<div><figure><img src="https://img.newspim.com/etc/portfolio/pc_portfolio.jpg" /></figure>[서울=뉴스핌] 오영상 기자 = 일본 최대 손해보험사 솜포(SOMPO) 홀딩스가 미국 손해보험회사 아스펜 인슈어런스 홀딩스를 5200억엔(약 5조원)에 인수한다고 발표했다고 28일 블룸버그통신이 보도했다.뉴욕증권거래소에 상장된 아스펜의 주식을 주당 37.5달러(약 5만2000원)에 전량 취득할 예정이다. 이는 26일(현지시간) 종가를 16% 웃도는 수준이다.인수 절차는 2026년 상반기 중에 완료할 계획이며, 인수 자금은 자체 보유 자금을 활용한다.솜포에게 있어 이번 인수는 2017년 미국 손해보험사인 엔듀어런스 스페셜티 홀딩스를 약 6400억엔에 인수한 이후 최대 규모의 거래가 된다.인구 감소로 일본 내 시장 축소가 예상되는 가운데, 아스펜 인수를 통해 해외 보험 비즈니스의 규모와 수익을 확대하고, 재보험 거래를 통한 안정적인 수익 기여도 기대하고 있다.<figure><img src="https://img.newspim.com/news/2024/04/24/2404241523197720.jpg" /></figure>goldendog@newspim.com</div>

<div><figure><img src="https://newsimg.sedaily.com/2025/08/27/2GWSDS5FFX_5.png" /></figure>범한퓨얼셀과 STX엔진 주가가 27일 장 초반 강세를 보이고 있다. 고객사인 한화오션이 HD현대중공업과 공동으로 입찰 중인 캐나다 잠수함 사업(CPSP)에서 최종 결선 후보에 오르며 범한퓨얼셀은 장 초반 상한가를 기록 중이다.27일 오전 9시 16분 범한퓨얼셀은 전 거래일 대비 29.92%(5470원) 상승한 2만 3750원에 거래되고 있다.이는 범한퓨얼셀이 고객사인 한화오션이 HD현대중공업과 공동으로 입찰 중인 캐나다 잠수함 사업에서 최종 결선 후보에 올랐다는 소식에 영향을 받은 것으로 풀이된다.신한투자증권에 따르면 한화오션의 차세대 잠수함인 장보고-III에 범한퓨얼셀의 연료전지가 탑재됐다.이런 가운데 캐나다 등 해외 잠수함 프로젝트 입찰에 범한퓨얼셀의 고객사인 한화오션과 HD현대중공업이 원팀으로 참여, 해외진출 가능성이 커졌다.특히 한화오션이 HD현대와 ‘원팀’으로 입찰에 참여한 캐나다 차세대 잠수함 사업(CPSP)에서 최종 결선에 이름을 올리면서 관련 사업 성장 기대감이 매수세로 몰린 것으로 해석된다.강경태 한국투자증권 연구원은 “이번 사업이 ‘원팀 코리아’에 돌아갈 경우 조선사뿐 아니라 관련 서플라이 체인 전반에도 수혜가 확산될 것”이라며 “잠수함 추진체계 제작에는 STX엔진(디젤 발전기), 범한퓨얼셀(AIP 모듈) 등이 참여할 수 있고, 전투체계·무기체계 부문에서는 국내 주요 방산업체들이 연계될 전망”이라고 밝혔다. 강 연구원은 “시장에서 최종 사업자 선정 기대감을 선반영해 주가에 움직임이 나타날 가능성이 크다”고 짚었다.이같은 기대감에 힘입어 STX엔진도 9시 26분 현재 5.21% 상승 중이다.<figure><img src="https://newsimg.sedaily.com/2025/08/27/2GWSDS5FFX_6.jpg" /></figure></div>

범한퓨얼셀과 STX엔진 주가가 27일 장 초반 강세를 보이고 있다. 고객사인 한화오션이 HD현대중공업과 공동으로 입찰 중인 캐나다 잠수함 사업(CPSP)에서 최종 결선 후보에 오르며 범한퓨얼셀은 장 초반 상한가를 기록 중이다.

'캐나다 60조 잠수함' 기대감에…납품사 범한퓨얼셀 상한가[줍줍 리포트]

