<div><figure><img src="https://newsimg.sedaily.com/2025/01/06/2GNL6GBTC2_1.jpg" /></figure>올해 경기 불확실성이 커지면서 보험사가 유동성 모니터링을 강화해야 한다는 제언이 나왔다.보험연구원은 5일 '2025년 보험산업 주요 이슈' 보고서를 통해 “경기 불확실성 확대로 올해 보험산업 성장이 제한적일 것으로 전망한다”면서 이 같이 밝혔다. 연구원은 “금리 하락이 전망됨에 따라 보험사는 금리 위험 관리를 강화해야 한다”며 “경기 둔화 및 침체는 보험 수요 감소, 해지율 상승으로 이어질 수 있는 만큼 유동성 모니터링을 강화할 필요가 있다”고 설명했다.연구원은 올해 내수가 완만히 개선되는 가운데 수출 증가세가 둔화하면서 경제성장률은 작년에 비해 다소 하락한 2% 수준이 될 것으로 예상했다. 올해 말 국채 10년물 금리는 2% 중반대에 이를 것으로 예상되지만 경기 침체 우려가 하방 압력으로 작용하면서 시장금리는 당초 예상보다 더 낮은 수준에 머무를 수 있다고 내다봤다.연구원은 보험업계 새 회계제도인 IFRS17과 관련해서는 "보험회사별로 산출하는 계리적 가정에 대한 신뢰성을 높이기 위해 올해부터는 종합적인 관리체계 방안이 마련돼야 한다"고 강조했다. 이어 "보험부채평가 기준을 구체적으로 제시해 회사별 비교가능성과 투명성을 제고해야 한다"고 설명했다.</div>

<div>중국 철강 시황 개선과 이에 따른 수요 증가로 포스코홀딩스의 실적이 개선될 수 있다는 진단이 나왔다. NH투자증권은 6일 포스코홀딩스에 대해 최근 철강 시황 악화와 자회사 주가 하락으로 목표주가는 하향하지만, 투자 의견은 ‘BUY’를 유지한다고 밝혔다. NH투자증권 이재광 애널리스트는 철강이 계속해서 부진한 가운데 환율까지 오르며 포스코홀딩스의 수익 환경이 비우호적으로 변하고 있다고 밝혔다. 다만 올해 중국 정부의 경기부양 방침에 따른 철강 가격 상승과 공급 제한으로 인한 리튬 가격 상승이 기대된다고 설명했다.이재광 애널리스트는 “목표주가를 기존 대비 23% 하향한 39만 원으로 조정한다”라며 “포스코퓨처엠, 포스코인터, 포스코DX 등 중복상장된 자회사 주가 하락을 반영했으며 트럼프의 관세 전쟁에 따른 철강 수요 약화 우려 속에 계엄령 발동으로 촉발된 환율 급등으로 향후 철강 부문 수익 추정치를 하향 조정했기 때문”이라 말했다. 다만 이재광 애널리스트는 중국 정부의 부양책에 따른 철강 수요 개선을 기대한다고 밝혔다. 그는 “향후 중국 경기부양에 따른 철강 수요 개선이 기대되기 때문에 투자의견은 ‘Buy’를 유지한다”라며 “중국 철강 수요가 개선된다면 중국의 철강 수출 감소로 이어질 것이고 이는 철강 가격 상승 요인으로 작용할 것이기 때문”이라고 전망했다. 이어 “물론 아직 중국의 철강 수요에 대한 강한 회복 신호는 나타나지 않고 있으나, 2024년 11월 중국 부동산 판매 면적이 2021년6월 이후 처음으로 상승한 점은 주목할 만함하다”라고 부연했다.이와 함께 NH투자증권은 리튬 가격이 저점을 형성했으며 수요 개선이 없어도 공급 감소로 인해 가격은 오를 것이라 내다봤다. 이재광 애널리스트는 “주요 광산들의 생산원가를 감안하면 현재 약 30%의 광산은 수익성이 나지 않을 것으로 추정한다”라며 “수요 개선이 늦어진다고 하더라도 공급제한으로 가격은 상승할 수 있을 것으로 전망한다”라고 말했다. </div>

중국 철강 시황 개선과 이에 따른 수요 증가로 포스코홀딩스의 실적이 개선될 수 있다는 진단이 나왔다. NH투자증권은 6일 포스코홀딩스에 대해 최근 철강 시황 악화와 자회사 주가 하락으로 목표주가는 하향하지만, 투자 의견은 ‘BUY’를 유지한다고 밝혔다.

