<div><figure><img src="https://img.khan.co.kr/news/r/600xX/2025/08/04/news-p.v1.20250804.968347b7311047118a4379ea08d34dca_P1.webp" /></figure>지난 1일 ‘검은 금요일’을 겪은 코스피가 4일 장중 1%가량 오르며 상승세를 보이고 있다.이날 오전 10시39분 기준 코스피는 전장보다 33.15포인트(1.06%) 오른 3152.56이다. 지수는 전장보다 5.14포인트(0.16%) 내린 3114.27로 출발했지만 상승세를 보이며 1%가량 올랐다.유가증권시장에서 기관이 747억원을 순매수하며 지수 상승을 이끌고 있다. 개인과 외국인은 각각 755억원, 205억원을 순매도했다.지난주 말 뉴욕증시는 미국 고용지표 악화 등의 여파로 3대 지수가 일제히 하락했다. 이날 코스피 반등은 미 경기 둔화 우려 속 저가 매수세, 더불어민주당의 세제개편안 재검토 입장 등이 반영된 것으로 풀이된다.</div>

<div><figure><img src="https://img.khan.co.kr/news/r/600xX/2025/08/04/news-p.v1.20250804.0a32ac6898ca420d882656d7958f555e_P1.webp" /></figure>미국의 고용지표가 예상보다 크게 악화하면서 미 국채 금리가 급격히 하락하고, 연방준비제도(Fed·연준)가 조만간 금리를 인하할 가능성에 대한 시장의 기대감이 빠르게 커지고 있다.4일 블룸버그통신에 따르면, 미국 노동부가 1일(현지시간) 발표한 7월 고용보고서에서 비농업 부문 신규 고용은 7만3000명 증가에 그쳐 전문가들이 예상한 10만 명을 크게 밑돌았다. 게다가 5월과 6월의 고용 증가치도 기존 수치보다 총 25만8000명 줄어드는 방향으로 수정됐다.실업률 역시 4.1%에서 4.2%로 소폭 상승하며 고용 시장의 둔화 신호를 더했다.이러한 수치가 공개되자, 9월 기준금리 인하에 대한 기대가 급속히 확산되며 채권 시장은 즉각 반응했다. 최근 한 달간 약세 흐름을 보이던 미 국채 수요가 반등했고, 금리는 전반적으로 하락세를 나타냈다.특히 단기물 금리의 하락 폭이 두드러졌다. 2년 만기 국채 금리는 0.25%포인트 넘게 떨어지며, 2023년 12월 이후 하루 기준 최대 낙폭을 기록했다. 이에 따라 장단기 금리차가 확대되는 ‘스티프닝(steepening)’ 현상이 뚜렷해졌고, 이에 베팅한 투자자들은 큰 수익을 얻었다.채권 전략가 케빈 플래너건(위즈덤트리)은 “노동 시장 상황이 완전히 바뀌었다. 25만명 규모의 하향 수정은 상당한 파장을 일으킬 수 있다”고 평가했다.이날 장 초반 미국 국채 선물 거래량은 평소의 세 배에 이르렀고, 장단기 금리차는 지난 4월 10일 이후 가장 큰 수준으로 벌어졌다. 이와 함께, 연내 두 차례 이상 금리 인하가 이뤄질 것이라는 기대도 힘을 얻고 있다.미슐러 파이낸셜 그룹의 토니 패런 금리 전략가는 “파월 연준 의장은 최근까지 9월 인하 가능성을 사실상 부인했지만, 이번 고용 지표로 투자자들이 매도 포지션을 급히 청산할 수밖에 없었다”고 설명했다.다만, JP모건의 프리야 미스라 매니저는 “이번 고용 지표가 분명히 9월 인하 가능성을 높인 것은 사실이지만, 여전히 낮은 실업률과 실효 관세율 상승에 따른 인플레이션 위험을 고려하면 확정적 판단은 이르다”고 지적했다.</div>

미국의 고용지표가 예상보다 크게 악화하면서 미 국채 금리가 급격히 하락하고, 연방준비제도(Fed·연준)가 조만간 금리를 인하할 가능성에 대한 시장의 기대감이 빠르게 커지고 있다.

