석유화학 불황속 금호석유화학 '나홀로 흑자' 비결...합성고무 덕

3Q 영업익 800억원 내외 예상...롯데케미칼은 8개분기 연속 적자

NCC 없고 주력 제품 합성고무 시황 꾸준...석화업체중 차별화

[서울=뉴스핌] 정탁윤 기자 = 국내 석유화학업계가 극심한 불황에 적자를 면치 못하는 가운데, 석유화학 '빅4'중 한 회사인 금호석유화학은 올해 3분기에도 흑자를 기록할 전망이다. 현재 LG화학과 롯데케미칼, 한화솔루션 등 다른 '빅3' 석유화학업체들은 적자를 면치 못하는 가운데, 금호석유만 흑자를 이어가고 있다.

업계에선 그 비결로 금호석유의 주력인 합성고무사업을 꼽고 있다. 나프타 분해(NCC)를 주력으로 하는 다른 석유화학업체들이 생산하는 기초유분과 합성수지 같은 제품들은 2020년부터 대규모 증설 사이클이 이어지고 있어 공급과잉이 극심한 반면, 합성고무의 증설 사이클은 2010~2015년 이뤄졌다. 이에 합성고무 가격이 꾸준한 상승세를 보이며 금호석화의 실적 개선을 이끌고 있다는 분석이다.

23일 석유화학업계에 따르면, 금호석유화학의 올해 3분기 영업이익 규모는 800억원 내외로 추정된다. 유럽연합(EU)의 친환경 규제인 산림전용방지법(EUDR)에 따라 천연고무의 공급 부족 현상이 지속되고, 이에 따라 NB라텍스 금호석유의 합성고무 제품 수요는 꾸준한 상황이다.

NCC업체인 LG화학과 롯데케미칼, 한화솔루션 등 석유화학 '빅3'의 경우 올해 3분기에도 석유화학 부문의 적자가 불가피한 상황이다. 특히 롯데케미칼의 경우 8개 분기 연속 적자를 기록할 전망이다.

금호석유는 다른 화학기업에 비해 나프타분해설비(NCC)를 보유하고 있지 않아, 납사가 아닌 기초유분이나 중간원료를 원재료로 사용하는 등 다운스트림 영역에서 사업을 하고 있다. 이에 석유화학 불황에 영업적자와 순차입금 누적이 지속되는 NCC 중심 업체들과는 차별화된 현금흐름과 재무구조를 보유하고 있다는 분석이다.

지난해 매출액 중 사업부문별 비중은 합성고무 약 34%, 합성수지 약 20%, 페놀유도체 약 23% 등이다. 특히 합성고무 제품중 수술용 장갑의 원료로 사용되는 NB라텍스는 전 세계 시장 점유율 약 25%로 1위다.

최영광 NH투자증권 연구원은 "2분기에는 미국의 관세 영향 및 이에 따른 구매 관망세로 인해 전반적인 합성고무 수요가 부진했으나, 3분기부터 점차 회복세가 나타나는 중"이라며 "범용 합성고무(SBR/BR)의 수익성이 견조한 가운데, NB라텍스 수익성 역시미국에서 전방 재고 소진 이후 장갑 수요가 반등함에 따라 3분기부터 회복세"라고 분석했다.

tack@newspim.com