<div><figure><img src="https://www.blockchaintoday.co.kr/news/photo/202505/52209_62075_1911.jpg" /></figure>[블록체인투데이 한지혜 기자] 암호화폐 역사상 처음으로 트론 네트워크의 테더(USDT) 유통량이 이더리움을 넘어섰다.13일(현지 시각) 크립토포테이토는 크립토퀀트(CryptoQuant)를 인용하여 트론의 TRC-20 네트워크에서 유통 중인 USDT 공급량이 738억 달러에 도달하여 이더리움 네트워크 상의 719억 달러를 앞질렀다고 보도했다. 이는 신흥 시장을 중심으로 고액 거래를 위한 스테이블코인 전송에서 트론의 선호도가 높아졌음을 반영한다.크립토퀀트의 애널리스트 JA 마르툰(JA Maartun)은 트론이 급부상한 배경으로 낮은 거래 수수료, 빠른 블록 생성 속도, 안정적인 네트워크를 꼽았다. 특히 이번 전환은 2023년 중반 이후 지속된 성장의 결과로, 매달 최소 10억 달러 상당의 신규 USDT가 발행되어 2025년 상반기에만 140억 달러 이상이 새로 유통된 것으로 분석된다.반면 이더리움은 높은 가스비와 사용자들의 레이어2 네트워크 이탈로 인해 공급이 정체된 상태다.트론 생태계의 구조적 특성도 주목할 만하다. 크립토퀀트는 최근 보고서에서 "트론의 블록 생성 효율은 99.7%에 이른다"고 밝혔다. 이는 슈퍼대표(Super Representative·SR) 시스템의 안정성을 보여준다. 2025년 기준으로는 총 30개의 SR 중 24개가 활발히 블록을 생성하며 전체 블록의 3.71%를 차지하고 있다. 이는 초기의 변동성 높은 운영과는 대조적이다.또한 트론의 스테이블코인 전송 우위는 경쟁 프로젝트들의 약화와도 연결된다. 디파이라마(DefiLlama)에 따르면 테더는 현재 스테이블코인 시장의 62.05%를 점유하며, 유통량은 1500억 달러를 넘어섰다.한편, 2025년 기준 아르테미스(Artemis) 자료에 따르면 스테이블코인의 주간 평균 거래량은 5213억 달러에 달한다. 이는 비자(Visa)의 3190억 달러, 페이팔(PayPal)의 320억 달러를 압도하는 수치다.hjh@blockchaintoday.co.kr</div>

<div><figure><img src="https://www.blockchaintoday.co.kr/news/photo/202505/52167_62013_3515.jpg" /></figure>[블록체인투데이 디지털뉴스팀] 스테이블코인이 올해 주류 자산으로 자리잡을 것이란 분석이 나왔다고 뉴스1이 보도했다.12일(현지시간) 코인데스크에 따르면 독일 주요 상업은행이자 세계적인 투자은행인 도이체방크는 보고서를 내고 이 같은 분석을 내놨다.도이체방크는 "도널드 트럼프 행정부의 가상자산 관련 법안 추진에 따라 올해 스테이블코인이 주류 자산으로 채택될 것"이라면서 "실제로 스테이블코인은 현재 가상자산 거래의 3분의 2 이상을 차지하고 있으며 속도, 결제 방식, 비용 측면에서 큰 이점을 가지고 있다"고 짚었다.또 "스테이블코인의 83%가 미국 달러와 연동돼 있다"라며 스테이블코인이 달러 지배력을 강화하고 있다고 강조했다.info@blockchaintoday.co.kr</div>

[블록체인투데이 디지털뉴스팀] 스테이블코인이 올해 주류 자산으로 자리잡을 것이란 분석이 나왔다고 뉴스1이 보도했다. 12일(현지시간) 코인데스크에 따르면 독일 주요 상업은행이자 세계적인 투자은행인 도이체방크는 보고서를 내고 이 같은 분석을 내놨다.

도이체방크 "스테이블코인, 올해 주류 자산 될 것"

