<div><figure><img src="https://img.khan.co.kr/news/r/600xX/2025/08/22/news-p.v1.20250822.f57a74ac0b714effb52ef5d7f39a6874_P1.webp" /></figure>원·달러 환율이 22일 3주 만에 주간거래 중 1400원을 넘어섰다.이날 서울 외환시장에서 원·달러 환율은 전장보다 1.6원 오른 1400원으로 거래를 시작했다.문정희 KB국민은행 이코노미스트는 “오늘 원·달러 환율은 달러 강세와 뉴욕증시 조정, 잭슨홀 미팅에 대한 기대감 저하 등으로 1400원 근접에서 등락할 것으로 예상된다”고 말했다.</div>

<div><figure><img src="https://newsimg.sedaily.com/2025/08/22/2GWQ5UFA3O_1.jpg" /></figure>원·달러 환율이 22일 1400원을 넘었다가 방향을 틀어 6거래일 만에 하락 마감했다.이날 서울 외환시장에서 미국 달러화 대비 원화 환율의 주간 거래 종가(오후 3시 30분 기준)는 전날보다 5.2원 내린 1393.2원을 나타냈다.주간에 환율이 하락 마감한 것은 13일 이후 처음이다.환율은 1.6원 오른 1400.0원에서 출발해 1400.5원까지 고점을 높였다. 점심부터는 급격히 방향을 바꿔 한 때 1391.2원까지 내렸다.전문가들의 수출업체의 달러 고점 인식에 매도에 나서며 환율이 하락한 것으로 보고 있다.아울러 제롬 파월 미 연방준비제도(Fed·연준) 의장의 잭슨홀 심포지엄 연설을 앞두고 환율이 오르자 당국이 미세조정에 나선 것이란 추정도 나왔다.<figure><img src="https://newsimg.sedaily.com/2025/08/22/2GWQ5UFA3O_2.jpg" /></figure></div>

원·달러 환율이 22일 1400원을 넘었다가 방향을 틀어 6거래일 만에 하락 마감했다. 이날 서울 외환시장에서 미국 달러화 대비 원화 환율의 주간 거래 종가(오후 3시 30분 기준)는 전날보다 5.2원 내린 1393.2원을 나타냈다.

롤러코스터 환율…달러 고점인식에 하락 마감 [김혜란의 FX]

<div>오늘의 국내 주요 뉴스 사진(전송시간 기준)을 한눈에 파악할 수 있도록 실시간 업데이트합니다.2025.08.22오전 9:00<h2>[포토타임] 코스피·환율 상승 출발...환율 1400원대로</h2>22일 오전 코스피와 코스닥 지수가 장 초반 일제히 상승했다. 원·달러 환율은 장중 1400원에 도달했다. 코스피는 전일 대비 36.57포인트(1.16%) 뛴 3178.31에 거래되고 있다. 코스피는 23.67포인트(0.75%) 오른 3165.41에 개장한 후 우상향하고 있다. 사진은 이날 서울 중구 하나은행 본점 딜링룸 전광판에 표시된 코스피와 코스닥 지수.<figure><img src="https://pds.joongang.co.kr/news/component/htmlphoto_mmdata/202508/22/c03a9d00-89b5-4deb-8449-e67b7af55986.jpg" /></figure><figure><img src="https://pds.joongang.co.kr/news/component/htmlphoto_mmdata/202508/22/62ee0e12-0884-48c9-a667-28f0485c764a.jpg" /></figure><figure><img src="https://pds.joongang.co.kr/news/component/htmlphoto_mmdata/202508/22/aaad283c-c861-4e4d-9ab9-b6d032f27296.jpg" /></figure></div>

오늘의 국내 주요 뉴스 사진(전송시간 기준)을 한눈에 파악할 수 있도록 실시간 업데이트합니다. [포토타임] 코스피·환율 상승 출발...환율 1400원대로

