<div><figure><img src="https://newsimg.sedaily.com/2025/09/15/2GXWV58NH2_1.jpg" /></figure>저출산 고령화의 인구 구조 변화로 위기에 내몰린 생명보험업계가 대체투자 확대를 통해 새로운 수익원 확보에 나서고 있다.15일 금융계에 따르면 삼성생명(032830)은 최근 유럽 최대 규모의 사모펀드(PEF) 운용사 중 한 곳인 ‘헤이핀’ 지분 일부를 인수하기로 했다. 아랍에미리트(UAE) 국부펀드 ‘무바달라’와 프랑스 악사그룹의 ‘악사 IM 프라임’에 이어 세 번째 지분 투자자로 참여하게 된 삼성생명은 이들과 함께 공동 펀드를 구성해 해외 유망 투자처 발굴에 나설 계획이다. 한화생명(088350)과 흥국생명은 국내 최대 부동산 자산운용사인 이지스자산운용 인수를 놓고 경쟁을 벌이고 있다. 생보사들이 앞다퉈 대체투자에 힘을 쏟는 것은 보험손익은 꾸준히 줄고 있는 데다 저금리 장기화로 채권 중심의 보수적 자산운용전략으로는 수익을 거두기 어렵다는 판단에서다. 올 상반기 생보사들이 보험판매로 벌어들인 보험손익은 전년 동기 대비 13% 감소한 2조 6134억원에 그쳤고 운용자산이익률은 같은 기간 3.35%에서 3.31%로 떨어졌다.</div>

<div><img src="https://img.etnews.com/news/article/2025/09/14/news-p.v1.20250914.c17f38e0225944cb8ca93c54a6412491_P1.jpg" />세계은행(WB)·아시아개발은행(ADB) 등 다자개발은행(MDB)의 글로벌 기후금융 규모가 지난해 역대 최대 190조원을 기록했다. 풍력·태양광 등 국내 기후테크 기업의 개발도상국을 중심으로 해외 재생에너지시장 진출 기회가 늘어날 전망이다.지난 9일(영국 현지시간) 유럽부흥개발은행(EBRD)에 따르면 지난해 MDB의 기후금융 규모가 전년 대비 10% 증가한 1370억달러를 기록했다. 그 중 저소득·중산층 경제를 위한 기후금융은 14% 늘어나 850억달러를 돌파하며 전체 기후금융의 62%를 차지했다.작년 11월 아제르바이잔 바쿠에서 개최괸 COP29에서 각국은 2035년까지 공공과 민간 자원에서 개도국에 대한 지원을 연간 최소 1조3000억달러로 확대하기로 합의한 바 있다. MDB는 재생에너지, 녹색도시, 청정교통, 물·식량 안보에 투자해 지속가능한개발목표(SDGs) 달성을 지원하고 있다.지난해 MDB가 동원한 민간 기후금융은 전년 대비 33% 증가한 1340억달러(약 186조원)에 달했다. 기후금융 확대 이슈는 오는 11월 브라질 벨렘에서 열리는 유엔 기후변화회의(COP30)의 핵심 주제가 될 전망이다.MDB들은 COP30이 두 달 앞으로 다가온 가운데 기후금융을 확대하는 양상이다.ADB는 우즈베키스탄 누쿠스 지역에 풍력에너지·배터리에너지저장(BESS)시설을 건설하기 위해 5100만 달러 규모의 자금을 지원한다. 사우디아라비아 아크와 파워가 참여해 중앙아시아 최초로 100㎿h급 BESS 시설을 송전 인프라까지 패키지로 공급하는 200㎿ 풍력발전소를 건설한다.ADB 누쿠프 풍력 프로젝트로 연간 72만7980㎿h 재생에너지를 공급해 연간 40만6170톤 이산화탄소(CO₂) 배출을 감축하고 시공·운영 과정에서 200여개 일자리를 창출할 수 있을 전망이다.우즈베키스탄은 정부는 특히 풍력에너지의 단점인 간헐성을 BESS를 결합해 해결해 전력망 안정성을 높이고, 에너지 신뢰도를 향상시킬 수 있을 것으로 기대하고 있다. 우즈베키스탄 정부 ADB 프로젝트에 750만달러(약 104억원)의 신용 보증도 제공한다.한편, 우즈베키스탄은 ADB의 지속적인 지원을 받아 2030년까지 재생에너지 용량을 25GW까지 추가할 예정이며, 2030년 재생에너지 비중 54% 목표를 달성한다는 계획이다.홍승관 고려대 에너지환경대학원장은 “최근 한국 정부 또한 재생에너지 전환을 가속화고 있는 만큼 우리나라 기업들은 풍력·태양광 등 참여 기회가 늘어날 것”이라면서 “국내 실적을 앞세워 ADB를 비롯한 MDB의 기후금융 지원 프로그램 수주 가능성 또한 높아 질 것”이라고 전망했다.이준희 기자 jhlee@etnews.com </div>

세계은행(WB)·아시아개발은행(ADB) 등 다자개발은행(MDB)의 글로벌 기후금융 규모가 지난해 역대 최대 190조원을 기록했다. 풍력·태양광 등 국내 기후테크 기업의 개발도상국을 중심으로 해외 재생에너지시장 진출 기회가 늘어날 전망이다.