미국 ‘고용 쇼크’에 국채 금리도 하락···20개월 만에 일일 최대폭

<div><figure><img src="https://cdn.jjan.kr/data2/content/image/2025/07/06/.cache/512/20250706580215.jpg" /></figure>코스피지수는 전주 대비 2.23% 하락한 3119.41포인트로 거래를 마감했다. 같은 기간 코스닥지수는 전주 대비 2.57% 하락한 772.79포인트를 기록했다.지수는 한미 무역협상 타결 소식에 7월 31일 장중 3288포인트까지 상승하기도 했다. 종가기준으로는 7월 30일 3250포인트선을 넘으면서 근 4년여 만에 최고치를 기록했었다.31일 장 마감 이후 공개된 세제개편안은 증시 분위기를 반전시켰다. 새 정부 출범 이후 20% 넘게 상승한 코스피 지수가 1일, 3.88% 급락하면서 3119포인트로 마감했다. 이 여파로 여당은 세제개편안을 발표한지 하루 만에 재검토할 수 있다는 의사를 밝혔다. 예상보다 신속하게 정책수정 의지를 보인 여당의 태도가 급격하게 얼어붙은 투자 심리를 녹일 수 있을지 추후 지켜봐야 할 것 같다.법인세와 증권거래세를 올리는 동시에 대주주 양도세 기준을 높였고, 배당소득 분리과세 조건은 까다롭게 하는 등 전반적인 증세 기조가 확인되었기에 대주주 양도세 기준만 조금 손보는 것으로 부족하고 정책 방향이 얼마나 선회하는지 지켜봐야 할 것으로 보인다.지난주 미국과 무역 협상이 타결되면서 국내 기업이 적용 받을 관세는 25%에서 15%로 낮아졌다. 불확실성이 걷혔다고 볼 수 있지만 증시에서 옥석가리기는 지금부터가 시작으로 보인다. 양국이 맺은 자유무역협정 시절 대비 관세율은 높아졌기 때문에 업종별 영향이 클 것으로 예상된다. 앞으로 투자자들의 시각은 이번달 예정된 한미 정상회담으로 향할 것으로 보인다.국내 세제 개편안이 증시에 비우호적인 증세안이지만 본회의 논의 과정에서 일부 내용이 수정될 가능성이 존재하기에 꾸준한 모니터링이 필요해 보인다.당분간 정책 모멘텀이 강한 내수주에 집중할 필요가 있어 보인다. 지난주 민생 소비 회복 쿠폰 대상자 중 90%가 신청을 완료하며 8조2000억원 규모의 민생 소비 회복 쿠폰이 지급된 상황이고, 휴가철인 7~9월 외국인 입국자 수가 증가하는 경향이 있다는 점에서 국내 음식료와 면세, 화장품 업종에 단기적으로 관심을 가지고 접근하는 것이 바람직해 보인다. 저작권자 © 전북일보 인터넷신문 무단전재 및 재배포 금지#주식기고 gigo@jjan.kr다른기사보기</div>

코스피지수는 전주 대비 2.23% 하락한 3119.41포인트로 거래를 마감했다. 같은 기간 코스닥지수는 전주 대비 2.57% 하락한 772.79포인트를 기록했다.

[주간증시전망] 국내 음식료와 면세, 화장품 업종에 단기적 관심 바람직

<div>오늘의 국내 주요 뉴스 사진(전송시간 기준)을 한눈에 파악할 수 있도록 실시간 업데이트합니다.오전 9:20<h2>[포토타임] 코스피, 하락 출발해 소폭 상승세</h2>4일 서울 중구 하나은행 본점 딜링룸에서 딜러가 업무를 보고 있다. 이날 코스피는 전 거래일보다 5.14p(0.16%) 내린 3114.27로 개장해 보합세를 보이고 있다. 원/달러 환율은 11.4원 내린 1390.0원, 코스닥지수는 1.04p(0.13%) 오른 773.83으로 시작했다.<figure><img src="https://pds.joongang.co.kr/news/component/htmlphoto_mmdata/202508/04/4bbfe734-bfba-4b36-b437-e72b1280439e.jpg" /></figure></div>