LIVE : [포토타임] 코스피·환율 상승 출발...환율 1400원대로

<div><figure><img src="https://img.newspim.com/etc/portfolio/pc_portfolio.jpg" /></figure>파월, 노동시장 약세 언급하며 금리 인하 가능성 열어국채 금리 급락, 미 달러화 약세다음 주 엔비디아 실적에 시선 고정[뉴욕=뉴스핌] 김민정 특파원 = 미국 뉴욕증시에서 주요 지수가 22일(현지시간) 일제히 큰 폭으로 상승 마감했다. 제롬 파월 미국 연방준비제도(Fed) 의장이 9월 금리 인하 가능성을 열어놓으면서 시장은 환호했다.뉴욕증권거래소(NYSE)에서 다우존스30산업평균지수는 전장보다 846.24포인트(1.89%) 급등한 4만5631.74로 사상 최고치에서 마감했다. 대형주 위주의 스탠더드앤드푸어스(S&P)500지수는 96.74포인트(1.52%) 오른 6466.91로 신고가에 근접했으며 기술주 중심의 나스닥 종합지수는 396.22포인트(1.88%) 상승한 2만1496.53을 기록했다.이날 뉴욕증시는 파월 의장의 잭슨홀 심포지엄 기조연설을 앞두고 강세 출발했다. 파월 의장은 시장의 기대에 부합하는 연설을 했다.마지막 잭슨홀 기조연설에서 파월 의장은 노동시장의 하방 위험을 강조하면서 균형의 변화가 정책 기조의 조정을 정당화할 수 있다고 설명했다.시장 참가자들은 이 같은 파월 의장의 발언이 9월 금리 인하 가능성을 염두에 둔 것이라고 평가했다. 시카고상업거래소(CME) 그룹 페드워치(FedWatch)에 따르면 금리 선물 시장 참가자들은 오는 9월 연준이 금리를 내릴 가능성을 80% 이상으로 반영했다. 파월 의장의 연설 전 이 같은 확률은 70%대였다.<figure><img src="https://img.newspim.com/news/2025/08/23/2508230500280240_w.jpg" /></figure>노스라이트 애셋 매니지먼트의 크리스 자카렐리 최고투자책임자(CIO)는 "이제 연준이 한 달도 안 되는 시간 후에 금리를 동결하기 위해 넘어야 할 문턱은 극도로 높아졌다"며 "시장 반응이 크게 환영 일색인 것은 놀랍지 않으며, 오늘 오후 가격이 현재 거래되는 수준에서 마감된다면 주식과 채권 투자자 모두 만족할 것"이라고 말했다.다만 전문가들은 향후 금리 인하 경로에 대해 시장이 지나치게 낙관해서는 안 된다고 조언한다. 에릭 로젠그렌 전 보스턴 연방준비은행 총재는 "나는 그가 확약했다고는 생각하지 않는다"며 "다만 현재 지표가 진행 중인 방향으로 계속 이어진다면 확약이 되는 것"이라고 판단했다. 그러면서 "파월은 여지를 남겨뒀지만, 반드시 그렇게 하겠다는 것은 아니다"고 덧붙였다.존 핸콕 인베스트먼츠의 매슈 미스킨 공동 CIO는 "파월은 9월 금리 인하를 확실히 고정했고, 그에 대한 확실성이 글로벌 시장 전반에 긍정적으로 파급되고 있다"며 "그렇다면 9월 이후에는 어떻게 될 것인가? 나는 시장이 그 부분에서 앞서가고 있다고 본다"고 설명했다.금리 인하 기대가 커지면서 미 국채 수익률은 큰 폭으로 내렸다. 뉴욕 채권시장에서 10년 만기 미 국채 금리는 전장보다 7.1bp(1bp=0.01%포인트(%p)) 내린 4.260%를 기록했다. 정책 금리에 민감한 2년물은 10.2bp 급락한 3.690%를 가리켰고 30년물은 4.1bp 밀린 4.880%를 나타냈다. 채권 금리는 가격과 반대로 움직인다. 같은 이유로 미 달러화는 하락했다. 주요 6개 통화 대비 달러 가치를 보여주는 달러인덱스(달러화 지수)는 전장보다 0.89% 내린 97.74를 기록했다. 유로/달러 환율은 0.96% 오른 1.1720달러, 달러/엔 환율은 0.96% 하락한 146.95엔을 나타내 달러 약세를 반영했다.국제유가는 러시아와 우크라이나의 평화 협정 불확실성 속에서 소폭 상승했다. 뉴욕상업거래소(NYMEX)에서 10월 인도분 서부텍사스산원유(WTI)는 전장보다 배럴당 14센트(0.22%) 오른 63.66달러에 마감했다. ICE 선물거래소의 브렌트유 10월물은 6센트(0.09%) 상승한 67.73달러를 기록했다.9월 금리 인하 가능성이 커진 가운데 금값도 크게 올랐다. 뉴욕상품거래소(COMEX)에서 금 선물 12월물은 온스당 1.1% 상승한 3418.50달러에 마감했다. 금 현물은 미국 동부 시간 오후 1시 31분 기준 1.1% 오른 3373.89달러를 기록했다.시장 변동성은 급격히 줄었다. '월가의 공포지수'로 불리는 시카고옵션거래소(CBOE) 변동성지수(VIX)는 14.16% 급락한 14.25를 나타냈다.◆ 인텔, 정부 10% 지분 인수에 급등…내주 엔비디아 실적에 주목S&P500 11개 업종 중 0.35% 내린 필수 소비업을 제외한 10개 업종이 상승했다. 이 중에서도 에너지 업종은 1.99% 올랐으며 부동산과 커뮤니케이션 서비스는 각각 1.62%, 1.87% 상승했다.엔비디아는 미국 정부와 중국에 첨단 반도체 칩을 추가 수출하는 방안을 논의하고 있다는 소식 속에서 1.72% 올랐다.인텔의 주가는 도널드 트럼프 대통령이 10% 지분 인수를 확인하며 5.53% 급등했다.반면 재무 기술 회사 인튜이트의 주가는 회계연도 1분기 매출액 증가율이 월가 기대에 못 미치며 5.03% 내렸다.전기차 회사 루시드는 1 대 10의 역주식분할을 발표하며 2.87% 급락했다.주간 기준으로 다우지수는 1.5% 올랐으며 S&P500지수는 0.3% 상승했다. 반면 나스닥 지수는 0.6% 하락했다.시장 참가자들은 다음 주 27일 발표되는 엔비디아의 실적에 주목하고 있다. 인공지능(AI)의 대표 기업인 엔비디아의 실적은 기술주 전체를 흔들어 놓을 수 있는 재료다.월가에서는 실적 발표를 앞두고 엔비디아의 목표 주가 상향 조정이 이어졌다. 블룸버그통신에 따르면 이번 주에만 최소 9명의 애널리스트가 엔비디아의 목표가를 올렸다.잭스 인베스트먼트 매니지먼트의 브라이언 멀버리 클라이언트 포트폴리오 매니저는 "엔비디아의 성장이 매우 견고하다는 사실을 인정하는 분위기"라며 "애널리스트들이 전망치를 상향 조정하는 것은 단순히 필요하기 때문이며 이 주식은 둔화할 기미가 없다"고 분석했다.굵직한 경제 지표도 예정돼 있다. 28일에는 2분기 국내총생산(GDP) 수정치가 발표된다. 속보치는 2분기 미국의 GDP가 전기 대비 연율 3.0% 성장한 것으로 발표된 바 있다.29일에는 연준이 주목하는 물가 지표인 개인소비지출(PCE) 물가지수의 7월 수치가 공개된다. 경제 전문가들은 PCE 물가지수가 지난달 전월 대비 0.3% 올랐을 것으로 예상했다.mj72284@newspim.com</div>