<div><figure><img src="https://newsimg.sedaily.com/2025/08/27/2GWSG3UGF9_1.jpeg" /></figure>메리츠금융그룹이 총 5조 원에 달하는 SK이노베이션(096770)의 자금 조달에서 2조 원 가까이를 부담하기로 했다. 메리츠화재를 비롯해 대형 기관투자자인 계열사들이 SK그룹의 신용과 자산을 담보로 한 투자 기회에 뛰어든 것이다. 그 동안 업계 일각에서 ‘고금리 장사’를 한다는 비판을 듣기로 했던 메리츠금융그룹은 정영채 상임고문과 김종민 대표가 호흡을 맞추며 한국판 정통 투자은행(IB) 역할을 자처한 이번 거래에 사활을 걸고 있다. 이번 투자가 성공적으로 마무리 되면 글로벌 사모펀드(PEF)의 독무대였던 대형 구조조정 투자까지 확대하겠다는 게 메리츠금융의 복안이다.27일 투자은행(IB)업계에 따르면 메리츠증권을 중심으로 한 메리츠금융그룹은 총 5조 원의 SK이노베이션 자금 조달의 두 번째 단계인 전환우선주(CPS) 3조 원 조달을 위해 기관투자자를 접촉하고 있다. 시중은행 등 금융기관으로부터 1조 5000억 원 가량을 선순위 인수금융 형태로 모집하고 나머지인 후순위 투자금은 메리츠금융그룹이 맡는다.앞서 메리츠금융은 2조 원을 주가수익스와프(PRS)방식으로 조달했는데 이 중 후순위 6000억 원은 메리츠금융이 담고 나머지는 새마을금고를 비롯해 은행·보험캐피탈사 등이 참여했다. 새마을금고는 CPS 투자 참여도 검토 중이다. 결국 총 5조원 가운데 2조원 가까이를 메리츠금융이 부담하고 나머지 기관투자자 중에서는 새마을금고가 주요 투자자가 될 것으로 보인다.관련기사<ul><li>메리츠·유진DB·SK證, 내달 넥스트레이드 전 시장 참여</li><li>메리츠금융지주, 7000억 자사주 취득·소각 소식에 5% 강세[이런국장 저런주식]</li><li>홈플러스, 신내점 매각해 메리츠 대출 515억 추가 상환</li><li>정영채 첫 작품…‘5조’ SK이노 LNG 유동화, 메리츠가 따냈다 [시그널]</li></ul>금리는 선순위 투자자는 4% 초반이고 메리츠금융이 투자하는 후순위는 7~8%에 해당할 것으로 알려졌다. SK온을 지원하는데 쓰이는 PRS투자금은 모회사인 SK이노베이션이 투자 이후 떨어진 주가만큼을 보전해 준다. CPS는 SK이노베이션이 보유한 액화천연가스 2곳(여주·위례)의 안정적인 수익을 담보로 삼았다. 메리츠금융은 후순위 투자자로 7%후반~8%중반의 투자 수익을 기대할 수 있을 뿐만 아니라 금융 주선에 따른 수수료도 기대할 수 있다.업계 일각에서는 SK그룹의 우군이던 글로벌PEF 콜버그크래비스로버츠(KKR)를 제친 메리츠금융의 성공 가능성에 의구심을 보내기도 했다. 메리츠금융은 선·후순위 평균 금리를 기준으로 KKR보다 2%포인트 낮은 금리를 제시했기 때문에 SK그룹 입장에선 KKR의 제안보다 이자 비용만 1000억 원 가까이 절감할 수 있었다.메리츠금융 입장에서는 보험 계열사를 통해 장기투자자를 이미 확보하고 있고, KKR과 달리 PEF운용사가 아니어서 운용사가 가져가야 할 높은 관리보수를 남길 필요가 없다. 국내 금융지주 계열의 대형 증권사나 은행에 비해 자본건전성 규제에서도 상대적으로 자유로운 편이다.나아가 메리츠금융은 일반 금융기관이 투자하기 힘든 대형 구조조정 거래에서 기회를 찾기 위해 투자를 검토하고 있다. 업계 관계자는 “과거 국내 금융기관이 외면한 태영그룹에 구조조정 성격의 투자로 12%의 수익을 거둔 KKR와 같은 사례가 국내 금융기관을 중심으로 나타날 수 있을 것”이라고 말했다.</div>

메리츠금융그룹이 총 5조 원에 달하는 SK이노베이션(096770)의 자금 조달에서 2조 원 가까이를 부담하기로 했다. 메리츠화재를 비롯해 대형 기관투자자인 계열사들이 SK그룹의 신용과 자산을 담보로 한 투자 기회에 뛰어든 것이다. 그 동안 업계 일각에서 ‘고금리 장사’를 한다는 비판을 듣기로 했던 메리츠금융그룹은 정영채 상임고문과 김종민 대표가 호흡을 맞추며 한국판 정통 투자은행(IB) 역할을 자처한 이번 거래에 사활을 걸고 있다. 이번 투자가 성공적으로 마무리 되면 글로벌 사모펀드(PEF)의 독무대였던 대형 구조조정 투자까지 확대하겠다는 게 메리츠금융의 복안이다.

메리츠금융, SK이노의 5조 자금 조달 중 2조 직접 부담한다[시그널]

<div><img src="https://img.etnews.com/news/article/2025/08/27/news-p.v1.20250827.98d33c809ab94a68abdce358ce6cea7d_P2.png" />올해 보험업계가 채권으로 자본을 확충하는 데 더해, 보유한 부동산 자산까지 매각하며 건전성을 방어하고 있다. 시장금리와 신규 자본규제 도입 등 악재가 겹치며 재무건전성에 하방 압력이 가중되고 있기 때문이다.금융권에 따르면 동양생명은 서울 종로지점 사옥을 포함해 전국에 주요 9개 부동산 자산을 매각하기 위한 절차를 추진하고 있다. 이번 매각엔 경기 성남시 새분당지점, 고양시 일산지점 및 인재개발원 등이 포함됐다.이외에도 흥국생명은 관계사 흥국리츠운용에 광화문 흥국생명빌딩을 매각할 계획이다. 업계는 매각 금액을 약 7000억원으로 추정하고 있다. 규모가 작긴 하지만 한화생명도 스타트업 지원 사업이 진행되던 드림플러스 역삼동 사옥 매각을 위한 절차를 진행하고 있다.보험사들이 보유하고 있던 부동산을 정리하고 나선 건 건전성 관리 및 유동성 확보를 위해서다. 지난 2023년 도입된 보험사 신 건전성제도(지급여력제도·K-ICS)에선 부동산 자산에 대한 위험계수가 과거(RBC)보다 3~4배가량 높게 반영된다.투자 자산에 위험계수가 높을수록 보험사는 더 많은 금액을 자본으로 쌓아둬야 하는 구조기에, 부동산 보유가 부담으로 작용하고 있다는 설명이다. 아울러 부동산을 매각해 현금화할 경우 자체적인 운용을 통해 얻을 수 있는 투자수익 제고도 기대할 수 있다.올해 보험사들은 부동산 매각 외에도 자본확충을 위해 채권 발행을 지속 확대하고 있다. 채권은 사실상 갚아야 할 빚이지만, 만기가 길고 차환을 조건으로 발행되는 특성 탓에 보험업법상 일부를 자본으로 인정하고 있다.해외발행을 포함해 현재까지 국내 보험사가 발행한 채권 규모만 7조2800억원으로, 최근엔 DB손해보험이 5000억원 기본자본 신종자본증권 발행을 준비하고 있다. 작년 보험사 채권 발행 규모가 8조6650억원으로 연기준 최고를 경신했다는 점을 감안하면, 벌써 작년 총액 90%가량을 채운 셈이다.지속되는 시장금리 인하에 더해 기본자본 지급여력비율 도입 등 규제 강화까지 예고되면서, 보험사들이 재무건전성 관리에 총력을 기울이고 있는 것으로 관측된다.실제 대형 보험사들도 건전성비율(지급여력·K-ICS비율)이 감소하는 추세다. 6월말 기준 한화생명 지급여력비율은 161%(잠정)로, 대규모 채권 발행에도 전년 동기(162.8%)보다 감소했다. 같은 기간 삼성생명도 201.5%에서 187%(잠정)까지 하락했다.보험사 관계자는 “현 회계제도에서 보험사가 보유한 부동산은 위험자산으로 구분돼, 굳이 가지고 있기보다 매각 후 재임대하는 방식을 선택하는 것이 지급여력비율 관리에 유리할 수 있다”며 “부동산 매각금액을 투자해 얻을 수 있는 운용수익이 임대료보다 크다는 경제적 측면도 있을 것”이라 말했다.박진혁 기자 spark@etnews.com </div>

