<div>제목 : [키움증권 데일리] 미 증시, ISM 서비스업 PMI 호조 등에 따른 금리 상승 부담으로 약세미 증시, ISM 서비스업 PMI 호조 등에 따른 금리 상승 부담으로 약세* 본 자료는 해당 증권사와 당사간의 업무제휴로 배포되는 것이며, 저작권은 제공한 증권사에게 있음을 알려드립니다.Copyright ⓒ True&Live 증시뉴스 점유율1위, 인포스탁(www.infostock.co.kr)</div>

<div><figure><img src="https://newsimg.sedaily.com/2025/01/08/2GNM2MNS94_1.jpg" /></figure>NH투자증권(005940)이 KB금융(105560)에 대해 원·달러 환율 급등과 계절적 요인이 더해져 4분기 실적이 부진할 것으로 전망했다. 이에 목표 주가를 12만 원으로 소폭 하향했다. 정준섭 NH투자증권 연구원은 8일 보고서를 통해 “최근 원·달러 환율 급등으로 금융지주사의 자본비율 하락 우려가 커졌다”며 “향후 경기 둔화 우려를 반영해 대손충당금 전망을 보수적으로 조정했다”고 진단했다. 다만 KB금융은 상대적으로 자본비율이 높은 만큼 경쟁사 대비 우위를 유지할 것이란 설명이다. KB금융은 다음달 실적 발표를 앞두고 밸류업(기업가치 제고) 공시 이행을 위해 자사주 매입 및 소각을 진행할 가능성이 높다. 정 연구원은 “올해 연간 배당 총액을 1조 2000억 원으로 가정하면 자사주 규모는 7500억 원 수준”이라며 “지난해 상반기를 크게 상회하는 수치로 주주환원율이 증가할 것”이라고 분석했다. 다만 고환율, 경기 둔화 등의 여파로 목표주가는 기존 12만 5000원에서 12만 원으로 내렸다. 정 연구원은 “KB금융의 4분기 지배순이익은 7271억 원으로 시장 전망치를 소폭 웃돌 것”이라며 “주요 금융지 중 가장 양호한 실적을 거둘 것으로 예상된다”고 했다. </div>

NH투자증권(005940)이 KB금융(105560)에 대해 원·달러 환율 급등과 계절적 요인이 더해져 4분기 실적이 부진할 것으로 전망했다. 이에 목표 주가를 12만 원으로 소폭 하향했다.

NH證 “KB금융, 경기 둔화에 고환율도 영향…목표가 12만 원으로 하향”