파월, 노동시장 약세 언급하며 금리 인하 가능성 열어. [뉴욕=뉴스핌] 김민정 특파원 = 미국 뉴욕증시에서 주요 지수가 22일(현지시간) 일제히 큰 폭으로 상승 마감했다. 제롬 파월 미국 연방준비제도(Fed) 의장이 9월 금리 인하 가능성을 열어놓으면서 시장은 환호했다.

뉴욕증시, 파월 잭슨홀 연설 환영하며 일제히 급등…다우 최고치

<div><figure><img src="https://img.newspim.com/etc/portfolio/pc_portfolio.jpg" /></figure>월마트 매출 선방에도 주가 하락기술주 매도세 지속…"고평가 우려"주간 실업수당 청구 건수 2021년 이후 최고치...파월 잭슨홀 연설 주목[서울=뉴스핌] 고인원 기자= 21일(현지시간) 미국 뉴욕 증시 개장 전 주요 주가 지수 선물이 일제히 하락하고 있다. 소매업체 월마트의 실적 발표가 시장의 이목을 끌었지만, 미 연방준비제도(Fed·연준)의 제롬 파월 의장의 잭슨홀 심포지엄발언을 하루 앞두고 관망세가 짙어졌다. 최근 고평가 논란에 휩싸인 기술주 매도세도 이어졌다.미 동부 시간 오전 9시 40분(한국시간 오후 10시 25분) 기준, 시카고상품거래소(CME)에서 S&P500 E-미니 선물은 18.75포인트(0.29%) 하락한 6,394.50에 거래됐고, 나스닥100 선물은 68.75포인트(0.29%) 밀린 2만3,255.25을 기록했다. 다우 선물은 179.00포인트(0.40%) 내린 4만4,816.00에 거래됐다.<figure><img src="https://img.newspim.com/news/2021/10/29/2110292153265520.jpg" /></figure>◆ 월마트 매출 선방에도 주가 하락이날 개장 전 분기 실적을 발표한 ▲월마트(종목코드:WMT)는 매출이 월가 예상치를 웃돌고 연간 실적 전망도 상향했지만, 주가는 개장 전 거래에서 3% 넘게 하락했다. 저가 전략과 생활필수품 중심의 재고 운영이 소비자 수요를 끌어냈으나, 투자자들은 향후 미국 관세 정책과 연말 쇼핑 시즌 판매에 주목하고 있다.한편 뷰티 기업 ▲코티(COTY)는 실적 전망을 낮추면서 주가가 20% 급락했으나 ▲보잉(BA)은 중국에 최대 500대 항공기 판매 협상 소식에 1.5% 상승했다.◆ 기술주 매도세 지속…"고평가 우려"이번 주 뉴욕 증시는 기술주 매물이 쏟아지며 약세를 면치 못했다. 엔비디아, AMD, 팔란티어, 메타 등 인공지능(AI) 수혜주가 일제히 흔들리자 투자자들은 차익 실현에 나섰다.바이탈놀리지의 애덤 크리사풀리 창립자는 "이번 기술주 조정은 일시적이라는 인식이 팽배하지만, 오히려 이런 안일한 분위기가 위험하다"며 "추가 하락이 '페인 트레이드(pain trade)'가 될 수 있다"고 경고했다. '페인 트레이드(pain trade)'란 투자자 대다수가 예상한 방향과 반대로 시장이 움직여 손실을 유발하는 상황을 뜻한다.XM의 라피 보야지안 애널리스트도 "AI 관련주 고평가 우려가 되살아나며 대형 기술주가 더 흔들릴 수 있다"고 말했다.이날 프리마켓에서 ▲엔비디아(NVDA) ▲AMD(AMD) ▲팔란티어(PLTR)의 주가는 초반 소폭 반등했으나 하락 전환했다.<figure><img src="https://img.newspim.com/news/2025/07/31/2507310417170200.jpg" /></figure>◆ 주간 실업수당 청구 건수 2021년 이후 최고치...파월 잭슨홀 연설 주목투자자들의 관심은 22일 예정된 파월 의장의 잭슨홀 연설에 쏠려 있다. 의장은 금리 인하 여부와 경기 전망에 대해 추가 시그널을 줄 것으로 예상된다.시카고상품거래소(CME) 페드워치에 따르면 연방기금금리 선물시장은 9월 0.25%포인트 금리 인하 확률을 약 79.2%로 반영하고 있다. 이는 지난주 99.9%에서 상당히 낮아진 수치다.연준 7월 회의록에 따르면, 회의에 참석한 위원 다수는 기준 금리를 4.25∼4.50%의 현 상태로 유지하는 데 찬성했다. 이들은 트럼프 관세가 인플레이션에 미칠 영향을 더 지켜봐야 한다고 판단했다. 다만 트럼프 대통령이 임명한 크리스토퍼 월러 이사와 미셸 보먼 부의장은 기준금리를 동결하자는 다수의 의견에 반대하면서 0.25%포인트를 내려야 한다는 소수 의견을 냈다.2명의 연준 이사가 금리 결정에서 소수 의견을 낸 것은 1993년 이후 32년 만에 처음이다. 이는 6월 FOMC에서 금리 동결 결정이 만장일치로 이뤄진 점을 감안하면 다소 달라진 분위기다. 하지만 여전히 불확실성이 높은 만큼 시장은 불안하게 파월 의장의 발언을 기다리고 있다.트레이드스테이션의 데이비드 러셀 전략가는 "연준은 기업들이 관세를 소비자에게 전가하면서 물가가 다시 뛰는 것을 우려하고 있다"며 "파월의 발언이 지난번 회의 때처럼 매파적일 수 있다"고 전망했다.한편 이날 개장 전 발표된 미국의 주간 실업수당 청구 건수는 23만5,000건으로 2021년 이후 최고치를 기록하면서, 고용 시장 둔화 우려를 키웠다. 시장 전망치(22만6000건)도 웃도는 수치다. 연준은 물가와 더불어 고용 상황을 금리 결정의 중요한 요인으로 주시하고 있다.이 외에도 시장은 이날 발표 예정인 8월 S&P 제조업 및 서비스업 구매관리자지수(PMI), 래피얼 보스틱 애틀랜타 연방준비은행 총재의 발언 등에도 촉각을 곤두세우고 있다.koinwon@newspim.com</div>