다자개발은행, 글로벌 기후금융 역대 최대 190조…“K-기후테크, 개도국 RE100 기회”

<div><figure><img src="https://newsimg.sedaily.com/2025/09/14/2GXWDS7OH1_1.jpg" /></figure>롯데컬처웍스·메가박스중앙 합병법인의 투자유치 작업이 전혀 속도를 내지 못하고 있다. 투자자가 1대 주주로 올라설 수 있게 되더라도 자금 조달이 쉽지 않을 것이란 예상이 지배적이다.14일 투자은행(IB) 업계에 따르면 양사 합병법인은 올 6월부터 재무적 투자자(FI)와 전략적 투자자(SI)를 대상으로 약 4000억 원 규모의 투자유치를 추진하고 있으나 장기화될 조짐이다.핵심사업 부진과 열악한 재무상태가 투자유치의 걸림돌이다. 지난해 말 연결기준 롯데컬처웍스 부채비율은 1124%, 메가박스중앙 부채비율은 856%에 이른다. 기업 부채비율은 통상 100%를 넘길 때 건전성이 떨어진다고 평가된다. 실적마저 저조하다. 지난해 메가박스중앙은 적자를 기록했고, 롯데컬처웍스는 손익분기점을 간신히 맞췄다.그렇다고 풋옵션 등 투자금을 온전히 회수할 수단 제공도 여의치 않다. 풋옵션은 회계상 부채로 인식돼 부채비율을 높이기 때문에 합병법인이 이를 수용할 가능성이 희박하다. IB업계 관계자는 “현재 조건으로는 FI와 SI 모두 관심을 갖기 어렵다”며 “롯데그룹과 중앙그룹 역시 궁극적으로는 적자 사업이 연결 실적에서 빠지기를 원할 것"이라고 말했다.메가박스중앙은 메가박스(영화관), 플러스엠엔터테인먼트(투자배급사), 플레이타임중앙(키즈 테마파크)을 갖고 있다. 롯데컬처웍스는 롯데시네마(영화관), 롯데엔터테인먼트(투자배급사), 샤롯데씨어터(극장)를 보유했다. 올해 5월 롯데그룹과 중앙그룹은 극장·영화 사업을 결합해 시너지를 내겠다는 청사진을 걸고 롯데컬처웍스와 메가박스중앙 간 합병 양해각서를 체결했다. 공정거래위원회가 양사 결합을 검토 중이다.롯데컬처웍스 지분 86.37%는 롯데쇼핑이, 메가박스중앙 지분 95.98%는 콘텐트리중앙이 보유 중이다. 합병법인은 양측이 동일 지분율로 공동 지배한다. 하지만 투자 구조에 따라 신규 투자자가 합병법인의 1대 주주로 올라서는 구도가 가능할 것으로 분석된다. IB업계에서는 투자자가 4000억 원 규모 신주를 매입한다면 합병법인 지분 30~40% 정도를 확보할 것으로 예상하고 있다. 지분 희석 효과로 롯데와 중앙 측이 2대·3대 주주가 될 것이란 관측이다.</div>

롯데컬처웍스·메가박스중앙 합병법인의 투자유치 작업이 전혀 속도를 내지 못하고 있다. 투자자가 1대 주주로 올라설 수 있게 되더라도 자금 조달이 쉽지 않을 것이란 예상이 지배적이다.

'1대 주주 내놨는데도' 롯데시네마·메가박스 투자유치에 '시큰둥' [시그널]

<div>일본 최대 금융그룹인 미쓰비시UFJ파이낸셜그룹(MUFG)의 중기경영계획(2024~2026)상 기업금융 핵심 전략 방향은 ‘일본 산업의 부흥’이다. 일본 정부가 전략적으로 육성 중인 산업 가운데 우주와 반도체, 녹색전환(Green Transformation·GX)을 3대 주력 업종으로 정해 대규모 지원을 하겠다는 것이다. 반면 국내 4대 시중은행의 올해 경영 목표는 밸류업과 내부통제, 금융 경쟁력 강화 등이다. 산업 육성 같은 로드맵은커녕 정부의 이자 장사 프레임에 갇혀 소비자 보호와 소상공인 지원에 주력하고 있다.세계무역기구(WTO) 체제 종말과 미국의 고율 관세로 글로벌 경제·무역의 틀이 바뀌는 상황에서 국내 은행들이 핵심 산업 지원에 나서지 못한 채 상생 금융을 위한 도구로 전락하고 있다. 금융산업 발전과 역할 제고를 위한 당국의 전략 부재가 빚은 결과다. 전문가들은 이제라도 금융과 첨단산업이 시너지를 낼 방안을 찾아야 한다고 입을 모은다.14일 금융계에 따르면 MUFG가 밝힌 3대 주력 업종 자체 투융자 규모는 확인된 것만 최소 1조 2518억 엔(약 11조 8100억 원)에 달한다.구체적으로 △미국 시에라스페이스 450억 엔 투자 △오사카가스 300억 엔 대출 △르네사스 신디케이트론 9380억 엔 △키옥시아 2100억 엔 융자 등이다. MUFG는 3대 산업 밸류체인 구축과 반도체 인재 육성 컨소시엄 참가 등 전방위 지원에 나서고 있다.한국도 인공지능(AI) 같은 첨단산업을 위한 150조 원 규모의 국민성장펀드를 추진하고 있다. 부동산 자금을 기업으로 돌리는 생산적 금융도 계획하고 있다.하지만 시장에서는 정부가 금융권을 옭아매면서 단순히 돈 나오는 창구로 여기고 있다는 지적이 지배적이다. 국민성장펀드에만 20조~30조 원을 내라는 식이다. 이 와중에 금융감독원은 연일 소비자 보호를 전면에 내세우고 있다. 금융계의 한 고위관계자는 “과거 철강·조선을 키우던 때의 접근법으로는 한계가 있다”며 “새로운 전략 수립이 필요하다”고 설명했다.</div>

