<div>(뉴욕=연합뉴스) 진정호 연합인포맥스 특파원 = 뉴욕증시의 3대 주가지수가 동반 강세를 보였다.오는 4월 2일 발효되는 상호 관세에서 많은 국가가 감면 혜택을 볼 수 있으며 관세 부과 품목도 축소될 수 있다는 소식에 낙관론이 퍼지며 주가를 강하게 밀어 올렸다.24일(미국 동부시간) 뉴욕증권거래소(NYSE)에서 장 마감 무렵 다우존스30산업평균지수는 전장보다 597.97포인트(1.42%) 뛴 42,583.32에 거래를 마감했다.스탠더드앤드푸어스(S&P)500지수는 전장보다 100.01포인트(1.76%) 튀어 오른 5,767.57, 나스닥종합지수는 404.54포인트(2.27%) 급등한 18,188.59에 장을 마쳤다.jhjin@yna.co.kr(끝) </div>

<div><div style="position:relative;width:100%; height:0; padding-bottom: 56.25%;"><iframe src="https://www.youtube.com/embed/3avQ0-k0nEQ?si=8YVVPyf0u6qeBaij&amp;controls=0" allowfullscreen="" frameborder="0" style="width:100%; height:100%;top:0; left:0; position:absolute"></iframe></div><figure><img src="https://www.hellot.net/data/photos/20250313/art_17430655461706_cd2385.jpg" /></figure>27일 원/달러 환율은 트럼프발 자동차 관세 충격에 1470원을 넘었으나 이내 방향을 바꿔 소폭 하락한 채 마감했다.이날 서울 외환시장에서 미국 달러화 대비 원화 환율의 주간 거래 종가(오후 3시 30분 기준)는 전날보다 1.0원 내린 1465.3원을 나타냈다. 환율은 개장 직후 1471.5원까지 뛰며 1470원대에 자리를 잡을 것 같은 기세였다. 이는 주간 장중 기준으로 지난달 3일(1472.5원) 이후 가장 높은 수준이었다.간밤에 도널드 트럼프 대통령이 외국산 자동차에 내달 3일부터 25% 관세를 부과하겠다고 공식 발표한 것이 영향을 줬다. 하지만 달러 강세가 주춤해지고 고점 인식에 따른 매물이 나오면서 환율은 오전 11시 30분 무렵 1463.6원까지 떨어졌다.주요 6개국 통화 대비 달러 가치를 보여주는 달러인덱스는 전날보다 0.04% 오른 104.352를 기록했다. 오후 3시 30분 기준 원/엔 재정환율은 100엔당 974.79원이었다. 전날 오후 3시 30분 기준가 974.09원보다 0.7원 상승했다. 엔/달러 환율은 0.13% 내린 150.321엔이었다.헬로티 이창현 기자 |</div>

27일 원/달러 환율은 트럼프발 자동차 관세 충격에 1470원을 넘었으나 이내 방향을 바꿔 소폭 하락한 채 마감했다. 이날 서울 외환시장에서 미국 달러화 대비 원화 환율의 주간 거래 종가(오후 3시 30분 기준)는 전날보다 1.0원 내린 1465.3원을 나타냈다. 환율은 개장 직후 1471.5원까지 뛰며 1470원대에 자리를 잡을 것 같은 기세였다. 이는 주간 장중 기준으로 지난달 3일(1472.5원) 이후 가장 높은 수준이었다.