<div><figure><img src="https://newsimg.sedaily.com/2025/05/14/2GSSN5TKZF_1.jpg" /></figure>미 증시가 회복하면서 자금 조달을 미루던 기술 스타트업들이 잇따라 IPO(기업공개)를 재개하고 있습니다. 미국과 중국이 파격적인 관세 합의를 내놓은 데다가 전날 미 소비자물가지수(CPI) 둔화로 인플레이션 우려가 낮아지자 자금시장이 빠르게 회복하는 모양새입니다. 나스닥은 연중 최저가(4월 7일)에서 27%나 급등했습니다. 한때 17% 이상 폭락했던 스탠더드 앤드 푸어스(S&P)500도 전날 0.72% 상승하며 올해 누적 손실을 모두 지웠습니다.13일(현지 시간) CNBC에 따르면 이스라엘에 본사를 둔 투자 거래 플랫폼 이토로는 금주 중 나스닥에 입성할 예정입니다. 기관투자자들의 사자세가 몰리면서 공모가도 당초 목표했던 46~50달러보다 높은 52달러로 결정됐습니다. 이토로는 지난 4월 미중 무역 갈등이 격화하면서 시장이 흔들리자 예정했던 투자 설명회(IR)를 연기하는 등 자금 조달 계획을 일시 중단한 바 있는데요. 시장이 회복세에 접어들면서 증시 입성 속도를 높이고 있는 것으로 보입니다.올해 IPO 블록버스터로 꼽히던 핀테크회사 차임도 나스닥 상장을 위한 서류를 제출했습니다. 차임 역시 지난달 상장을 준비하다가 시장 급락으로 일정을 연기했는데요. 벤치마크로 삼는 경쟁사들의 밸류에이션이 떨어져 기업 가치를 제대로 산정받기가 어렵기 때문입니다. 이밖에 클라나와 스텁허브 등 상장 계획을 연기했던 다른 기업들도 다시 시장을 찾을 채비를 하는 것으로 보입니다. 전문가들은 이같은 기술 스타트업들의 움직임이 "시장이 다시 위험을 감수할 준비가 되었음을 보여주는 지표"라고 진단하고 있습니다.<figure><img src="https://newsimg.sedaily.com/2025/05/14/2GSSN5TKZF_2.JPG" /></figure>올해 미 증시에 입성한 기업은 총 120곳으로 전년 동기 70곳 대비 71%나 늘었습니다. 인공지능(AI)과 반도체, 핀테크 등 기술 산업이 급성장하면서 성장 자금을 확보하려는 기업들이 많은 것으로 보입니다. 시장에서도 기술 기반 사업에 대한 기대감이 큽니다. 소위 'M7'로 불리는 기술 기업들은 지난 12일 미중 관세 합의 이후 시가총액이 총 8375억 달러 늘었습니다. 웨드부시 시큐리티의 글로벌 기술 연구 책임자인 다니엘 아이브스는 "투자자들이 향후 몇 달 동안 진행될 미중 무역 협상의 다음 단계에 집중하고 있다"며 "주식시장과 기술주는 올해 새로운 고점을 기록할 것으로 예상된다"고 분석을 내놨습니다. 해리스 파이낸셜 그룹의 제이미 콕스 매니징 파트너 역시 "무역 뉴스와 사우디의 대규모 반도체 거래, 인플레 둔화로 금리 인하 시점이 가까워지고 세금 인하에 대한 세부 사항까지 더해지면 완전히 위험 감수적인 시장이 형성될 것"이라고 봤습니다.빅테크가 주도하는 증시 저점이 높아질 것이라는 전망이 나오면서 공모주에도 관심이 쏠리고 있는데요. 국내 증권사들도 미국 IPO 청약 대행 서비스를 제공하고 있긴 합니다. 그러나 미 공모주 시장은 기관 투자자 위주의 배정이 보편적이고 변동성이 커 문턱이 다소 높지요.이 경우 국내 증시에 상장된 상장지수펀드(ETF)를 활용해 접근성을 높일 수 있습니다. 특히 일부 자산운용사들은 글로벌 운용사들과 협업하며 투자 전문성을 제고하고 있는데요. 채권 등 주식 변동성을 헷지할 수 있는 다른 금융상품과 혼합 투자하는 상품을 살펴보면 리스크를 최소화할 수 있습니다.<figure><img src="https://newsimg.sedaily.com/2025/05/14/2GSSN5TKZF_3.jpg" /></figure>*하단에 있는 ‘김민경의 글로벌 재테크 연재’ 구독을 하시면 대체투자 시장 및 재테크와 관련한 유익한 정보를 실시간으로 생생하게 전달받으실 수 있습니다.</div>

미 증시가 회복하면서 자금 조달을 미루던 기술 스타트업들이 잇따라 IPO(기업공개)를 재개하고 있습니다. 미국과 중국이 파격적인 관세 합의를 내놓은 데다가 전날 미 소비자물가지수(CPI) 둔화로 인플레이션 우려가 낮아지자 자금시장이 빠르게 회복하는 모양새입니다. 나스닥은 연중 최저가(4월 7일)에서 27%나 급등했습니다. 한때 17% 이상 폭락했던 스탠더드 앤드 푸어스(S&P)500도 전날 0.72% 상승하며 올해 누적 손실을 모두 지웠습니다.

'IPO 대어' 쏟아지는 나스닥…美공모주 투자 어떨까 [김민경의 글로벌 재테크]

