<div><figure><img src="https://newsimg.sedaily.com/2025/05/10/2GSQRUMLNE_1.jpg" /></figure>중국의 4월 소비자물가지수(CPI)가 3개월 연속 하락했다.중국 국가통계국은 9일 중국의 4월 CPI가 지난해 동월 대비 0.1% 하락했다고 밝혔다. 이는 지난 3월 기록한 -0.1%와 같은 하락폭이며 로이터가 집계한 전망치와도 들어 맞는다.중국의 작년 동월 대비 CPI 상승률은 지난해 8월 0.6%를 기록한 이후 둔화세를 보이다 당국의 내수 촉진 정책 발표와 춘제(설날)가 겹친 올해 1월 0.5%로 뛰었다. 그러나 지난 2월과 3월 각각 -0.7%, -0.1%를 보이며 다시 하락세로 돌아섰다.다만 전월 대비 4월 CPI는 0.1% 올라 상승 전환했다. 3월 CPI은 전월 대비 0.4% 하락했다.4월 생산자물가지수(PPI)는 작년 동월 대비 2.7% 떨어지며 31개월 연속 하락세를 이어갔다. 전달 대비로는 0.4% 떨어졌다. PPI는 작년 동월 대비 기준 3월(-2.5%)보다 더욱 가파든 하락세를 보였다.최근 디플레이션 압박을 받고 있는 중국 당국은 미국과의 무역전쟁 격화 속에 내수 소비를 촉진하기 위해 각종 경기부양책을 내놓고 있다.</div>

<div><figure><img src="https://newsimg.sedaily.com/2025/05/09/2GSQCOSKDZ_1.jpg" /></figure>중국이 예상 밖의 수출 실적을 거두자 미국과의 무역 회담에 앞서 ‘협상 지렛대’를 확보했다는 평가가 나온다. 특히 미국 경제가 올해 1분기 역성장(-0.3%)한 것과 달리 중국은 시장 전망치를 웃도는 5.4% 성장률을 달성하면서 상대적으로 여유를 갖게 됐다는 분석이다. 하지만 관세 영향이 본격적으로 반영될 5월 이후 실물경제가 타격을 입을 것으로 전망되면서 중국 정부도 이번 회담에서 가시적인 성과를 거둘 필요가 커졌다는 진단이 나온다.9일 중국 세관 당국인 해관총서는 4월 수출액이 전년 동기 대비 8.1% 증가했다고 발표했다. 로이터통신(1.9%)과 블룸버그통신(2.0%) 등의 예상치를 훌쩍 뛰어넘는 수치다. 지난달 초 미국의 관세 부과 이후 대미 수출은 21% 줄었지만 이를 만회하기 위해 다른 지역의 수출이 늘어난 영향이다. 동남아시아국가연합(ASEAN·아세안) 10개국과 유럽연합(EU)의 수출 물량이 각각 21%, 8% 증가했다. 글로벌타임스에 따르면 올해 4월까지 아세안과 EU가 중국의 1·2위 교역 대상으로 자리를 잡으며 수출액도 전년 대비 12.6%, 6.1%씩 늘었다. 반면 중국의 세 번째로 큰 무역 파트너인 미국으로의 수출은 올 들어 4월까지 1.5% 감소했다.미국과의 무역전쟁이 본격화한 후 받아든 경제 성적표가 생각보다 양호한 탓에 10~11일 스위스에서 열릴 미국과의 무역 협상을 앞둔 중국은 자신감을 보이고 있다. 중국 상무부는 허리펑 부총리가 스위스에서 스콧 베선트 미국 재무장관을 만나기로 했지만 미국이 잘못된 관행을 시정하고 일방적인 관세를 해제하는 조치가 선행돼야 한다는 기존 입장을 다시 강조했다.<figure><img src="https://newsimg.sedaily.com/2025/05/09/2GSQCOSKDZ_2.jpg" /></figure>도널드 트럼프 대통령은 중국과의 첫 무역 협상 결과에 따라 대(對)중국 관세율을 낮출 수 있다는 입장을 내비쳤다. 트럼프 대통령은 8일(현지 시간) “중국은 (우리와) 합의하기를 정말로 원한다”며 ‘협의가 잘되면 중국에 대한 관세를 낮출 수 있냐’는 질문에 “그럴 수도 있다. 145%보다 더 높아질 수는 없지 않느냐. 그러니 우리는 관세가 낮아질 것임을 알고 있다”고 답했다. 실질적인 협상이 이뤄지냐는 질문에 “실질적일 것”이라며 “난 우리가 (중국과) 매우 좋은 관계를 가질 것이라 생각한다. 알다시피 난 시진핑 국가주석과 늘 매우 잘 지내왔다”고 말했다. 블룸버그통신은 미국이 1단계 조치로 대중국 관세를 60% 이하로 낮추는 것을 목표로 삼고 있으며 중국도 이를 수용할 수 있다고 소식통을 인용해 보도했다. 협상 테이블에는 관세뿐만 아니라 희토류 등 수출통제 품목도 오를 것으로 전망된다. 블룸버그는 중국의 희토류 수출 제한으로 미국 산업계가 어려움을 겪는 만큼 이를 해결하는 것이 미국의 우선 협상 순위에 올라 있다고 전했다. 협상이 생각보다 빠르게 진전되면 다음 주에 관세 인하 조치가 이행될 수 있다는 관측까지 나온다.미국 측의 유화 제스처와 달리 원칙을 강조하며 서두르지 않겠다는 입장을 견지해 온 중국도 ‘협상 판’이 마련되면 전향적인 입장을 취할 수 있다는 분석이다. 아직까지는 관세 영향이 덜 드러났지만 관세전쟁이 길어질수록 중국 내 중소 수출기업과 제조 업체들이 타격을 받고 이는 결국 경기 침체와 실업률 상승으로 이어질 수 있어서다. 이와 관련해 블룸버그는 4월 수출입 실적이 미국발 고관세의 초기 피해만 반영됐다며 이번 달부터 실제 영향이 극명하게 드러날 것으로 전망했다.중국 역시 이러한 상황을 우려해 최근 지급준비율을 인하하기로 하고 정책금리를 낮추는 등 ‘내수 체력’ 비축에 나섰다. 또 수출 감소를 상쇄하기 위한 소비 진작책과 중소 수출기업 및 제조업에 대한 지원 자금도 대폭 늘렸다. 일감이 줄어 고용 불안이 가시화되고 있다는 우려를 잠재우기 위한 조치라는 해석이다.</div>