“포스코홀딩스, 중국 경기부양 따른 철강 수요 개선 기대”-NH투자증권

<div>고금리에 부동산 시장 얼어붙어자금난 겪는 건설사 늘어난 영향사업장 옥석가리기에 긴장감 고조<figure><img src="https://cdnimage.dailian.co.kr/news/202501/news_1736147063_1448604_m_1.jpeg" /></figure>국내 시중은행들이 건설업체에 내준 대출금이 1년 사이 2조원 넘게 늘어난 것으로 나타났다. 고금리가 길어지면서 부동산 시장 수요가 줄어들자 부동산 프로젝트파이낸싱(PF) 대출을 받은 건설사들이 자금난을 겪고 있다.본격적으로 금융당국이 부동산 PF 연착륙을 위해 구조조정 압박을 강화하고 있는 만큼 은행권의 긴장감 역시 갈수록 높아질 것으로 보인다.7일 금융감독원 금융통계정보시스템에 따르면 지난해 3분기 말 기준 KB국민·신한·하나·우리은행 등 4개 은행이 보유한 건설업체 대상 대출채권은 총 19조9024억원으로 전년 동기 대비 15%(2조6021억원) 증가했다.은행별로 보면 우리은행이 건설업체에 내준 대출금이 4조8833억원으로 약 31.6% 늘면서 가장 큰 증가 폭을 보였다. 이어 국민은행은 4조5529억원으로 14.7% 증가했고 하나은행은 6조7865억원을 기록하며 10.5% 늘었다. 신한은행은 5.8% 증가하며 3조6796억원을 기록했다.지난해 건설업체 대출금이 늘어난 건 그만큼 자금난을 겪는 건설사들이 많다는 얘기다. 고금리가 생각보다 길어지자 높은 금리에 부동산 시장 수요가 줄어들었고 이에 관련 업체들의 부담이 커졌다.한국은행은 지난 2022년 4월부터 지난해 1월까지 일곱 번 연속 기준금리를 올렸다. 당시 한은 기준금리는 3.50%로 지난 2008년 11월 4.00% 이후 최고 수준의 금리를 유지해왔다.문제는 은행권이 건설사에 내준 대출이 증가한 만큼 은행권의 부담도 앞으로 더 증가할 수 있다는 점이다. 특히 부동산 PF 대출은 내재돼 있는 위험이 큰 대출이다. 경기 침체로 부동산 미분양이 늘어나면 부동산 PF 대출을 가지고 있는 은행 역시 건전성 관리에 촉각을 곤두세울 수밖에 없다.부동산 PF 부실 위험이 커지자 금융당국이 본격적으로 관리 압박을 시작하면서 은행권의 긴장감은 한층 고조되고 있다. 부동산 PF 연착륙을 위해 부실 사업장에 대한 옥석 가리기에 착수한 분위기다. 부동산 PF 사업성에 대한 평가 기준이 강화되면서 부실 우려 등급 사업장은 더 늘어날 것으로 보인다.은행권에서는 대형 시중은행의 경우 관련 위험이 상대적으로 적다는 입장이다. 제 1금융권의 부동산 PF는 대다수가 외부 기관의 보증 과정을 거쳐 선 순위 대출로 진행된 만큼 부실 위험이 관리 가능한 수준이라는 설명이다.금융권 한 관계자는 “시중은행들은 제2금융권에 비해 위기 흡수 가능성이 높은 상태라 큰 우려는 없는 상황”이라며 “다만 1년 새 대출금이 늘어난 만큼 잠재 위험은 항상 모니터링을 하고 있다”고 말했다.</div>

국내 시중은행들이 건설업체에 내준 대출금이 1년 사이 2조원 넘게 늘어난 것으로 나타났다. 고금리가 길어지면서 부동산 시장 수요가 줄어들자 부동산 프로젝트파이낸싱(PF) 대출을 받은 건설사들이 자금난을 겪고 있다.

은행 건설사 대출 1년 새 2조 ‘껑충’…PF 구조조정 ‘전운’