원/달러 환율, 트럼프 車관세에 1470원대 찍고 하락

<div>미국의 한국 의존도 높아질 전망…美해군 MRO 사업 수주 주목LNG 수출 힘 싣는 미국 에너지 정책도 국내 조선사에 호재"우호적인 업황과 미국의 대중 견제, MRO 수주 등 조선주 추가 상승 여력 높아" "IMO 환경규제 충족과 동시에 노후선박 교체 수요 점진적으로 확대될 전망"<figure><img src="https://cdnimage.dailian.co.kr/news/202503/news_1743064939_1478152_m_1.jpeg" /></figure>트럼프 미국 대통령이 드라이브를 건 관세전쟁의 여파로 증시 변동성이 요동치고 있지만 업황 사이클 등을 고려할 때 잠재력이 높은 종목들도 적지 않다. 특히 조선 분야의 경우, 미국의 한국 의존도가 더욱 높아질 것으로 전망되는 데다 노후선 교체도 예정돼 실적 개선 가능성이 크다는 분석이다.실제 조선주는 트럼프 대통령이 당선인 시절 윤석열 대통령과의 전화 통화에서 '선박 분야 협력'을 콕 집어 언급한 이후 상승 곡선을 그리기 시작했다.물론 급격한 상승 여파로 벨류에이션 압력이 가해지는 등 조정 국면을 맞았지만, 내달 미국의 관세 관련 정책이 매듭지어지면 반등 여지가 충분하다는 관측이다.<figure><img src="https://cdnimage.dailian.co.kr/news/202503/news_1743064939_1478152_m_2.jpeg" /></figure>인도·태평양 지역에서의 군사적 우위를 바탕으로 중국을 억지하겠다는 구상을 가진 미국 입장에선 해양 전력 강화가 어느 때보다 중요한 상황이고, 태평양 너머에 자리한 미국의 지리적 특성을 감안하면 역내 탄력적인 유지·보수·정비(MRO) 체계 구축이 시급하다. 트럼프 대통령이 키를 쥔 미국 에너지 정책도 국내 조선업계에 호재가 될 수 있다는 관측이다. 기후 위기를 강조하며 재생에너지 등에 관심을 뒀던 조 바이든 전 대통령과 달리, 트럼프 대통령은 화석연료 중심의 정책을 구체화하며 액화천연가스(LNG) 수출 등을 강조하고 있다.일본, 인도 등 세계 각국은 물론 우리나라 역시 미국산 LNG 수입 확대를 검토하고 있는 만큼, 향후 LNG 수송선 발주가 늘어날 수 있다. 국내 조선 3사는 지난해 전 세계 LNG 수송선 15척에 대한 발주를 싹쓸이했다.이지니 대신증권 연구원은 "최근 조선주 급등에 따른 단기 등락은 불가피하다"면서도 "우호적인 업황에 따른 실적 개선과 미국의 대중 견제, 미국 군함 MRO 수주라는 새로운 활로 개척으로 국내 조선업체들의 주가는 여전히 추가 상승 여력이 높다"고 말했다.<figure><img src="https://cdnimage.dailian.co.kr/news/202503/news_1743064939_1478152_m_3.jpeg" /></figure>일각에선 국제해사기구(IMO)의 친환경 규제 강화와 맞물린 노후선박 교체 수요에 주목할 필요가 있다고 조언한다. 트럼프 대통령 귀환으로 규제 강화 속도가 지체될 수는 있겠지만 점진적 규제 강화 흐름까지 뒤엎진 못할 것이라는 관측이다.한승한 SK증권 연구원은 "IMO의 환경규제 충족과 동시에 노후선박 교체 수요는 점진적으로 확대될 전망"이라며 "25~30년 주기의 선박 교체 사이클은 좀 더 앞당겨질 수밖에 없다. 잠재적인 대규모 선박 발주 트리거는 항상 존재한다는 의미"라고 전했다. 글로벌 해운·조선 전문조사기관인 클락슨 리서치 자료에 따르면, 지난 2월 기준으로 운항 가능한 선대 중 선박 연령이 15년 이상, 20년 이상 된 노후 선박 비중은 각각 36.7%, 11.1%로 집계됐다.</div>

미국의 한국 의존도 높아질 전망…美해군 MRO 사업 수주 주목. LNG 수출 힘 싣는 미국 에너지 정책도 국내 조선사에 호재. "우호적인 업황과 미국의 대중 견제, MRO 수주 등 조선주 추가 상승 여력 높아"