중국이 예상 밖의 수출 실적을 거두자 미국과의 무역 회담에 앞서 ‘협상 지렛대’를 확보했다는 평가가 나온다. 특히 미국 경제가 올해 1분기 역성장(-0.3%)한 것과 달리 중국은 시장 전망치를 웃도는 5.4% 성장률을 달성하면서 상대적으로 여유를 갖게 됐다는 분석이다. 하지만 관세 영향이 본격적으로 반영될 5월 이후 실물경제가 타격을 입을 것으로 전망되면서 중국 정부도 이번 회담에서 가시적인 성과를 거둘 필요가 커졌다는 진단이 나온다.

수출 호조 고무된 中…관세 인하 내비친 美

<div><figure><img src="https://newsimg.sedaily.com/2025/05/09/2GSQAR8DAY_1.jpg" /></figure>미국인들이 전망하는 3년 뒤 물가상승률이 약 3년 만에 최고 수준에 이른 것으로 나타났다. 인플레이션에 대한 기대 수준은 실제 물가에 영향을 줄 수 있다는 점에서 주목된다. 8일(현지 시간) 로이터통신 등에 따르면 뉴욕 연방준비은행의 4월 설문조사 결과 3년 중기 기대인플레이션 중간값이 3.2%로 집계됐다. 2022년 7월 이후 가장 높은 수치다. 1년 기대인플레이션은 전월과 같은 3.6%를 유지했으며, 5년 장기 기대인플레이션은 2.9%에서 2.7%로 소폭 하락했다. 미국인들은 임대료, 휘발유, 대학 비용 등 분야에서 가격 상승 압박이 가속화될 것으로 예상하고 있으며 주택 가격 상승률은 내년 3.3%로 높아질 것으로 전망했다.도널드 트럼프 미국 대통령의 고율 관세 정책으로 미국에서 스태그플레이션(경기 침체 속 물가 상승) 우려가 커지는 가운데 미 연방준비제도는 물가 상승 압력에 대한 추정치를 면밀하게 관찰하는 중이다.일자리에 대한 기대치도 떨어졌다. 3개월 내에 일자리를 구할 수 있을지에 대한 전망은 2021년 3월 이후 최저치로 떨어졌다. 60세 이상 연령층에서 특히 하락 폭이 컸다. 1년 뒤 실업률이 상승할 것이라는 전망은 코로나 팬데믹 초기이던 2020년 4월 이후 가장 높았다.미래 가계 상황에 대한 인식도 악화됐다. 가구의 3분의 1 이상이 지금보다 1년 후 가계 재정이 더 나빠질 것으로 예상했다. 2022년 이후 가장 높은 수치다. 지금 가계 상황이 1년 전보다 나쁘다고 답한 비율도 3분의 1 이상이다. 향후 3개월 동안 최소한의 부채상환도 하지 못할 것이라는 전망 비율도 올라갔다.로이터는 “기대 인플레이션 데이터는 연준 계산에서 중요한 위치를 차지해 왔다”며 “연준 인사들은 대중이 예상하는 가격 압력이 현재 상황에 큰 영향을 미친다는 데 대체로 동의한다”고 설명했다. </div>

