<div>- 동사는 K-뷰티 산업에서 가장 빠르게 성장하며 미국과 유럽에서 수요가 확대되고 있는 중으로 장기적인 투자 매력도를 강화하고 있음- 아마존 풀필먼트 서비스 축소 및 고수익 CA 사업 집중을 통한 영업이익률 개선 중- 3Q24 누적 UAE에서 +854% YoY, 유럽에서 +401% YoY의 성장을 하는 등 유럽과 신흥 시장으로 확장해 성장 동력 확보</div>

<div><figure><img src="https://pds.joongang.co.kr/news/component/htmlphoto_mmdata/202503/31/edfc56e6-e6f9-4364-b5d5-a6b585238d50.jpg" /></figure>K팝과 K드라마 등 한류의 영향으로 지난해 한국 화장품의 대미 수출이 프랑스를 제치고 1위를 차지했다고 블룸버그통신이 31일 보도했다.블룸버그는 미국국제무역위원회(USITC) 자료를 인용해 지난해 한국의 대미 화장품 수출액이 17억100만 달러(약 2조5000억원)로 프랑스(12억6300만 달러·약 1조8000억원)를 앞질렀다고 전했다.캐나다는 10억2200만 달러(약 1조5000억원)로 3위를 기록했다. 이탈리아, 중국, 멕시코, 영국, 일본 등이 그 뒤를 이었다.식품의약품안전처에 따르면 지난해 한국 화장품의 세계 수출 규모는 전년보다 20.6% 증가한 102억 달러(약 15조원)로, 2021년 92억 달러(약 13조5000억원)를 넘어 처음으로 100억 달러를 돌파했다.하나증권 박은정 연구원은 블룸버그에 "한국 브랜드가 미국과 일본의 수입 화장품 시장에서 각각 22%, 40% 정도 점유율을 차지한다"고 밝혔다.이번 성장세는 중국 내 수요가 주춤한 가운데 이뤄졌다. 화장품 업계는 틱톡·레딧 등 온라인 플랫폼 마케팅과 코스트코·아마존 등 유통 채널 제휴를 통해 미국 시장 내 입지를 넓히고 있다.한국콜마는 북미 시장 수요에 대응하기 위해 미국 내 두 번째 공장 가동을 준비 중이다. CJ올리브영은 지난해 해외여행객 대상 매출이 140% 증가한 데 힘입어 미국 내 첫 오프라인 전문 매장 개설을 계획 중인 것으로 알려졌다.한국 화장품의 인기가 높아지면서 로레알 등 해외 기업들도 한국 기업 인수에 관심을 보이고 있다.자문업체 MMP에 따르면 지난해 한국 화장품업체의 인수합병(M&A)은 총 18건으로 기록적 수준이었지만, 금액 기준으로는 2조3000여억 달러(약 3435조원)로 2017년 3조3000여억 달러(약 4869조원), 2023년 2조8000여억 달러(약 4134조원)에 못 미쳤다.MMP 관계자는 "한국 화장품에 대한 사모펀드들의 관심이 늘고 있다"면서 "대미 수출의 강한 성장세를 볼 때 올해에도 M&A 붐이 이어질 것"이라고 전망했다.</div>

K팝과 K드라마 등 한류의 영향으로 지난해 한국 화장품의 대미 수출이 프랑스를 제치고 1위를 차지했다고 블룸버그통신이 31일 보도했다.

