<div><figure><img src="https://www.blockchaintoday.co.kr/news/photo/202505/52312_62189_356.jpg" /></figure>[블록체인투데이 디지털뉴스팀] 가상자산 시가총액이 대표 안전자산인 금의 시총을 추월할 것이란 전망이 나온다고 뉴스1이 보도했다.18일(현지시간) CNBC에 따르면 마이크 노보그라츠 갤럭시디지털 최고경영자(CEO)는 "비트코인을 포함한 가상자산의 시총이 향후 금 시총을 따라잡거나 추월할 것"이라고 밝혔다.노보그라츠 CEO는 "현재 금 시총은 22조 달러, 가상자산은 2조 달러"라며 "세대 간 부의 이전이 빨라질수록 가상자산은 금과 비슷한 자산군으로 자리 잡을 것"이라고 말했다.현재 가상자산에 큰 관심을 보이는 밀레니얼 세대가 자산을 많이 확보할수록 가상자산에 대한 투자 수요가 늘어날 것이란 설명이다.info@blockchaintoday.co.kr</div>

<div><figure><img src="https://newsimg.sedaily.com/2025/05/18/2GSUH64XHT_1.jpg" /></figure>세계 1·2위 스테이블코인 발행사인 테더(USDT)와 서클(USDC)이 갖고 있는 미국 국채 규모가 처음으로 한국을 앞섰다. 달러 기반 스테이블코인 거래가 확대되면서 주요 담보물인 미 국채 보유량이 크게 늘어났기 때문이다. 시장에서는 달러 스테이블코인 및 관련 산업의 영향력이 갈수록 커지고 있는 만큼 한국도 원화 스테이블코인 발행을 위한 법적 기반 마련을 서둘러야 한다는 지적이 나온다. ★본지 5월 13일자 1·2면 시리즈 참조18일 미 재무부에 따르면 올 3월 말 현재 한국이 보유한 미 국채 규모는 1258억 달러(약 176조 1800억 원)로 집계됐다.테더는 3월 말 기준 1034억 달러, 유에스디코인(USDC)을 발행하는 서클은 249억 달러 규모의 미 국채를 갖고 있다고 각각 공시했다. 두 업체의 미 국채 소유량만 1283억 달러로 국가 기준으로 보면 처음으로 한국을 앞질렀다. 지난해 말만 해도 한국 정부의 미 국채 보유량은 1249억 달러로 1141억 달러였던 테더와 서클보다 많았는데 3개월 만에 뒤집힌 것이다.두 회사의 미 국채 보유량은 인도(2399억 달러)와 브라질(2084억 달러), 노르웨이(2001억 달러), 사우디아라비아(1316억 달러) 등보다 적지만 한국과 독일(1114억 달러), 아랍에미리트(1044억 달러)보다 많다. 미 국채가 글로벌 금융시장에서 차지하는 의미와 중요도를 고려할 때 스테이블코인 업체의 힘이 웬만한 국가보다 세졌다는 뜻이다.테더와 서클이 보유한 미 국채가 급증하는 것은 코인 가격을 달러와 연동해 일정하게 유지해야 하기 때문이다. 이를 위해서는 안전자산인 미 국채와 현금 등이 필요하다. 달러 스테이블코인 발행이 늘수록 미 국채 수요도 함께 증가하는 구조다.그 결과 테더와 서클의 미 국채 매입량은 가파르게 증가하고 있다. 지난해 3월 말 현재 910억 달러에서 1년 새 373억 달러가량 폭증했다. 실제로 스테이블코인 수요가 늘어나면서 2023년 말 기준 1304억 달러였던 시장 규모는 현재 2438억 달러 수준까지 커졌다. 이 가운데 USDT와 USDC가 시장의 87%를 차지하고 있다.문제는 주요국이 스테이블코인 육성과 제도 정비에 적극 나서고 있다는 점이다. 미국만 해도 최근 스테이블코인 관련 법인 ‘지니어스(GENIUS)’가 상원의 문턱을 넘지 못했지만 재표결을 통해 이번 주 처리될 수 있다는 전망이 나온다. 유럽연합(EU)은 지난해부터 암호화자산규제법(MiCA)을 시행했다. 이 법은 스테이블코인 발행사에 준비금 요건과 유동성을 요구하고 이를 준수했을 때만 발행 허가를 내준다는 내용을 담고 있다. EU는 역내 지급결제에 유로가 아닌 달러 스테이블코인의 사용을 금지했다.반면 한국은 스테이블코인이 법적·제도적 공백 상태에 놓여 있다. 테더로 충전한 뒤 비자카드망을 통해 국내 전역에서 결제가 가능한 선불카드가 쓰이고 있고 소프트웨어(SW)와 게임 업체들이 USDT와 USDC를 보유하고 있음에도 이를 규제할 장치조차 없는 셈이다. 특히 스테이블코인은 은행을 우회해 결제와 송금이 가능하다는 점에서 당국의 관리와 정식 원화 스테이블코인 발행이 중요하다는 분석이 많다.금융 당국은 스테이블코인 관련 규제를 담은 ‘2단계 가상자산기본법’을 하반기 발의할 계획이지만 상대적으로 도입 속도가 더디다. 앞서 하나금융연구소는 “스테이블코인은 은행 예금 수요를 감소시켜 은행의 자금 중개 기능을 약화시키고 통화정책의 영향력을 축소시킬 수 있다”며 “국내외 상황을 고려해 조속하고 체계적인 입법이 필요하다”고 지적한 바 있다.가상자산 업계에서는 6·3 대선 전후로 원화 스테이블코인 발행을 위한 논의가 더 활성화돼야 한다는 조언이 제기된다. 이재명 더불어민주당 대선 후보는 경제 유튜버들과의 대담에서 “원화 기반 스테이블코인 시장을 만들어놓아야 국부 유출을 막을 수 있다”고 했고 김문수 국민의힘 대선 후보는 가상자산 산업 활성화 공약을 통해 원화 기반 스테이블코인을 허용하겠다고 밝힌 상태다.</div>