<div>골드만삭스 1분기 동안 49% 늘려하이퍼 성장서 규모의 경제 국면주가 전망은 신중론, 공매도 상당"숏스퀴즈 스코어 100점 만점"이 기사는 5월 13일 오후 4시33분 '해외 주식 투자의 도우미' GAM(Global Asset Management)에 출고된 프리미엄 기사입니다. GAM에서 회원 가입을 하면 9000여 해외 종목의 프리미엄 기사를 보실 수 있습니다.<"'월가 기관들 몰린다' 힘스, 규모의 경제 위력 분출"①>에서 이어짐[서울=뉴스핌] 이홍규 기자 = 3. 기관투자자 적극 매입월가 기관투자자 사이에서는 힘스 주식 보유량이 가파르게 늘고 있다. 핀텔에 따르면 올해 1분기 힘스 주식을 보유한 기관투자자 수는 775곳으로 전분기 대비 약 26% 증가했다. 또 마켓비트에 의하면 1분기까지 12개월 동안 기관투자자의 순유입액은 2억4000만달러가량으로 같은 기간 순매수 기관투자자 수는 158곳으로 파악됐다. 주요 투자자로 있는 골드만삭스(보유 비율 3.8%)는 1분기 동안 49% 늘렸다. 기관투자자 사이에서 힘스의 미래 가치를 높이 평가하고 있다는 의미다.<figure><img src="https://img.newspim.com/news/2025/05/14/2505140345008752.jpg" /></figure>전문가 사이에서는 힘스에 대해 초기 '하이퍼 성장' 단계에서 규모의 경제성을 실현하는 국면으로 전환하기 시작했다는 설명이 나온다. 240만명이라는 가입자 기반을 확보한 가운데 자체 약국 인프라 등을 통해 고정비를 효율적으로 분산하고 있다는 부연이 달린다. 이미 구축된 의료진 네트워크와 물류 시스템으로 추가 고객을 받아도 비용은 크게 늘지 않으면서도 매출은 계속 늘어나는 구조가 만들어졌다는 것이다. 늘어난 가입자 규모만큼 데이터가 축적돼 고객획득 비용도 줄었다. 기관투자자들이 적극적으로 힘스 주식을 매입하는 배경으로 거론된다.규모의 경제성 실현의 토대가 되는 가입자 기반은 탄탄하다는 평가가 많다. 가입 후 3개월 뒤에도 유지율이 82%로 높은 수준을 보이는 데다 가입자 전체 가운데 55%가 넘는 비중이 일반 표준치료보다 단가가 높은 맞춤형 치료를 선택하고 있다. 의료 서비스라는 특성상 개인의 건강이라는 중요 가치와 관련된 만큼 효과가 입증되면 지불 의향이 늘어나는 특성이 있다. 구독자당 월평균 온라인 매출액은 84달러로 전년동기 대비 53% 증가했다. 힘스의 가입자 기반이 단지 숫자가 많은 게 아니라 충성도가 높고 지불 능력도 갖춘 우량 고객으로 구성돼 있음을 의미한다는 평가가 나온다.<figure><img src="https://img.newspim.com/news/2025/05/14/2505140345008753.jpg" /></figure>애널리스트 실적 전망 컨센서스에서도 규모의 경제성 작동의 기대가 읽힌다. 코이핀이 집계한 애널리스트 컨센서스에 따르면 힘스의 올해 연간 매출액은 23억5000만달러로 전년비 59% 증가가, 주당순이익은 1.04달러로 10% 증가가 각각 전망된다. 내년과 내후년은 매출액 증가율이 각각 20%와 21%로 낮아질 것으로 예상되지만 주당순이익 증가율은 32%와 23%로 올해보다 크게 높아질 것으로 관측된다. 시간이 지날수록 추가 매출에서 순이익으로 전환되는 부분이 늘어날 것으로 본다는 얘기다.4. 과열론과 숏스퀴즈사업 전망을 둘러싸고 긍정론이 대다수인 힘스지만 당장의 주가 전망과 관련해서는 애널리스트 사이에서 의견이 갈린다. 팁랭크스가 집계한 담당 애널리스트 14명의 투자의견 분포를 보면 4명이 매수, 8명이 중립, 2명이 매도다. 또 이들이 1년 내 실현을 상정하고 제시한 목표가의 평균값은 45.54달러로 현재가 55.21달러보다 오히려 18% 낮은 것으로 파악됐다. 일반적으로 낙관적 전망을 받는 기업들은 목표주가가 현재 주가를 상회하고는 하지만 힘스의 경우 애널리스트들은 현재 수준에서 신중한 접근을 보이고 있는 셈이다.<figure><img src="https://img.newspim.com/news/2025/05/14/2505140345008750.jpg" /></figure>주가에 대해 신중론이 나오고 있는 것은 그동안 힘스의 주가가 단기간에 빠르게 상승한 측면이 있기 때문으로 풀이된다. 최근 1년 동안 주가 상승폭이 349%, 연초 이후로는 128%인 힘스의 현재 주가수익배율(PER, 포워드)는 50.5배로 시킹알파가 집계한 업계 중앙값 17.2배를 대폭 웃돈다. 올해 4월 하순 23배까지 내려갔다가 가파르게 올랐다. 단기간 애널리스트들의 이익 추정치에 큰 변함이 없는 상태에서 주가가 크게 오른 것이 그 배경이다.힘스의 공매도 비율은 상당히 높은 편이다. 현재 힘스의 유통주식 수 대비 공매도 비율은 33%다. 최근 힘스의 공매도 비율이 높아진 배경에는 헤지펀드 사이에서 전환사채 매수와 주식 공매도를 통해 양자의 변동성 자체에서 수익을 창출하려는 소위 '컨버터블 아비트리지 전략' 수요가 있다. 주가가 올라도 전환사채의 시세는 덜 오르고 주가가 떨어질 때는 덜 떨어지는 경향을 이용한 전략이다. 최근 공매도 비율 상승은 회사에 대한 부정적 판단보다는 헤지펀드들의 전략적 목적에서 비롯됐다고도 볼 수 있는 셈이다.다만 힘스의 공매도 비율은 지난해부터 꾸준히 상승해 왔다는 점에서 관련 설명만으로는 해석되지 않는 부분이 있다는 경계성 시각도 존재한다. 주가 수준이 과도하다는 판단, FDA의 세마글루타이드 공급 부족 목록 해제에 따른 매출 우려 등이 반영된 현상으로 풀이된다. 노보노르디스크와 파트너십을 맺어 비만약 위고비를 판매하기로 한 힘스는 이에 대해 '일시적인 성장 압력'을 줄뿐 중장기 성장 전망을 바꿀 정도는 아니다고 했다.<figure><img src="https://img.newspim.com/news/2025/05/14/2505140345008751.jpg" /></figure>S3파트너스는 이달 2일 힘스에 대해 공매도 포지션 과열로 인한 '숏스퀴즈' 가능성에 직면했다고 보기도 했다. S3파트너스가 독자적인 평가 체계로 산출한 힘스의 '스퀴즈 스코어'는 100점 만점에 도달한 것으로 파악됐다. 마치 화약이 가득 쌓인 상태에서 주가 상승이라는 작은 불꽃이 하나만 튀어도 주가가 위로 폭발할 수 있는 상황에 놓였다는 것이다. 캐피털리스트레터스의 에르칸 운영자는 "[호실적과 같은] 대형 호재로 인해 주가 급등 현상이 나타나면 주가가 70달러까지 오를 수 있다"고 했다.bernard0202@newspim.com</div>