일본 최대 금융그룹인 미쓰비시UFJ파이낸셜그룹(MUFG)의 중기경영계획(2024~2026)상 기업금융 핵심 전략 방향은 ‘일본 산업의 부흥’이다. 일본 정부가 전략적으로 육성 중인 산업 가운데 우주와 반도체, 녹색전환(Green Transformation·GX)을 3대 주력 업종으로 정해 대규모 지원을 하겠다는 것이다. 반면 국내 4대 시중은행의 올해 경영 목표는 밸류업과 내부통제, 금융 경쟁력 강화 등이다. 산업 육성 같은 로드맵은커녕 정부의 이자 장사 프레임에 갇혀 소비자 보호와 소상공인 지원에 주력하고 있다.

"산업 부흥" 외친 日은행…'소비자 보호' 얽매인 韓은행

<div>(조세금융신문=이현균 회원권 애널리스트) 새 정부 출범 이후, 회원권시장이 예상과 다르게 부진한 양상으로 접어들고 있다는 반응들이 지속되고 있다.비록 골프회원권지수(에이스회원권 ACEPI 지수 기준)로는 지난 6월 대선일 기준 0.44% 오른 1,382.2포인트(P)를 보이며 미약하게나마 상승세를 타고 있으나, 기대했던 흐름과는 다르게 더딘 모양새다. 정작 거래량은 주춤하거나 이전과 비슷한 흐름이다.다양한 원인분석이 나오고 있는 가운데, 최근에는 기상이변에 따른 폭염과 지역별 집중호우와 같은 돌발적 요인도 있었으나, 무엇보다 현재 상수로 자리 잡고 있는 악재는 기업들의 체감경기 악화가 주요 요인으로 지목되고 있다.이로 인해 주요 대기업과 중견기업들은 이미 비상경영에 돌입했고, 임원 인사 이동과 이에 수반되는 골프 관련 혜택, 즉 그동안 허용해온 비용 지원이나 회원권 매입과 같은 지출 항목을 줄이고 있는 것으로 알려진다.게다가 지속되고 있는 건설경기 악화에 프로젝트 파이낸싱(PF) 부실까지 겹치면서 건설사와 관련 업종들은 꽤 오래전부터 매입보다 보유자산 매각이나 유동화 작업에 집중해오고 있는 상황이다.이러한 추세적 상황은 ‘한국골프장경영협회’(이하 ‘협회’)가 매년 집계해 발표하는 회원권 발행량에서도 확인해 볼 수 있다.골프회원권시장은 크게 ‘발행시장’(신규 회원권 분양)과 ‘거래시장’(기존 발행한 회원권의 시중 매매)으로 나눌 수 있는데, ‘협회’에서는 정회원권과 주중회원권 두 가지 형태로 해당 내용을 구분해 공개한다. 이를 합산하면 연도별 총 회원권 발행량(거래량)을 확인할 수 있는 것이다.특이한 점은 미국발 금융위기 이후 연간 거래량이 3만 건 밑으로 떨어진 뒤 줄곧 감소해, 급기야 2019년에는 12,712건까지 추락했으나 이듬해인 2020년에는 코로나19 수혜로 골프 붐이 일면서 14,218건으로 급증했다는 것이다. 당시 사회적 거리두기 지침에도 불구하고 골프가 활황세를 타며 회원권 시세도 폭등하던 시절이었기 때문이다.그러나 회원권 지수와 시세 모두가 지속적인 상승 추세였음에도, 거래량만큼은 2021년부터 하락해 2023년 10,824건으로 급락했고 2024년에는 11,274건으로 그나마 소폭 증가한 상황이다.과연 이러한 수치가 의미하는 행간의 뜻은 무엇일까?우선, 골프 업황이 정점을 지나 한풀 꺾였으나 수익성은 과거보다 한층 개선됐고, M&A 시장에서 골프장 몸값은 연일 고점을 찍으며 화제가 되고 있다. 자연스럽게 골프장들은 자금 조달이 수월해졌고, 과거 투자 형태로 참여한 업체들도 매각으로 큰 수익을 거두게 됐다. 결국 골프장 이해관계자들 역시 운영 수익에 몰두하면서 회원권을 신규 발행할 유인이 줄어든 것이다.여기에 앞서 말한 것처럼 경기침체 여파로 기업들이 수요를 자의든 타의든 줄이고 있는 여파까지 겹치면서, 수요도 줄었지만 매도 물량 역시 제한적으로 출회되고 있어 거래 부진이 이어지고 있다는 분위기다.다만, 이후 시장 환경에 따라 변동 여지는 있다. 골프장들의 수익성 자체가 지역별 격차가 확대되고 있고, 일부 신설 골프장들은 회원권 분양을 통한 자산 유동화가 생존의 필수 요건으로 작용하면서 신규 발행이 늘어날 수 있다. 또한 자산시장에서 부동산 규제가 지속되는 가운데 금리 인하 요인들이 맞물리며, 급감했던 회원권 투자 수요가 다시 증가할 것이라는 전망도 나온다.아직 ‘협회’의 2025년 회원권 거래 총량이 집계되기 전이지만, 지난 7월 말 기준 7,182건이 거래됐으며 이 중 신규 회원권 분양은 최근 3년 내 평균치에 비해 증가하는 추세이고, 시중 매매는 지난해와 비슷하거나 소폭 증가하는 흐름으로 진행 중이다.<img src="https://www.tfmedia.co.kr/data/photos/20210831/art_16282122319073_2168dd.jpg" />[프로필] 이 현 균• ㈜에이스회원권, 회원권 애널리스트• 에이스골프닷컴 본부장• MAP(Membership Analysis Project Team) 회원권시장, 시세 마케팅 분석팀장• 전) 디지털조선 ‘골프회원권 시세와 전망 출연’• 주요 일간지 및 골프 월간지 회원권 관련 기고[조세금융신문(tfmedia.co.kr), 무단전재 및 재배포 금지]</div>