미국인들이 전망하는 3년 뒤 물가상승률이 약 3년 만에 최고 수준에 이른 것으로 나타났다. 인플레이션에 대한 기대 수준은 실제 물가에 영향을 줄 수 있다는 점에서 주목된다.

美 3년 기대 인플레 2022년 이후 최고…“가계 재정 1년 뒤 더 나빠질 것”

<div>미·영 무역협정에 미 국채 금리 급등트럼프 "협상 확산 신호탄"달러 인덱스 100선 돌파[서울=뉴스핌] 고인원 기자= 미국과 영국 간 포괄적 무역협정 체결 소식에 8일(현지시간) 미국 국채 금리가 일제히 급등했다. 투자자들이 위험자산으로 발길을 돌리며 채권 매도세가 강해진 가운데, 10년 만기 국채 수익률은 2주 만에 최고치를 기록했다.시장의 기대를 모았던 미·영 무역협정은 자동차, 철강, 에탄올 등 광범위한 분야에 대한 관세 인하와 농산물 시장 개방 등을 포함한 '첫 성과물'로 평가받는다.존 벨리스 BNY 아메리카 매크로 전략가는 "이번 합의가 새로운 일련의 협정 신호탄이 될 수 있다"며 "관세 우려가 잦아들면 미 연준(Fed)의 금리 인하 필요성도 줄어들 수 있다"고 진단했다.이날 국채 시장에서는 2년물 수익률이 3.907%로 3주 만에 최고치를 찍었고, 10년물 수익률도 4.384%로 2주 만에 최고 수준으로 올라섰다.<figure><img src="https://img.newspim.com/news/2025/05/09/2505090702260820.jpg" /></figure>다만 오후 실시된 30년물 국채 입찰은 부진한 수요 속 마무리 됐다. 이날 실시된 250억달러 규모의 30년물 국채 입찰에서 발행 수익률이 4.819%로 발행 전 거래(When-Issued trading) 수익률을 웃돌았다. 이는 시장 예상보다 수익률이 높게 결정됐다는 의미다.응찰률도 2.31배로 이전 6개월 평균치 2.39배에도 못 미쳤다. 해외투자 수요를 나타내는 간접 낙찰률도 58.9%로 2019년 이후 최저 수준을 기록했다.같은 날 발표된 신규 실업수당 청구 건수는 전주 대비 1만3000건 감소한 22만8000건으로 집계됐으나, 채권 시장 반응은 미미했다. 비농업 생산성은 1분기 -0.8%로 2022년 2분기 이후 첫 하락을 기록하며 노동시장 둔화 신호를 던졌다.◆ 美·英 무역협정에 국채 금리 급등…미 달러화·암호화폐 강세외환시장에서도 무역협정 효과가 뚜렷하게 나타났다. 안전자산 회피 심리가 완화되며 달러화가 급등했다.주요 6개통화 대비 달러의 가치를 나타내는 달러화 지수는 0.41% 상승한 100.31로 4월 10일 이후 최고치를 기록했다.엔화 대비 달러는 146.17엔으로 4주래 최고치를 경신했고, 스위스프랑 대비로도 1.07% 오른 0.8323프랑을 나타냈다.영국 파운드화는 이날 영란은행(BoE)의 기준금리 0.25%p 인하 결정 이후 한때 상승했지만, 통화정책위원회(MPC)의 이례적인 표결 분열과 미국발 강달러 흐름에 밀려 0.37% 하락한 1.3241달러에 거래됐다.암호화폐 시장에서는 비트코인이 4.68%, 이더리움이 16.29% 상승하며 급등세를 보였다.트럼프 대통령은 이번 협정을 "미국의 관세 전략의 전환점"이라고 강조하며, 이번 주말 스위스에서 미·중 고위급 협상이 열릴 것이라고 예고했다. 시장은 이번 미·영 협정이 향후 다른 국가들과의 무역협정의 '청사진'이 될 수 있을지 주목하고 있다.koinwon@newspim.com</div>

트럼프 "협상 확산 신호탄" [서울=뉴스핌] 고인원 기자= 미국과 영국 간 포괄적 무역협정 체결 소식에 8일(현지시간) 미국 국채 금리가 일제히 급등했다. 투자자들이 위험자산으로 발길을 돌리며 채권 매도세가 강해진 가운데, 10년 만기 국채 수익률은 2주 만에 최고치를 기록했다.