트럼프 관세 위협에도 조선주, 순항할 수 밖에 없는 이유

<div>‘사즉생’ 삼성전자 6만전자 복귀공매도 재개에 기대감·우려 겹쳐한화에어로는 유상증자로 랠리 찬물백악관 날아간 정의선은 “31조 투자”<img src="https://wimg.mk.co.kr/news/cms/202503/28/rcv.YNA.20250320.PYH2025032017500001300_P1.jpg" />지난 한 주간 국내 주식시장은 삼성전자의 6만원 탈환과 공매도 재개를 앞둔 변화, 한화에어로스페이스의 대규모 유상증자 결정과 정의선 회장의 백악관 연설 등으로 혼란스러운 일주일을 보냈다. 투자자들은 ‘반도체’, ‘공매도’ 키워드와 한화에어로스페이스, 삼성전자, 현대차 종목에 관심을 모았다.금융정보업체 에프앤가이드에 따르면 지난 19~25일 키워드 검색어 순위에서 ‘반도체’(316회)가 1위에 등극했다. ‘공매도’(257회)가 2위에 올랐으며, ‘중국’(216회)과 ‘AI’(163회)가 뒤를 이었다. 미국 연방준비제도의 연방공개시장위원회를 의미하는 ‘FOMC’는 9위(133회)에 올랐다.같은 기간 종목 검색 순위 1위는 한화에어로스페이스(429회)로 집계됐다. 삼성전자(415회)는 간발의 차로 2위를 기록했고, 현대차(284회)가 그 뒤를 이어 3위에 올랐다. 이 밖에도 한올바이오파마(223), 알테오젠(217회), 오리온(203회) 등이 주목받았다.반도체 대표주인 삼성전자는 ‘4만전자’ 추락의 아픔을 딛고 ‘6만전자’ 탈환에 성공했다. 20일 삼성전자는 6만200원에 거래를 마쳐 지난해 10월 15일 이후 156일 만에 6만원대 종가를 기록했다. 이 기간 삼성전자는 2020년 이후 처음으로 4만9900원을 기록(2024년 11월 14일)하는 등 수모를 겪었다. 그러나 낸드 가격 인상과 D램 수요 회복 등에 힘입어 삼성전자의 실적이 연내 회복될 수 있다는 기대감이 조성됐다. 글로벌 투자은행 모건스탠리는 삼성전자 목표가를 7만원으로 올려 잡았고, 다수의 국내 증권사도 7만원 이상의 목표가와 매수 의견을 제시했다.이재용 삼성전자 회장은 자사 임원들에게 ‘사즉생(死卽生)’ 각오를 주문하고, 중국 샤오미 공장과 BYD 사옥을 방문하는 등 파격적인 행보를 보였다. 이에 26일 삼성전자 주가는 한 달 전보다 8.4% 상승한 6만1400원을 기록했다.<figure><img src="https://wimg.mk.co.kr/news/cms/202503/28/news-p.v1.20250327.bc9a98c9cf51430c807a3372dc4a4522_P1.png" /></figure>6만전자보다 더 오랜 기간을 기다렸던 국내증시의 또 다른 주인공은 바로 공매도다. 오는 31일부터 전면 허용되는 공매도는 2023년 11월 공매도 전면 금지 조치 이후 약 1년 반 만에 재개된다. 마지막으로 공매도가 전면 허용됐던 시기는 5년여 전인 2020년 3월이다.공매도가 재개되면 국내 주식시장에는 상당한 파급이 있을 것이란 예상이 지배적이다. 긍정적인 측면으로는 외국인 투자자들의 복귀로 국내증시의 상승세가 가팔라질 것이란 의견이 있다. 실제로 외국인들은 공매도 재개를 앞둔 지난 17~21일 닷새 연속 국내주식을 순매수했으며, 순매수 금액은 2조7730억원에 달한다. 반면 대차잔액이 쌓여 있거나 최근 주가가 급등한 기업들은 공매도의 타깃이 될 수 있어 주의가 요구된다.거침없는 방산 랠리로 올해 국내증시의 상승을 견인했던 한화에어로스페이스는 대규모 유상증자 결정 이후 큰 폭의 하락세를 보였다. 한화에어로스페이스는 지난 20일 우리나라 자본시장 역사상 최대인 3조6000억원의 유상증자 결정을 발표했다. 다음 날 주식시장에서 한화에어로스페이스는 전날보다 13% 하락한 62만8000원으로 떨어졌다. 유럽·중동 시장에서의 성공으로 현금흐름을 개선한 한화에어로스페이스가 주주 가치를 희석시키는 유상증자 방식으로 자본을 조달하겠다고 밝히자, 투자자들의 분통이 터져 나왔다. 노무라금융투자는 “한화에어로스페이스 신용등급이 양호한데도 주주에 대한 배려 없이 유상증자를 강행했다”고 지적했다. 다올투자증권(70만원)과 DS투자증권(75만원), LS증권(73만원)은 한화에어로스페이스의 목표주가를 줄하향했다.반면 이번 대규모 투자가 한화에어로스페이스의의 장기 성장을 도울 것이란 의견도 제시됐다. JP모건은 “한화에어로스페이스가 예상치 못한 유상증자를 했다”면서도 “이번 결정은 글로벌 기회를 잡기 위한 전략”으로 평가하며 목표주가 95만원과 ‘비중 확대’ 투자의견을 유지했다.한편 정의선 현대차그룹 회장은 지난 24일(현지시간) 미국 백악관에서 향후 4년간 미국에 210억달러(약 31조원)를 투자하겠다고 말했다. 이에 도널드 트럼프 미국 대통령은 “현대차는 관세를 낼 필요가 없다”며 화답했다. 발표 이후 현대차 주가는 2거래일 연속 상승해 26일 22만2000원에 거래를 마쳤다.</div>

백악관 날아간 정의선은 “31조 투자”. 지난 한 주간 국내 주식시장은 삼성전자의 6만원 탈환과 공매도 재개를 앞둔 변화, 한화에어로스페이스의 대규모 유상증자 결정과 정의선 회장의 백악관 연설 등으로 혼란스러운 일주일을 보냈다. 투자자들은 ‘반도체’, ‘공매도’ 키워드와 한화에어로스페이스, 삼성전자, 현대차 종목에 관심을 모았다.

