<div><figure><img src="https://newsimg.sedaily.com/2025/04/08/2GRFW3OCBO_5.png" /></figure>한화에어로스페이스는 8일 이사회를 열고 유상증자 규모를 당초 계획했던 3조6000억 원에서 2조3000억 원으로 줄이기로 했다고 밝혔다.축소분인 1조3000억 원은 한화에너지, 한화임팩트파트너스, 한화에너지싱가폴 등 3개사를 대상으로 한 제3자 배정 유상증자로 조달할 계획이다.이 방안이 확정되면 김승연 회장의 세 아들이 대주주인 한화에너지는 할인 없는 조건으로 유상증자에 참여하게 된다.</div>

<div>"오버행 이슈 상당 부분 해소" [서울=뉴스핌] 김신영 기자 = 유유제약이 주주가치 제고를 위해 다양한 주주친화 정책을 펼치고 있다.유유제약은 2023년 발행한 245억 규모 전환사채 중 약 74억원을 매도청구권(콜옵션) 행사를 통해 매입하고 전량 소각할 예정이다. 결과적으로 유유제약은 고금리 시대에 이자 비용 없는 제로 금리로 2년간 자금을 활용했고, 단기 오버행(대규모 잠재 매도물량) 이슈도 상당 부분 해소하며 CB 원금을 상환한 셈이다.<figure><img src="https://img.newspim.com/news/2022/04/12/2204120936181660.jpg" /></figure>아울러 유유제약은 지난주 20억 규모의 자사주 취득 진행을 공시했다. 코스피 시장 장내 매수로 진행되며, 취득 예정 수량은 보통주 47만1142주, 취득금액은 20억원이다. 유유제약은 현재 약 85만주의 보통주 자기주식을 보유하고 있으며 이번 자사주 취득이 완료되면 총 발행 보통주 7.8%를 자사주로 보유하게 된다.유유제약 박노용 대표이사는 "PBR 등 여러 지표를 볼 때 현재 유유제약 주가는 기업의 본질적 가치에 비해 저평가되고 있다고 본다. 이번 전환사채 콜옵션 행사를 통해 오버행 이슈를 상당 부분 해소하고, 자사주 취득 등 주주친화 정책을 진행해 주주가치 제고를 노력하겠다"고 말했다.유유제약은 1994년부터 29년 연속 현금배당을 진행했으며 올해에도 배당금 총액 약 20억원 규모로 보통주 100원, 우선주 120원의 결산 현금배당금을 지급했다. 또한 2020년 10억 규모 자사주 매입, 2021년 100% 무상증자, 2022년 20억 규모 자사주 매입, 2023년 자사주 20만주 소각 등 지속적인 주주 친화 정책을 진행하고있다.sykim@newspim.com</div>

"오버행 이슈 상당 부분 해소" [서울=뉴스핌] 김신영 기자 = 유유제약이 주주가치 제고를 위해 다양한 주주친화 정책을 펼치고 있다. 유유제약은 2023년 발행한 245억 규모 전환사채 중 약 74억원을 매도청구권(콜옵션) 행사를 통해 매입하고 전량 소각할 예정이다. 결과적으로 유유제약은 고금리 시대에 이자 비용 없는 제로 금리로 2년간 자금을 활용했고, 단기 오버행(대규모 잠재 매도물량) 이슈도 상당 부분 해소하며 CB 원금을 상환한 셈이다.

유유제약, 전환사채 소각·자사주 매입…주주가치 제고 박차

<div><img src="https://img.joongang.co.kr/pubimg/share/ja-opengraph-img.png" />인터넷전문은행 토스뱅크의 이은미 대표는 16일 서울 여의도에서 열린 기자간담회에서 “내년 중 주택담보대출을 출시하는 것을 목표로 하고 있다”고 밝혔다. 또 3~5년 시계 중장기 전략으로 기업금융에도 진출할 것이라고 덧붙였다. 중소기업 고객을 위한 예금 등 수신 상품과 보증 기반 대출을 출시한다는 계획이다.</div>

인터넷전문은행 토스뱅크의 이은미 대표는 16일 서울 여의도에서 열린 기자간담회에서 “내년 중 주택담보대출을 출시하는 것을 목표로 하고 있다”고 밝혔다. 또 3~5년 시계 중장기 전략으로 기업금융에도 진출할 것이라고 덧붙였다. 중소기업 고객을 위한 예금 등 수신 상품과 보증 기반 대출을 출시한다는 계획이다.

