<div><figure><img src="https://img.newspim.com/etc/portfolio/pc_portfolio.jpg" /></figure>미국발 AI 거품·금리 격차에 환율 급등* 'AI MY 뉴스'가 제공하는 AI 어시스턴트가 답한 내용으로, 퍼플렉시티 AI 모델이 적용됐습니다. 상단의 'AI MY 뉴스' 로그인을 통해 뉴스핌의 차세대 AI 콘텐츠 서비스를 활용해보기 바랍니다.질문 : 달러/원 환율이 어디까지 오를까? 환율 상승의 근본적인 원인이 뭘까?[서울=뉴스핌] 황숙혜 기자 = 달러/원 환율이 7개월 만에 1470원을 돌파한 가운데 단기적으로 1480원, 일부 전망에서는 1500원까지 오를 수 있다는 경고가 나오고 있다.환율 상승의 근본적인 원인은 미국발 인공지능(AI) 거품, 미국 고용지표 부진, 외국인 투자자의 국내 증시 이탈, 그리고 글로벌 금리 격차와 안전자산 선호 심리 강화 등 복합적인 대외 요인에 있다.◆ 현황 및 배경 = 2025년 11월 기준, 달러/원 환율은 1470원대를 넘어섰고, 증권가에서는 단기적으로 1480원, 일부에서는 1500원까지도 오버슈팅할 가능성을 경계하고 있다.실제로 11월 14일 서울외환시장에서 환율은 1471.9원에 출발했고, 앞서 12일에는 1466원에 마감했다. 7개월 만에 최고치를 기록한 배경에는 다음과 같은 요인이 복합적으로 작용했다.<figure><img src="https://img.newspim.com/news/2019/06/12/1906121736216950.jpg" /></figure>미국 AI 관련 증시 거품 논란이 커지면서 글로벌 투자심리가 위축되는 상황과 미국 고용지표 부진 등으로 안전자산 선호 심리 강화, 외국인 투자자들이 국내 증시에서 차익 실현을 위해 대거 이탈 등이 배경으로 꼽힌다.여기에 미국 기준금리가 한국보다 높고, 성장률도 미국이 더 높아 달러 강세 압력이 구조적으로 지속된다는 지적이다.국내 수출업체의 달러 매도 수요가 둔화되면서 외환 수급 불균형이 심화되고 있고, 미 연방정부 셧다운 등 정치적 불확실성도 달러 강세 요인으로 작용했다.◆ 환율 상승의 근본적 원인 분석 = 글로벌 금리 격차 미국의 기준금리가 한국보다 높고, 미국 경제의 성장률도 상대적으로 높아 달러 강세가 구조적으로 지속되고 있다. 이로 인해 원화를 비롯한 주요국 통화는 약세 기조를 보일 수밖에 없는 경제 및 금리 구조가 형성되었다.AI 거품 논란과 증시 과대평가 우려로 인해 외국인 투자자들이 국내 증시에서 차익 실현을 위해 대거 이탈하고 있다. 이는 원화 약세를 심화시키는 주요 요인이다.미국 고용지표 부진, 글로벌 증시 변동성, 미 연방정부 셧다운 등 대외 불확실성이 커지면서 위험자산 회피 심리가 강화되고 있다. 이에 따라 달러 등 안전자산에 대한 선호가 높아지고, 원화는 상대적으로 약세를 보인다.수출업체들의 달러 매도가 약화되면서 외환 수급 불균형이 심화되고 있다. 이는 환율의 추가 상승 압력으로 작용한다.정책적 대응 한계도 원인으로 꼽힌다. 당국의 실개입 효과가 제한적이라는 평가가 나오면서, 시장에서는 대외 변수에 더 민감하게 반응하고 있다. 단기적으로는 환율 레벨 부담이 지속될 수밖에 없는 상황이다.◆ 향후 전망 및 대응 전략 = 단기적으로 달러/원 환율은 1480원, 일부 전망에서는 1500원까지 오를 수 있다는 경고가 증권가에서 잇따르고 있다.기업들의 내년 환율 전망치도 평균 1456원으로 집계되어, 고환율이 장기화할 가능성이 높다. 환율 상승은 수출기업에는 일시적 수익성 개선 효과가 있지만, 원자재 수입 및 해외 투자 비용 증가로 인해 재계 전반에는 부담이 커지고 있다.특히 원자재를 수입해 가공 및 수출하는 제조업, 해외 현지 투자 확대 중인 대기업은 환율 리스크 관리가 필수적이다.기업들은 환율 변동성에 대비해 헤지환위험 방어 전략을 강화하고, 사업계획 수립 시 환율 1400원대 후반~1500원까지의 시나리오를 반영해야 한다.실제로 2026년 채산성 확보를 위한 적정환율은 평균 1375원으로 조사됐으나, 현재 환율은 이를 크게 상회하고 있다.투자자 입장에서는 환율 급등이 외국인 매도세를 자극해 국내 증시 불안 요인으로 작용할 수 있으므로, 환율과 연동된 증시 변동성에 주의가 필요하다.환율 상승에 따른 단기 수익성 개선 효과를 적극 활용하되, 원자재·부품 수입 비용 증가와 해외 투자 비용 부담을 면밀히 점검해야 한다고 시장 전문가들은 강조한다.환위험 헤지선물환, 옵션 등 전략을 강화하고, 사업계획 수립 시 환율 1500원까지의 시나리오를 반영할 필요가 있다.투자자의 경우 환율 급등이 외국인 매도세와 증시 변동성 확대 요인임을 감안해, 환율과 연동된 종목수출주, 원자재주 등 중심의 포트폴리오 조정이 필요하다. 단기 변동성 확대 국면에서는 안전자산달러, 금 등 비중을 늘리는 전략도 검토할 수 있다.일반 소비자 및 중소기업의 경우 환율 상승에 따른 수입물가 상승, 해외여행·유학 비용 증가 등 생활비 부담 확대에 대비해 지출 계획을 재점검하고, 환율 변동성에 따른 리스크 관리 방안을 마련해야 한다.higrace5@newspim.com</div>

미국발 AI 거품·금리 격차에 환율 급등. * 'AI MY 뉴스'가 제공하는 AI 어시스턴트가 답한 내용으로, 퍼플렉시티 AI 모델이 적용됐습니다. 상단의 'AI MY 뉴스' 로그인을 통해 뉴스핌의 차세대 AI 콘텐츠 서비스를 활용해보기 바랍니다.