[채권/외환] 美·英 무역협정에 국채 금리 급등…'위험선호'에 달러화·비트코인 강세

<div>[런던=뉴스핌] 장일현 특파원 = 8일(현지시간) 영국을 제외한 유럽 주요국 증시가 일제히 올랐다.미국과 영국이 도널드 트럼프 미국 대통령이 글로벌 관세 전쟁을 일으킨 이후 처음으로 협상을 타결하면서 전체적으로 시장에 훈풍이 불었다.하지만 영국은 이날 영란은행(BOE)이 금리를 낮췄음에도 향후 추가 금리 인하 가능성이 줄어들었다는 관측이 제기되면서 마이너스(-)를 기록했다.범유럽 지수인 STOXX 600 지수는 전장보다 2.16포인트(0.40%) 상승한 535.63으로 마감했다. 하락세를 3거래일 만에 멈췄다. 독일 프랑크푸르트 증시의 DAX 지수는 236.73포인트(1.02%) 오른 2만3352.69에, 프랑스 파리 증시의 CAC 40 지수는 67.60포인트(0.89%) 상승한 7694.44로 장을 마쳤다.반면 영국 런던 증시의 FTSE 100 지수는 27.72포인트(0.32%) 하락한 8531.61에 마감했다.이탈리아 밀라노 증시의 FTSE-MIB 지수는 654.41포인트(1.71%) 오른 3만8974.30으로, 스페인 마드리드 증시의 IBEX 35 지수는 8.50포인트(0.06%) 상승한 1만3488.90에 장을 마쳤다.<figure><img src="https://img.newspim.com/news/2018/04/14/1804140119458760_w.jpg" /></figure>미국과 영국은 이날 영국산 자동차에 대한 관세를 기조 25%에서 10%로 낮추기로 합의했다. 영국산 철강과 알루미늄 제품에 대한 관세 25%도 없애기로 했다. 다만 기본관세 10%는 유지하기로 했다. 이에 대해 영국은 미국산 제품에 대해 관세를 전체적으로 5.1%에서 1.8%로 낮추고 에탄올과 소고기, 농산물, 기계류 등의 제품에 대해 시장 접근성을 높여주기로 했다.트럼프 대통령은 "영국과 파격적인 협상을 타결했다"며 "오늘은 미국에 경사스러운 날"이라고 했다. 그는 "오늘 협정은 우리가 다른 모든 나라와 관세 협상을 벌일 수 있다는 가능성을 보여줬다"고도 했다. 시장은 긍정적으로 반응했다. UBS의 멀티 자산 전략가인 앤티 차우발리는 "좋은 거래다. 우리가 올바른 방향으로 가고 있다는 것을 보여준다"고 했다. 그러면서도 그는 "아직 숲에서 벗어난 것은 아니며 여전히 변동성과 불확실성이 큰 환경에 처해 있다"고 진단했다. 투자자들은 오는 10일 스위스에서 열리는 미중 고위 접촉에 촉각을 곤두세우고 있다. 이 회담에는 미국에서 스콧 베선트 재무장관과 제이미슨 그리어 무역대표부(USTR) 대표가, 중국에서는 허리펑 국무원 부총리가 참석한다. 차우발리 전략가는 "더 많은 협상이 이뤄져야 하며 무엇보다 유럽이나 중국 같은 덩치 큰 거래 파트너와 거래가 이뤄져야 한다"면서 "협상 타결이 늦춰질수록 글로벌 경제에 더 큰 타격을 줄 수 있다"고 말했다. 영란은행은 기준금리를 0.25%포인트 낮춰 연 4.25%로 하향 조정했다. 하지만 시장에서는 BOE 통화정책위원들이 크게 엇갈린 의견을 내놓았다는 소식이 전해지면서 향후 금리 인하가 쉽지 않을 것이라는 전망이 제기됐다.영국 일간 가디언은 "정책위원 9명 중 5명은 0.25%포인트 인하를 지지했고, 2명은 0.5%포인트 인하를, 나머지 2명은 동결을 주장했다"고 보도했다. 파이낸셜타임스(FT)는 "정책위원 2명의 금리 동결 주장은 분석가들을 크게 놀라게 만들었다"며 "투자자들은 추가 금리 인하에 대한 베팅을 줄이고 있다"고 말했다. 한편 스웨덴과 노르웨이 중앙은행은 이날 금리를 동결하면서 향후 인하 가능성을 열어뒀다. 주요 섹터 중에서는 방산이 2.95% 상승하며 화색이 돌았다.유럽 내 최대 탄약 제조업체인 독일의 라인메탈은 독일과 우크라이나 등의 수요 증가를 거론하며 2025년 가이던스를 초과 달성할 수 있다고 밝힌 후 4.1% 올랐다. 엔진 변속기 생산업체인 렌크는 4.1%, 독일 최대 철강회사 티센크루프는 1.1%, 군용 레이더 시스템과 전자전 장비를 공급하는 헨솔트는 7.6% 상승했다. 그외 특징주로는 버드와이저 제조업체인 안호이저-부시 인베브가 1분기 영업이익이 8% 가까이 증가해 애널리스트들의 예상치를 두 배 이상 웃돌았다고 발표한 뒤 3.2% 뛰었다. 지멘스 에너지도 분기 순이익이 예상치를 크게 상회한 후 3.3% 올랐다. </div>