[Biz & Now] 토스뱅크 “주택담보대출 내년 중 출시”

<div><figure><img src="https://www.blockchaintoday.co.kr/news/photo/202504/51562_61038_3439.jpg" /></figure>[블록체인투데이 한지혜 기자] 미국의 비트코인 채굴 기업 클린스파크(CleanSpark)가 매달 채굴한 비트코인의 일부를 매각해 자체 자금을 조달하겠다는 전략을 발표했다.15일(현지 시각) 클린스파크는 공식 발표를 통해 코인베이스 프라임(Coinbase Prime)과 비트코인을 담보로 한 신용한도를 2억 달러로 증액하는 등 자본 전략을 확대했다고 밝히며, 운영 비용을 충당하기 위해 월별 비트코인 생산량의 일부를 판매한다고 전했다.클린스파크 잭 브래드퍼드(Zach Bradford) 최고경영자(CEO)는 "이 같은 전략을 통해 자체 운영 자금 조달은 물론, 비트코인 자산 확대와 성장 자본 확보까지 가능한 몇 안 되는 기업 중 하나다”라고 설명했다. 회사는 이를 지원하기 위해 기관 전용 비트코인 트레이딩 데스크도 개설했다고 덧붙였다.클린스파크가 자체 자금 조달을 강조하는 배경에는 2025년 1분기부터 이어진 광범위한 매도세로 인한 채굴주 약세가 있다. 모닝스타(Morningstar)에 따르면, 다양한 채굴주를 추종하는 상장지수펀드 WGMI(CoinShares Crypto Miners ETF)는 연초 대비 40% 이상 하락했다.브래드퍼드 CEO는 “2023년 중반 도입한 거의 100% 보유 전략에서 벗어나, 월별 생산량의 일부를 운영비로 활용하는 방향으로 진화할 시점”이라고 말했다. 최근 채굴 기업들의 주가 하락은 자본 비용 증가로 이어져, 대출 기관들이 상환 일정을 앞당기도록 압박할 가능성도 있다.브래드퍼드에 따르면 회사는 현재 약 30억 달러 규모에 달하는 비트코인 1만2000개 이상을 보유하고 있다.hjh@blockchaintoday.co.kr</div>

[블록체인투데이 한지혜 기자] 미국의 비트코인 채굴 기업 클린스파크(CleanSpark)가 매달 채굴한 비트코인의 일부를 매각해 자체 자금을 조달하겠다는 전략을 발표했다.

클린스파크 "월별 비트코인 생산량 일부 판매할 것"… 자체 자금 조달 전환 선언

<div><figure><img src="https://newsimg.sedaily.com/2025/04/16/2GRJNR4EHB_1.png" /></figure>일본 SBI홀딩스가 교보생명 지분을 20% 이상으로 높인다. 시장에서는 SBI가 신창재 교보생명 회장의 우군으로 나서면서 양측의 시너지를 기대하지 않겠느냐고 분석했다.니혼게이자이신문은 16일 SBI홀딩스가 교보생명 지분 비율을 현재의 9.3%에서 20% 이상으로 늘린다고 밝혔다.지분 확대 시 SBI는 신 회장 등 창업 가문을 제외하고 외부 주주로는 가장 큰 지분을 갖게 된다. 교보생명은 또 SBI의 지분법 적용회사가 될 것으로 전망된다.SBI의 추가 매입 지분은 신 회장과 풋옵션 분쟁 중인 사모펀드 운용사 IMM프라이빗에쿼티(PE) 몫은 아닌 것으로 알려졌다. 금융계의 고위 관계자는 “SBI가 사들이게 될 주식은 IMM 것은 아니라고 안다”며 “다른 재무적투자자(FI) 지분을 사들여 지분을 높일 전망”이라고 “지주사인 SBI홀딩스는 디지털에 강한 한국 금융사를 그룹 산하에 두면서 증권이나 은행업에 비해 낙후된 보험업의 강화를 도모하고자 지분 확대를 결정했다”고 설명했다.SBI홀딩스는 2007년 교보생명 지분 약 5%를 취득한 것을 시작으로 교보와의 협력을 확대해왔다. 지난해 7월에는 교보생명과 디지털금융 분야 협력 강화를 위한 업무협약도 체결했다. 닛케이는 “추가 출자를 비롯해 총투자액이 1000억 엔(약 1조 원) 규모에 달할 것”이라고 전했다.SBI홀딩스는 1999년 창업해 온라인증권과 벤처캐피털(VC) 등을 축으로 사업 다각화를 추진 중이다. 현재는 증권, 생명보험, 손해보험사와 은행 업을 운영하고 있다. 한국에는 SBI저축은행을 운영 중이다. SBI는 현재 일본 보험사인 SBI생명을 거느리고 있으나 은행업이나 증권업 규모에 비해서 보험업 규모가 작은 편이다. 금융 감독 당국의 한 관계자는 “SBI가 20% 이상으로 지분을 늘리게 된다면 그에 따른 승인을 받아야 할 것”이라고 전했다. </div>

