📈배당소득세 낮추면 '코스피 5000' 될까

2025. 7. 25.

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잼선면 | 박찬욱, 베니스 간다

인물탐구 | 원소윤

배당소득 분리과세 도입하면 '코스피 5000' 될까?

"대한민국 주식시장은 코스피 5000시대를 향해 가야 한다." 이재명 대통령이 지난달 11일 한국거래소에 방문해 한 말인데요. 이 말은 이른바 '코스피 5000 선언'이라고 불리며 화제가 됐죠. 이때 이 대통령은 "배당을 촉진하기 위해 세제 개편을 준비하고 있다"면서 '배당소득 분리과세'를 처음으로 언급했는데요. 이재명 정부는 이달 말 발표될 세법 개정안에 배당소득 분리과세를 포함하는 방안을 검토 중이라고 합니다. 배당소득 분리과세는 대체 무엇이고, 이게 도입되면 코스피 5000을 돌파할 수 있는 건지, 부작용은 없는지 살펴볼게요.

기획재정부가 올해 세법 개정안에 이재명 대통령이 언급한 '배당소득 분리과세'를 도입하되 감세 혜택을 줄이는 방향으로 '핀셋 도입' 방안을 검토하고 있다. 과거에도 배당소득세를 깎아주는 정책을 도입했다가 실제로 배당이 늘지 않았고, 주주환원 차원이라고 하더라도 결과적으로 '초부자 감세' 논란이 불거질 수 있기 때문이다.

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먼저 '배당소득'이 뭔지 설명해드릴게요. 한 회사의 주식을 샀는데 그 회사가 돈을 벌면 그 이익의 일부를 주주들에게 나눠주죠. 이를 배당이라고 하는데요. 배당으로 받은 돈을 바로 '배당소득'이라고 합니다.

그런데 정부는 이 배당소득을 '분리과세'해주겠다고 하는데요. 다른 소득과 따로 떼어서 세금을 매기겠다는 겁니다. 과세를 하는 방법은 크게 종합과세와 분리과세로 나뉘는데요. 종합과세는 근로소득, 이자, 배당소득 등 모든 소득을 합쳐서 누진세율로 과세를 합니다. 반면 분리과세는 다른 소득과 합산하지 않고 해당 소득만 정해진 세율로 과세하는데요. 대부분은 분리 과세가 세금 부담이 적죠.

현행 세법에 따르면 배당소득에 대한 세금은 얼마나 내야 할까요? 연간 배당소득 2000만원까지는 국가가 15.4%의 세금을 먼저 떼어갑니다. '원천징수'라고 하죠. 그런데 2000만원이 넘어가면 다른 근로소득 등과 합산해서 종합과세를 하므로 최고 49.5%의 종합소득세가 매겨집니다.

배당소득 분리과세가 도입된다면 배당금에 대한 세금은 얼마나 적어질까요? 이 대통령이 지난달 11일 한국거래소에서 예시로 든, 이소영 더불어민주당 의원이 발의한 소득세법 개정안을 보면 대략적인 방향성을 알 수 있는데요. 배당소득 2000만원 이하엔 현행(15.4%)대로, 2000만원 초과~3억원 이하에는 22%, 3억원 초과에 27.5%의 별도 세율을 적용하는 안이 담겨 있습니다.

즉 배당소득 분리과세가 도입되면 최고세율이 49.5%에서 27.5%까지 낮아지는 겁니다. 경향신문 단독 취재에 따르면, 이 대통령은 부자 감세 논란을 의식해 최고세율을 이소영안이 제시한 27.5%보다 다소 올라간 30%대 초중반 수준으로 검토하고 있다고 합니다.

부자들의 세금만 깎아주는 거 같은데, 이 대통령이 이걸 도입하려는 이유는 뭘까요? 기업들의 배당을 더 이끌어내기 위해서예요. 한국의 대주주는 배당을 받으면 절반을 세금으로 내야 하니 배당을 꺼리는 결정을 내리게 되고 돈(내부 유보금)을 쌓아두는 경향이 있어요. 만약 정부가 세 부담을 줄여주면 대주주가 배당을 늘리지 않겠냐는 것이죠. 배당이 늘면 주식시장으로 더 많은 자금이 몰리고, 이는 주가 상승으로 이어질 수 있다는 논리입니다.