<div><figure><img src="https://newsimg.sedaily.com/2025/01/06/2GNL8FDMPD_4.jpg" /></figure>올해 금리 인하 여파로 은행들이 예적금 감소와 이자 마진 축소라는 이중고를 겪을 것으로 예상된다. 은행들은 고객 자금을 확보하고 비이자이익 확대를 위해 자산관리(WM) 경쟁력 강화에 ‘올인’할 계획이다. 다만 지난해 홍콩H지수 주가연계증권(ELS) 사태 이후 불완전판매 종식을 위한 금융 당국의 후속 조치가 지연되고 있어 포트폴리오 구성에 애를 먹고 있다.<figure><img src="https://newsimg.sedaily.com/2025/01/06/2GNL8FDMPD_5.jpg" /></figure>6일 주요 시중은행 5곳(KB국민·신한·하나·우리·NH농협)에 따르면 지난달 말 기준 정기예금 총잔액은 927조 916억 원으로 직전달 대비 21조 2185억 원(2.3%) 급감했다. 정기예금 잔액이 하락세로 돌아선 것은 8개월 만이다.기준금리 인하에 따른 수신금리 인하로 은행의 예적금 상품을 떠나는 고객이 늘고 있다는 분석이다. 실제 지난해 한국은행의 두 차례 기준금리 인하 이후 은행 수신 상품들의 금리는 지속적으로 떨어져 올해 3%대 정기예금이 자취를 감출 것이라는 전망도 나온다. 실제 이달 3일 기준 5대 은행이 제공하는 정기예금 금리(1년 기준)는 최고 3.0~3.3%로 3% 붕괴를 눈앞에 두고 있다.은행 역시 시장금리 하락에 따른 순이자마진(NIM) 축소 타격을 입을 것으로 보인다. 지난해 3분기 말 기준 5대 시중은행의 평균 NIM은 1.57%로 직전 분기 대비 0.07%포인트 하락했다. 주요 금융지주 회장들도 신년사에서 일제히 이자이익 기반 축소를 전망하며 수익 창출 능력을 키워야 한다는 점을 강조했다. 양종희 KB금융지주 회장은 “자산관리·자본시장·기업금융(IB) 부문을 재편해 비이자이익 체력을 향상할 계획”이라고 말했다. 진옥동 신한금융지주 회장은 “올해 은행권 NIM은 다소 감소할 것으로 예상한다”며 “튼튼하고 견고한 내실을 바탕으로 외부 시장 변화에 흔들리지 않는 안정적 사업 기반을 구축할 것”이라고 강조했다.은행들은 이런 변화에 대응하기 위해 자산관리 브랜드를 선보이고 특화 점포를 확대하는 등 공격적으로 자산관리 역량을 강화하고 있다. 우리은행은 이달 13일 여의도 TP타워에 자산관리 특화 점포 ‘TCW(투체어스W) 여의도’를 오픈하고 지난해 11월 새로 선보인 통합 플랫폼 ‘뉴WON뱅킹’과 연계한 디지털·정보기술(IT) 기반 자산관리 서비스를 고도화할 계획이다. 신한은행도 올해 자산관리 브랜드인 ‘신한 프리미어’를 대표하는 플래그십 센터를 압구정에 오픈한다. 은행과 증권 등 그룹의 분야별 전문가로 구성된 ‘신한 프리미어 패스파인더팀’을 활용한 자산관리 컨설팅과 세미나도 확대한다. 하나은행은 지난해 10월 시니어 자산관리 브랜드 ‘하나더넥스트’를 출범하고 조직개편 등을 통해 역량을 강화한다. 전 직원의 시니어 고객 대응 역량 강화를 위해 연수 프로그램도 구축한다. KB국민은행도 올해 자산관리 플랫폼을 적극 활용해 고객 기반을 확대할 계획이다.다만 홍콩H지수 ELS 사태 이후 불완전판매 차단을 위한 고난도 금융투자상품 판매 제도 개선이 아직 확정되지 않은 점은 변수다. 금융위원회는 점포나 창구를 분리해 고난도 금융투자상품을 판매하는 방향으로 제도 개선을 추진해왔지만 비상계엄 사태 이후 논의가 사실상 중단된 상태다. 한 시중은행 관계자는 “자산관리 부문에서 이익은 대부분 ELS를 비롯한 금융상품 판매 수수료에서 나왔는데 이와 관련한 제도 개선 조치가 계속 미뤄지고 있다”며 “아직까지 올해 이익 전망을 예상하기가 어렵다”고 토로했다.</div>

올해 금리 인하 여파로 은행들이 예적금 감소와 이자 마진 축소라는 이중고를 겪을 것으로 예상된다. 은행들은 고객 자금을 확보하고 비이자이익 확대를 위해 자산관리(WM) 경쟁력 강화에 ‘올인’할 계획이다. 다만 지난해 홍콩H지수 주가연계증권(ELS) 사태 이후 불완전판매 종식을 위한 금융 당국의 후속 조치가 지연되고 있어 포트폴리오 구성에 애를 먹고 있다.

금리 인하에 은행 '이중고'…WM서비스 늘리고 디지털 키운다

<div><img src="https://stock.mk.co.kr/photos/20250106/PEP20240103015401009_P4.jpg" />(베를린=연합뉴스) 김계연 특파원 = 독일 소비자물가가 3개월째 상승세를 이어갔다.독일 연방통계청은 지난해 12월 소비자물가 상승률이 1년 전 대비 2.6％ 오른 것으로 잠정 집계됐다고 6일(현지시간) 밝혔다.소비자물가 상승률은 지난해 9월 1.6％까지 떨어졌으나 10월 2.0％, 11월 2.2％로 다시 뛰었다.지난달에는 에너지 가격 하락 폭이 1.7％로 줄었고 서비스 물가는 4.1％ 상승했다.에너지와 식료품을 제외한 근원 소비자물가 상승률은 3.1％로 집계됐다.지난해 전체 소비자물가 상승률은 2.2％, 유럽중앙은행(ECB) 기준으로 환산하면 2.5％였다.지난달 스페인 소비자물가 상승률이 2.8％를 기록하는 등 유럽 일부 국가의 물가가 반등 추세인 데다 독일 물가상승률도 예상보다 높게 나오자 시장에서는 금리인하 기대 폭을 다소 줄였다.블룸버그통신은 시장에 반영된 2025년 ECB 예금금리 전망치가 지난해 크리스마스 이전 1.9％에서 2.1％로 뛰었다고 전했다.전문가들은 ECB가 현재 3.00％인 예금금리를 올해 상반기 0.25％포인트씩 네 차례 내릴 것으로 예측한다.ING의 거시경제 분석가 카르스텐 브르젠스키는 "(작년) 여름에 인플레이션을 잡았다고 자축한 건 시기상조였다"며 최근 물가지표가 스태그플레이션(경기침체 속 물가상승) 우려를 불러일으킬 것이라고 말했다.dada@yna.co.kr(끝) </div>

(베를린=연합뉴스) 김계연 특파원 = 독일 소비자물가가 3개월째 상승세를 이어갔다. 독일 연방통계청은 지난해 12월 소비자물가 상승률이 1년 전 대비 2.6％ 오른 것으로 잠정 집계됐다고 6일(현지시간) 밝혔다.