일본 SBI홀딩스가 교보생명 지분을 20% 이상으로 높인다. 시장에서는 SBI가 신창재 교보생명 회장의 우군으로 나서면서 양측의 시너지를 기대하지 않겠느냐고 분석했다.

SBI홀딩스, 교보생명 지분 20%로 올린다

<div><figure><img src="https://nimage.newsway.co.kr/photo/2024/06/13/20240613000038_0700.png" /></figure>임금 및 단체협약(임단협)을 마친 현대제철이 미국 시장 진출을 위한 현금 확보에 본격적으로 나서는 모양새다. 미국 내 제철소를 짓기 위한 자금 조달이 시급한 상황에서 사업 개편은 물론 인력 조정까지 전방위적인 구조조정을 단행할 것으로 보인다. 16일 관련 업계에 따르면 현대제철은 단조 사업 부문을 담당하고 있는 자회사 현대아이에프씨(IFC) 매각을 검토 중인 것으로 전해진다. 인수 회사로는 동국제강이 우선적으로 거론되고 있다. 이에 대해 현대제철 관계자는 "회사 경쟁력 강화 차원에서 다각도로 관련 방안을 검토하고 있으며, 아직 결정된 바는 없다"고 말했다. 현대아이에프씨는 2020년 현대제철이 단조사업 부문을 물적 분할해 설립한 자회사다. 당시 자본금 50억원, 자산 5218억원, 부채 2478억원 규모로 출범했다. 2019년 실적 악화를 겪은 현대제철이 단조사업 부문을 떼어내면서 사업 전문성을 키우고 수익성을 확보하기 위해 현대아이에프씨 분할을 결정했다. 현대제철은 트럼프 행정부의 관세 정책에 대응해 미국 현지 내 제철소 건설을 추진하고 있는데, 현재 이를 위한 현금 확보가 필요한 상황이다. 이에 현대아이에프씨 등 주요 자회사 매각이 주요 자금 조달 방안으로 채택되고 있는 것으로 보인다. 이 같은 움직임에 현대제철 강관 사업 부문 자회사인 '현대스틸파이프(현스파)'의 매각 가능성에도 무게가 실리는 분위기다. 이 회사는 작년 초 현대제철이 에너지 시장 확장을 위해 강관사업부를 분리함으로서 새롭게 출범한 회사다. 사실상 현스파의 매각 가능성은 지난해부터 꾸준히 제기됐다. 작년 10월 현대제철은 삼일PwC 경쟁력 강화 진단 결과에 따라 현스파 매각을 검토하고 있는 것으로 알려진 바 있다. 아직까지 구체적인 내용이 정해진 것이 없으나, 최근 현대제철의 사업 정비 기조를 감안할 때 향후 현스파도 매각 대상에 오를 가능성이 높다는 게 업계 중론이다. 현대아이에프씨에 이어 현스파까지 매각하게 되면 현대제철은 강관사업과 단조사업 모두 축소·정리하게 되는 셈이다. 국내에서 몸집 줄이기를 본격화하는 동시에 현금 창출을 통해 해외 시장 영역을 넓히는 데 속도를 낼 것으로 관측된다. 일각에선 인천공장과 포항공장 등도 구조조정 일환으로 정리될 가능성을 배제할 수 없다는 분위기다. 이달 초 인천공장은 창사 이래 처음으로 한달간 철근 생산 라인을 전면 가동하기로 했으며, 포항공장은 작년 11월 가동을 중단한 후, 현재는 제강 설비 일부만 운영하며 생산이 축소된 상태다. 현대제철이 미국 시장 진출에 대한 의지를 표출했던 만큼, 저수익 중심의 사업 매각과 인력 감축 등 강도 높은 구조조정을 단행할 가능성에 업계는 관심을 두고 있다. 다만 현대제철 관계자는 "현대아이에프씨의 경우 오래전부터 매각을 검토해온 사안이라 미국 시장 진출을 위한 투자금 확보와 관련짓기에는 무리가 있다"며 "사업 경쟁력 강화를 위해 계속해서 여러 방안을 살펴볼 것"이라고 설명했다. </div>