K팝·K드라마 인기에 K뷰티, 프랑스 제치고 대미수출 1위

<div>올해 들어 고공행진 이어가는 '금∙구리' 가격A주 대표 수혜주 '자금광업' 성장세 긍정론 자금광업에 대한 기관 평가, 경쟁우위 분석 금∙구리 가격 지속 상승 전망, 성장여력 진단이 기사는 3월 28일 오후 4시56분 '해외 주식 투자의 도우미' GAM(Global Asset Management)에 출고된 프리미엄 기사입니다. GAM에서 회원 가입을 하면 9000여 해외 종목의 프리미엄 기사를 보실 수 있습니다.[서울=뉴스핌] 배상희 기자 = 미국 도널드 트럼프 행정부의 관세정책 리스크로 최근 금∙은∙구리 가격이 크게 오른 가운데, 중국증시에서는 비철금속 섹터 대표 종목들의 상승모멘텀이 확대되고 있다.중국 국유 광물 개발업체 자금광업(紫金礦業·ZIJIN MINING 601899.SH/2899.HK)은 이러한 흐름의 중심에 선 대표 종목 중 하나다.방대한 자원 보유량과 안정적 실적 성장세, 탐사 장비 개발 기술력, 비용 관리 능력 등 다양한 측면에서 경쟁 우위를 보유하고 있는 귀금속·비철금속 섹터 대장주로, 금과 비철금속 가격 고공행진 속 그 성장성에 대한 긍정적 평가가 나와 주목된다. ◆ 해외기관 '자금광업 성장 긍정론', 그 배경은?글로벌 투자은행(IB) 모건스탠리는 3월 25일 발표한 연구보고서를 통해 구리 가격이 역대 최고치에 가까워진 상황이나 자금광업의 주가는 여전히 저평가되고 있다고 판단하면서 비중확대(Overweight) 투자 의견을 제시했다. 모건스탠리는 보고서에서 자금광업 수익 확대의 핵심 동력인 금과 구리 평균가가 전년 대비 두 자릿수의 성장률을 기록한 가운데, 높은 원가통제 능력 및 비용절감 효율이 자금광업의 실적 성장을 이끌었다고 판단했다.지난해 자금광업의 구리 생산 단위 원가는 전년 대비 1% 감소했고, 순 재무 비용이 12억 위안 감소하여 차입 비용 비율을 3.8%로 낮췄다. 모건스탠리는 2025년 채굴 단위 원가는 임금 비용 상승과 품위 저하로 약간 상승할 것으로 예상되지만, 자금광산의 판매, 관리 및 재무 비용 측면의 우수한 통제 능력이 안정적인 순이익률을 지탱해줄 것으로 내다봤다.자금광업은 광물 생산량을 안정적으로 늘리기 위해, 광산 확장 및 잠재적 인수 등을 계획 중이다.현재 추진 중인 주요 광산 확장 프로젝트로는 콩고의 카모아 카쿨라(Kamoa-Kakula) 구리 광산 3기 프로젝트(2025년 예상 생산량은 전년 대비 32% 증가), 시짱(西藏∙티베트) 쥐룽(巨龍) 구리 광산 2단계 프로젝트(2025년 말 생산 예정) 등을 들 수 있다.2025년 자금광업의 금 생산량은 85톤(t)으로 전년 대비 17% 증가하고, 구리 생산량은 115만 t으로 전년 대비 8% 늘어날 것으로 추산된다.모건스탠리는 자금광업이 광산 확장 측면에서 우수한 실적을 보였으며 원가 통제 측면에서도 뛰어난 성과를 보였다고 평했다. 이는 자금광업의 실적이 향후 몇 년간 8~10%의 연평균 성장률(CAGR)을 이어가는데 있어 큰 동력이 될 것으로 예상된다.이러한 긍정적 평가 속에 모건스탠리는 자금광업의 A주 목표가를 주당 25위안으로 상향 조정했다. 3월 27일 A주의 최신 종가는 A주는 17.86위안이다. 12개월 선행 주가수익비율(PER)은 13배, 기업전체가치(EV)와 영업활동을 통해 얻은 이익(EBITDA)과의 관계를 나타내는 밸류에이션 지표인 EV/EBITDA는 8.9배다.H주의 목표가는 23.7 홍콩달러(HKD)로 책정됐다. H주 최신 종가는 17.82 HKD다. 12개월 선행 PER은 12배, EV/EBITDA 배수는 7.7배다. 모건스탠리는 구리 가격이 이미 역사적 최고치에 근접했음에도 불구하고 자금광업의 밸류에이션은 여전히 매력적이라고 평가했다.모건스탠리는 자금광업의 2025년과 2026년 조정 후 주당순이익(EPS)은 각각 10%와 13% 증가할 것으로 예상했다. 이는 주로 구리와 금 가격에 대한 긍정적인 전망과 자금광업의 우수한 원가 통제 능력을 감안해 도출된 평가다. <figure><img src="https://img.newspim.com/news/2025/03/31/2503310839274470.jpg" /></figure>◆ '생산량+가격 상승, 원가 하락', 순익 최고치자금광업에 대한 긍정적 투자 평가가 나오는 배경 중 하나는 최근 공개된 자금광업의 우수한 2024년 실적이다.3월 21일 공개된 자금광업의 2024년 실적 성적표에 따르면 연간 영업수익(매출)은 3036억 위안으로 3.5% 증가했고, 지배주주 귀속 순이익은 320억5000만 위안으로 전년 대비 51.8% 증가, 역대 최고기록을 경신했다.4분기 단일 분기 기준으로 매출과 순이익은 각각 734억4000만 위안과 76억9000만 위안으로 각각 전년 동기 대비 7.1%와 55.3%의 성장률을 기록했다.화원증권(華源證券)에 따르면 2024년 구리, 금, 은과 철, 아연(납) 광물의 매출 비중은 각각 28%, 50%, 19%, 4%, 매출총이익률(GPR, 매출액에서 매출원가를 뺀 마진율)은 45%, 30%, 20%, 5%를 기록했다. 이처럼 우수한 실적을 기록할 수 있었던 것은 지난해 '자금광업 핵심 광물의 생산량과 가격 동시 상승+원가 절감'에 따른 결과다.1. 구리①생산량 증가 : 2024년 구리 생산량은 107만 톤(t)으로 전년 대비 5.9% 증가했다. 2025년 생산량 목표치는 전년 대비 7.5% 늘린 115만 t이다. 구리 생산량을 지탱해줄 주요 광산 프로젝트로는 세르비아에 위치한 추카루 페키(Čukaru Peki) 구리 광산과 보르 구리 광산, 콩고민주공화국의 카모아 카쿨라(Kamoa-Kakula) 구리 광산 3단계와 콜웨지(KOLWEZI) 구리∙코발트 광산, 그리고 시짱(西藏∙티베트) 쥐룽(巨龍) 구리 광산 등이다.②가격 상승 : 2024년 구리 정광 평균 가격은 t당 5만6000 위안으로, 전년 대비 14% 상승했다. 지난해 미국 연방준비제도(연준∙Fed)의 통화 완화 정책 전망이 이어진 가운데, 구리 광물 공급 부족 우려가 확대된 것이 가격 상승세를 이끌었다.③원가 하락 : 구리 정광의 단위당 원가는 t당 1만9000 위안으로, 전년 대비 4.3% 줄었다. 매출총이익률은 66%를 기록했다. 자재 구매 비용 감소와 채굴 외주 공사 비용 감소 등에 따른 결과다.<figure><img src="https://img.newspim.com/news/2025/03/31/2503310839274471.jpg" /></figure>2. 금①생산량 증가 : 2024년 금 생산량은 73t 으로, 전년 대비 7.4% 증가했다. 2025년 생산량 목표치는 전년 대비 16.4% 늘린 85 t이다. 금 생산량을 지탱해줄 주요 프로젝트는 콜롬비아의 부리티카(Buritica) 금광, 가이아나의 아우로라(Aurora) 금광, 노튼골드필드, 룽난자금광업(隴南紫金) 등이다.②가격 상승 : 2024년 금 정광 평균 가격은 그램당 504위안으로, 전년 대비 33.2% 상승했다. 지정학적 갈등 심화, 미국 연방준비제도의 금리 인하 주기 시작, 각국 중앙은행의 지속적인 금 매입 등 다양한 요인이 금값을 끌어올렸다.③원가 하락 : 2024년 금 정광의 단위당 원가는 그램당 158위안으로, 전년 대비 0.43% 하락했다.<금∙구리 가격 지속 상승② 기관 긍정 평가 '자금광업'>으로 이어짐. pxx17@newspim.com</div>

