<div><figure><img src="https://img.newspim.com/etc/portfolio/pc_portfolio.jpg" /></figure>■ AI 거품론 비웃는 오픈AI…두달새 몸값 3000억달러 '껑충'■ "워너브러더스 주요 주주, 뉴욕 헤지펀드에 CNN 인수 타진"■ "틱톡, 미국 합작법인 설립 합의…오라클·실버레이크 참여"■ 중국산 EUV 시제품 제작 소식에 대륙 '들썩'…관련주 급등■ 토요타, 트럼프 등쌀에 내년부터 美생산 차량 3종 역수입<figure><img src="https://img.newspim.com/news/2025/12/19/2512191032023420.jpg" /></figure></div>

<div><figure><img src="https://img.newspim.com/etc/portfolio/pc_portfolio.jpg" /></figure>이 기사는 12월 18일 오전 08시00분 '해외 주식 투자의 도우미' GAM(Global Asset Management)에 출고된 프리미엄 기사입니다. GAM에서 회원 가입을 하면 9000여 해외 종목의 프리미엄 기사를 보실 수 있습니다.이 기사는 인공지능(AI) 번역을 통해 생성된 콘텐츠로 원문은 12월17일 블룸버그통신 기사입니다.[서울=뉴스핌] 이홍규 기자 = 개인 투자자들이 스페이스X 상장 전에 그 일부를 움켜쥐려는 시도가 틈새 ETF를 스포트라이트로 밀어 넣었고, 이는 일론 머스크의 사업 제국에 대한 개인 투자자들의 열광과 비상장 기업 익스포저를 향한 쟁탈전을 부각시켰다.ERShares 프라이빗-퍼블릭 크로스오버 ETF(XOVR)는 12월 8일 이후 4억7000만달러 이상을 유치했는데, 이는 총 자산의 절반 이상으로 투자자들이 역대 최대 기업공개(IPO)가 될 수 있는 기회에 참여하려 함에 따른 것이다.<figure><img src="https://img.newspim.com/news/2025/12/18/2512180802016490.jpg" /></figure>촉매제는 머스크의 로켓 회사가 300억달러 이상을 조달하고 약 1조5000억달러의 가치를 매길 수 있는 2026년 상장을 목표로 하고 있다는 이달 블룸버그 뉴스 보도였다. 그리고 이 상장지수펀드가 주목받는 이유는 특수목적법인(SPV)을 통해 스페이스X의 작은 지분을 보유하고 있어, 블룸버그 인텔리전스의 브리앤 도허티가 블룸버그 집계 데이터를 분석한 바에 따르면 잠재적으로 익스포저를 가진 유일한 미국 상장 ETF가 될 수 있기 때문이다.이것이 2017년 출시된 XOVR을 머스크 주식회사를 위한 투기적 포장으로 만들었다.블룸버그 인텔리전스의 도허티와 찰스 본드는 "이러한 급증은 스페이스X가 2026년 IPO 목표를 명시한 것과 연관되어 있을 가능성이 있다"며 "스페이스X IPO의 암시만으로도 - 이제 2026년 후반으로 가볍게 연필로 적혀 있는데 - 투자자 집착의 트리플 크라운을 달성했다. 혁신적 기술혁신, 100억달러 이상으로 평가되는 비공개 스타트업, 그리고 부활한 IPO 맥박"이라고 썼다.이 ETF는 2024년 12월 특수목적법인을 통해 머스크가 이끄는 회사에 대한 익스포저를 확보했고, 특히 상장지수펀드로서는 비공개 회사에 대한 드문 접근을 제공했다.보도자료에 따르면 당시 이 ETF의 발행사인 ERShares는 스페이스X에 2000만달러 이상을 총 투자했고, 이는 ETF 자산의 약 12%를 차지했다.스페이스X는 펀드 회사가 2024년 8월 사명을 변경하고 공개 기업가적 벤처도 포함하는 투자 위임에 비공개 기업을 추가한 후 XOVR의 첫 비공개 보유 종목이었다. 그러나 펀드로 자금이 유입되면서 블룸버그 집계 데이터에 따르면 스페이스X 보유분은 자산의 약 4%로 줄었고, 엔비디아, 메타 플랫폼스, 메이플베어에 이어 XOVR의 네 번째로 큰 보유 종목이 됐다.ERShares 대변인들은 스페이스X 지분을 늘릴 계획인지, 포지션을 어떻게 평가하고 표시하는지, 또는 로켓 회사가 상장하면 어떻게 될 것인지에 대한 논평 요청에 응답하지 않았다.모닝스타의 전무이사 제프리 프탁에게 스페이스X 포지션은 포트폴리오의 매우 작은 부분이 돼서 발행사가 그것을 더 높게 표시하더라도 - 많은 투자자들이 예상하듯이 - 전체 성과에 미치는 영향은 미미할 것이다. 펀드가 계속 현금을 끌어들이는 동안 보유분이 변하지 않기 때문에 그 유입의 대부분은 공개 거래 주식에 할당될 가능성이 있어 포트폴리오에서 스페이스X의 몫을 더욱 희석시킬 것이라고 그는 말했다.ETF.com의 사장 겸 리서치 이사 데이브 나딕은 이 ETF가 기존 지분을 주당 185달러로 평가하는데, 이는 최근 세컨더리 시장 가격보다 훨씬 낮다고 말한다. 이 낮은 평가는 포지션을 인위적으로 작게 유지하는데, 이는 이전에 ETF가 집중 한도 아래에 머물도록 도왔다. 그러나 이제는 표시된 가격을 수정하지 않고는 포지션을 추가할 수 없다.따라서 스페이스X가 이달 세컨더리 오퍼링에서 설정된 주당 가격인 약 420달러에 상장되면 펀드의 지분은 상당한 급등을 보게 될 것이다. 나딕에 따르면 포지션을 시장 가격으로 표시하면 펀드의 주당 가치인 순자산가치(NAV)가 약 4% 상승할 것이다.그럼에도 불구하고 투자자들이 반드시 그 전체 이익을 포착하는 것은 아닐 것이라고 그는 말했는데, 최근 급등하면서 ETF를 매수한 사람은 IPO 후 매도자가 나타나면서 상승분의 상당 부분이 사라지는 것을 볼 위험이 있기 때문이다.나딕은 "이 모든 것은 공짜 점심은 없다고 말하는 매우 긴 방법"이라며 "이것이 '공짜 돈'처럼 보일수록 실제로 그럴 가능성은 더 낮아진다"고 말했다.지지자들은 ETF가 모든 것을 보유할 수 있다고 주장해 왔지만, 모닝스타의 프탁은 일부 자산은 제외하는 것이 최선일 수 있다고 말한다.그는 "ETF처럼 일일 유동성 수단에 이런 종류의 상품을 보유하는 것은 부조화스럽다"며 "혼란으로 가득 차 있는데, 지금 크게 나타나고 있듯이 사람들이 스페이스X에서 엄청난 보상을 볼 것이라는 믿음으로 XOVR에 뛰어들고 있다"고 말했다.bernard0202@newspim.com</div>

이 기사는 12월 18일 오전 08시00분 '해외 주식 투자의 도우미' GAM(Global Asset Management)에 출고된 프리미엄 기사입니다. GAM에서 회원 가입을 하면 9000여 해외 종목의 프리미엄 기사를 보실 수 있습니다.