임금 및 단체협약(임단협)을 마친 현대제철이 미국 시장 진출을 위한 현금 확보에 본격적으로 나서는 모양새다. 미국 내 제철소를 짓기 위한 자금 조달이 시급한 상황에서 사업 개편은 물론 인력 조정까지 전방위적인 구조조정을 단행할 것으로 보인다.

임단협 마친 현대제철···美 진출 앞두고 '구조조정' 재시동

<div><figure><img src="https://newsimg.sedaily.com/2025/04/15/2GRJ50T1U3_1.jpg" /></figure>국내외 행동주의 펀드가 연이어 국내 투자 기업 스틱인베스트먼트 지분 매입에 나서고 있다. 7조 원이 웃도는 운용자산(AUM)과 이에 따르는 관리보수에 비해 주가가 저평가돼 있다는 판단이 배경이 된 것으로 풀이된다.15일 전자공시시스템에 따르면 미국계 사모펀드(PEF) 운용사 미리캐피털은 스틱인베 주식 54만 3850주를 장내 매입해 지분율을 기존 10.24%에서 11.54%로 끌어올렸다. 이로써 미리캐피털의 지분율은 약 1주일 전인 이달 7일 10.78%에서 0.76%포인트 증가했다. 미리캐피털은 현재 스틱인베의 2대 주주다.국내 행동주의 펀드인 얼라인파트너스자산운용 또한 스틱인베 지분 매입에 나서고 있다. 얼라인파트너스는 지난달 말부터 발행 주식 총수의 약 1.65%인 68만 9732주를 집중 매입했는데 이에 따라 스틱인베의 3대 주주에 올라섰다. 주요 펀드가 지분 매집에 나서며 스틱 인베 주가는 약 한 달 전인 지난달 14일 7120원에서 이날 오전 11시 현재 1만 590원으로 48.7% 상승하는 등 강세를 보이고 있다.이들 펀드는 스틱인베 주가가 저평가돼 있어 지분 매입에 나섰다는 입장이다. 스틱인베는 AUM 증가에 따라 관리보수가 2022년 328억 원, 2023년 544억 원, 2024년 598억 원으로 꾸준히 늘어나고 있다. PEF 운용사의 주요 수익원은 자산 운용에 따른 관리보수인 만큼 장기적으로 주가 상승 동력을 갖췄다는 평가가 나온다. 스틱인베의 AUM은 7조 원을 웃돌아 국내 PEF 운용사 중 최상위권에 속한다.스틱인베의 최대주주인 도용환 스틱인베스트먼트 회장과 특수관계인 지분율은 18.95% 수준이다. 하지만 미리캐피털과 얼라인파트너스는 경영권 확보에는 관심이 없다는 입장을 유지하고 있다.</div>

국내외 행동주의 펀드가 연이어 국내 투자 기업 스틱인베스트먼트 지분 매입에 나서고 있다. 7조 원이 웃도는 운용자산(AUM)과 이에 따르는 관리보수에 비해 주가가 저평가돼 있다는 판단이 배경이 된 것으로 풀이된다.