올해 보험업계가 채권으로 자본을 확충하는 데 더해, 보유한 부동산 자산까지 매각하며 건전성을 방어하고 있다. 시장금리와 신규 자본규제 도입 등 악재가 겹치며 재무건전성에 하방 압력이 가중되고 있기 때문이다.

'채권 찍고, 건물 팔고'…보험사, 건전성 방어 안간힘

<div><figure><img src="https://www.inthenews.co.kr/data/photos/20250835/art_17563403645861_58a3b9.jpg" /></figure>인더뉴스 박호식 기자ㅣHD현대중공업과 HD현대미포 합병결정에 대해 증권사들은 "합병시너지가 기대된다"는 평가를 내놓고 있습니다.HD현대중공업은 지난 27일 HD현대미포를 흡수합병하는 방식으로 통합하기로 결정했습니다. 주주들에게는 HD현대미포 1주당 HD현대중공업 0.4059146주가 배정됩니다. 통합HD현대중공업이 HD현대미포 주주에게 보통주를 배정하기 위해 발행하는 신주는 1618만9618주입니다. 주식매수청구가는 HD현대중공업 주당 46만2626원, HD현대미포 1주당 19만2695원입니다. 합병기일은 오는 12월1일, 존속법인인 HD현대중공업 신주상장일은 12월15일 입니다.강경태 한국투자증권 연구원은 두가지 측면을 주목합니다.우선 지배구조 입니다. 강 연구원은 지배구조 면에서 중요한 변화를 두가지로 정리했습니다. 하나는 아시아 야드를 총괄할 싱가포르 투자법인을 설립한다는 것입니다. 싱가포르 투자법인은 HD한국조선해양이 60%, HD현대중공업 합병법인이 40%를 출자하는 법인입니다. HD현대중공업 필리핀과 HD현대비나(HD한국조선해양), HD현대베트남조선(합병법인)을 현물출자하고, 일부 현금을 더해 지분구조를 확립합니다. 향후 아시아 야드를 추가로 인수하는 경우에도, 양 회사의 투자법인 지분율만큼 출자할 계획입니다. 또 하나는 M.A.S.G.A 목적으로 미국에 설립 예정인 미국투자법인의 경우, HD한국조선해양 산하로 편입됩니다. 상선 및 군함 신조, MRO를 위한 현지 조선소를 확보하거나 기자재 공급망을 구축하기 위한 갖가지 투자가 이 미국 투자법인을 통해 이뤄지게 됩니다.두번째는 합병시너지 입니다. 강경태 연구원은 "시너지가 충만한 합병"이라고 평가했습니다. 이와 관련 강 연구원은 방산시설 확충과 매출증가 측면, 상선 수주와 건조 경쟁력 강화 두가지가 중요하다고 설명했습니다.강 연구원은 "합병법인의 2035년 매출액 목표는 37조원이며, 이중 방산부문 목표는 10조원에 달한다. 2024년에 1조원대에 불과했던 특수선 부문 매출액이 11개년(2024~2035년) 평균 21%씩 성장하는 것"이라며 "동기간 부문별 성장률(해양 13%, 상선 4%, 엔진 3%)을 비교하면 압도적으로 높다. 2개(6, 7번)에 불과했던 HD현대중공업의 특수선 도크는 합병 후 5개로 늘어나는데, 유휴 도크(현중 5번)를 재가동하고 상선 도크의 목적을 변경(미포 3, 4번)해서 방산 목적으로 사용할 계획이다. 매년 성장하는 전세계 함정 신조 예산 시장에 발맞춰 시차없이 시설을 확충하고 수익원을 확보하게 된다"고 설명했습니다.또 "LNG 운반선을 제외한 모든 선종에서 중국이 압도적인 점유율을 유지할 수 있는 것은, 시세에 비해 10~15% undercut된 계약 선가 때문이다. 중국에 비해 불리한 건조 원가 경쟁력은 한국 야드에서 극복할 수 없다. 싱가포르 투자법인을 설립해서 아시아 야드를 체계적으로 관리하는 목적이 바로 여기에 있다. 탱커, 컨테이너선을 비롯해 LPG 운반선까지 중국과 대등한 선에서 선가 경쟁할 수 있는 야드를 확충하고, HD현대미포의 울산조선소는 상선 도크를 줄여서 특수선으로 제품을 다변화하게 된다. 현재 합병법인의 연 가용 슬롯은 약 100척이며, 도크 목적 변경을 감안해 2028년 납기부터 HD현대미포의 울산조선소 영업 전략이 변화될 것이라 내다본다"고 설명했습니다.서재호 DB증권 연구원은 세가지 측면서 긍정적이라고 평가했습니다. 방산기술과 생산 역량을 결집해 MASGA와 방산수요에 적절히 대응, 쇄빙선 등 특수목적선의 트랙레코드 통합과 신기술 적용 가속화 등으로 양질의 대형화, 의사결정 간소화와 인적물적 자원 효율화를 통한 해외야드개발 가속화를 꼽았습니다.김용민 유안타증권 연구원은 "시장의 기대와 정책적 지원에 부응하는 기업의 결정으로 업종내 사업확장에 대한 청사진을 제시했다고 판단한다"며 "경쟁사 대비 보수적인 스탠스를 취했던 HD현대의 이러한 결정은 향후 사업확장으로 인한 이익의 가시성이 갈수록 높아진다고 추측할 수 있는 근거"라고 평가했습니다.김 연구원은 또 "합병으로 인한 이점은 합병회사 산하 싱가포르 투자법인 설립으로 글로벌 확장 용이, HD현대미포의 도크 활용으로 방산매출 확대 가능, 해외 야드 개발 및 잃어버린 상선시장 탈환"이라고 제시했습니다.정동익 KB증권 연구원은 "사업재편을 통해 조선산업의 환경변화에 적극 대응하겠다는 전략으로 판단한다"고 평가했습니다. 정 연구원은 "양사는 이번 합병을 통해 자원과 역량을 결집해 조선산업의 환경변화에 적극 대응하겠다는 계획"이라며 "함정건조에 최적화된 설비를 갖추고 있으면서도 상대적으로 작업부하가 적은 HD현대미포의 설비와 인력을 활용해 국내외 함정건조와 MRO 수요증가에 적극 대응하겠다는 의지가 큰 것으로 판단된다"고 설명했습니다.그는 또 "양사가 보유한 다양한 특수목적선 건조실적을 통합해 쇄빙선, 해상풍력 관련선박 등의 성장에도 적기에 대응해 시장점유율을 극대화 하겠다는 목표"라며 "싱가포르 투자법인 설립을 통해 해외야드 투자의 효율성을 높여 중국 등에 빼앗겼던 시장을 탈환하고 수익성을 제고하겠다는 의지도 반영된 결정"이라고 평가했습니다.최광식 다올투자증권 연구원은 "적합하고 강력한 투자계획"이라고 평가했습니다. 최 연구원은 "양적질적 대형화는 주로 신기술 적용을 중형선에서 먼저 데스트-건조하고 향후 대형선으로 확대되는 방식인데 합병법인에서 더 효율적이고 기존 HD현대미포 트렉레코드를 활용할 수 있다"고 설명했습니다. 또 "해외야드 개발 가속화는 조선산업의 지속가능성을 위해 중요한부분이며 중국에 빼앗긴 시장을 탈환하겠다는 의지가 기대된다"고 평가했습니다.</div>