독일 소비자물가 3개월째 상승…작년 2.2％↑

<div><figure><img src="https://newsimg.sedaily.com/2025/01/07/2GNLOYDRNH_1.jpg" /></figure>금(金)과 은(銀)은 지난해 연이어 사상 최고가를 경신하며 가파른 상승세를 보였다. 올해 가격은 기준 금리 인하 속도, 강달러, 도널드 트럼프 2기 행정부의 관세 부과와 무역 제재 정책 등에 영향을 받을 것으로 전망한다.금과 은 가격은 일반적으로 기준 금리 기대치 변화에 부정적인 반응을 보인다. 지난해 1~3분기 동안 미국 연방준비제도(Fed·연준) 펀드 선물 가격 움직임을 토대로 분석해 봤을 때 당시 시장은 미국 연준이 올해 금리를 2.75%까지 낮출 것으로 기대했던 것으로 보인다.하지만 지난해 4분기 들어서 미국 경제 지표가 견조한 고용 증가와 물가 상승을 나타내자 금리 기대치에 변화가 발생했다. 이에 지난해 11월 미국 대선 후 귀금속 가격에서 조정이 발생하기도 했다.금과 은은 일반적으로 상품으로 분류되지만 화폐 자산으로도 간주된다. 현재 세계에서 가장 금을 많이 보유하고 있는 곳은 미국 연준이다. 1982년부터 2007년까지 대부분의 기간 금을 순매도한 미 연준은 2008년부터 매년 금을 사들이기 시작했으며 지난해에는 순매수 속도가 더욱 빨라졌다.이는 두 가지를 의미한다. 현재 미 연준은 금을 화폐 자산으로 보고 있으며 다른 통화의 준비금을 쌓는 것보다 금을 더 많이 축적하는 것을 선호한다는 사실이다.금은 미국 달러와 음의 상관 관계를 보이는 경향이 있다. 블룸버그 달러 인덱스(BBDXY)가 상승하면 금과 은 가격은 하락하는 경향을 보인다. 지난해 10월 초 이후 BBDXY는 미국 경제 지표 호조로 6.5% 상승했다.도널드 트럼프 미국 대통령 당선인이 공약으로 내세웠던 관세 부과 역시 향후 강달러를 더 촉발하는 요인이다. 관세 수익은 미국 정부의 예산 적자를 해소하는 데 기여한다. 통상 통화는 정부 예산 적자 감소에 긍정적인 반응을 보인다. 관세 부과에 따른 무역 적자 해소 역시 통화 상승 랠리를 끌어내는 요인 중 하나다. 관세 부과로 기대감이 커진 미국 연준의 기준 금리 인상 가능성도 통화 가치가 상승하는 데 영향을 끼친다. 일례로 2018년 미국이 여러 중국산 제품에 관세를 부과했을 당시 미국 달러는 중국 위안화 대비 10% 상승했다.올해 귀금속 가격은 변동 장세를 보일 것으로 예상한다. 미국이 어떤 관세 정책을 시행할지 아직 확실하지 않은 데다 미국 외 다른 국가들이 수출 장벽을 세워 미국 관세 부과 정책에 대응할 가능성도 무시할 수 없기 때문이다. 뿐만 아니라 러시아-우크라이나 전쟁과 관련 제재의 결과는 여전히 매우 불확실한 상태이다. 러시아에 대한 제재가 변경될 경우에도 달러와 금 수요가 영향을 받는다.미국의 대규모 예산 적자 영향으로 현재 시장 예상보다 기준 금리 인하가 가파르게 진행될 수 있다는 점 역시 간과할 수 없다. 미국의 경우 예산 적자가 국내총생산(GDP)의 7%에 달하며, 중국, 프랑스, 일본, 스페인, 영국, 이탈리아 등도 거의 비슷한 규모이다. 현재 브라질과 일본을 제외한 대부분의 중앙은행은 금리를 인하하고 있다. 대규모 예산 적자와 금리 하락이 결합하면 향후 금, 은, 암호화폐 등과 같은 실물 자산의 매력을 높여 앞으로 강력한 상승 추세를 만들 수 있으며, 이 과정에서 급격한 조정이 발생할 가능성도 존재한다.</div>

금(金)과 은(銀)은 지난해 연이어 사상 최고가를 경신하며 가파른 상승세를 보였다. 올해 가격은 기준 금리 인하 속도, 강달러, 도널드 트럼프 2기 행정부의 관세 부과와 무역 제재 정책 등에 영향을 받을 것으로 전망한다.