미국계 사모펀드, 스틱인베 지분 추가 매입 [시그널]

<div><figure><img src="https://www.youthdaily.co.kr/data/photos/20250416/art_17446127288017_5dbb80.jpg" /></figure>【 청년일보 】 난항을 겪는 국내 디지털 보험사들이 존속 위기에까지 내몰린 모습이다. 캐롯손해보험(이하 캐롯손보) 문효일 대표는 지난달 27일 캐롯손보를 한화손해보험(이하 한화손보)에 흡수합병하는 방안을 검토하겠다고 밝힌 것으로 알려졌다. 캐롯손보 뿐만 아니라 국내 디지털 보험사들은 지속된 실적 부진에 허덕이고 있다. 비대면 및 미니보험 위주의 영업이 한계를 드러내는 모양새다. 이에 일부 디지털 보험사는 장기보험 중심으로 상품 포트폴리오를 재편하며 활로를 모색하는 모습도 엿보이고 있다.한편, 보험업계 일각에서는 금융당국 차원에서 디지털 보험사의 특성을 반영한 제도개선이 필요하다는 의견도 제기된다.15일 보험업계에 따르면 문효일 캐롯손보 대표이사는 지난달 27일 캐롯손보를 대주주인 한화손보에 흡수합병하는 방안을 검토 중이라고 밝힌 것으로 알려졌다.2023년 말 기준으로 캐롯손보의 지분은 한화손보 59.67%, 티맵모빌리티 10.74%, 현대자동차 2.5% 각각 보유하고 있으며, 사모펀드 지분도 약 27%에 달한다.문 대표가 캐롯손보의 한화손보로 흡수합병을 공식화한 배경으로는 앞서 불거진 매각설을 일축하기 위한 것으로 알려졌다. 아울러 이에는 2019년 출범한 캐롯손보가 6년째 적자를 면치 못하는 등 실적부진이 영향을 미친 것으로 분석된다.캐롯손보는 출범 첫 해인 2019년 91억원의 적자를 낸 이래 2020년 -381억원, 2021년 -650억원, 2022년 -841억원, 2023년 -760억원에 이어 지난해에도 662억원 적자로 당기 순손실 상태에서 벗어나지 못하고 있다.수익성 뿐만 아니라 재무건전성 또한 악화했다. 캐롯손보의 지난해 말 지급여력비율(K-ICS·킥스)은 156.24%로 전 분기(189.44%) 대비 33.2%포인트(p) 떨어졌다.금융당국의 권고치인 150%를 간신히 넘기긴 했지만, 2022년 말부터 2년 연속 악화하는 추세인 점이 눈에 띈다.캐롯손보를 비롯해 국내 디지털 보험사들은 일제히 지속적인 적자에 허덕이고 있다.국내 주요 디지털 보험사 5곳(교보라이프플래닛·캐롯손보·카카오페이손보·하나손보·신한EZ손보)의 지난해 당기 순손실은 총 1천882억원으로 나타났다. 전년 말(-2천185억원)에 이어 여전히 적자 늪에서 빠져나오지 못하는 모습이다.같은 기간 카카오페이손보의 당기 순손실은 373억원에서 482억원, 신한EZ손보는 78억원에서 174억원, 교보라이프플래닛은 214억원에서 256억원으로 적자 폭이 확대됐다.이같은 상황에 이들 보험사들은 유상증자를 지속적으로 단행하는 등 재무건전성 방어에 총력을 기울이는 모양새다.