인더뉴스 박호식 기자ㅣHD현대중공업과 HD현대미포 합병결정에 대해 증권사들은 "합병시너지가 기대된다"는 평가를 내놓고 있습니다.

HD현대중공업-HD현대미포 합병에 증권사들 후한점수…이유는?

<div><figure><img src="https://img.newspim.com/etc/portfolio/pc_portfolio.jpg" /></figure>157억유로 메가딜, 글로벌 커피 시장 재편 나서내년 상반기 커피·청량음료 독립 기업으로 분할순수 사업 모델로 변화하는 소비 트렌드 대응부채 증가와 신용등급 하락 우려에도 자신감이 기사는 8월 26일 오후 4시54분 '해외 주식 투자의 도우미' GAM(Global Asset Management)에 출고된 프리미엄 기사입니다. GAM에서 회원 가입을 하면 9000여 해외 종목의 프리미엄 기사를 보실 수 있습니다.[서울=뉴스핌] 김현영 기자 = 미국 음료업계의 대표주자 큐리그 닥터페퍼(종목코드: KDP)가 네덜란드 커피 그룹 JDE 피츠(JDE Peet's NV)를 157억 유로(약 180억 달러)에 인수하며 글로벌 커피 시장의 판도를 뒤흔들 파격적인 전략을 선보였다.<figure><img src="https://img.newspim.com/news/2025/08/27/2508271045544470.jpg" /></figure>이번 거래는 2018년 큐리그와 닥터페퍼 합병 이후 가장 큰 규모의 전략적 투자로, 완료와 동시에 회사를 커피와 청량음료 두 개의 독립 기업으로 분할한다는 계획을 담고 있어 월가의 시선을 집중시키고 있다.큐리그 닥터페퍼는 25일(현지시간) JDE 피츠의 전체 주식을 주당 31.85유로에 현금으로 매입한다고 발표했다. 이는 8월 22일 종가 대비 20%의 프리미엄을 제공하는 가격으로, 총 거래 규모 157억 유로는 글로벌 음료업계에서 올해 최대 규모의 인수합병 사례가 될 전망이다.거래는 2026년 상반기 완료 예정이며, 인수 즉시 큐리그 닥터페퍼는 두 개의 독립적인 미국 상장기업으로 분할된다. 이는 2018년 독일 투자사 JAB 홀딩이 주도했던 큐리그와 닥터페퍼의 합병을 사실상 되돌리는 조치로 해석되어 업계의 주목을 받고 있다.◆ 전략적 분할로 각 사업부문 집중도 강화분할 후 커피 사업부 '글로벌 커피 컴퍼니'는 매사추세츠 벌링턴에 본사를 두고 연간 160억 달러의 순매출을 기록할 것으로 예상된다. 이는 네슬레와 스타벅스 등 기존 거대 커피 기업들과의 본격적인 경쟁에 나설 수 있는 규모다. 청량음료 사업부 '베버리지 컴퍼니'는 연간 110억 달러 매출 규모로 텍사스 프리스코를 거점으로 운영될 예정이다.<figure><img src="https://img.newspim.com/news/2025/08/27/2508271045544471.jpg" /></figure>티모시 코퍼 큐리그 닥터페퍼 최고경영자(CEO)는 "커피와 청량음료 사업을 각각 독립적으로 운영하는 것이 각 시장에서의 성장 기회를 보다 효과적으로 포착할 수 있는 전략"이라고 분할의 논리를 설명했다.그는 25일 투자자 컨퍼런스콜에서 "분할 이후 각 독립 법인은 각각의 고유한 시장과 제품군에 정밀하게 맞춘 운영 모델을 바탕으로 업계를 선도하게 될 것"이라며 "전략적 집중도를 높여 민첩한 시장 대응이 가능해질 것"이라고 강조했다.이러한 접근은 최근 소비재 업계의 새로운 트렌드를 반영한다. 바클레이스의 패트릭 폴란 애널리스트는 "빠르게 변화하는 소비재(FMCG) 산업에서는 순수 사업 모델(pure play)이 가장 효과적인 방식으로 작동하는 경향이 있다"며 "이번 거래는 그 점에서 설득력 있는 전략"이라고 평가했다.◆ 주가 급락과 신용등급 우려 속 시장의 엇갈린 반응시장 반응은 극명하게 갈렸다. 큐리그 닥터페퍼 주가는 발표 다음날인 26일 뉴욕증시에서 11.48% 급락한 31.10달러로 마감하며 2020년 3월 16일 16.5% 하락 이후 가장 큰 낙폭을 기록했다. 이날 시가총액이 422억 5000만 달러로 줄어든 큐리그 닥터페퍼 주가는 올해 들어 쌓은 상승분을 모두 반납하며 연초 대비 3.18%, 최근 1년 사이 14.49% 각각 하락으로 돌아섰다.<figure><img src="https://img.newspim.com/news/2025/08/27/2508271045544472.jpg" /></figure>반면 인수 대상인 JDE 피츠(JDEP)는 암스테르담 증시에서 18% 상승하며 인수 프리미엄을 충분히 반영한 모습을 보였다. 이는 투자자들이 JDE 피츠 주주들에게는 매력적인 거래로, 큐리그 닥터페퍼 주주들에게는 부담스러운 거래로 인식하고 있음을 반영한다.투자자들의 가장 큰 우려는 부채 부담의 급격한 증가다. 이날 국제신용평가사 S&P 글로벌은 큐리그의 신용등급 전망을 '부정적'으로 변경했다. S&P는 "복잡한 2단계 거래를 위해 부채 부담이 크게 늘어날 것"이라며, 거래 완료 시점에 큐리그의 신용등급을 투자등급 최하단인 BBB-로 한 단계 하향 조정할 가능성을 시사했다.6월 말 기준 큐리그의 레버리지 비율은 4배 수준이지만, 인수 후 5배 중후반대까지 상승할 것으로 전망된다. 다만 S&P는 "큐리그가 부채 상환, 수익 성장, 시너지 효과 실현을 우선시할 것으로 예상되며, 거래 완료 후 약 2년 내에 레버리지 비율을 다시 4배 초반 수준으로 낮출 수 있을 것"이라며 장기적 재무 개선 가능성은 인정했다.◆ 부채 관리와 재무 안정성 확보 계획이러한 우려에도 불구하고 큐리그 닥터페퍼는 과거 경험을 바탕으로 부채 관리에 대한 자신감을 표명했다. 회사 측은 2018년 닥터페퍼 스내플 그룹이 큐리그 그린 마운틴을 인수한 이후, 부채 수준이 조정 EBITDA 기준 6배까지 상승했으나, 2021년에는 2.9배까지 성공적으로 낮춘 경험이 있다고 강조했다.<figure><img src="https://img.newspim.com/news/2025/08/27/2508271045544473.jpg" /></figure>이러한 과거 실적은 투자자들의 부채 우려를 일정 부분 완화할 수 있는 근거가 된다. 