분기 사이 조사 시점인지는 불명확하다.투자 성과는 장남이 모친을 앞선 것으로 보인다. 장남의 1년 전 주식 평가액은 271만 2000원이었지만 올해는 46.9% 오른 398만 3000원으로 신고됐다. 실 거래가격 기준 증가액은 184만 2000원, 감소액은 57만 1000원이었다.장남은 현재 미국 주식 3종목과 한국 주식 1종목을 들고 있다. △아이폰으로 유명한 미국 주식 애플 1주 △수술용 로봇 시스템 다빈치로 알려진 미국 주식 인튜이티브서지컬 4주 △글로벌 식품 기업인 미국 주식 아처대니얼스미들랜드 5주(신규 매입) △반도체·디스플레이·태양광 장비 업체인 코스닥 상장사 주성엔지니어링(036930) 5주다. 1년 전에는 신발 브랜드 르무통으로 유명한 코스닥 상장사 FSN(214270) 200주도 보유하고 있다고 밝혔지만 이번 신고 기간 전 매도했다.반면 모친인 진 의원 배우자의 주식 평가액은 이 기간 1046만 1000원에서 21.6% 떨어진 819만 8000원으로 줄었다. 장남은 보유 주식의 75%가 미국 주식인 ‘서학개미’였던 반면 배우자는 이른바 ‘국장(국내 상장 주식)’ 투자자였다. 진 의원 배우자가 보유한 종목은 △기아(000270) 36주 △자이에스앤디(317400) 700주 △카카오(035720) 61주다. 올 3월 이들 종목의 평가액은 819만 8000원이었는데, 1년 전(1046만 1000원) 대비 21.63% 떨어졌다. 실 거래가격 기준 증가액은 2만 5000원, 감소액은 228만 8000원이었다.진 의원의 경우 국내 주식과 해외 주식 모두 단 한 주도 보유하지 않았다.이달 1일 코스피 지수가 하루 만에 3.88% 급락한 후 정부·여당을 향한 비판 여론이 날로 들끓고 있다. 당장 국회 청원 게시판에 불이 붙었다. 이날만 해도 주식 양도세 부과 대주주 기준을 확대하는 세제 개편안에 반대하는 국회 국민동의 청원 참여자가 9만 3500여 명을 넘겼다. 이 추세라면 주말 사이 10만 명 돌파 가능성도 나온다. 해당 청원인은 “코스피의 붕괴를 막고자 한다”면서 “(주식 양도소득세는) 대주주가 이를 회피하기 위해 연말에 팔면 그만으로 (연말마다) 세금 회피용 물량이 시장에 풀리면 주가는 하락할 수밖에 없다”고 주장했다. 이어 “(현 상황이라면) 어느 바보가 국장(국내 주식시장)에 참여를 하느냐”며 “제발 양도세의 대주주 기준 하향은 멈춰달라”고 덧붙였다.비판의 타깃은 해당 정책을 강하게 주장해 온 핵심 인물인 진성준 더불어민주당 정책위의장에게 정조준됐다. 진 의장은 앞서 수차례 “양도소득세 대주주 요건을 원상회복해야 한다”며 이재명 정부가 정책을 추진할 수 있도록 당론과 명분을 마련하고 실행을 위한 여론 형성에 큰 역할을 맡아왔다.진 의장이 자신의 페이스북에 올린 발언도 거센 비판에 직면했다. 그는 “일부 대주주들이 과세를 회피하기 위해 주식을 내다팔고 그 때문에 주가가 하락한다면 도리어 그때야말로 투자의 적기 아니겠느냐”고 작성했다. 과거 “본인은 주식투자를 해 본 적이 없다”고 발언한 내용도 끌어 올려지며 비판 수위가 거세지고 있다. 진 의장의 블로그에는 수천 개의 비판 댓글이 달리고 있고 해당 의원실에도 전화가 빗발치고 있는 것으로 전해졌다.댓글에서 투자자들은 “수박 한덩이에 3만원이 넘어가는 시대, 아파트 한 채에 10억이 넘는 시대에 말이 되는 정책이라고 보는가”, “사다리 걷어차고 부동산 신화에 매몰된 한국을 건전한 자본시장 중심으로 옮기려는 국면에서 이게 무엇이냐”, “코스피 5000은 무슨, 다들 부동산이나 하자”, “혹시나 했는데 역시나”라며 비판이 줄을 잇고 있다.당 내에서도 정책 재검토 의견이 나온다. 더불어민주당 대표 직무대행인 김병기 원내대표는 정부가 세제 개편안을 발표한 지 하루 뒤이자 코스피 지수가 3.88% 급락했던 1일 “당내 코스피5000특위와 조세정상화특위를 중심으로 10억원 대주주 기준의 상향 가능성 검토 등을 살피겠다”고 말했다.다마 진 의원은 이에 대해 “(개편안이) 확정된 것은 아니니 주식 시장 상황 같은 걸 보면서 판단해야 한다”면서도 “저는 그것(김 직무대행의 발언)으로 (개편안이) 흔들렸다고 생각하지 않는다”고 밝혀 대주주 기준 상향까지는 많은 진통이 있을 것으로 예견됐다.<figure><img src="https://newsimg.sedaily.com/2025/08/03/2GWHF29WS4_2.jpg" /></figure></div>