교보라이프플래닛은 2013년 설립된 이래 지난해까지 모회사인 교보생명에서 7차례에 걸친 유상증자를 통해 3천억원이 넘는 자금을 수혈받았다.카카오페이손보는 2023년 모회사 카카오페이로부터 1천억원의 유상증자를 받았고, 신한EZ손보도 지난달 신한금융지주에서 같은 규모의 유상증자를 받았다.이처첨 디지털 보험사들이 고전을 면치 못하는 주된 이유로는 비대면 영업의 한계와 미니보험 위주의 상품 포트폴리오 등이 짚인다. 이와 함께 보험사가 본질적으로 인지산업이라는 점과 보험업 진출에 앞서 충분한 사전검토가 부족했다는 지적 등도 제기된다.보험업계 관계자는 "디지털 보험사들이 난항을 겪는 주된 이유로는 비대면 및 미니보험 위주 영업의 한계를 들 수 있다"며 "현재 IFRS17 회계제도 하에서는 CSM(계약서비스마진)이 중요한데, CSM은 장기보험에서 유리하게 산출되는 만큼 미니보험은 실적개선에 불리한 측면이 있다"고 말했다.또 다른 보험업계 관계자는 "보험산업은 본래 사람과 사람 간의 관계를 바탕으로 하는 인지산업으로, 비대면채널은 아직 보편화되지 않은 추세"라면서 "디지털 보험사들이 기존 대형 보험사들과의 경쟁 틈바구니에서 맥을 추지 못하고 있다는 점과 당초 디지털보험 시장에 진입할 시점에 해당 사업의 본질에 대한 충분한 검토가 부족했다는 점도 디지털 보험사가 고전을 겪는데 영향을 미쳤다고 볼 수 있다"고 덧붙였다.<figure><img src="https://www.youthdaily.co.kr/data/photos/20250416/art_17446180298296_a715e9.jpg" /></figure>실제 디지털 보험사 중 하나손보의 경우는 미니보험 위주 영업의 한계를 인식하고 장기보험 위주로의 포트폴리오 재편으로 노선을 변경했다.하나손보는 기존 자동차보험 중심에서 탈피해 장기보험을 지속적으로 늘려가는 방향으로 상품 포트폴리오를 재정비하는 방식으로 수익성 개선과 매출 확대를 꾀하고 있다.올해도 지난해 부임한 삼성화재 출신 배성완 대표가 추진해 온 장기보험 중심의 성장 기반을 더욱 강화하려는 모양새다. 하나손보는 올 초 대표이사 산하에 보상서비스본부를 신설하고 삼성화재 출신의 임규삼 상무를 보상서비스본부장에 선임했다.하나손보는 새 부서 신설에 대해 자동차보험 및 장기보험 보상 부문에서 소비자 니즈를 충족할 수 있는 보험상품과 서비스 개선을 원스톱으로 추진하겠다고 밝혔다.그런 가운데 앞으로 디지털 보험사들의 숨통이 틔기 위해서는 제도적 차원에서의 지원도 필요하다는 의견도 나온다.보험사 관계자는 "해외 및 신기술 발전 추이를 감안할 때 장기적으로는 디지털 채널이 보험판매의 주력 판매채널로 떠오를 가능성도 적지 않아 보인다"며 "다만 디지털 보험사들이 그때까지 버티려면 자본 여력이 뒷받침돼야 하는데 현재 업황상 녹록치 않아 보인다"고 말했다.또 다른 보험사 관계자는 "금융당국 차원에서 디지털 보험사 육성을 위해서는 이들 보험사에 보다 부합하는 제도개선을 발굴해 추진할 필요가 있다"고 밝혔다.【 청년일보=신정아 기자 】</div>