[AI MY 뉴스] 달러/원 7개월 만에 1470원 돌파, 1500원 경고

<div><figure><img src="https://newsimg.sedaily.com/2025/11/14/2H0G8HOYYK_1.jpg" /></figure>43일간 이어진 역대 최장 기간 미국 연방정부 셧다운(일시적 업무중지) 사태가 여야의 극적인 합의로 결국 종결됐다. 적어도 이달 27일 추수감사절과 다음달 크리스마스 연말 특수 기간 항공 대란은 피할 가능성이 높아졌다. 그럼에도 월가는 이를 대형 호재로 받아들이지 않는 분위기다. 지난달 실업률과 물가 지표가 결국 공개되지 않게 되면서 경기 불확실성은 여전히 높다는 판단에서다. 특히 연방준비제도(Fed·연준) 인사들이 잇따라 매파(통화 긴축 선호)적 발언을 쏟아내면서 다음달 9~10일 연방공개시장위원회(FOMC) 회의의 금리 동결 결정 확률이 50%에 육박할 정도로 수직 상승했다. 다음달 1일부터 양적긴축(대차대조표 축소)을 종료하겠다는 지난달 29일 제롬 파월 연준 의장의 예고에 유동성 잔치가 벌어질 줄 알았던 기대가 크게 꺾이고 있는 셈이다. 도널드 트럼프 미국 대통령의 관세 부가 효과가 점점 소비자들에게 전가되고 있다는 우려가 확산하는 상황이다. 경제 지표가 부족한 상황에서 금리 결정을 둘러싼 연준 내부 이견까지 그 어느 때보다 극명해지고 있어 다음달 FOMC 회의 전망은 한층 더 불투명해졌다.역대 최장 43일 셧다운 간신히 종료…연말까지 ‘오바마케어’ 신경전은 계속<figure><img src="https://newsimg.sedaily.com/2025/11/14/2H0G8HOYYK_2.jpg" /></figure>지난 12일(현지 시간) 밤. 43일간 이어지면서 역대 최장기로 기록된 셧다운 사태는 트럼프 대통령의 임시예산안 서명으로 겨우 종지부를 찍었다. 미국 연방하원은 같은 날 오후 본회의를 열고 상원에서 넘어온 단기 임시예산안 수정안을 찬성 222표, 반대 209표로 가결했다. 지난 10일 상원이 통과시킨 안을 공화당이 과반을 차지하는 하원에서 예상대로 처리한 것이다. 이에 트럼프 대통령은 같은 날 밤 10시 24분께 해당 임시예산안에 서명했다.지난달 1일부터 시작한 이번 셧다운은 트럼프 대통령 첫 집권기였던 2018년 12월 22일∼2019년 1월 25일 기록한 35일의 기존 최장 기록보다 8일 더 긴 수준이다. 트럼프 대통령은 예산안에 서명한 뒤 “오늘은 멋진 날(great day)”이라면서도 “민주당은 2만 편 이상의 항공편 취소·지연을 야기했고, 100만 명 이상의 공무원들이 급여를 받지 못하게 만들었다”고 비난했다. 트럼프 대통령은 또 셧다운 사태의 직접적인 요인인 공공의료보험 ‘오바마케어(ACA)’ 보조금 연장안을 두고 “갱단, 교도소, 정신병원 출신 불법 체류자들에게 1조 5000억 달러를 지급하길 원했다”며 “다가오는 중간선거와 다른 선거에서 민주당이 우리나라에 한 일을 잊지 말라”고 국민들에게 당부했다.이번 임시예산안은 내년 1월 30일까지 기존 수준으로 연방정부·기관의 자금을 임시 복원한다. 의회는 이때까지 2026년 회계연도(2025년 10월 1일~2026년 9월 30일)에 적용될 예산안의 협상과 표결을 마무리할 예정이다. 민주당은 오바마케어 세액공제의 1년 연장 표결을 12월 실시한다는 보장과 셧다운 사태 때 발생한 연방공무원의 해고를 취소하겠다는 약속을 받아냈다. 셧다운 기간 중 공무원에게 지급되지 않았던 임금을 소급 지급하는 내용도 포함됐다.다만 올 연말 오바마 케어 보조금 지급 종료를 앞두고 트럼프 대통령과 공화당, 민주당 간의 신경전은 다시 한 번 거세질 전망이다. 오바마 케어 대상자 중 보조금을 받는 국민은 2000만 명 이상이다. 보조금이 중단되면 이들의 건강보험료는 2∼3배 이상 오를 것으로 예상된다. 이는 내년 11월 3일 중간선거까지 흔들 수 있는 사안이다.마지막까지 트럼프 행정부를 견제하는 데 실패한 민주당은 내홍에 휩싸였다. 민주당 내에서는 척 슈머 상원 원내대표가 사퇴해야 한다는 요구까지 분출되고 있다. 민주당 하킴 제프리스 하원 원내대표는 CNN을 통해 “싸움은 계속된다”고 주장했다.월가는 투매…‘전례 없는 내부 분열’ 연준 인사들, 금리동결 시사 발언 잇따라<figure><img src="https://newsimg.sedaily.com/2025/11/14/2H0G8HOYYK_3.jpg" /></figure>전 세계 투자 중심지인 미국 뉴욕 월가는 셧다운 종료에도 냉담한 반응을 보였다. 이미 10일 임시예산안이 상원을 통과했을 때 셧다운이 해제될 것은 어느 정도 예상됐기 때문이다. 실제 13일 뉴욕증시에서 다우존스30산업평균지수는 1.65%, 스탠더드앤드푸어스(S&P)500 지수는 1.66%, 나스닥종합지수는 2.29% 급락했다. 특히 엔비디아(-3.57%), 아마존(-2.81%), 구글 모회사 알파벳(-2.85%), 브로드컴(-4.30%), 테슬라(-6.61%) 등 기술주의 낙폭이 컸다.월가가 주식 투매에 나선 것은 다음달 금리 인하에 회의적인 연준 인사들의 잇따른 발언 영향이 컸다. 올해 FOMC 회의에서 투표권을 가진 수전 콜린스 보스턴 연방준비은행(연은) 총재는 12일 보스턴에서 열린 지역은행 콘퍼런스 행사 공개연설에서 “지금처럼 매우 불확실한 환경에서 인플레이션(물가 상승)과 고용 간 위험 균형을 맞추기 위해 당분간 기준금리를 현 수준에서 유지하는 게 적절할 것 같다”고 밝혔다. 내년부터 FOMC 투표권을 갖는 베스 해맥 클리블랜드연은 총재도 13일 펜실베이니아주 피츠버그에서 열린 이코노믹 클럽 대담에서 “인플레이션을 목표 수준(2%)으로 되돌리기 위해 통화정책을 다소 긴축적인 수준으로 유지할 필요가 있다”며 “이를 위해서는 기준금리를 현 수준 부근에서 유지할 필요가 있다”고 강조했다. 그동안은 기업들의 트럼프 대통령의 관세 부담을 기업들이 흡수했지만, 점점 더 그 비용이 소비자들에게 전가되고 있다는 판단 때문이었다. 