<div><img src="https://img.etnews.com/news/article/2025/09/05/news-p.v1.20250905.9771ff53833245f2b8617e01ceccfb58_P1.jpg" /><div style="position:relative;width:100%; height:0; padding-bottom: 56.25%;"><iframe src="https://www.youtube.com/embed/xMvyvp4qV2Y?feature=oembed" allowfullscreen="" frameborder="0" style="width:100%; height:100%;top:0; left:0; position:absolute"></iframe></div>바이오텍 M&A, 안정 위주 재편글로벌 바이오텍 인수합병(M&A) 시장 흐름이 불과 1년 만에 바뀌었다. 지난해는 임상 초기 단계 파이프라인 인수가 많았지만, 올해는 규제당국 허가를 받았거나 이미 시판 중인 자산을 가진 기업들이 주된 인수 타깃으로 부상했다. 빅파마가 불확실한 초기 투자 대신 확실한 매출 기여가 가능한 자산 확보에 나서면서, M&A 시장이 '확실성' 중심으로 재편되는 양상이다.▶동영상 콘텐츠는 더존비즈온 '원스튜디오'를 활용해 제작되었습니다.이동은 기자 dongeun@etnews.com </div>

<div>스위트스팟, IPO 도전… 엔알비는 최근 상장투자난에 고꾸라진 기업도 다수기술 발전 위한 정부 차원 지원 절[서울=뉴스핌] 정영희 기자 = 국내 프롭테크(부동산과 기술의 결합) 산업이 IPO(기업공개) 시장에서 극명한 차이를 보이고 있다. 흑자 전환과 신사업 성과를 기반을 둔 일부 기업은 증시 입성에 속도를 내고 있으나, 대다수는 투자 위축과 부동산 경기 침체에 발목 잡히며 파산이나 상장 무산 위기를 겪는 모습이다.<figure><img src="https://img.newspim.com/news/2025/09/03/2509032308228430_w.jpg" /></figure>◆ 스위트스팟 등 프롭테크 일부 기업, 성장세 속 IPO '기지개'5일 업계에 따르면 팝업스토어 운영 및 상업용 부동산 전문기업 '스위트스팟'이 지난달 말 KB증권을 상장 주관사로 선정하고 본격적인 기업공개(IPO) 절차에 돌입했다. 핵심 사업은 팝업스토어 솔루션과 상업용 부동산 임대·자산 관리(LM·PM)로, 현재까지 산업은행·우미그룹 등에서 누적 180억원의 투자를 유지했다. IPO 추진 계기로는 2015년 설립 이후 첫 흑자가 꼽힌다. 올해 상반기에만 전년 동기 대비 2배 이상의 매출 성장을 기록하며 흑자 전환했다. 특히 지난해 서울 성동구 성수동, 신사동 등 주요 상권에서의 팝업스토어가 인기몰이를 하며 전년 대비 약 51% 증가한 것이 실적 개선에 주효했다는 분석이 나온다. 스위트스팟은 상장 후 부동산 서비스 기업에서 리테일 테크 기업으로의 전환을 선도하겠다는 의지를 다졌다. 김정수 스위트스팟 대표는 "지난 10년간 오프라인 리테일 시장을 혁신하며 새로운 소비 경험을 만드는 데 집중해왔다"며 "상장을 통해 핵심 사업의 성장을 가속하고, 데이터와 기술을 기반으로 시장 지배력을 한층 강화해 나가겠다"고 말했다.지난 7월 28일 모듈러 건축 분야 스타트업 '엔알비'는 코스닥에 상장했다. 기관투자자 대상 수요예측 결과 최종 공모가가 2만1000원으로 확정됐다. 발행 신주(210만주)에 따른 공모 금액은 441억원으로, 상장 후 시가총액은 약 2190억원 규모다.'엔알비'는 포스코이앤씨의 자회사인 건축 서비스 기업 포스코A&C 출신 임원들이 2019년 설립한 기업이다. 국내 유일한 모듈러 고층화 기술을 보유한 것으로 이름을 알렸다. 한국토지주택공사(LH)가 공급하는 최고 22층 높이 모듈러 공동주택인 경기 의왕시 의왕초평 A-4BL도 짓고 있다. 국내 최고 높이다.