기술주 매도세 지속…"고평가 우려" 주간 실업수당 청구 건수 2021년 이후 최고치...파월 잭슨홀 연설 주목. [서울=뉴스핌] 고인원 기자= 21일(현지시간) 미국 뉴욕 증시 개장 전 주요 주가 지수 선물이 일제히 하락하고 있다. 소매업체 월마트의 실적 발표가 시장의 이목을 끌었지만, 미 연방준비제도(Fed·연준)의 제롬 파월 의장의 잭슨홀 심포지엄발언을 하루 앞두고 관망세가 짙어졌다. 최근 고평가 논란에 휩싸인 기술주 매도세도 이어졌다.

뉴욕증시 프리뷰, 월마트 실적·기술주 매도 속 주가 선물 하락...엔비디아·월마트·팔란티어↓ VS 보잉↑

<div><figure><img src="https://newsimg.sedaily.com/2025/08/22/2GWQ4PSNVJ_1.jpg" /></figure>일본의 물가 상승이 장기화하면서 일본은행(BOJ)의 금리 정책도 시험대에 올랐다. 다만 방향이 미국과는 반대인 ‘인상’ 쪽이다.22일 일본 채권시장에서 장기금리 지표인 신규 발행 10년물 국채 수익률은 한때 1.615%까지 올라(채권 가격 하락) 2008년 10월 이후 17년 만에 최고 수준을 기록했다. 30년 만기 채권의 수익률도 최고치인 3.21%까지 상승했다. 이날 발표된 7월 소비자물가지수(CPI)가 전년 동월 대비 3.1%(신선식품·에너지 제외) 올라 시장 전망치(3.0%)를 웃돌면서 조기 금리 인상 관측이 확산한 데 따른 것이다. BOJ가 물가 상승 목표치를 2%로 설정한 가운데 일본에서는 이를 웃도는 상황이 3년 넘게 지속되고 있다.일본은 지난해 3월 17년 만에 마이너스 금리 정책을 종료한 것을 시작으로 같은 해 7월 기준금리를 종전 0~0.1%에서 0.25%로, 올해 1월에는 0.5%로 각각 올렸으며 4·5·7월까지 4회 연속 금리를 동결했다. 그러나 최근 공개된 일본은행 금융정책회의 회의록을 보면 총 7개의 물가 관련 발언 중 5개가 상승에 대한 언급일 정도로 물가에 대한 우려가 크다. 금리 인상을 통한 물가통제 필요성이 커지고 있는 셈이다. 여기에 스콧 베선트 미 재무장관까지 최근 공개적으로 “일본이 인플레이션 대응에 뒤처져 있다”며 “금리를 인상해 문제를 해결해야 한다”고 주장했다.<figure><img src="https://newsimg.sedaily.com/2025/08/22/2GWQ4PSNVJ_2.jpg" /></figure>당장 다음 달 18~19일 회의에서 인상이 이뤄질 것이라는 전망은 많지 않다. 블룸버그통신이 시장 전문가 45명을 대상으로 이달 1일 실시한 조사에서 일본의 다음 금리 인상 시기로 올 10월이 42%로 가장 많았고 내년 1월이 33%, 올 12월이 11%였다. 10월 인상 확률은 최근 50%대까지 올라왔다.유로존(유로화 사용 국가)은 8월 들어 경제활동이 개선된 것으로 나타나면서 ‘금리 인하 자제’로 기우는 분위기다. 최근 발표된 유로존 8월 구매관리자지수(PMI)는 51.1로 15개월 만에 가장 높았다. 시장 전망치(50.7)와 전월 수치(50.9)를 모두 웃도는 수치다. 당초 이번 통계는 7월 미국과 유럽연합(EU) 간 무역협정 이후 EU산 대다수 수입품에 15% 관세가 부과된 상황에서 전월 대비 하락이 전망됐으나 결과는 반대였다. 함부르크상업은행(HCOB)의 사이러스 드 라 루비아 이코노미스트는 “미국 관세와 전반적인 불확실성 같은 역풍에도 불구하고 유로존 전반의 기업들이 상당히 잘 대처하고 있는 것 같다”고 분석했다. 예상보다 좋은 지표는 유럽중앙은행(ECB)이 9월 회의에서 금리를 동결할 것이라는 투자자들의 판단을 굳히고 있다. 금융정보 업체 LSEG 데이터에 따르면 시장에서는 ECB의 9월 금리 인하 가능성을 단 5%로 보고 있다. ECB는 지난해 9월부터 올 6월까지 일곱 차례 연속 통화정책회의에서 모두 0.25％포인트씩 여덟 번(총 2.00%포인트) 금리를 인하했다. 유로존의 예금금리는 2.00％, 기준금리는 2.15％, 한계대출금리는 2.40％다.</div>