<div>'실적 추정치 23.8% 하회' '환차손 전환' 등 표현 삭제증권업계 평가 엇갈려 "문제 없어" vs "지나치게 단순화해 작성"<img src="https://stock.mk.co.kr/photos/20250109/PCM20240531000200505_P4.jpg" />(서울=연합뉴스) 송은경 기자 = 미래에셋증권이 증권사들의 작년 4분기 실적 프리뷰 보고서를 내며 '어닝쇼크' 등의 내용을 넣었다가 삭제해 구설에 올랐다.9일 금융투자업계에 따르면 미래에셋증권 리서치센터에서 금융섹터 분석을 담당하는 연구원은 지난 7일 작성한 삼성증권[016360] 4분기 실적 전망 보고서 제목을 '환차손 및 기타손실에 따른 어닝쇼크 전망'이라고 썼다가 두 차례 제목을 수정했다.첫 번째 수정본 제목은 '환차손 및 기타손실로 컨센서스 하회 전망'이라고 냈다가 최종적으로 '컨센서스 하회 전망'으로 제목을 변경했다.리포트 본문 중 '컨센서스를 23.8% 하회할 것'이라는 표현은 '컨센서스를 하회할 것'으로 수정되고, '전분기에 인식한 대규모 환차익이 급격한 원화 약세로 환차손으로 전환되었을 것으로 예상', '해외자산 손상차손 등 기타손실이 반영될 전망'이라는 부분은 통째로 삭제됐다.한국금융지주[071050], NH투자증권[005940] 보고서에서도 환 관련 손익을 추정하는 내용을 넣었으나 이들 증권사 리포트는 수정된 내역은 없는 것으로 나타났다.해당 연구원은 구체적인 삭제 경위를 묻는 연합뉴스 질의에 "삭제하는 게 나을 것 같아서 삭제했다"고만 답했다.리포트상 증권사의 작년 4분기 환차익·환차손을 추정하는 근거는 3분기 외환 관련 실적과 환율 방향이다.작년 3분기엔 4분기 대비 비교적 원화가 강세를 보였는데(원/달러 환율 하락), 당시 손실을 본 증권사는 원화가 약세를 보인(원/달러 환율 상승) 4분기에는 이익을, 반대로 3분기에 이익을 본 증권사는 4분기에는 손실을 볼 것이라는 게 리포트의 내용이다.연결 기준 작년 3분기 증권사들이 공시한 분기보고서를 보면 증권사별 외환거래 손익은 NH투자증권 -525억원, 미래에셋증권 2천583억원, KB증권 436억원, 삼성증권 678억원 등이다.미래에셋증권의 연구원은 유일하게 외환거래 손실이 난 NH투자증권에 대해 "타사와 달리 원화가 약세일 때 이익을 보는 포지션을 가지고 있어 지난 3분기에 원화가 강세일 때 대규모 손실을 입은 바가 있다"며 원화가 약세를 보인 4분기엔 환차익에 기인해 지배주주순이익이 컨센서스를 32.0% 웃돌 것이라고 전망했다.<img src="https://stock.mk.co.kr/photos/20250109/PCM20210927000157990_P4.jpg" />증권업계에서는 지나치게 단순한 가정을 기반으로 '어닝쇼크', '컨센서스 23.8% 하회' 등 과도한 추정을 한 것 아니냐는 지적이 나온다.업계 관계자들 설명을 종합하면 이 같은 추정 방법론은 환 운용 포지션을 분기 내내 변함 없이 유지한다는 가정하에서나 가능한 방식인 데다가, 환율은 주식과 달리 예측이 어렵기 때문에 증권사는 애초에 실적을 좌지우지할 정도의 환 포지션을 대규모로 들고 있지 않는다는 설명이다.부동산, 채권 등 해외 투자자산과 리테일 환전 때문에 환 노출 포지션이 있을 수 있어도 그대로 방향과 규모를 유지하는지는 알 수 없고, 이들 외화 자산이 순손실 상태에 있지 않는 이상 환율이 오르면 환 관련 이익도 늘어난다.또한 대형 증권사일수록 대부분 환 헤지(위험분산), 백투백 계약(동일한 조건으로 장외파생거래를 맺어 가격변동 리스크를 상대방에게 이전시키는 헤지 방식) 등을 통해 환 변동 리스크를 최소화하는 경향이 있다.한 대형사 관계자는 "운용 포지션은 외부에 절대 공개되지 않는다"며 "너무 단순한 가정을 기반으로 쓴 거라 반론의 여지가 많은 것 같다"고 말했다.증권사가 달러로 자금을 조달해 외화채를 갖고 있다면 원화가 약세를 보일 경우 손실을 볼 수도 있으나 삼성증권은 KP물(코리안페이퍼) 발행이 없는 것으로 확인됐다.또 다른 증권사 관계자는 "환율 계정만으로 환 손실이 늘어난다 줄어든다 말하기는 어렵지만 기본적으로 외화자산이 순자산인 상태인 경우 환율 상승에 따라 환율 이익은 늘어날 수밖에 없다"며 "다만 외환 위험이 공시된 환율변동이익·손실만으로 표현되는 게 아니라 통화파생 등 다른 계정으로도 표시되기 때문에 환율변동이익·손실 계정만으로 손익이 어떨 것이라고 단정 지어 판단할 수는 없다"고 지적했다.이 같은 추정 방식을 쓰는 것이 합리적인지에 대한 질문에 리포트를 작성한 연구원은 "환 노출도 여부에 대해 지금 당장 확인해볼 수는 없으니 실적이 발표되면 알 것"이라고 말했다.미래에셋증권 리포트에 대한 증권업계 평가는 엇갈린다.애초에 분기 실적 프리뷰 보고서는 애널리스트들이 가볍게 쓰는 터라 분석의 깊이가 정교하지 않는다는 옹호론도 있지만, 애널리스트 본인이 몸담은 업계 분석부터 어긋나면 누가 증권사 리서치를 신뢰할 수 있겠냐는 지적도 제기된다.한 증권업계 관계자는 "증권사 목표주가 괴리율이 크다고 여론의 따가운 눈초리를 받는 시점에 근거 없는 계산법으로 업계에 혼란을 줬다는 비판이 불가피할 것"이라고 말했다.norae@yna.co.kr(끝) </div>