엔알비는 VC(벤처캐피탈)로부터 상장 전 자금조달 단계(프리IPO)에서 투자를 유치하며 IPO 준비에 나섰다. 당시 엔알비가 인정받은 기업가치는 약 1450억으로, 전 시리즈 투자를 포함한 누적 투자금은 260억원가량으로 알려졌다.수 년간 매출 성장세를 이어온 데 따른 결과다. 2022~2024년 매출액은 각각 180억원, 515억원, 528억원이었으며 같은 기간 영업이익은 22억원, 121억원, 62억원로 집계됐다. 2022년 156억원이던 당기순이익은 2023년부터 15억원으로 흑자 전환하더니 지난해에는 20억원을 남겼다.상장 주관사인 NH투자증권 관계자는 "지난해 하반기와 올 2분기에 수주한 공동주택 프로젝트와 영구학교 및 기숙사 관련 제품이 올 하반기부터 본격적으로 착수된다"며 "수주산업 특성상 진행률에 따라 수익을 인식하는 하반기부터 영업이익률이 점진적으로 개선될 전망"이라고 말했다.◆ 대다수 프롭테크 업체, 침체 속 고전… 구제책 없나부동산 업황 부진으로 상장은커녕 투자 유치도 받지 못하는 회사가 늘어나며 프롭테크 업계도 고심 중이다. 한국프롭테크포럼에 따르면 지난해 프롭테크 기업들의 투자 유치 금액은 2231억원으로 전년(3092억원)보다 27.8% 줄었다. 2021년 2조6943억원으로 최고치를 기록한 것과 비교하면 약 10분의 1로 떨어진 셈이다. 투자를 유치한 기업 수도 2022년 80곳에서 70% 감소했다. 허윤경 한국건설산업연구원 연구위원은 "국내 프롭테크 산업은 급성장하다가 2022년부터 거시경제 환경이 급변하면서 어려움에 직면했다"며 "지금까지 더 비싼 자산, 더 많은 물량을 확보해 투자금과 물량을 창출하는 방식으로 성장했는데 경기 호황기에 최적화된 모델이고 침체기에는 오히려 손실을 확대할 가능성이 있다"고 설명했다.실제로 현재까지 상장에 나서 안정적으로 코스닥 시장에 안착한 회사는 '리파인' 정도에 그친다. 2021년 3600억원대로 코스닥에 입성한 이 회사는 한국감정원(현 한국부동산원)의 사내 벤처로 시작해 2002년 별도 법인으로 독립했다. 주요 업무는 전세대출과 주택담보대출 등에서의 권리조사다. 지난해 매출은 678억원, 영업이익은 205억원으로 각각 나타났으며 당기순이익은 206억원이었다. 자산총계 1816억원으로 상장 당시보다 다소 위축된 상황이다.IPO를 추진하다 고꾸라진 회사도 있다. 지난해 7월에는 3D 공간데이터 전문기업 '어반베이스'가 파산했다. 국내 아파트 10만여 곳의 3D 도면을 구축해 다수의 국내 대기업과 벤처캐피털(VC)의 투자를 받았던 곳으로 기술특례상장에 도전했으나, 부동산 시장이 갑작스레 얼어붙으면서 발목이 잡혔다.부동산 호황기 무서운 성장세를 보이며 단숨에 프롭테크 업계 인지도 1위 자리에 오른 '직방'도 IPO와는 거리가 멀다. 유니콘 기업(기업가치 1조원 이상 비상장사)으로 부상하면서 IPO를 추진하는 것 아니냐는 기대를 모았으나, 내부에서는 아직 IPO를 추진할 계획이 없다며 선을 그었다. 직방 관계자는 "통상적인 IR(기업활동)을 하고 있으며 IPO를 정식으로 추진한 바는 없다"며 "향후 계획도 마찬가지"라고 말했다.프롭테크 산업을 살리기 위해서는 정책적 지원이 필요하다는 목소리가 나온다. 성장단계에 접어든 국내 프롭테크 기업들의 발전 토대를 조성하기 위한 정부 차원의 노력이 있어야 한다는 주장이다. 송기욱 LH토지주택연구원 수석연구원은 "프롭테크 전반을 다루는 공신력을 가진 통계를 생산해 모니터링에 힘써야 한다"며 "규제 샌드박스 제도를 적극적으로 활용해 기업 성장을 견인하는 방법도 고려해야 할 것"이라고 말했다.구강모 연세대 교수는 "마이데이터 사업, 공공정보 개방은 프롭테크 발전에 부스터 역할을 할 것으로 기대된다"며 "빅테크 규제는 성장단계의 산업에 부정적 영향이 예상되기에 일부 정책적 배려가 필요하다"고 제언했다.chulsoofriend@newspim.com</div>