【 청년일보 】 난항을 겪는 국내 디지털 보험사들이 존속 위기에까지 내몰린 모습이다. 캐롯손해보험(이하 캐롯손보) 문효일 대표는 지난달 27일 캐롯손보를 한화손해보험(이하 한화손보)에 흡수합병하는 방안을 검토하겠다고 밝힌 것으로 알려졌다.

위기에 몰린 ‘디지털 보험사’…실적 부진에 흡수합병까지 ‘난항’

<div><figure><img src="https://img.khan.co.kr/news/r/700xX/2025/04/16/rcv.YNA.20250416.PYH2025041617790001300_P1.webp" /></figure>밸류업프로그램이 실시된 지난해 코스피 상장사의 배당 규모와 배당수익률 모두 증가한 것으로 나타났다. 그러나 1년새 주가순자산비율(PBR)이 오히려 후퇴해 주가가 여전히 저평가 되어 있다는 지적이 나온다. 주요 기업이 밸류업 공시를 외면하고 오너 중심 지배구조가 여전해 배당금이 늘어났더라도 ‘코리아디스카운트’ 해소하기에는 역부족이라는 평가다.한국거래소가 16일 유가증권시장 결산 법인의 현금배당 실적을 분석한 결과, 지난해 결산을 마친 상장사(807사) 중 70%(565사)가 현금배당을 실시, 총 배당금은 30조3451억원으로 집계됐다. 배당을 한 법인 수는 전년 대비 7사 늘어나는데 그쳤지만 총 배당금은 같은 기간 10.5% 늘어났다. 평균 배당금은 537억원으로 지난 2020년(627억원) 이후 4년 만에 가장 컸다.코스피 보통주와 우선주 평균 시가배당률은 각각 3.05%, 3.70%로 집계돼 최근 5년 내 가장 높았다. 보통주 시가배당률은 국고채 평균 수익률(3.17%)보다도 낮았지만 우선주 시가배당률은 2년만에 국고채 수익률을 넘어섰다. 지난해 배당법인의 평균 배당성향은 전년 대비 0.43%포인트 증가한 34.74%를 기록했고, 배당법인의 평균 주가등락률은 -5.09%로 코스피 수익률(-9.63%)보다 4.54%포인트 높았다. 밸류업프로그램을 계기로 전반적으로 배당 규모가 늘어나는 등 주주환원 움직임이 커진 것이다.<figure><img src="https://img.khan.co.kr/news/2025/04/16/news-p.v1.20250416.7c31e2c4f96c4b7cae974a777bca9978_P1.webp" /></figure>그러나 ‘국내 증시 저평가’ 해소라는 밸류업프로그램의 목표와는 여전히 거리가 멀다는 지적이 나온다.한국거래소에 따르면 코스피 PBR은 15일 기준 0.87배로 1년 전(0.97배)보다 낮아졌다. PBR이 1배보다 낮다는 것은 주가가 기업의 청산가치(자산)보다도 낮을 정도로 주가가 저평가됐다는 뜻이다. 배당금을 늘리는 등 주주환원 정책을 펼쳤지만 여전히 고질적인 ‘코리아디스카운트’ 해소엔 역부족이었다는 뜻이다.특히 메리츠증권에 따르면 밸류업프로그램이 추진되기 시작한 지난해 3월 전체 코스피 상장사의 69%가 PBR 1배를 밑돌았지만, 지난달에는 73%로 오히려 비중이 늘어났다. PBR이 0.5배 미만인 상장사가 같은 기간 38%에서 45%로 늘어나면서다.이처럼 오히려 한국 주식의 저평가가 심화되면서 모건스탠리캐피털인터내셔널(MSCI) 신흥지수에서 지난달 기준 한국이 차지하는 비중은 8.99%까지 추락했다. 메리츠증권 투자전략팀은 보고서에서 “구조적 저평가의 핵심에는 낮은 PBR, 불투명한 지배구조, 단발성에 그치는 주주환원 정책이 자리잡고 있다”며 “지배구조 개혁 없는 단기 정책만으로는 코리아 디스카운트를 해소하기 어렵다”고 짚었다.당장 기업들의 밸류업 참여 의지도 부족하다. 신한투자증권에 따르면 밸류업 공시를 마친 기업(16일 기준)은 126곳에 불과했다. 밸류업 ‘모범생’인 메리츠금융지주는 이행평가를 포함 총 네번 밸류업공시를 올렸지만 코스피·코스닥 상장사 중 약 95%는 공시에 참여조차 하지 않았다. 삼성, 한화, GS, 네이버, LS그룹 등은 일부 비핵심계열사만 공시를 올리거나 아예 공시를 올리지 않았다.금융투자업계 관계자는 “차기 정부에서 윤석열 정부의 밸류업을 그대로 이어가려하진 않을 것으로 예상되는 상황에서 기업들도 나설 유인을 느끼지 못하는 것 같다”고 말했다.이정빈 신한투자증권 연구원은 “상장사의 저조한 참여는 밸류업 정책의 확산과 실질적 성과 창출에 있어 가장 큰 제약 요인”이라며 “밸류업 공시가 실질적으로 이뤄지면 기업 평가와 투자자 반응까지 긍정적 효과가 나온다는 선순환 구조를 설계할 필요가 있다”고 말했다.</div>

밸류업프로그램이 실시된 지난해 코스피 상장사의 배당 규모와 배당수익률 모두 증가한 것으로 나타났다. 그러나 1년새 주가순자산비율(PBR)이 오히려 후퇴해 주가가 여전히 저평가 되어 있다는 지적이 나온다. 주요 기업이 밸류업 공시를 외면하고 오너 중심 지배구조가 여전해 배당금이 늘어났더라도 ‘코리아디스카운트’ 해소하기에는 역부족이라는 평가다.