오늘의 국내 주요 뉴스 사진(전송시간 기준)을 한눈에 파악할 수 있도록 실시간 업데이트합니다. [포토타임] 코스피, 하락 출발해 소폭 상승세

LIVE : [포토타임] 코스피, 하락 출발해 소폭 상승세

<div><figure><img src="https://pds.joongang.co.kr/news/component/htmlphoto_mmdata/202508/04/03e4900a-8c4b-47b0-83ad-87df70535e6e.jpg" /></figure>국내 증시가 ‘검은 금요일’을 맞은 지난 1일은 ‘코스피 5000 시대’ 달성이 힘들겠구나를 보여준, 역설적으로 완벽한 하루였다. 시장을 무시한 채 투자자의 기대를 저버리고 기업을 때려대며 추진하는 세제와 입법 일방통행이 불러올 혼란의 전주곡 같았다.이재명 대통령 취임 이후 지난달까지 코스피는 17%가량 상승했다. 코스피 5000 시대 달성을 천명하며, 기업이 번 돈이 주주에게 갈 수 있도록 기업 지배구조를 개선하고, 주식 시장 활성화를 통해 국민의 자산을 늘려 가계의 과도한 부동산 집중을 낮추겠다는 ‘이재명식 머니 무브’에 투자자가 호응한 덕이다. 경영계의 반발에도 통과시킨 주주 충실의 의무를 담은 상법 개정안은 약속의 증표였다.하지만 이재명 정부와 주식 투자자의 허니문은 오래가지 못할 분위기다. 개인투자자들이 ‘증시 계엄령’이라 명명한 지난달 31일의 ‘2025년 세제 개편안’ 때문이다. 증세 기조 속 주식 양도소득세 부과 대주주 기준(종목당 50억원→10억원 보유)을 다시 낮추고, 내년부터 도입할 배당소득 분리과세 최고 세율(35%)을 입법안(20%)보다 높였다. 증권거래세도 다시 올렸다.증시 부양에 역행하는 조치는 투자자의 격렬한 반발을 샀다. 대주주 지정을 피하기 위한 회피 매도 물량으로 인해 주가가 하락하는 국내 증시의 고질병이 재발할 것이란 우려가 커졌다. 배당소득 분리과세도 높은 문턱과 더 세진 최고 세율로 시장이 기대하는 실질적인 효과를 기대하기 어려울 것이란 비판의 목소리가 나왔다.시장의 반발은 주가 하락으로 이어졌다. 지난 1일 하루에만 국내 증시에서 시가총액 116조원이 증발했다. 대주주 양도세 확대(2조3000억원)와 증권거래세(2000억원) 인상에 따른 연간 세수 증대 효과도 사라진 시총에 비하면 새 발의 피 수준이다. 당장 “정부가 민생지원금 지급(13조원)으로 돈이 부족해 증세에 나서며 지원금 15만원과 수십만~수백만원의 투자금을 맞바꿨다”는 볼멘소리가 터져 나왔다.무엇보다 정책에 대한 신뢰는 바닥으로 떨어졌다. 정권에 따라 고무줄처럼 늘었다 줄었다 하는 대주주 기준도 어이가 없지만, 더 황당한 건 투자자를 우롱하는 듯한 여당 의원의 핑퐁 게임이다. 투자자의 거센 반발에 김병기 더불어민주당 당대표 직무대행 겸 원내대표는 지난 1일 세제 개편안 재검토를 시사했다. 하지만 이튿날 진성준 민주당 정책위의장은 “이재명 정부의 국정 목표는 비단 코스피 5000만이 아니며, 국정 과제를 위한 수백조 재원도 마련해야 한다”며 개편안 강행 의지를 피력했다.국회의 졸속 입법이 하루 이틀 일은 아니다. 그럼에도 투자자의 반발이 불을 보듯 뻔한 법안을 추진하면서 저항을 실제 눈으로 확인하자 부랴부랴 재검토 운운하는 건 무능한 여당의 입법 독재로밖에 볼 수 없다. 거대 여당 입장에서는 법안 바꾸기가 손바닥 뒤집기보다도 쉬울 테니 ‘고치면 되지 뭐가 문제냐’고 할 수 있겠지만, 법·제도의 안정성과 신뢰 없이 불확실성으로 가득한 시장에 선뜻 투자할 이는 없다.수위를 높여가는 기업 때리기도 증시에 대한 기대를 낮추는 불안 요인이다. 증시를 견인하는 가장 강력한 동력은 기업 실적이다. 문제는 기업 실적을 갉아먹을 메가톤급 악재가 줄줄이 대기 중이라는 데 있다. 경기 둔화 속 실적 부진으로 지난해 기업의 법인세 납부가 줄자 줄어든 세수를 메우겠다고 정부는 법인세율을 1%포인트 인상했다.여당이 본회의 처리를 벼르는 더 센 상법 개정안과 노란봉투법도 기업을 죄어온다. 특히 사용자 범위와 노동쟁의 대상을 확대해 하청 노동자가 원청 업체와 노사 교섭을 할 수 있고, 구조조정·공장 해외 이전 등을 이유로 파업도 가능한 노란봉투법으로 인해 다단계 협업체계로 이뤄진 조선이나 자동차 산업은 쟁의의 늪에 빠질 수 있다. 경쟁력 약화와 실적 악화는 피할 수 없다. 산업 공동화 우려까지 고개를 든다.손익을 따지기엔 이르지만 어쨌든 관세 협상의 청구서도 기업의 몫이 될 터다. 이번 협상으로 한·미 자유무역협정(FTA)이 형해화하며 기업이 감당해야 할 부담은 커졌다. 한국 기업의 숙명과도 같은 ‘국가 충실의 의무’에 얽매여 협상에 적극적으로 나선 기업이 내놓아야 할 것도 만만치 않을 것이다.믿을 수 없는 정부, 등 돌리는 투자자, 경쟁력을 잃고 실적이 나빠지는 기업. 만약 이 조합대로면 코스피 5000은 당분간 밟기 힘든 고지다. 선택은 둘 중 하나다. 이런 조합을 막을 전향적인 법과 제도 개선, 아니면 코스피 5000 시대의 포기다. 다른 선택지가 있을지는, 글쎄다.</div>