세계 1·2위 스테이블코인 발행사인 테더(USDT)와 서클(USDC)이 갖고 있는 미국 국채 규모가 처음으로 한국을 앞섰다. 달러 기반 스테이블코인 거래가 확대되면서 주요 담보물인 미 국채 보유량이 크게 늘어났기 때문이다. 시장에서는 달러 스테이블코인 및 관련 산업의 영향력이 갈수록 커지고 있는 만큼 한국도 원화 스테이블코인 발행을 위한 법적 기반 마련을 서둘러야 한다는 지적이 나온다. ★본지 5월 13일자 1·2면 시리즈 참조

美 국채 쓸어담는 테더·서클…보유액 사상 첫 韓 넘었다[진격의 스테이블 코인]

<div><figure><img src="https://newsimg.sedaily.com/2025/05/18/2GSUFZDG2Q_1.jpg" /></figure>한동안 한국 증시에서 발길을 끊었던 외국인 투자가들이 10개월 만에 돌아왔습니다. 이달 들어 코스피 시장에서 1조 원이 넘는 대규모 매수 우위를 보인 것인데요. 반면 개인 투자자들은 같은 기간 2조 원 이상을 팔아치우며 정반대의 흐름을 보였습니다. 외국인들은 주로 고대역폭메모리(HBM), 전력설비 등 인공지능(AI) 밸류체인에 속한 종목들을 대거 매집한 반면, 2차전지·바이오 관련 종목들은 순매도했습니다. 오늘 선데이 머니카페에서는 외국인들이 구체적으로 어떤 종목들을 사들였는지, 그 투자 배경은 무엇인지 짚어보겠습니다.18일 한국거래소에 따르면 외국인은 5월 2일부터 16일까지 코스피 시장에서 총 1조 4720억 원을 순매수했습니다. 지난해 8월부터 올해 4월까지 9개월 연속으로 순매도를 이어온 바 있습니다. 이 기간 코스피에서 순매도한 금액만 38조 4969억 원에 달하는데, 특히 지난달에만 9조 3552억 원어치를 팔아치우며 대규모 엑소더스(대탈출) 행보를 보였습니다.이달 들어 외국인 매수세가 가장 집중된 업종은 단연 AI 관련 반도체와 전력 인프라 업종이었습니다. 이달 초 미국 빅테크 기업들의 1분기 실적 발표에서 AI 투자 확대 계획이 구체화되자 관련 종목들에 자금이 유입된 것으로 보입니다.“AI 투자 확대” 기조에…SK하닉 1.3조원 집중 매수대표적으로 SK하이닉스(000660)는 단일 종목으로만 무려 1조 2915억 원이 순매수되며 수급의 중심에 섰습니다. HBM 후공정 장비를 제조하는 한미반도체(042700)에도 193억 원이 유입됐고, 전력설비 관련 종목들에도 자금이 흘러들었습니다. AI 데이터센터를 운영하기 위해서는 막대한 양의 전력을 공급하기 위한 장비가 필수적이기 때문이죠. HD현대일렉트릭(267260)(1468억 원), 효성중공업(298040)(735억 원), 가온전선(000500)(50억 원), 대한전선(001440)(45억 원) 등이 이에 해당합니다. 이에 반해 외국인은 현재까지 HBM에서 가시적인 성과를 내지 못하고 있는 삼성전자(005930)에 대해서는 5585억 원어치를 팔며 순매도 1위에 이름을 올렸습니다.<figure><img src="https://newsimg.sedaily.com/2025/05/18/2GSUFZDG2Q_2.jpg" /></figure>원전 관련주도 주목 받았습니다. 외국인들은 두산에너빌리티(034020)에 2728억 원, 현대건설(000720)에 171억 원을 순매수했습니다. 특히 두산에너빌리티는 중동과 유럽 등 주요 국가들에서 원전 도입을 늘리는 움직임에 따라 신규 프로젝트 가능성에 대한 기대감이 반영된 것으로 보입니다.바이오·2차전지 “리스크 여전”…코스닥 순매도반면, 코스닥 시장에서는 1880억 원 규모의 순매도가 나타났습니다. 