'실적 추정치 23.8% 하회' '환차손 전환' 등 표현 삭제증권업계 평가 엇갈려 "문제 없어" vs "지나치게 단순화해 작성" (서울=연합뉴스) 송은경 기자 = 미래에셋증권이 증권사들의 작년 4분기 실적 프리뷰 보고서를 내며 '어닝쇼크' 등의 내용을 넣었다가 삭제해 구설에 올랐다.

미래에셋, '삼성증권 어닝쇼크' 리포트 냈다가 수정해 구설수

<div>추천! 더중플 - 올해 ‘가장 확실한’ 트럼프 수혜주?지난해 한국 증시는 ‘국장(국내 주식시장) 탈출은 지능 순’이란 말을 들어도 반박할 수 없을 만큼 부진했습니다. 하지만 이 와중에도 굉장히 좋은 수익률을 거둔 업종이 있었습니다. 바로 조선주과 방위산업(방산)입니다. 부진했던 반도체와 2차전지 관련주 대신 한국 증시의 체면을 세웠다고 해도 과언이 아닙니다.중앙일보의 프리미엄 구독 서비스 ‘더중앙플러스(https://www.joongang.co.kr/plus)’는 지식·정보·인사이트를 한번에 얻을 수 있는 고품격 투자 콘텐트를 제공합니다. 오늘 ‘추천! 더중플’에선 갈수록 한국의 경쟁력이 부각되는 조선과 방산 종목들이 올해에도 더 오를 수 있을지, 기회와 위기는 무엇인지 짚어봤습니다.<figure><img src="https://pds.joongang.co.kr/news/component/htmlphoto_mmdata/202501/07/7422c4e3-5db2-41b6-94d4-be01bbf75cf7.jpg" /></figure>조선과 방산은 대표적인 수출 산업이자, 주문이 들어와야 생산에 들어가는 수주 산업입니다. 두 산업 모두 지난해 해외 고객 수요가 늘면서 주가도 많이 올랐습니다. 특히 조선은 지난해 11월 도널드 트럼프 미국 대통령 당선인이 “선박 보수·수리·정비 분야에 있어서 한국과 협력할 필요가 있다”고 언급한 데 이어, 지난 6일(현지시간)에도 “미국 해군은 함정 건조 준비가 안 돼 있다. 준비될 때까지 (다른 나라에) 주문할 것”이라고 밝히면서 단번에 ‘트럼프 수혜주’로 떠올랐습니다.실제 중앙일보 ‘머니랩’이 지난해 분석한 340개 종목의 성적표를 보면 미국 빅테크(거대 기술기업) 주식을 제외하고는 한국의 조선·방산 종목 수익률이 가장 좋았습니다. 조선주인 HD현대중공업은 122.8% 올랐고, 방산주인 한화에어로스페이스는 153% 수익률을 냈습니다. ‘M7’으로 불리는 미국 7대 기술주 가운데 엔비디아(171%)를 제외하면 테슬라(62.5%) 등 나머지 6곳보다 더 좋은 성적입니다.과연 K조선과 K방산은 올해도 지난해의 좋은 흐름을 이어갈 수 있을까요. 조선업부터 살펴보면 배 값(선가)은 계속 오르는 추세입니다. 전문가들은 올해 선가가 적어도 현재 수준은 유지할 걸로 보고 있습니다.다만 올해 수주량은 지난해보다는 줄어들 전망인데, 한국 조선사들은 이윤이 많이 남는 일감을 위주로 수주해 ‘양보다 질’ 전략에 속도를 낼 것으로 보입니다. 한영수 삼성증권 연구원은 “저가수주보다 선가 측면에서도 유리하고, 조선 기업의 재무 상태에도 긍정적”이라고 말했습니다. 이와 관련 새롭게 출범하는 트럼프 정부가 바이든 정부에서 중단했던 액화천연가스(LNG) 수출을 재개할 것으로 예상되면서, HD현대중공업, 삼성중공업 등 한국 기업들의 LNG선 발주가 늘어날 것으로 기대됩니다. LNG선은 대표적인 고부가가치 선박으로 꼽힙니다.