국내 증시가 ‘검은 금요일’을 맞은 지난 1일은 ‘코스피 5000 시대’ 달성이 힘들겠구나를 보여준, 역설적으로 완벽한 하루였다. 시장을 무시한 채 투자자의 기대를 저버리고 기업을 때려대며 추진하는 세제와 입법 일방통행이 불러올 혼란의 전주곡 같았다.

이래도 코스피 5000 시대가 가능할까

<div><figure><img src="https://www.tfmedia.co.kr/data/photos/20250831/art_17541773259005_431b48.jpg" /></figure>(조세금융신문=구재회 기자) 역대 최장기간 이어진 내수 부진이 끝나고 3분기에는 소비가 늘어날 것이란 관측 속에 민생회복 소비쿠폰이 상당한 역할을 할 것으로 보인다. 다만 대미 관세율 상승에 따른 수출과 투자 부진 등 구조적 악재에 관한 우려가 혼재한다는 분석이다.3일 통계청 국가통계포털(KOSIS)에 따르면 올해 2분기 소매판매(불변지수)는 1년 전보다 0.2% 감소했다. 소매판매는 2022년 2분기부터 13개 분기 연속으로 마이너스를 기록했다.1995년 관련 통계 작성 이래 최장기간 소비 위축 기록이다. 외환위기 때인 1997년 4분기∼1998년 4분기에도 5개분기에 그쳤다.다행히 바닥이 가깝다는 징후가 나타나고 있다. 2분기 소매판매 감소 폭은 내수 부진이 시작된 2022년 2분기 이후 가장 작았다.소비의 다른 한축인 서비스업 생산도 2분기 1.4% 늘었다. 지난해 2분기(1.6%) 이후 1년 만에 가장 큰 폭으로 증가했다.소비자심리지수(CCSI)에서도 회복 조짐이 점차 강하게 나타나고 있는데, 비상계엄 사태가 있던 작년 12월 88.2까지 급락했으나 최근엔 지난 3월 93.4에서 4월 93.8, 5월 101.8, 6월 108.7에 이어 7월 110.8까지 넉 달 연속 상승했다. 특히 7월 지수는 2021년 6월(111.1) 이후 4년 만에 가장 높았다.소비심리 개선세가 실물 소비로 나타나는 흐름이다. 여신금융협회에 따르면 올해 2분기 전체 카드 승인액은 313조원으로 작년 동기 대비 3.7% 증가했다.통계청 속보성 지표 나우캐스트에 따르면 7월 첫째 주(6월 28일∼7월 4일) 신용카드 이용금액은 작년 동기보다 12.6% 증가했다. 7월 둘째 주(7월 5∼11일)도 3.7% 증가했다.이런 가운데 지난달 21일부터 '실탄'인 민생회복 소비쿠폰이 지급됐다. 국민 1인당 15만∼55만원이 본격 여름 휴가철과 맞물려 꽂히기 시작한 것이다. 소비쿠폰 지급 후 외식·서비스업·유통업 등 분야에서 눈에 띄는 매출 증가세가 나타난다는 얘기들이 나온다.이런 소비 회복 신호에 힘입어 국내총생산(GDP) 성장률 전망치도 현재 약 0.8%에서 약간 높아질 것으로 기대되고 있다. 3분기에 소비 등 내수가 추가로 탄력을 받아 경제성장률을 더 강하게 끌어올린다는 것이다.내수는 1분기에 성장률을 0.5%포인트(p) 낮췄지만, 2분기에는 0.3%p 높였다. 실질 GDP 성장률(직전분기대비·속보치)은 1분기 -0.2%로 역성장한 뒤 2분기 0.6%로 반등했다.정부 관계자는 "소비쿠폰 지급에 따라 성장률 전망치를 상향 조정하는 기관이 적지 않다"며 "쿠폰 발급 전부터 돈이 들어온다는 점을 국민들이 인지하고 있어서 소비 개선 기대가 나온다"고 말했다.약한 고리는 투자다. 건설기성(불변)은 지난 2분기 1년 전보다 17.5% 감소했다. 1분기(-21.2%)보다 나아졌지만 여전히 두 자릿수 마이너스다.건설수주도 8.4% 줄었다. 지난해 3분기 26.8% 증가에서 4분기 9.7%, 1분기 1.1%로 증가 폭이 줄다가 2분기에 마이너스로 전환했다.GDP 성장률을 기준으로 보면 지난 2분기 건설투자(-0.2%p)와 설비투자(-0.1%p)는 성장률을 낮추는 요인이었다.불안 요소는 여전히 미국이다. 미국과의 협상 타결로 상호관세율 25% 부과를 피하고 15%만 적용받게 되면서 불확실성이 사라진 점은 긍정적이다.그러나 기존에는 한미 자유무역협정(FTA)으로 대부분 품목이 무관세였던 점을 고려하면 관세 부담은 적지 않게 커졌다.3천500억달러(약 486조 4천억원) 규모의 대미 투자 약속에 따른 역효과로 국내 투자가 위축될 가능성도 있다.김광석 한국경제산업연구원 경제연구실장은 "관세로 세계적으로 대미 수출이 줄어들 가능성이 큰 상황"이라며 "우리는 대미수출 비중이 높기 때문에 민간기업 가동률이 줄고 고용이 위축되며, 그에 따라 소득 하락과 소비 감소 효과가 나타날 수 있다"고 지적했다.김 실장은 이어 "기업의 총투자 여력은 정해져 있는데 미국에 투자를 약속했으니 국내 투자가 위축될 수 있다"며 "이에 따라 고용 감소 효과가 나타날 수도 있다"고 우려를 나타냈다.[조세금융신문(tfmedia.co.kr), 무단전재 및 재배포 금지]</div>