코스닥 시가총액 상위 종목들이 대부분 2차전지와 바이오 업종으로 구성돼있다는 점에서, 외국인 수급은 업종별로 뚜렷한 차이를 보이고 있습니다.실제 외국인은 LG에너지솔루션(373220)(2063억 원), 삼성SDI(006400)(394억 원), LG화학(051910)(1060억 원), 에코프로(086520)(120억 원) 등 주요 2차전지 종목들을 잇달아 매도했습니다. 이는 글로벌 전기차 수요 둔화 우려와 함께 중국 업체들의 기술 추격, 기업들의 대규모 유상증자 강행 등이 부담으로 작용한 것으로 해석됩니다.<figure><img src="https://newsimg.sedaily.com/2025/05/18/2GSUFZDG2Q_3.jpg" /></figure>바이오주 역시 외국인의 매도 리스트에 올랐습니다. 셀트리온(068270)(2063억 원), 알테오젠(196170)(1503억 원), SK바이오팜(326030)(292억 원), 삼성바이오로직스(207940)(219억 원) 등 굵직한 바이오 종목들에 매도세가 집중되며 업종 전반에 부담을 더했습니다. 업계에서는 미국의 약가 인하 정책, 품목별 관세 등 정책 리스크에 대한 불확실성이 반영됐다는 분석이 나옵니다. 다만 바이오시밀러는 약가 인하 정책에서 오히려 수혜를 볼 수도 있다는 시각도 있어, 추후 종목별로 옥석가리기가 필요해보입니다.1분기 주도주 방산·조선 “종목별 옥석 가리기”한편 그간 강세를 보여 온 방산과 조선업종에도 종목별로 엇갈린 수급이 나타났습니다. HD현대중공업(329180)(1271억 원), HD현대미포(010620)(1247억 원), HD한국조선해양(009540)(830억 원) 등은 순매수 종목에 포함됐지만, 한화오션(042660)(546억 원)은 되레 매도 리스트에 이름 올렸습니다. 방산에서는 LIG넥스원(079550)(1287억 원), 한화시스템(272210)(990억 원)에서 매수 우위가 나타났고, 한화에어로스페이스(012450)(438억 원), 현대로템(064350)(958억 원), 한국항공우주(047810)(364억 원) 등은 순매도 흐름을 탔습니다.결국 외국인은 ‘AI·전력설비·원전’이라는 확실한 미래 먹거리를 중심으로 투자를 재개하고, 단기 실적이 불투명하거나 정책 리스크가 부각되는 업종은 과감히 비중을 줄이는 전략을 택한 셈입니다. 이는 미중 갈등 완화와 AI 투자 확대, 글로벌 원전 확산이라는 추세에 대응하는 움직임으로 읽힙니다. 이경민 대신증권 연구원은 “최근 달러 인덱스도 100.6까지 떨어지고, 미국채 2년물 금리도 3.95%까지 하락해 안정적인 흐름을 보이고 있다”면서 “글로벌 증시가 큰 조정 없이 V자 반등을 보인 것은 차익 실현 압력을 강화하는 요인이지만, 외국인 순매수 등 긍정적인 신호는 저평가됐던 국내 증시가 추세적인 회복으로 이어질 수 있다는 가능성을 보여준다”고 분석했습니다.<figure><img src="https://newsimg.sedaily.com/2025/05/18/2GSUFZDG2Q_4.jpg" /></figure></div>

한동안 한국 증시에서 발길을 끊었던 외국인 투자가들이 10개월 만에 돌아왔습니다. 이달 들어 코스피 시장에서 1조 원이 넘는 대규모 매수 우위를 보인 것인데요. 반면 개인 투자자들은 같은 기간 2조 원 이상을 팔아치우며 정반대의 흐름을 보였습니다. 외국인들은 주로 고대역폭메모리(HBM), 전력설비 등 인공지능(AI) 밸류체인에 속한 종목들을 대거 매집한 반면, 2차전지·바이오 관련 종목들은 순매도했습니다. 오늘 선데이 머니카페에서는 외국인들이 구체적으로 어떤 종목들을 사들였는지, 그 투자 배경은 무엇인지 짚어보겠습니다.