[런던=뉴스핌] 장일현 특파원 = 8일(현지시간) 영국을 제외한 유럽 주요국 증시가 일제히 올랐다. 미국과 영국이 도널드 트럼프 미국 대통령이 글로벌 관세 전쟁을 일으킨 이후 처음으로 협상을 타결하면서 전체적으로 시장에 훈풍이 불었다.

유럽증시, 미·영 무역 협상 타결 소식에 대부분 상승… 영국만 소폭 하락

<div>[서울=뉴스핌] 최원진 기자= 도널드 트럼프 미국 행정부가 현 145%인 대(對)중국 관세를 50%대로 인하하는 제안을 검토 중이라고 뉴욕포스트가 미중 협상에 정통한 소식통들을 인용해 8일(현지시간) 보도했다.구체적으로 트럼프 행정부 관리들은 대중 관세를 50~54%로 낮추는 제안을 논의 중이다.검토 결과 대중 관세 인하가 결정되면 이르면 다음 주에 발효될 수 있단 전언이다.<figure><img src="https://img.newspim.com/news/2025/04/16/2504160838577870_w.jpg" /></figure>한 소식통은 "그들(미국)은 중국과 협상을 지속하면서 최대 50%까지 대중 관세를 낮출 것"이라며, "동남아시아 국가들에 대해서는 최대 25%로 낮아질 것"이라고 귀띔했다.이번 소식은 미중 고위급 첫 통상 회담이 오는 10~11일 스위스 제네바에서 개최를 앞둔 가운데 나왔다. 미국 측에서는 스콧 베선트 재무부 장관과 제이미슨 그리어 미 무역대표부(USTR) 대표, 중국 측에서는 허리펑 국무원 부총리가 회담에 임한다.트럼프 대통령은 이날 백악관에서 영국과의 무역합의를 발표하는 자리에서 "이번 주말, 중국과 좋은 협상이 이뤄질 것으로 본다"라며, 대중 관세를 "더 이상 높일 수 없다. 이미 145% 수준에 도달했기 때문에 이제는 내려갈 일만 남았다"고 발언하기도 했다.뉴욕포스트는 지난달 21일 월마트, 타깃, 홈디포 최고경영자(CEO)들이 백악관에서 트럼프 대통령을 만난 후 소매유통업계에서는 미국의 대중 관세 인하가 임박했다는 소문이 빠르게 확산했다고 전했다.미국 장난감 업체 '베이식 펀'의 제이 포먼 CEO는 "미중 간 무역흐름을 정상화하는 관세율이 54%란 숫자가 업계에 나돌고 있다"라며 "이번 주나 다음 주에 조정이 있을 것이란 신호를 받고 있다"고 전했다.또 다른 장난감 업체 주루의 CEO인 닉 모우브레이도 "(대중 관세가) 54%가 될 것으로 추측된다"고 말했다.다만 대중 관세율 54%도 작지 않은 수치다. 베이식 펀이 판매하는 덤프 트럭 장난감 가격은 29.99달러로, 관세 54%가 적용되면 49.99달러로 판매가가 껑충 오르게 된다.미국 시장에 판매되는 자동차의 약 80%가 중국에서 온다. 현재로선 대중 관세율이 145%여서 장난감 업체들은 일단 중국 현지 창고에 생산한 물건을 쌓아두고 있다는 전언이다.wonjc6@newspim.com</div>