(조세금융신문=구재회 기자) 역대 최장기간 이어진 내수 부진이 끝나고 3분기에는 소비가 늘어날 것이란 관측 속에 민생회복 소비쿠폰이 상당한 역할을 할 것으로 보인다. 다만 대미 관세율 상승에 따른 수출과 투자 부진 등 구조적 악재에 관한 우려가 혼재한다는 분석이다.

[이슈체크] '소비쿠폰의 힘?'...역대 최장 내수부진 끝이 보인다

<div>"4인 가족이 다같이 영화보고 왔어요. 팝콘에 음료수까지 추가하니 돈 10만 원이 우습게 깨지네요."코로나19로 직격탄을 맞았다가 점진적 회복세를 보이던 영화관 산업이 다시 좌초하고 있다. 완전한 대세가 된 OTT들과 비교해 상대적으로 비싼 가격, 대작 실종 등 여러 이유가 혼합되며 이제는 턴어라운드가 구조적으로 불가능해진 것 같다는 암울한 전망마저 나온다.2일 영화관 시장과 투자 업계에서는 국내 극장 2위와 3위 사업자인 롯데시네마, 메가박스가 추진하는 통합이 성공을 거둘지 높은 관심을 나타내고 있다. 또 1위 사업자인 CGV가 해외 자회사 매각에 착수하며 몸집 줄이기에 나선 상황에서 향후 국내 영화관 사업자들의 지각 변동도 예의주시하고 있다.<figure><img src="https://newsimg.sedaily.com/2025/08/02/2GWGZPQWFX_1.jpg" /></figure>①OTT·비싼 가격·대작 실종…상반기 관람객 전년비 30%↓영화진흥위원회가 발표한 '2025년 상반기 한국 영화산업 결산 발표'에 따르면 올해 상반기 국내 극장 전체 매출액은 4079억 원, 전체 관객수는 4250만 명에 불과했다. 2024년 상반기 전체 매출액 6103억 원, 전체 관객 수가 6293만 명이었던 것과 비교해 각각 33.2%, 32.5% 감소한 수치다.국내 영화 관람객 수는 2019년 2억 2668만 명으로 역대 최고 수준을 기록한 뒤 코로나19 창궐 후인 2020년 5952만 명으로 급감했다. 2021년 6053만 명, 2022년 1억 1281만 명, 2023년 1억 2514만 명으로 점진적 회복하고 있었으나 지난해 다시 1억 2313만 명으로 다시 감소 추세로 전환했다. 그리고 올해는 이보다 더 떨어진 것이다.전문가들은 영화를 극장에서 보는 횟수가 예전처럼 늘어날 가능성이 높지 않다고 예상한다. 2019년 1인당 연평균 관람 횟수는 4.37회였지만 지난해엔 2.4회로 급감했다. 무엇보다 상대적으로 싼 가격에 무제한 콘텐츠를 즐길 수 있는 OTT의 존재가 영화관 몰락을 급속히 앞당기고 있다는 분석이 나온다.<figure><img src="https://newsimg.sedaily.com/2025/08/02/2GWGZPQWFX_2.jpg" /></figure>②롯데시네마·메가박스 합병…"몸집 줄여 투자 유치"올해 5월 롯데시네마와 메가박스의 운영 법인 롯데컬처웍스, 메가박스중앙은 급기야 합병을 위한 양해각서(MOU)를 체결했다. 양사가 합병을 추진하는 건 더 이상 각자도생이 힘들다고 봤기 때문이다. 