해맥 총재는 이달 6일에도 “인플레이션이 너무 높은 수준인 데다 잘못된 방향으로 움직이고 있다”며 “반면 고용시장은 다소 약화하기는 했지만 전체적으로 견조하다”고 주장했다. 올해 투표권이 있는 알베르토 무살렘 세인트루이스연은 총재 역시 13일 인디애나주에서 열린 에반스빌 지역경제 협력 행사에서 “우리는 매우 신중하게 나아가야 한다”며 “추가 완화를 할 수 있는 여지가 제한적이라고 생각하기 때문”이라고 말했다. 마찬가지로 올해 투표권을 쥔 오스턴 굴즈비 시카고연은 총재도 6일 CNBC와의 인터뷰에서 셧다운 사태에 따른 물가 상승 지표의 부재를 거론하며 “이런 상황에서는 선제적으로 금리를 내리기에는 마음이 불편하다”고 말했다. 그는 노동시장에 대해서는 “여전히 완만한 냉각이 진행 중이고 꽤 안정적”이라고 평가했다.이에 따라 시카고상품거래소(CME) 페드워치에 따르면 연방기금금리 선물 시장은 12월 기준금리가 0.25%포인트 인하될 확률을 전날 62.9%에서 50.7%로 낮춰 잡았다. 반면 금리 동결 확률은 37.1%에서 49.3%로 대폭 높여 잡았다. 이에 발맞춰 10년물 미국 국채 금리도 0.04%포인트 넘게 올랐다.연준 내에 12월에 한 번 더 금리를 내려야 한다는 의견도 물론 존재한다. 리사 쿡 연준 이사는 3일 워싱턴 브루킹스 연구소에서 열린 행사에서 “고용시장의 추가 약화 위험이 인플레이션 상승보다 크다”고 강조했다. 트럼프 대통령의 측근으로 극단적으로 금리 인하를 촉구하는 스티븐 마이런 연준 이사는 4일 블룸버그TV와 인터뷰에서 “정책을 긴축적으로 유지할 이유가 없다”고 단언했다.백악관 “10월 소비자물가, 실업률 조사 못한다”…경기 불확실성 점점 커져<figure><img src="https://newsimg.sedaily.com/2025/11/14/2H0G8HOYYK_4.jpg" /></figure>11일 월스트리트저널(WSJ)은 금리 결정과 관련해 연준에 내부 균열이 커지고 있다며 이는 파월 의장이 재임한 8년간 전례 없는 일이라는 보도도 내놓았다. 인플레이션 불안과 노동시장 부진 사이에서 의견이 크게 갈라지고 있는 탓이다. WSJ는 여기에 셧다운 사태로 경제 지표까지 알 수 없게 되자 내부 논란은 더 커졌다고 진단했다. 연준은 앞서 9월 FOMC 회의에서 트럼프 대통령 재집권 이후 처음으로 기준금리를 0.25%포인트 인하한 뒤 지난달 회의에서도 0.25%포인트를 더 내렸다. 파월 의장도 지난달 29일 FOMC 회의 직후 가진 기자회견에서 “12월 회의에서 기준금리를 추가 인하하는 것은 기정사실이 아니다”라며 “회의에서 위원 간 극명한 견해차가 있었고 다양한 민간 지표를 활용하지만 이들이 정부 지표를 대체하지도 못한다”고 설명했다. 연준 인사들이 불안해 하는 상황에서 백악관은 발표를 미뤘던 10월 소비자물가지수(CPI)와 실업률 통계를 영원히 공개하지 못할 것이라는 확인 도장을 찍었다. 이미 시간이 지나가버려 조사원들이 업무에 복귀하더라도 과거 기록을 파악할 수 없는 까닭이다. 이들은 월가와 연준이 투자, 금리 결정에 가장 중요하게 참고하는 지표들이다.캐롤라인 레빗 백악관 대변인은 12일 언론 브리핑에서 "10월 CPI와 비농업 고용보고서가 영원히 공개되지 못할 가능성이 크다"고 밝혔다. 레빗 대변인은 “민주당의 셧다운은 경제학자와 투자자들, 연준의 정책 결정자들이 중요한 정부 데이터를 받는 것을 극도로 어렵게 만들었다”며 “민주당이 연방 통계 시스템을 영구적으로 훼손했을지도 모른다”고 주장했다. 올 8월 1일 악화된 고용지표를 발표했다는 이유로 트럼프 대통령에게 즉시 해임된 에리카 맥엔타퍼 전 미국 노동통계국(BLS) 국장도 SNS에 글을 올리고 “현장 조사원들이 11월 중순에 코스트코에 가서 10월의 가격을 조사할 수는 없다”며 “10월 CPI 발표는 불가능하다”고 설명했다. 비농업 고용보고서는 기업을 상대로 파악하는 일자리 숫자와 가계를 조사해 알아보는 실업률로 구성된다. 애초 미국 노동통계국은 지난 7일 10월 고용보고서를 발표할 계획이었지만 셧다운 상황이 해제되지 않은 탓에 조사하지 못했다. 가계 조사를 담당하는 공무원들이 셧다운 때문에 무급으로 휴직한 탓이다. 일자리의 경우는 기업들이 보유한 기록을 정부에 보고하는 형태라 나중에라도 자료를 확보할 수 있다. 블룸버그통신은 이에 대해 “가계 조사의 경우 노동자들에게 전화해 10월 특정 주간의 고용 상태를 물어봐야 하므로 이제와서 조사하기는 어렵다”고 지적했다.케빈 해싯 백악관 국가경제위원회(NEC) 위원장도 13일 폭스뉴스 인터뷰에서 “10월에는 가계 조사를 하지 못했기 때문에 우리는 반쪽짜리 고용보고서를 받게 될 것”이라며 “일자리 부분은 받겠지만 실업률은 포함되지 않을 것이고 10월 한 달만 그렇게 될 것”이라고 소개했다. 해싯 위원장은 이와 함께 원래 지난달 3일에 발표했어야 했던 9월 고용보고서는 다음주에 나올 수 있다고 말했다. 9월 보고서에 필요한 자료 수집은 지난 10월 1일 셧다운이 시작됐을 때 이미 완료돼 완전한 보고서가 나올 전망이다.트럼프 대통령의 관세 부작용이 본격화되면서 당분간 경기와 정책 판단은 더 힘들어질 것으로 보인다. 셧다운 사태 장기화에 따른 항공편 정상화 작업도 1~2주가량 소요될 것이라는 전망이 나온다. 13일 WSJ에 따르면 아마존, UPS, 타깃 등에 이어 미국 대형 이동통신사 버라이즌도 비용 감축을 위해 전체 약 10만 명의 직원 가운데 1만 5000명 정도를 다음주에 감원할 예정이다. 상당수 연준 인사들의 눈에는 관세에 따른 물가 상승 위험이 이 모든 침체 신호를 상쇄할 정도인 셈이다.<figure><img src="https://newsimg.sedaily.com/2025/11/14/2H0G8HOYYK_5.jpg" /></figure>※'트럼프 스톡커(Stocker)'는 도널드 트럼프 대통령 시대에 투자에 도움이 될 만한 미국의 시장·기업·정책·정치·외교 관련 현장 이야기와 현안 분석을 전달하는 코너입니다. 구독하시면 유익한 미국 소식을 받아보실 수 있습니다.</div>