스위트스팟, IPO 도전… 엔알비는 최근 상장. [서울=뉴스핌] 정영희 기자 = 국내 프롭테크(부동산과 기술의 결합) 산업이 IPO(기업공개) 시장에서 극명한 차이를 보이고 있다. 흑자 전환과 신사업 성과를 기반을 둔 일부 기업은 증시 입성에 속도를 내고 있으나, 대다수는 투자 위축과 부동산 경기 침체에 발목 잡히며 파산이나 상장 무산 위기를 겪는 모습이다.

프롭테크 IPO 희비 갈려…부동산 업황 악화에 업계 1위 '직방'도 멀어져

<div><figure><img src="https://newsimg.sedaily.com/2025/09/05/2GXSA18J0H_1.jpg" /></figure>세계 최대 반도체 기업 엔비디아가 올해 2분기 실적 발표에서 역대 최고치를 갈아 치우면서 관련 상장지수펀드(ETF)도 관심을 끌고 있다. 특히 엔비디아와 함께 글로벌 인공지능(AI) 반도체 밸류체인 전반에 분산 투자할 수 있는 한국투자신탁운용의 ‘ACE 엔비디아밸류체인액티브’가 우수한 성과로 주목 받고 있다.5일 한국거래소에 따르면 전일 기준 ACE 엔비디아밸류체인액티브의 최근 3개월, 6개월 수익률은 각각 23.19%, 29.06%로 집계됐다. 최근 AI 반도체 열풍 속에서 생태계를 독점하는 엔비디아가 두드러진 성과를 내며 투자자 유입이 이어지고 있다는 평가다.엔비디아의 올 2분기 매출은 전년 동기 대비 56% 늘어난 467억 4000만 달러(약 65조 원)로 또다시 분기 최대 실적을 기록했다. 핵심 성장동력인 데이터센터 부문 매출은 같은 기간 56% 증가한 411억 달러(약 57조 3000억 원)로 집계됐다. 특히 차세대 인공지능(AI)칩 블랙웰 매출이 전 분기보다 17% 증가하며 엔비디아 역사상 가장 빠른 성장세를 보인 제품으로 꼽혔다. 특히 글로벌 AI 수요를 기반으로 특정 지역 의존도를 벗어나고 있다는 점에서 의미가 크다.<figure><img src="https://newsimg.sedaily.com/2025/09/05/2GXSA18J0H_2.jpg" /></figure>이 같은 호실적과 블랙웰 생산량 확대가 맞물린 가운데 ‘ACE 엔비디아밸류체인액티브’는 엔비디아를 중심으로 그래픽처리장치(GPU), 고대역폭메모리(HBM), 반도체 장비 등 공급망 전반을 포괄하는 전략을 구사한다. 주요 편입 종목은 엔비디아(20.13%), 브로드컴(14.62%), SK하이닉스(8.31%), AMD(4.25%), ASML(3.88%) 등으로 글로벌 생태계를 망라한다. 엔비디아가 단순 GPU 제조업체를 넘어 생태계 표준(CUDA)을 기반으로 한 플랫폼 기업으로 진화하고 있는 만큼 관련 밸류체인 전반에 투자하는 ETF의 성장성은 한층 높아지고 있다는 분석이다.이 상품은 한국투자신탁운용이 자체 개발한 자연어처리(NLP) 기반 액티브 리밸런싱 전략도 적용하고 있다. 시장 변동에 기민하게 대응할 수 있도록 설계된 점이 차별화 요소로 꼽힌다. 김현태 한국투자신탁운용 글로벌주식운용부 책임은 “엔비디아가 AI 반도체 생태계를 선도하고 있는 만큼 단일 기업에 집중하기보다 밸류체인 전반에 투자할 수 있는 전략적 접근이 필요하다”며 “AI 산업 전반의 성장 모멘텀을 반영하도록 설계돼 시장 변동에 민첩하게 대응할 수 있는 상품”이라고 강조했다.</div>

세계 최대 반도체 기업 엔비디아가 올해 2분기 실적 발표에서 역대 최고치를 갈아 치우면서 관련 상장지수펀드(ETF)도 관심을 끌고 있다. 특히 엔비디아와 함께 글로벌 인공지능(AI) 반도체 밸류체인 전반에 분산 투자할 수 있는 한국투자신탁운용의 ‘ACE 엔비디아밸류체인액티브’가 우수한 성과로 주목 받고 있다.