(조세금융신문=이현균 회원권 애널리스트) 새 정부 출범 이후, 회원권시장이 예상과 다르게 부진한 양상으로 접어들고 있다는 반응들이 지속되고 있다.

[골프회원권 동향] 급감한 회원권 발행량의 의미와 시장전망

<div><figure><img src="https://newsimg.sedaily.com/2025/09/15/2GXWTDR6LS_1.jpg" /></figure>프랑스의 국가 부채가 빠르게 늘어나면서 시장의 큰 우려를 사고 있는 가운데 최근 프랑스 국채 금리가 일부 민간 기업이 발행한 회사채 금리보다 높아지는 이례적인 현상들이 나타나고 있다. 시장에서 프랑스 정부의 신용도가 자국 주요 기업보다 낮게 평가되고 있음을 의미한다.13일(현지 시간) 파이낸셜타임스(FT)가 골드만삭스 자료를 분석한 결과 최근 로레알, 에어버스, 악사 등 10개 프랑스 기업이 발행한 채권 금리가 비슷한 만기의 프랑스 국채를 밑돌았다. 2006년 이후 최대 규모다. 유로존(유로화 사용 20개국) 전체에서는 80개 이상 기업의 회사채 금리가 프랑스 국채보다 낮은 수준에서 거래되고 있다.통상 국채 금리는 기업 채권 금리의 기준선 역할을 한다. 유로존에서는 독일 국채가 가장 위험이 작은 자산으로 평가되며 다른 회원국 국채는 여기에 가산금리를 붙여 거래된다. 그러나 프랑스에서 이같은 전형적인 구조가 뒤집히는 상황이 벌어진 것이다.예컨대 프랑스 명품 기업 루이뷔통모에헤네시(LVMH)가 2023년에 발행해 2033년에 만기를 맞는 회사채(쿠폰금리 연 3.5%)는 발행 이후 한동안 2023년 11월 발행된 프랑스 10년물 국채(쿠폰금리 연 3.5%)보다 0.2~0.6%포인트 높은 금리로 거래됐다. 그러나 최근 들어 회사채 금리가 국채보다 최대 0.07%포인트 낮아지며 발행 이후 가장 큰 역전 현상이 나타났다.이 같은 변화는 프랑스의 재정 건전성에 대한 우려가 커졌기 때문이다. 프랑스 국가부채 비율은 유로존에서 그리스와 이탈리아에 이어 세 번째로 높다. 지난해 재정 적자는 GDP 대비 5.8%로 유로존 평균(약 3.1%)을 크게 웃돌았다. 이런 이유를 들어 국제 신용평가사 피치는 최근 프랑스의 국가신용등급을 ‘AA-’에서 ‘A+’로 한 단계 하향 조정했다. 피치는 “향후 몇 년간 국가부채 안정화를 위한 명확한 시야가 없는 상태”라며 “국내총생산(GDP) 대비 국가부채 비율이 2024년 113.2%에서 2027년 121%로 증가할 것으로 예상된다”고 설명했다. 일각에서는 국채 공급 과잉으로 해석한다. 피델리티 인터내셔널의 펀드매니저 마이크 리델은 “정부는 여전히 대규모로 채권을 발행하고 있지만 기업은 그렇지 않다”며 이는 국채 디폴트(채무불이행) 가능성보다는 과도한 발행 물량을 반영한 결과라고 분석했다.증시가 사상 최고치를 기록하고 글로벌 회사채 시장이 강세를 보이는 점도 무관치 않다는 해석도 제기된다.스위스 은행 J 사프라 사라신의 수석 이코노미스트 카르스텐 유니우스는 “프랑스 국채가 회사채와 같은 수준에서 거래된다는 것은 더는 무위험 자산이 아니라는 신호”라며 “이는 신흥국 국채에서나 흔히 보이는 현상”이라고 말했다. </div>

프랑스의 국가 부채가 빠르게 늘어나면서 시장의 큰 우려를 사고 있는 가운데 최근 프랑스 국채 금리가 일부 민간 기업이 발행한 회사채 금리보다 높아지는 이례적인 현상들이 나타나고 있다. 시장에서 프랑스 정부의 신용도가 자국 주요 기업보다 낮게 평가되고 있음을 의미한다.