[서울=뉴스핌] 최원진 기자= 도널드 트럼프 미국 행정부가 현 145%인 대(對)중국 관세를 50%대로 인하하는 제안을 검토 중이라고 뉴욕포스트가 미중 협상에 정통한 소식통들을 인용해 8일(현지시간) 보도했다.

"미국, 이르면 내주 '對中관세 145→50% 인하' 검토"

<div>미, 대중견제 올인… 러에 우호한·러 관계도 동반 회복 가능성문화·사회·인적 교류 등 늘리고새 정부서 대화·협력 재개 필요2025년은 한국과 러시아가 수교한 지 35주년이 되는 해이다. 수교 이후 많은 부침을 겪은 한·러 관계는 러시아·우크라이나 전쟁(이하 러·우 전쟁) 발발 이후 침체를 벗어나지 못하고 있다. 사실 이러한 변화무쌍한 한·러 관계는 상당 부분 미·러 관계와의 동조화 현상에서 비롯된다.김대중·노무현정부 시기 에너지·물류 부문을 비롯한 한·러 협력의 진전은 9·11 이후 미국이 선포한 ‘테러와의 전쟁’에 푸틴의 러시아가 동참함으로써 형성된 미·러 협력 분위기와 무관하지 않다. 이명박정부는 러시아와 ‘전략적 협력 동반자’ 관계를 선언하고 ‘한·러 대화’를 출범시키는 등 양국 간 교류와 협력을 활성화시켰다. 그러한 한·러 관계의 개선에는 당시 미국과 러시아 간 외교관계의 재설정, 즉 ‘리셋 외교’의 분위기가 일조했다.<figure><img src="https://img.segye.com/content/image/2025/05/08/20250508521239.jpg" /></figure>미·러 관계의 호전과 상관없이 추진된 대러 협력 프로젝트도 있었으나 용두사미로 끝났다. 박근혜정부의 ‘유라시아 이니셔티브’는 러시아의 크림반도 병합과 북한의 4차 핵실험이라는 지정학적 암초를 만나 좌초하고 말았다. 문재인정부는 ‘신북방정책’을 발표해 러시아와의 적극적인 협력을 꾀했으나 그것마저 ‘코로나 19’로 정체되고 말았다. 더욱이 한·러 관계는 2022년 러·우 전쟁으로 급전직하했다. 대한민국은 대러 제재에 동참했고 러시아는 우리나라를 ‘비우호국가’로 지정했다.이제 도널드 트럼프 미국 대통령 2기가 시작되면서 미·러 관계의 개선에 대한 기대가 높아졌다. 잘 알려진 바와 같이 트럼프는 동맹이나 가치 외교보다는 자국 중심의 거래적 외교를 펼치면서 중국 견제에 올인하고 있다. 반면에 러시아에 대해서는 상대적으로 우호적인 자세를 보이고 있다. 트럼프의 그러한 입장은 러·우 전쟁 종전 협상 초기에 보여준 그의 친러 행보에 잘 나타나 있다.이러한 기류 속에서 한·러 관계의 회복 가능성에 대한 기대가 국내는 물론 러시아에서도 조심스럽게 제기되고 있다. 최근 필자가 만나본 러시아의 전문가들은 공통적으로 한·러 관계의 회복에 기대를 걸고 있었다. 다만 그들의 한·러 관계 회복 주장에는 서방과 대립하고 있는 러시아의 입장이 배어 있다. 그들은 한국에 대해 ‘중립적’이고 ‘호혜적’인 원칙을 지켜 줄 것을 주문한다. 대러 제재도 걸림돌이다. 그렇게 볼 때 한·러 관계가 개선될 가능성은 있지만 러·우 전쟁 이전으로 돌아가기는 어려울 것으로 보인다.게다가 최근 북·러 관계의 급진전은 한·러 관계 복원에 상당한 리스크로 등장했다. 지난달 26일 러시아는 쿠르스크 점령지 탈환에 있어서 북한군의 역할을 확인했다. 이틀 뒤 북한도 관영 매체를 통해 쿠르스크 전투에서 북한군의 ‘중대한 공헌’을 공개적으로 언급했다. 이는 지난해 6월에 체결된 ‘포괄적 전략적 동반자 관계 조약’ 이후 양국 관계가 ‘실질적 동맹’ 관계임을 말해준다.이처럼 한층 더 복잡해진 한·러 관계를 어떻게 풀어야 하나. 우선 북한과 러시아 간 군사협력 등 대한민국의 안보와 직결되는 문제에 대해서는 예의 주시할 필요가 있다. 그렇다고 해서 한·러 관계를 북·러 밀착 문제와 경직되게 연계시키는 접근은 현명하지 못한 전략이다.양자 관계의 회복을 위해 우선 문화·사회부문의 교류와 관광 등 인적 교류의 활성화가 이루어져야 한다. 이를 위해 러·우 전쟁 이후 단절된 직항 노선의 재개가 급선무다. 또한 식품, 의약품, 화장품 등 비제재 품목의 교역을 활성화하고 중소기업 및 스타트업 부문의 협력 확대와 러·우 전쟁 이후 철수한 한국 기업들의 복귀를 신중하게 추진해야 한다. 중·장기적으로 북극해 개발 및 북극 항로 참여도 적극적으로 모색해야 한다.6·3 대선 이후 들어설 신정부는 러시아와의 특사 교환 타진 등 정부 간 대화와 협력 재개에 나서야 한다. 러시아는 좋건 싫건 우리의 안보와 국익을 위해 손을 잡아야 하는 파트너이기 때문이다.장덕준 국민대 명예교수·유라시아학[ⓒ 세계일보 & Segye.com, 무단전재 및 재배포 금지]</div>