한국 기업이 다른 나라에 비해 배당을 적게 하는 건 통계적으로도 나타납니다. 한국의 배당성향(회사가 벌어들인 이익 중 주주에게 얼마큼 배당으로 나눠줬는지 비율)을 다른 나라와 비교해보면 바로 알 수 있는데요. 금융위원회에 따르면 최근 10년(2014~2023년)간 한국의 배당 성향은 26%에 불과합니다. 대만(55%), 미국(42.4%), 인도(38.5%), 일본(36%), 중국(31.3%) 등을 크게 밑돌아요.

하지만 결국 부자들만 혜택을 본다면서 배당소득 분리과세를 반대하는 목소리도 만만치 않습니다. 국회 기획재정위원회 소속 안도걸 민주당 의원이 지난해 공개한 국정감사 자료를 보면, 2022년 배당소득자 상위 1%가 전체 주식배당액의 70.2%를 차지했다고 해요. 상위 1%의 1인당 평균 배당소득은 1억1890만원에 달했는데요. 하위 99% 개미투자자의 배당소득은 평균 51만원, 하위 90%는 15만원에 그쳤습니다. 김현동 배재대학교 경영학과 교수는 "지배주주들의 조세 회피 수단으로 악용될 위험이 크다"고 지적합니다.

이에 정부는 부자 감세 반발을 피하기 위해 배당 성향이 35% 이상인 상장법인에서 발생한 배당소득에만 감세 혜택을 준다는 조건을 달았어요. 이밖에 배당수익률 3% 이상, 배당액 증가율 2% 이상, 주가순자산비율(PBR) 1배 이상 등 여러 가지 조건을 달아서 감세해주려는 방안을 검토 중입니다.

하지만 세제를 너무 복잡하게 설계하면 과거의 실패를 반복할 우려가 있어요. 2014년 박근혜 정부에서도 유사한 '배당소득증대세제'를 도입했지만 세제 혜택이 너무 제한적이고 조건이 복잡해서 기업에 유인책이 되지 않았어요. 결국 2017년 문재인 정부는 실효성이 낮다며 폐기했습니다.

과거의 전철을 밟지 않으려면 배당 성향이 35% 이상이면 최대 30%의 별도 세율을 과세한다는 식으로 세제를 단순화해야 감세안이 실효성이 있을 것이라는 지적도 있어요. 미국과 일본도 배당소득에 대해서는 20% 안팎의 세율을 부과하고 있는 만큼, 우리도 비슷한 수준의 과세를 하는 것이 합리적이라는 주장입니다. 다만 세수가 줄어드는 게 문제일텐데요. 정부는 2022년 세법 개정으로 1%포인트 인하했던 법인세 최고세율을 다시 25%로 올리는 방안도 함께 검토 중이라고 하네요.

한국 주식시장 '밸류업(가치를 끌어올리는 것)'을 위해 '감세'에만 의존해선 안 된다는 전문가들의 목소리에도 귀를 기울일 필요가 있습니다. 김우찬 고려대 경영대 교수는 경향신문과의 인터뷰에서 감세 정책만으로 코리아 디스카운트가 해소되지 않는다면서 "경영자 중심의 거버넌스를 주주 중심 거버넌스로 바꾸면 저절로 밸류업된다"고 지적합니다. 경영자 자신이 자기 보수를 결정하거나, 총수 지분이 많은 회사에 일감을 몰아주는 것도 주주총회에서 승인받도록 해야 한다는 겁니다. 그러려면 기업 총수로부터 독립적인 이사가 필수적인데요.

다행히 지난 3일 재계의 반대 목소리에도 일반 투자자들의 권한을 강화하는 '상법개정안'이 통과됐어요. 회사 이사의 충실 의무 대상을 '회사'에서 '주주'로 확대하고, 감사위원을 선임할 때 최대 주주의 의결권을 최대 3%로 제한하는 내용이 골자인데요. 다만 일반 주주들이 원하는 이사를 선임하기에 유리한 제도인 '집중투표제'(주주가 이사 선임시 가진 표를 한 후보에게 몰아줄 수 있는 제도)는 보류됐었죠. 결국 감세에만 의존할 게 아니라, 집중투표제 도입 같은 기업지배구조 개혁도 병행해야 '코스피 5000 시대'가 오지 않을까요?