[투자의 창] 올해 금 가격에 영향을 미칠 주요 요인들

<div><figure><img src="https://pds.joongang.co.kr/news/component/htmlphoto_mmdata/202501/07/70a2fdab-2fc6-461f-b441-864585682ef2.jpg" /></figure>지난해 외국인 직접투자(FDI)가 역대 최대 실적을 기록했다. 올해도 이런 성장세가 이어질 가능성이 높다는 게 정부의 전망이다.7일 산업통상자원부에 따르면 FDI는 345억7000만 달러(약 50조원)로 2023년(327억1000만 달러)에 이어 또 한 번 최대 실적을 기록했다. 전년 대비 5.7% 성장했다. 2020년(207억5000만 달러)과 비교하면 1.7배가량 늘어난 수치다.투자 국가별로는 일본이 61억2000만 달러(전년 대비 375.6% 성장), 중국이 57억9000만 달러(266.1%)를 각각 기록하며 큰 폭의 성장세를 보였다.정인교 산업부 통상교섭본부장은 이날 정부세종청사에서 진행된 기자브리핑에서 “반도체ㆍ바이오ㆍ첨단소재 등 국내 제조업 기반을 튼실히 하는 투자가 많고, 공장 등을 신ㆍ증설하는 그린필드 투자도 역대 최대치를 기록했다”고 밝혔다.<figure><img src="https://pds.joongang.co.kr/news/component/htmlphoto_mmdata/202501/07/e6b46f76-433a-4f15-8034-b27879d9760e.jpg" /></figure>그린필드 투자는 지난해 267억 달러(13.5%)로 크게 늘었는데, 고용 창출과 지역경제 활성화에 기여할 것으로 전망된다. 2023년 경총이 ‘FDI가 우리나라 고용에 미친 영향 분석’ 보고서에 따르면 지난 10여 년간 유치한 FDI가 30만 명의 고용 효과를 창출한 것으로 분석됐다. 이 보고서는 “그린필드형 FDI가 실업률 해소에 결정적”이라고 설명했다.정부는 올해 FDI 성장을 예상한다. 정 본부장은 “일본 기업은 일본 내에서 생산하던 소재나 제품을 한국에서 제조해 수출하는 식의 구조를 장점으로 생각하고 있다”며 “중국 기업은 미ㆍ중 갈등에 따른 우회 통로로 FTA(자유무역협정) 공급망을 갖춘 국내 투자에 매력을 느끼고 있는데 우리에겐 기회가 될 수 있다”고 전망했다.다만 변수가 많다. 수출과 투자 모두 ▶트럼프 2기 정부의 보호무역주의 ▶미ㆍ중 갈등 심화 ▶중국 공급 과잉 등 환경이 녹록지 않다. 탄핵 정국 등 국내 정치 불안이 미칠 영향에 대해 정 본부장은 “수출과 투자에 가시적인 영향을 준 사례가 아직 확인되지 않았다”며 “큰 흐름으로 볼 때 문제 해결 단계로 접어들었고, 환율도 하향 조정(원화 가치 상승)될 것으로 생각한다”고 선을 그었다.올해 수출과 관련해 정 본부장은 “국내외 변수가 많지만, 전 세계로 수요 견인 효과가 있고, 지난해 해외 플랜트 수주에서 9년 만에 사상 최고 실적을 기록한 부분도 수출 증가에 기여할 수 있다”며 “올해는 지난해보다 늘어난 7000억 달러 이상을 조심스럽게 전망한다”고 말했다.산업부 발표를 보면 지난해 수출액은 1년 전보다 8.2% 증가한 6838억 달러(약 993조원)로 기존 최고액인 2022년 6836억 달러를 넘어섰다. 일평균 수출액도 역대 최대치인 25억3000만 달러로 집계됐다. 무역수지 역시 흑자(518억 달러)를 나타냈다. 역대 최대를 기록했지만 정부가 목표했던 7000억 달러엔 도달하지 못했다.정 본부장은 “세계 주요 수출 시장에서 대부분 증가세를 보였고, 품목 분포 역시 양호했다”며“양대 축인 미국과 중국 모두 수출액이 많았고, 글로벌사우스(아프리카ㆍ남미ㆍ중앙아시아) 지역도 양호했다“고 평가했다. 실제 대중(對中) 수출의 경우 3대 품목인 반도체(459억 달러)ㆍ석유화학(174억 달러)ㆍ무선통신기기(78억 달러) 수출을 중심으로 1년 전보다 6.9% 성장한 1330억 달러를 기록했다. 대미(對美) 수출 역시 7년 연속 최대 실적을 경신하며 1278억 달러를 나타냈다.</div>

지난해 외국인 직접투자(FDI)가 역대 최대 실적을 기록했다. 올해도 이런 성장세가 이어질 가능성이 높다는 게 정부의 전망이다. 7일 산업통상자원부에 따르면 FDI는 345억7000만 달러(약 50조원)로 2023년(327억1000만 달러)에 이어 또 한 번 최대 실적을 기록했다. 전년 대비 5.7% 성장했다. 2020년(207억5000만 달러)과 비교하면 1.7배가량 늘어난 수치다.