회사는 체계적인 부채 상환 계획과 함께 시너지 효과 실현을 통한 현금흐름 개선을 통해 재무 안정성을 확보할 방침이다.◆ 글로벌 커피 시장 2위 도약의 야심이번 인수의 핵심은 글로벌 커피 시장에서의 경쟁력 강화다. 티모시 코퍼 CEO는 "글로벌 커피 강자로 도약할 수 있는 절호의 기회"라며 전략적 의미를 부각시켰다.<figure><img src="https://img.newspim.com/news/2025/08/27/2508271045544474.jpg" /></figure>JDE 피츠는 프랑스 L'OR, 독일 야콥스, 네덜란드 다우에 에그버츠, 영국 켄코, 이탈리아 필라오, 말레이시아 올드타운, 네덜란드 모코나 등 50개 이상의 커피·차 브랜드를 보유한 유럽 최대 커피 기업이다. 암스테르담에 본사를 두고 있으며, 올해 상반기 유기적 매출 성장률이 시장 기대치를 상회하는 등 견조한 실적을 보이고 있다.블룸버그 인텔리전스는 "이번 거래로 네슬레에 이어 글로벌 커피 시장 2위 기업이 탄생할 것"이라고 분석했다. 지난해 네슬레는 네스프레소와 네스카페를 포함한 커피 관련 230억 스위스프랑(287억 달러) 이상의 매출을 기록했다. 새로 탄생할 '글로벌 커피' 기업의 연간 약 160억 달러 매출 예상치와는 여전히 격차가 있지만, 시장 내 경쟁구도는 크게 달라질 전망이다.<figure><img src="https://img.newspim.com/news/2025/08/27/2508271045544475.jpg" /></figure>코퍼 CEO는 커피 시장의 성장 잠재력을 인수 논리의 핵심으로 제시했다. 그는 "커피 시장은 거대하고 어디에나 존재한다"며 "글로벌 데이터를 보면 커피 소비량은 인구 증가율을 상회하는 수준으로 꾸준히 성장하고 있다"고 설명했다.특히 북미 시장에 집중되어 있던 큐리그가 JDE 피츠를 통해 유럽, 아시아, 남미 등 글로벌 시장으로 영역을 확대할 수 있다는 점이 핵심이다. 이는 지역별 리스크 분산과 함께 다양한 소비자 취향에 대응할 수 있는 포트폴리오 구축을 가능하게 한다.◆ 기존 사업의 도전과 새로운 기회큐리그의 커피 사업은 최근 몇 년간 상당한 어려움을 겪어왔다. 회사는 2025년까지 커피 사업의 부진이 지속될 것으로 전망하고 있다. K-포드 가격 인상에도 불구하고 일회용 포드 및 커피머신 출하량이 감소하며 수익성에 타격을 주었다.<figure><img src="https://img.newspim.com/news/2025/08/27/2508271045544476.jpg" /></figure>미국 내 커피 시장의 치열한 경쟁과 원두 가격 상승이 주요 악재로 작용했다. 특히 트럼프 행정부가 부과한 브라질산 커피에 대한 50% 관세 조치는 세계 최대 커피 생산국인 브라질과의 정치적 갈등과 맞물리며 원가 부담을 가중시켰다. 50%의 고율 관세 부과는 친트럼프 인사 자이르 보우소나루 전 브라질 대통령 수사와 관련된 정치적 대응으로 해석된다.큐리그 닥터페퍼는 JDE 피츠 인수를 통해 글로벌 공급망을 다변화하고, 유럽 및 아시아 시장에서의 입지를 강화함으로써 미국 내 관세 리스크를 일부 상쇄할 수 있을 것으로 기대된다.◆ 에너지 음료로의 전환 가속화건강을 중시하는 소비 트렌드 확산으로 전통적인 탄산음료 시장의 성장세가 둔화되는 가운데 큐리그 닥터페퍼는 에너지 음료 등 새로운 카테고리에 적극적인 투자를 확대하고 있다.지난해 10월에는 고스트 에너지 음료 제조사를 10억 달러 이상에 인수하며 젊은 소비층을 타겟으로 한 프리미엄 에너지 음료 시장에 본격 진출했다. 또한 유후, 하와이안 펀치 등 다양한 브랜드를 통해 세대별, 기호별 세분화된 제품군을 구축하고 있다.<figure><img src="https://img.newspim.com/news/2025/08/27/2508271045544477.jpg" /></figure>분할 후 '베버리지 컴퍼니'는 미국과 멕시코 중심으로 연간 110억 달러의 매출을 기록할 것으로 예상되며, 고스트와 블룸 같은 에너지 음료를 중심으로 한 성장 전략을 더욱 집중적으로 추진할 계획이다. 이러한 포트폴리오 전환은 변화하는 소비자 선호도에 대응하는 동시에 더 높은 마진을 확보할 수 있는 전략으로 평가된다.◆ JAB 홀딩의 전략적 EXIT와 양면 수익이번 거래에서 특히 주목할 점은 독일 투자회사 JAB 홀딩의 역할이다. JAB는 JDE 피츠의 최대 주주로서 67%의 지분을 보유하고 있으며, 이를 매각하기로 했다. 동시에 큐리그 닥터페퍼 지분 약 4.4%도 보유하고 있어 양쪽 모두에서 상당한 이익을 실현하게 된다.<figure><img src="https://img.newspim.com/news/2025/08/27/2508271045544478.jpg" /></figure>JAB 홀딩은 2012년에 약 10억 달러에 피츠를 인수했으며, 2015년에는 샌프란시스코 본사의 마이티 티를 인수하여 피츠 브랜드에 편입시켰다. 독일의 벤키저 창업 가문인 라이만 가의 자산을 운용하는 JAB 홀딩은 "이번 거래로 125억 달러 이상의 현금 유입이 발생하며, 소비재 및 보험 부문에서 전략적 기회를 모색할 수 있는 재무 기반을 확보했다"고 밝혔다.JAB 홀딩은 2018년 큐리그와 닥터페퍼의 합병을 주도했던 장본인이기도 하다. 당시에는 냉음료와 온음료 시장을 아우르는 종합 음료기업 창조를 목표로 했으나, 시장 환경 변화와 각 사업부문의 서로 다른 성장 궤도를 고려해 이번에는 분할 전략을 택한 것으로 분석된다.▶②편에서 계속됨<div style="position:relative;width:100%; height:0; padding-bottom: 56.25%;"><iframe src="https://www.youtube.com/embed/0URahO3jtuM" allowfullscreen="allowfullscreen" frameborder="0" style="width:100%; height:100%;top:0; left:0; position:absolute"></iframe></div></div>