<figure><img src="https://pds.joongang.co.kr/news/component/htmlphoto_mmdata/202501/07/f98153a2-88c7-47e0-a79a-a4f364e18271.jpg" /></figure>최근 고환율(원화가치 하락)에 피해를 보는 분야가 많지만 수출산업인 조선업에는 원화 약세와 강달러가 오히려 도움이 됩니다. 다만 중국이 공격적으로 조선업을 확장하고, 트럼프 2기 행정부에서 무역전쟁이 벌어져 세계 교역량이 줄어들 수 있다는 건 조선업 분야의 리스크입니다.방산주의 경우 잘 나가다가 지난해 연말 들어 주가가 크게 휘청였습니다. 트럼프 행정부가 정부 효율성 개선을 이유로 미국 국방 예산을 줄일 수 있고, 러시아-우크라이나와 중동지역 지정학적 분쟁이 일단락될 수 있다는 게 주요 배경입니다.하지만 전문가들은 국내 주요 방산 5사(한국항공우주·LIG넥스원·현대로템·한화에어로스페이스·한화시스템)의 수주 잔고가 올해는 물론 내년까지도 계속 늘어나고 있다는 점을 더 중요하게 봅니다. 또 트럼프 미국 대통령 당선인이 북대서양조약기구(NATO) 회원국에게 방위비 증액을 강하게 요구하고 있어 각국의 국방 예산이 늘어날 수 있다는 점도 호재가 될 수 있습니다. 국내 방산 5사, 조선 5사는 지난해 모두 주가가 올랐지만 강점과 주력 분야에는 조금씩 차이가 있습니다.▶더 자세한 기사 내용은 더중앙플러스 구독 후 보실 수 있습니다. 링크를 복사해 주소창에 붙여넣으세요.테슬라보다 뛴 122% 수익률…“올해도 좋다” K조선주 호재https://www.joongang.co.kr/article/25305191〈머니랩〉이 선정한 2025년 ‘투자의 맥’▶이 4가지 내년 K대장주 된다, 개미라면 꼭 봐야할 ‘짬포트’ https://www.joongang.co.kr/article/25302962<figure><img src="https://pds.joongang.co.kr/news/component/htmlphoto_mmdata/202501/07/262cabec-ebae-4802-8ef8-fe44df308154.jpg" /></figure>▶올해 코스피 10% 추락할 때, 머니랩 따라하면 11% 벌었다 [2024 머니랩 결산] https://www.joongang.co.kr/article/25303891▶“삼전 싸지만 매수 조건 있다” 국대급 전문가 3인의 분석 [라운드 테이블②] https://www.joongang.co.kr/article/25300918▶달러로 약 팔고 원화로 대박…삼바·셀트리온 외에 이 2곳https://www.joongang.co.kr/article/25305440▶어차피 전쟁은 멈추지 않는다…8% 추락에도 웃는 ‘방산 넘버1’ https://www.joongang.co.kr/article/25287942</div>

추천! 더중플 - 올해 ‘가장 확실한’ 트럼프 수혜주?. 지난해 한국 증시는 ‘국장(국내 주식시장) 탈출은 지능 순’이란 말을 들어도 반박할 수 없을 만큼 부진했습니다. 하지만 이 와중에도 굉장히 좋은 수익률을 거둔 업종이 있었습니다. 바로 조선주과 방위산업(방산)입니다. 부진했던 반도체와 2차전지 관련주 대신 한국 증시의 체면을 세웠다고 해도 과언이 아닙니다.