43일간 이어진 역대 최장 기간 미국 연방정부 셧다운(일시적 업무중지) 사태가 여야의 극적인 합의로 결국 종결됐다. 적어도 이달 27일 추수감사절과 다음달 크리스마스 연말 특수 기간 항공 대란은 피할 가능성이 높아졌다. 그럼에도 월가는 이를 대형 호재로 받아들이지 않는 분위기다. 지난달 실업률과 물가 지표가 결국 공개되지 않게 되면서 경기 불확실성은 여전히 높다는 판단에서다. 특히 연방준비제도(Fed·연준) 인사들이 잇따라 매파(통화 긴축 선호)적 발언을 쏟아내면서 다음달 9~10일 연방공개시장위원회(FOMC) 회의의 금리 동결 결정 확률이 50%에 육박할 정도로 수직 상승했다. 다음달 1일부터 양적긴축(대차대조표 축소)을 종료하겠다는 지난달 29일 제롬 파월 연준 의장의 예고에 유동성 잔치가 벌어질 줄 알았던 기대가 크게 꺾이고 있는 셈이다. 도널드 트럼프 미국 대통령의 관세 부가 효과가 점점 소비자들에게 전가되고 있다는 우려가 확산하는 상황이다. 경제 지표가 부족한 상황에서 금리 결정을 둘러싼 연준 내부 이견까지 그 어느 때보다 극명해지고 있어 다음달 FOMC 회의 전망은 한층 더 불투명해졌다.

