[GAM]미국 금리인하·관세정책 이슈로 재조명① 中 가전 리더 '하이얼'

중국 대표 백색가전 업체 '하이얼' 재평가

연구∙생산·판매 '삼위일체 글로벌화 전략'

다양한 브랜드로 다양한 세부 시장 커버

높은 해외시장 매출, 신흥시장 고성장세

금리인하 수혜, 관세충격 대응력 재조명

이 기사는 9월 12일 오후 4시46분 '해외 주식 투자의 도우미' GAM(Global Asset Management)에 출고된 프리미엄 기사입니다. GAM에서 회원 가입을 하면 9000여 해외 종목의 프리미엄 기사를 보실 수 있습니다.

[서울=뉴스핌] 배상희 기자 = 다음주 미국 연방준비제도(연준·Fed)가 금리인하를 단행할 가능성이 높은 확률로 점쳐지는 가운데, 미국 부동산 시장의 회복과 함께 부동산 산업체인과 연계된 다양한 산업의 동반 수혜 기대감이 커지고 있다.

백색가전은 이번 금리인하에 따른 대표적 수혜 산업 중 하나로 거론되고 있는데, 이와 함께 중국 대표 백색가전 제조업체 칭다오하이얼(海爾智家∙HAIER 600690.SH/6690.HK)이 재평가의 기회를 맞고 있다.

하이얼이 집중해온 '연구∙생산·판매'의 '삼위일체 글로벌화 전략'은 미국의 금리인하에 따른 수혜를 기대해볼 수 있는 이유이자, 중국 가전업계의 최대 불확실성이 된 미국발 관세충격의 완충장치가 되고 있다는 평가를 받고 있다.

올해 들어 부진한 흐름을 보인 하이얼의 주가가 미국 금리인하를 기점으로 전환점을 맞이할 수 있을 지 주목되는 가운데, 상승 모멘텀의 근원인 하이얼의 핵심 경쟁력과 리스크 대응력 등을 점검해보고자 한다.

◆ 핵심 경쟁력 '삼위일체 글로벌화 전략'

1984년 냉장고 사업으로 시작해 40여년간 지속적으로 성장하며 중국 백색가전 업계를 대표하는 기업으로 자리매김할 수 있었던 데에는 하이얼이 추구하고 있는 '연구∙생산·판매'의 '삼위일체 글로벌화 전략'이 핵심 원동력이 되고 있다.

일반적인 가전 기업의 '중국제조+해외유통' 방식과 달리, 하이얼은 연구∙생산·판매의 현지화를 통해 글로벌 시장을 개척하고 있다.

삼위일체 글로벌화 전략은 올해 들어 격화된 미국발 관세정책 변화에 유연하게 대응할 수 있는 돌파구가 되어주는 동시에 9월 미국 금리인하에 따른 수혜를 기대해볼 수 있는 이유이기도 하다.

미국 관세 정책 리스크가 커지는 상황에서 해당 전략은 일정 부분의 환차손과 해상 운송의 불확실성을 효과적으로 회피하고, 비용 리스크를 줄이며, 공급망의 효율성을 제고하는 데 도움을 주고 있다는 평가다. 아울러 금리인하에 따른 가전업계의 수익 회복이 기대되는 상황에서, 미국 내 구축한 생산 기반을 적극 활용해 점유율 확대와 해외 수익 회복의 기회를 잡게 될 것으로 기대된다.

삼위일체 글로벌 전략의 대표적인 사례로는 GE어플라이언스를 통한 미국시장 현지화 강화 행보를 꼽을 수 있다.

하이얼은 지난 2016년 제너럴일렉트릭(GE) 가전 부문을 인수한 뒤 미국 가전업체 GE어플라이언스를 설립했다.

최근 GE어플라이언스는 미국 내 생산공장 확장 및 현대화를 위해 향후 5년간 30억 달러를 투자하겠다고 밝혔다. 해당 투자안에는 중국과 멕시코에 있는 생산라인을 미국으로 이전하는 방안도 포함됐는데, 도널드 트럼프 행정부의 관세 충격을 완화하려는 의도가 깔려 있는 것으로 풀이된다.

앞서 올해 6월에도 GE어플라이언스는 4억9000만 달러를 투자해 중국의 세탁기 생산라인을 미국 켄터키주로 이전하겠다고 밝힌 바 있다.

하이얼은 전세계 28개 산업단지와 122개 제조센터를 구축해 연구개발의 현지화도 동시에 추진하며 리스크 분산을 위한 다양한 방안을 모색하고 있다. 아울러 태국·베트남 등 저관세 국가에도 생산 거점을 배치하며 글로벌화 전략의 적용 범위를 지속 확장하고 있다.

◆ 다양한 시장 커버하는 '브랜드 매트릭스'

하이얼은 '삼위일체 글로벌화 전략' 하에서 구축한 다양한 브랜드 매트릭스를 통해 국내와 해외, 고급과 가성비 등으로 소비시장을 세분화하며 정밀하게 커버해왔다.

이를 위해 그간 하이얼은 공격적인 해외기업 인수를 통해 풍부한 해외 브랜드 매트릭스를 구축해왔고, 브랜드의 강점을 충분히 활용해 해외시장에서 차별화된 전략을 펼쳐왔다.

현재 하이얼은 국내와 해외시장으로 분류해 차별화된 브랜드를 운영하고 있다. 국내 시장 브랜드로는 △하이얼(HAIER) △카사르테(Casarte) △리더(Leader) △산이냐오(三翼鳥)를, 해외 시장 브랜드로는 △GE어플라이언스(GE Appliances) △아쿠아(AQUA) △피셔앤파이클(Fisher&Paykel) △캔디(Candy) △CCR △KWIKOT를 보유하고 있다.

대표 브랜드 하이얼은 국내외 시장을 아우르는 중고가 브랜드로 냉장기, 세탁기, 에어컨 등 다양한 제품군을 보유하고 있다. 2024년 기준 글로벌 시장 점유율은 약 15%에 달한다.

카사르테는 프리미엄 가전 브랜드로 2006년 런칭됐다. 냉장고, 세탁기, 에어컨 등 9대 품목의 가전을 생산하고 있다. 독창적 기술과 미학적 디자인을 전면에 내세워 2024년부터 하이얼의 전체 매출 제고에 큰 기여도를 보이고 있는 브랜드다.

올해 1분기 기준 카사르테 브랜드 제품의 소매판매 수익은 12% 증가했다. 1만5000위안 이상 가격대의 냉장고, 1만6000위안 이상 가격대의 에어컨, 1만 위안 이상 가격대의 세탁기 시장에서 카사르테 브랜드는 각각 53%, 51.3%, 78.7%의 높은 점유율을 기록했다.