두 사업자를 합치고 중복된 지역에서 영화관을 철수시켜 영업의 효율성을 도모하는 한편, 인력과 조직 구조조정을 통해 비용을 줄이려는 목적이 크다.양사가 한몸이 되면 통합 법인은 스크린 수가 1682개로 CGV의 1346개를 일단 앞서게 된다. 시장 점유율 48%로 1위 사업자에 오를 예정이다. 롯데시네마와 메가박스는 이렇게 합병해 비용 효율화를 한다는 전제 하에 사모펀드 같은 재무적투자자들로부터 수천억 원의 투자 유치도 추진하고 있다. 합병 법인은 이를 통해 영화관 사업자에서 콘텐츠 및 공간 사업자로 점진적 변화를 도모한다는 계획이다.다만 양사의 기본 바탕인 영화관 사업의 향후 전망이 워낙 어두운데다 회사별 적자가 깊이 누적돼 왔으며, 뚜렷한 신사업 방향이 아직 잘 안보인다는 점에서 실제 투자 유치 가능성에 대해서는 반신반의 하는 분위기가 업계에선 묻어나온다.<figure><img src="https://newsimg.sedaily.com/2025/08/02/2GWGZPQWFX_3.jpg" /></figure>③자본잠식 빠진 CGV, 아시아 자회사 강제 매각 돌입어려운 사정은 이 업계 1위인 CJ CGV(079160)도 마찬가지다. 회사는 자본잠식이 빨라지고 있다. 엔데믹 이후 점진적으로 줄어들던 적자폭이 지난해부터 다시 증가하며 당기순손실도 1년 만에 39% 늘어난 1755억 원을 기록했다.올 7월 1000억 원 규모로 조달하려던 회사채 수요예측에서 단 한 건의 기관주문도 받지 못해 전량 미매각됐다. 미매각 물량은 주관 증권사들이 모두 떠안았다. 앞서 CJ CGV는 신종자본증권도 400억 원 발행을 목표로 했으나 100억 원만 모집되며 자금줄에 비상등이 켜졌다.급기야 회사는 중국·인도네시아·베트남 사업을 담당하는 자회사 CGI홀딩스의 경영권 매각에 최근 착수했다. 경영권 매각에 나서는 건 과거 재무적투자자(FI)들로부터 받은 투자금을 돌려주지 못하고 있는 게 발단이 됐다.CJ CGV는 2019년 사모펀드 MBK파트너스·미래에셋증권PE 컨소시엄에 CGI홀딩스 지분 28.97%를 매각하며 3336억 원을 조달했다. 그러면서 당시 4년 내 이 회사를 기업가치 2조 원 이상으로 상장할 것을 조건으로 내걸었다. 만약 상장에 실패하면 투자금을 돌려주거나 이마저도 불발 시 컨소시엄이 경영권을 강제 매각할 수 있도록 하는 조항이 삽입됐다. 실제 CGI가 상장에 실패하고 CJ CGV도 투자금을 돌려줄 길이 없자 매각이 추진되고 있는 것이다.<figure><img src="https://newsimg.sedaily.com/2025/08/02/2GWGZPQWFX_4.jpg" /></figure><figure><img src="https://newsimg.sedaily.com/2025/08/02/2GWGZPQWFX_5.jpg" /></figure>※이충희의 쓰리포인트를 구독해주세요! 3점슛 같은 짜릿한 기사로 보답하겠습니다.</div>