[AI의 종목 이야기] 무명의 ETF, 스페이스X 상장 기대감 속 유입 폭증

<div><figure><img src="https://newsimg.sedaily.com/2025/12/18/2H1S19FOX6_1.jpg" /></figure>미래에셋자산운용의 ‘TIGER 반도체TOP10’ 상장지수펀드(ETF)의 순자산이 2조 원을 돌파했다.18일 미래에셋자산운용은 한국거래소 집계를 인용해 전날 종가 기준 TIGER 반도체TOP10 ETF 순자산이 2조 1686억 원으로 집계됐다고 밝혔다. 이는 국내 주식형 반도체 ETF 가운데 최대 규모다.올 하반기 들어 반도체 슈퍼사이클에 대한 기대가 확산되며 자금 유입 속도도 가팔라졌다. 8월 말 이후 17일까지 순자산은 1조 4609억 원 증가했으며 같은 기간 국내 주식형 반도체 ETF 중 가장 큰 증가 폭을 기록했다.TIGER 반도체TOP10 ETF는 올해 증시 상승을 주도한 삼성전자와 SK하이닉스를 각각 25%씩 편입하고 국내 대표 반도체 기업 10종목에 투자하는 상품이다. AI 반도체와 HBM 디램 등 주요 성장 테마를 하나의 포트폴리오로 구성해 국내 반도체 산업 흐름에 직접 투자할 수 있도록 설계했다.정의현 미래에셋자산운용 ETF운용본부장은 “현장에서 메모리 반도체 부족 현상이 이어지며 현물 가격이 빠르게 상승하고 있다”며 “반도체 산업의 본격적인 성장 국면에 참여하려는 투자 수요도 크게 늘고 있다”고 말했다. 그는 이어 “국내 대표 반도체 ETF인 ‘TIGER 반도체TOP10 ETF’는 앞으로도 한국 반도체 산업을 대표하는 핵심 투자 수단으로서 역할을 이어갈 것”이라고 했다.</div>

미래에셋자산운용의 ‘TIGER 반도체TOP10’ 상장지수펀드(ETF)의 순자산이 2조 원을 돌파했다. 18일 미래에셋자산운용은 한국거래소 집계를 인용해 전날 종가 기준 TIGER 반도체TOP10 ETF 순자산이 2조 1686억 원으로 집계됐다고 밝혔다. 이는 국내 주식형 반도체 ETF 가운데 최대 규모다.

올 하반기 1.4조 몰렸다…TIGER 반도체TOP10 ETF 순자산 2조 돌파

<div><figure><img src="https://img.newspim.com/etc/portfolio/pc_portfolio.jpg" /></figure>다음은 인공지능(AI) 번역을 통해 생산한 콘텐츠로, 원문은 12월18일자 블룸버그 보도입니다.[서울=뉴스핌] 황숙혜 기자 = 세계에서 가장 뛰어난 성과를 올린 주식이, 인공지능(AI) 붐에서 초과 수익을 좇는 투자자들에게 경고 사례로 바뀌어가고 있다.최근까지는 인도 국내 시장 안에서도 잘 알려지지 않았던 RRP 세미컨덕터(RRP)는 12월 17일까지 20개월 동안 주가가 5만5000% 넘게 치솟으면서 시가총액 10억 달러 이상 기업 가운데 전 세계에서 가장 큰 상승률을 기록했고, 그 과정에서 소셜미디어의 집착 대상이 됐다.하지만 가장 최근 실적에서는 매출이 '마이너스'를 기록했고, 최신 연차보고서에는 정직원이 단 두 명이라고 밝히고 있으며, 2024년 초 부동산 사업에서 방향을 튼 이후 반도체 투자 붐과의 연결고리도 매우 약한 편이다.<figure><img src="https://img.newspim.com/news/2025/12/18/2512181220055060.jpg" /></figure>그럼에도 온라인 과열 분위기, 극히 적은 유통 주식 수, 그리고 빠르게 늘어난 인도 개인투자자층이 결합되면서, 거래소와 회사 측이 투자자들에게 유의하라고 경고했음에도 상한가가 149거래일 연속 이어졌다.이제 이 랠리에는 균열 조짐이 나타나고 있고, 규제 당국도 더 면밀히 들여다보기 시작했다. 인도 증권거래위원회(SEBI)는 기밀 정보를 다루고 있다는 RRP 주가 급등 과정에 불법 행위가 있었는지 조사에 착수했다.시가총액 17억 달러 규모인 업체의 주식은 최근 거래소의 결정으로 주 1회 거래로 제한된 뒤, 11월 7일 고점에서 6%가량 하락했다.RRP의 주가 흐름이, 엔비디아 같은 글로벌 대형 종목들에 수조 달러의 가치를 보태 준 광범위한 AI 랠리에 큰 영향을 미칠 가능성은 크지 않다.다만, 특히 인도처럼 상장된 반도체 기업이 거의 없어 투자자들이 글로벌 붐에 올라탈 수 있는 '대리 수단(proxy)'에 목말라 있는 시장에서, 일부 종목의 상승세가 얼마나 극단적으로 치달을 수 있는지를 잘 보여준다.라이트 리서치 앤드 캐피탈은 보고서를 내고 "반도체는 워낙 뜨거운 섹터라 인도 시장에 선택지가 얼마 없다는 점을 감안하면 투자자들이 이름만 보고서라도 사들이려는 분위기"라며 "글로벌 차원에서 AI 관련 밸류에이션에 대한 우려가 커지고 있는 만큼, RRP 같은 사례는 투자자들이 이런 종목들에 덤벼들 가능성이 크지 않다는 점을 시사한다"고 설명했다.shhwang@newspim.com</div>

다음은 인공지능(AI) 번역을 통해 생산한 콘텐츠로, 원문은 12월18일자 블룸버그 보도입니다. [서울=뉴스핌] 황숙혜 기자 = 세계에서 가장 뛰어난 성과를 올린 주식이, 인공지능(AI) 붐에서 초과 수익을 좇는 투자자들에게 경고 사례로 바뀌어가고 있다.