올해 들어 고공행진 이어가는 '금∙구리' 가격. A주 대표 수혜주 '자금광업' 성장세 긍정론. 자금광업에 대한 기관 평가, 경쟁우위 분석

[GAM] ①금∙구리 가격 지속 상승, 기관 긍정 평가 '자금광업'

<div><figure><img src="https://www.datanews.co.kr/data/photos/cdn/20250313/art_1743064397.png" /></figure>국내 보툴리눔 톡신 시장에서 업체 간 희비가 엇갈렸다. 휴젤과 대웅제약은 두 자릿수 매출 성장을 기록한 반면, 메디톡스는 매출이 줄며 주춤했다.31일 데이터뉴스가 휴젤, 대웅제약, 메디톡스 등 톡신 3사의 실적발표자료를 분석한 결과, 휴젤의 보툴리눔 톡신 ‘보툴렉스’가 지난해 2032억 원의 매출을 기록한 것으로 집계됐다. 전년 대비 20.2% 증가했다. 특히 해외 매출이 39.6% 증가하며 성장을 견인했다. 아시아 태평양 지역은 물론 미국 선적과 유럽 시장 확대가 주요 요인으로 작용했다.휴젤은 상반기 내 보툴리눔 톡신의 미국 시장 출시를 앞두고 있다. 중동·북아프리카(MENA) 지역 공략에도 속도를 내고 있으며, 최근 아랍에미리트(UAE)에서 톡신 품목허가를 획득했다. 이미 진출한 쿠웨이트를 포함해 주요국에서 3년 내 시장 점유율 30% 확보를 목표로 하고 있다.대웅제약의 '나보타'는 1864억 원의 매출을 기록하며 전년 대비 26.8% 증가했다. 전사 매출(1조2654억 원) 중 13.1%를 차지하는 비중이다. 전체 나보타 매출 중 83.6%(1560억 원)는 수출에서 발생했으며, 미국 미용 톡신 시장 점유율을 13%까지 끌어올려 전체 2위를 기록했다.대웅제약은 올해도 글로벌 시장 확대에 박차를 가하고 있다. 지난 1월 사우디아라비아에 나보타를 정식 출시했고, 2월에는 브라질 파트너사와 1800억 원 규모의 수출 계약을 체결하며 해외 시장 점유율을 넓혀가고 있다.반면, 메디톡스는 톡신 부문에서 부진을 겪었다. 3분기 1공장 가동률 감소와 4분기 일부 수출 국가의 GMP 재인증 지연으로 인해 해외 매출은 8.7%, 국내 매출은 3.6% 감소했다. 이에 따라 톡신 매출은 1093억 원으로 전년(1166억 원) 대비 6.3% 줄었다.다만 지난해 하반기부터 3공장이 해외 수출 물량을 본격 생산함에 따라 올해부터는 1공장에 대한 수출 의존도가 점차 개선될 것으로 전망된다.톡신 부문은 주춤했지만, 주요 사업 부문인 히알루론산 필러의 실적 호조와 뉴로더마 코스메틱 '뉴라덤'의 성장세에 힘입어 2년 연속 사상 최대 매출을 달성했다. 2024년 매출은 2286억 원, 영업이익은 203억 원으로 전년 대비 각각 3.4%, 17.4% 증가했다.성수아 기자 sa358@datanews.co.kr[ⓒ데이터저널리즘의 중심 데이터뉴스 - 무단전재 & 재배포 금지] </div>

국내 보툴리눔 톡신 시장에서 업체 간 희비가 엇갈렸다. 휴젤과 대웅제약은 두 자릿수 매출 성장을 기록한 반면, 메디톡스는 매출이 줄며 주춤했다.