일본의 물가 상승이 장기화하면서 일본은행(BOJ)의 금리 정책도 시험대에 올랐다. 다만 방향이 미국과는 반대인 ‘인상’ 쪽이다. 22일 일본 채권시장에서 장기금리 지표인 신규 발행 10년물 국채 수익률은 한때 1.615%까지 올라(채권 가격 하락) 2008년 10월 이후 17년 만에 최고 수준을 기록했다. 30년 만기 채권의 수익률도 최고치인 3.21%까지 상승했다. 이날 발표된 7월 소비자물가지수(CPI)가 전년 동월 대비 3.1%(신선식품·에너지 제외) 올라 시장 전망치(3.0%)를 웃돌면서 조기 금리 인상 관측이 확산한 데 따른 것이다. BOJ가 물가 상승 목표치를 2%로 설정한 가운데 일본에서는 이를 웃도는 상황이 3년 넘게 지속되고 있다.

고물가 지속 일본 '인상', 고관세 선방 유럽 '동결' 무게

<div><figure><img src="https://newsimg.sedaily.com/2025/08/21/2GWPNTBRE3_1.jpg" /></figure>원·달러 환율이 1390원대 수준을 유지하고 있다.21일 서울 외환시장에서 달러화 대비 원화 환율은 전날과 같은 1398.4원이었다.환율은 전날보다 1.4원 내린 1397.0원에 개장해 1390원 중후반대에서 등락을 거듭했다.시장은 21일(현지시간)부터 23일까지 열리는 미국 연방준비제도(Fed·연준)의 최대 행사인 잭슨홀 미팅을 주시하는 중이다.내년 퇴임을 앞둔 제롬 파월 연준 의장의 연설은 한국시간으로 22일 저녁 11시에 열릴 예정이다.<figure><img src="https://newsimg.sedaily.com/2025/08/21/2GWPNTBRE3_2.jpg" /></figure></div>

원·달러 환율이 1390원대 수준을 유지하고 있다. 21일 서울 외환시장에서 달러화 대비 원화 환율은 전날과 같은 1398.4원이었다. 환율은 전날보다 1.4원 내린 1397.0원에 개장해 1390원 중후반대에서 등락을 거듭했다.

파월의 입 주목…환율 여전히 1390원대 [김혜란의 FX]