2025년은 한국과 러시아가 수교한 지 35주년이 되는 해이다. 수교 이후 많은 부침을 겪은 한·러 관계는 러시아·우크라이나 전쟁(이하 러·우 전쟁) 발발 이후 침체를 벗어나지 못하고 있다. 사실 이러한 변화무쌍한 한·러 관계는 상당 부분 미·러 관계와의 동조화 현상에서 비롯된다.

[세계와우리] 트럼프 2.0과 한·러 관계

<div>"정제유 수급 올해 이후에도 긴축"정유소 폐쇄 등으로 물량 처리 제한마진 연초 13달러→4월 말 27달러이 기사는 5월 7일 오후 4시08분 '해외 주식 투자의 도우미' GAM(Global Asset Management)에 출고된 프리미엄 기사입니다. GAM에서 회원 가입을 하면 9000여 해외 종목의 프리미엄 기사를 보실 수 있습니다.[서울=뉴스핌] 이홍규 기자 = 올해 들어 원유 시세가 가파르게 하락해 에너지 업계에 악재가 되는 상황에서 미국 정유회사 발레로에너지(종목코드: VLO)는 이익 급증이라는 순풍에 돛을 올릴 준비를 하고 있다. 원유 수급을 둘러싼 초과 공급 관측에도 불구하고 정제유의 공급 여력은 수요에 비해 제한적인 여건이 계속될 것으로 전망된다.1. "주가 하락, 기회"발레로의 주가는 현재 117달러(6일 종가)로 올해 들어 5% 하락 중이다. 같은 기간 6% 떨어진 에너지 업계(S&P500 에너지 업종 상장지수펀드<ETF>인 XLE 기준)와 보폭을 맞추며 부진을 보이는 모양새다. 서부텍사스원유(WTI) 가격이 1월 연중 최고가인 80달러에서 내리 하락해 현재 59달러까지 낙폭이 25%를 넘어서는 등 원유 시세가 하락한 영향이다.<figure><img src="https://img.newspim.com/news/2025/05/09/2505091119261671.jpg" /></figure>올해 원유 가격의 하락은 산유국의 생산 확대와 수요 둔화 우려가 동시에 발생했기 때문이다. 미국의 세계 각국을 대상으로 한 관세 조치가 수요 둔화 염려를 불러온 가운데 산유국 협의체인 오펙플러스(OPEC+)가 종전의 감산 축소폭을 크게 확대해 공급 확대의 우려를 불러일으켰다. 사우디아라비아 등이 점유율 방어를 위해 전략적인 방향 전환 시도에 나섰다는 해석이 나온다.월가에서는 유가 하락의 급류에 휩쓸려 주가가 덩달아 떨어진 발레로를 두고 투자 매력도가 커졌다는 분석을 제시하고 있다. 공급 확대 관측이 나오는 원유와 다르게 정제유 등 연료 시장의 수급은 긴축적인 상황이 지속돼 정제 마진의 향상이 전망되는 점을 배경에 두고 있다. 발레로는 미국 정유업계에서 점유율 2위로 추정되는 메이저 업체로 정제 마진 개선의 혜택을 비교적 크게 누릴 수 있다.원유를 휘발유나 경유, 항공유 등으로 전환하는 정유회사는 정제 마진으로 불리는 원유 가격과 연료값의 차이가 이익의 핵심 원천이다. 유가가 하락해도 정제유 수요가 많아 가격이 유지되면 이익이 증가한다. 매출 자체는 원유 시세 동향에 영향을 받을 수밖에 없다. 유가가 하락하면 시장 경쟁과 소비자 기대로 최종 제품가격도 하향될 수밖에 없어서다. 다만 하향폭은 원유 시세 낙폭보다 완만한 경향이 있어 비대칭적이다.2. "수급 긴축 당분간 계속"정제유 수급은 올해 이후에도 긴축적인 여건이 지속될 것으로 전망되고 있다. 