[AI의 종목 이야기] 인도 RRP 5.5만% 폭등에 AI 버블 공포

<div>인공지능(AI) 관련 투자의 무게중심이 미국에서, 한국·일본·대만 등 동북아시아로 이동할 가능성이 나오고 있다. 미국 내 AI 관련 주식과 증시는 매우 고평가된 상태라는 우려가 잇따라 제기되고 있다. 스탠더드앤드푸어스(S&P) 500 지수는 AI 열풍 속에서 닷컴 버블 정점 수준이라는 것.반면, 한국의 삼성·일본의 어드반테스트(Advantest)·대만의 티에스엠씨(TSMC) 등 동아시아의 AI 주식은 실적 개선과 주가상승에도 불구하고 여전히 저평가돼 있다고 영국 시사주간지 이코노미스트가 보도했다. 특히 한국에 대해서는 ‘코리아 디스카운트’로 ‘가장 싼 AI 시장’으로 분류했다. 예상 이익 대비 주가(Forward P/E)가 SK하이닉스는 8배로, 마이크론(13배)보다 현저히 낮다는 것. 따라서, 한국 등 동북아 AI주식들은 거품 붕괴시 하락폭이 미국보다 제한적일 것이라는 분석이 나오고 있다.이코노미스트에 따르면, 미국에서는 AI 거품에 대한 우려에도 불구하고 주식시장이 상승을 거듭하고 있다. 한 가지 사실이 이때 특히 두드러진다. 바로 주식이 매우 비싸다는 점. 이는 엔비디아나 마이크로소프트 같은 AI 대표 종목에만 해당되는 얘기가 아니다. 시장 전체에 적용된다.이코노미스트는, 장기 주가 평가에 널리 쓰이는 지표인 경기조정 주가수익비율(CAPE·Cyclically Adjusted Price-to-Earnings ratio. 최근 10년 평균 실질이익으로 계산해 장기 밸류에이션 판단에 사용) 지수에 주목했다. 이는 기업의 주가를 장기적인 이익 추세와 비교하는 방식. 이 기준으로 보면 미국 대형주 지수인 S&P500이 지금과 비슷한 수준으로 고평가돼 있었던 것은, 과거 닷컴 버블 정점에서 뿐이었다.이와 대비되는 사례로 동북아시아를 살펴보면 흥미롭다고 이코노미스트는 밝혔다. 일본·한국·대만의 주식시장에도 AI 열풍은 확산했다. 세 나라 모두 올해 사상 최고치를 기록했다. 한국의 삼성, 대만의 TSMC 같은 대형 기업뿐 아니었다. 잘 알려지지 않은 기업들까지 랠리에 동참했다.실제로 일본 닛케이225 지수에서 가장 빠르게 성장한 종목 중 하나는 반도체 테스트 장비 업체인 Advantest다. 이 회사의 주가는 2022년 말 챗지피티 출시 이후 약 800% 급등했다. 미국과 마찬가지로, 아시아의 AI 열풍 역시 기업 실적 개선이라는 기초 체력에 일부 기반을 두고 있다. 지난 12개월 동안, 일본·한국·대만의 이익 성장률은 전 세계 평균 상장기업보다 더 높았다.그러나 결정적인 차이점이 하나 있다. 동북아 주식은 여전히 상대적으로 저렴하다는 점이라고 이코노미스트는 강조했다. 향후 1년 예상 이익 기준으로 보면, 일본·한국·대만 주식은 전 세계 평균보다 싸다는 것. 특히 미국보다는 훨씬 저렴하다.다른 가치 평가 지표, 예컨대 주가순자산비율(PBR)로 보더라도 그렇다. 이들 시장은 더욱 저평가돼 보인다. 세 나라의 평균 기업은 장부가치의 3배 미만에서 거래되는데, 미국은 5배 이상이기 때문. AI 기업을 저렴하게 담고 싶은 투자자라면, 동북아가 가장 매력적인 선택지라는 것이다.그중에서도 한국 시장이 가장 눈길을 끈다고 이코노미스트는 강조했다. 한국 주가는 오랫동안 ‘코리아 디스카운트’에 시달려 왔다. 이는 취약한 지배구조와 복잡한 재벌 구조에 대한 투자자들의 우려를 반영한다. 한국 주식은 평균적으로 장부가치의 1.4배라는 초라한 수준에서 거래된다.이로 인해 흥미로운 대비가 나타난다. AI 수요로 인한 메모리 반도체 부족 속에서 SK하이닉스 주가는 올해 220% 이상 급등했다. 이는 미국 아이다호에 본사를 둔 경쟁사 마이크론과 비슷한 상승률이다. 하지만, 마이크론의 수익성은 훨씬 낮다. 그럼에도 불구하고, 마이크론은 예상 이익의 13배, SK하이닉스는 8배에 불과하다. 이에 따라 SK하이닉스는 이달 10일, 미국 증시 상장 가능성을 검토 중이라고 발표했다. 더 높은 기업가치를 인정받기 위해서일 것이다.따라서 동북아 증시가 직면한 가장 큰 위험은 고평가가 아니다. 집중도(concentration)다. 일부 소수의 기술주가 폭발적인 성과를 내고 있다. 반면, 나머지 경제 환경은 그다지 좋지 않다. 시장 전체의 운명이 하나의 이야기, 즉 AI에 과도하게 묶이고 있다.닛케이 지수에서 상위 5개 종목(이 중 4개가 AI와 연관)은 현재 지수 가격 기준 가치의 36%를 차지한다. 이는 2019년의 24%에서 크게 늘어난 수치다. 대만의 타이완 가권지수(臺灣加權指數.TAIEX·Taiwan Stock Exchange Capitalization Weighted Stock Index)에서는 상위 5개 기업이 전체 시가총액의 53%를 차지한다. 2019년의 30%에서 급증한 것. 그 결과 대만과 한국 증시는 편중된 구조가 됐다. 역사적으로도 매우 집중도가 높은 미국 증시보다도 더하다.투자자들도 이런 점을 인식하기 시작했다. 이는 이 지역에 대한 투자 판단이 자주 바뀌는 모습에서 드러난다고 이코노미스트는 분석했다. 일반적으로 동북아 증시는 삼성이나 소프트뱅크 같은 대형주 영향으로 미국보다 변동성이 약간 더 크다. 하지만 올해는 상황이 다르다는 것.일본·한국·대만의 30일 평균 실현 변동성은 미국보다 29%나 높았다. 이는 2020~2024년 평균 격차(6%)와 비교하면 훨씬 큰 수치.만약 AI 거품이 꺼진다면, 아시아 주식도 타격을 피할 수는 없다. 그러나 상대적으로 낮은 주가 수준은, 투자자들에게 일정한 완충 역할을 할 수 있다. 정상적인 밸류에이션으로 되돌아갈 경우, 일본·한국·대만은 하락 폭이 더 제한적일 가능성이 크다. 이는 AI 관련 종목뿐 아니라 시장 전체에 해당되는 이야기다.그럼에도 불구하고, 미국 주식이 이토록 비싸다는 사실은 더욱 불안하다. 투자자들이 AI 혁명에 대한 낙관론을 표현하기 위해, 거품 수준의 주가를 굳이 감수할 필요는 없다. 동쪽을 바라보기만 해도 되기 때문이라고 이코노미스트는 진단했다.권세인 기자[ⓒ데이터저널리즘의 중심 데이터뉴스 - 무단전재 & 재배포 금지] </div>