157억유로 메가딜, 글로벌 커피 시장 재편 나서. 내년 상반기 커피·청량음료 독립 기업으로 분할. 순수 사업 모델로 변화하는 소비 트렌드 대응

[GAM] 큐리그 닥터페퍼 ① JDE 피츠 인수해 커피·청량음료 사업 분할

<div><figure><img src="https://img.newspim.com/etc/portfolio/pc_portfolio.jpg" /></figure>[서울=뉴스핌] 오영상 기자 = 투자의 귀재 워런 버핏이 이끄는 버크셔 해서웨이가 일본 상사 주식을 추가 매입했다.블룸버그 통신에 따르면 미쓰비시상사는 버크셔의 의결권 보유 비율이 28일 현재 10.23%에 달했다고 발표하며 처음으로 10%를 넘어섰다고 밝혔다. 미쓰이물산에 대해서도 추가 매입이 있었던 것으로 확인됐다.미쓰비시는 의결권 기준으로 10% 이상 보유한 주요 주주에 해당한다며 적시 공시를 했다. 공시에 따르면 보유 주식 수는 3억9093만3900주에 달한다.한편 미쓰이 측은 추가 매입은 있었으나, 자사주나 단주(단위 미만 주식) 등의 정보를 반영해 정밀 검토한 결과 의결권 비율이 10%에 이르지 않는다고 판단해 적시 공시는 하지 않았다고 설명했다.<figure><img src="https://img.newspim.com/news/2025/08/19/2508190312451350.jpg" /></figure>버크셔는 2020년 8월 처음으로 일본 주식에 투자한다며 5개 상사 주식을 각각 5% 취득했다고 밝힌 바 있다. 당시에는 5개사의 지분율을 10% 미만으로 유지하기로 합의했었다.이후 버핏 회장은 2월 주주 서한에서 5개 상사 지분을 "매우 장기간"에 걸쳐 늘릴 생각이라고 표명했다. 3월에도 추가 매입에 나섰지만, 여전히 버크셔의 투자 움직임에 시장의 관심이 집중돼 왔다.미쓰비시 주가는 이날 오후 거래에서 상승세로 전환해 한때 전일 대비 2.9% 오른 3345엔을 기록했다. 2024년 7월 이후 가장 높은 장중가였다.미쓰이나 이토추상사 등 다른 상사 주식도 동반 상승했다. 이와이코스모증권의 시미즈 노리카즈 애널리스트는 그동안 버크셔가 10% 미만 유지 방침을 밝혔던 점을 들어 "뜻밖의 소식이어서 주가가 반응했다"고 분석했다.미쓰비시는 블룸버그 취재에 "당사의 중장기적 성장에 대해 여전히 기대를 받고 있다고 이해하고 있다"고 밝혔다. 미쓰이도 추가 매입을 "더 큰 기대와 신뢰의 증거"로 받아들이며 "사업 포트폴리오를 한층 더 견고히 하겠다"고 말했다.스미토모상사, 이토추, 마루베니 측에서는 현재까지 별도의 코멘트를 내놓지 않았다.버크셔의 지분 비율은 올해 3월 기준으로 미쓰이가 8.09%에서 9.82%, 이토추가 7.47%에서 8.53%, 스미토모가 8.23%에서 9.29%, 마루베니가 8.3%에서 9.3%였다.goldendog@newspim.com</div>

[서울=뉴스핌] 오영상 기자 = 투자의 귀재 워런 버핏이 이끄는 버크셔 해서웨이가 일본 상사 주식을 추가 매입했다. 블룸버그 통신에 따르면 미쓰비시상사는 버크셔의 의결권 보유 비율이 28일 현재 10.23%에 달했다고 발표하며 처음으로 10%를 넘어섰다고 밝혔다. 미쓰이물산에 대해서도 추가 매입이 있었던 것으로 확인됐다.

버핏, 미쓰비시 등 日 상사주 추가 매입

<div><figure><img src="https://newsimg.sedaily.com/2025/08/27/2GWSFEBYJ3_4.jpg" /></figure>한화(000880)그룹이 27일 미국 한화 필리조선소에 50억 달러(약 7조 원)를 추가 투자하며 ‘마스가(MASGA·미국 조선업을 다시 위대하게)’ 프로젝트를 본격 개시했다. 한미 관세 협상의 결과물인 1500억 달러의 한미 조선업 협력 투자 펀드를 활용해 진행되는 이번 투자를 통해 필리조선소는 연간 건조 능력을 1척에서 20척으로 대폭 확대한다. 한화그룹은 미국 해운 계열사인 한화해운(한화쉬핑)을 통해 필리조선소에 중형 유조선 10척을 발주하기도 했다.