외국인직접투자 역대 최고…변수 많지만 정부 "올해도 최대" 전망

<div><figure><img src="https://newsimg.sedaily.com/2025/01/06/2GNL751K5F_2.jpg" /></figure>전 세계에 걸쳐 320조 원이 넘는 자산을 운용하고 있는 글로벌 자산운용사 라자드자산운용이 도널드 트럼프 미국 대통령 당선인의 관세 부과 정책이 공약대로 이뤄질 경우 미국 국내총생산(GDP)이 최대 1% 하락할 수 있다고 경고했다. 물가 역시 1% 이상 상승하며 강달러 현상도 심화할 것으로 내다봤다.라자드운용은 6일 ‘2025년 시장 전망 보고서를'를 통해 오는 20일 트럼프 2기 행정부 출범 이후 5가지 주요 정책 변화에 주목해야 한다고 조언했다. 해당 보고서를 작성한 로널드 템플 라자드 시장 전략 수석은 “도널드 트럼프 미국 대통령 재집권과 더불어 공화당이 상원과 하원 모두를 차지한 만큼 올해 미국 새 행정부가 상당한 추진력을 가지게 될 것”이라며 “규제 완화, 관세, 이민 정책, 세제 개편, 연방준비제도(Fed·연준)의 독립성 등 5가지 주요 정책 변화를 지켜봐야 한다”고 강조했다.라자드운용은 트럼프 2기 행정부가 당초 공약대로 중국에 60%의 관세와 글로벌 관세 10%를 부과할 경우, 미국 GDP는 최대 100bp(1bp=0.01%) 하락할 것으로 전망했다. 관세 부과로 수입 물가가 상승하며 인플레이션도 심화할 것이란 분석이다. 라자드운용 보고서에 따르면 관세 부과 정책 현실화 시 미국 인플레이션은 100bp 이상 상승할 수 있으며, 달러 또한 강세를 보일 것으로 예상된다. 아울러 관세 부과 정책은 기업의 공급망에 영향을 미쳐 소비재 기업이 타격을 입을 가능성이 크며 에너지, 금융 서비스, 유틸리티, 부동산 분야는 상대적으로 영향을 덜 받게 될 것이라고 설명했다.트럼프 2기 행정부의 이민 정책도 노동 인구와 소비자의 급격함 감소를 야기해 GDP과 인플레이션에 악영향을 끼칠 것이란 분석이다. 라자드운용은 트럼프 당선인의 공약대로 130만 명의 노동자를 추방할 경우 내년 미국 인플레이션은 50bp 이상 상승하고 GDP는 70bp 이상 하락할 것으로 추정했다.규제 완화와 법인세 인하의 경우 미국 경제에 긍정적인 영향을 끼칠 것으로 내다봤다. 에너지와 금융 서비스 분야에 대한 대규모 규제 완화는 미국 내 생산량을 증대시켜 경제 전반에 활력을 가져다 줄 것이라는 설명이다. 아울러 트럼프 당선인의 공약대로 법인세가 기존 21%에서 15%로 인하된다면 미국 대표 지수인 스탠더드앤드푸어스(S&P) 지수의 수익률이 기존 대비 약 4% 상승할 것이란 전망도 내놓았다.라자드운용은 트럼프 2기 행정부가 미국 연방준비제도(Fed·연준)내 영향력을 확대하며 향후 통화 정책에 간섭할 가능성이 크다고도 경고했다. 라자드운용은 특히 제롬 파월 현 연준 의장의 임기가 종료되는 내년 5월 트럼프가 지명하는 의장 후보을 주목하라고 조언했다.로널드 템플 수석은 “올해는 새로운 과제와 기회가 공존하는 해가 될 것”이라며 “투자자들은 탈 세계화와 다자주의, 지정학적 안정성이 흔들리는 상황을 과소평가하지 않고 대비하는 것이 중요하다”고 강조했다.라자드운용은 1848년 설립 이래 전 세계 기관 고객을 주요 대상으로 인수합병(M&A), 구조조정, 부채 관리 자문 등 기업과 기관 등을 상대로 다양한 금융 서비스를 제공하는 금융 자문 및 자산관리 회사회사 라자드의 자회사다. 라자드운용은 현재 18개국 24개 도시에서 전체 약 2476억 달러(약 326조 7000억 원)에 달하는 자산을 운용하며 기관과 개인 투자자들에게 투자 포트폴리오 운용 및 투자 자문 서비스를 제공하고 있다 </div>

전 세계에 걸쳐 320조 원이 넘는 자산을 운용하고 있는 글로벌 자산운용사 라자드자산운용이 도널드 트럼프 미국 대통령 당선인의 관세 부과 정책이 공약대로 이뤄질 경우 미국 국내총생산(GDP)이 최대 1% 하락할 수 있다고 경고했다. 물가 역시 1% 이상 상승하며 강달러 현상도 심화할 것으로 내다봤다.