인공지능(AI) 관련 투자의 무게중심이 미국에서, 한국·일본·대만 등 동북아시아로 이동할 가능성이 나오고 있다. 미국 내 AI 관련 주식과 증시는 매우 고평가된 상태라는 우려가 잇따라 제기되고 있다. 스탠더드앤드푸어스(S&P) 500 지수는 AI 열풍 속에서 닷컴 버블 정점 수준이라는 것.

“AI 주식, 美는 버블- 韓·日·臺는 펀더멘털 대비 헐값”

<div><img src="https://pds.joongang.co.kr/news/component/htmlphoto_mmdata/202512/18/2d1f1f03-d2ab-4933-8a3e-3a3d8cb29583.jpg" />글로벌 머니<h2>📈e-Data 스토리 </h2>글로벌 머니의 세계는 분석과 예측이 쉽지 않은 곳입니다. 단지 거래 완료 이후 나타난 가격만이 뚜렷할 뿐입니다. ‘근대 경제학의 아버지’ 애덤 스미스가 가격을 ‘보이지 않는 손’이라며 세속의 신이란 반열에 올려놓기도 한 이유입니다.스미스 이후 수많은 이코노미스트는 가격이 드러나기 이전의 경제 흐름을 포착하기 위해 온갖 데이터와 지수를 개발했습니다. 잘 드러나지 않는 생산-유통-교환 과정을 좀 더 명확하게 알기 위해서입니다.e-Data 스토리는 무수한 경제(economy) 데이터(data) 가운데 ‘현재’ 시점에서 많은 점을 시사하는 수치를 소개하는 코너입니다.미국 나스닥에 상장된 회사 이름이다. 상장 코드는 MSTR!.스트래티지는 일반 소비자 눈엔 낯선 기업이다. 그러나 암호화폐 세계에선 꽤나 유명하다. 미국 상장기업 가운데 비트코인을 가장 많이 보유하고 있어서다.</div>

글로벌 머니의 세계는 분석과 예측이 쉽지 않은 곳입니다. 단지 거래 완료 이후 나타난 가격만이 뚜렷할 뿐입니다. ‘근대 경제학의 아버지’ 애덤 스미스가 가격을 ‘보이지 않는 손’이라며 세속의 신이란 반열에 올려놓기도 한 이유입니다.

비트코인 86.5조 가진 이 회사…주가 600% 치솟더니 지금은?