10개월 만에 돌아온 외국인…AI·전력설비 “사자” 2차전지·바이오 “팔자”[선데이 머니카페]

<div>멍거가 가르쳐준 플로트란독특한 버크셔 구조 60년간 연평균 20% [서울=뉴스핌] 황숙혜 기자 = "다시는 그와 같은 인물을 보지 못하리라."햄릿이 연극 초반에 아버지의 죽음을 슬퍼하며 한 말이다. 월가의 살아 있는 전설로 통하는 워렌 버핏이 버크셔 해서웨이의 주주총회에서 2025년 말 은퇴를 공식 발표했다. 그가 이룬 성공에 필적할 인물이 또 나타날까.주요 외신에 따르면 행동주의 헤지펀드 매니저 빌 애크먼이 퍼싱 스퀘어를 통해 버크셔 해서웨이의 성공 신화를 다시 쓰겠다는 입장을 밝혔다. 펀드스미스의 테리 스미스 최고경영자(CEO)는 회의적이다. 영국 파이낸셜타임스(FT)의 칼럼을 통해 두 번째 버핏은 나오기 어렵다는 의견을 내놓은 것.◆ 버핏의 성공 비결은 = 1965년 6월 뉴잉글랜드의 섬유회사 버크셔를 인수한 뒤 60년간 수장으로 활약하면서 버핏은 연평균 20%에 달하는 주가 상승 신화를 이뤄냈다. S&P500 지수의 수익률을 두 배 웃도는 성적이다.버핏이 자신의 '위대한' 주식을 선별해 싼 값에 사들이는 전략으로 천문학적인 수익률을 창출했지만 그의 성공에는 이 같은 능력 이외에 2023년 작고한 그의 '오른팔' 찰리 멍거가 크게 한 몫 했다.<figure><img src="https://img.newspim.com/news/2025/01/03/2501031433260290.jpg" /></figure>가치주를 발굴해 투자하는 데 그치지 않고 가치를 지속적으로 창출할 수 있는 사업을 찾아 내는 투자자로 변모시킨 것. 아울러 버핏에게 플로트(float)의 활용법을 깨우치게 했다.플로트란 간단히 말해 '일시적으로 갖게 된 다른 사람의 돈'을 의미한다. 당장 사용하지 않아도 되는 돈이기 때문에 투자에 활용할 수 있는 돈인 셈이다.<figure><img src="https://img.newspim.com/news/2020/02/13/2002130852537340.jpg" /></figure>버핏은 두 가지 사업을 통해 플로트를 처음 접했다. 한 가지는 여행자 수표 시절의 아메리칸 익스프레스였다. 신용카드나 직불카드가 보편화되기 전 여행자들은 해외 여행을 떠나기 전에 여행자 수표를 구매했다. 여행지에서 현금처럼 사용할 수 있으면서 안전하기 때문.여행자들은 여행자 수표를 사용하기 전에 미리 돈을 지불했고, 보통 필요한 금액보다 더 많이 구매했다. 이들이 여행자 수표를 사용하는 데는 몇 주 혹은 몇 달이 걸렸고 일부는 아예 사용하지 않기도 했다.결과적으로 아메리칸 익스프레스는 대가를 지불하지 않는 현금 플로트를 갖게 된 셈이었다.두 번 째는 트레이딩 스탬프였다. 1960년대와 1970년대 일반화됐던 트레이딩 스탬프는 쇼핑객들이 구매액의 일정 비율로 제공됐다. 소비자들은 쇼핑하라 때마다 스탬프를 받아 책에 붙여 가득 채우면 소형 가전 제품과 교환할 수 있었다. 당시 토스터가 인기 항목이었다.슈퍼마켓은 스탬프를 발행하기 전에 미리 구매해야 하기 대문에 발행자 쪽에 플로트가 발생했다. 버핏은 멍거 덕분에 버크셔가 소유한 블루칩 스탬프를 통해 이 같은 반사이익을 경험했다.버핏의 주식 투자 성과는 레버리지를 활용하면서 증폭됐다. 평균적으로 그는 버크셔의 포트폴리오에 약 1.6 대 1의 레버리지를 적용했다. 레버리지는 다양한 형태로 취할 수 있다. 돈을 빌릴 수도 있고, 헤지펀드처럼 일부 주식을 공매도해 레버리지 효과를 낼 수도 있다.플로트 역시 미리 확보한 현금을 투자에 활용할 수 있다는 점에서 또 다른 형태의 잠재적 레버리지로 작용했다.<figure><img src="https://img.newspim.com/news/2025/03/25/2503250312502770.jpg" /></figure>버크셔에 레버리지를 일으킨 또 다른 플로트는 보험이었다. 가이코(Geico)를 시작으로 버크셔는 다수의 보험 사업을 소유했다. 매년 최소한 동일한 양의 보험을 인수하는 한 시작 시점에 받은 보험료를 투자할 수 있었고, 인수 손실이 억제된다면 조달 비용 없는 '무료' 자금의 원천이 됐다.이 같은 이점과 함께 버핏이 가졌던 결정적인 성공 비결은 버크셔의 구조였다. 자신이 소유, 통제하는 폐쇄형 회사라는 얘기다.대부분의 펀드는 개방형이고, 이 때문에 시장 기회 측면에서 최악의 시기에 자금이 유입되고 빠져나가는 경향을 보인다.투자 신탁과 같은 다른 폐쇄형 투자 수단도 있지만 해당 매니저들은 이를 통제하지 않는다. 최고의 액티브 매니저도 운용 성적이 나쁜 기간을 경험한다는 사실을 감안하면 언젠가는 순자산가치 대비 할인 거래되고, 주식 환매 또는 펀드 청산이나 심지어 매니저 교체에 직면하게 될 가능성도 배제할 수 없다.버크셔 역시 성과가 부진한 기간이 없지 않았지만 버핏이 지배 지분을 보유했기 때문에 이 같은 상황에 직면하지 않고 자신의 전략을 고집할 수 있었다.◆ 누구도 버핏처럼 될 수 없는 이유 = 펀드스미스의 테리 스미스 최고경영자(CEO)는 누구도 버핏의 운용 성적을 복제할 수 없다고 주장한다.누구도 그가 60년간 누렸던 이점을 복제할 수 없다는 얘기다. 저평가된 종목의 발굴 능력과 멍거라는 든든한 우군 이외에도 규제 측면에서 가능하지 않은 일이라고 그는 말한다. 한 개인이 보험회사를 통제하며 보험료를 주식에 투자하도록 허용할 가능성이 지극히 낮다는 설명이다.전세계가 버크셔와 반대 방향으로 움직이는 상황도 두 번째 버핏의 탄생을 기대하기 어려운 이유다. 새로운 펀드와 펀드에 유입되는 자금 중 상당 부분이 운용 형태와 상관 없이 상장지수펀드(ETF)로 몰리는 실정이다.이들은 장중 자금 흐름의 영향을 받는다는 점에서 버핏의 투자 수단과는 정반대에 해당한다. 장기 전략이 얼마나 잘 정립돼 있든 수 년간 성과 부진을 견뎌낼 상품은 거의 없다.shhwang@newspim.com</div>