[ETF 줌인] AI 반도체 밸류체인 투자…6개월 수익률 29%

<div>철강과 이차전지에 이어 신성장 엔진 확보 나서30~35조원 성장 투자에 활용…10%는 신사업에 투입친환경에너지·스마트인프라·해운 등 후보군 거론 [미디어펜=박준모 기자]포스코그룹이 새로운 성장 동력 발굴에 본격적으로 나섰다. 그룹의 가치와 전략에 부합하고, 사업 성장성을 고려해 다양한 분야를 신사업 후보로 검토하고 있다. 이를 위해 대규모 투자를 고려하고 있는데 필요하다면 M&A(인수합병)를 포함한 과감한 투자도 마다하지 않겠다는 방침이다. 신사업 후보군으로는 친환경 에너지·스마트 인프라·해운까지도 거론되고 있으며, 이를 통해 철강과 이차전지 소재를 잇는 새로운 핵심 사업 축을 구축하겠다는 전략이다.<img src="https://image.mediapen.com/news/202509/news_1040947_1757042781_m.jpg" />◆제3의 ‘핵심 축’ 확보 통해 재도약 선언5일 업계에 따르면 포스코홀딩스는 올해 상반기 매출 34조9924억 원, 영업이익 1조1756억 원을 기록했다. 이는 지난해 같은 기간에 비해 매출은 4.3%, 영업이익은 11.9% 감소한 수치다. 포스코홀딩스의 상반기 실적에 대해 시장에서는 철강 경기 침체와 전기차 캐즘(일시적 수요 감소) 영향이 있었음에도 불구하고 감소폭을 줄이면서 선방했다는 평가가 나온다. 그럼에도 불구하고 철강은 글로벌 수요가 급성장하기는 어려운 상황이며, 이차전지 소재는 당분간 캐즘의 영향을 받아 수요 회복이 지연될 전망이다. 이에 따라 포스코그룹은 기존 사업의 경쟁력 강화에도 나서는 한편 신사업 발굴에 나서며 중장기 성장 동력 확보에 힘쓰고 있다.지난 2019년에도 이차전지 소재를 신성장 동력으로 삼고 대규모 투자를 단행했다. 그 결과 이차전지 소재 사업은 철강과 함께 현재 그룹의 핵심 축으로 자리 잡았다. 현재는 캐즘으로 인해 실적이 주춤한 상황이지만 여전히 그룹의 미래를 책임질 동력으로 평가받고 있다. 포스코그룹은 철강과 이차전지 소재 사업에 만족하지 않고, 그룹의 성장과 사업 확장을 위해 새로운 성장 엔진 찾기에 몰두하고 있다. 회사는 미래소재 등 유망 분야를 신사업 후보군으로 삼고, 그룹의 가치와 전략 적합성·사업 성장성·현재 그룹이 보유하고 있는 역량과의 연계성을 종합적으로 고려해 신사업 추진 방안을 마련한다는 방침이다. 신사업을 위해 대규모 투자도 단행할 계획이다. 포스코홀딩스는 약 25조 ~30조 원의 영업 현금흐름과 최대 5조 원의 외부 자금을 조달할 예정이다. 이를 통해 확보한 자금은 30조~35조 원 규모의 성장 투자로 활용한다는 구상이다. 특히 성장 투자액 중 10%는 신사업에 투자하기로 했으며, 이에 따라 신사업에만 3조~3조5000억 원이 투입되는 셈이다.재계 관계자는 “철강과 이차전지 소재 산업이 굳건하지만 새로운 성장 동력 마련이 필요하다는 판단에 따라 신사업 발굴과 투자에 나서는 것”이라며 “이번 신사업 추진이 포스코그룹이 한 단계 더 도약하는 계기가 될 것으로 기대된다”고 말했다.◆다양한 사업군 후보…HMM 인수까지 검토포스코그룹의 신사업 후보군도 속속 나오고 있다. 친환경 에너지, 스마트 인프라, 해운 등 그룹의 기존 역량과 연계할 수 있는 분야들이 주요 후보로 거론되고 있다. 먼저 친환경 에너지의 경우 포스코의 수소환원제철과 연계할 수 있고, 탈탄소 사회로의 전환이라는 글로벌 요구에도 대응할 수 있다는 점에서 미래 성장 동력으로 주목받고 있다. 스마트 인프라는 단순한 디지털 전환을 넘어 탄소중립 및 글로벌 경쟁력 확보에 기여할 수 있는 차세대 인프라 사업을 의미한다고 볼 수 있다. 특히 포스코이앤씨의 사업 경쟁력을 살려 스마트 시티 구축과 포스코DX의 산업 인프라 고도화 등을 통해 신사업을 전개할 수 있다는 전망이다. 특히 AI(인공지능) 시대로의 전환에도 부합한다는 점에서도 전략적 사업 영역으로 떠오르고 있다. 그동안 줄곧 부인해왔던 해운 사업 진출 가능성도 수면 위로 떠오르고 있다. 포스코그룹은 HMM의 인수 후보군 중 하나로 거론된다. 실제 포스코는 회계법인·컨설팅사 등과 자문단을 꾸려 HMM 인수를 목적으로 한 사업성 검토를 진행하고 있는 것으로 전해졌다. HMM 인수 시에는 해운 물류 역량 확보를 통한 그룹 차원의 시너지 창출이 가능할 것으로 기대된다. 철강업 특성상 대량 원재료의 안정적 수입과 글로벌 수출 물류망 확보가 중요한 만큼 자체 해운 역량 확보를 통해 공급망 안정성과 비용 효율성을 동시에 강화할 수 있을 것으로 예상된다.포스코 측은 “아직 검토하는 수준이며, 인수 참여 여부는 결정되지 않았다”면서도 “신사업을 발굴하기 위한 전략의 일환”이라고 밝혔다. 또 다른 재계 관계자는 “포스코그룹은 그동안 HMM 인수에 대해 매번 사실이 아니라고 선을 그어왔지만 신사업 확보 필요성에 따라 가능성을 열어두고 검토하고 있는 것으로 보인다”며 “글로벌 공급망에 대한 중요성이 커지는 가운데 HMM 인수는 그룹의 경쟁력 강화에도 도움이 될 것으로 예상된다”고 말했다. </div>

철강과 이차전지에 이어 신성장 엔진 확보 나서. 30~35조원 성장 투자에 활용…10%는 신사업에 투입. 친환경에너지·스마트인프라·해운 등 후보군 거론