[트럼프 스톡커] "소비자에 관세 전가 시작", 금리동결 확률 50%

<div><figure><img src="https://img.newspim.com/etc/portfolio/pc_portfolio.jpg" /></figure>이 기사는 11월 13일 오전 09시23분 '해외 주식 투자의 도우미' GAM(Global Asset Management)에 출고된 프리미엄 기사입니다. GAM에서 회원 가입을 하면 9000여 해외 종목의 프리미엄 기사를 보실 수 있습니다.[서울=뉴스핌] 배상희 기자 = 중국 관영 증권시보(證券時報)와 중국 유력 경제매체 거룽후이(格隆匯)에 따르면, 11월 13일 중국증시에 영향을 미칠 수 있는 핵심 이슈는 다음과 같이 요약된다.◆ 정책·경제·산업별 주요 이슈1. '태양광 폴리실리콘 비축 컨소시엄' 이슈12일 중국 본토 A주 시장에서  태양광 장비 섹터의 급락세를 유도한 '다결정실리콘(폴리실리콘) 비축 컨소시엄 구축 무산설'에 대해 중국태양광산업협회는 즉시 성명을 내고 "온라인 상에 떠도는 소문은 모두 사실이 아니다"라고 반박했다.이날 장중  시장에서는 "정오태양능과기(晶澳科技∙JA SOLAR 002459.SZ)의 한 고위 임원이 태양광 월례회의에 참석한 자리에서 '폴리실리콘 비축 컨소시엄 구축이 무산됐다'고 언급했다"는 소문이 퍼졌다. 폴리실리콘 업계 내에서 생산능력 비축 컨소시엄 설립은 오래 전부터 거론되어 왔다. 그간 태양광 업계가 오랜 기간 침체기를 겪었던 주된 원인이 됐던 공급과잉과 업계 내 경쟁을 해결하고 이를 통해 가격 안정화 및 공급망 질서 회복을 이끌어내기 위한 방안이 될 수 있다는 판단에서다. 이러한 업계 행보는 지난 10월 신재생에너지 사업에 관여하는 협흠그룹홀딩스유한공사(協鑫集團控股有限公司∙GCL, 협흠그룹)의 주공산(朱共山) 회장이 '중국 관영매체 중국중앙TV(CCTV) 경제30분(經濟半小時)이라는 프로그램에서 내놓은 발언을 통해 기정사실화 됐다.당시 주 회장은 "17개 태양광 업계 대표 기업이 기본적으로 모두 서명했다"면서 "우리는 해당 방안을 추진하기 위한 컨소시엄 설립을 추진 중이며, 올해 안으로 완료하기 위해 노력하고 있다"고 밝혔다. 주 회장은 그 과정에서 TCL중환신능원(TCL中環 002129.SZ)의 리둥성(李東生) 회장,  융기실리콘자재(隆基綠能∙LONGI)의 중바오선(鐘寶申) 회장 등 업계 대표 기업 리더들과 의견을 나눴다고 전했다.만련증권(萬聯證券)의 취팡(屈放) 투자자문은 "폴리실리콘 비축 컨소시엄 설립은 태양광 산업의 반내권(反內卷, 업계 내 소모적 과다경쟁을 방지) 실현을 위한 효과적인 조치 가운데 하나"라면서 "플랫폼 설립 이후 공급측 개혁을 가속화하고 낙후된 생산능력의 퇴출을 촉진하게 될 것"이라고 평했다.<figure><img src="https://img.newspim.com/news/2025/11/13/2511130923377500.jpg" /></figure>2. 신에너지 통합·융합 발전 촉구 방안12일 중국 국가에너지국은 '신재생에너지 통합·융합 발전을 촉진하기 위한 지침'을 발표하고, 신재생에너지를 다양한 응용산업과 융합해 개발할 것을 거듭 강조했다.2030년까지 통합·융합이 신에너지 발전의 중요한 방식으로 자리 잡고, 대체 에너지로서의 신에너지에 대한 신뢰도가 한층 더 강화되며, 시장 경쟁력이 눈에 띄게 향상될 것으로 기대된다.3. 홍콩 스타 기술주 3Q 실적 발표미국증시와 중국∙홍콩증시에 동시 상장된 중국테마주(中概股, 해외 시장에 상장한 중국기업 종목) 다수가 13일 3분기 실적을 공개할 예정이다. 이는 스타 기술주의 펀더멘털 현황을 점검해볼 수 있는 핵심지표로 작용, 기술주 주가 흐름에 영향을 줄 수 있어 주목된다.13일 3분기 실적을 공개하는 중국테마주는 텐센트(0700.HK/TCEHY.US), JD닷컴(징둥 9618.HK/JD.US), SMIC(중심국제집성전로제조, 688981.SH/SMI.US), 비리비리(9626.HK/BILI.US) 등이다.시장에서는 텐센트의 경우 3분기 영업수익(매출)이 전년 동기 대비 약 14% 증가할 것이며, 게임과 광고 사업이 양대 성장 동력의 역할을 할 것으로 예상하고 있다.4. 中 금리∙지준율 인하, 내년 1Q로 지연 전망글로벌 투자은행(IB) 골드만삭스는 중국의 기준금리와 지급준비율(지준율) 인하 시점이 종전 시장의 예상보다 늦춰진 내년 1분기가 될 것으로 예상했다.골드만삭스는 2026년 1분기에 중국이 '동시 완화 조치(기준금리 10bp 인하, 지급준비율 50bp 인하)'를 시행할 것으로 보고 있다. 이는 종전의 2025년 4분기 예상보다 늦춰진 것이다. 또한, 원래 2026년 2분기로 예상했던 추가 10bp 금리 인하 시점도 3분기로 미뤄질 것으로 내다봤다.골드만삭스의 애널리스트들은 보고서에서 "중국 인민은행의 3분기 통화정책보고서는 이전 분기보다 비둘기파적(완화적) 색채가 약하다"면서 "통화 완화의 '보류'보다는 '지연' 가능성이 높다"고 분석했다.아울러 "위안화 국제화 논의가 부각되면서 외환관리의 중요성이 점점 커지고 있다"면서 "이는 달러대비 위안화 가치의 점진적인 절상(가치상승)을 용인하는 정책 방향을 시사하는 것"이라고 평했다.<figure><img src="https://img.newspim.com/news/2025/11/13/2511130923377501.jpg" /></figure>5. 중국판 블랙프라이데이, 택배물량 급증중국 최대 규모의 쇼핑 축제인 '광군제(光棍節, 11월 11일 개최돼 솽스이<雙十一>로도 불림)' 기간 소비가 확대되면서 택배 물량이 급증했다.중국 국가우정국에 따르면, 10월 21일부터 11월 11일까지 중국 전역의 우편·택배 기업들은 총 139억3800만 건의 택배를 접수한 것으로 나타났다. 이 기간 동안 하루 평균 접수량은 6억3400만 건으로, 평소 업무량의 117.8%에 달했다. 성수기 하루 최대 업무량은 7억7700만 건으로, 일일 업무량 최고 기록을 새로 썼다.택배 시장 규모가 지속적으로 확대되면서, 우정·택배 산업이 소비 업그레이드와 실물경제 성장에 있어서 핵심적인 지원 역할을 하고 있음을 보여준다.◆ 중국증시 상장사 뉴스① 화웨이 : 중국 국가지식재산국 상표국의 최신 정보에 따르면, 화웨이기술유한공사는 최근 '치제(齊界)' 상표를 출원했으며, 신청일은 올해 6월 16일로 현재 실질심사 대기 단계에 있는 것으로 전해짐.② 닝더스다이(300750.SZ/3750.HK) : 닝더스다이(CATL) 쩡위췬(曾毓群) 회장 "제5세대 리튬인산철(LFP) 배터리 양산이 이미 시작됐다"고 밝힘.③ 절강동일(600113.SH) : 농산물 시장 운영업체. 최근 3거래일 상한가 기록한 배경이 된 '뇌-기계 인터페이스' 사업과는 관련이 없다고 밝힘.④ 순발항능(000631.SZ) : 부동산 개발업체. 다양한 형태의 청정에너지 사업에 단계적으로 투자하겠다고 밝힘.⑤ 세기화통(002602.SZ) : 인터넷 게임 개발업체. 5억~10억 위안을 들여 자사주를 매입하고, 등록자본 감축을 위해 소각할 계획.⑥ 텐센트(0700.HK/TCEHY.US), JD닷컴(징둥 9618.HK/JD.US), SMIC(중심국제집성전로제조, 688981.SH/SMI.US), 비리비리(9626.HK/BILI.US) : 13일 3분기 실적 발표 예정.pxx17@newspim.com</div>

이 기사는 11월 13일 오전 09시23분 '해외 주식 투자의 도우미' GAM(Global Asset Management)에 출고된 프리미엄 기사입니다. GAM에서 회원 가입을 하면 9000여 해외 종목의 프리미엄 기사를 보실 수 있습니다.