프랑스 국채의 굴욕…재정 위기에 국채-회사채 금리 역전

<div>미쓰비시UFJ파이낸셜그룹(MUFG)은 지난해부터 반도체 산업 전담 조직인 ‘반도체 밸류체인 추진실’을 운영하고 있다. MUFG가 단일 산업군 조직을 만든 것은 은행 설립 이후 처음이다. 일본 정부가 자국 글로벌 반도체 시장 점유율 추락에 대응해 반도체 육성에 적극 나서면서 은행도 기업에 금융·비금융 종합 지원책을 제공하기 위한 전문 조직을 신설한 것이다.<figure><img src="https://newsimg.sedaily.com/2025/09/14/2GXWEA7HJI_1.jpg" /></figure>한국은 이 같은 움직임에 한참 뒤떨어져 있다. 14일 서울경제신문 취재를 종합하면 국내 4대 시중은행 가운데 MUFG 같은 형태의 산업군 전담 조직을 갖추고 있는 은행은 한 곳도 없다. 신한은행이 자동차 부품과 반도체 부품·장비, 소재·부품·장비 분야 등 세 가지 분야에 속한 기업을 위한 ‘쏠(SOL) 클러스터’를 운영 중이지만 MUFG처럼 특정 업종을 전담하면서 해당 분야의 밸류체인 구축까지 다루는 곳은 전무하다. 시중은행의 한 관계자는 “리스크 또는 여신 부서에서 업종별로 각 분야 담당자들이 있기는 하지만 대개 2~3개 분야를 동시에 담당하고 있고 1~2년 주기로 담당이 바뀐다”며 “유망 산업에 대한 특화금융을 지원하기 위한 전담 조직은 없다”고 강조했다.MUFG의 경우 체계적인 지원을 위해 반도체 기술 전문가를 영입하기도 했다. MUFG는 탄화규소 같은 반도체 생산에 필요한 원자재 시장을 모니터링하면서 수급에 어려움을 겪고 있는 기업에 대안을 제시하기도 했다. 단순 대출 지원을 넘어서는 수준이다. 특히 전력 반도체 업체에 대해서는 설비 노후화를 은행이 먼저 파악해 자금 지원을 제안했다. 금융계의 한 고위 관계자는 “일본은 정부와 은행이 합심해 첨단산업 지원에 전방위로 나서고 있다”며 “한국은 은행을 규제 대상으로만 보면서 이자 감면과 빚 탕감을 위한 수단으로만 여기니 반도체와 인공지능(AI) 산업을 위한 핵심 지원 도구 하나를 쓰지 않고 버려두는 셈”이라고 지적했다.실제로 MUFG는 민간 금융사 최초로 규슈 지역 반도체 산업 육성을 위한 컨소시엄 참여를 통해 생태계 구축·강화 노력을 병행하고 있다. 회사는 거래 관계를 통해 얻은 공급망 네트워크와 시장 상황에 대한 분석 자료 등을 규슈 지역 반도체 기업들과 공유하고 지역 내 대학 및 연구기관(규슈대, 후쿠오카공과대, 규슈 산업 기술센터 등)들을 지원해 반도체 전문 지식과 기술을 보유한 인재 육성에도 기여하고 있다.MUFG는 녹색전환(Green Transformation·GX) 분야에서도 500여 명으로 구성된 녹색전환전략프로젝트팀(GXPT)을 신설해 가동 중이다. 해당 팀은 △전환금융 수요기업의 전환계획 심사 △고탄소배출 기업 대상 컨설팅(전환금융 기회 선제시) △전환금융 기회 발굴 등의 역할을 수행하고 있다. 특히 은행 차원에서 해외 청정에너지와 자원의 개발 및 수입을 지원하고 신흥국의 녹색전환 사업도 돕는다. 이를 통해 사업 기회를 창출하면서 국가 차원의 어젠다를 뒷받침하고 있다. 이 과정에서 MUFG는 대출 기업이 탄소 중립 목표를 이행할 때마다 금리를 인하해주는 ‘트랜지션 링크론(Transition Linkloan)’ 같은 신개념의 상품을 선보였다.우주 분야는 아직까지 이익을 내기 어렵다는 점을 감안해 계열사인 미쓰비시UFJ캐피털을 통해 투자에 공을 들이고 있다. 그룹 내부적으로도 위치 측정과 관측·통신 등 우주 산업의 밸류체인을 구축할 수 있는 기업에 대한 지원에 집중하고 있다. 인공위성 발사 스타트업인 애스트로엑스(Astro X)는 은행이 캐피털사에 투자를 주선하고 우주 쓰레기 제거 설비를 개발하는 애스트로스케일(Astroscale)에는 투자와 대출을 함께 해주는 식이다.업계에서는 국내에서도 은행들이 핵심 산업군에 대한 전담 조직을 만들어 종합 지원책을 내놓고 정부도 새로운 금융·첨단 산업 지원 전략을 세워야 한다는 목소리가 높다. 우리금융연구소는 “은행이 핵심 산업군을 선정하고 동일 산업군 내에서도 개별 기업 단위로 타깃 업체를 선별할 필요가 있다”며 “핵심 업종에 대한 전담 조직을 운영해 성장 유망 산업에 선택과 집중을 할 필요가 있다”고 강조했다.</div>