테슬라 수익률도 넘었다…올해 최강 ‘트럼프 수혜주’는?

<div>‘불법 공매도 차단’ 전산화 마무리...업계 PBS사업 수익 개선 전망증시 일간 대차거래 잔고 90조서 작년 연초 64조→올해 51조 ‘뚝’당국, 선진국 지수 편입·글로벌 기준 강조...“예정대로 금지 풀 것”<figure><img src="https://cdnimage.dailian.co.kr/news/202501/news_1736264721_1449154_m_1.jpeg" /></figure>오는 3월 말 결정이 이뤄지는 공매도 거래 재개 여부에 증권가의 시선이 쏠리고 있다. 금융당국이 전산화 구축 막바지 작업에 들어가면서 공매도 전면 재개가 초읽기에 들어간 가운데 증권가의 전담 중개 업무(PBS·프라임 브로커리지 서비스) 수익 개선 기대감도 커지고 있다.8일 금융투자업계에 따르면 공매도 재개를 위한 절차가 마무리 수순을 밟으며 오는 3월 31일 공매도 전면 재개가 유력해지고 있다. 앞서 정부는 글로벌 투자은행(IB)의 불법 공매도 적발을 계기로 지난 2023년 11월 6일부터 공매도를 한시적으로 전면 금지해 왔다. 오는 3월 31일부터 공매도 금지가 풀릴 경우 약 17개월 만에 공매도가 부활하게 되는 셈이다.공매도 재개가 예정대로 진행되면 대형 증권사 프라임 브로커리지 서비스(PBS) 조직의 대차 서비스 수요도 크게 늘어날 것으로 전망된다.증권사 PBS 부서는 주로 국내 헤지펀드 등 기관 투자자들에게 주식 대여나 중개, 자금 조달 및 대출, 자문 등의 금융서비스를 제공하고 있다. 국내에선 자기자본 3조원 이상의 종합금융투자사업자(종투사)만 PBS 사업을 할 수 있는데 현재 국내 증권사 중 미래에셋·한국투자·삼성·KB·NH·신한투자증권 6곳이 PBS 사업을 영위하고 있다.PBS 사업의 주요 수익원은 헤지펀드에게 공매도 물량을 제공해주는 대차 중개다. 공매도란 주식을 빌려서 팔고 나중에 사서 갚는 매매 기법으로 국내에서는 차입 공매도만 가능하기 때문에 공매도를 하려면 대차거래가 필수다. 대차거래는 당사자 간 합의로 주식을 대여·차입하는 계약 행위로 보통 대규모 물량을 주고받는 도매시장으로 여겨진다.주식을 빌려주는 이들과 주식을 빌려 공매도를 하려는 헤지펀드 등은 증권사에 일정 수수료를 주고 PBS 중개 서비스를 이용해왔다. 정부의 공매도 금지 조치 이후 대차 거래 수요가 줄어들면서 대형 증권사들의 PBS 사업도 타격을 입을 수밖에 없었다.금융투자협회에 따르면 전날(6일) 국내 증시 일간 대차거래 잔고는 50조9401억원으로 집계됐다. 지난해 연초(1월 2일) 63조5443억원에서 19.84％ 줄어든 수준이다. 