한화는 지난해 말 1억 달러를 투자해 필리조선소를 인수했는데 1년도 채 되지 않아 50배에 달하는 자금을 추가 투자하기로 했다. 투자 재원은 한미 관세 협상에 따라 조성될 1500억 달러 규모의 조선 산업 협력 투자 펀드다. 이 펀드는 직접투자와 함께 보증·대출 형태로 마련되며 정책 금융기관들이 자금 조성을 주도한다.<figure><img src="https://newsimg.sedaily.com/2025/08/27/2GWSFEBYJ3_5.jpg" /></figure>한화그룹은 필리조선소에 도크와 안벽 등 선박 건조 인프라 시설을 대거 도입한다. 한화는 신규 도크 2개와 안벽 3개를 추가로 구축한다. 필리조선소는 도크 2개를 갖고 있지만 6000TEU(TEU=20피트짜리 컨테이너 1개)급 중형 컨테이너선 정도만 수용할 수 있어 액화천연가스(LNG) 운반선이나 초대형원유운반선(VLCC) 같은 대형 고부가 선종을 수용할 수 없다는 한계를 갖고 있었다.한화는 약 12만 평 규모의 블록 생산 기지도 신설한다. 한화오션(042660)이 보유하고 있는 세계 최고 수준의 자동화 설비와 스마트 야드, 안전 시스템도 도입할 예정이다. 이를 통해 LNG 운반선을 만들고 함정 블록과 모듈을 공급할 수 있는 시스템을 구축해나간다는 전략이다.조선 업계의 한 관계자는 “미국 내 조선소는 결국 LNG 운반선 같은 고부가 선종을 만들 수 있어야 한미 조선업 협력에 의미가 생긴다”면서 “한화가 초대형 고부가 선박을 지을 수 있도록 인프라를 확충하는 것은 자연스러운 수순”이라고 말했다. 한화그룹은 이 같은 투자를 통해 필리조선소의 연간 선박 건조 능력을 20척까지 확대한다. 현재 필리조선소는 매년 1척의 배만 만들 수 있는데 전폭적인 투자 확대를 통해 생산능력을 20배 늘리는 셈이다.<figure><img src="https://newsimg.sedaily.com/2025/08/27/2GWSFEBYJ3_6.jpg" /></figure>한미정상회담을 마치고 26일(현지 시간) 필리조선소를 방문해 골리앗 크레인과 도크를 둘러본 이재명 대통령은 “한국의 조선소들은 미국 조선소에 투자하고 우수한 인력을 양성하는 한편 현대화된 공정 기술이 미국에 뿌리내릴 수 있도록 도울 것”이라며 “지금으로부터 50년 전, 대한민국의 기업인과 노동자들이 허허벌판 위에 K조선의 기적을 일궈낸 것처럼 이제 한국과 미국이 힘을 모아 마스가의 기적을 현실로 빚어내자”고 힘줘 말했다.김동관 한화그룹 부회장은 “한미 동맹을 더욱 공고하게 만든 조선 산업에 대해 양국 대통령이 보여준 리더십에 깊은 감사를 드린다”며 “한화는 미국에서 새로운 투자 기회를 창출하고 조선산업의 새로운 장을 함께 할 든든한 파트너가 될 것을 약속드린다”고 말했다.한화그룹은 이날 미국에 설립한 해운 계열사인 한화해운을 통해 필리조선소에 중형 유조선 10척과 LNG 운반선 1척을 발주했다. 중형 유조선 10척은 모두 필리조선소에서 단독 건조되며 첫 선박은 2029년 초 인도된다.필리조선소는 LNG 운반선 1척도 수주했다. 한화해운은 7월 필리조선소에 3500억 원 규모의 LNG 운반선을 발주했는데, 당시 1척 추가 옵션 계약에 따른 것이다. LNG 운반선은 당장 필리조선소가 건조할 역량이 안 돼 한화오션의 거제사업장에서 만들어져 인도될 예정이다.한화해운의 필리조선소에 대한 대규모 발주는 미국산 에너지를 수출할 때 미국 선박 사용을 의무화하려는 미국의 움직임에 대응하기 위해서다. 한화해운은 신규 발주한 중형 유조선과 LNG 운반선을 통해 미국과 동맹국의 에너지 안보 지원은 물론 글로벌 에너지 물류 분야에서 리더십 강화와 미국 해양 부문 재산업화를 지원할 계획이다.한화그룹 관계자는 “한화오션과 한화 필리조선소를 통해 한미 양국이 ‘윈윈’하는 데 조선 산업 협력의 초점을 맞추고 있다”며 “미국 조선업 부활과 연관된 한국 내 사업 확장을 통한 일자리 창출, 조선 산업 생태계 강화, 지역 경제 활성화로 사업보국 창업 정신을 실천할 것”이라고 말했다.</div>