"숏스퀴즈 스코어 100점 만점" 이 기사는 5월 13일 오후 4시33분 '해외 주식 투자의 도우미' GAM(Global Asset Management)에 출고된 프리미엄 기사입니다. GAM에서 회원 가입을 하면 9000여 해외 종목의 프리미엄 기사를 보실 수 있습니다.

[GAM] ②'월가 기관들 몰린다' 힘스, "규모의 경제 위력 분출"

<div>머니랩주목! 2025 대선株자 by 머니랩“권력은 시장으로 넘어간 것 같다”지난 2005년 5월 16일 고(故) 노무현 전 대통령이 한 말이다. 20년 전에도 대통령이 대기업의 영향력을 ‘권력’으로 표현할 만큼 자본의 힘은 커졌다. 하지만 한편으로 여전히 권력은 집권 정부에 있는 게 틀림없다. 당장 도널드 트럼프 미국 대통령의 관세 정책에 시장이 고꾸라졌다 튀어올랐다 희비가 교차하는 것만 봐도 그렇다.한 나라의 정책 전반을 지휘할 대통령을 뽑는 선거에 주식시장이 미리 반응하는 것은 당연하다. 이 중에는 ‘정책 테마주’로 반짝상승에 그치는 종목도 있고, 집권 기간 펼치는 부양책에 중장기적인 성장 탄력을 얻는 종목도 있다. 이를 지혜롭게 구분해내는 건 투자자의 몫이다.아직 결과는 알 수 없지만, 대통령 당선자를 확인한 뒤 투자 전략을 짜는 것은 이미 늦은 감이 있다. 머니랩은 6·3대선 이후 정책적 영향이 클 것으로 평가받는 섹터를 뽑아 네 차례에 걸쳐 심층분석했다. 첫 번째는 ‘K 인공지능(AI)’이다.조기 대선이 현실화하자 국내 증시에서 가장 빨리 반응한 섹터 중 하나가 인공지능(AI)이다.이재명 더불어민주당 대통령 후보가 4월 14일 AI 반도체 스타트업인 퓨리오사를 방문해 AI 정책 공약을 내놓자, 국내 AI 관련주는 일제히 급등했다. 기업용 생성 AI 솔루션을 제공하는 더존비즈온 주가가 이날 하루 6.3% 올랐고, 거대언어모델(LLM·대용량의 언어를 이해하고 생성할 수 있도록 훈련된 인공지능)을 개발한 솔트룩스는 23.8% 급등했다. 미국 대형 기술주(빅테크)나 ‘딥시크’를 공개한 중국 증시에만 몰렸던 시장의 관심이 국내 상장기업에 쏠리기 시작했다.<figure><img src="https://pds.joongang.co.kr/news/component/htmlphoto_mmdata/202505/13/5a8d63b9-9ff4-428d-bd45-82b724f78464.jpg" /></figure>투자자들은 묻는다. 과연 국내 AI 섹터는 장기적으로 의미 있는 수익을 가져다줄 수 있을까.기술에 투자하는 금액으로만 보면 한국은 갈 길이 멀다. 미국 스탠퍼드대 인간중심AI연구소(HAI)의 최근 발표에 따르면 지난해 말 기준 AI 관련 민간 투자는 미국이 1090억8000만 달러(약 153조원)로 압도적인 1위였다. 그 뒤를 중국(92억9000만 달러)과 영국(45억2000만 달러)이 추격했고, 한국(13억3000만 달러)은 11위에 그쳤다. 차기 정부를 이끌 주요 후보들이 AI 산업 진흥을 강조하며 관련 공약을 내놓은 것도 이 같은 기술 격차를 좁히기 위해서다.정책의 힘이 국내 AI 시장에 얼마나 영향을 미칠지는 확답하기 어렵다. 그러나 국내 산업에서 새로운 수익 기회를 찾으려는 투자자라면 이 시장을 구성하는 생태계와 미래 발전 방향을 알고 있어야 한다. 머니랩이 기획한 ‘주목! 2025 대선株자’ 1편에선 국내 AI 생태계와 주요 종목을 심층적으로 살펴본다.<figure><img src="https://pds.joongang.co.kr/news/component/htmlphoto_mmdata/202505/13/a25fb2a1-fdee-4c36-a4fd-abba84a1919d.jpg" /></figure>이런 내용을 담았어요📍Point 1 생성AI 경쟁 뛰어든 국내 기업들-네이버와 카카오, LG…어디가 앞서나-통신사가 수천억씩 쏟아붓는 이유📍Point 2 미국 빅테크와의 경쟁, 승산있을까-‘AI 주권’지키다 ‘내수용 AI’된다?📍Point 3 LLM은 포기했다, 아이디어로 승부한다-국내 AI 승부처는 이곳📍Point 4 대선 이후, 국내 AI 비상할 수 있을까-AI 공약 강조하는 대선주자들-주가 오르려면 공약보다 이것 보자</div>