<div><figure><img src="https://img.newspim.com/etc/portfolio/pc_portfolio.jpg" /></figure>골드만 "9월 인하 신호", JP모간 "안 중요해"바클레이스 "시장 과신…12월 첫 인하 예상""물가 목표제 수정, 국채 이익 실현할 시점""ETF 대부분 예상 변동성 과거 대비 낮아" 이 기사는 8월 21일 오후 4시38분 '해외 주식 투자의 도우미' GAM(Global Asset Management)에 출고된 프리미엄 기사입니다. GAM에서 회원 가입을 하면 9000여 해외 종목의 프리미엄 기사를 보실 수 있습니다.[서울=뉴스핌] 이홍규 기자 = 월가의 주요 투자은행들은 오는 22일(현지시간) 제롬 파월 미국 연방준비제도(연준)의 이른바 '잭슨홀 연설'에 대해 엇갈린 전망을 내놨다.◆골드만 "9월 인하 지지할 듯"골드만삭스의 데이비드 메리클 이코노미스트는 보고서를 통해 파월 의장이 9월 정책금리 인하를 결정적으로 신호하지는 않겠지만 이를 지지할 가능성이 있음을 시장에 분명히 할 것으로 본다고 했다.<figure><img src="https://img.newspim.com/news/2025/08/21/2508210439025500.jpg" /></figure>그는 파월 의장이 연설에서 연준의 이중 책무 모두에 대한 위험에 대응할 준비가 돼 있다고 언급하면서도 7월 고용통계 이후 고용시장의 하방 위험이 커졌음을 강조할 것으로 전망했다.메리클 이코노미스트는 파월 의장이 7월 연방공개시장위원회(FOMC) 기자회견에서 언급한 '추가 정보를 기다리기에 좋은 위치'라는 표현을 수정할 것으로 예상했다.그는 연준이 정책금리를 9월을 비롯해 11월, 12월까지 3회 연속 25bp씩 인하한 뒤 내년 2회 추가 인하해 정책금리가 3~3.25%에 도달할 것으로 봤다.메리클 이코노미스트는 "최근 부진한 신규 취업자 수 추세가 이미 연준 지도부를 금리 인하 재개로 설득했을 가능성이 크다"며 8월 신규 취업자 수가 반등하더라도 앞선 통계분 하향 수정 정도가 충분히 불안정해 보여 금리 동결은 현명하지 않은 선택지라고 했다.◆JP모간 "중요하지 않다"JP모간은 잭슨홀 연설에 대해 '중요하지 않을 것'이라고 했다.JP모간의 마켓인텔리전스팀은 연준의 9월 금리 인하 결정은 9월5일 고용통계와 9월11일 소비자물가지수(CPI) 발표에 달려있기 때문에 "[잭슨홀 연설이] 결과적으로 중요하지 않다"고 했다.JP모간의 앤드류 타일러 애널리스트는 "아무도 이번 행사에서 큰 움직임을 예상하고 가격에 반영하지 않고 있다"고 지적했다.JP모간의 외환·금리 트레이딩 데스크도 파월 의장이 금리 방향에 대해 명확한 신호를 보내지 않을 것이고 시장 반응도 제한적일 것으로 봤다.◆바클레이스 "12월 첫 인하"바클레이스는 12월 인하론을 내세우며 '매파적 전망'을 제시했다.<figure><img src="https://img.newspim.com/news/2025/08/21/2508210439025501.jpg" /></figure>바클레이스는 시장이 9월 금리 하를 지나치게 확신하고 있다며 12월이 돼야 첫 인하가 있을 것으로 봤다. 현재 단기금리 선물시장에서 예상하는 연준의 9월 인하 확률은 82%다.바클레이스는 파월 의장이 7월분 고용통계가 발표되기 전에 7월 FOMC에서 이미 신규 일자리 수가 통계 수정 후 제로에 가까울 수 있다고 경고했다고 분석하고, 실업률은 여전히 낮은 수준임을 강조했다고 했다.◆"물가 목표제 변경 예상"도이체방크는 파월 의장이 2020년 잭슨홀 연설에서 발표한 '유연한 평균물가 목표제(FAIT)' 내용 중 일부를 철회할 것으로 예상했다.FAIT는 물가 상승률을 과거까지 평균해 보는 거다. 과거 물가 상승률이 2%에 미달했던 점을 염두에 두고 일정 기간 2%를 초과해도 용인하는 방침이다.도이체방크는 이 FAIT가 코로나19 사태 당시 물가 급등의 주요 원인이었다고 보고, 파월 의장이 '완전고용 미달'에 주로 대응한다는 2020년의 방침을 철회하는 한편 선제적 접근법으로의 복귀를 시사할 것이라고 했다.골드만삭스도 비슷한 전망을 내놨다.골드만삭스는 연준이 '완전고용 미달'이 아닌 완전고용에서의 양방향 '이탈'에 대응한다고 표현을 수정하거나 '미달'이라는 단어의 의미를 약화할 것으로 예상했다.또 FAIT를 주요 전략으로 삼는 대신 일반적인 물가 목표제로 복귀할 것으로 전망했다.◆골드만의 트레이딩 전략골드만삭스의 카일 피터슨 미국 국채 트레이더는 지금부터 다음 주까지는 국채 매수 포지션에서 이익을 실현하고 관망 자세를 유지하는 게 좋다고 조언했다.또 일각에서 제기되는 연준의 9월 '빅컷(50bp 인하)' 가능성에 대해 "극히 낮다"며 "이를 뒷받침할 경제 지표가 충분하지 않다"고 했다.이어 "8월 고용통계가 예상보다 양호하게 나온다면 현재 정책금리 인하에 과도하게 베팅한 시장이 실망 매도에 나설 것"이라고 덧붙였다.골드만삭스의 사라 스톤 외환 트레이더는 과거 5년 동안의 잭슨홀 반응을 본 결과 외환시장의 변동성이 컸었다고 분석했다.그는 연준이 매파적 태도를 유지했던 2022년과 2023년이나 완전고용에 집중했던 2020년 당시와 같은 변동폭이 나타날 수 있다며 이 3개년 모두 잭슨홀 행사 다음 주 유로/달러 환율의 실현 변동성이 상당했다고 했다.<figure><img src="https://img.newspim.com/news/2025/08/21/2508210439025502.gif" /></figure>골드만삭스의 존 마샬 파생상품 전략가는 현재 대부분 상장지수펀드(ETF)의 옵션 가격에 반영된 예상 변동성(잭슨홀 이틀 전부터 일주일 동안)은 과거 대비 낮은 수준이라고 했다.특히 하이일드 채권이나 신흥시장, S&P500 관련 ETF의 예상 변동성이 낮게 책정돼 있다고 했다. 다만 지역은행이나 부동산, 기술주 ETF들은 과거 대비 높은 변동성이 예상되고 있다고 했다.구체적으로 금융 ETF(종목코드: XLF)의 예상 주간 변동폭은 ±1.6%로 과거 평균 ±2.3%보다 낮은 것으로 파악됐다. 은행 ETF(KBE)도 과거 평균 미만이다.<figure><img src="https://img.newspim.com/news/2025/08/21/2508210439025503.jpg" /></figure>bernard0202@newspim.com</div>