“정말 오래 기다렸다”...156일만에 돌아온 ‘6만전자’, 사즉생 각오 통했다 [빅데이터로 본 재테크]

<div>연초 이후 수익률 일제히 ‘플러스’…최대 26.13%삼전·하이닉스 중심의 반도체株 동반 강세 영향업황·실적 개선에 고수익은 물론 수요 집중 전망“AI 발전 속 시장 수혜 지속…장기 투자에 용이”<figure><img src="https://cdnimage.dailian.co.kr/news/202503/news_1743196560_1478557_m_1.png" /></figure>국내 반도체 기업에 투자하는 상장지수펀드(ETF)의 수익률이 고공 행진하고 있다. 올해 반도체 업황 회복 기대감에 반도체 종목들에 수요가 집중되자 반등에 성공한 것으로 보인다.29일 한국거래소에 따르면 ‘KODEX 반도체레버리지’의 연초 이후 수익률은 26.13%로 집계됐다. 이어 ‘TIGER 반도체TOP10레버리지(22.21%)’, ‘SOL 반도체전공정(19.33%)’, ‘WON 반도체밸류체인액티브(18.32%%)’ ‘KODEX AI반도체(16.14%)’등이 뒤를 이었다.국내 상장된 반도체 ETF를 살펴보면 이들 상품은 모두 플러스(+) 수익률을 기록했다. 마이너스(-) 수익률을 보인 ETF가 한 개도 없는 셈이다. 지난해 국내 반도체 ETF들이 일제히 마이너스 수익을 거둔 것과 비교하면 사뭇 대비된다.이는 최근 레거시(범용) 반도체 업황의 반등 기대감에 국내 반도체 대장주인 삼성전자와 SK하이닉스는 물론 반도체주들이 동반 강세를 보인 영향으로 풀이된다. 특히 삼성전자는 지난 20일 5개월 만에 ‘6만전자’를 되찾았다.이경민 대신증권 연구원은 “3월 코스피 상승의 75%를 반도체가 이끌고 있다”며 “삼성전자와 반도체 업종 중심으로 외국인의 대량 순매수가 유입되면서 투자심리가 개선된 분위기”라고 말했다.<figure><img src="https://cdnimage.dailian.co.kr/news/202503/news_1743140451_1478557_m_2.jpeg" /></figure>최근 글로벌 투자은행(IB) 모건스탠리 역시 반도체 업황의 개선 가능성을 반영해 삼성전자와 SK하이닉스의 목표주가를 상향 조정했다. 그동안 반도체 업종에 대해 부정적인 전망을 고수했던 것과 대조된다.모건스탠리는 “위험 없이는 보상도 없다”며 “큰 보상을 위해서는 큰 손실(변동성)을 감수해야 한다”고 진단했다. 그러면서 “오는 2026년까지 장기적인 관점을 바탕으로 반도체 업황에 긍정적인 전망을 갖고 있다”고 강조했다.이처럼 반도체 업황 개선에 대한 기대감이 점점 높아지면서 반도체 ETF 투자가 증가할 것이라는 게 업계 진단이다. 나아가 반도체 기업들의 1분기 실적 개선 기대까지 겹친 만큼 반도체 관련 종목들과 ETF들의 상승세가 이어질 것이라고 내다봤다.금융투자업계 관계자는 “인공지능(AI) 발전으로 반도체 시장이 한층 더 성장하고, 지난해 국내 반도체 기업들의 영업이익이 급증하는 등 수혜가 꾸준히 기대되는 상황에서 반도체 ETF는 장기 투자에 용이할 것”이라고 조언했다.</div>

연초 이후 수익률 일제히 ‘플러스’…최대 26.13%. 삼전·하이닉스 중심의 반도체株 동반 강세 영향. 업황·실적 개선에 고수익은 물론 수요 집중 전망

6만전자 굳히나…업황 회복 기대감에 반도체 ETF ‘훨훨’

<div>제목 : 국내 채권금리 동향(마감)국고채권(3년) 2.629 +0.007국고채권(5년) 2.710 +0.005국고채권(10년) 2.842 +0.004통안증권(1년) 2.644 +0.003통안증권(2년) 2.684 +0.001한전채(3년) 2.924 +0.002회사채(무보증3년)AA- 3.184 +0.002산금채(1년) 2.825 -0.002CD수익률(91일) 2.84 -0.01CP(91일) 2.980 0.000콜(1일물) 2.731 -0.002</div>

제목 : 국내 채권금리 동향(마감)

국내 채권금리 동향(마감)