유설희 기자

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관세협상 '일방적' 연기

25일(현지시간) 열릴 예정이었던 미국과의 '2+2 관세협상'이 갑작스럽게 취소됐어요. 미국은 스콧 베선트 재무장관의 긴급한 일정이 생겼다며 "조속한 시일 내에 협상을 하자"고 했지만 시점은 미정입니다. 외교적 결례인데, 한국의 협상 우선순위가 중국과 유럽연합(EU)의 뒤로 밀린 것 아니냐는 해석이 나와요. 상호관세 부과일이 8월1일이라 시간이 더 촉박한데요. 통상 전문가들은 "한국이 실제로 손해는 덜 보면서 트럼프 대통령이 자랑하고 내세울 만한 것을 만들어줘야 한다"며 "경쟁국보다 불리하지 않게 타결하는 것이 중요하다"고 했습니다.

➡️한미 관세협상에 대해서 더 알고 싶다면? 점선면 레터 한국 경제 '운명의 1주일'

건진, 윤석열 집까지 드나들었다

윤석열 전 대통령과 김건희 여사가 관저 입주 전 서울 서초구 아크로비스타 사저에 살던 때, '건진법사' 전성배씨의 차량이 이 집을 여러 차례 드나들었다는 사실이 경향신문 취재로 드러났습니다. 전씨 차량은 대선 당시 주요 변곡점마다 사저에 왔고, 윤 전 대통령 당선 후에도 사저를 찾았습니다. 전씨의 심부름꾼인 처남 '찰리' 김모씨 차량도 최소 3번 드나들었는데요. 통일교 전 간부가 김 여사에게 줄 명품 선물을 구입한 시기와 일치합니다. 김건희 특검은 통일교 측이 전씨를 통해 김 여사에게 청탁을 했는지 규명하기 위해 수사력을 집중하고 있습니다.

이주노동자도 사람인데

전남 나주의 한 벽돌공장에서 직원들이 이주노동자를 지게차에 매달고 조롱한 사건이 알려져 공분을 부르고 있습니다. 직원들은 이주노동자를 벽돌 화물에 비닐로 묶은 뒤 지게차를 이용해 공중으로 들어 올리고, 웃으면서 휴대전화로 촬영하는 등 가혹행위를 저질렀어요. 인권단체들은 "인간에 대한 최소한의 존중조차 없는 명백한 인권침해"라며 철저한 조사와 처벌을 요구했습니다. 이재명 대통령도 "영상을 보고 눈을 의심했다"며 "용납할 수 없는 폭력이자 명백한 인권유린"이라고 했어요. 고용노동부는 공장에 대한 기획감독에 착수했습니다.

박찬욱, 베니스 간다

🎞️박찬욱 감독의 신작 <어쩔 수가 없다>가 제82회 베니스 국제영화제 경쟁 부문에 공식 초청됐습니다. 한국 영화가 이 영화제 경쟁부문에 진출한 것은 2012년 김기덕 감독의 <피에타>가 최고상인 황금사자상을 수상한 후 13년만인데요. 지난 5월 프랑스 칸 국제영화제에 올해 한국 장편영화가 경쟁·비경쟁 전 부문에서 초청받지 못하며 위기론이 불거진 한국 영화계에 들려온 낭보이기도 합니다.

🎞️<어쩔 수가 없다>는 회사원 민수(이병헌)가 해고된 후 아내 미리(손예진)와 두 자식을 지키기 위해 재취업을 향한 자신만의 전쟁을 준비하며 벌어지는 이야기입니다. 미국 작가 도널드 웨스트레이크의 소설 <엑스>를 원작으로 하는데요. 도끼를 뜻하는 엑스(Ax)는 은유적으로 '정리해고'를 뜻합니다. 당초 칸 국제영화제 출품이 점쳐졌으나, 박 감독은 후반작업 지연 등으로 칸에 작품을 내지 않았다고 해요.

🎞️<어쩔 수가 없다>는 칸 국제영화제 감독상을 수상한 <헤어질 결심>(2022) 이후 박 감독이 3년 만에 내놓은 신작입니다. 베니스에서 주요 부문 트로피를 거머쥘 수 있을지 주목됩니다. 앞서 박 감독은 <친절한 금자씨>(2005)로 경쟁 부문에 초청돼 베니스국제영화제의 비공식상인 젊은 사자상, 베스트 이노베이션상, 미래영화상을 받은 바 있어요. <어쩔 수가 없다>는 오는 9월 개봉합니다.