일간 대차거래 잔고는 공매도 금지가 시작된 2013년 11월 6일만 해도 89조5539억원에 달했지만 그해 12월 69조원대로 내려왔고 지난해 2월 59조원대로 감소한 뒤 작년 하반기부터 40조원 후반대~50조원 초반 부근에서 움직이고 있다.그러나 최근 공매도 제도 개선 방안의 핵심으로 꼽힌 전산화 시스템이 구축되면서 증권가의 주식 대차 중개업 및 PBS 사업도 활기를 찾을 것이란 기대감이 나오고 있다.금융감독원은 오는 7일부터 불법 공매도를 막기 위해 대규모 공매도 거래 법인에 등록번호를 발급하는 서비스를 시작한다. 앞으로 대규모 공매도 거래를 희망하는 모든 기관투자자들(공매도 잔고가 발행량의 0.01% 또는 10억원 이상)은 등록번호를 발급 받아야 한다. 감독당국은 등록 번호를 이용해 공매도 관련 절차를 전산적으로 관리·감독하겠다는 계획이다.<figure><img src="https://cdnimage.dailian.co.kr/news/202501/news_1736244824_1449154_m_2.jpeg" /></figure>그간 개인투자자들은 기관과 외국인의 불법 공매도 적발을 위한 실시간 전산 시스템을 구축해야 한다고 금융당국에 요구해 왔다. 이에 한국거래소가 최근 개발을 마친 공매도 중앙점검시스템(NSDS·Naked Short Selling Detecting System)은 등록번호를 발급 받은 투자자의 모든 주문을 등록번호 별로 집계해 무차입 공매도 여부를 상시 탐지하게 된다.금융당국은 NSDS 개발 완료 이후 국내외 기관들과 연계 테스트 진행, 등록번호 발급을 통한 공매도 재개 준비에 속도를 내고 있다. 당국은 공매도 재개에 앞서 지난해 6월 13일 공매도 전산화를 중점으로 한 공매도 제도 개선방안을 발표했다. 이와 함께 작년 6월 30일까지 한시적으로 적용하려던 공매도 전면 금지를 2025년 3월 30일까지 연장했는데 불법 공매도 적발 시스템이 부족하다는 투자자들의 비판을 반영한 것이었다. 이에 시스템이 완전히 구축되면 공매도를 재개하겠다는 방침을 유지해왔다.정부가 한국의 모건스탠리캐피털인터내셔널(MSCI) 선진국 지수 편입 필요성을 강조하고 있는 것도 공매도 재개 가능성을 높이고 있다. 그간 국내 증시는 MSCI의 선진국 지수 편입에 번번이 실패해왔고 여기에는 공매도 금지가 부정적인 영향을 미쳤다는 지적을 받아왔다. MSCI는 공매도 전면 재개와 외환시장 접근성 제고 등을 선진국 지수 편입 조건으로 내세우고 있다.업계 한 관계자는 “이복현 금융감독원장은 지난해 11월 홍콩 IR 행사에서 한국 공매도 정책에 관해 묻는 해외 투자자에게 ‘공매도가 전 종목에서 금지된 건 낯 부끄러운 일’이란 소신 발언을 하기도 했다”며 “당국이 올해 공매도를 계획대로 재개한다면 증권사들의 공매도 잔고관리 시스템 구축과 대차 중개업 수익성 개선세가 빨라질 것”이라고 말했다.</div>