휴젤·대웅제약 성장, 메디톡스 주춤… ‘톡신 전쟁’ 희비

<div><h2>국내 운용사들이 꼽은 유망 미국기업 </h2>경제+지난해까지 미국 주식은 ‘투자 불패’로 통했다. 엔비디아·테슬라 등 대형 기술주만 사도 높은 수익률을 낼 수 있었다. 올해는 상황이 다르다. 도널드 트럼프 미국 대통령의 관세 정책이나 중국의 첨단 기술 추격 등 변수가 많아졌다. 그렇다고 세계 최대 시장인 미국을 외면할 순 없다. 성장하는 첨단 기술 기업이 몰려있는 데다 소비도 여전히 탄탄해서다. 이에 머니랩은 복잡한 투자 지형 속에서 성장성과 안정성 두 마리 토끼를 잡을 수 있는 미국 대표주를 소개하는 [서학톱픽] 시리즈를 준비했다. 국내 5대 운용사(삼성자산운용·미래에셋자산운용·KB자산운용·한국투자신탁운용·신한자산운용)에 의뢰해 유망 기업 10곳씩을 추천받아 공통된 종목을 골랐다. 이 중 가장 많은 3곳의 추천을 받은 브로드컴과 일라이릴리를 소개한다.엔비디아보다 표 더 받은 브로드컴<figure><img src="https://pds.joongang.co.kr/news/component/htmlphoto_mmdata/202503/31/17053b65-127e-469f-8a52-3563d8ce349e.jpg" /></figure>‘AI 반도체 투자=엔비디아’였던 투자 공식에 변화가 감지된다. 국내 5대 운용사가 꼽은 올해 유망 주식에서 브로드컴(3곳)은 엔비디아(2곳)를 제쳤다. 브로드컴은 이름처럼 ‘넓은(Broad)’ 사업 영역을 갖고 있다. 크게 맞춤형 반도체(ASIC·Application-Specific Integrated Circuits)를 중심으로 하는 ‘반도체 솔루션 분야’와 보안·데이터센터 가상화 등을 담당하는 ‘인프라 소프트웨어’로 나뉜다.이 중 투자자들이 눈여겨봐야 할 영역은 ASIC이다. 각 기업이 가진 애플리케이션(소프트웨어)이나 서비스에 맞는 반도체를 설계한다. 엔비디아가 ‘명품 기성복’이라면 브로드컴의 ASIC는 ‘맞춤 정장’이라 할 수 있다. 엔비디아의 범용 제품은 다양한 고객과 프로그램을 지원하지만, 필요 없는 기능에도 비용을 지불해야 하고 전력 소모가 많다는 단점이 있다. 문준호 삼성증권 연구원은 “훈련은 1년에 한두 번 진행되지만, 추론은 실시간 연산이 필요해 비용 부담이 클 수 있다”며 “추론 시장이 커지면 맞춤형 반도체 수요가 더 늘어날 것”이라고 말했다.<figure><img src="https://pds.joongang.co.kr/news/component/htmlphoto_mmdata/202503/31/c937ac8b-ed30-484e-ba98-42e15fcb3ee1.jpg" /></figure>브로드컴의 현재 고객은 알파벳, 메타, 바이트댄스(틱톡의 모회사) 등 3곳이다. 최근 구글 등 신규 고객 4곳을 추가한 것으로 알려졌다. 브로드컴은 기존 3개 고객사만으로 현재 150억~200억 달러(지난해 기준) 수준인 매출을 2027년 최대 600억~900억 달러까지 끌어 올릴 수 있다고 자신한다. 혹 탄 CEO는 “4곳의 신규 고객 매출이 2027년 매출 전망에 포함되지 않은 만큼 앞으로의 성장 가능성이 더 크다”고 말했다. 현재 브로드컴의 ASIC 업계 점유율은 1위로, 속도전이 생명인 빅테크 기업은 ASIC을 만들기 위해 브로드컴을 찾을 가능성이 높다.상대적으로 주목을 덜받은 인프라 소프트웨어 분야도 성장성이 기대된다. 브로드컴은 최근 소프트웨어 기업을 집중적으로 인수하고 있다. 주력 사업인 반도체 솔루션보다 마진이 높은 데다 구독 모델을 통해 매출을 안정적으로 이어갈 수 있기 때문이다. 특히 한 대의 서버를 여러 개처럼 나눠 쓰는 ‘서버 가상화’를 실현할 수 있는 브이엠웨어를 인수하면서 기대를 모았다. 브로드컴은 브이엠웨어를 인수한 뒤 절반 가까운 인원을 해고하고, 상품군을 고가의 구독형 모델로 재편했다. 브로드컴의 1분기 영업이익률이 65.9%까지 올라간 이유다. 신한자산운용 오규찬 글로벌투자운용본부장은 “기업을 인수해 구조조정을 통해 효율화시킨다는 점에서 ‘사모펀드 역할을 하는 테크 기업’으로 볼 수 있다”고 분석했다.<figure><img src="https://pds.joongang.co.kr/news/component/htmlphoto_mmdata/202503/31/a37561a9-c312-45be-b520-af87f8f66566.jpg" /></figure>다만 최근 몇 년간 주가가 빠르게 올라 ‘고평가’라는 지적도 나온다. 2024년 초 주가수익비율(PER)은 24배였는데, 연말엔 36배로 높아졌다. 올해 들어 주가가 하락하며 PER이 28배로 낮아졌다. 최민규 한국투자신탁운용 글로벌주식운용담당은 “트럼프발 관세정책 불확실성 등으로 수급에 영향을 받아 주가가 하락한 것일 뿐 기업의 펀더멘털(기초 체력)이 무너진 게 아니다”라며 “최근의 하락은 오히려 매수 기회가 될 수 있다”고 말했다. 