<div><figure><img src="https://img.newspim.com/etc/portfolio/pc_portfolio.jpg" /></figure>이 기사는 12월 18일 오후 4시55분 '해외 주식 투자의 도우미' GAM(Global Asset Management)에 출고된 프리미엄 기사입니다. GAM에서 회원 가입을 하면 9000여 해외 종목의 프리미엄 기사를 보실 수 있습니다.<MSFT ① 모간스탠리 "2026년 SW 부문 최우선 추천 종목">에서 이어짐[서울=뉴스핌] 김현영 기자 = ◆ 오픈AI와의 전략적 파트너십, 상호 성장의 선순환마이크로소프트(종목코드: MSFT)와 챗GPT 개발사인 오픈AI의 관계는 가장 중요한 의미를 지니면서도 가장 베일에 싸인 관계로 평가받는다. 두 회사는 긴밀한 전략적 파트너십을 맺고 있으며, 오픈AI의 기술과 마이크로소프트가 그 잠재력을 인정한 것이 챗GPT 출시 이후 마이크로소프트 주가가 급등하고 마이크로소프트가 세계에서 가장 가치 있는 기업 중 하나가 된 주요 원인으로 꼽힌다.<figure><img src="https://img.newspim.com/news/2025/12/19/2512191225187930.jpg" /></figure>제프리스는 12월 10일 분석 보고서에서 마이크로소프트가 오픈AI의 2026년 예상되는 기업 비즈니스 확장으로부터 상당한 이익을 얻을 것으로 전망했다. 제프리스는 오픈AI가 업무용 메신저 슬랙의 전 최고경영자(CEO)였던 데니스 드레서를 최고매출책임자(CRO)로 영입한 점을 강조하며, 세일즈포스에서의 14년간의 경험이 오픈AI의 기업 운영 확장에 큰 도움이 될 것이라고 분석했다.오픈AI의 기업 판매는 현재 매출의 약 40%를 차지하며, 이는 2025년 초의 30%에서 증가한 수치다. 현재 100만 명 이상의 비즈니스 고객과 700만 개의 챗GPT 포 워크(ChatGPT for Work)를 보유하고 있는데, 이는 11월 이전 두 달 동안 40% 증가한 것이다. 오픈AI는 올해 연간 매출 런레이트가 200억 달러를 넘길 것으로 예상되며, 2030년까지 수천억 달러 규모의 매출을 달성할 것이라고 밝혔다.제프리스는 마이크로소프트가 오픈AI의 27% 지분을 소유하고 있으며 수익 공유 계약, 클라우드 서비스, 지적 재산권을 보유하고 있어 마이크로소프트 365 코파일럿 및 깃허브 코파일럿과 같은 경쟁 제품이 있음에도 불구하고 "순 수혜자"로 남을 것으로 내다봤다.이에 앞서 11월 24일 제프리스는 마이크로소프트 매수 투자의견과 목표 주가 675달러를 재확인하며, 코파일럿의 도입이 제품이 성숙해짐에 따라 가속화되고 있다고 평가했다. 배포가 점진적인 롤아웃에서 전사적 롤아웃으로 전환되고 있으며, AI 에이전트가 마이크로소프트의 생태계에서 부상하고 있다고 진단했다.◆ 전략적 인수합병으로 구축한 사업 다각화모간스탠리의 와이스 애널리스트가 언급한 바와 같이 마이크로소프트는 기술 대기업들 중에서 가장 사업 다각화를 잘 해낸 기업이라고 할 수 있다. 마이크로소프트는 창립 이래 핵심 사업인 소프트웨어와 윈도우 운영체제 사업을 보완하고 새로운 사업 영역으로 확장하기 위해 여러 차례 대규모 인수합병을 단행해 왔다.약 10년 동안 마이크로소프트를 이끌어 온 사티아 나델라 CEO는 2016년 262억 달러에 링크드인 인수를 완료했다. 당시 마이크로소프트의 최대 규모였던 링크드인 인수로 마이크로소프트는 기업용 소프트웨어라는 울타리를 벗어나 디지털 광고 업계의 거물인 메타 플랫폼스(META)와 알파벳(GOOGL)이 장악하고 있던 소셜 미디어 시장에 진출하게 되었다. 링크드인은 이후 마이크로소프트에 꾸준한 성장을 가져다주었다."콜 오브 듀티"와 같은 유명 게임들을 제작한 비디오 게임 퍼블리셔 액티비전 블리자드의 690억 달러 규모 인수는 2023년 10월에 완료되었다. 액티비전 블리자드 인수를 통해 마이크로소프트는 엑스박스(Xbox)에 새로운 게임 타이틀을 추가하고 모바일 게임 시장에서의 점유율을 높이며 엑스박스 구독 프로그램인 게임 패스 가입자를 늘려 게임 사업을 강화할 것으로 기대된다. 최근 실적을 보면 액티비전 인수는 엑스박스 사업에 상당한 영향을 미치고 있다. 인수 이후 몇 분기 동안 엑스박스 매출이 50% 이상 급증했기 때문이다.마이크로소프트는 2018년 깃허브를 75억 달러에 인수했으며, 오픈 소스 코드 저장소인 깃허브 인수를 통해 더욱 개방적인 플랫폼으로 전환하게 되었다. 깃허브는 마이크로소프트의 가장 큰 성공 사례로 꼽히는 애저의 성장에도 기여했다. 깃허브는 마이크로소프트의 AI 전략에서 중요한 역할을 해왔는데, 마이크로소프트는 깃허브에 오픈AI 기반의 AI 도구인 코파일럿을 도입하여 코드 작성 및 편집을 지원해왔다.마이크로소프트 자회사들은 방대한 기술 제국을 훌륭하게 보완하고 있으며, 시장 전문가들은 마이크로소프트가 운영체제, 기업용 소프트웨어, 비디오 게임, 광고, 소셜 미디어, 코드 개발, 컴퓨팅 하드웨어, 클라우드 컴퓨팅, 인공지능 등 광범위한 기술 사업 분야에 진출해 있는 만큼 향후 인수합병을 통해 기업을 더욱 확장할 가능성이 크다고 본다.◆ 구독 가격 인상으로 수익성 강화마이크로소프트는 12월 4일 상업 및 정부 고객을 대상으로 오피스 생산성 소프트웨어 구독 가격을 2026년 7월 1일부터 인상한다고 발표했다. 이번 가격 조정은 2011년 오피스 365 출시 이후 두 번째 구독 가격 인상으로, 이전 인상은 2022년에 있었다.구독 등급별로 살펴보면, 마이크로소프트 365 비즈니스 베이직은 월 6달러에서 7달러로, 마이크로소프트 365 비즈니스 스탠다드는 12.50달러에서 14달러로 인상된다. 기업 고객의 경우 오피스 365 E3는 23달러에서 26달러로 13% 인상되며, 마이크로소프트 365 E3는 36달러에서 39달러로 8% 인상된다. 프리미엄 마이크로소프트 365 E5 패키지는 57달러에서 60달러로 인상된다.마이크로소프트 365 F1이 33%로 가장 큰 인상폭을 보이며 2.25달러에서 3달러로, 마이크로소프트 365 F3는 8달러에서 10달러로 인상된다. 다만 마이크로소프트 365 비즈니스 프리미엄 및 오피스 365 E1과 같은 일부 제품은 현재 가격인 22달러와 10달러로 유지된다.