골드만 "9월 인하 신호", JP모간 "안 중요해" 바클레이스 "시장 과신…12월 첫 인하 예상" "물가 목표제 수정, 국채 이익 실현할 시점" "ETF 대부분 예상 변동성 과거 대비 낮아"

[GAM] 파월 잭슨홀 연설, 월가 IB들이 제시한 관전 포인트

<div><figure><img src="https://img.newspim.com/etc/portfolio/pc_portfolio.jpg" /></figure>VN 지수(호치민증권거래소) 1645.47(-42.53, -2.52%)HNX 지수(하노이증권거래소) 272.48(-11.91, -4.19%)[방콕=뉴스핌] 홍우리 특파원 = 22일 베트남 증시는 큰 폭 하락했다. 호치민 VN지수는 2.52% 하락한 1645.47포인트, 하노이 HNX지수는 4.19% 급락한 272.48포인트로 거래를 마쳤다.미국 연방준비제도(연준)의 잭슨홀 회의가 개막한 가운데, 회의에 앞서 연준 간부들이 오는 9월 기준금리 인하가 어려울 것이라는 의견을 내놓은 것이 베트남을 비롯한 글로벌 증시에 충격을 준 것으로 풀이된다.베트남 플러스는 "오전 거래에서 하락한 뒤 오후 들어 매도 물량이 급격히 증가, VN지수가 57포인트 이상 하락했다"며 "그러나 매수세도 유입되면서 VN은 낙폭을 일부 축소했다"고 평가했다.비엣 스톡은 "VN지수는 오후 거래에서 공방을 벌였지만 매도 세력이 우위를 점하면서 하락했다"며 VPB(VietinBank), TCB(Techcombank), HPG(Hoa Phat Group), GVR(Vietnam Rubber Group)에 매도 주문이 몰렸다고 전했다.이날 대다수 섹터가 약세를 나타냈다. BSR(Bình Sơn Refining and Petrochemical Joint Stock Company), PLX(Petrolimex(Vietnam National Petroleum Group), PVS(PetroVietnam Technical Services Corporation), OIL(Oil and Gas Group Joint Stock Company) 등의 영향으로 에너지 섹터가 주요 섹터 중 가장 큰 폭(-4.4%)으로 하락했고, 원자재와 금융 섹터가 각각 3.94%, 2.78% 내리며 그 뒤를 이었다.반면 상업 및 전문 서비스, 하드웨어 및 장비 섹터는 반등하면서 시가총액이 1~2% 증가했다.상업 서비스는 도소매와 전자상거래·숙박·외식업 등 소비자 대상 서비스업을, 전문 서비스는 연구개발(R&D)과 엔지니어링 등 전문 지식 기반 서비스업을 의미한다.이날 전체 거래액(장외 시장 포함)이 68조 6950억 동(약 3조 6450억원)에 달한 가운데 외국인 투자자는 1조 3910억 동의 순매도를 기록했다. <figure><img src="https://img.newspim.com/news/2025/08/22/2508221844425760.jpg" /></figure>hongwoori84@newspim.com</div>

HNX 지수(하노이증권거래소) 272.48(-11.91, -4.19%) [방콕=뉴스핌] 홍우리 특파원 = 22일 베트남 증시는 큰 폭 하락했다. 호치민 VN지수는 2.52% 하락한 1645.47포인트, 하노이 HNX지수는 4.19% 급락한 272.48포인트로 거래를 마쳤다.