주식 양도소득세 기준을 10억 원으로 되돌리는데 앞장섰던 진성준 더불어민주당 정책위의장 가족의 국내와 해외 주식 투자 성과가 극명하게 엇갈린 것으로 나타났다. 이른바 ‘서학개미’인 아들은 수익을 낸 반면, 국내 주식에만 투자한 배우자는 손실을 봤다.

진성준 장남도 ‘국장’은 떠났다…‘미국 주식’ 비중 75%로 수익 [마켓시그널]

<div><figure><img src="https://newsimg.sedaily.com/2025/08/03/2GWHE867XX_2.jpg" /></figure><figure><img src="https://newsimg.sedaily.com/2025/08/03/2GWHE867XX_3.jpg" /></figure>약 569조 원 (4102억 달러·6월 기준)의 외환보유액을 운용하는 한국은행 외자운용원은 가장 보수적인 기관투자가다. 국가 경제의 보루인 외환보유액을 언제든 현금화 할 수 있도록 한 현금성 자산을 빼고도 약 500조 원 대부분을 유동성이 높은 채권과 주식에 투자한다. 지난해 이들 외화 유가증권에 투자해 10조 9845억 원의 수익을 거뒀다.특히 2007년부터 투자하기 시작한 주식은 지금까지 미국 등 선진국 시장을 중심으로 블랙록·슈로더 등 글로벌 자산운용사와 국부펀드인 한국투자공사(KIC)에 전부 맡겨왔다. 2012년부터는 미래에셋·삼성·KB 등 국내 자산운용사에도 주식 자산의 5%가량을 위탁하고 있다. 그러나 앞으로 이들 중 일부는 한은의 거래 상대방에서 제외될 수 있다. 반면 한은이 직접 주식을 거래하려면 통로 역할을 해줄 증권사들이 새롭게 한은의 문을 두드릴 것으로 보인다.3일 투자은행(IB) 업계에 따르면 한은은 선진국 증시 위주로 투자하는데 굳이 위탁 운용이 필요한지 의문을 갖고 있다. 선진국은 신흥국에 비해 시장에 공개된 정보가 많고 다수의 거래가 이뤄지기 때문에 특정한 운용사나 펀드매니저가 우위를 갖기 어렵다. 위탁 운용은 주로 액티브 전략을 취하는데 정보력과 전문성으로 투자 종목과 매매 타이밍을 결정해 전체 시장의 성과보다 초과 수익을 확보하는 게 목적이다. 한 기금운용 전문가는 “특정 종목을 선택하는 액티브 전략의 효과는 떨어지고 있으며 수익률에 영향을 미치는 요인의 90%는 자산군별 비중”이라고 강조했다.이에 시장을 이기기 어려운 선진국 증시에 비싼 수수료를 내며 돈을 맡길 이유가 없다는 게 한은의 판단이다. 한은의 주 투자처인 미국 증시는 어차피 시장 전체의 상승 가능성이 높은데 이보다 더 높은 수익을 내기는 쉽지 않다.대신 한은은 직접 주식 운용에 뛰어들어 장기적으로 미국 등 선진국 증시가 성장하는 흐름에 올라타겠다는 계획이다. 운용 자산만 1156조 원인 AB자산운용에 따르면 1980년대 이후 닷컴버블이나 글로벌 금융위기로 S&P500지수가 20%까지 떨어져도 연간으로는 플러스 수익을 냈다. 국민연금·KIC 등 다른 공적 연기금도 같은 이유로 위탁보다 직접 운용을 늘리는 추세다.