한화(000880)그룹이 27일 미국 한화 필리조선소에 50억 달러(약 7조 원)를 추가 투자하며 ‘마스가(MASGA·미국 조선업을 다시 위대하게)’ 프로젝트를 본격 개시했다. 한미 관세 협상의 결과물인 1500억 달러의 한미 조선업 협력 투자 펀드를 활용해 진행되는 이번 투자를 통해 필리조선소는 연간 건조 능력을 1척에서 20척으로 대폭 확대한다. 한화그룹은 미국 해운 계열사인 한화해운(한화쉬핑)을 통해 필리조선소에 중형 유조선 10척을 발주하기도 했다.

한화, 1500억弗 협력펀드 활용…필리조선소 건조능력 20배 확대

<div><figure><img src="https://newsimg.sedaily.com/2025/08/27/2GWSEKH6EZ_5.png" /></figure>HD현대미포가 강세다. HD현대그룹이 미국 군함 시장 진출을 위해 조선해양부문 계열사 간 합병을 추진한다는 소식이 투자심리를 자극한 것으로 풀이된다.27일 오후 2시29분 기준 HD현대미포는 전일 대비 12.47% 상승한 21만 2000원에 거래되고 있다.HD현대는 이날 이사회를 열고 HD현대미포와 조선해양부문 계열사 합병 방안을 논의하는 것으로 알려졌다. HD현대미포는 그룹 내 중형선 전문 조선사로, 탱커선·컨테이너선 등 상선 건조를 전담하고 있다.앞서 HD현대는 미국 주요 조선사들과 협력 강화를 추진하며 현지 시장 공략에 속도를 내고 있다. 지난 25일에는 미국 조선산업 재건을 위해 수십억 달러 규모의 투자 프로그램을 발표하기도 했다.HD현대그룹이 조선해양 계열 합병을 추진한다는 소식에 또 다른 HD현대 그룹주들은 일제히 강세를 보였다. 오후 2시 12분 기준 HD한국조선해양은 5.19%, HD현대마린솔루션 4.31% 상승 중이다. 이날 증시에서 조선업 전반에서 강세가 나타났다. 한미 조선산업 협력 ‘마스가(MASGA)’ 프로젝트에 대한 기대감에 더해 코리아 ‘원팀’이 60조 원 규모 캐나다 잠수함 사업의 결선에 진출했다는 소식이 알려지며 강한 매수세가 들어온 영향이다. 오후 2시 41분 기준 현대중공업(11.11%)과 삼성중공업(5.95%)은 급등하며 신고가를 썼다. <figure><img src="https://newsimg.sedaily.com/2025/08/27/2GWSEKH6EZ_6.jpg" /></figure></div>

HD현대미포가 강세다. HD현대그룹이 미국 군함 시장 진출을 위해 조선해양부문 계열사 간 합병을 추진한다는 소식이 투자심리를 자극한 것으로 풀이된다.

HD현대, 조선해양 계열 합병 추진 소식에 현대미포 12% 급등[이런국장 저런주식]

<div>한화오션는 3466억원 규모의 LNGC(액화천연가스선) 1척을 수주했다고 27일 공시했다. 이는 지난해 매출액 대비 3.2%에 해당하는 규모로 계약 기간은 오는 2028년 2월 29일까지다.</div>

한화오션는 3466억원 규모의 LNGC(액화천연가스선) 1척을 수주했다고 27일 공시했다. 이는 지난해 매출액 대비 3.2%에 해당하는 규모로 계약 기간은 오는 2028년 2월 29일까지다.

한화오션, 3466억 규모 LNGC 1척 수주

[서울=뉴스핌] 오영상 기자 = 일본 최대 손해보험사 솜포(SOMPO) 홀딩스가 미국 손해보험회사 아스펜 인슈어런스 홀딩스를 5200억엔(약 5조원)에 인수한다고 발표했다고 28일 블룸버그통신이 보도했다.

日솜포, 美 손보사 아스펜 5조원에 인수...해외사업 강화

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