지난 2005년 5월 16일 고(故) 노무현 전 대통령이 한 말이다. 20년 전에도 대통령이 대기업의 영향력을 ‘권력’으로 표현할 만큼 자본의 힘은 커졌다. 하지만 한편으로 여전히 권력은 집권 정부에 있는 게 틀림없다. 당장 도널드 트럼프 미국 대통령의 관세 정책에 시장이 고꾸라졌다 튀어올랐다 희비가 교차하는 것만 봐도 그렇다.

“빅테크 정면승부 승산없다” 대선 공약에 뜰 ‘국내 AI’ 종목 [대선株자①]

<div><figure><img src="https://www.blockchaintoday.co.kr/news/photo/202505/52164_62009_2824.jpeg" /></figure>[블록체인투데이 디지털뉴스팀] 미국 최대 가상자산 거래소 코인베이스가 오는 19일(현지시간) 스탠더드앤드푸어스(S&P) 500 지수에 공식 편입된다고 뉴스1이 보도했다.12일(현지시간) 코인텔레그래프 등 외신에 따르면 이날 S&P 글로벌은 코인베이스가 최근 캐피탈원파이낸셜코퍼레이션(COF)에 인수된 디스커버바이낸셜서비스(DFS)를 대체할 것이라고 밝혔다.S&P 500 지수는 미 상장 기업 상위 500곳의 실적을 추적하는 주식 시장 지수로, 가장 광범위하게 사용되는 지수 중 하나다.info@blockchaintoday.co.kr</div>

[블록체인투데이 디지털뉴스팀] 미국 최대 가상자산 거래소 코인베이스가 오는 19일(현지시간) 스탠더드앤드푸어스(S&P) 500 지수에 공식 편입된다고 뉴스1이 보도했다.