"4인 가족이 다같이 영화보고 왔어요. 팝콘에 음료수까지 추가하니 돈 10만 원이 우습게 깨지네요." 코로나19로 직격탄을 맞았다가 점진적 회복세를 보이던 영화관 산업이 다시 좌초하고 있다. 완전한 대세가 된 OTT들과 비교해 상대적으로 비싼 가격, 대작 실종 등 여러 이유가 혼합되며 이제는 턴어라운드가 구조적으로 불가능해진 것 같다는 암울한 전망마저 나온다.

"극장 가본 게 언제였더라"…빅3 동반 몰락에 시장 재편 더 빨라진다[이충희의 쓰리포인트]

<div><figure><img src="https://newsimg.sedaily.com/2025/08/03/2GWHE4QMQ5_1.png" /></figure>CJ CGV(079160)가 2021년 발행한 3000억 원 규모의 전환사채(CB) 중도상환권(콜 옵션) 만기가 1년 여 앞으로 다가왔지만 자금 조달에 난항을 겪을 것으로 예측된다. 영화 산업의 침체로 실적 부진이 이어지고 있는 가운데 최근 진행한 신종자본증권, 회사채 발행에서 크레딧 시장의 외면을 받은 여파다. 게다가 유상증자 이후 주가마저 급락해 채권자들의 주식 전환도 기대하기 어려운 실정이다.3일 투자은행(IB) 업계에 따르면 CJ(001040) CGV는 내년 6월 제32회 무기명식 이권부 무보증 후순위 CB의 콜 옵션 만기를 앞두고 있다. 발행 규모는 3000억 원으로 대부분의 조달 자금이 채무 상환을 위해 사용됐다. 여기에 2022년 발행한 4000억 원 규모의 제35회 CB 콜 옵션 만기도 다가오고 있어 CJ CGV는 2년이 채 남지 않은 기간 동안 7000억 원에 달하는 대규모 자금을 조달해야 하는 상황에 직면했다.32회 CB의 표면 이자율은 1%로 낮은 수준이지만 콜 옵션 만기가 지나면 금리가 올라가는 스텝업 구조다. 구체적으로 내년 6월부터 1년간 3%의 이자율이 적용되며 이후 매년 0.5%포인트를 가산하는 방식이다. 만약 CJ CGV가 콜 옵션을 행사하지 않고 만기까지 해당 CB를 상환하지 않는다면 이자율은 15.5%까지 높아지게 된다. 35회 CB 역시 동일한 스텝업 이자율이 적용된다.문제는 CJ CGV가 최근 들어 자금 조달에 어려움을 겪고 있다는 점이다. 올해 들어 CJ CGV는 각각 400억 원, 1000억 원 규모의 신종자본증권과 회사채 발행에 나섰지만 시장의 반응은 싸늘했다. 신종자본증권은 일부가, 회사채는 전량 미매각을 기록하면서 시장에서 흥행 실패라는 ‘낙인’이 찍혔다. 게다가 2023년 진행한 두 차례 유증에 지주사 CJ가 모두 참여한 만큼 추가적인 자금 수혈을 기대하기 쉽지 않다는 관측이 지배적이다. IB 업계 관계자는 “CB 규모에 한참 못 미치는 채권 공모에서도 미매각이 나고 있는 상황에서 내년에 어떻게 수천 억원에 달하는 자금을 조달할지 미지수다”라고 짚었다.엎친 데 덮친 격으로 유증 이후 주가마저 급락하면서 주식 전환을 기대하기 어려운 모습이다. 이달 1일 CJ CGV의 주가는 5030원이다. 32회, 35회 CB의 전환가액은 각각 2만 1455원, 1만 7745원으로 현 주가보다 4배 가량 높은 수준이다. 이마저도 유증 이후로 전환가액이 조정된 것으로 이전에는 2만 6600원, 2만 2000원이었다. 지난해 말 기준 32회 CB는 2218억 9500만 원, 35회는 3992억 5300만 원 상당이 주식으로 전환되지 않고 남아있다. CJ CGV 관계자는 “CB 관련 상환을 계획하고 있지만 콜 옵션 행사까지 기간이 남아 있어 구체적인 방안은 확정된 바가 없다”고 말했다.</div>

CJ CGV(079160)가 2021년 발행한 3000억 원 규모의 전환사채(CB) 중도상환권(콜 옵션) 만기가 1년 여 앞으로 다가왔지만 자금 조달에 난항을 겪을 것으로 예측된다. 영화 산업의 침체로 실적 부진이 이어지고 있는 가운데 최근 진행한 신종자본증권, 회사채 발행에서 크레딧 시장의 외면을 받은 여파다. 게다가 유상증자 이후 주가마저 급락해 채권자들의 주식 전환도 기대하기 어려운 실정이다.