국민연금연구원의 ‘해외주식 위탁 포트폴리오의 운용 유형에 관한 연구’를 보면 1999년 1월부터 2020년 9월까지 미국 공모펀드의 월간 수익률을 비교한 결과 패시브 전략에 해당하는 상장지수펀드(ETF)에 비해 액티브 펀드의 성과가 더 높지 않았다. 이 때문에 대형 연기금 역시 위탁 운용을 줄이고 있다. 액티브 전략을 주로 사용하는 캐나다연금(CPPIB)·노르웨이국부펀드(GPFG)조차 직접 운용 비중이 더 높았다. 캘리포니아공무원연금(CalPERS)은 액티브 전략이 실패하자 아예 자산의 90%를 직접 운용하고 있다.한은이 해외 주식을 직접 운용하려는 또 다른 이유는 역설적으로 외환보유액이 적게 나마 줄어들어 수익률을 더욱 강화해야 하기 때문이다. 외환보유액 중 유가증권 비중은 2021년 말 4216억 달러(약 585조 원)에서 2022년 3697억 달러(513조 원)로 내려간 뒤 올 6월 기준 3585억 달러(498조 원)로 500조 원을 밑돌고 있다. 해외 자산운용사는 대규모 자금을 리파이낸싱(자본재조정)하면서 잦은 수수료를 요구하고 있기 때문에 투자 수익을 갉아먹는 원인이 된다. 한은은 수익률을 올리기 위해 2011년 5%대 불과했던 주식 비중을 2023년부터 10%까지 끌어올렸다.연기금 투자 수익을 결정하는 요소는 사실 개별 종목보다는 자산을 주식과 채권 가운데 어디에 얼마씩 담는가 하는 비중이다. 한은은 주식 자산을 위탁 운용하는 탓에 시장 변화에 따라 주식 자산의 비중을 변경하기가 상대적으로 어려웠다. 나아가 싱가포르투자청(GIC)을 비롯해 국민연금과 KIC는 주식과 채권의 기존 구분을 허물고 투자 비중을 수시로 변경하는 통합 포트폴리오 전략을 추진하고 있다. 그 밖에 관세 전쟁으로 변동성이 커진 증시에서 직접 운용을 통해 시장 정보를 현장에서 바로 확인할 수 있는 것도 장점이다.한은이 주식 자산을 직접 운용하게 되면 한은 소속으로 외환보유액을 운용하는 외자운용원 관련 조직도 늘려야 할 것으로 보인다. 현재는 채권 자산에만 직접 운용 조직이 있다. 또 한은이 운영하고 있는 뉴욕과 런던 데스크가 주식 운용 과정에서 역할이 커질 것으로 예상된다. 한은이 주식 직접 운용 비중을 어디까지 늘릴지도 관심이다. 한은은 주식 자산의 절반 가까이를 운용해온 KIC에는 당분간 위탁 운용을 이어가겠다는 입장이지만 이미 수년째 추가로 KIC에 위탁 자산을 늘리지는 않고 있다. KIC 관계자는 “KIC에 외화 자산을 맡겨온 한은과 기획재정부가 최근에는 위탁 자산을 늘리지 않기 때문에 KIC 스스로 운용 규모를 늘리기 위한 노력이 더 필요하다”고 말했다.</div>

약 569조 원 (4102억 달러·6월 기준)의 외환보유액을 운용하는 한국은행 외자운용원은 가장 보수적인 기관투자가다. 국가 경제의 보루인 외환보유액을 언제든 현금화 할 수 있도록 한 현금성 자산을 빼고도 약 500조 원 대부분을 유동성이 높은 채권과 주식에 투자한다. 지난해 이들 외화 유가증권에 투자해 10조 9845억 원의 수익을 거뒀다.