[베트남 증시] 美 금리인하 기대감 축소에 매도세 강화, 하락...에너지株 낙폭 커

<div><figure><img src="https://nimage.newsway.co.kr/photo/2024/02/06/20240206000098_0700.png" /></figure>2분기 실적 발표 이후 주가 부침을 겪었던 코스맥스의 주가가 최근 4거래일 연속 상승세다. 이경수 코스맥스 회장이 직접 시장과 소통에 나선 것이 호재로 작용했다. 21일 한국거래소에 따르면 오후 1시15분 기준 코스맥스 주가는 전 거래일 대비 4.14% 상승한 21만4000원에 거래되고 있다. 코스맥스 주가는 지난 6월25일 장중 28만7000원까지 오르며 52주 신고가를 갈아치웠지만 이후 우하향하는 모습을 보였다. 지난 13일엔 장중 18만원까지 주가가 떨어지기도 했다. 지난 11일 발표한 2분기 실적이 시장 기대치를 하회했기 때문이다. 코스맥스는 2분기 매출 6236억원, 영업이익 608억원을 달성했다. 이는 전년 동기 대비 각각 13%, 30% 상승한 수치다. 하지만 당기순이익은 218억원으로 전년 동기 대비 38% 가량 하락했다. 상반기 당기순이익의 경우 325억원으로 전년 동기 대비 약 41% 급감했다. 이에 시장에선 실적에 대한 실망 매물이 쏟아졌다. 코스맥스 실적 발표 당일 주가는 전 거래일 대비 9.98% 하락한 23만4500원에 거래를 마쳤으며 12일엔 이보다 16.45% 하락한 19만7600원을 기록했다. 지난 18일 상승 전환했지만 오름폭은 크지 않았다. 하지만 지난 20일 5%의 상승률을 기록했다. 코스맥스가 20일과 21일 연속 시장과의 소통에 나선 여파로 풀이된다. 특히 지난 20일 진행된 애널리스트 간담회에는 이경수 회장이 직접 참석해 코스맥스의 향후 글로벌 진출 등에 대해 설명했다. 이경수 회장은 애널리스트 간담회에서 "향후 10년 코스맥스는 연구개발과 생산 측면에서 소비자 맞춤형 신사업에 집중할 것이며 글로벌 화장품 ODM 1위를 넘어서 글로벌 화장품 1위 기업으로 올라서도록 노력하겠다"며 "한국 화장품 전체 수출액 중 코스맥스가 기여하고 있는 비중은 26%에 달할 만큼 놀라운 성장을 시현 중"이라고 말했다. 이어 "설립 이래 연평균 매출 성장률 30% 이상, 향후 10년도 20% 이상의 성장률을 유지할 것으로 기대된다"고 강조했다. 증권가에선 간담회 이후 긍정적인 평가가 쏟아지고 있다. 박현진 신한투자증권 연구원은 "한국법인 중심 매출 성장 강세 및 이익 레버리지 효과가 강조되는 상황으로 기초뿐 아니라 색조에서도 경쟁력을 내보이는 등 코스맥스가 최근 미국 시장에서 파운데이션 카테고리 내 쿠션팩트로 고객사 점유율을 높이고 있는 점은 화장품 수출 시장 내 입지가 더 높아질 수 있는 기회"라며 "세계 최고 수준의 연구소를 둬 신원료를 강조하는 신제품 혹은 신제형 발굴을 선도하고 있으며 이는 미국 시장에서 한국 인디 뷰티 브랜드 수요가 구조적으로 증가하는 이유를 설명하는 단서"라고 말했다. 이어 "일본과 기술 격차가 3년 전만 해도 크다 여겼으나 최근 일본 OEM사들이 코스맥스를 경쟁사로 여긴다 언급할 만큼 경쟁력은 향상 중이고 중국법인 실적 회복 시기에 대해 구체적 언급 없었으나 최근 소비 회복을 체감하는 바 하반기 수주는 상반기보다 나아질 것"이라고 기대하며 현재 주가 하락은 과도하다고 평가했다. 정지윤 NH투자증권 연구원은 "생산 측면에서 규모의 경제와 공급망 다변화를 통해 'Made in France'를 대체할 수 있는 경쟁력을 갖추고자 노력하고 있다"며 "한국, 일본, 인니, 태국 증설, 유럽, LA, 멕시코, 베트남, 말레이시아 사무소 운영, 인도, 중동, 중남미, 동유럽, 오세아니아 TF 팀을 구성해 현지화 노력 중으로 하반기는 그간 부진했던 미국과 중국 법인의 회복을 기대한다"고 말했다. 이승은 유안타증권 연구원은 코스맥스의 최근 주가 하락 요인으로 밸류에이션 부담과 2분기 성수기 대비 3분기 실적 성장률 둔화 우려가 복합적으로 작용한 결과라고 분석하며 낙폭은 과도하다고 판단했다. 이 연구원은 "3분기 중국과 미국 법인의 턴어라운드는 단순한 분기 개선이 아닌 구조적 회복의 신호로 전망된다"며 "미국은 오하이오 공장 철수 후 캘리포니아 법인 집중으로 생산성이 개선되고 3분기 두 자릿수 성장 전망이 제시됐다"고 설명했다. 이어 "내년 유럽 ODM진출은 독자적 진출이 아닌 현지 파트너와의 공동 진출 전략을 통해 추진되고 있다"며 "코스맥스는 유럽 내 고비용·노조 리스크를 피하고 유럽 거점을 확보함으로써 원가 경쟁력을 유지하는 동시에 글로벌 메이저사 ODM 의존도 확대와 인디 브랜드 수주 확대를 함께 노릴 수 있고 이는 단기 실적 반등과 중장기 성장 스토리를 동시에 강화하는 요인으로 작용하며 최근 조정된 주가에 새로운 모멘텀을 제공할 것"이라고 기대했다. </div>

2분기 실적 발표 이후 주가 부침을 겪었던 코스맥스의 주가가 최근 4거래일 연속 상승세다. 이경수 코스맥스 회장이 직접 시장과 소통에 나선 것이 호재로 작용했다.

애널리스트 직접 만난 이경수 코스맥스 회장 효과 통했다

원·달러 환율이 22일 3주 만에 주간거래 중 1400원을 넘어섰다. 이날 서울 외환시장에서 원·달러 환율은 전장보다 1.6원 오른 1400원으로 거래를 시작했다.

[속보]원·달러 환율, 3주 만에 주간거래 중 1400원 웃돌아

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