[서울=뉴스핌] 황숙혜 기자 = "다시는 그와 같은 인물을 보지 못하리라." 햄릿이 연극 초반에 아버지의 죽음을 슬퍼하며 한 말이다. 월가의 살아 있는 전설로 통하는 워렌 버핏이 버크셔 해서웨이의 주주총회에서 2025년 말 은퇴를 공식 발표했다. 그가 이룬 성공에 필적할 인물이 또 나타날까.

'두번째 버핏은 없다' 60년 성공 신화 복제 불가능한 이유

<div><img src="https://pds.joongang.co.kr/news/component/htmlphoto_mmdata/202505/20/b93070ac-7216-4f77-b1ec-ce7f4f08e59e.jpg" />성공적인 사업모델을 구축한 벤처 기업들은 벤처캐피털이나 그로스캐피털(growth capital) 등 기관투자자들을 통해 성장 자금을 유치하는 것이 일반적인 공식이다. ‘시리즈’ 혹은 ‘라운드’라 불리는 단계를 거쳐 가며 기업 가치를 높이고, 그 가치를 기준으로 신규 자금을 모집한다. 최종적으로는 상장을 통해 투자자들에게 투자금 회수 기회를 제공함과 동시에 대규모 신규 자금도 확보한다.최근 미국에서는 사업 모델이 검증된 벤처 기업을 대상으로 하는 대안적 자금 조달 방식인 ‘벤처 부채’가 주목받고 있다. 벤처 부채는 시중 금리보다는 조금 높은 이자율과 몇 가지 강제 상환 조건을 묶는 형태로 발행된다. 신주인수권(워런트, warrant)이 함께 제공되어, 신주를 낮은 가격에 인수해 추가 이익을 누릴 수 있는 옵션이 제공되는 경우도 많다.<figure><img src="https://pds.joongang.co.kr/news/component/htmlphoto_mmdata/202505/20/206f3e3f-dfc6-4faf-a3ef-e6a5fd6e6959.jpg" /></figure>벤처 부채가 주목받는 이유는 벤처 기업의 창업자나 기존 투자자들의 지분 희석을 최소화하면서도 필요한 자금을 확보할 수 있게 해주기 때문이다. 회사가 신주 발행으로 투자금을 모집하는 경우에는 기존 주주들의 지분 희석이 불가피하다. 일반적으로는 기업 가치를 높여 신주를 발행하기 때문에 희석 정도가 낮기는 하지만, 어떤 이유에서건 마지막 라운드와 동일하거나 낮은 기업 가치로 신주를 발행해야 하는 상황이라면 희석 정도가 커질 수밖에 없다.자본이 아닌 부채의 성격을 가진 벤처 부채의 경우, 신주인수권이 행사되는 경우를 제외하면 지분 희석 없이 자금을 조달할 수 있게 해준다. 회사의 기업 가치가 장기적으로 성장할 것으로 확신하지만 어떤 이유에서건 단기적으로 높은 기업 가치로 투자 유치가 어려운 경우, 벤처 부채는 매우 매력적인 선택지다. 높은 기업 가치로 신주를 발행할 수 있는 시점이 오면, 그때 유치한 자금으로 부채를 상환하면 되기 때문이다.미국에서는 실리콘밸리은행(SVB), 허큘리스캐피털 등이 벤처 부채 사업에 매우 적극적이다. 미국의 에어비앤비와 도어대시, 영국의 리볼트 등 유명 벤처 기업들이 이를 활용해 성장 자금을 조달한 것은 이미 잘 알려져 있다. 국내에서는 최근 마이리얼트립과 직방이 사모펀드로부터 벤처 부채를 조달하면서 시장이 막 조성되고 있다.국내 은행과 증권사 등 대형 금융기관들도 이 새로운 시장에 대한 관심을 보이며 다양한 시도를 하고 있다. 다만, 벤처 기업들에 대한 가치 및 신용 평가 체계가 명확하지 않아 리스크 관리가 어렵다는 점은 이들의 진입에 가장 큰 걸림돌이다. 결국 성공 사례가 쌓이고, 평가 체계가 구축되기까지는 어느 정도 시간이 필요할 것으로 보인다.이철민 VIG파트너스 대표</div>