미국과 유럽 모두에서 정제유 수요는 비교적 강세를 유지 중인데 시중의 원유를 정제할 수 있는 정유소는 충분하지 않은 실정이라고 한다. 올해 정유소가 신규 개소 수만큼 폐쇄돼 공급이 부족한 상황으로 파악됐다. 미국 에너지정보청(EIA)에 따르면 미국 정유 생산량은 올해 하루 19만배럴, 내년 18만배럴 각각 감소가 전망된다.<figure><img src="https://img.newspim.com/news/2025/05/09/2505091119261670.jpg" /></figure>정제유 생산량 감소 전망의 주된 이유로 거론되는 시설 폐쇄는 종전의 정제 마진 축소로 인한 수익성 악화의 이유가 크다. 또 앞서 전기차 보급 확대나 친환경 정책의 강화로 인해 정제유의 중장기 수요가 줄 것이라는 관측이 대두되자 업계에서 전략적으로 사업 재편을 단행한 배경도 있다. 악재로 읽힐 수 있는 수익성 악화와 시설 폐쇄라는 변화가 역설적으로 긍정적인 마진 환경을 조성한 셈이다.현재 미국의 휘발유 재고는 5년 평균 범위의 하단 수준을 기록 중이고 서부 해안에서는 12년 만에 최저치로 줄어든 것으로 파악됐다. 서부 해안, 특히 캘리포니아는 엄격한 환경 규제로 인해 공급원이 제한적이다. 반면 EIA 전망에 따르면 미국 정제유 소비는 올해와 내년 모두 완만한 증가세가 예상된다. 올해는 하루 평균 2038만배럴(작년 2031만배럴)이 내년에는 2049만배럴이 각각 전망된다.당분간 정제 마진은 개선된 상태를 유지할 가능성이 높다는 분석이 나온다. 원유 가격과 휘발유 도매가격 간의 격차로 본 정제마진은 연초 13달러에서 지난달 말 27달러로 확대됐다. 장기적으로 2022년의 50달러대와 같은 수준으로의 회복은 힘들어도 내년에도 안정적인 상황을 지속할 것이라는 관측이 뒤따른다. 공급 여력이 제한적이라는 관점에서다.▶②편에서 계속<div style="position:relative;width:100%; height:0; padding-bottom: 56.25%;"><iframe src="https://www.youtube.com/embed/UWmGWKX1UKU" allowfullscreen="allowfullscreen" frameborder="0" style="width:100%; height:100%;top:0; left:0; position:absolute"></iframe></div>bernard0202@newspim.com</div>

"정제유 수급 올해 이후에도 긴축" 이 기사는 5월 7일 오후 4시08분 '해외 주식 투자의 도우미' GAM(Global Asset Management)에 출고된 프리미엄 기사입니다. GAM에서 회원 가입을 하면 9000여 해외 종목의 프리미엄 기사를 보실 수 있습니다.

[GAM] ①발레로, 유가 하락에도 이익 급증 태세…압도적 매수론

중국의 4월 소비자물가지수(CPI)가 3개월 연속 하락했다. 중국 국가통계국은 9일 중국의 4월 CPI가 지난해 동월 대비 0.1% 하락했다고 밝혔다. 이는 지난 3월 기록한 -0.1%와 같은 하락폭이며 로이터가 집계한 전망치와도 들어 맞는다.

中 4월 소비자물가 작년 동월比 0.1% ↓… 3개월 연속 하락세

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