네이버, 수수료체계 개편 효과로 매출증대…목표가↑-SK

인더뉴스 최이레 기자ㅣ SK증권이 18일 네이버에 대해 수수료 과금체계 개편에 따라 매출증대 효과를 기대해 볼 수 있다며 목표주가를 기존 27만원에서 30만원으로 상향조정했다. 투자의견은 '매수'를 유지했다.

남효지 SK증권 연구원은 "지금까지 검색으로 이용자가 스토어에 유입되는 경우 유입수수료 1.81%를 부과했지만 오는 6월2일터는 유입 여부와 관계없이 네이버쇼핑에서 판매되는 거래액에 판매수수료가 책정된다"고 설명했다. 세부적으로 자체 외부마케팅을 통해 거래가 발생했을 때 0.91%~1.82%, 이 외는 2.73%~3.64%의 수수료율이 적용된다.

이번 개편을 통해 기존 수수료율 체계 대비 범위(range)가 확대되며 블렌디드 테이크 레이트는 약 1%포인트 상승 효과가 나타나 매출 증대로 이어질 것이란 전망이다.

남효지 연구원은 "네이버의 작년 온플랫폼 상품 거래액은 약 31조원 수준으로 추정된다"며 "수수료율 개편에 따른 매출증가 효과는 하반기 약 1600억원 수준으로 예상된다"고 전망했다.

이어 "배송 경쟁력 강화에 따른 카테고리 확장 효과까지 감안한다면 온플랫폼 거래액 증가 속도는 작년보다 더욱 가팔라질 것"이라고 분석했다.

남 연구원은 "수수료율이 여전히 타 이커머스 플랫폼 대비 낮은 수준이기 때문에 셀러 이탈 가능성은 낮다"며 "하반기부터 거래액 증가 효과가 기대된다"고 전망했다.

그는 "작년 낮은 거래액 성장률에 대한 우려로 네이버 주가 흐름은 저조했으나 올해는 거래액 성장률이 점진적으로 개선되며 주가도 꾸준한 우상향세를 보일 것"이라고 설명했다.