"비싼 수수료 낼 이유없어"…한은, 美주식 탄력 운용해 수익 높인다[시그널]

<div><figure><img src="https://newsimg.sedaily.com/2025/08/03/2GWHE8EM7C_1.jpg" /></figure>올해 들어 중소기업 인수합병(M&A) 시장에서 기업과 소비자 간 거래(B2C) 기업들이 약진하고 있는 것으로 나타났다. 인공지능(AI)과 딥테크 기업에 뭉칫돈이 몰리고 있는 벤처투자 시장과는 상반된 흐름이다. 경기침체 국면 속에 높은 인지도와 안정적인 현금 흐름을 유지하는 ‘알짜 기업’과 시너지를 창출하려는 수요가 늘고 있는 것이다.3일 중소·벤처기업 전문 M&A 자문사 더블유엠디(WMD)에 따르면 올해 1~5월 동안 중소기업 대상 M&A 사례는 27건으로 집계됐다. 이는 유가증권·코스닥시장 등 외부에 공표된 계약을 기준으로 한 수치다.거래금액 기준으로는 B2C 업종과 전통 제조업에 속한 기업들이 상위권을 대부분 차지했다. 대표적으로 스튜어드파트너스는 올해 초 헬스케어업체 풀리오의 경영권을 매수해 최대 주주로 등극했다. 인수가격은 1000억 원대로 전해졌다. 풀리오가 지난해 매출이 전년 대비 3배 넘게 늘어난 1905억 원을 기록하는 등 고성장을 유지하고 있는 점을 높이 평가한 결과다.가장 규모가 큰 거래는 화장품 업종에서 나왔다. 사모펀드 케이엘앤파트너스는 올해 5월 코스메틱 브랜드 마녀공장을 사들였다. 마녀공장 최대주주인 엘앤피코스메틱은 지분 51.87%를 케이뷰티홀딩스에 매각했다. 케이뷰티홀딩스는 케이엘앤파트너스가 마녀공장 인수를 위해 설립한 특수목적법인(SPC)이다.오랜 업력을 자랑하는 전통 제조기업에 대한 매수 수요도 꾸준했다. WWG자산운용과 기앤파트너스는 800억 원을 투입해 산업용 접착제를 만드는 이노켐을 인수했다. 이노켐은 1984년 설립된 이닉스에서 분할된 회사로 자동차, 전기차, 건설 등 다양한 산업에 고기능성 접착제 솔루션을 제공해왔다. 이밖에 LX인베스트먼트는 폐배터리 관련 기업인 새빗켐을, 이브이첨단소재는 실계·시공·조달 분야의 SC엔지니어링을 인수했다.반면 AI와 딥테크 분야에서는 유의미한 규모의 M&A 사례가 없었던 것으로 파악됐다.업계에서는 탄탄한 수익성과 인지도를 자랑하는 중소기업을 차지하기 위한 경쟁은 더 치열해질 것이라는 분석이 지배적이다. 삼일회계법인이 최근 발간한 ‘국내 중견·중소기업 M&A 시장 내 사모펀드의 역할’ 보고서에 따르면 지난 3년간 사모펀드가 참여한 M&A 거래 중 중견·중소기업 비중은 43%(거래금액 기준)에 달한다.최근 들어 수익성과 인지도를 입증한 기업들은 ‘부르는 게 값’이라는 평가마저 나올 정도다. 블랙스톤이 최근 국내 1세대 프리미엄 미용실 프랜차이즈 준오헤어의 기업가치를 약 8000억 원으로 평가하고 인수를 추진하고 있는 것이 대표적이다. 준오그룹의 지난해 매출은 약 3000억 원, 상각전영업이익(EBITDA)은 370억 원대다. 이례적으로 EBITDA 대비 20배 넘는 기업가치를 인정 받아 화제가 됐다.국내 세탁 프랜차이즈 1위 업체인 크린토피아도 최근 새 주인 찾기에 나섰다. JKL파트너스는 2021년 이범택 전 크린토피아 회장에게서 지분 100%를 약 1900억원에 인수했다. 4년이 지난 현재 시장에 알려진 매각가는 5000억원 수준까지 치솟았다.곽상빈 더블유엠디 부대표는 “최근 들어 투자 회수 기간이 상대적으로 짧고 실적이 뚜렷하게 우상향하는 중소기업에 대한 선호 현상이 갈수록 심화되고 있다”며 “국내는 물론 일본 등 해외에서도 알짜 중소기업 인수에 대한 관심이 부쩍 늘면서 최종 매각 가격이 시장 전망치를 훨씬 상회하는 사례도 점차 늘어날 것”이라고 전망했다. </div>

올해 들어 중소기업 인수합병(M&A) 시장에서 기업과 소비자 간 거래(B2C) 기업들이 약진하고 있는 것으로 나타났다. 인공지능(AI)과 딥테크 기업에 뭉칫돈이 몰리고 있는 벤처투자 시장과는 상반된 흐름이다. 경기침체 국면 속에 높은 인지도와 안정적인 현금 흐름을 유지하는 ‘알짜 기업’과 시너지를 창출하려는 수요가 늘고 있는 것이다.