성공적인 사업모델을 구축한 벤처 기업들은 벤처캐피털이나 그로스캐피털(growth capital) 등 기관투자자들을 통해 성장 자금을 유치하는 것이 일반적인 공식이다. ‘시리즈’ 혹은 ‘라운드’라 불리는 단계를 거쳐 가며 기업 가치를 높이고, 그 가치를 기준으로 신규 자금을 모집한다. 최종적으로는 상장을 통해 투자자들에게 투자금 회수 기회를 제공함과 동시에 대규모 신규 자금도 확보한다.

벤처 기업의 ‘부채 성장 공식’

<div>“1년 간 추론 모델이 대폭 강화해 인공지능(AI) ‘능력 과잉’이 생겼습니다. 앱이 AI의 잠재력을 충분히 활용하지 못합니다. 개발자들에게는 1990년대 초반 같은 기회입니다. 쉽게 제한 없이 가지고 놀 수 있는 ‘블록’이 널려 있습니다.”<figure><img src="https://newsimg.sedaily.com/2025/05/19/2GSUWMG3AS_1.jpg" /></figure>케빈 스콧 마이크로소프트(MS) 최고기술책임자(CTO)는 18일(현지 시간) 미 레드먼드 본사에서 이뤄진 기자간담회에서 “1년간 MS의 AI 에이전트 활성 사용자가 215% 늘었고 MS 연구원부터 프로그래밍 경험이 전혀 없는 고등학생에게까지 영향을 끼치고 있다”며 이같이 말했다.스콧 CTO는 MS의 오픈AI 투자를 이끈 장본인이다. MS는 AI 개발·서비스 업체인 동시에 내부 개발에 AI를 가장 적극적으로 활용하는 기업으로 이미 내부 코드 30%가 AI로 작성되고 있다. MS는 AI 에이전트를 이용해 자연어로 코딩하는 ‘바이브 코딩’ 확산도 앞장서는 중이다. 스콧 CTO는 “연구 과제를 딥리서치에 요청하면 대학 시절 4일 밤을 새야 했던 과제가 4분 만에 해결되고 14세 딸이 친구들과 바이브 코딩으로 만든 앱이 2008년 내가 처음으로 만들었던 모바일 앱보다 낫다”며 너스레를 떨었다.코딩을 몰라도 아이디어만 있으면 기회를 잡을 수 있는 ‘새 판’이 열렸다는 뜻이다. 그는 “25살 내게는 ‘무어의 법칙(2년마다 반도체 성능이 2배 늘어난다는 관측)’ 밖에 없었는데 지난 6년간 AI 가성비는 매년 10배씩 향상 중”이라며 “(개발자는) 이제 ‘너무 비싸서 할 수 없다’고 변명하면 안 된다. 모든 것이 더 싸고 빨라지고 있기 때문”이라고 했다.스콧 CTO는 AI의 잠재력을 완전히 활용하기 위한 생태계 구축이 당면과제임을 강조했다. AI가 거짓말을 하는 ‘환각’ 현상을 해결하는 한편 인간과 같은 범용적 지능을 갖출 수 있는 환경을 조성하겠다는 의미다. 이를 위해 인간과 같은 ‘생물학적 기억 구조’를 도입하는 한편, MCP(모델 맥락 프로토콜)로 보편성을 확보하겠다는 전략이다. 그는 “AI가 인간처럼 맥락을 파악하고 파편화된 기억을 조직화할 수 있도록 검색증강생성(RAG·AI가 새 정보를 통합하는 기술)을 도입할 계획”이라며 “AI 에이전트가 세상 모든 것과 소통할 수 있도록 하겠다”고 말했다.</div>

“1년 간 추론 모델이 대폭 강화해 인공지능(AI) ‘능력 과잉’이 생겼습니다. 앱이 AI의 잠재력을 충분히 활용하지 못합니다. 개발자들에게는 1990년대 초반 같은 기회입니다. 쉽게 제한 없이 가지고 놀 수 있는 ‘블록’이 널려 있습니다.”