마이크로소프트 365 및 코파일럿의 기업 부사장인 니콜 허스커비츠는 지난 한 해 동안 마이크로소프트 365, 시큐리티, 코파일럿 및 셰어포인트에서 1100개 이상의 기능을 출시했다며 이번 인상의 정당성을 강조했다.바클레이스는 마이크로소프트의 오피스 및 마이크로소프트 365 구독 가격 인상 발표 이후 5일 '비중 확대' 투자의견과 목표 주가 625달러를 재차 강조했다. 바클레이스는 이번 가격 인상이 마이크로소프트의 AI 기반 가격 책정 활용도를 강화하는 것으로 보며, 이는 회사의 제품에 대한 꾸준한 기업 수요에 의해 뒷받침된다고 분석했다.◆ 게임 부문의 혼조세 속 다각화 전략 지속레이먼드 제임스는 마이크로소프트 게이밍 부문이 11월에 중립적인 성과를 보인 데 주목했다. 시장의 관심을 모은 "콜 오브 듀티: 블랙 옵스 7"의 출시는 주요 이벤트였다. 레이먼드 제임스는 "우려했던 것보다 나은 성과"를 보였지만 여전히 이전 버전 블랙 옵스 6 및 역사적 평균에 미치지 못했다고 평가했다.레이먼드 제임스는 ASUS의 게이밍 브랜드 ROG에서 출시한 휴대용 윈도우 기반 게이밍 ROG ALLY 콘솔의 가용성이 마이크로소프트 게임 부문에 대한 전반적인 "미지근한" 전망에도 불구하고 강력한 초기 수요를 보여주는 고무적인 지표라고 밝혔다.보고서에 따르면 엑스박스 하드웨어 판매는 계속 감소하고 있으며 다른 프랜차이즈의 콘텐츠 라인업도 비교적 부진한 시기를 겪고 있다. 다만 마이크로소프트는 최근 몇 달 동안 이전에 독점 타이틀이었던 게임을 플레이스테이션에 출시하면서 약간의 상승세를 보이고 있으며, 이는 "견조한 콘텐츠 및 서비스 결과에 기여했을 가능성이 높다"고 레이먼드 제임스는 분석했다.◆ 월가 주요 투자은행들의 일관된 지지마이크로소프트는 모간스탠리 외에도 여러 주요 투자은행으로부터 일관되게 긍정적인 평가를 받고 있다.UBS는 11월 21일 샌프란시스코에서 열린 마이크로소프트 연례 '이그나이트' 컨퍼런스 참석 후 매수 투자의견과 목표 주가 650달러를 유지했다. UBS 애널리스트는 컨퍼런스에서 이틀을 보내고 에이미 후드 최고재무책임자(CFO)를 초청하여 그룹 투자자 회의를 주최했다. UBS는 새로운 AI 용량이 온라인에 구축됨에 따라 2026년 애저 매출의 건전한 성장에 대한 전망이 마이크로소프트 주식에 대한 매수 투자의견을 뒷받침하는 핵심 요소라고 언급했다.UBS는 마이크로소프트 주식이 현재 2026년 예상 실적 기준으로 42배의 잉여 현금 흐름, 28배의 GAAP 기준 주당순이익, 25배의 비GAAP 기준 주당순이익으로 거래되고 있다고 설명하며, 애저가 30%대 후반에서 40%대 초반의 성장률을 유지하고 비GAAP EPS 성장률이 20~25% 사이에 머무를 수 있다면 밸류에이션이 매력적으로 보인다고 평가했다.BMO 캐피털은 이그나이트 컨퍼런스 참석 후 '시장수익률 상회' 투자의견과 목표 주가 625달러를 재확인했다. BMO 캐피털은 마이크로소프트를 "새로운 에이전트 슈퍼 스토어"이자 기존 시장 부문에서 "저가 공급업체 역할"을 한다고 묘사하며, 회사의 이중적인 시장 접근 방식을 강조했다. 그러면서 마이크로소프트가 소프트웨어 산업에서 두드러진 입지를 계속 강화하고 있다고 진단했다.DA 데이비드슨은 12월 4일 오픈AI의 생존 가능성에 대한 우려에도 불구하고 매수 투자의견과 목표 주가 650달러를 재확인한다고 밝혔다. DA 데이비드슨은 마이크로소프트가 오픈AI 지출에 대한 우선권을 유지할 것이며, 이는 마이크로소프트가 다양한 시나리오에서 가장 빠르게 성장하는 하이퍼스케일러로 남는 데 도움이 될 것이라고 분석했다. 특히 구글 모회사인 알파벳(GOOGL)에 대한 낙관론이 "지나치게 과열"되었다고 지적하며, 마이크로소프트가 AI 부문 확장 경쟁에서 가장 큰 승자라는 입장을 견지했다.◆ 투자 전망: 저평가된 주가, 견고한 펀더멘털1975년 창립 이래 엄청난 수익을 창출해 온 마이크로소프트는 이러한 수익성 덕분에 투자자들에게 매력적인 장기 투자 종목으로 자리매김해 왔다. 현재의 주가 조정 국면은 오히려 장기 투자자들에게 매력적인 진입 기회를 제공할 수 있다는 것이 월가의 중론이다.마이크로소프트는 클라우드 컴퓨팅과 AI 부문에서 명확한 리더십을 확보하고 있으며, 주요 투자은행들의 일관된 지지를 받고 있다. 애저 클라우드의 강력한 성장세, AI 마진의 지속적인 개선, 오픈AI와의 전략적 파트너십, 대규모 인프라 투자는 마이크로소프트의 장기적인 성장 잠재력을 뒷받침하는 핵심 요소들이다.구독 가격 인상을 통한 수익성 개선과 지속적인 혁신을 통한 제품 라인업 강화는 마이크로소프트가 AI 시대를 선도할 수 있는 기반을 마련하고 있음을 보여준다. 게임 부문의 일시적인 부진에도 불구하고, 전체적인 재무 건전성과 성장 모멘텀은 견고한 상태를 유지하고 있다.모간스탠리를 비롯한 월가의 주요 투자은행들이 마이크로소프트를 2026년 추천 종목으로 선정한 것은 회사의 강력한 펀더멘털과 미래 성장 가능성에 대한 확신을 반영한다. 특히 현재 주가가 향후 예상되는 실적 대비 저평가되어 있다는 진단은 투자자들에게 매력적인 진입 기회를 제공할 수 있다는 점을 시사한다.마이크로소프트는 클라우드 컴퓨팅과 인공지능 분야에서 지배력을 확대하기 위해 막대한 투자를 하고 있으며, 새롭게 부상하는 양자 컴퓨팅 시장도 목표로 삼고 있다. 이러한 성장 동력 덕분에 마이크로소프트는 향후 몇 년 안에 연간 매출을 지난 2023년 사티아 나델라 CEO가 목표로 삼은 5000억 달러 이상으로 끌어올릴 것으로 기대된다.<div style="position:relative;width:100%; height:0; padding-bottom: 56.25%;"><iframe src="https://www.youtube.com/embed/2CsQmXk9FyA" allowfullscreen="allowfullscreen" frameborder="0" style="width:100%; height:100%;top:0; left:0; position:absolute"></iframe></div>kimhyun01@newspim.com</div>