“새로운 성장 엔진 찾아라”…포스코그룹, 신사업 찾기 분주

<div><figure><img src="https://newsimg.sedaily.com/2025/09/04/2GXRRCVLZE_1.jpg" /></figure>트럼프발 관세 리스크 해소로 셀트리온(068270)의 성장이 기대된다는 분석이 나왔다.메리츠증권은 4일 셀트리온에 대해 관세 불확실성 해소로 중장기 성장성이 기대된다며 투자의견 매수와 적정주가 25만원으로 커버리지를 개시한다고 밝혔다.올해 미국 의약품 관세 리스크가 발생하며 여러 빅파마들이 리스크를 회피하기 위한방안을 마련하고 있다. 단기적인 방안으로는 미국 내 선제적인 재고 확보, 중장기적으로 미국 내 밸류체인을 구축하고 있다.김준영 메리츠증권 연구원은 이날 보고서에서 “셀트리온은 미국 내 2년치 재고를 확보했고 미국 내 원료의약품(DS) 위탁개발생산(CDMO) 공장 인수 계획을 밝혔다”며 “우선협상자로 선정돼 10월 본계약을 예상하며 인수 후 기존 물량 50%의 매출이 인식될 예정”이라고 설명했다.의약품 관세, 약가 정책 불확실성 해소 및 실적 성장 기대감 회복이 향후 멀티플 상승에 주요 요인이 될 것으로 전망된다. 김 연구원은 “짐펜트라의 올해 연간 매출액은 1364억원을 예상하며 매출 성장은 중장기적 관점에서 바라볼 필요가 있다”며 “초기 미국 DS 공장 인수 및 시설 투자로 인해 영업이익률 성장성 훼손 리스크가 존재하나 램시마 SC, 유플라이마, 스테키마 등 신제품의 매출 성장세와 레버리지 효과를 바탕으로 리스크를 최소화할 것으로 판단한다”고 내다봤다. 김 연구원은 “바이오시밀러 임상 3상 면제에 따른 개발 비용 감소는 오히려 기회”라며 “블록버스터 약물에 집중된 바이오시밀러 시장을 고려하면 비용 감소에 따른 경쟁사 증가 리스크 요인에 집중할 것이 아닌 바이오시밀러 개발 능력, 품질 관리 능력, 안정적 공급 능력을 갖춘 기업의 품목 확대 가능성을 통한 긍정적 요인에 집중할 필요가 있다”고 덧붙였다.<figure><img src="https://newsimg.sedaily.com/2025/09/04/2GXRRCVLZE_2.jpg" /></figure></div>

트럼프발 관세 리스크 해소로 셀트리온(068270)의 성장이 기대된다는 분석이 나왔다. 메리츠증권은 4일 셀트리온에 대해 관세 불확실성 해소로 중장기 성장성이 기대된다며 투자의견 매수와 적정주가 25만원으로 커버리지를 개시한다고 밝혔다.

셀트리온, 美관세 불확실성 해소로 성장 기대[Why 바이오]

<div><figure><img src="https://img.newspim.com/etc/portfolio/pc_portfolio.jpg" /></figure>골드만, 지분 최대 3.5% 확보 계획…티로우 주가 장전 9% 급등ETF 열풍에 뒤처진 티로우, 사모·가상자산 열풍 타고 반전 모색트럼프 행정명령 '401(k) 대체투자 허용'과 맞물려 금융사 협업 본격화[서울=뉴스핌] 고인원 기자= 글로벌 자산운용사 티로우프라이스(NYSE:ROW)가 월가 투자은행 골드만삭스(GS)와 손잡고 개인 투자자들을 대상으로 사모시장 상품을 공급한다. 이 같은 소식에 4일(현지시간) 뉴욕 시장 개장 전 티로우의 주가는 9% 급등했다.미국 CNBC에 따르면, 골드만삭스는 공개시장 매입을 통해 티로우프라이스 보통주 최대 10억달러 어치(1조 3900억원)를 매입할 예정이며, 지분율은 최대 3.5%까지 늘릴 계획이다.양사는 이를 토대로 개인 투자자, 재무설계사, 연금플랜 스폰서 및 가입자들을 대상으로 사모시장에 투자할 수 있는 퇴직·자산관리 펀드를 공동으로 출시한다.<figure><img src="https://img.newspim.com/news/2025/06/13/2506131053158670.jpg" /></figure>골드만삭스의 데이비드 솔로몬 최고경영자(CEO)는 이날 성명에서 "이번 투자와 협력은 투자자들에게 결과를 제공해온 양사의 성공 유산을 공유한다는 확신을 보여주는 것"이라며 "공·사모시장에서 혁신을 주도해온 골드만삭스의 리더십과 티로우의 액티브 운용 전문성이 결합해, 고객들은 새로운 은퇴저축·자산증식 기회에 자신 있게 투자할 수 있을 것"이라고 강조했다.볼티모어에 본사를 둔 티로우프라이스는 오랫동안 '액티브 운용(능동적 종목 선별 투자)'을 핵심 사업모델로 삼아왔다. 그러나 글로벌 자산운용업계의 흐름이 낮은 수수료와 분산투자가 장점인 상장지수펀드(ETF) 중심으로 빠르게 이동하면서 경쟁에서 뒤처졌다.신상품 대응이 늦어지자 투자자 자금은 대거 빠져나갔고, 회사의 펀드 수익률 역시 시장 평균을 밑돌며 부진을 면치 못했다. 실제 지난 5년 동안 투자자들에게 제공된 성과는 마이너스 수익률로 집계돼, 운용능력과 성장성에 의문 부호가 찍히는 등 어려운 시기를 겪어왔다.이번 딜은 도널드 트럼프 미국 대통령이 최근 서명한 행정명령과도 궤를 같이한다. 해당 행정명령은 미국 근로자들의 대표적 퇴직연금 제도인 401(k) 플랜에 암호화폐와 사모펀드 등 그동안 접근이 제한됐던 대체투자 자산을 편입할 수 있도록 허용하는 내용을 담고 있다.사실상 개인 투자자들에게도 기관 전유물로 여겨졌던 사모시장과 가상자산 투자 기회를 열어준 셈이다. 이에 따라 글로벌 금융사들은 대체자산 시장의 문이 열리는 흐름에 발맞춰, 앞다퉈 새로운 상품 개발과 협력 관계 구축에 나서는 모습이다.koinwon@newspim.com</div>