<div>작년 12월 실적 계기로 회복 낙관론평균 판매가격 인하에도 수익성 향상차기 실적도 자신감, 월가도 개선 긍정"안정적 경영, 30년 간 CEO 교체 3번뿐"이 기사는 3월 27일 오후 3시46분 '해외 주식 투자의 도우미' GAM(Global Asset Management)에 출고된 프리미엄 기사입니다. GAM에서 회원 가입을 하면 9000여 해외 종목의 프리미엄 기사를 보실 수 있습니다.<트럼프 관세 '미국 신차 시장' 흔든다, 카맥스가 웃는 이유①>에서 이어짐[서울=뉴스핌] 이홍규 기자 = 그런데도 카맥스에 대해 최근 월가에서 낙관론이 형성된 것은 실적 약화의 우려가 잦아들고 회복의 신호가 2025회계연도 3분기(2024년 9~11월) 실적을 계기로 깃들기 시작하면서다. 작년 12월 발표된 카맥스의 25회계연도 3분기 결산은 판매량이나 이익률 등 대부분의 항목에서 애널리스트들의 컨센서스를 웃도는 성과를 냈다. 매월 기존 점포 판매량이 개선되기 시작해 3분기 동안 소매 판매량이 4% 늘었고 도매 판매량은 6% 증가했다.<figure><img src="https://img.newspim.com/news/2025/03/27/2503270354124870.jpg" /></figure>4. 실적 회복 신호평균 판매가격을 인하(전년동기 대비 인하폭 대당 약 1100달러, 3.9%)했음에도 불구하고 이익이 개선된 것이 눈에 띈다. 카맥스의 25회계연도 3분기 전체 매출총이익은 11% 늘어난 가운데 소매 판매분 대당 매출총이익은 2306달러로 전년과 동일했다. 판매가격 인하에도 불구하고 이익은 전년과 동일한 수준을 유지한 셈이다. 나아가 도매 판매분 대당 매출총이익은 1015달러로 오히려 6% 더 늘었다.25회계연도 3분기 매출총이익률은 10.9%로 전년 동기의 10%에서 90bp 상승했다. EBITDA 마진(영업이익에다가 감가상각비를 더한 값인 EBITDA를 매출액으로 나눠 백분율화)은 4.38%로 100bp 넘게 개선됐다. 2만달러 미만 가격대의 차량 비율이 25%에서 30%로 증가한 가운데 판매량 증가와 비용 절감 조치가 힘을 발휘한 덕이다. 기존의 비용 절감 계획(차량당 200달러)의 절반가량을 달성했다고 한다.<figure><img src="https://img.newspim.com/news/2025/03/27/2503270354124872.jpg" /></figure>25회계연도 4분기(2024년 12월~2025년 2월)도 기대감이 나온다. 관련 분기에는 전년보다 토요일이 하루 적은 요일 구성과 윤년일 부재(올해는 2월이 29일이 아닌 28일까지만 존재) 영향이 있어 전년보다 불리한 여건이 예상되지만 기존점포 판매 증가율은 3분기보다 높을 것으로 전망됐다. 자동차 소매업에서 토요일은 일주일 중 판매량이 가장 많은 날이다. 또 영업일이 하루 감소한다는 것은 판매 기회의 감소를 의미하기에 실적 측면에서 타격이 될 수밖에 없다.애널리스트들의 추정치에는 장기적인 회복의 기대가 읽힌다. 코이핀이 집계한 애널리스트 컨센서스에 따르면 이미 올해 2월 종료된 25회계연도 연간 매출액은 262억8000만달러로 전년비 1% 감소가 예상되지만 26회계연도와 26회계연도에는 증가세로 반전해 그 폭이 4%와 6%로 향상될 것으로 전망됐다. 연간 주당순이익은 25회계연도 매출액 감소에도 7% 증가가 예상되고 26회계연도와 27회계연도에는 증가율이 각각 20%와 34%로 크게 가팔라질 것으로 전망됐다.5. "안정적인 경영"카맥스의 비용절감을 통한 판매가격 경쟁력 추가 확보가 확인된 가운데 트럼프 행정부의 관세 조치를 계기로 더욱 가속할 가능성이 있는 중고차 선호 현상은 시차를 두고 애널리스트들의 실적 추정치를 상향시키는 결과를 낼 수 있다. 관련 전망의 실현 가능성에 무게를 둔다면 최근 수년 주가가 부진했던 카맥스 주식에 대해 투자 가치가 있다는 판단도 가능하다.<figure><img src="https://img.newspim.com/news/2025/03/27/2503270354124871.jpg" /></figure>카맥스의 주가 수준은 밸류에이션 지표상 경쟁 기업에 높은 편이다. 카맥스의 기업가치(EV)를 애널리스트들의 향후 12개월 EBITDA 추정치 컨센서스로 나눈 값인 EV/EBITDA는 현재 27.2배다. 시킹알파가 집계한 업계 중앙값 9.6배를 크게 뛰어넘는다. 경쟁업체 카바나와 오토네이션은 각각 16.7배와 9.4배다. 다만 카맥스의 과거 수치와 비교하면 평균치 수준이다. 카맥스의 관련 EV/EBITDA 5년 평균치는 약 26배로 추정된다.스티븐스의 릭 애널리스트(목표가 90달러)는 "실시간 판매 대수와 신용 지표에 대한 분석의 결과는 당사의 [낙관적인] 올해 추정치, 특히 상반기 전망에 확신을 준다"면서 "주가가 [현재 75달러대에서 더 떨어져] 72달러 밑으로 내려가면 투자자들은 자신 있게 포지션을 늘려도 된다"고 했다. 이어 31년 기업 역사 동안 단 3명의 최고경영자(CEO)만 있었다는 점을 언급하며 회사의 경영 안전성이 주식 매력 중 하나라고 했다.릭 애널리스트는 "안정적인 리더십이 카맥스의 일관된 수익성으로 이어지고 있다"며 "최소 2023회계연도부터 [소매 판매분] 차량 1대당 매출총이익은 2300달러선을 꾸준히 유지했다"고 강조했다. 과거 30여년 동안 CEO가 3명뿐이었다는 것은 각 CEO가 평균 10년씩 회사를 이끌었다는 의미다. 이런 환경에서는 일관된 사업 모델과 운영 방식의 전개를 통해 수익성 역시 장기적으로 일관된 형태를 유지할 수 있다.<div style="position:relative;width:100%; height:0; padding-bottom: 56.25%;"><iframe src="https://www.youtube.com/embed/hFvJ7X6RLgE" allowfullscreen="allowfullscreen" frameborder="0" style="width:100%; height:100%;top:0; left:0; position:absolute"></iframe></div>bernard0202@newspim.com</div>