美 가상자산 거래소 코인베이스, S&P 500 공식 편입

<div><figure><img src="https://nimage.newsway.co.kr/photo/2022/04/19/20220419000109_0700.png" /></figure>미국의 대표적인 가상자산(암호화폐) 거래소인 코인베이스가 암호화폐 기업 최초로 스탠다드앤드푸어스(S&P)500 지수에 편입된다. 상장 4년 1개월만에 지수 편입에 성공하면서 금융자산의 중심이 되는 모습이다. 미국 증시에서 가상자산 거래소들이 두각을 드러내는 반면 국내 가상자산 거래소들은 증시 입성조차 못한 상태다. 지난달 인적분할을 계획한 빗썸은 금융감독원 문턱을 넘지 못했으며 업비트를 운영 중인 두나무는 당분간 상장 계획이 없다는 입장이다. 13일 관련업계에 따르면 코인베이스는 오는 19일(현지시각) S&P500 지수에 편입된다. 기존 구성 종목이었던 디스커버 파이낸셜 서비스는 지수에서 탈락한다. S&P500 지수 편입 소식에 12일 시간외 거래에서 코인베이스의 주가는 11% 가량 상승했다. 2021년 직접 상장으로 증시에 입성한 코인베이스는 비트코인 가격 상승과 함께 비트코인 상장지수펀드(ETF) 거래 등에 힘입어 급 성장했다. 2023년 매출액은 31억838만달러였으나 지난해 65억6403만달러로 증가했다. 당기순이익도 2023년 9487만달러에서 지난해 25만7776만달러로 급증했다. 올해 1분기 매출액은 20억3430만달러로 지난해 1분기 기록한 16억3757만달러보다 높았다. 다만 당기순이익은 1분기 6561만달러로 지난해 동기 기록한 11만7624만달러 대비 급감했다. 미국 금융시장이 전통금융과 가상자산이 융화되고 있다면 국내 금융시장은 여전히 분리 상태를 벗어나지 못하고 있다. 빗썸의 경우 지난달 22일 인적분할 계획을 담은 증권신고서를 제출하며 기업공개(IPO) 계획을 알렸다. 빗썸은 가상자산 거래소 운영 등 핵심 사업은 존속법인에 남기고 신설법인을 통해선 신사업 진출과 투자 등을 단행하겠다는 계획이다. 하지만 증권신고서 제출 7일만에 금감원은 정정을 요구했다. 빗썸 관계자는 "계획을 보다 상세하게 보완해 기한인 3개월 안에 제출 할 것"이라고 말했다. 빗썸은 올해 말 상장을 목표로 하고 있는 상황이나 금감원 문턱을 넘지 못할 경우 연내 상장도 불가능할 전망이다. 두나무의 경우 과거 미국 나스닥 상장 가능성이 거론됐으나 현재는 상장에 대한 구체적인 계획이 없다는 입장이다. 두나무의 경우 빗썸과 달리 주주 구성이 복잡한 상황이다. 빗썸의 경우 빗썸홀딩스가 73.56%로 최대주주이다. 빗썸이 빗썸파트너스와 코드, 반장프렌즈 등을 지배하는 구조다. 반면 두나무는 주주구성에 재무적투자자(FI) 구성이 높다. 지난해 말 기준 최대주주는 두나무 지분 25.53%를 소유하고 있는 송치형 이사회 의장이다. 특수관계인 포함 지분은 28.79%이다. 김형년 두나무 부회장도 13.11%로 2대 주주에 올라있다. 나머지 지분은 카카오인베스트먼트, 우리기술투자, 한화투자증권이 각각 10.59%, 7.2%, 5.94%의 지분을 보유하고 있다. 컴퍼니케이파트너스, SBI인베스트먼트, SL인베스트먼트, IMM인베스트먼트 등도 벤처캐피탈(VC) 투자를 했다. 두나무 관계자는 "상장과 관려 현재 논의하는 것은 없다"며 "주주 가치 제고를 위해 다각도로 살펴보고 있으나 아직까지 결정된 것은 없다"고 말했다. </div>

미국의 대표적인 가상자산(암호화폐) 거래소인 코인베이스가 암호화폐 기업 최초로 스탠다드앤드푸어스(S&P)500 지수에 편입된다. 상장 4년 1개월만에 지수 편입에 성공하면서 금융자산의 중심이 되는 모습이다. 미국 증시에서 가상자산 거래소들이 두각을 드러내는 반면 국내 가상자산 거래소들은 증시 입성조차 못한 상태다. 지난달 인적분할을 계획한 빗썸은 금융감독원 문턱을 넘지 못했으며 업비트를 운영 중인 두나무는 당분간 상장 계획이 없다는 입장이다.

S&P500 편입 확정된 코인베이스···상장도 못한 국내 가상자산 거래소들

<div><figure><img src="https://www.blockchaintoday.co.kr/news/photo/202505/52171_62016_547.jpg" /></figure>[블록체인투데이 한지혜 기자] 양자역학의 원리를 활용하여 기존 컴퓨터보다 더 빠르게 복잡한 문제를 해결하는 양자 컴퓨팅의 발전이 비트코인을 위협할 수 있다는 분석이 나왔다.12일(현지 시각) 코인텔레그래프에 따르면 세계 최대 자산운용사 블랙록(BlackRock)은 지난 9일 아이셰어즈 비트코인(IBIT) 등록 서류 업데이트에 양자 컴퓨팅이 비트코인 보안에 위협이 될 수 있다는 내용을 새롭게 포함시키며, 디지털 자산과 신기술 사이의 잠재적 충돌 가능성을 공식적으로 언급했다.블랙록은 서류에서 "양자 컴퓨팅 기술이 발전할 경우, 비트코인과 같은 디지털 자산을 보호하는 암호 알고리즘의 유효성이 약화될 수 있다"고 경고했다. 이는 블랙록이 IBIT 공개 문서에서 양자 컴퓨팅 리스크를 명시적으로 언급한 첫 사례다.IBIT는 현재 약 640억 달러의 순자산을 보유한 세계 최대 규모의 현물 비트코인 ETF로, 1월 출시 이후 전례 없는 투자 유입을 기록하고 있다.양자 컴퓨팅은 기존 컴퓨터의 한계를 넘어서는 정보 처리 능력을 갖추기 위해 양자역학의 원리를 활용하는 첨단 분야다. 특히 비트코인이나 이더리움과 같은 블록체인 네트워크는 공개키 암호화 기술에 기반하고 있어, 양자 컴퓨터가 현실화될 경우 지갑 해킹이나 트랜잭션 위조와 같은 심각한 보안 이슈로 이어질 수 있다는 우려가 커지고 있다.이에 대해 블룸버그 인텔리전스의 제임스 세이퍼트(James Seyffart) 애널리스트는 "ETF 규제 서류에는 모든 가능성 있는 리스크를 기재해야 하며, 이 같은 조치는 일반적인 절차"라고 설명했다. 그는 "아무리 가능성이 낮더라도 발생할 수 있는 모든 위험을 투자자에게 사전에 공지해야 한다"고 강조했다.ETF 시장은 우려와는 달리 강세를 보이고 있다. 파사이드 인베스터스(Farside Investors)에 따르면, 올해 1월 출시 이후 비트코인 ETF에는 누적 410억 달러 이상의 자금이 순유입됐다. 블룸버그 인텔리전스의 에릭 발추나스(Eric Balchunas) 역시 "ETF 순유입은 시장 신뢰의 결정적 지표"라며, "세계가 끝난다고 했던 시점 이후 이렇게 빠르게 고점을 경신한 것은 인상적"이라고 평가했다.한편, 양자 기술의 위협에 대한 우려는 업계 전반에서 공유되고 있다. 테더(Tether)의 CEO 파올로 아르도이노(Paolo Ardoino)는 지난 2월, "양자 컴퓨터가 비활성 비트코인 지갑을 해킹해 유실된 코인을 다시 유통시킬 수 있다"고 경고했다. 그는 "심지어 사토시 나카모토의 지갑도 해킹당할 수 있다"고 언급하며, 양자 기술의 등장이 비트코인 공급에 구조적 영향을 줄 수 있음을 시사했다.hjh@blockchaintoday.co.kr</div>