불황에 강한 홈케어·뷰티…중기 M&A 시장서 강세

<div>"TXN·MU·AMD 등 의견 분분"SOX 2주째 하락, "호재 소진"금융·헬스케어 업종도 진단의약품 MFN 상세 내용 주목이 기사는 8월 4일 오후 3시49분 '해외 주식 투자의 도우미' GAM(Global Asset Management)에 출고된 프리미엄 기사입니다. GAM에서 회원 가입을 하면 9000여 해외 종목의 프리미엄 기사를 보실 수 있습니다.[서울=뉴스핌] 이홍규 기자 = 골드만삭스의 업종별 트레이딩 데스크 책임자들이 보고서를 내고 각자 맡은 섹터의 현재 상황을 점검하고 주목할 종목들을 분석·제시했다.기술주들은 클라우드 서비스와 전자상거래 부문의 실적은 좋아졌지만 AI 관련 투자가 너무 늘어난 탓에 부담스러운 상황이고 그동안 많이 올랐던 반도체 주식들이 이미 떨어지기 시작했다고 주목했다.또 은행주는 '바젤III' 규제 완화 기대감 속에 기업 인수·합병(M&A)이나 기업공개(IPO) 등의 거래가 늘어나면서 활력을 되찾고 있다고 했다.관련 보고서 내용은 다음과 같다.◆TMT골드만삭스의 TMT(기술·미디어·통신) 데스크는 현재 투자자 사이에서 가장 많이 묻고 의견이 갈리는 종목으로 아마존(종목코드: AMZN)과 텍사스인스트루먼츠(TXN), NXP세미컨덕터스(NXPI), 마이크론테크놀로지(MU), AMD(종목코드 동일)을 꼽았다.<figure><img src="https://img.newspim.com/news/2025/08/04/2508040354552500.jpg" /></figure>아마존에 대해서는 실적 발표 뒤 피드백, 텍사스인스트루먼츠와 NXP는 아날로그 반도체 사업의 회복 가능성, 마이크론은 주가의 추가 하락 가능성, AMD는 현재 주가 상승세의 지속 가능성, IBM(종목코드 동일)은 200일 이동평균선 유지 여부가 화제가 되고 있다고 했다.2분기 결산에서 가장 눈에 띈 점은 '주요 기술 부문 전반'에 걸친 매출 성장 가속화였다고 했다.마이크로소프트(MSFT)의 애저, 알파벳(GOOGL)의 구글클라우드플랫폼, 아마존의 아마존웹서비스 모두 작년보다 성장 속도가 더 빨라졌고 전자상거래에서도 이베이(EBAY)와 아마존이 작년보다 빠르게 성장했다고 했다. 또 온라인 광고 사업도 레딧(RDDT), 아마존, 메타(META) 모두 성장률이 높아졌다고 했다.다만 골드만삭스는 AI 데이터센터에 쏟아붓는 설비투자 금액이 너무 많이 늘어난 점이 염려스럽다고 했다.아마존과 마이크로소프트, 메타, 구글 등 4곳이 앞으로 쓸 설비투자 금액이 예상보다 500~750억달러 늘었다고 한다.또 걱정되는 것은 필라델피아반도체 주가지수가 3월 이후 처음으로 2주 연속 떨어졌다는 점이라고 했다. 지난 13주 가운데 12주 올랐다가 이제야 떨어지기 시작한 것은 좋은 소식이 이미 주가에 전부 반영돼 더 오를 여력이 없다는 신호로 볼 수 있다고 했다.