[중국증시 데일리 이슈(11.13)] 폴리실리콘 비축 컨소시엄 이슈, 신에너지 통합·융합 방안, 홍콩 기술주 3Q 실적, 中금리인하 시점 내년 1Q로 지연 등

<div><h2>시장, 금리인상 해석에 들썩 </h2><figure><img src="https://pds.joongang.co.kr/news/component/htmlphoto_mmdata/202511/14/2e4c4211-3eb9-4c0b-bdff-a6f3931582b2.jpg" /></figure>이창용 한국은행 총재가 한 “방향 전환” 발언이 가뜩이나 예민하게 움직이던 채권시장을 흔들었다. 한은은 “시장의 오해”라며 진화에 나섰지만 이미 살얼음판인 채권시장 불안을 잠재우기엔 역부족이다.이 총재는 지난 12일 블룸버그TV와의 인터뷰에서 “금리 인하의 규모·시기, 심지어 방향 전환도 새로운 데이터에 달려 있다”고 말했다. 시장을 자극한 건 ‘방향 전환’이란 표현이다. 그동안 금리를 내리거나 동결해왔던 한은이 금리 인상으로 방향타를 트는 것 아니냐는 우려 섞인 해석이 번지면서 채권시장은 크게 출렁였다.12일 서울 채권시장에서 10년물 국고채 금리는 장중 연 3.300%까지 치솟았다(채권 가격은 하락). 지난해 7월 이후 처음 3.3%대를 돌파했다. 3년물 금리와 10년물 금리는 각각 2.923%, 3.282%로 거래를 마치며 각각 연중 최고치를 새로 썼다.채권시장 ‘발작’에 이날 박종우 한은 부총재보가 직접 진화에 나섰다. 그는 “통화정책의 방향이 그렇게 단기간에 바뀔 수는 없다”며 “금리 인하 기조를 유지하고 있는데, 그런 표현들을 계속 가져가야 할지를 전망 수치에 따라서 고민하겠다는 의미”라고 설명했다. 13일 다른 한은 관계자 역시 “인하 기조 다음에는 상당 기간 (금리) 멈춤에 있다가 인상으로 가는 것이 그동안 일반적인 경로였다”며 “시장이 오해한 측면이 있다”고 말했다.하지만 시장 불안은 가시지 않았다. 이날에도 채권 금리는 종가 기준 3년물 2.932%, 10년물 3.267%로 높은 수준을 이어갔다.정부의 확장 재정으로 내년 국채 발행이 늘어날 것으로 예상되는 만큼 시장의 민감도는 이미 높은 상태다. 이 총재의 발언은 시장 불안에 오히려 기름을 부은 격이 됐다. 연말 요인도 더해졌다. 운용사들은 11월 실적이 보너스와 연결되는데, 9~10월에 뒤늦게 금리 인하에 ‘베팅’했던 일부 기관들은 금리가 갑자기 뛰자 손실을 줄이려 서둘러 되팔면서 변동성을 키웠다. 은행채 발행도 이번 주에 집중됐다.박준우 하나증권 연구원은 “수급이 취약해진 상황에서 총재의 매파적 발언이 겹치며 채권시장이 패닉에 빠졌다”고 진단했다.시장이 예민하게 반응하는 이유는 또 있다. 올해 마지막 기준금리를 결정하는 금융통화위원회(오는 27일)를 불과 2주 앞둔 상황에서, 한은이 빠진 ‘딜레마’ 때문이다.한은은 이달 금통위에서 수정 경제전망을 내놓는다. 앞서 한은은 지난 8월엔 내년 성장률을 1.6%로 예상했다. 경제협력개발기구(OECD)는 2.2%, 한국금융연구원은 2.1%, 기획재정부·한국개발연구원(KDI) 각 1.8% 등 한은의 전망치를 웃돈다. 이 총재는 이번 인터뷰에서 내년 성장률 전망의 “상향 조정 가능성”을 언급했다. 이 총재는 잠재성장률(물가 상승 없이 달성 가능한 최대 성장률)을 “아마도 1.8~2.0%”라고 추정해 밝혔다. 실제 성장률이 이와 비슷한 수준이면 추가로 금리를 낮출 동력이 약해질 수밖에 없다.환율 역시 한은에 부담이다. 달러 대비 원화가치는 1470원 안팎을 오르내리며 낮은 수준(환율은 높음)을 유지하고 있다. 정부의 부동산 대책이 기대보다 효과를 내지 못하는 점도 걸림돌이다. 박석길 JP모건 이코노미스트는 “이달 금통위에서는 금리를 동결하겠지만, 경기와 인플레이션 지표를 고려할 때 완화 사이클이 완전히 종료된 것은 아니다”라며 “성장과 인플레이션 데이터에 따라 내년 1분기에 금리 인하 여부를 결정할 것”으로 예상했다.</div>

이창용 한국은행 총재가 한 “방향 전환” 발언이 가뜩이나 예민하게 움직이던 채권시장을 흔들었다. 한은은 “시장의 오해”라며 진화에 나섰지만 이미 살얼음판인 채권시장 불안을 잠재우기엔 역부족이다.

이창용 ‘방향전환’ 발언에 채권시장 출렁…한은 “시장의 오해”