"AI '능력 과잉' 시대… 90년대 같은 '기회의 장' 열려"

<div>“코딩도 못 하는 커플한텐 투자 못 합니다!”2012년 미국 샌프란시스코의 한 투자 사무실. 문 밖으로 쫓겨난 멜라니 퍼킨스는 수십 장의 사업 제안서를 갈기갈기 찢어버렸다. 벌써 100번째 퇴짜였다. 호주 퍼스에서 꼬박 하루 걸려 미국에 온 지도 한 달째. 대학도 때려치우고 창업에 올인하기로 해 실리콘밸리 투자자란 투자자는 죄다 찾아가본 그였다.투자자들이 퍼킨스를 외면한 이유는 명확했다. 그가 만들겠다는 게 디자인 소프트웨어(SW)였기 때문이다. 포토샵의 어도비, 엑셀과 워드, 파워포인트(PPT)를 내놓은 마이크로소프트가 이미 장악한 시장에 도전장을 내민 당돌한 여대생 퍼킨스는 사실 코딩을 할 줄 모르는 초짜였다. 실리콘밸리에서 발에 차일 정도로 흔하다는 스탠퍼드대 출신도 아니었다.문제는 또 있었다. 투자자들은 퍼킨스의 남자친구가 공동창업자라는 걸 문제 삼았다. 실리콘밸리는 ‘커플 창업자’를 꺼렸다. 사업에 감정이 개입되고, 최악의 경우 둘이 헤어지면 기업도 물거품이 될 수 있다는 우려 때문이었다.<figure><img src="https://pds.joongang.co.kr/news/component/htmlphoto_mmdata/202505/19/dd7b6de5-01a0-47b1-a282-79eed86d64c8.jpg" /></figure>하지만 이런 우려를 비웃기라도 하듯 퍼킨스가 만든 디자인 SW는 10년 뒤, 전 세계에서 약 2억2000만 명이 이용하는 캔바가 된다. 퍼킨스가 처음 경쟁 상대로 삼은 어도비(3700만 명)보다 약 6배나 많다. 캔바 지분을 18% 가진 퍼킨스의 자산은 58억 달러(약 8조2110억원)로 추산된다. 퍼킨스와 캔바를 공동 창업한 연인 오브레흐트도 지분 18%가 있으니 이들 커플의 총자산은 무려 16조원이다.퍼킨스의 성공신화는 현재진행형이다. 창업 10년 차임에도 아직 38세, 젊은 CEO로서 캔바를 이끄는 퍼킨스의 여정을 소개한다.</div>

“코딩도 못 하는 커플한텐 투자 못 합니다!”. 2012년 미국 샌프란시스코의 한 투자 사무실. 문 밖으로 쫓겨난 멜라니 퍼킨스는 수십 장의 사업 제안서를 갈기갈기 찢어버렸다. 벌써 100번째 퇴짜였다. 호주 퍼스에서 꼬박 하루 걸려 미국에 온 지도 한 달째. 대학도 때려치우고 창업에 올인하기로 해 실리콘밸리 투자자란 투자자는 죄다 찾아가본 그였다.

“코딩도 못해, 심지어 커플!” 16조 부자 된 여대생 사연

<div><figure><img src="https://newsimg.sedaily.com/2025/05/18/2GSUG8B3MH_1.jpg" /></figure>토스증권이 외화증권수탁 수수료 수익 부문에서 설립 이후 처음 주식 브로커리지(위탁매매) 사업 강자 키움증권을 제쳤다. 키움증권과 함께 삼성증권도 끌어내리며 2위에 안착한 토스증권은 지난해 약 278억 원이었던 1위 증권사 미래에셋증권과 격차도 올해 100억 원 내외로 줄이며 명실상부한 강자 자리에 올라섰다.18일 금융투자협회 공시와 각 증권사 분기 실적 보고서에 따르면 올 1분기 토스증권의 외화증권수탁 수수료 수익은 약 867억 원으로 지난해 1분기(약 282억 원)보다 207% 증가했다. 순위도 4위에서 키움증권과 삼성증권을 제치고 두 계단 뛰어오르며 2위에 등극했다. 삼성증권과 키움증권의 외화증권수탁 수수료는 전년 동기 대비 각각 46.18%, 81.19% 증가했지만 토스증권의 추월을 따돌리기엔 역부족이었다. 토스증권은 1위 미래에셋증권과 격차도 지난해 1분기 약 278억 원에서 올 1분기 약 109억 원으로 절반 넘게 줄이며 맹추격하고 있다.외화증권수탁 수수료는 국내 증권사들이 국내 투자자들을 대신해 해외 주식이나 채권 등 외화증권을 관리하는 대신 받아 가는 수수료를 뜻한다. 고객이 외화증권을 보유하는 기간 동안 발생하며, 주식을 사고팔 때 발생하는 단순 매매 수수료와는 다른 개념이다.토스증권은 간편한 주식 거래 서비스를 잇달아 선보이며 설립 이후부터 빠르게 몸집을 불려 왔다. 투자자들이 최소 1000원부터 소수점 단위로 해외 주식을 원하는 주기마다 사 모을 수 있는 ‘주식 모으기’ 서비스가 대표적이다. 토스증권에 따르면 서비스 출시 3년째인 올 3월 사용자 수는 약 183만 명에 달한다.경쟁사인 키움증권이 연이은 전산 장애 이슈로 몰락한 영향도 적지 않다. 토스증권도 올 들어 빈번하게 거래 문제를 일으키고 있지만 상대적으로 묻히는 분위기다. 한 증권업계 관계자는 “증권사 간 외화증권 브로커리지 사업 경쟁이 치열해지며 증권사들이 거래 시스템 강화는 물론 투자자 유치를 위한 각종 이벤트를 적극적으로 벌이고 있다”며 “토스증권도 마냥 안심할 수 없는 단계"라고 지적하기도 했다.토스증권을 포함한 국내 상위 증권사 10곳의 외화증권수탁 수수료 수익은 전년 동기 대비 84% 증가한 것으로 나타났다. 올 1분기 상위 10개 증권사의 외화증권수탁 수수료 수익은 총 4822억 원이다. 올해는 특히 미국을 비롯한 전 세계 기준금리 인하 기대로 해외채권 투자가 인기를 끌었다. 예탁결제원에 따르면 15일 기준 미국 채권 보관 금액은 약 169달러(약 24조 원)으로 올 들어 50% 가까이 증가했다.상위 10개 증권사 중에서는 카카오페이증권이 가장 폭발적으로 성장했다. 금투협 공시에 따르면 카카오페이증권의 올 1분기 외화증권수탁 수수료 수익은 약 111억 원으로 지난해 동기(약 24억 원) 보다 370.70% 급증했다.</div>