차기 실적도 자신감, 월가도 개선 긍정. "안정적 경영, 30년 간 CEO 교체 3번뿐" 이 기사는 3월 27일 오후 3시46분 '해외 주식 투자의 도우미' GAM(Global Asset Management)에 출고된 프리미엄 기사입니다. GAM에서 회원 가입을 하면 9000여 해외 종목의 프리미엄 기사를 보실 수 있습니다.

[GAM] ②트럼프 관세 '미국 신차 시장' 흔든다, 카맥스가 웃는 이유

<div><img src="https://img.joongang.co.kr/pubimg/share/ja-opengraph-img.png" /><h2>공매도 31일 재개 </h2>31일부터 국내 증시에 대한 공매도가 전면 재개된다. 전 종목에 대한 공매도 재개는 2020년 3월 이후 5년여 만이다. 공매도는 갖고 있지 않은 주식을 빌려 매도한 뒤 주가가 하락하면 주식을 사서 갚는 방법으로 차익을 남기는 투자법이다. 정부는 글로벌 금융위기(2008년 10월), 유럽 재정위기(2011년 8월), 코로나19(2020년 3월) 등 그동안 세 차례에 걸쳐 공매도 금지 카드를 꺼내들었다.2021년 5월 코스피200과 코스닥150 지수를 구성하는 종목에 한해 공매도가 허용됐지만, 개인과 기관투자자의 거래 조건이 달라 ‘기울어진 운동장’이란 비판이 일면서 2023년 11월 전면 금지됐다. 고금리 환경과 글로벌 경제 성장세 둔화로 경제 불확실성이 커진 데다, 글로벌 투자은행(IB)의 불법(무차입) 공매도 적발이 도화선이 됐다.이번 공매도 재개는 앞선 두 차례의 공매도 재개 때와는 달리 정부가 제도를 개선한 뒤 빗장을 열었다는 점에서 의미가 있다. 우선 논란이 됐던 형평성 문제를 해결하기 위해 기관투자자의 대차거래와 개인투자자의 대주 서비스 상환 기간을 90일(연장 시 최대 12개월)로 통일했다. 이를 위반할 땐 과태료(법인 1억원, 개인 5000만원)를 내야 한다. 증권사 대주 담보비율(현금 기준)도 개인과 기관 모두 105%로 통일했다. 또 중앙점검시스템(NSDS)이 도입돼 한국거래소가 실시간으로 매도 가능 잔고와 매매 정보를 검증해 부정 거래를 차단한다.증시 전문가들은 공매도로 인해 단기 변동성은 높아질 수있지만 장기적으로는 주가에 긍정적인 영향을 미칠 수 있다고 전망한다. 대신증권에 따르면 2009년 공매도 재개 당일 코스피 수익률은 1.38%였지만 3개월 뒤엔 14.7%로 올랐다. 2011년엔 같은 기간 -4.94%에서 10%로 올랐고, 2021년엔 -0.66%에서 2.84% 상승했다. 이경민 대신증권 연구원은 “2009년과 2021년엔 특히 외국인의 대량매수가 유입되며 코스피 상승을 주도했다”고 말했다. 그동안 공매도 금지가 걸림돌로 꼽혔던 모건스탠리캐피털인터내셔널(MSCI) 선진국 지수 편입에도 긍정적인 영향을 미칠 것이란 분석도 나온다.실제로 외국인 투자자들도 국내시장 ‘컴백’을 준비 중이다. 외국계 펀드는 통상 주가 하락을 방어하는 수단으로 롱숏 전략(매수와 매도를 동시에 취하는 기법)을 구사하기 때문에 공매도 금지는 외국인 투자자들이 한국 증시 투자를 꺼리는 요인으로 지목돼왔다. 한 미국계 투자은행 한국사무소의 고위관계자도 “한국 내 적극적 투자 가능해질 것으로 보고 전략을 다각적으로 검토 중”이라고 말했다.다만 공매도가 재개되면 그동안 많이 올랐던 종목을 중심으로 주가의 변동성이 커질 수 있어 투자에 유의해야 한다. 김민규 KB증권 연구원은 “공매도로 주가가 하락할 것으로 예상하면 공매도를 할 의사가 없던 투자자도 매도에 동참하면서 단기적인 변동성이 커질 수 있다”며 “통상 대차잔고를 공매도를 위한 대기자금으로 보는데 대차잔고가 증가하면서 주가가 빠지는 종목은 변동성이 커질 수 있으므로 주의가 필요하다”고 말했다.이상연 신영증권 연구위원은 “주당순이익(EPS)이 개선되지 않았음에도 특정 이슈로 주가만 올랐던 종목에 특히 주의해야 한다”며 “펀더멘털(기초체력)이 탄탄한 업종은 한 달 내외로 주가가 제자리를 찾아갈 것으로 보이지만, 중소형주는 2~3개월간 주가의 흐름을 지켜봐야 할 것”이라고 분석했다.</div>