미쓰비시UFJ파이낸셜그룹(MUFG)은 지난해부터 반도체 산업 전담 조직인 ‘반도체 밸류체인 추진실’을 운영하고 있다. MUFG가 단일 산업군 조직을 만든 것은 은행 설립 이후 처음이다. 일본 정부가 자국 글로벌 반도체 시장 점유율 추락에 대응해 반도체 육성에 적극 나서면서 은행도 기업에 금융·비금융 종합 지원책을 제공하기 위한 전문 조직을 신설한 것이다.

MUFG, 반도체 설비교체 기업에 먼저 제안…한국은 산업군 전담팀조차 없어

<div><figure><img src="https://newsimg.sedaily.com/2025/09/14/2GXWE76GNF_3.jpg" /></figure>앤드류 데이비스 CVC캐피탈파트너스 크레딧 부문 대표는 14일 서울경제신문과의 화상 인터뷰에서 유럽 사모대출 전략의 매력을 강조했다. 그는 “유럽은 미국과 달리 각국의 시장 구조가 분절돼 있고 자본 구조가 보수적이라 기업들의 자금 수요에 비해 사모자본의 진입 장벽이 높다"며 "미국보다 사모대출 금리가 높은 유럽에서 지난 40년 동안 구축한 국가별 네트워크를 바탕으로 안정적인 대출 수익을 거두고 있다”고 설명했다.<figure><img src="https://newsimg.sedaily.com/2025/09/14/2GXWE76GNF_4.jpg" /></figure>데이비스 대표는 크레딧 부문에서만 15년 경력을 쌓은 사모대출 베테랑이다. 현재 CVC는 크레딧 부문 기준 460억 유로(약 75조 원)의 자산을 운용하며 유럽 신디케이트론(집단 대출) 시장 1위, 글로벌 사모대출 시장 3위의 지위를 차지하고 있다.데이비스 대표는 유럽 사모대출 시장이 미국보다 성숙도가 낮아 더 큰 성장 기회가 있다고 했다. 그는 “유럽은 각국마다 언어, 재정정책, 정부정책, 문화적 요소가 다르다”면서 “자본 흐름도 비효율적이라 신용 스프레드(벤치마크 금리 대비 수익률)가 미국보다 넓다”고 말했다. 여전히 자금 조달 창구가 은행 위주라는 뜻으로, 실제 CVC가 지난해 5월 개방형으로 설정한 사모대출펀드(CVC CRED)의 올 5월 기준 연환산 누적수익률은 11.24%를 기록했다.사모대출펀드(PDF)란 투자자들로부터 자금을 모집한 펀드가 은행을 대신해 기업들에게 자금을 빌려주고 이자를 받아 그 수익을 투자자들에게 분배해주는 방식의 펀드다. 코로나19 시기를 기점으로 은행 건전성 규제로 인한 기업 대출 공백이 지속 확대됨에 따라 CVC와 같은 운용사가 제공하는 사모대출 시장이 빠르게 확대됐다. 유럽 팸버튼자산운용의 최근 보고서에 따르면 글로벌 사모대출 시장 규모는 2000년 400억 달러에서 지난해 6월 1조 6000억 달러로 급증했고, 2029년엔 2조 6000억 달러까지 커질 전망이다.데이비스 대표는 유럽 각국마다 상이한 시장 환경이 CVC에게는 오히려 경쟁 우위를 확보할 수 있는 배경이라고 짚었다. 유럽 내 12개 현지 사무소를 설립해 탄탄한 로컬 네트워크를 확보하고 있는 덕분이다. 데이비스 대표는 “예를 들어 독일에서는 제조업 같이 구조적 변화를 겪는 산업을 피하는 대신 교육 등 서비스 중심 산업에 투자를 집중하고, 고령화가 진행되고 있는 이탈리아에는 헬스케어·제약 산업에 주로 투자한다”고 밝혔다.사모대출 투자의 가장 큰 리스크는 돈을 빌려준 기업이 부도가 나는 일이다. CVC는 이를 피하기 위해 철저한 실사 과정을 통해 투자를 결정한다. 프라이빗에쿼티(PE) 부문을 비롯한 CVC의 전사적 네트워크가 이 과정에서 활용된다. 데이비스 대표는 “10년간 200건 이상 투자를 진행했는데 실현 손실은 0건”이라며 “견고한 비즈니스 모델과 안정적 현금흐름을 가진 기업, 비경기순환 섹터, 무리한 리스크를 취하지 않는 기업을 선별한다”고 강조했다. CVC는 상각전영업이익(EBITDA)이 2500만 유로 이상인 중견기업에게 선순위 담보부 대출을 변동 금리로 제공해 투자 안전성을 유지하고 있다.유럽사모대출 시장에 대한 한국 기관투자가들의 뜨거운 관심이 고무적이라고도 했다. 데이비스 대표는 “한국의 투자자들은 CVC 사모대출전략의 초기 채택자였다”며 “펀드레이징 팀을 확충해 더 많은 투자자들과 만날 계획”이라고 말했다. 지난해 CVC가 출시한 4호 펀드에는 국내 주요 연기금·공제회 등 기관투자가들이 1조 원 넘게 투자한 것으로 알려졌다. 이들은 CVC의 1호 펀드부터 투자를 집행해왔다.주목할 점은 최근 아시아의 고액 자산가들이 유럽사모대출 시장으로 시선을 돌리고 있다는 점이다. 달러를 보유한 고액자산가들이 통화 다변화 차원에서 유로 기반 투자를 늘리려 하는데, 정작 유로 기반 투자 기회는 제한적이라 사모대출펀드가 매력적인 대안으로 부각했다. 데이비스 대표는 “사모대출투자로의 부유층 자금 이동은 현재 진행형”이라며 “한국을 포함한 아시아 지역 전반에 자산관리(WM) 부문을 확충하려고 한다”고 했다.국내에서는 2023년 삼성증권이 고액자산가들을 위한 리테일 사모대출 상품을 처음으로 출시하면서 사모대출 투자가 알려지기 시작했다. CVC 역시 최근 삼성증권과 초고액자산가들을 대상으로 하는 사모대출 상품과 관련해 협업을 논의하고 있는 것으로 전해졌다.</div>