엔비디아와의 경쟁 구도도 리스크 요인으로 꼽힌다. 모건스탠리는 지난 2월 보고서를 통해 ASIC이 저비용을 내세우고 있지만, 개발 비용과 성능 등을 고려하면 실제 비용은 엔비디아의 범용 칩과 큰 차이가 나지 않을 수 있다는 분석을 내놨다.노보보다 성장 가파른 일라이릴리올해 미국 주식시장이 조정받는 상황에서 저력을 보여준 분야는 헬스케어 업종이다. 올해 미국의 헬스케어 섹터는 나 홀로 5.1% 상승하면서 에너지, 금융 등 내로라하는 업종의 상승률을 제쳤다. 헬스케어 업종 중 운용사들의 가장 많은 추천을 받은 종목은 일라이릴리다. 릴리는 덴마크 기업인 ‘노보노디스크(노보)’에 이어 비만·당뇨치료제 시장 2위 기업이다. 노보는 ‘위고비(Wegovy, 성분 세마글루타이드)’를, 릴리는 ‘젭바운드(Zepbound, 성분 티르제파타이드)’를 주력으로 내세운다.<figure><img src="https://pds.joongang.co.kr/news/component/htmlphoto_mmdata/202503/31/4b5bb94e-8dc7-4d5c-8466-94f6f13997be.jpg" /></figure>지난 5년간 480%나 넘게 오른 주가에도 릴리가 주목받는 이유는 약효에 있다. 젭바운드는 장에 음식이 들어왔을 때 분비되는 호르몬인 ‘GLP-1’을 활성화해 인슐린 분비를 돕고, 혈당을 낮추며 식욕을 줄인다. 여기에 장이 지방과 탄수화물을 감지했을 때 분비하는 호르몬인 ‘GIP’도 활성화해 인슐린 분비 효과를 더 높이고, 지방까지 태우는 효과를 낸다. 이렇게 두 종류의 호르몬을 한꺼번에 활성화하는 비만약을 ‘이중작용제’라고 한다. 이중작용제인 젭바운드는 임상시험 결과 위고비(약 15%)보다 높은 최대 22.5%(당뇨 없는 과체중 환자 기준)의 체중 감소 효과를 보였다.이로 인해 젭바운드 매출은 2024년 4분기 19억720만 달러(약 2조8000억원)로 1분기보다 3.6배 이상 늘었다. 위고비 매출이 2024년 4분기 198억6600만 크로네(약 4조2000억원)로 1분기보다 약 두 배 는 것에 비하면 가파른 성장세다.<figure><img src="https://pds.joongang.co.kr/news/component/htmlphoto_mmdata/202503/31/edf93779-5de5-464a-9103-1858f1a2f4ee.jpg" /></figure>노보 역시 1위 굳히기 전략으로 ‘차세대 위고비’로 불리는 ‘카그리세마(CagriSema)’를 개발 중이다. 문제는 최근 발표된 임상 결과가 썩 좋지 않았다는 점이다. 올해 3월 발표된 카그리세마 임상시험 3상 결과에 따르면, 카그리세마는 제2형 당뇨 과체중 환자 대상으로 15.7%의 체중 감량 효과를 보이는 것으로 나타났다. 기대보다 한참 못 미치는 수치인 데다 젭바운드의 당뇨 환자 대상 체중 감량 효과(약 22%)보다도 낮았다. 노보는 젭바운드와 비슷한 이중작용제도 개발 중이지만 아직 2상 단계라 상용화가 멀다. 김동희 KB자산운용 미국대표성장주 펀드 부매니저는 “그동안 ‘패스트 팔로어’였던 릴리가 지금은 최고 수준의 기술만 놓고 봤을 때 오히려 조금 더 우위인 상황”이라고 말했다.이에 비해 릴리는 올해 굵직한 임상 결과 발표를 앞두고 있다. 알약 형태로 간편하게 먹을 수 있는 비만약인 ‘오르포글리프론(Orforglipron)’의 제2형 당뇨 환자 대상 3상 임상 중간 결과(2025년 2분기 중), 비만 환자 대상 3상 임상 중간 결과(3분기 중) 등이 줄줄이 대기 중이다. 임상 결과 발표 이전부터 기대감이 반영되며 서서히 주가가 오를 가능성이 크다. 모건스탠리는 최근 보고서에서 “(노보의) 경구형 위고비는 기존 위고비보다 73배나 많은 원료가 필요해 대량 출시가 제한적인 데 비해 릴리의 오르포글리프론은 글로벌 시장에서 대규모 공급이 가능할 것으로 본다”고 분석했다.릴리의 12개월 선행 PER은 35.9배로 2024년 6월 말(66.23배)보다 크게 낮아진 상태다. 김동희 부매니저는 “성장주보다는 방어주로 관심이 쏠리면서 헬스케어 섹터가 더 나은 흐름을 보이는 국면이 적어도 한두 분기 정도 더 지속할 것”이라며 “릴리는 성장주이면서 헬스케어 섹터의 방어적 성격을 동시에 지니고 있다”고 했다.당신의 돈에 관한 모든 이야기, 투자 인사이트를 드립니다. 돈 되는 '머니 정보' 더중플에서 더 많이 확인할 수 있습니다.<figure><img src="https://pds.joongang.co.kr/news/component/htmlphoto_mmdata/202503/31/5a648b67-ebcc-4e0a-8663-9cef6bdc22db.jpg" /></figure></div>