골드만, 지분 최대 3.5% 확보 계획…티로우 주가 장전 9% 급등. ETF 열풍에 뒤처진 티로우, 사모·가상자산 열풍 타고 반전 모색. 트럼프 행정명령 '401(k) 대체투자 허용'과 맞물려 금융사 협업 본격화

티로우프라이스·골드만 1조원 빅딜…개인 사모시장 투자 길 열렸다

<div><figure><img src="https://nimage.newsway.co.kr/photo/2025/05/26/20250526000007_0480.png" /></figure>롯데그룹이 주력 사업 부진과 신용등급 하락이라는 이중고 속에서도 사업 포트폴리오 재편과 글로벌 시장 확대를 축으로 한 구조 전환에 속도를 내고 있다. 기존 사업군 중 그룹의 중장기 전략과 맞지 않는 비핵심 사업과 비효율 자산은 과감히 정리하고 해외 현지 시장 공략을 강화하며 반전의 실마리를 찾는 모습이다. 구조조정 아닌 전략적 재편···비핵심 자산 매각 통해 실탄 확보롯데는 수년째 지속된 수익성 저하와 신용등급 하락이라는 구조적 한계에 직면해 있다. 실제 지난 6월, 국내 주요 신용평가사들은 롯데지주의 신용등급을 AA-에서 A+로 하향 조정했고 단기등급도 함께 떨어졌다. 이에 그룹은 핵심과 비핵심 사업을 분리하고 자산 효율화와 재무 안정성 확보에 나서고 있다. 대표적으로 롯데케미칼은 2024년 10월 루이지애나 법인 지분 40%를 PRS(주가수익스왑) 방식으로 활용해 6626억원을 확보했다. 이어 2025년 3월에는 인도네시아 법인 지분 일부를 PRS로 전환, 6500억원을 추가로 조달했다. 파키스탄 법인과 일본 레조낙 지분 매각을 포함해 총 1조3000억원 규모의 자금 확보에 성공했다. 국내에서도 비핵심 및 저효율 자산 매각이 진행됐다. 지난 3월, 롯데렌탈 지분 56.2%를 어피니티에쿼티파트너스에 1조6000억원에 매각했고 이 외에도 롯데웰푸드 증평공장, L7 강남 호텔, 코리아세븐 ATM사업 등에서 수천억원 규모의 자산 정리를 마쳤다. 롯데 관계자는 "이번 매각은 단순한 구조조정이 아닌 전략적 재편의 일환"이라며 "확보한 자금은 각 계열사의 재무구조 개선과 미래 성장동력 확보에 재투자된다"고 밝혔다. <figure><img src="https://nimage.newsway.co.kr/photo/2025/09/04/20250904000056_0480.png" /></figure><h2>동남아 성과 기반, 글로벌 확장 본격화</h2>롯데는 동남아시아 시장을 중심으로 글로벌 확장에도 속도를 내고 있다. 베트남에선 외식·유통·호텔 분야에서 현지 기반을 다졌고 롯데마트는 15개 지점을 운영 중이다. 2024년 상반기 기준 영업이익은 전년 대비 28.9% 증가해 수익성도 입증됐다. 롯데쇼핑 베트남 법인은 최근 3년간 매출이 연평균 17.9%씩 증가하고 있으며 2030년까지 해외 매출 3조원 달성을 목표로 하고 있다. 외식 부문에서는 롯데리아가 베트남에서 258개 점포를 운영 중이며 지난 8월에는 미국 캘리포니아에 첫 매장을 열고 'K-버거'를 앞세워 미국 시장 공략에 나섰다. 말레이시아·싱가포르 등으로의 추가 진출도 계획하고 있다. 신동빈 회장의 장남 신유열 롯데지주 부사장도 직접 말레이시아 진출 계약식에 참석하며 해외 사업 확대를 이끌고 있다. 업계는 이를 경영승계 과정의 일환이자 글로벌 전략 추진의 가시적 행보로 보고 있다. 호텔 부문에서도 롯데호텔앤리조트는 일본 롯데홀딩스와 합작법인을 설립해 현지 사업을 강화하고 있으며 7월에는 미국 맨해튼의 '더 뉴요커 호텔'을 리브랜딩 오픈하며 글로벌 브랜드 전략을 가속하고 있다. 현재 전 세계 39개 체인 호텔을 운영 중이다. <figure><img src="https://nimage.newsway.co.kr/photo/2025/09/04/20250904000096_0480.jpg" /></figure><h2>핵심 분야 투자 병행···바이오·수소·소재로 신성장 모색</h2>롯데는 기존 사업 정리와 동시에 미래 신성장 동력 확보에도 투자를 아끼지 않고 있다. 특히 바이오, 수소, 전기차 소재를 차세대 핵심 축으로 삼고 대규모 프로젝트를 추진 중이다. 롯데바이오로직스는 미국 BMS 시러큐스 공장을 인수해 CDMO 사업에 본격 진출, 국내에도 2030년까지 총 36만 리터 규모의 메가플랜트 구축을 추진하며 글로벌 톱10 진입을 노리고 있다. 수소 사업은 롯데케미칼이 주도하고 있으며 2030년까지 청정수소 120만 톤 생산 및 유통, 연매출 5조원 달성을 목표로 하고 있다. 최근 울산에서 수소연료전지 발전소의 상업 가동을 시작했으며 향후 4곳까지 확대할 예정이다. 소재 부문에서도 이차전지 핵심소재인 고부가 동박, 양극재, 전해액 등에 대한 투자를 강화하고 있다. 롯데에너지머티리얼즈는 말레이시아 공장을 통해 실리콘 음극재용 동박 생산에 돌입하며, 글로벌 수요 대응력을 끌어올리고 있다. 롯데지주 관계자는 "2024년 말부터 그룹의 성장 전략과 부합하지 않는 사업을 선별적으로 정리하고, 확보한 자금을 신성장 사업에 집중 투입하고 있다"며, "해외 시장 확대와 미래 성장성 확보를 위한 본원적 경쟁력 강화에 박차를 가할 것"이라고 말했다. </div>