이 기사는 12월 18일 오후 4시55분 '해외 주식 투자의 도우미' GAM(Global Asset Management)에 출고된 프리미엄 기사입니다. GAM에서 회원 가입을 하면 9000여 해외 종목의 프리미엄 기사를 보실 수 있습니다.

[GAM] MSFT ② AI와 구독 가격 인상으로 수익성 개선 전망

<div><figure><img src="https://img.newspim.com/etc/portfolio/pc_portfolio.jpg" /></figure>[서울=뉴스핌] 고인원 기자= 미국 투자은행 트루이스트가 온라인 증권 거래 플랫폼 로빈후드에 대해 신규 커버리지를 개시하며 추가 상승 여력이 크다는 분석을 내놨다.트루이스트는 로빈후드에 대해 투자의견 '매수(Buy)'와 목표주가 155달러를 제시했다. 이는 16일(현지시간) 종가 기준 주가 대비 약 30%의 추가 상승 가능성을 의미한다. 트루이스트의 데이비드 스미스 애널리스트는 "겉으로 보기에는 높은 밸류에이션처럼 보이지만, 성장성과 수익성 잠재력을 감안하면 충분히 정당화될 수 있다"고 평가했다.스미스는 로빈후드가 2년 연속 매출 성장률 50% 이상을 기록할 가능성이 높다고 내다봤다. 향후 몇 년간도 연 20% 수준의 매출 성장은 무리 없는 목표라는 판단이다.<figure><img src="https://img.newspim.com/news/2025/09/08/2509080748380100.jpg" /></figure>◆ 예측시장·신규 금융 서비스 성장으로 매출·마진 동반 개선 전망그는 이러한 고성장이 매출 구조의 균형 개선과 신규 상품 출시 및 기존 서비스 고도화에서 비롯되고 있다고 분석했다. 특히 다양한 상품군 확대가 신규 고객 유입은 물론, 자산 규모가 큰 고객층을 끌어들이는 데 기여하면서 이용자 1인당 평균 매출(ARPU)을 끌어올리고 있다는 설명이다. 스미스는 예측 시장(prediction markets)을 로빈후드 역사상 가장 빠르게 성장하는 핵심 상품 중 하나로 꼽았다.스미스는 보고서에서 "로빈후드의 빠른 상품 출시 속도는 주요 지표 전반에서 의미 있는 성장과 시장 점유율 확대를 이끌고 있다"며 "접근 가능한 고객군이 확대되면서 점차 자산 규모가 큰 고객층으로 이동하는 흐름이 나타나고 있다"고 평가했다. 이어 "이 같은 성장 전망과 매력적인 규모의 경제를 바탕으로, 공격적인 가격 정책에도 불구하고 마진은 추가로 개선될 수 있다"고 덧붙였다.수익성 측면에서도 긍정적인 평가가 이어졌다. 로빈후드는 2022년 흑자 전환 이후 마진이 꾸준히 개선되고 있으며, 향후 성장과 마진 확대가 동시에 가능하다는 점이 현재 주가 수준에서도 추가 상승 여력을 뒷받침한다고 트루이스트는 판단했다.스미스는 "로빈후드는 성장성과 마진 측면에서 모두 S&P500 기업 가운데 최상위권 성과를 보이고 있다"며 "트레이딩을 넘어 은행, 자문 등 종합 금융 서비스는 아직 초기 단계에 있고, 해외 및 기관 투자자 시장도 본격적으로 개척되지 않은 상황"이라고 강조했다. 그는 "로빈후드는 장기간에 걸친 고성장을 이어갈 수 있는 매우 긴 성장 여력을 보유하고 있다"고 말했다.한편 로빈후드(NASDAQ:HOOD)의 주가는 올해 들어 220% 급등했으며, 이날 프리마켓에서도 1% 넘는 추가 상승세를 보였다.koinwon@newspim.com</div>

[서울=뉴스핌] 고인원 기자= 미국 투자은행 트루이스트가 온라인 증권 거래 플랫폼 로빈후드에 대해 신규 커버리지를 개시하며 추가 상승 여력이 크다는 분석을 내놨다.

트루이스트 "로빈후드, 고평가 논란에도 추가 상승 여력 충분"

<div>은 가격, 2025년에만 129% 급등관세 변수·공급 부족 속 금 대비 저평가 분석중앙은행 수요 미미해 조정 시 높은 변동성 주의최근 사상 처음으로 온스당 60달러선을 돌파한 국제 은(銀) 시세가 내년에는 100달러까지 치솟을 것이란 전망이 나와 주목된다. 이러한 ‘은의 랠리’ 배경에는 금리 인하 기대감 외에도 구조적인 공급 부족과 투자 수요 폭발이 자리 잡고 있다.18일 금융투자업계에 따르면 간밤 시카고파생상품거래소그룹(CME) 산하 금속선물거래소 코멕스(COMEX)에서 3월 인도분 은 선물은 전장보다 5.7% 오른 온스당 66.9달러에 거래를 마감했다. 이는 작년 말 대비 갑절 이상으로 오른 가격이다.<figure><img src="https://img.segye.com/content/image/2025/12/18/20251218514203.jpg" /></figure>옥지회 삼성선물 연구원은 “2025년 은 가격은 달러지수 약세와 금 강세, 인도에서의 실물수요, 투자수요 증가에 캐치업 랠리를 시현했다”고 말했다.도널드 트럼프 미국 행정부가 귀금속에 관세를 부과할 것이란 우려에 금과 은이 미국으로 대거 이동하면서 런던 시장의 거래 가능 재고가 급감한 것도 급등의 원인이 됐다.지난달 COMEX와 중국 상하이선물거래소(SHFE)에서 5천400만 온스의 은 재고가 운송되면서 수급이 안정되는 듯했지만, 뒤이어 관세부과 우려가 재점화 했다.옥 연구원은 미국 지질조사국(USGS)이 은을 ‘중요광물’(Critical Minerals)로 지정한 탓이라면서 “이 경우 관세 또는 무역제한 조처가 부과될 가능성이 커진다”고 말했다.금 최대 소비국인 중국이 지난달부터 거래소 밖에서 판매되는 금에 대한 부가가치세 환급을 종료한 것이나, 인도의 은 수요 급증세, 글로벌 지수상장펀드(ETF)의 은 실물 보유고 증가세, 미국의 기준금리 인하 기조 등도 향후 은 시세가 오를 것으로 전망되는 배경으로 꼽힌다.<figure><img src="https://img.segye.com/content/image/2025/12/18/20251218514204.jpg" /></figure>옥 연구원은 “은은 1970∼80년대 원자재 급등기 당시 기록했던 최고치를 최근까지 경신하지 못한 몇 안 되는 자산으로 금 대비 저평가 되었다는 인식이 강하다”고 짚었다.그러면서 “장기적으로 금이 오르는데 은이 따라서 오르지 않은 경우는 없었기 때문에 2026년에도 금 랠리에 편승할 전망”이라며 2026년 은 목표가격으로 온스당 100달러를 제시했다.다만 “금과 달리 은은 중앙은행 수요가 미미해 가격의 하방경직성이 낮은 만큼 조정시 높은 변동성에 유의할 필요가 있다”고 옥 연구원은 조언했다.<figure><img src="https://img.segye.com/content/image/2025/12/18/20251218513706.jpg" /></figure>한편 은 가격이 17일(현지시간) 온스당 66달러를 넘어 사상 최고치를 기록했다.로이터에 따르면 이날 현물 은 가격은 4% 넘게 올라 사상 최고치인 온스당 66.88달러를 기록했다.현물 금 가격은 미 동부 오후 1시 56분 기준 0.7% 오른 온스당 4334.01달러를 기록했다. 앞서 장중에는 1% 이상 상승했다. 미국 금 선물은 1% 상승한 4373.9달러에 마감했다.은 가격은 올해 들어 129% 급등했다. 같은 기간 금 가격은 65% 올랐다. 백금은 2.2% 상승한 온스당 1890.60달러로 17년여 만에 최고치를 기록했다. 팔라듐은 2% 오른 1635.61달러를 나타냈다.마렉스의 애널리스트 에드워드 메이어는 “은이 금을 끌어올리고 있다”며 “금에서 은, 백금, 팔라듐으로 순환 자금이 이동하고 있다. 단기적으로 은 가격의 다음 논리적 귀결은 온스당 70달러로 보인다”고 전망했다.Copyright ⓒ 세계일보. 무단 전재 및 재배포 금지</div>