지난해까지 미국 주식은 ‘투자 불패’로 통했다. 엔비디아·테슬라 등 대형 기술주만 사도 높은 수익률을 낼 수 있었다. 올해는 상황이 다르다. 도널드 트럼프 미국 대통령의 관세 정책이나 중국의 첨단 기술 추격 등 변수가 많아졌다. 그렇다고 세계 최대 시장인 미국을 외면할 순 없다. 성장하는 첨단 기술 기업이 몰려있는 데다 소비도 여전히 탄탄해서다. 이에 머니랩은 복잡한 투자 지형 속에서 성장성과 안정성 두 마리 토끼를 잡을 수 있는 미국 대표주를 소개하는 [서학톱픽] 시리즈를 준비했다. 국내 5대 운용사(삼성자산운용·미래에셋자산운용·KB자산운용·한국투자신탁운용·신한자산운용)에 의뢰해 유망 기업 10곳씩을 추천받아 공통된 종목을 골랐다. 이 중 가장 많은 3곳의 추천을 받은 브로드컴과 일라이릴리를 소개한다.

위고비, 미국인은 갈아타고 있다?…주가 570% 뛴 이곳 어디

<div><figure><img src="https://www.inthenews.co.kr/data/photos/20250313/art_17431318987167_43a315.png" /></figure>인더뉴스 권용희 기자ㅣ인텔리안테크가 평판형 안테나를 중심으로 성장에 나설 것으로 보인다. 지난해 수주 물량이 올해 반영될 것으로 예상되는 가운데, 관련 공급 확대가 이뤄질 것이라는 분석이다.지난 2004년 설립된 인텔리안테크는 2016년 코스닥 시장에 상장됐다. 해상용과 지상용 위성통신 안테나 생산을 주력으로 하고 있다.금융투자업계에서는 인텔리안테크가 평판형·게이트웨이 안테나 대량 양산 및 공급 확대로 지상용 안테나 매출이 늘어날 것이라는 전망이 나온다. 저궤도 위성통신 서비스 출시로 인한 관련 수요가 늘어날 것이라는 분석이다.이나연 한국IR협의회 연구원은 "유텔샛 원웹의 저궤도 위성통신 서비스의 글로벌 출시와 함께 미국향 저궤도 위성통신 인프라 구축 가속화에 따른 수혜가 본격화할 것으로 전망된다"며 "글로벌 저궤도 위성통신 서비스 본격화에 따른 기업가치 재평가가 기대된다"고 설명했다.심의섭 NH투자증권 연구원은 "최근 정치적 이슈로 인해 스타링크의 대안으로 원웹이 부각되는 중"이라며 “이에 유럽지역을 중심으로 서비스 확대 및 수혜가 예상된다"고 말했다. 이어 "위성통신 사업자들과 저궤도 통신 인프라 및 평판형 안테나 개발 관련 논의를 지속하고 있어 향후 위성통신 산업 내 입지 확대가 지속될 것으로 기대된다"고 설명했다.배성조 한화투자증권 연구원은 "유텔샛 원웹의 하반기 글로벌 커버리지 완성이 기대됨에 따라 원웹에 대한 우려가 기회로 바뀌는 시점이라고 판단한다"며 "최근 유럽을 중심으로 미국 의존도를 낮추고 국방 지출을 늘리는 추세 또한 긍정적"이라고 말했다.지상용 안테나 매출 확대로 인한 실적 개선 흐름을 보일 것이라는 관측도 나온다. 정의훈 유진투자증권 연구원은 "지난해 9월 수주한 게이트웨이 물량이 반영되는 효과에 힘입어 지상용 안테나 매출이 증가할 전망"이라며 "해상용 안테나 매출의 하락세는 진정되는 상황에서 지상용 안테나 매출 확대가 예상된다"고 설명했다.인텔리안테크의 지난해 매출액과 영업적자는 각각 2578억원, 194억원을 기록했다. 심의섭 연구원은 "스타링크, 원웹 등 저궤도 위성통신 서비스 기대에 따른 대기수요로 인해 기존 사업인 해상용 VSAT(중·정지궤도 통신용 안테나) 매출이 큰 폭으로 감소했다"며 "주요 고객사인 원웹의 저궤도 서비스 개시 일정 지연에 따른 수주 공백과 평판형 안테나 양산·인증·공급 지연 영향으로 부진한 것으로 보인다"고 말했다.금융투자업계에서는 올해 하반기 실적 턴어라운드에 나설 것이라는 전망이 나온다. 한화투자증권은 올해 매출액과 영업이익을 각각 3434억원, 154억원으로 예상했고, NH투자증권은 매출액과 영업이익을 각각 3614억원, 182억원으로 추정했다. 유진투자증권은 올해 매출액과 영업이익을 각각 3450억원, 160억원으로 내다봤다.배성조 연구원은 "올해 상저하고의 실적 흐름을 예상한다"고 말했다. 이어 "원웹의 하반기 글로벌 커버리지 서비스 개시 및 ESA(평판형 안테나) 제품 출시가 기대된다"며 "A사 게이트웨이 관련 설치 가속화 및 기수주 물량을 바탕으로 한 매출 실현이 이뤄질 것으로 보인다"고 덧붙였다.한편 인텔리안테크의 주가는 올해 들어 횡보하는 모습을 보이고 있다. 연초 3만원 후반대를 기록하던 주가는 지난 3월 4만원 초반대까지 올랐지만, 이후 소폭 내림세를 보이며 최근 3만원 중후반대를 기록 중이다.</div>

인더뉴스 권용희 기자ㅣ인텔리안테크가 평판형 안테나를 중심으로 성장에 나설 것으로 보인다. 지난해 수주 물량이 올해 반영될 것으로 예상되는 가운데, 관련 공급 확대가 이뤄질 것이라는 분석이다.

[스몰캡 터치] 인텔리안테크, 평판형 안테나 중심 턴어라운드 ‘주목’

<div><figure><img src="https://nimage.newsway.co.kr/photo/2025/03/31/20250331000016_0700.jpg" /></figure>LF가 전통적인 패션 중심 구조에서 벗어나 금융과 식품 등 신사업의 비중을 확대하며 포트폴리오 재편에 속도를 내고 있다. 다양한 사업을 병렬적으로 운영하는 포트폴리오형 기업으로의 전환을 점차 구체화하는 모양새다. 31일 전자공시시스템에 따르면 LF의 2024년 연결기준 매출은 1조9563억 원으로 전년 대비 2.9% 증가했다. 같은 기간 패션 부문 매출 비중은 77.4%에서 72.7%로 4.7%포인트 감소했다. 반면, 금융 부문은 6.4%에서 10.6%로 4.2%포인트, 식품 부문은 15.7%에서 16.0%로 0.3%포인트 각각 상승하며, 비중 확대 양상을 보였다. 핵심 사업이던 패션의 비중이 줄고 금융과 식품이 빠르게 성장하면서, LF의 사업 포트폴리오는 보다 분산된 구조로 재편되고 있는 모습이다. LF는 금융과 식품 부문을 새로운 성장 축으로 육성하고 있다. 금융 부문에서는 코람코자산신탁과 코람코자산운용을 중심으로 부동산 신탁, 리츠, 대체투자 자산운용 사업을 전개하며 안정적인 수익 기반을 확보하고 있다. 특히 2021년 설립된 '케이스퀘어데이터센터 PFV'는 올해 LG유플러스와의 데이터센터 위탁운영 계약을 체결하고, 키움증권과의 프로젝트파이낸싱(PF) 리파이낸싱도 마무리하며 본격적인 상업화에 돌입할 예정이다. LF인베스트먼트는 2023년 신기술사업금융업 인가를 취득하며 벤처 및 사모투자(PEF) 영역으로의 확장을 준비 중이다. 금융 부문 전체 수익은 2097억원으로, 전체의 10.6%를 차지한다. 식품 부문 역시 외형 확대를 이어가고 있다. B2B 식자재 유통 브랜드 '모노마트', 외식 브랜드 '하코야' 등을 운영 중인 LF푸드는 지난해 프리미엄 한식 HMR 브랜드 '한반'을 론칭하며 B2C 시장에도 본격적으로 진출했다. 자사몰과 이커머스 채널, 자체 물류망을 활용해 HMR(Home Meal Replacement), RMR(Restaurant Meal Replacement) 제품의 전국 유통망도 확대하고 있다. 식품 부문은 전년 대비 6.5% 성장했다. 기존 주력인 패션 부문은 브랜드 포트폴리오 재정비와 고급화 전략을 병행하고 있다. 닥스, 헤지스, 질스튜어트 등 대표 브랜드는 고급화를 통해 안정적인 수익을 유지하고 있으며, 스트리트 캐주얼 브랜드 '던스트'(씨티닷츠 운영)를 통해 MZ세대 소비층도 적극 공략하고 있다. 수입 여성복 브랜드 '막스마라'는 막스코를 통해 유통 중이다. LF는 "패션 소비의 양극화와 고급화 흐름에 대응해 브랜드 리포지셔닝을 지속하고 있으며, 디지털 유통채널 강화와 지속가능 전략도 함께 추진하고 있다"고 밝혔다. 이 같은 전략 변화는 LF의 조직 구조와 경영 방식에도 반영되고 있다. 2024년 말 기준 LF는 총 57개의 비상장 계열사를 보유하고 있으며, 패션 외에도 금융, 식품, 부동산 개발, 방송 등 다양한 부문을 자회사 단위로 독립 운영하고 있다. LF는 지배회사로서 각 자회사가 독립적으로 사업을 운영하도록 하는 한편, 그룹 차원의 전략 수립과 자본 배분에 주력하는 구조를 갖추고 있다. 이러한 운영 방식은 사실상 투자형 포트폴리오 기업에 가까운 형태로 평가된다. 주주환원 정책도 강화 중이다. LF는 2024년 한 해 동안 장내 직접 매입 방식으로 총 101만 주의 자사주를 취득했으며, 2020년에 확보한 78만 주를 포함해 연말 기준 전체 보유 자사주는 179만주(지분율 6.12%)에 달한다. 회사는 2025년까지 연간 최대 150억원 규모의 추가 매입도 검토 중이다. LF 관계자는 "패션을 기반으로 축적해온 브랜드 자산을 유지하면서도, 금융과 식품 등 미래 성장성이 높은 영역으로 포트폴리오를 확장하고 있다"며 "각 사업의 독립성과 유연성을 바탕으로 지속가능한 성장 기반을 마련해 나갈 것"이라고 밝혔다. </div>