라자드운용 "美, 관세 부과 시 GDP 1% 하락…물가는 1% 이상 ↑"

<div><img src="https://ujnews.co.kr/images/sns/20/kt20.png" /><img src="https://ujnews.co.kr/news/data/20250106/p1065599774581426_733_thum.jpg" />최근 금융권에서 대출 연체율의 상승이 기업과 가계 모두에게 심각한 부담으로 작용하고 있다. 대출 연체율은 금융 기관의 안정성뿐만 아니라 국가 경제에도 중대한 영향을 미치는 만큼, 이를 효과적으로 예측하고 관리하는 방법이 필수적이다.본 필진은 ‘딥러닝을 활용한 기업_가계 연체율 결정 요인 분석’(인터넷전자상거래연구, 2024 KCI게재)을 통해 전통적인 통계 분석에 딥러닝 기술을 결합한 혁신적인 접근법으로 대출 연체율을 분석했다. 연구팀은 한국은행 데이터를 활용해 소비자물가지수(CPI), 소비자심리지수(CCSI), 생산자물가지수(PPI) 등 주요 경제 지표와 대출금리 및 잔액 데이터를 바탕으로 연체율의 주요 요인을 도출했다. 특히, 딥러닝의 LSTM(Long Short-Term Memory) 모델을 사용해 시계열 데이터에서 높은 예측 정확성을 보였으며, 이는 기존의 통계적 방법론을 뛰어넘는 성과로 평가된다.연구 결과를 설명하면, 금리가 높아질수록 연체율이 증가하지만, 대출금 잔액이 많을수록 연체율은 감소하는 경향이 뚜렷하게 나타났다. 이는 금리가 상승하면 기업과 가계의 금융 부담이 커져 상환 능력이 저하되는 반면, 대출금 잔액이 충분히 확보되면 상환이 더 원활하게 이루어질 가능성이 높다는 것을 시사한다.또한, 연구는 가계와 기업 대출 연체율에 영향을 미치는 요인을 구체적으로 밝혀냈다. 가계 연체율은 소비자물가지수와 소비자심리지수, 가계 대출금리, 은행 대출금 잔액에 의해 크게 영향을 받는 반면, 기업 연체율은 생산자물가지수, 기업 대출금리, 은행 대출금 잔액의 영향을 받는 것으로 나타났다. 이는 “소비자심리지수가 높아지면 가계의 소비 여력이 증가해 연체율이 낮아지는 반면, 금리 상승은 가계와 기업 모두의 상환 부담을 크게 늘려 연체율 증가로 이어질 수 있다”고 설명할 수 있다.연구팀은 또한 딥러닝 기술의 효과를 극대화하기 위해 데이터의 시간 지연 효과(Time Lag Effect)를 고려해 분석을 진행했으며 이를 통해 금리 변동이 실제 대출 연체율에 미치는 영향을 더욱 정밀하게 파악할 수 있었다. LSTM 모델은 시계열 데이터의 복잡한 패턴을 학습하며, 예측 정확도를 높이는 데 핵심 역할을 했으며 연구 과정에서 가계 연체율 예측 결과는 실제 데이터와의 차이가 매우 적어 딥러닝 모델의 높은 신뢰성을 입증됐다.이 연구는 단순한 데이터 분석을 넘어 금융 리스크 관리와 정책 설계에 실질적인 기여를 할 수 있는 혁신적인 접근법을 제시될 수 있다. 본 연구는 “금융 데이터의 복잡성과 경제 환경의 변동성을 고려할 때, 기존의 단순 통계 방법만으로는 연체율을 정확히 예측하기 어렵다”며 “딥러닝 기술은 이러한 한계를 극복하고, 금융 기관의 리스크 관리 효율성을 대폭 향상시킬 수 있는 가능성을 보여준다”고 해석할 수 있다.이번 연구는 급변하는 금융 환경 속에서 기술 혁신이 어떤 변화를 이끌어낼 수 있는지를 보여주는 중요한 사례로 주목받고 있습니다. 대출 연체율 분석을 위한 딥러닝 기술의 도입은 금융 산업에 새로운 표준을 제시하며, 앞으로도 금융 정책과 리스크 관리 분야에 더 큰 영향을 미칠 것으로 기대됩니다.이 연구 결과는 금융 기관뿐만 아니라 정책 입안자들에게도 유용한 지침을 제공할 수 있으며 딥러닝 기술을 활용한 정밀한 예측과 데이터 분석은 앞으로 금융 리스크를 사전에 예방하고, 국가 경제의 안정성을 높이는 데 중요한 역할을 할 것으로 기대된다.</div>

최근 금융권에서 대출 연체율의 상승이 기업과 가계 모두에게 심각한 부담으로 작용하고 있다. 대출 연체율은 금융 기관의 안정성뿐만 아니라 국가 경제에도 중대한 영향을 미치는 만큼, 이를 효과적으로 예측하고 관리하는 방법이 필수적이다.