골드만삭스는 RSI(상대강도지수, 14일) 기준 과매수 구간에 있는 종목으로 임핀지(PI), AMD, 아스테라랩스(ALAB), 엔비디아(NVDA), 웨스턴디지털(WDC), 케이던스(CDNS), 테레다인(TER), 시놉시스(SNPS), TE커넥티비티(TEL), GE버노바(GEV) 등을 꼽았다.또 암페놀(APH), 마이크로소프트, PTC(종목코드 동일), 오라클(ORCL), 클라우드플레어(NET), 코닝(GLW), 시에나(CIEN), 아리스타(ANET), 코세라(COUR), 핀터레스트(PINS), 이베이, 로블록스(RBLX)를 거론했다.◆금융금융 섹터에서는 페어아이작(FICO)와 로켓컴퍼니즈(RKT), 로빈후드(HOOD) BXP(종목코드 동일) 등이 논쟁이 있는 종목으로 거론됐다.페어아이작은 신용점수 서비스 가격을 얼마나 올릴 수 있을지, 로켓컴퍼니즈는 금리가 떨어져 대출 수요 증가 등의 수혜를 볼 것 같은데 주가가 너무 비싼 것은 아닌지, 로빈후드는 개인투자자의 거래가 얼마나 활발한지, BXP는 343메디슨 빌딩 프로젝트 자금을 확보할 수 있을지가 관심이라고 했다.<figure><img src="https://img.newspim.com/news/2025/08/04/2508040354552501.jpg" /></figure>지난달 가장 큰 변화는 씨티그룹(C)의 자사주 매입과 PPNR(충당금 및 세전 순수익) 개선, 피나클파이낸셜파트너스(PNFP)와 시노버스파이낸셜(SNV)의 인수·합병 등이었다.또 자본시장 쪽을 보면 IPO가 늘고 있고 블랙스톤(BX)이 하반기에 사모펀드들의 인수·매각 활동이 활발해질 것으로 전망한 점 등이 변화상으로 주목된다고 꼽았다.골드만삭스는 앞으로의 실적 발표에서 AIG(종목코드 동일)와 블록(XYZ)이 주목된다고 했다. AIG는 가격 책정과 부동산에 초점이, XYZ는 하반기 캐시앱(Cash App) 성장 가속화가 주목된다고 했다.골드만삭스는 또 블룸버그통신이 보도한 '연준이 당초 계획보다 자본 규제를 크게 완화하는 새로운 바젤III 최종안의 작업을 시작했다"는 기사가 중요한 의미를 갖는다고 짚었다.◆헬스케어헬스케어에서 의견이 분분한 종목으로는 유나이티드헬스(UNH)와 노보노르디스크(NVO), CVS헬스(CVS), 화이자(PFE)가 거론됐다. 또 지난달 주목할 변화로는 메드페이스(MEDP) 같은 임상시험수탁 업체들의 주가 급등이었다고 했다.골드만삭스는 앞으로 헬스케어에서 주목해야 할 사안으로 도널드 트럼프 행정부와 기업 양쪽에서 나올 'MFN(최혜국)' 정책의 구체적 내용과 방향성이라고 했다.MFN 정책은 미국 약값을 다른 선진국 수준으로 낮추려는 트럼프 행정부의 의약품 가격 정책을 일컫는다.골드만삭스는 또 현재 투자자들이 많이 보유한 일부 중형 바이오테크 종목이 과도하게 상승한 것으로 보인다고 했다.▶②편에서 계속bernard0202@newspim.com</div>