<div>로이터 설문조사서 '금리 동결' 전망은 20% 그쳐백악관 "10월 소비자물가·고용 보고서 영원히 안 나올지도"<figure><img src="https://img.segye.com/content/image/2025/11/13/20251113509089.jpg" /></figure>이코노미스트 10명 중 8명은 미국 중앙은행인 연방준비제도(Fed·연준)가 다음 달 기준금리를 0.25%포인트(p) 인하할 것으로 예상한다는 조사 결과가 나왔다.로이터는 자체 실시한 설문조사에서 105명의 이코노미스트 중 84명(80%)이 약화하는 고용 시장을 지탱하기 위해 연준이 또다시 기준금리를 25bp(1bp=0.01%p) 낮출 것으로 내다봤다고 12일(현지시간) 보도했다.80%는 지난달 로이터의 조사 때보다 소폭 상승한 것이다.반면 21명(20%)는 금리를 동결할 것으로 전망했다.로이터는 이처럼 확신이 강화된 것은 기준금리를 결정하는 연방공개시장위원회(FOMC) 위원 간에 연내에 추가 금리 인하가 필요한지를 놓고 뚜렷한 의견의 불일치가 나타나는 것과 대비된다고 지적했다.앞선 10월 FOMC에선 이례적으로 위원들 간 이견 속에 0.25%p 금리 인하가 이뤄졌다.시장에선 12월 회의에서도 금리가 인하될 것이란 관측이 많았지만 제롬 파월 연준 의장은 지난달 말 기자회견에서 평소와 달리 단호한 어조로 12월 금리 인하는 기정사실이 아니라고 강조했다.투자은행 UBS의 미국 담당 이코노미스트 애비게일 와트는 "대체적인 감은 노동 시장이 여전히 상대적으로 약해 보인다는 것이고, 그게 연준이 계속해서 12월 금리 인하를 할 것으로 보는 핵심 이유의 하나"라면서 "12월의 잠재적 리스크는 약하다는 감을 잠재우는 데이터가 될 것"이라고 말했다.그는 "노동 시장에 대한 우려가 인플레이션 요인보다 얼마나 더 지배적이냐를 두고 이미 견해 차이가 나타나고 있다"고 덧붙였다.설문에선 또 거의 절반에 가까운 응답자가 내년 1분기에 기준금리가 3.25∼3.50%까지 추가 인하될 것이라고 답했다. 이는 응답자들의 중간값이기도 한데 현재보다 0.5%p 낮은 수준이다.또 다른 질문에 응답한 52명 중 36명(69.2%)은 미 연방정부의 셧다운(일시적 업무 정지) 이후에도 고용 증가가 대체로 비슷한 수준을 유지했을 것이라고 답했다.뱅크오브아메리카 증권의 스티븐 주노는 "파월이 노동 시장의 하방 위험이 현실화하고 있다는 더 많은 명백한 신호를 보지 않는 한 12월(금리 인하)은 정해진 일이 아닐지도 모른다"고 말했다.한편 시장에서는 미 연방정부의 셧다운이 종료되면 그동안 '깜깜이' 상태였던 고용·물가 등의 경제 데이터가 발표되면서 통화 정책 경로를 둘러싼 불확실성이 다소 해소될 것으로 기대해왔지만 이날 백악관은 그러지 않을 수도 있음을 시사했다.캐롤라인 레빗 백악관 대변인은 12일 브리핑에서 "10월 소비자물가지수(CPI)와 비농업 고용보고서가 영원히 공개되지 못할 가능성이 크다"고 밝혔다.미 노동통계국(BLS)이 매달 발표하는 CPI와 비농업 고용보고서는 연준이 정책금리 결정의 판단 근거로 사용해온 지표다.<연합>Copyright ⓒ 세계일보. 무단 전재 및 재배포 금지</div>

로이터 설문조사서 '금리 동결' 전망은 20% 그쳐. 백악관 "10월 소비자물가·고용 보고서 영원히 안 나올지도" 이코노미스트 10명 중 8명은 미국 중앙은행인 연방준비제도(Fed·연준)가 다음 달 기준금리를 0.25%포인트(p) 인하할 것으로 예상한다는 조사 결과가 나왔다.

전문가 80% "연준, 내달도 0.25% 인하"…통계 깜깜이는 계속?

<div><figure><img src="https://img.newspim.com/etc/portfolio/pc_portfolio.jpg" /></figure>10월 소비자물가, 전년 동기 대비 0.25% 상승...2015년 집계 이래 최저치 전문가, RBI 내달 통화정책 회의에서 기준금리 0.2%포인트 인하에 무게 [방콕=뉴스핌] 홍우리 특파원 = 인도의 지난달 소비자 물가상승률이 역대 최저치를 기록하면서 인도중앙은행(RBI)이 내달 회의에서 기준금리를 인하할 것이라는 전망이 강화하고 있다.12일 로이터 통신과 이코노믹 타임스(ET) 등에 따르면, 인도의 10월 소비자물가지수(CPI)는 전년 동기 대비 0.25% 상승한 것으로 나타났다.식품 가격이 큰 폭으로 내리고, 인도 정부가 소비 진작을 위해 상품 및 서비스세(GST)를 인하한 것이 영향을 미친 결과로, 로이터가 당초 제시한 0.48% 전망치를 하회하며 2015년 지표 집계 이래 기록한 사상 최저치를 기록했다고 ET는 짚었다.인도 소비자 물가상승률은 지난달까지 4개월 연속 RBI의 중기 목표치(4%)를 밑돌고, 7개월 연속 RBI의 허용 범위인 6%를 하회하고 있다.이러한 가운데 시장에서는 RBI가 내달 금리를 인하할 수 있는 여력을 확보했다며, GST 인하에 더해 금리 인하로 경기 하방 압력 상쇄에 나설 것이라고 예상하고 있다.인도 신용평가기관인 인디아 레이팅스 앤 리서치의 수석 경제학자인 데벤드라 판트는 "이번 회계연도 연간 물가상승률은 약 2.5%를 기록할 것"이라며 "이는 RBI가 올해 1%포인트 인하한 데 이어 추가 인하에 나설 수 있는 길을 열어준다"고 말했다.판트는 이어 "경제가 둔화하고 저성장 국면에 빠지는 것을 막기 위해 RBI는 12월 회의에서 기준금리를 0.25~0.5%포인트 인하할 수 있다"고 전망했다.엘라라 증권의 가리마 카푸르는 "2025/26회계연도(2025년 4월~2026년 3월) CPI가 2% 미만으로 낮아지면 RBI가 12월에 이어 내년 2월에 또 한 번 기준금리를 0.25%포인트 인하할 가능성이 있다"고 예상했다.한편 기준금리를 결정하는 RBI 통화정책위원회(MPC) 회의는 내달 3~5일 열릴 예정이다.<figure><img src="https://img.newspim.com/news/2017/12/06/1712061933139270.jpg" /></figure>hongwoori84@newspim.com</div>

10월 소비자물가, 전년 동기 대비 0.25% 상승...2015년 집계 이래 최저치. 전문가, RBI 내달 통화정책 회의에서 기준금리 0.2%포인트 인하에 무게