금융 리스크를 잡는 열쇠: 딥러닝으로 본 대출 연체율의 비밀

<div>신고액 5.7% 늘어난 345.7억달러…4년째 최고치 경신실제 도착액은 147.7억달러 그쳐…전년비 24.2% 급감신고 대비 도착 비율 42.7% '반토막'…괴리 현상 심화[세종=뉴스핌] 최영수 기자 = 지난해 우리나라의 외국인직접투자(FDI) 신고액이 345.7억달러를 기록해 사상 최고치를 기록했다. 하지만 실제 도착액은 24%나 급감하며 4년 만에 최저치를 기록해 빛이 바랬다.특히 신고액 대비 도착액의 비율이 42.7%에 그쳐 역대 최저 수준으로 악화됐다. 신고액과 도착액의 괴리 현상이 더욱 심화되고 있지만, 정부는 신고액만 부각하며 자화자찬을 하고 있다는 지적이 나온다.◆ 신고액 대비 도착액 '반토막'…역대최저 수준 악화7일 산업통상자원부가 발표한 2024년 외국인직접투자(신고기준)는 345.7억달러로서 전년대비 5.7% 증가했다. 이는 2021년 이후 4년 연속 최고치를 경신한 것이다.산업부 관계자는 "미국, EU 투자 감소는 전년 대비 역기저효과와 함께 2024년 미국, EU의 리더십 교체 등 정치적 변화에 따른 관망세가 작용한 것"으로 분석했다.하지만 실제 도착액은 147.7억달러로 전년대비 24.2% 급감했다. 이는 지난 2020년(115.3억달러) 이후 최저치를 기록한 것이다(그래프 참고).실제로 신고액과 도착액 추이를 분석해 보면, 신고액이 지난 2019년과 2020년 주춤한 이후 4년 연속 증가세를 유지하며 최고치를 경신했다.<figure><img src="https://img.newspim.com/news/2025/01/07/2501071034496100.jpg" /></figure>하지만 실제 도착액은 2020년 크게 감소한 이후 2021년 178.6억달러로 회복됐지만, 2022년(182.1억달러)과 2023년(104.9억달러) 소폭 증가하는데 그쳤다. 심지어 지난해 24.2% 급감했지만 정부는 신고액이 늘어난데 고무된 분위기다.특히 국가별로 보면, 일본과 중국의 투자 신고액이 크게 늘었지만, 미국과 EU의 신고액이 각각 14.6%와 18.1% 감소해 우려되는 모습이다.산업부 관계자는 "미국, EU 투자 감소는 전년 대비 역기저효과와 함께 2024년 미국, EU의 리더십 교체 등 정치적 변화에 따른 관망세가 작용한 것"으로 분석했다.◆ 신고액 중심 FDI 정책 한계…도착액 중심 전환해야이에 정부가 신고액 중심의 FDI 정책을 벗어나서 실제 도착액 중심으로 정책을 전환해야 한다는 지적이 나온다.하지만 정부는 실제 도착액의 구체적인 현황이나, 신고액 대비 도착액이 줄어든 이유에 대해서는 세부내용을 분석하지 못하고 있다.실제로 정부가 발표한 국가별, 업종별, 투자유형별 분석은 신고액 기준일뿐 도착액 기준 현황은 제대로 된 분석이 전무한 실정이다.<figure><img src="https://img.newspim.com/news/2025/01/07/2501071047547630.jpg" /></figure>특히 지난해도 공장 등 신‧증설을 위한 그린필드 투자가 267억달러로 전년대비 13.5% 늘었다고 발표했지만, 특성상 투자가 지연되거나 보류될 가능성이 적지 않다.산업부 관계자는 "올해 양질의 외국인투자 유치를 더욱 확대하기 위해 글로벌 투자가들과 소통 확대, 첨단산업 인센티브 강화, 글로벌 스탠다드에 맞는 투자환경 조성 등에 총력을 다할 계획"이라고 밝혔다.dream@newspim.com</div>

신고액 5.7% 늘어난 345.7억달러…4년째 최고치 경신. 실제 도착액은 147.7억달러 그쳐…전년비 24.2% 급감. 신고 대비 도착 비율 42.7% '반토막'…괴리 현상 심화

[정책의속살] 실제 투자액은 반토막인데…산업부 "외국인직접투자 사상최대" 자화자찬

올해 경기 불확실성이 커지면서 보험사가 유동성 모니터링을 강화해야 한다는 제언이 나왔다. 보험연구원은 5일 '2025년 보험산업 주요 이슈' 보고서를 통해 “경기 불확실성 확대로 올해 보험산업 성장이 제한적일 것으로 전망한다”면서 이 같이 밝혔다. 연구원은 “금리 하락이 전망됨에 따라 보험사는 금리 위험 관리를 강화해야 한다”며 “경기 둔화 및 침체는 보험 수요 감소, 해지율 상승으로 이어질 수 있는 만큼 유동성 모니터링을 강화할 필요가 있다”고 설명했다.

"경기 불확실성 커져…보험사, 유동성 모니터링 강화해야"

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