토스증권이 외화증권수탁 수수료 수익 부문에서 설립 이후 처음 주식 브로커리지(위탁매매) 사업 강자 키움증권을 제쳤다. 키움증권과 함께 삼성증권도 끌어내리며 2위에 안착한 토스증권은 지난해 약 278억 원이었던 1위 증권사 미래에셋증권과 격차도 올해 100억 원 내외로 줄이며 명실상부한 강자 자리에 올라섰다.

토스證, 올 1분기 외화증권수탁 수수료 수익 867억…키움·삼성 제쳤다

<div><figure><img src="https://www.blockchaintoday.co.kr/news/photo/202505/52301_62177_5212.jpg" /></figure>[블록체인투데이 정주필 기자] 글로벌 밈코인 프로젝트 ‘페페코인(PepeCoin)’이 레이어2 생태계 토큰인 ‘페페캐시(PepeCash )’를 글로벌 중앙화 거래소 어센덱스(AscendEX)에 공식 상장했다고 밝혔다. 이번 상장은 단순 밈코인을 넘어 독자적 메인넷 기반의 실용 자산으로서 페페 생태계의 전환점을 예고한다.페페코인은 기존의 밈 유틸리티를 넘어서 ‘페페테더(PepeTether)’ 기반의 테더 브릿지 메인넷을 출범하며, 글로벌 USDT 시장의 크로스체인 통합 허브로 도약하고 있다. 페페메인넷은 ERC-20, TRC-20, PRC-20 기반 USD1 등 다양한 스테이블코인을 통합하는 고성능 크로스체인 인프라로 설계되어, 전 세계 테더 유동성의 단일화를 겨냥하고 있다.이번에 상장하는 페페캐시는 페페메인넷 상에서 작동하는 레이어2 자산으로, 실제 거래 수수료 및 브릿지 수수료 결제 수단으로 활용되며, 추후 디파이, NFT 마켓, 온체인 결제 시스템 등 다양한 유틸리티로 확장될 예정이다.페페캐시 관계자는 “우리는 밈으로 시작했지만, 실질적인 스테이블코인 인프라를 제공하는 기술기업으로 변모하고 있다”며, “페페테더는 굳이 상장에 의존하지 않고도 온체인 유통과 실사용 중심으로 접근할 것”이라고 전했다.한편, AscendEX는 글로벌 30위권 거래소로, USDT 마켓에서의 상장으로 높은 유동성과 인지도를 확보하게 될 것으로 전망된다.info@blockchaintoday.co.kr*면책 조항: 이 기사는 투자 참고용으로 이를 근거로 한 투자 손실에 대해 책임을 지지 않습니다. 해당 내용은 정보 제공의 목적으로만 해석되어야 합니다.</div>

[블록체인투데이 정주필 기자] 글로벌 밈코인 프로젝트 ‘페페코인(PepeCoin)’이 레이어2 생태계 토큰인 ‘페페캐시(PepeCash )’를 글로벌 중앙화 거래소 어센덱스(AscendEX)에 공식 상장했다고 밝혔다.

페페캐시 어센덱스(AscendEX) 거래소 상장 완료

[블록체인투데이 디지털뉴스팀] 가상자산 시가총액이 대표 안전자산인 금의 시총을 추월할 것이란 전망이 나온다고 뉴스1이 보도했다.

"가상자산 시가총액, 금 시총 추월 전망"

관련 뉴스