🔗 어쩔 수가 없다

원소윤

"제가 서울대학교 종교학과를 졸업해서 다들 학연, 인맥이 있냐고 하는데 사실 저는 친구가 없어요. 또 저를 찾는 사람은 되게 많아요. '자소서 좀 봐달라.' '동생 과외 좀 해달라.' 근데 보면 저랑 '인생네컷' 찍자는 사람이 한 명도 없어요." 독자님은 이 영상 보신 적 있나요? 이 농담을 한 사람은 바로 스탠드업 코미디언 원소윤입니다. 원소윤은 유튜브 채널 메타 코미디 클럽에 나와 '고학력 개그'를 해서 유명해졌어요. 해당 영상이 600만 조회수를 넘기며 화제가 된 덕에 '고학력 농담꾼'으로 통하지만, 그는 학력 외에도 채식 생활이나 아르바이트 경험 등 자신의 다양한 면면을 개그 소재로 활용합니다. 친구가 없다거나 인기가 없다는 식의, 누군가는 결핍이라 여길 만한 특징도 스스럼없이 드러냅니다. '셀프 디스'를 하는데 부끄러워하지 않고 담담하게 말하는 태도가 사람들에게 매력적으로 다가오는 듯합니다.

그는 얼마 전 첫 장편 소설 <꽤 낙천적인 아이>(민음사)를 출간했습니다. 책은 어린 시절부터 코미디언이 되기까지의 자전적인 이야기를 담고 있습니다. 민음사는 "우리 마음을 위로하는 낙천적인 캐릭터가 돋보이면서도 삶의 서늘한 고됨을 놓치지 않으며 무서운 신예의 출현을 예고하는 작품"이라고 설명했어요. 그가 주목받는 코미디언이 된 건 이런 글솜씨와도 무관하지 않아 보입니다. 스탠드업 코미디에서는 코미디언이 자신의 이야기를 어떻게 풀어낼지, 어디에 반전을 넣어서 관객을 웃음 짓게 할지 촘촘하게 대본을 구성하는 게 중요하니까요. 원소윤도 오랜 시간 퇴고를 거칠 만큼 무대 대본에 공을 들인다고 합니다. 상황극 위주의 코미디가 익숙한 한국에서 스탠드업 코미디는 아직 낯선 장르이기도 한데요. 원소윤 덕분에 사람들이 스탠드업 코미디에 더 관심을 가지게 되지 않을까요.

유채원 인턴기자

어제(24일) 레터에서는 코앞으로 다가온 한미 관세협상의 쟁점과 전망을 다뤘습니다. 오전 7시에 레터를 보내드렸는데, 오전 9시30분쯤에 협상이 연기됐다는 소식이 들려왔습니다. 한치 앞도 알 수 없지만 점선면은 관련 뉴스를 꼼꼼히 챙겨 전해드리겠습니다. 한 독자님께서는 레터의 "한국 경제의 명운이 걸린"는 표현이 과한 것 같다고 말씀해주셨는데요. 대미 수출 의존도가 높은 한국에게 이번 협상이 중요하다는 것을 강조하려다 보니 그런 표현을 사용하게 되었습니다. 대미 협상 외에도 경제를 살릴 여러 정책과 시도가 진행돼야 한다는 데에 공감합니다!

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💬늘 좋은 주제와 고품질 기사로 레터 보내주셔서 감사합니다. 다만 오늘 레터 중 하나의 표현에 대해 아쉬운 마음이 들었습니다. 레터 서두의 '한국 경제의 명운이 걸린'이라는 표현은 좀 과하지 않나 싶네요. 제목의 '운명의 1주일' 정도의 표현이 적절한 것 같습니다. 협상 기조, 고려할 만한 사항들, 만약 협상이 잘 안 되어도 다른 답을 찾아 나서면 된다는 레터 내용에도 이 정도 수준의 표현이 좋을 것 같아요. 명운은 생사나 존망이 걸렸다는 건데요. 중요한 문제이기에 이렇게 표현하셨겠지만 아무리 중요하다고 해도 '이번 협상 하나로 한국 경제가 모두 결정된다는 건가?'라는 의미로 느껴져 다소 거부감이 들었습니다.(지나가는 사람 1님)

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