印 10월 물가 상승률, 사상 최저치...12월 금리 인하 가능성 커져

<div>국내 한 제과업체 재무팀 A(50) 부장은 요즘 내년 사업계획서를 짜느라 골머리를 앓고 있다. 1400원대를 유지하고 있는 환율(달러당 원화값) 때문이다. 이 회사는 밀가루부터 옥수수, 콩, 설탕 같은 원재료 50% 안팎을 수입에 의존한다. 환율 전망이 크게 어긋나면, 사업 계획도 부실해질 수밖에 없다. A 부장은 “환율이 10원 오르락내리락할 때마다 영업이익이 수십억 원 출렁한다”며 “일단 환율 시나리오 3개에 바탕을 둔 사업 계획을 준비하고 있다”고 말했다.12일 낮 12시 서울 외환시장에서 원-달러 환율이 1470원을 찍었다. 지난 4월 10일 이후 약 7개월 만에 달러당 원화 가치가 최저 수준으로 떨어졌다(환율은 상승). 지난달 1400원을 넘긴 ‘고환율’ 추세가 그칠 줄을 모른다. 이창용 한국은행 총재는 이날 블룸버그TV와 인터뷰에서 “외환시장이 불확실성에 과도하게 반응하고 있다. 변동성이 확대할 경우 당국이 개입할 수 있다”며 진화에 나섰다.<figure><img src="https://pds.joongang.co.kr/news/component/htmlphoto_mmdata/202511/13/b648ff5f-0905-4f30-97d2-a1d939ba0aec.jpg" /></figure>11월이면 이미 내년 사업 계획 작성에 한창인 기업에 고환율 불똥이 떨어졌다. 수출 기업은 물론, 원자재를 수입하는 기업도 사업 계획을 짤 때마다 중요 변수로 넣는 게 환율이어서다. 부산의 한 선박 부품업체 B사 대표는 “중국에서 달러로 사서 들여오는 철강 원자잿값이 폭등해 환율을 확인하기가 두렵다”며 “요즘처럼 환율 변동 폭이 크면 환차손만 수억 원에 이르는데 내년 사업 계획을 짜는 게 의미가 있을까 싶다”고 털어놨다.기업 불안을 부추기는 건 딱 1년 전 2025년 사업 계획을 짰던 ‘트라우마(심리적 외상)’다. 대한상공회의소가 올해 1월 50대 기업이 지난해 연말 사업 계획을 수립할 때 환율 전망을 분석한 결과 달러당 1350∼1400원(33.3%)이 가장 많았다. 달러당 1300∼1350원(29.6%)이 뒤를 이었다. 현재 수준인 달러당 1450∼1500원을 전망한 기업은 11.1%에 그쳤다.올해 1월부터 이날 현재까지 원-달러 환율 평균은 1414원이다. 기업 4곳 중 3곳의 올해 환율 전망이 빗나갔다는 의미다. 전자업체 C사 부사장은 “올해 전망대로 1300원대 환율로 흐른 기간이 3개월(5~7월)에 그쳤다”며 “올해 내내 환율 때문에 애를 먹었는데 내년도 전망이 크게 벗어날까 걱정”이라고 말했다.환율이 1200원, 1300원, 1400원일 때 의미가 다르다. 수출입 품목별로 차이는 있지만, 보통 환율 1200원을 기준으로 원재료를 수입할 때 고환율의 부정적 효과가 커진다. 환율이 1300원에 이르면 원화가치 하락 속도가 가팔라진다. 환율이 1400원대면 환율만 놓고 봤을 때 위기로 볼 수 있다. 백석현 신한은행 연구원은 “‘트럼프 2기’ 출범 이후 강(强)달러 바람이 거센데다 한·미 기준금리 차(상단 기준 1.5%포인트)가 여전해 고환율 추세를 뒤집을 반전 요소가 마땅치 않다”고 분석했다.올해 원-달러 환율의 최고점-최저점 차는 136원에 달했다. 널뛰는 환율 자체가 대외 불확실성의 한 축이었다. 자칫 현재 1400원대 환율을 내년 기준으로 삼았다가 환율이 내려가면 목표대로 수출하고도 환차손을 입을 수 있다. 반대로 환율을 낮춰 잡았다가 더 오르면 높은 원자재 대금을 지불해야 하는 식이다.산업별로 고환율에 따른 희비도 엇갈린다. 한국무역협회에 따르면 원-달러 환율이 10원 오를 때 수출기업의 영업이익은 평균 0.5~1% 늘어난다. 하지만 수입 의존도가 높은 기업은 1~1.5% 줄어든다. 고환율 낙수(落水)효과가 예전만 못한 측면도 있다. 강석구 대한상의 조사본부장은 “환율이 오르면 수출 주도형 한국 경제에 유리한 것으로 알려졌지만, 최근엔 해외 생산 비중이 증가하고 환 헤지(환 변동 위험 회피) 달러화 결제가 늘어나면서 효과가 제한적”이라고 분석했다.<figure><img src="https://pds.joongang.co.kr/news/component/htmlphoto_mmdata/202511/13/94da7e9f-1f5c-47dd-a3b2-d613c3e1f8c3.jpg" /></figure>장상식 무역협회 국제무역통상연구원장은 “일반적으로 달러 매출 비중이 높은 조선·해운·자동차는 고환율에 따른 수익 개선을 기대한다. 반면 원자재 수입 비중이 높은 석유화학·철강은 원가 부담이 커진다”고 말했다. 이어 “반도체·가전은 해외 매출, 현지 생산 비중도 높지만, 부품 수입 부담도 덩달아 커져 득실을 따져봐야 한다”고 덧붙였다.고환율은 약한 고리부터 노린다. 삼성전자·현대차 같은 대기업은 이미 해외 생산기지가 많고 고환율 대응 능력도 있다. 하지만 중소기업은 약 90%가 중간재를 수입해 가공한 뒤 대기업이나 해외로 판매하는 구조다. 고환율로 중간재 수입 비용이 올라도 대기업 납품가나 수출품 가격에 100% 반영하기 어렵다. 산업연구원은 환율이 10% 오를 경우 대기업은 영업이익률이 0.29%포인트 하락하지만, 중소기업은 환율이 1%만 올라도 영업이익률이 0.36%포인트 감소한다고 분석했다.</div>

국내 한 제과업체 재무팀 A(50) 부장은 요즘 내년 사업계획서를 짜느라 골머리를 앓고 있다. 1400원대를 유지하고 있는 환율(달러당 원화값) 때문이다. 이 회사는 밀가루부터 옥수수, 콩, 설탕 같은 원재료 50% 안팎을 수입에 의존한다. 환율 전망이 크게 어긋나면, 사업 계획도 부실해질 수밖에 없다. A 부장은 “환율이 10원 오르락내리락할 때마다 영업이익이 수십억 원 출렁한다”며 “일단 환율 시나리오 3개에 바탕을 둔 사업 계획을 준비하고 있다”고 말했다.

"10원 한장에 수십억 날아간다"…1470원 찍은 환율, 기업 비명

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