‘불법 공매도 차단’ 전산화 마무리...업계 PBS사업 수익 개선 전망. 증시 일간 대차거래 잔고 90조서 작년 연초 64조→올해 51조 ‘뚝’

공매도 3월말 재개 유력...막바지 작업 속 증권가 기대감 ‘업’

<div><figure><img src="https://newsimg.sedaily.com/2025/01/08/2GNM4NEG2Y_1.png" /></figure>국내 조선주들이 지난해 4분기 실적 발표를 앞두고 시장 예상을 뛰어넘는 결과를 발표할 것이라는 기대감에 재차 신고가를 경신했다. 특히 조선사들이 올해 신규 수주 목표치로 역대 최대였던 지난해를 훌쩍 뛰어넘는 수준을 제시하면서 증권사들은 목표 주가를 상향하고 나섰다.8일 한국거래소에 따르면 HD현대중공업(329180)은 전 거래일 대비 5.20% 오른 30만 3500원에 거래를 마쳤다. HD현대중공업은 지난해 12월 26일 29만 8000원에 거래를 마쳐 52주 신고가를 경신한 뒤 한동안 주춤하는 모양새였는데 이날 급등하면서 또다시 신고가를 경신했다. HD현대중공업뿐만 아니라 이날 HD현대미포(010620)(2.65%), 한화오션(042660)(3.26%), 삼성중공업(010140)(1.52%) 등도 일제히 강세를 보였다. 한화오션은 전날에 이어 이날도 신고가를 갈아 치웠으며 HD현대미포·삼성중공업도 신고가 경신을 목전에 두고 있다.지난해 11월 “미 조선업에 한국의 도움이 필요하다”는 도널드 트럼프 미국 대통령 당선인의 발언으로 촉발된 조선주 랠리는 최근 증권사들이 목표 주가를 상향하면서 더욱 힘을 받는 분위기다. KB증권은 전날 HD현대중공업의 목표가를 각각 22만 원에서 34만 원으로 54.55% 대폭 상향 조정했다. 같은 날 메리츠증권과 DS투자증권 역시 HD현대중공업의 목표가를 각각 26만 원에서 31만 원으로, 23만 원에서 35만 원으로 크게 높였다. 지난해 신규 수주액이 108억 5000만 달러로 목표치인 95억 3000만 달러를 훌쩍 초과 달성해 4분기 실적 발표에서 어닝 서프라이즈(깜짝 실적)를 보일 것이라는 게 증권사들의 공통된 의견이었다.정동익 KB증권 연구원은 “HD현대중공업의 지난해 4분기 매출액은 전년 대비 18.7% 증가한 4조 500억 원, 영업이익은 97.9% 늘어난 2744억 원을 기록할 것으로 예상된다”고 짚었다. 배기연 메리츠증권 연구원도 동 기간 영업이익이 2841억 원으로 전년 대비 104.9% 증가할 것으로 전망했다. 금융 정보 업체 에프앤가이드가 집계한 영업이익 컨센서스(시장 평균 전망치)는 2494억 원 수준이다.HD현대중공업은 올해 신규 수주 목표치로 이를 훌쩍 뛰어넘는 125억 8000만 달러를 제시한 상태다. 양형모 DS투자증권 연구원은 “특히 특수선 부문에서 올해 수주 목표치로 전년 대비 236% 증가한 15억 6000억 달러어치를 제시했다”며 “빠른 납기 경쟁력과 세계 최대 수준의 캐파(생산능력)를 바탕으로 국내에서는 한국형 차기 구축함(KDDX) 사업을, 해외에서는 미국 함정 유지·보수·운영(MRO) 수주를 통해 목표를 달성한다는 계획”이라고 설명했다. 트럼프 당선인은 전날 라디오에 출연해 미국 조선업 재건을 위해 동맹국을 이용할 수 있다고 밝힌 바 있다.군함뿐만 아니라 액화천연가스(LNG) 운반선 역시 기존 예상보다 발주량이 늘면서 호재로 작용할 것이라는 전망이 나온다. 올해 글로벌 선박 발주량은 4930만 CGT(표준화물선환산톤수)로 지난해보다 약 25.7% 감소할 것으로 예상되지만 업계에서는 트럼프 당선인이 진행할 에너지 수출 정책으로 국내 LNG 운반선 발주가 확대될 것이라는 분석이 나온다. 글로벌 해운사들이 탄소 배출을 줄이기 위해 고가의 친환경 선박 발주를 늘리고 있는 점도 긍정적이다. 전영승 NH투자증권 연구원은 “미국을 중심으로 LNG선 발주가 확대되며 친환경 컨테이너선 발주 역시 예상치를 상회할 것으로 전망된다”며 “예상보다 양호한 운임을 기반으로 충분한 재무 여력, 환경 규제 대응, 시장점유율 확대를 위한 컨테이너선 선사들의 발주가 재차 진행될 것”이라고 내다봤다.</div>

국내 조선주들이 지난해 4분기 실적 발표를 앞두고 시장 예상을 뛰어넘는 결과를 발표할 것이라는 기대감에 재차 신고가를 경신했다. 특히 조선사들이 올해 신규 수주 목표치로 역대 최대였던 지난해를 훌쩍 뛰어넘는 수준을 제시하면서 증권사들은 목표 주가를 상향하고 나섰다.