관세 변수·공급 부족 속 금 대비 저평가 분석. 중앙은행 수요 미미해 조정 시 높은 변동성 주의. 최근 사상 처음으로 온스당 60달러선을 돌파한 국제 은(銀) 시세가 내년에는 100달러까지 치솟을 것이란 전망이 나와 주목된다. 이러한 ‘은의 랠리’ 배경에는 금리 인하 기대감 외에도 구조적인 공급 부족과 투자 수요 폭발이 자리 잡고 있다.

"금 대비 아직 저평가"…불붙은 은값, 내년엔 100달러까지? [수민이가 궁금해요]

<div><figure><img src="https://img.newspim.com/etc/portfolio/pc_portfolio.jpg" /></figure>이 기사는 12월 18일 오후 3시58분 '해외 주식 투자의 도우미' GAM(Global Asset Management)에 출고된 프리미엄 기사입니다. GAM에서 회원 가입을 하면 9000여 해외 종목의 프리미엄 기사를 보실 수 있습니다.[서울=뉴스핌] 이홍규 기자 = 미국 주식시장에서 상장 첫날 40%가 넘는 '축포'를 쏘아올린 의료용품 제조·유통 업체 메드라인 인더스트리스(MDLN)를 둘러싸고 투자자들의 관심이 쏠린다. 메드라인은 미국 일반의료·수술 용품 유통시장의 초대형 업체로 60년 가까이 매년 매출 증액을 기록 중이다. 메드라인이 어떤 곳인지 알아봤다.◆한파 속 뜨거운 환영19일(현지시간) 메드라인은 한파가 몰아친 주식시장에서 투자자들의 뜨거운 환영을 받았다. 이날 나스닥거래소에 상장된 메드라인은 상장가 29달러 대비 41% 급등한 41달러에서 거래를 마쳤다. 이날 주가지수 S&P500과 나스닥종합지수가 각각 1%, 2% 떨어진 것과 대조적이다.<figure><img src="https://img.newspim.com/news/2025/12/18/2512180428357450.jpg" /></figure>미국에서 메드라인의 기업공개(IPO)는 4년 만에 최대로 분류된다. 시가총액이 545억달러로 산정된 가운데 총 62억6000만달러를 조달했다. 2021년 11월 전기차 회사 리비안의 135억달러 이후 최대다. 지난 5년 미국에서 상장을 통한 자금 조달액이 50억달러를 넘긴 기업은 3곳에 불과했다.메드라인은 상장 전부터 뜨거운 관심을 받았다. 최종 모집 물량 10배의 수요가 몰렸다. 당초 1억7900만주를 발행하려고 했으나 워낙 수요가 강해 2억1600만주로 21% 늘렸다. 베일리기퍼드와 야누스헨더슨인베스터스, 싱가포르 국부펀드 GIC 등 유명 투자사·기관들이 '코너스톤 투자자' 역할을 했다.◆60년째 매출 증액최근 주식시장의 극심한 변동성 속에서도 메드라인이 열렬한 호감을 얻은 배경에는 의료라는 사업 영역에서 비롯되는 경기방어적인 특성과 안정적인 현금흐름이 있다. 1966년 설립 이후 작년까지 58년 동안 단 한 해도 연간 매출액이 감소한 적이 없다. 경기 침체와 위기 국면에서도 성장 궤도를 이탈하지 않는 저력을 보여줬다.<figure><img src="https://img.newspim.com/news/2025/12/18/2512180428357451.jpg" /></figure>매출액 증가율은 튼튼하면서도 안정적이다. 1966년 창업 이후 현재까지의 연간 매출액 연평균 성장률은 18%, 최근 10년 동안은 약 14%다. 또 2008년 금융위기 당시에는 되레 17% 늘었고 2020~2022년 코로나19 사태 때에는 연평균 11% 증가했다. 올해 3분기까지 9개월 동안의 매출액 증가율(y/y)은 10%다. 작년 연간 역시 10%다.이익률은 안정적이면서도 높은 편이다. 회사의 EBITDA(감가상각비에 영업이익을 더한 값) 마진은 13.3%다. 작년 연간은 13.2%다. 동종 업체로 불리는 오웬스마이너나 헨리샤인 등의 EBITDA 마진은 5% 안팎이다. 사업 영역에 차이가 있다는 점을 고려해도 이익률 격차가 상당하다고 할 수 있다.◆안정성과 고마진 배경안정적인 성장과 높은 이익률의 배경에는 높은 시장 점유율과 '제조+유통'의 통합 구조가 있다. 미국 내 45개 물류센터(전 세계 69개)를 활용한 95% 익일 배송 역량이 고객 이탈을 막았다. 덕분에 5년 동안 대형 고객 유지율은 98%로 100%에 가깝다. 기존 고객 기반이 탄탄하다보니 점유율 수성과 확대가 용이했다. IPOX에 따르면 메드라인의 일반의료·수술 용품 유통시장 점유율은 약 20%로 1위다.<figure><img src="https://img.newspim.com/news/2025/12/18/2512180428357452.jpg" /></figure>▶②편에서 계속bernard0202@newspim.com</div>

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[GAM] '첫날 40% 축포' 메드라인 ①60년 한 해도 성장 쉰 적 없다

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