"TXN·MU·AMD 등 의견 분분" SOX 2주째 하락, "호재 소진" 이 기사는 8월 4일 오후 3시49분 '해외 주식 투자의 도우미' GAM(Global Asset Management)에 출고된 프리미엄 기사입니다. GAM에서 회원 가입을 하면 9000여 해외 종목의 프리미엄 기사를 보실 수 있습니다.

[GAM] 골드만 데스크의 업종별 진단 ①"반도체 호재 소진 신호"

<div><figure><img src="https://newsimg.sedaily.com/2025/08/03/2GWHFRF8ZL_1.jpg" /></figure>국내 자산운용사들의 상장지수펀드(ETF) 시장 점유율(MS) 경쟁이 치열해지면서 과열 광고가 잇따르자 금융투자협회가 실태 점검에 나서며 회원사에 주의를 당부했다. 협회는 전체 광고의 30%에 문제 소지가 있다고 봤지만 회원사 자체 점검에선 위반율이 1%에 불과해 인식 차이가 컸다. 소비자 보호 기조 강화로 감독 당국의 개입 가능성이 커질 것으로 예상되는 가운데 자산운용사들의 광고 책임과 내부 통제 강화가 시급하다는 지적이 나온다.3일 금융투자 업계에 따르면 금투협은 올 6월 30일 증권사와 자산운용사 등 회원사를 상대로 투자 광고 설명회를 개최했다. 금투협은 “감독 당국이 상황을 예의주시 중"이라는 말도 남기며 회원사에 대비를 촉구했다. 금투협은 지난해 말 금융감독원 내 금융소비자 보호국이 신설된 이후부터 준법감시인 승인물에 대한 점검을 함께 진행 중이다.협회와 당국의 광고 점검 강화 움직임은 ETF 시장 과열과 맞물려 있다. 최근 ETF 수가 1000개를 넘어서며 빠른 증가세를 보이자 운용사 간 마케팅 경쟁은 사실상 ‘전면전’으로 번졌다. 주요 영업 대상이 기관 투자가 중심에서 개인투자자로 이동하며 유튜브·소셜네트워크서비스(SNS) 등 디지털 채널을 활용한 홍보도 급증했다.실제 올 1분기 자산운용사 상위 10개사의 광고비 총액은 114억 원으로 전년 동기 대비 60% 넘게 증가했다. 삼성자산운용은 올 1분기에만 44억 원을 집행하며 지난해 동기 대비 254%의 증가율을 기록했다. 경쟁사인 미래에셋자산운용도 38억 원을 집행해 34% 이상 늘었다. 이 같은 경쟁 구도 속에 수익률 과장·오인 가능성 있는 표현 등도 반복되고 있다는 지적이 나온다.금감원과 금투협이 올 2월 발표한 자료에 따르면 지난해 하반기 10개 자산운용사의 ETF 광고 252건을 점검한 결과 수익률 오인 표현이나 과장 문구 사용 사례가 다수 확인됐다. 삼성자산운용은 최근 ‘KODEX 미국S&P500’과 ‘KODEX 미국나스닥100’ ETF 광고에서 “기존 분배금에 추가 분배금까지 지급”이라는 문구를 사용했다가 이를 자진 삭제한 바 있다. 배당금을 자동으로 재투자하는 토탈리턴(TR)형에서 분기 배당 방식으로 전환된 상품 구조를 설명한 문구가 투자자 오인을 초래할 수 있다는 판단에서다.운용사 내부 심사를 담당하는 준법감시인의 역할을 지금보다 더 강화해야 한다는 의견이 나온다. 현재 금투협 광고 심사 인력은 10명이 채 되지 않아 사실상 사전 심사가 불가능한 상태이기 때문이다.업계 고위 관계자는 “부족한 인력 탓에 현재 광고 심사는 신고에 의존하고 있는데 이 과정에서 경쟁사 간 ‘찌르기’ 관행이 성행하고 있다"며 “광고 문제 여부를 자산운용사 본인들도 잘 알고 있다는 의미”라고 강조했다.</div>

국내 자산운용사들의 상장지수펀드(ETF) 시장 점유율(MS) 경쟁이 치열해지면서 과열 광고가 잇따르자 금융투자협회가 실태 점검에 나서며 회원사에 주의를 당부했다. 협회는 전체 광고의 30%에 문제 소지가 있다고 봤지만 회원사 자체 점검에선 위반율이 1%에 불과해 인식 차이가 컸다. 소비자 보호 기조 강화로 감독 당국의 개입 가능성이 커질 것으로 예상되는 가운데 자산운용사들의 광고 책임과 내부 통제 강화가 시급하다는 지적이 나온다.

"ETF 광고 30%가 문제 소지"…금투협, 마케팅 과열 실태 점검

<div><figure><img src="https://img.khan.co.kr/news/r/600xX/2025/08/04/news-p.v1.20250804.968347b7311047118a4379ea08d34dca_P1.webp" /></figure>지난 1일 ‘검은 금요일’을 겪은 코스피가 4일 장중 1%가량 오르며 상승세를 보이고 있다.이날 오전 10시39분 기준 코스피는 전장보다 33.15포인트(1.06%) 오른 3152.56이다. 지수는 전장보다 5.14포인트(0.16%) 내린 3114.27로 출발했지만 상승세를 보이며 1%가량 올랐다.유가증권시장에서 기관이 747억원을 순매수하며 지수 상승을 이끌고 있다. 개인과 외국인은 각각 755억원, 205억원을 순매도했다.지난주 말 뉴욕증시는 미국 고용지표 악화 등의 여파로 3대 지수가 일제히 하락했다. 이날 코스피 반등은 미 경기 둔화 우려 속 저가 매수세, 더불어민주당의 세제개편안 재검토 입장 등이 반영된 것으로 풀이된다.</div>

지난 1일 ‘검은 금요일’을 겪은 코스피가 4일 장중 1%가량 오르며 상승세를 보이고 있다. 이날 오전 10시39분 기준 코스피는 전장보다 33.15포인트(1.06%) 오른 3152.56이다. 지수는 전장보다 5.14포인트(0.16%) 내린 3114.27로 출발했지만 상승세를 보이며 1%가량 올랐다.