31일부터 국내 증시에 대한 공매도가 전면 재개된다. 전 종목에 대한 공매도 재개는 2020년 3월 이후 5년여 만이다. 공매도는 갖고 있지 않은 주식을 빌려 매도한 뒤 주가가 하락하면 주식을 사서 갚는 방법으로 차익을 남기는 투자법이다. 정부는 글로벌 금융위기(2008년 10월), 유럽 재정위기(2011년 8월), 코로나19(2020년 3월) 등 그동안 세 차례에 걸쳐 공매도 금지 카드를 꺼내들었다.

공매도가 돌아온다, 외국인도 돌아오나

<div>신찻값 추가 상승 전망, 유지·보수 수요 자극부품 소매업체 오토존 車 주가 하락 속 급등경기변동 영향 적은 필수재, 가격민감도 낮아광범위한 매장 네트워크, 꾸준한 고이익률이 기사는 3월 28일 오후 3시47분 '해외 주식 투자의 도우미' GAM(Global Asset Management)에 출고된 프리미엄 기사입니다. GAM에서 회원 가입을 하면 9000여 해외 종목의 프리미엄 기사를 보실 수 있습니다.[서울=뉴스핌] 이홍규 기자 = 미국 자동차 부품 소매업체 오토존(종목코드: AZO)이 도널드 트럼프 행정부의 외국산 자동차를 겨냥한 관세 조치로부터 수혜가 기대되는 또다른 종목으로 거론되고 있다. 미국에서 신찻값은 관세로 인해 더 비싸질 것으로 예상되고 이에 따라 소비자의 신차 구매보다 유지·보수를 수요를 자극할 것으로 전망돼 오토존에 긍정적인 영향이 예상된다는 것이다.1. 수리 수요 떠민다오토존은 미국 DIY(일반 소비자의 자가수리) 자동차 부품시장에서 최대 점유율을 기록 중인 회사다. 점유율 수치가 13% 정도로 추산돼 표면적으로는 크지 않아 보일 수 있으나 미국의 자동차 부품 소매시장이 분산된 구조를 보이고 있음을 고려할 때 상당히 높은 수치라고 할 수 있다. 보유 중인 전체 매장 수는 7432곳(멕시코와 브라질 등 해외 매장은 949곳)이다.<figure><img src="https://img.newspim.com/news/2025/03/28/2503280433037441.jpg" /></figure>오토존이 트럼프 행정부의 관세 조치를 계기로 주목받는 것은 신차 가격이 더 뛸 것으로 전망돼서다. 3월 미국 신차 평균 판매가는 약 4만8641달러로 인플레 현상이 극심했던 2022년에 기록한 최고치 근처다. 2021년 초 평균 가격 3만7000달러 대비 31%나 높다. 이미 신차값에 부담을 느끼는 소비자 사이에서 유지·보수의 수요가 늘고 있는 가운데 관세 조치는 이런 흐름을 부채질할 가능성이 있다.트럼프 행정부의 외국산 차량에 대한 25% 관세 계획이 발표된 다음 날 주가 흐름은 이같은 기대가 형성돼 있음을 보여준다. 오토존의 주가는 27일 3828.11달러로 전 거래일 종가보다 4% 급등한 반면 같은 날 차량 제조사인 제너럴모터스(GM)와 포드의 주가는 각각 모두 7%, 4% 급락했다. 2. 퀄리티 주식, 왜I오토존은 트럼프 행정부의 관세 발표 전부터 월가에서 소위 '퀄리티' 주식으로 주목받았다. 경기 변동에 큰 영향을 받지 않는 사업 구조, 일관된 높은 이익률 등의 덕분이다. 이날까지 오토존의 연초 이후 3개월 동안 주가 상승률은 20%로 파악됐는데 같은 기간 주가지수 S&P500이 3% 떨어진 것과 비교하면 상당한 '아웃퍼폼'이다. 오토존이 주식시장 불안 국면 속에서 피난처 그 이상의 역할을 해온 셈이다.오토존 매출액의 약 85%는 고장·유지보수 관련 제품으로 구성된다. 발전기나 배터리, 스파크플러그 등이 대표적이다. 자동차 부품은 고장 나면 차량 운행이 불가능하거나 안전에 심각한 위협을 초래할 수 있기 때문에 신속히 해결해야 하는 긴급성을 갖는다. 