앤드류 데이비스 CVC캐피탈파트너스 크레딧 부문 대표는 14일 서울경제신문과의 화상 인터뷰에서 유럽 사모대출 전략의 매력을 강조했다. 그는 “유럽은 미국과 달리 각국의 시장 구조가 분절돼 있고 자본 구조가 보수적이라 기업들의 자금 수요에 비해 사모자본의 진입 장벽이 높다"며 "미국보다 사모대출 금리가 높은 유럽에서 지난 40년 동안 구축한 국가별 네트워크를 바탕으로 안정적인 대출 수익을 거두고 있다”고 설명했다.

"유럽사모대출, 아시아 자산가에 매력적 투자처"

<div>지난해 정책금융기관과 KB국민·우리은행 등 민간이 공급한 혁신성장금융 135조 원 가운데 인공지능(AI) 분야가 차지한 비중이 3%에 불과한 것으로 나타났다. 미국과 유럽 등 주요국이 AI를 차세대 핵심 성장동력으로 선정해 지원하는 상황에서 한국은 금융권의 지원 규모가 절대적으로 부족하다는 지적이 나온다.<figure><img src="https://newsimg.sedaily.com/2025/09/14/2GXWE7CMTH_1.jpg" /></figure>14일 우리금융연구소가 신용정보원 혁신성장인텔리전스(IGS) 데이터를 바탕으로 분석한 결과에 따르면 지난해 정부의 혁신성장공동기준에 해당하는 기업 중 AI 분야에 나간 대출 및 보증, 투자 지원은 4조 1000억 원에 그쳤다. 비중으로는 3.0%로 전체 9개 분야 중 꼴찌를 기록했다.분야별로 보면 제조와 모빌리티가 43조 8000억 원으로 전체의 32.3%를 차지했다. 20조 1000억 원인 에너지(14.9%)가 2위, 16조 9000억 원의 지원이 나간 환경·스타트 농축수산(12.5%)이 그 뒤를 이었다. 소재 부품(8.9%)과 융합지식 서비스(8.6%)의 지원액은 각각 12조 1000억 원, 11조 6000억 원이었고 바이오헬스(8.3%)도 11조 3000억 원을 찍었다. 반도체·디스플레이(6.2%)는 8조 4000억 원, 정보통신기술(ICT)·디지털(5.3%) 역시 7조 3000억 원의 지원을 받았다. 전체적으로는 9만 개 이상의 기업이 정책금융기관과 민간 은행의 도움을 제공 받았다.업계에서는 금융권이 아직 제조업 위주의 지원 전략에서 벗어나지 못하고 있다는 분석이 나온다. 혁신성장공동기준에 따르면 AI 섹터에는 AI칩과 기계학습·딥러닝, 지능형 센서, 온디바이스 AI, 자연어 처리 등 핵심적인 제품이나 기술을 다루는 기업이 포함된다. 생성형 AI에 대한 기대감으로 2023년과 2024년 모두 전년 대비 가장 높은 성장세를 보였지만 절대 규모면에서 더 많은 투자가 필요하다는 얘기가 흘러 나온다. 이지언 금융연구원 선임연구위원은 “세계적으로 AI 산업은 산업 수명주기 상 인프라를 구축하는 태동기에 위치하는데 자본집약적 특성으로 인해 초기 투자가 부진하면 시장 경쟁에서 완전히 도태될 우려가 있다”고 강조했다.학계의 판단도 비슷하다. 정유신 서강대 경영전문대학원 교수는 “AI는 인프라 구축이 가장 중요한 만큼 거대 자본 과학의 기술”이라며 “개인정보보안 등 데이터 관련 제도들을 정비하고 깊은 연구가 이뤄져야 하는 만큼 민간·정부·학계 차원의 전방위적 협력이 필요하다”고 설명했다. 그는 “AI는 PC가 가정에 보급되기 시작한 30여 년 전 상황과 비슷하다”며 “생태계 구축이 늦어지면 경쟁력 확보에 치명적”이라고 덧붙였다.</div>