롯데그룹이 주력 사업 부진과 신용등급 하락이라는 이중고 속에서도 사업 포트폴리오 재편과 글로벌 시장 확대를 축으로 한 구조 전환에 속도를 내고 있다. 기존 사업군 중 그룹의 중장기 전략과 맞지 않는 비핵심 사업과 비효율 자산은 과감히 정리하고 해외 현지 시장 공략을 강화하며 반전의 실마리를 찾는 모습이다.

'비핵심 정리·해외 확장'··· 롯데, 사업구조 전면 재편 돌입

<div><figure><img src="https://img.newspim.com/etc/portfolio/pc_portfolio.jpg" /></figure>대수술 요하는 과제, 수직통합 되감기브랜드력 저하 속 투자자들은 반색코카콜라 재프랜차이즈 약 10년 소요이 기사는 9월 3일 오후 4시22분 '해외 주식 투자의 도우미' GAM(Global Asset Management)에 출고된 프리미엄 기사입니다. GAM에서 회원 가입을 하면 9000여 해외 종목의 프리미엄 기사를 보실 수 있습니다.<펩시코, 엘리엇의 '압박 포문' ①50% 급등 시나리오 해부>에서 이어짐[서울=뉴스핌] 이홍규 기자 = ◆'대수술' 과제엘리엇의 제안은 펩시코에 '대수술'을 요하는 과제다. 지난 15년 동안 막대한 자금을 들여 의도적으로 구축한 수직통합 체제를 다시 해체하라는 의미가 된다. 2009~2010년 펩시코는 펩시보틀링그룹과 펩시아메리카스를 약 78억달러에 재인수해 수직통합 체제를 구축했다.<figure><img src="https://img.newspim.com/news/2025/09/03/2509030423171220.jpg" /></figure>*당시 '일사불란한 시스템 구축'을 목적으로 한 펩시코의 수직통합 계획은 소위 '파워오브원(Power of One)'이라고 불리는 전략과 결합했다. 파워오브원은 스낵과 음료를 분리된 사업이 아니라 하나의 통합 패키지로 소매업체에 제공해 협상력을 극대화하는 전략이다.이미 통합된 시스템을 다시 분리하는 작업은 구축보다 훨씬 복잡하다. 병입권, 상표 사용권, 장기 공급 계약, 설비, 배송 차량, IT 시스템 등을 재설계하고 재분배해야 해서다. 또 대형 유통사와의 매대 협상력 등이 분리 시 협상 주체가 변경되면서 판매 조건이 불리하게 돼 브랜드력이 저하할 위험도 있다.그럼에도 당장 투자자들의 반응은 긍정적이다. 이날 펩시코의 주가는 1% 상승 마감했다. 수직통합 체계에 따른 장점과 재편 과정의 어려움을 인지하고 있을 테지만 회사의 경쟁력이 크게 떨어진 상태라 재편의 필요성에 대해서는 공감대가 있던 터다. 엘리엇이 변화의 촉매 역할을 할 수 있다는 기대감이 따른다.펩시코 경쟁력 저하의 근본적 배경에는 회사가 추진한 수집통합과 포트폴리오 확대가 있다는 설명이 나온다. 음료 제조와 유통은 본질적으로 막대한 고정비가 소요되는 사업인데, 여기에다 여러 브랜드를 거느리다보니 신규 제품 개발이나 마케팅 같은 핵심 브랜드 활동에 투자할 여력은 자연스레 줄 수밖에 없었다.<figure><img src="https://img.newspim.com/news/2025/09/03/2509030423171221.jpg" /></figure>결과는 시장점유율의 축소였다. 펩시코가 코카콜라에 이어 미국 탄산음료 시장 2위 자리를 지켜온 것은 과거의 이야기가 됐다. 작년 닥터페퍼와 스프라이트에 밀려 4위가 됐다. PBNA의 물류는 운영 능력의 강점으로 꼽히기는 하나 투하자본이익률(ROIC)은 정체기(2018년 미국 세제개편에 따른 세금 효과 제외)가 계속됐다.◆현실적 시나리오전문가 사이에서는 엘리엇 제안의 온전한 수용에는 넘어야 할 산도 많고 이행 시 시간도 제법 걸릴 수 있다는 이야기가 나온다. 앞선 언급처럼 운영체계 재구축 문제는 복잡한 과제라 점진적인 접근이 요구되고 고용 문제 등 노조와의 갈등도 해결해야 한다. 코카콜라도 재프랜차이즈에 10년가량이 소요됐다.더 큰 제약은 이른바 회사의 핵심 전략인 '파워오브원' 전략과 충돌이다. 병입 사업을 매각하면 음료 부문의 통제력이 약화되고 스낵과 음료를 묶어서 판매하는 전략이 흔들릴 수 있다. 현실적인 시나리오를 꼽자면 핵심인 재프랜차이즈를 진행하되 수익성 낮은 특정 지역 사업이나 노후 시설부터 단계적으로 매각하는 거다.<figure><img src="https://img.newspim.com/news/2025/09/03/2509030423171222.jpg" /></figure>이미 '공개 압박'을 시작한 엘리엇은 이사회 침투를 먼저 시도할 것으로 예상된다. 올해 4분기에서 내년 1분기 사이 소위 '협력합의'라는 절차를 통해 이사 몇 명을 자신들이 추천하는 인물로 교체하는 것이다. 올해 상반기 행동주의 헤지펀드와 회사의 이사 선임을 통한 합의 비중은 92%(하버드로스쿨포럼 자료)였다.앞서 엘리엇은 사우스웨스트항공(LUV)의 사례에서도 이사 5명을 침투(작년 10월 발표, 작년 6월 지분 매입 발표)시켰고 그 뒤 사우스웨스트는 유료수하물, 지정좌석 조치 등 수익성 향상이 기대되는 정책을 내놨다.펩시코는 엘리엇의 제안에 대해 기존 전략의 맥락에서 검토할 것이라고 했다. 이미 추진 중인 변화 전략의 틀 안에서만 움직이겠다고 선을 그으면서 급진적인 요구에 대해서는 방어적인 자세를 보인 것으로 풀이된다.그럼에도 이날 주가 상승한 것은 이런 방어 화법 뒤에 숨은 펩시코의 현실을 투자자들이 간파했기 떄문이라는 설명이 나온다. 이에 대해 AJ벨의 댄 코츠워스 투자 애널리스트는 "투자자들은 경영진이 분발할 계기가 되는 행동주의 투자자의 존재를 환영하는 경향이 있다"고 했다.bernard0202@newspim.com</div>