배당은 늘었는데 주가는 여전히 낮은 수준···힘빠진 밸류업에 ‘국장’ 저평가 해소 가능할까

<div><figure><img src="https://newsimg.sedaily.com/2025/04/15/2GRJ5NH3UC_1.jpg" /></figure>210억 달러(약 31조 원) 규모의 역대급 대미 투자 계획을 공개한 현대차(005380)그룹에 대해 글로벌 투자은행(IB) 업계가 자체 '열공 모드'에 돌입했다. 투자 규모가 매우 큰 만큼 향후 현대차그룹 발 대규모 자금 조달 창구가 열릴 가능성을 바라보면서다.15일 IB 업계에 따르면 서울에 거점을 둔 글로벌 사모펀드와 대형 IB들은 최근 현대차그룹의 재무상태 분석에 공을 들이고 있다. 정의선 회장이 지난달 24일(현지시간) 백악관을 직접 찾아 트럼프 미국 대통령을 만나고, 현장에서 전세계 언론을 상대로 투자 계획을 공개한 뒤 벌어지는 현상이다.정 회장과 현대차그룹은 향후 4년 내 자동차 생산 분야에 86억 달러, 부품·물류·철강 분야에 61억 달러, 미래 산업 및 에너지 분야에 63억 달러 등 상세 투자 계획도 공개했다.현대차그룹이 막대한 현금성자산을 보유하고 있는 만큼 직접 투자하는 비중이 높을 것이란 관측이 나온다. 지난해 말 기준 현대차가 보유한 현금성자산은 약 19조 원, 기아(000270) 약 13조6000억 원, 현대모비스(012330) 4조8000억 원에 달한다. 다만 새 공장을 건설하며 금융을 구조화하는 과정에서 은행과 사모펀드들로부터 자금을 끌어다 쓸 가능성도 상당할 것으로 분석되고 있다.미국계 대형 사모펀드(PEF)의 한국 대표는 “기업이 공장 같은 고정자산을 온전히 소유하지 않고 이를 유동화해 신규 연구개발(R&D) 자금 및 미래 산업 투자금을 마련하는 게 글로벌 트렌드”라며 “현대차그룹도 미국 금융권에서 다양한 경로로 자금을 조달해 생산시설 건설을 계획할 수 있을 것”이라고 내다봤다.현재 국내에 별도 법인이나 사무소를 보유한 글로벌 운용사 중 블랙스톤, KKR, 브룩필드 등 대형 인프라 펀드들이 자체적으로 현대차그룹 스터디에 나서고 있는 것으로 전해졌다. 주로 보험사 자금을 운용하면서 안정적 투자를 선호하는 아폴로 등도 현대차그룹의 재무 파트너가 될 수 있다는 관측이 나온다.또다른 PEF 업계 관계자는 “현대차 처럼 신용도가 매우 좋은 기업은 미국에서도 낮은 금리에 자금 조달이 가능하다”며 “이를 감안하면 높지 않은 금리를 추구하는 펀드와의 매칭 가능성이 있을 것”고 말했다.기업과 투자자 간 적절한 합의점을 찾아주고 구조화 금융에도 능한 글로벌 뱅커들 역시 현대차의 대미 투자 계획에 큰 관심을 갖고 있다. JP모건과 모건스탠리, 골드만삭스 같은 글로벌 IB들이 현대차그룹 관계자들과 직간접적으로 소통하며 논의를 이어가고 있다.한 해외 IB의 고위급 인사는 “현대차그룹 정도면 전체 비용 중 40~45% 정도를 어렵지 않게 외부 자금 조달할 수 있을 것”이라며 “자기 자본을 최대한 효율적으로 쓰면서도 공장 건설을 끝까지 마무리할 수 있는 종합적인 금융 컨설팅을 제공하려 하고 있다”고 말했다.</div>

210억 달러(약 31조 원) 규모의 역대급 대미 투자 계획을 공개한 현대차(005380)그룹에 대해 글로벌 투자은행(IB) 업계가 자체 '열공 모드'에 돌입했다. 투자 규모가 매우 큰 만큼 향후 현대차그룹 발 대규모 자금 조달 창구가 열릴 가능성을 바라보면서다.

현대차 31조 美 투자 예고에…글로벌 IB가 들썩이는 이유[시그널]

한화에어로스페이스는 8일 이사회를 열고 유상증자 규모를 당초 계획했던 3조6000억 원에서 2조3000억 원으로 줄이기로 했다고 밝혔다.

한화에어로, 유상증자 규모 3.6조→2.3조원으로 축소

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