LF가 전통적인 패션 중심 구조에서 벗어나 금융과 식품 등 신사업의 비중을 확대하며 포트폴리오 재편에 속도를 내고 있다. 다양한 사업을 병렬적으로 운영하는 포트폴리오형 기업으로의 전환을 점차 구체화하는 모양새다.

LF 패션 축소, 금융·식품 확대···사업구조 재편 박차

<div><figure><img src="https://newsimg.sedaily.com/2025/03/31/2GQGKQC5RY_1.JPG" /></figure>데이터베이스(DB) 보안 솔루션 분야 강자인 신시웨이(290560)가 올해 본격적으로 '서비스형 소프트웨어(SaaS)' 기업으로 전환해 새로운 도약에 나선다. 기존 솔루션들의 SaaS 전환에 속도를 높여 협력사들과 함께 힘을 모아 해외 시장 진출에 나서겠다는 계획이다. 또 시너지 창출이 가능한 소프트웨어(SW) 기업들에 대한 인수·합병(M&A)도 적극 추진해 사업 다각화와 함께 글로벌 경쟁력 확보에도 나설 방침이다. 또 신시웨이는 앞으로 탄탄한 실적 성장세를 바탕으로 주주 가치 제고를 위한 다양한 정책들을 지속적으로 실행·검토해 나갈 계획이다.최근 서울시 송파구 본사에서 서울경제신문과 만난 정재훈(사진) 신시웨이 대표는 "우리 DB 보안 솔루션을 클라우드를 통해 서비스할 수 있도록 SaaS 전환을 완료했다"면서 "올해 국내 시장에서 선보인 이후 내년부터 본격적인 글로벌 시장 진출을 추진할 계획"이라고 강조했다.2005년 설립된 신시웨이는 DB 보안 솔루션 전문 기업이다. DB와 시스템에 저장된 개인정보, 민감정보를 보호하기 위한 DB 접근제어(페트라)와 DB 암호화(페트라 사이퍼), 파일암호화(페트라 파일 사이퍼) 등의 제품을 공공과 금융, 제조 기업 등에 서비스하고 있다. 2023년에는 DB 보안 전문 업체 중에서는 드물게 코스닥 상장에도 성공했다.또 설립 후 거의 매년 흑자 경영 구조를 확립하고 있으며, 최근 수년간 매출액도 매년 탄탄한 성장세를 유지하고 있다. 지난해에는 영업이익 23억 원을 기록해 전년 대비 55% 성장했으며, 매출액도 13% 증가해 역대 최대 규모를 달성했다. 정재훈 대표는 "그동안 탄탄한 기술력을 바탕으로 매년 10% 이상의 실적 성장세를 유지해 왔다"면서 "클라우드 시장 확대에 힘입어 더욱 성장세가 가팔라질 것으로 전망한다"고 말했다. 이어 “탄탄한 실적과 성장 기반을 바탕으로 기업가치를 보다 명확히 시장에 전달해 나갈 것"이라며 "배당 정책을 적극 검토하고 지속적으로 자사주 매입을 시행하는 등 주주환원 정책도 지속적으로 확대해 나가겠다”고 덧붙였다.신시웨이는 해외 시장 진출 해법으로 클라우드를 활용한 DB 보안 관련 SaaS 출시를 꼽았다. 마이크로소프트의 클라우드 서비스 '애저'나 아마존웹서비스(AWS) 등이 운영하는 마켓플레이스에 자사 제품을 등록해 해외 고객을 확보해 나갈 계획이다. 이를 위해 모회사인 엑셈(205100)은 물론 다른 SaaS 기업들과도 적극적으로 협력을 꾀한다는 방침이다. 정 대표는 "전 세계가 클라우드로 시스템을 전환하고 있는 가운데, 이제 더이상 지체할 수 없는 시기가 됐다"면서 "해외 고객들도 클라우드를 통해 우리의 우수한 DB 보안 솔루션을 손쉽게 활용할 수 있도록 올해부터 기존 솔루션들을 SaaS로 전환해 서비스할 계획"이라고 설명했다.<figure><img src="https://newsimg.sedaily.com/2025/03/31/2GQGKQC5RY_2.JPG" /></figure>또 신시웨이는 사업 다각화를 위한 M&A도 적극적으로 모색하고 있다. 신시웨이의 솔루션과 시너지를 낼 수 있는 SW 관련 기업을 중심으로 인수처를 찾고 있다. 상장을 통해 확보한 자금과 매년 이익을 기록하며 쌓아온 잉여금을 활용하면 100억 원대 M&A는 외부 차입 없이도 가능하다는 것이 정 대표의 설명이다.아울러 신시웨이는 DB 보안 외에도 인공지능(AI) 기반 업무 솔루션 시장으로도 눈을 돌리고 있다. 이를 위해 지난 5년 동안 자체 개발해 온 스마트워크 솔루션인 '신시OS'의 상용화를 추진한다. 신시OS는 AI 기술을 활용해 조직의 효율적인 협업을 돕는 솔루션이다. 조직이 실현할 가치를 설계하고, 이를 업무와 프로젝트를 통해 실현하도록 하는 방식으로 작동된다. 또 조직 구성원들의 성과를 공정하게 평가하는 기능도 탑재돼 있어, 보상과 인사 평가에 대한 신뢰도를 높여 업무 몰입도를 끌어올리는 데 기여하는 것도 장점 중 하나다. 지금은 인공지능과 사람의 효율적인 협업을 통해 생산성을 향상시킬 수 있는 방향으로 기능을 확장하고 있다.정 대표는 "그동안 회사의 지속적인 실적 성장은 신시OS를 내부 업무에 적용한 효과도 있는 것으로 판단하고 있다"면서 "2년 내에는 상용화에 나섬으로써, 회사의 새로운 수익원으로 자리 잡을 수 있을 것으로 기대한다"고 말했다.</div>