긴급성은 경기 상황과 무관하게 안정적인 수요를 창출하는 배경이 된다. 먼 거리를 주로 보유 차량으로 이동하는 미국인 사이에서는 일종의 필수재와도 같다.<figure><img src="https://img.newspim.com/news/2025/03/28/2503280433037440.jpg" /></figure>이런 시급성 때문에 소비자들은 가격에 덜 민감한 반응을 보인다. 예로 배터리가 방전돼 차에 시동이 걸리지 않는다면 소비자는 배터리 가격이 약간 비싸도 신속히 구매할 가능성이 크다. 또 오토존의 평균 품목가격은 약 30달러인데 트럼프 행정부의 광범위한 추가 관세 조치로 제품 조달 비용이 올라가 상승분 만큼을 판매가에 반영한다고 해도 소비자 입장에서는 크게 부담되지 않을 정도의 가격이다.3. 퀄리티 주식, 왜II오토존의 넓은 매장 네트워크는 분산도가 높은 자동차 부품 소매시장에서 '경제적 해자'로 불린다. 교체 부품을 찾는다는 것은 대체재를 찾거나 가격을 비교할 시간적 여유가 없는 경우가 많기 때문에 여러 매장을 방문하거나 온라인으로 가격을 비교하는 것은 현실적으로 어렵다. 이런 상황에서는 소비자가 접근하기 쉬운 가까운 매장에서 구매하는 경향이 있다. 온라인상에서 부품을 판매하는 아마존이나 카파츠닷컴, 혹은 종합 소매업체 월마트 등과는 차별되는 요소다.오토존의 유통 역량은 경쟁사가 추격하기 어려운 구조를 가진다. 오토존의 유통 역량은 대형 창고를 뜻하는 소위 '메가허브(현재 111곳, 각 최대 11만개 SKU<재고관리단위>'를 기반으로 하는 다단계 유통 네트워크에서 나온다. 일반 오토존 매장보다 훨씬 많은 종류의 부품을 보관 중인 '메가허브'를 중심으로 두고 각 일반 매장을 뜻하는 위성매장(약 2만3000개 SKJ)이 필요 부품을 메가허브에서 가져온다. 긴급한 성격을 띤 수요에 부응하기에 최적의 유통 구조다.편의성과 서비스 품질로 가격 경쟁을 상쇄하는 오토존의 경쟁우위력은 장기간 회사의 이익률을 높게 유지하는 배경이 된다. 그루포커스에 따르면 과거 13년 동안 오토존의 연간 매출총이익률은 52%(최저치)와 54%(최고치) 사이를 기록해 꾸준히 50% 초과 상태를 유지했다. 프리미엄 가격 전략으로 특별히 높은 마진을 유지하는 럭셔리 상품 업체를 제외한 소매업체 중에 가장 높은 이익률을 기록 중이라는 평가가 나온다.▶②편에서 계속<div style="position:relative;width:100%; height:0; padding-bottom: 56.25%;"><iframe src="https://www.youtube.com/embed/kr5dLbZcrpM" allowfullscreen="allowfullscreen" frameborder="0" style="width:100%; height:100%;top:0; left:0; position:absolute"></iframe></div>bernard0202@newspim.com</div>

신찻값 추가 상승 전망, 유지·보수 수요 자극. 부품 소매업체 오토존 車 주가 하락 속 급등. 경기변동 영향 적은 필수재, 가격민감도 낮아

[GAM] ①트럼프 '車관세' 불안 속 편안한 승차감...오토존, 돈값 한다

(뉴욕=연합뉴스) 진정호 연합인포맥스 특파원 = 뉴욕증시의 3대 주가지수가 동반 강세를 보였다. 오는 4월 2일 발효되는 상호 관세에서 많은 국가가 감면 혜택을 볼 수 있으며 관세 부과 품목도 축소될 수 있다는 소식에 낙관론이 퍼지며 주가를 강하게 밀어 올렸다.

[뉴욕증시-1보] 유연한 상호관세 기대감 고조…동반 강세

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