“조선업 수주 사이클 더 길어져”…증권가, 목표가 일제히 상향

<div>"엔비디아 월마트 등 양질의 대형주가 좋다"[서울=뉴스핌] 오상용 기자 = 새해 벽두부터 요동치는 미국의 국채 금리로 주식시장이 휘청거릴 때는 견고한 매출구조와 양호한 재무제표를 겸비한 퀄리티(양질의) 주식으로 옮겨가야 한다며 모간스탠리가 8개 종목을 추천했다.미국의 금융시장 전문매체 CNBC에 따르면 모간스탠리의 마이클 윌슨 미국 주식담당 전략가는 최근 계속 고도를 높이고 있는 미국 국채 10년물 금리의 배후에는 연방준비제도가 인플레이션 우려로 기대한 만큼 금리를 못내릴 것 같다는 경계감과 불확실성 확대에 따른 장기물 국채 금리의 기간 프리미엄(Term Premium) 상승이 자리하고 있다고 설명했다.장기물 국채의 경우 물가상승률과 채권시장 수급에 특히 민감하다. 그 불확실성에 대한 보상으로 시장 참여자들은 단기물 금리보다 더 높은 금리를 요구하게 되는 데 이를 기간 프리미엄이라 한다. 작년 가을 대통령 선거에서 도널드 트럼프의 당선과 레드 웨이브 구도(공화당의 백악관 및 상하원 동시 지배)가 확정된 후 미국 장기물 금리의 기간 프리미엄은 계속 높아지고 있다. 윌슨은 "그 결과, 미국의 10년물 금리가 4.5%를 넘어서기 시작하면서 주가와 채권 수익률의 상관도는 역의 관계(채권 금리가 오르면 주가는 하락, 그 반대의 경우에는 반대의 양상)에 진입했는데, 이는 지난 여름 이후 본 적이 없는 일"이라고 했다.윌슨 전략가는 "따라서 올해 초 가장 주시해야 할 변수는 국채 금리"라고 강조했다.이런 환경에서는 부채가 많고 장부가 부실한 종목에 대한 투자는 삼가야 한다. 윌슨은 대신 "금리 상승에도 잘 버틸 수 있는 강건한 재무제표(외풍에 강한 매출구조와 수익성)와 부채비율이 낮은 종목을 골라야 한다"고 조언했다.기본적으로 윌슨 전략가는 올해의 경우 그간 빅테크 등 일부 종목에 쏠렸던 주가 오름세가 다른 종목으로 확산되는 한 해가 될 것으로 점치고 있지만 "경제가 사이클 후반부에 진입함에 따라 이러한 확산은 양질의 대형주를 중심으로 나타날 수 있다"고 판단했다.이를 감안해 윌슨이 이끄는 전략팀은 시가총액 상위 1000개 종목 가운데 탄탄한 재무구조를 갖춘 경기민감주와 성장주, 방어주 8개를 선별했다. 이들은 모두 모간스탠리의 종목 담당 애널리스트들이 `매수` 의견을 부여한 종목이다.인공지능(AI) 테마를 계속 주도할 AI반도체 대장주 엔비디아(티커: NVDA)와 출렁임이 큰 장세에서 방어력이 입증된 월마트(WMT), 에너지 기업 코노코필립스(COP), 전통의 통신주인 AT&T(T), 그리고 OTT업계 강자 넷플릭스(NFLX) 등이 여기에 해당한다.반려동물 용품 플랫폼 츄이(CHWY)와 조선업체 노스롭그루먼(NOC), 금융회사 앨라이 파이낸셜(ALLY)도 해당 리스트에 이름을 올렸다.<figure><img src="https://img.newspim.com/news/2025/01/08/2501081004586600.jpg" /></figure>osy75@newspim.com</div>

"엔비디아 월마트 등 양질의 대형주가 좋다" [서울=뉴스핌] 오상용 기자 = 새해 벽두부터 요동치는 미국의 국채 금리로 주식시장이 휘청거릴 때는 견고한 매출구조와 양호한 재무제표를 겸비한 퀄리티(양질의) 주식으로 옮겨가야 한다며 모간스탠리가 8개 종목을 추천했다.

"요동치는 금리로 시장이 어지러울 때는 이 종목을 사라" 모간스탠리 8選

니케이지수(일본) : ▼75.59엔(-0.19%), 40,007.71엔 [오후장출발]

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