지난해 정책금융기관과 KB국민·우리은행 등 민간이 공급한 혁신성장금융 135조 원 가운데 인공지능(AI) 분야가 차지한 비중이 3%에 불과한 것으로 나타났다. 미국과 유럽 등 주요국이 AI를 차세대 핵심 성장동력으로 선정해 지원하는 상황에서 한국은 금융권의 지원 규모가 절대적으로 부족하다는 지적이 나온다.

韓 혁신금융 135조, AI 비중은 3%뿐

<div><figure><img src="https://newsimg.sedaily.com/2025/09/14/2GXWDZI37I_1.jpg" /></figure>중앙그룹의 드라마·콘텐츠 제작사 SLL중앙이 6개월 만에 공모 회사채 시장 문을 두드린다. 올해 3월 진행한 회사채 수요예측에서 비우량채에 대한 투자 심리 악화로 일부 미매각을 경험한 만큼 이번에는 목표액을 채울 수 있을지 주목된다.14일 투자은행(IB) 업계에 따르면 SLL중앙은 이달 16일 300억 원 상당의 회사채 발행을 위한 수요예측을 진행한다. 만기 구조(트렌치)는 1년물 단독으로 구성됐으며 공모 희망 금리 밴드(범위)는 6.60%~7.60%를 제시했다. SLL중앙은 최대 600억 원까지 증액을 고려하고 있는 것으로 알려졌다. 회사채 발행일은 이달 24일이며 주관사는 NH투자증권과 신한투자증권이 맡았다.SLL중앙이 회사채 발행을 통한 자금 조달에 나선 것은 6개월 만이다. 올해 3월 1년물 150억 원, 2년물 250억 원으로 총 400억 원 발행을 목표로 했지만 수요예측에서 380억 원의 유효 주문을 받는데 그쳤다. 다만 SLL중앙은 2년물의 금리를 희망 밴드(5.60%~6.60%) 최상단으로 결정하면서 260억 원으로 증액해 발행했다.올해 상반기 SLL중앙이 회사채 수요예측에서 일부 미매각을 겪은 이유로는 비우량채에 대한 투심 악화가 꼽힌다. SLL중앙의 회사채 신용등급은 ‘BBB0’로 비우량채로 분류된다. 올해 상반기 홈플러스 사태를 비롯해 롯데손해보험 후순위채 콜옵션(조기상환) 행사 불발 등의 여파로 비우량채에 대한 투심이 급격하게 얼어붙었다. 하반기 들어서도 이랜드월드 등 일부 BBB급 기업의 회사채 수요예측에서 미매각이 발생하고 있는 상황이다.또다른 중앙그룹 계열사인 JTBC가 최근 진행한 회사채 수요예측에서 500억 원 모집에 190억 원의 주문을 받은 점도 SLL중앙에 부담으로 작용할 가능성이 높다. IB 업계 관계자는 “SLL중앙의 경우 업황 뿐만 아니라 신용등급 전망도 긍정적인 편이 아니다”라며 “이번 회사채 발행도 쉽지 않은 상황”이라고 말했다. 실제 한국기업평가는 올해 6월 SLL중앙의 장기 신용등급 전망을 ‘안정적’에서 ‘부정적’으로 하향한 바 있다.한편 중앙그룹은 올해 들어 적극적으로 회사채 시장 문을 두드리고 있다. SLL중앙과 JTBC가 두 차례 회사채를 발행했으며 중앙일보 역시 340억 원을 시장에서 직접 조달했다.</div>

중앙그룹의 드라마·콘텐츠 제작사 SLL중앙이 6개월 만에 공모 회사채 시장 문을 두드린다. 올해 3월 진행한 회사채 수요예측에서 비우량채에 대한 투자 심리 악화로 일부 미매각을 경험한 만큼 이번에는 목표액을 채울 수 있을지 주목된다.

‘미매각’ SLL중앙, 6개월 만에 회사채 도전…이번엔 목표액 채울까 [시그널]

저출산 고령화의 인구 구조 변화로 위기에 내몰린 생명보험업계가 대체투자 확대를 통해 새로운 수익원 확보에 나서고 있다. 15일 금융계에 따르면 삼성생명(032830)은 최근 유럽 최대 규모의 사모펀드(PEF) 운용사 중 한 곳인 ‘헤이핀’ 지분 일부를 인수하기로 했다. 아랍에미리트(UAE) 국부펀드 ‘무바달라’와 프랑스 악사그룹의 ‘악사 IM 프라임’에 이어 세 번째 지분 투자자로 참여하게 된 삼성생명은 이들과 함께 공동 펀드를 구성해 해외 유망 투자처 발굴에 나설 계획이다.

위기의 생보사, 대체투자로 활로 찾는다

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