데이터베이스(DB) 보안 솔루션 분야 강자인 신시웨이(290560)가 올해 본격적으로 '서비스형 소프트웨어(SaaS)' 기업으로 전환해 새로운 도약에 나선다. 기존 솔루션들의 SaaS 전환에 속도를 높여 협력사들과 함께 힘을 모아 해외 시장 진출에 나서겠다는 계획이다. 또 시너지 창출이 가능한 소프트웨어(SW) 기업들에 대한 인수·합병(M&A)도 적극 추진해 사업 다각화와 함께 글로벌 경쟁력 확보에도 나설 방침이다. 또 신시웨이는 앞으로 탄탄한 실적 성장세를 바탕으로 주주 가치 제고를 위한 다양한 정책들을 지속적으로 실행·검토해 나갈 계획이다.

DB보안 강자 신시웨이 "SaaS 전환·M&A로 글로벌 진출"

<div>풀무원 44%, CJ프레시웨이 31% 올라미국서도 음료·식품·담배株 수익률 우수<figure><img src="https://wimg.mk.co.kr/news/cms/202503/31/news-p.v1.20250328.dca7bbd1fc864edd95f89162eadcd081_P1.png" /></figure>미국의 관세 정책과 국내 탄핵 정국 등 대내외 불확실성이 커진 가운데, 식음료주가 경기 방어주로서 주목받고 있다.31일 한국거래소에 따르면 올해 들어 풀무원은 44.53% 급등했다.같은 기간 CJ프레시웨이는 31.00% 올랐고, 대상은 22.02% 상승했다.삼양식품(16.37%), 빙그레(15.27%), 오리온(14.06%) 등도 두 자릿수의 수익률을 기록했다.미국 뉴욕 증시에서도 식음료주는 방어주 역할을 하고 있다.관세 우려에 뉴욕 증시가 출렁이는 가운데 에너지 음료 전문 기업 셀시어스 홀딩스는 올 들어 27.75% 급등했다.같은 기간 코카콜라는 13.03%, 에너지 음료 제조 기업인 몬스터 베버리지는 10.08% 올랐다.오레오, 밀카, 필라델피아 크림치즈 등을 주요 상품으로 하는 제과 회사 몬델리즈 인터내셔널은 같은 기간 13.38% 상승했다.슈퍼마켓 체인 크로거(9.11%), 유기농 슈퍼마켓 체인 스프라우트 파머(16.28%), 육류 가공업체 타이슨푸드(8.58%)도 고른 상승세를 보였다.식음료주와 함께 경기방어재로 묶이는 담배주도 강세를 보였다. 필립모리스는 올해 들어 28.92%의 수익률을 거뒀다.식음료주는 경기 불황기에도 일정한 수요가 유지되는 특성이 있어 필수 소비재로 분류된다.실제로 미국의 필수소비재 섹터를 추종하는 상장지수펀드(ETF)인 ‘SPDR 필수소비재 섹터’(XLP)는 올해 들어 2.29% 상승해 스탠더드앤드푸어스(S&P)500 지수(-5.11%), 나스닥 종합지수(-10.29%) 등 주요 지수 대비 안정적인 흐름을 보이고 있다.국내에서는 ‘HANARO Fn K-푸드’ ETF가 올해 들어 8.66% 상승했다.이 ETF는 오리온(16.28%), 삼양식품(15.90%), CJ제일제당(13.20%), 농심(10.05%), 동서(6.59%) 등에 투자한다.강진혁 신한투자증권 연구원은 “음식료주는 경기방어적 성격이 부각되며 피난처로 기능하고 있다”며 “2분기 국내 정치 불확실성의 정점을 지나면서 소비 심리 회복에 따른 내수주 반등을 기대해볼 수 있다”고 전망했다.</div>

미국서도 음료·식품·담배株 수익률 우수. 미국의 관세 정책과 국내 탄핵 정국 등 대내외 불확실성이 커진 가운데, 식음료주가 경기 방어주로서 주목받고 있다.

불확실성 커질수록 빛나는 식음료주…방어주 역할 톡톡

- 동사는 K-뷰티 산업에서 가장 빠르게 성장하며 미국과 유럽에서 수요가 확대되고 있는 중으로 장기적인 투자 매력도를 강화하고 있음

증권사 신규추천 종목

관련 뉴스