[블록체인투데이 한지혜 기자] 양자역학의 원리를 활용하여 기존 컴퓨터보다 더 빠르게 복잡한 문제를 해결하는 양자 컴퓨팅의 발전이 비트코인을 위협할 수 있다는 분석이 나왔다.

블랙록 "양자 컴퓨팅, 비트코인 보안에 잠재적 위협" 첫 공식 경고

<div><figure><img src="https://nimage.newsway.co.kr/photo/2025/05/13/20250513000060_0700.png" /></figure>온라인 명품 플랫폼 트렌비와 발란의 실적 희비가 엇갈렸다. 트렌비는 올해 3월과 4월 두 달 연속 손익분기점을 상회하며 흑자를 기록한 반면, 발란은 자본잠식에 빠져 지난 3월 말 기업회생절차에 돌입했다. 유사한 시기에 설립돼 모두 외형 확대에 집중했던 두 회사의 극명한 차이는 사업 구조와 신뢰 시스템 구축 전략에서 비롯한 것으로 분석된다. 13일 업계 등에 따르면 트렌비는 지난해부터 수익성 중심의 구조 전환을 추진해왔다. 고환율·공급가 변동에 민감한 신상품 직매입 모델에서 벗어나, 안정적인 회전율과 마진을 기대할 수 있는 중고 명품 거래를 사업의 중심으로 옮겼다. 이 과정에서 트렌비는 자체 정품 감정 인프라를 강화했다. 국내 최대 규모로 알려진 '한국정품감정센터'를 설립하고, AI 기반 감정 시스템 '마르스 AI'를 접목시켜 신뢰 기반의 거래 환경을 구축했다. 이 감정 체계는 단순 인증을 넘어 소비자 재구매 전환율과 판매 속도에 직접적 영향을 주며 실적 개선의 핵심 축이 됐다. 트렌비 관계자는 "트렌비의 비즈니스 구조는 새 상품, 중고, 글로벌 3대 트라이앵글 구조의 입지를 다지며 가시적인 성과를 보이고 있다"며 "앞으로도 트렌비만의 혁신적인 기술력과 서비스를 토대로 중고 및 글로벌 사업을 성공적으로 확대해 나가는 것은 물론, 새로운 사업모델을 전략적으로 추진하며 올해 흑자 목표를 반드시 달성하겠다"고 밝혔다. 반면 발란은 중고 명품과 같은 고정 수요 기반 수익 모델을 육성하지 못했다. C2C 플랫폼으로 출발한 발란은 이후 B2C로 사업을 확장하며 외형을 키웠지만, 수익을 보장할 구조적 기반 없이 거래액 중심 성장을 지속했다. 특히 '선결제 후매입' 방식에 의존한 유통 구조는 매출 증대 시점에서는 유효했지만, 공급가 급등이나 환율 변동 등 외부 충격에 고스란히 노출되는 구조였다. 실질 이익보다 외형 성장에 무게를 둔 전략이 리스크 관리 실패로 이어졌다는 지적이다. 비용 구조에서도 두 회사는 상반된 선택을 했다. 트렌비는 수익성이 확보된 구조 내에서 기술 투자와 카테고리 확장을 병행해왔다. 반면 발란은 흑자를 내지 못한 상황에서도 2021~2023년 3년간 691억원에 달하는 광고선전비를 집행했다. 연 매출 대비 최대 40%에 육박하는 마케팅 비용은 투자자 유치를 위한 외형 부풀리기 전략과 맞물렸으나, 결국 셀러 정산에 필요한 현금흐름을 갉아먹는 요인이 됐다. 정산 시스템 구축과 운영 안정성 면에서도 전략적 대비가 뚜렷하다. 트렌비는 자체 감정과 검수 시스템을 통해 상품 입고부터 판매, 정산까지 직영 통제 기반의 신뢰 구조를 구축했고, 이를 글로벌 유통망에 적용해 해외 확장도 병행 중이다. 반면 발란은 정산 구조의 디지털화와 자동화가 지연된 상황에서 거래 규모만 확장했다. 이에 따라 실거래액이 급증한 상황에서도 정산 지연, 오류, 누락 등의 문제가 반복됐고, 2024년 말부터 셀러들의 불만이 누적되기 시작했다. 