대수술 요하는 과제, 수직통합 되감기. 이 기사는 9월 3일 오후 4시22분 '해외 주식 투자의 도우미' GAM(Global Asset Management)에 출고된 프리미엄 기사입니다. GAM에서 회원 가입을 하면 9000여 해외 종목의 프리미엄 기사를 보실 수 있습니다.

[GAM] 펩시코, 엘리엇의 '압박 포문' ②경량화 난제와 현실안

<div><figure><img src="https://newsimg.sedaily.com/2025/09/04/2GXRSPPN9P_1.jpg" /></figure>인공지능(AI) 신약개발기업 신테카바이오(226330)가 100억 원 규모의 전환사채(CB) 발행을 결정했다는 소식에 주가가 하락하고 있다.4일 한국거래소에 따르면 이날 오전 11시 6분 기준 신테카바이오 주가는 전일 대비 6.01% 하락한 5320원에 거래되고 있다. 향후 CB를 주식으로 바꾸는 전환청구권이 행사되면 유통 주식 수가 늘어 기존 주주들의 주주가치가 희석될 수 있다는 우려가 반영된 것으로 풀이된다.신테카바이오는 전날 장 마감 후 100억 원 규모의 CB 발행을 결정했다고 공시했다. 이를 통해 조달한 자금은 전액 채무상환에 사용할 예정이다. CB의 표면·만기 이자율은 각각 2%와 6%이며 전환에 따라 발행되는 주식 수는 176만6784주다. 이는 발행 주식의 10.38%에 달하는 수준이다. 전환가액은 주당 5660원이다. 이번에 발행되는 CB는 상상인저축은행이 90억원, 세종산업이 10억원을 각각 인수했다.신테카바이오 관계자는 “이번 CB 발행은 단기적인 유동성 확보뿐만 아니라 장기적인 재무 안정화를 위한 전략적 결정”이라며 “이자 부담 경감과 대표이사 주식 담보 해소로 경영 안정성을 강화하는 동시에, 회사의 핵심 사업인 AI 신약개발 플랫폼에 더욱 집중할 수 있는 환경을 마련하게 됐다”고 말했다.<figure><img src="https://newsimg.sedaily.com/2025/09/04/2GXRSPPN9P_2.jpg" /></figure></div>

인공지능(AI) 신약개발기업 신테카바이오(226330)가 100억 원 규모의 전환사채(CB) 발행을 결정했다는 소식에 주가가 하락하고 있다. 4일 한국거래소에 따르면 이날 오전 11시 6분 기준 신테카바이오 주가는 전일 대비 6.01% 하락한 5320원에 거래되고 있다. 향후 CB를 주식으로 바꾸는 전환청구권이 행사되면 유통 주식 수가 늘어 기존 주주들의 주주가치가 희석될 수 있다는 우려가 반영된 것으로 풀이된다.

신테카바이오, 100억 규모 CB 발행 소식에 주가 '뚝'[Why 바이오]

글로벌 바이오텍 인수합병(M&A) 시장 흐름이 불과 1년 만에 바뀌었다. 지난해는 임상 초기 단계 파이프라인 인수가 많았지만, 올해는 규제당국 허가를 받았거나 이미 시판 중인 자산을 가진 기업들이 주된 인수 타깃으로 부상했다.

바이오텍 M&A, 안정 위주 재편

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