수천억 CB 콜 만기 돌아오는데…‘미매각’ 낙인 찍힌 CJ CGV [시그널]

<div><figure><img src="https://newsimg.sedaily.com/2025/08/04/2GWHU6B77O_1.jpg" /></figure>올해 개인투자자들이 가장 사랑하는 상장지수펀드(ETF)는 삼성자산운용의 ‘KODEX’인 것으로 나타났다.삼성자산운용은 KODEX ETF의 개인순매수가 올 들어 지난달까지 누적 5조 2282억 원으로 국내 자산운용업계 1위(점유율 37%)에 올랐다고 4일 밝혔다. 올해 6~7월에 국내 증시가 강세를 보인 영향으로 풀이된다. KODEX의 개인순매수는 6월 6111억 원에서 지난달엔 1조 2402억 원으로 전월 대비 2배 가량 증가했다. KODEX의 개인순매수 시장점유율은 지난달 53.4%로, 개인순매수의 절반 이상을 KODEX가 차지한 것이다.종목별로 살펴보면 지난달 개인순매수 상위 10개 상품 가운데 6개가 KODEX 상품으로 집계됐다. KODEX 200선물인버스2X가 2462억 원의 개인순매수를 끌어모으며 1위에 올랐고, 국내 증시를 대표하는 200개 종목에 투자하는 KODEX 200(2201억 원)과 KODEX 200타겟위클리커버드콜(1703억 원)이 2, 3위를 차지했다. 이 밖에 KODEX 금융고배당TOP10타겟위클리커버드콜(1039억 원), KODEX 머니마켓액티브(719억 원), KODEX 미국S&P500(717억 원)도 7월 개인순매수 톱10에 이름을 올렸다. KODEX AI전력핵심설비,KODEX K방산TOP10에도 각각 462억 원, 444억 원이 유입됐다.해외 주식형 상품에서는 KODEX 미국AI전력핵심인프라(384억 원), KODEX 미국휴머노이드로봇(184억 원), KODEX 미국배당커버드콜액티브((406억 원), KODEX 미국나스닥100데일리커버드콜OTM(206억 원) 등에 개인순매수가 몰렸다. 국내 증시의 상승 이후 개인투자자들이 차익 실현 이후 대표 파킹형 ETF에 투자하는 흐름도 나타났다. KODEX 머니마켓액티브에 719억원, KODEX CD금리액티브(합성)에 573억원의 개인순매수가 들어왔다. 상승세 이후 조정장에서 불확실성에 대비하기 위한 움직임이란 분석이다. </div>

올해 개인투자자들이 가장 사랑하는 상장지수펀드(ETF)는 삼성자산운용의 ‘KODEX’인 것으로 나타났다. 삼성자산운용은 KODEX ETF의 개인순매수가 올 들어 지난달까지 누적 5조 2282억 원으로 국내 자산운용업계 1위(점유율 37%)에 올랐다고 4일 밝혔다. 올해 6~7월에 국내 증시가 강세를 보인 영향으로 풀이된다. KODEX의 개인순매수는 6월 6111억 원에서 지난달엔 1조 2402억 원으로 전월 대비 2배 가량 증가했다. KODEX의 개인순매수 시장점유율은 지난달 53.4%로, 개인순매수의 절반 이상을 KODEX가 차지한 것이다.

지난 달 개미 절반은 'KODEX' 택했다

지난 1일 ‘검은 금요일’을 겪은 코스피가 4일 장중 1%가량 오르며 상승세를 보이고 있다. 이날 오전 10시39분 기준 코스피는 전장보다 33.15포인트(1.06%) 오른 3152.56이다. 지수는 전장보다 5.14포인트(0.16%) 내린 3114.27로 출발했지만 상승세를 보이며 1%가량 올랐다.

급락했던 코스피, 장중 1% 오르며 반등

관련 뉴스