급락했던 코스피, 장중 1% 오르며 반등

<div><figure><img src="https://newsimg.sedaily.com/2025/08/04/2GWHW90FI1_1.jpg" /></figure>관세 협상 이후 한미 조선 협업이 현실화되면서 조선주가 상반기에 이어 수혜주 인기를 이어가고 있다. 주가가 폭락해 ‘블랙 프라이데이’로 불린 이달 1일에도 상승세를 보인 한화오션(042660)을 필두로 모멘텀이 유지될 것이라는 분석이 나온다.4일 한국거래소에 따르면 지난달 한화오션(41.44%), HD현대중공업(329180)(14.47%), 삼성중공업(010140)(13.6%) 등 국내 대형 조선주는 10% 이상 가파른 상승세를 보였다. 국내 증시 랠리를 이끈 상반기 주도주 중 하나로 꼽힌 조선 업종은 지난달 말 한미 상호관세 협상의 주요 안건에 포함되면서 투자 심리를 자극했다. 실제 협상 결과 미국에 대한 한국의 투자액 3500억 달러(484조 4665억 원) 중 1500억 달러(207조 6285억 원)가 조선업에 배정되면서 주가가 재차 뛰었다.국내 조선 상장지수펀드(ETF)에도 훈풍이 불었다. 코스콤 ETF 체크에 따르면 전 거래일 기준 일주일 수익률 1위 상품은 7.86% 수익률을 기록한 신한자산운용의 ‘SOL 조선TOP3플러스레버리지’였다. 레버리지와 인버스를 제외한 상품 중에서는 미래에셋자산운용의 ‘TIGER 조선TOP10’이 5.35% 수익률로 1위를 기록했다.지난주(1일) 주식 양도소득세 과세 대상인 대주주 기준 강화 등 세제개편안의 충격으로 코스피와 코스닥은 각각 3.88%, 4.03% 급락했다. 이날 대부분의 종목들이 조정에 들어간 가운데 한화오션, 관계사인 한화시스템은 오히려 각각 4.54%, 0.84% 올랐다. 시가총액 상위 50개 종목 가운데 유일한 상승 기록이다. 한영수 삼성증권 연구원은 “관세 협상 발표 이후 주식시장 반응은 다소 혼조세”라면서도 “한 가지 확실한 건 ‘마스가(MASGA·미국 조선업을 다시 위대하게)’ 프로젝트가 국내 조선사들에 부정적인 영향을 끼칠 가능성은 제한적이라는 점”이라고 짚었다.</div>

관세 협상 이후 한미 조선 협업이 현실화되면서 조선주가 상반기에 이어 수혜주 인기를 이어가고 있다. 주가가 폭락해 ‘블랙 프라이데이’로 불린 이달 1일에도 상승세를 보인 한화오션(042660)을 필두로 모멘텀이 유지될 것이라는 분석이 나온다.

푹 꺼진 증시 속 홀로 웃었던 조선株…관세 수혜에 훈풍 이어지나

올해 개인투자자들이 가장 사랑하는 상장지수펀드(ETF)는 삼성자산운용의 ‘KODEX’인 것으로 나타났다. 삼성자산운용은 KODEX ETF의 개인순매수가 올 들어 지난달까지 누적 5조 2282억 원으로 국내 자산운용업계 1위(점유율 37%)에 올랐다고 4일 밝혔다. 올해 6~7월에 국내 증시가 강세를 보인 영향으로 풀이된다. KODEX의 개인순매수는 6월 6111억 원에서 지난달엔 1조 2402억 원으로 전월 대비 2배 가량 증가했다. KODEX의 개인순매수 시장점유율은 지난달 53.4%로, 개인순매수의 절반 이상을 KODEX가 차지한 것이다.

지난 달 개미 절반은 'KODEX' 택했다

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