결국 지난 3월, 발란은 셀러 정산을 전면 중단, 며칠 뒤 상품 판매도 일시적으로 멈췄다. 이 과정에서 셀러들이 제기한 고소만 20건을 넘겼으며, 회사는 3월 31일 서울회생법원에 기업회생절차를 신청해 4월 4일 회생 개시 결정을 받았다. 이는 이미 심각한 재무 위기가 누적된 결과였다. 2023년 말 기준 발란은 부채가 자산을 두 배 이상 초과한 완전자본잠식 상태로, 총자산은 76억 원에 불과한 반면 부채는 153억 원에 달했다. 특히 유동부채는 138억 원으로 유동자산(56억 원)을 크게 웃돌아, 단기적으로 감당하기 어려운 수준의 현금흐름 압박에 직면했다. 현재까지 미정산된 판매대금도 약 177억 원에 이르며, 회수율은 10%에도 못 미칠 것이란 관측도 나온다. 이런 상황 속에서 발란은 인수합병(M&A)을 통한 경영 정상화를 시도 중이다. 매각 주관사로 삼일회계법인을 선정하고, 스토킹 호스(미리 인수자를 정해 기준 가격을 제시, 더 좋은 조건이 나오면 바꿀 수 있도록 하는 공개입찰 방식) 방식으로 매각 절차를 진행 중이다. 회생계획안 제출 마감일은 내달 27일이다. 발란 관계자는 "M&A는 경영 안정화의 중요한 전환점이 될 것"이라며 "입점사 상거래 채권의 조기 변제와 구성원 고용 보장 등 주요 현안 해소에 주력하겠다"고 밝혔다. 신동우 법무법인 대온 변호사는 "회생절차가 개시되면 셀러는 무담보채권자로 분류돼 회수율이 매우 낮을 수밖에 없다"며, "이미 투자자·판매자·소비자 모두가 이탈한 상황에서는 단순한 법적 구조조정만으로 사업을 정상화하기는 어렵다"고 지적했다. 전문가들은 이번 사례를 통해 온라인 명품 플랫폼 산업의 지속 가능성은 단순한 거래액 확대보다는, 수익구조 설계와 신뢰 기반 시스템에 좌우된다고 평가한다. 트렌비는 정품 검수 기반의 중고 명품 거래 모델을 바탕으로 수익성과 확장성을 모두 확보한 반면, 발란은 통제 미비와 구조적 적자 누적으로 플랫폼의 핵심 자산인 신뢰를 잃은 것이 그 사례다. 업계 관계자는 "온라인 명품 플랫폼은 거래액보다 수익 구조의 안정성과 신뢰 체계의 구축 여부가 생존을 좌우하는 산업"이라며 "검수·정산 같은 기본 인프라가 불완전한 상태에서 외형 확대에만 집중할 경우, 위기 상황에서 신뢰 붕괴로 직결될 수 있다"고 말했다. </div>

온라인 명품 플랫폼 트렌비와 발란의 실적 희비가 엇갈렸다. 트렌비는 올해 3월과 4월 두 달 연속 손익분기점을 상회하며 흑자를 기록한 반면, 발란은 자본잠식에 빠져 지난 3월 말 기업회생절차에 돌입했다. 유사한 시기에 설립돼 모두 외형 확대에 집중했던 두 회사의 극명한 차이는 사업 구조와 신뢰 시스템 구축 전략에서 비롯한 것으로 분석된다.

명품 플랫폼 트렌비는 '흑자', 발란은 '회생'···희소성·신뢰도가 생존 갈랐다

[블록체인투데이 한지혜 기자] 암호화폐 역사상 처음으로 트론 네트워크의 테더(USDT) 유통량이 이더리움을 넘어섰다. 13일(현지 시각) 크립토포테이토는 크립토퀀트(CryptoQuant)를 인용하여 트론의 TRC-20 네트워크에서 유통 중인 USDT 공급량이 738억 달러에 도달하여 이더리움 네트워크 상의 719억 달러를 앞질렀다고 보도했다. 이는 신흥 시장을 중심으로 고액 거래를 위한 스테이블코인 전송에서 트론의 선호도가 높아졌음을 반영한다.

트론 USDT 공급량, 최초로 이더리움 추월… 시총 738억 달러 기록

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