<div><figure><img src="https://www.jeonmae.co.kr/news/photo/202508/1178215_888617_021.jpg" /></figure>그래피 주가가 코스닥 상장 첫날 하락세를 보이고 있다. 25일 오전 10시 58분 기준 현재 공모가 대비 -19.00% 내린 1만 2,150원에 거래되고 있다. 거래량은 1,146만 8,419주다. 그래피는 세계 최초로 형상기억투명교정장치(SMA)를 상용화했다. 구강에 적용 시 자동으로 치아에 밀착할 수 있는 것이 기기의 장점이며, 이 기술력으로 유럽(CE)과 미국(FDA) 인증을 받았다.공모가는 당초 희망가 범위(1만7천∼2만원)보다 낮은 1만5천원으로 책정됐다.[전국매일신문] 김주현기자joojoo@jeonmae.co.kr저작권자 © 전국매일신문 - 전국의 생생한 뉴스를 ‘한눈에’ 무단전재 및 재배포 금지</div>

<div><img src="https://img.etnews.com/news/article/2024/02/07/mcp.v1.20240207.ea70534bb56a47819986713ff0b3937c_P1.gif" />기업공개(IPO) 과정에서 기관투자자 대상 수요예측과 일반 청약 모두 흥행 참패를 기록했던 그래피가 예견된 하락장을 맞았다.25일 오후 1시 17분 기준 그래피(318060)는 공모가(1만 5000원)보다 20.60% 하락한 1만 1910원에 거래되고 있다.그래피는 세계 최초로 형상기억투명교정장치(SMA)를 상용화한 투명교정기 전문 회사다.앞서 그래피는 공모 과정부터 난항을 겪었다. 앞서 기관투자자 대상 수요예측에서는 182.2대 1, 일반 투자자 대상 공모주 청약에서는 39.8대 1의 경쟁률을 기록하며 올 하반기 IPO 시장 최하위 경쟁률을 기록했다. 수요예측에서는 기관투자자 모두 의무보유확약을 설정하지 않았으며, 이들 대부분이 공모가 희망 가격 밴드(1만 7000~2만원)보다 낮은 금액을 써내면서 공모가가 1만 5000원으로 책정됐다.서희원 기자 shw@etnews.com </div>

기업공개(IPO) 과정에서 기관투자자 대상 수요예측과 일반 청약 모두 흥행 참패를 기록했던 그래피가 예견된 하락장을 맞았다. 25일 오후 1시 17분 기준 그래피(318060)는 공모가(1만 5000원)보다 20.60% 하락한 1만 1910원에 거래되고 있다.

[ET특징주] 그래피, 코스닥 상장 첫날 공모가 20%대 하회

<div><figure><img src="https://newsimg.sedaily.com/2025/08/24/2GWR1YNE5U_1.png" /></figure>올해 3월 출범해 빠르게 시장 점유율을 늘리고 있는 대체거래소(ATS) 넥스트레이드(NXT)가 ‘15% 룰’ 규제와 수익 구조 한계라는 이중 부담에 직면했다. 2분기부터 흑자 전환에 간신히 성공했지만 본격적인 성장세에 제동이 걸릴 것이란 전망이 나온다.24일 금융투자업계에 따르면 넥스트레이드는 올 상반기 총 187억 원의 영업수익을 기록했다. 이 가운데 거래 수수료 수익이 121억 원(65%)으로 대부분을 차지했다. 같은 기간 판매·관리비는 218억 원으로 수수료 수익의 두 배 수준이었고, 상반기 순이익은 14억 원 적자로 집계됐다.상반기 적자의 주된 원인은 개업 초기 마케팅 비용과 조직 구축 비용으로 분석된다. 특히 4~5월 신규 고객 유치를 위해 수수료 무료 이벤트를 진행하며 이 기간 거둬 들인 수수료 수익이 제로다. 이로 인해 1분기에는 71억 원의 순손실을 기록했다. 그러나 6월부터 정상 수수료를 부과하면서 수익성이 개선됐고, 2분기에는 57억 원 규모의 순이익을 거두며 흑자 전환에 성공했다.2분기부터는 넥스트레이드의 월간 거래 비중도 빠르게 늘었다. 4월 8.5%에서 5월 12.1%, 6월 15.98%로 빠르게 증가했고 7~8월에도 14%대를 유지하며 단기간에 두 자릿수 점유율을 확보했다.<figure><img src="https://newsimg.sedaily.com/2025/08/24/2GWR1YNE5U_2.jpg" /></figure>하지만 성장세는 곧 규제 장벽에 막혔다. 현행 자본시장법상 대체거래소는 6개월 일평균 거래량이 시장의 15%를 초과하거나 단일 종목 내 거래량이 30%를 넘어서는 안 된다. 이 때문에 20일부터 9월 말까지 총 79개 종목 거래를 중단하는 고육지책을 썼다. 다만 20일 프리마켓 거래량이 늘면서 전체 거래량이 증가하는 모습이 나타남에 따라 거래 중지 종목이 더 확대될 수 있다는 관측도 나온다.하반기 넥스트레이드의 수익 성장세는 제한적일 것으로 보인다. 한국거래소보다 30% 낮은 수수료를 무기로 시장을 넓혀왔기 때문에 수수료 인상 카드도 꺼내기 어렵다. 가격 경쟁력을 포기하면 자연스레 고객 이탈이 일어날 수 있어서다. 기업공개(IPO) 주관 권한도 없어 거래소처럼 상장 수수료 수익을 낼 수 없고, 결국 수수료와 데이터 판매에 의존할 수밖에 없는 구조적 한계가 드러난다.넥스트레이드는 돌파구로 내년 상장지수펀드(ETF)·상장지수증권(ETN) 거래 도입과 2027년 데이터 판매 유료화를 추진하고 있다. ETF 시장의 성장세를 감안하면 새로운 수익원이 될 수 있지만, ETF 거래량이 급증할 경우 다시 ‘15% 룰’에 걸릴 수 있다는 점에서 실제 도입 시기는 불확실한 상황이다. 금융투자 업계 관계자는 “넥스트레이드가 빠른 속도로 시장 존재감을 키운 건 사실이지만, 현행 제도 아래서는 거래가 늘수록 스스로 발목을 잡을 수밖에 없다”며 “ETF나 데이터 판매가 새로운 성장 동력이 될 수 있을지가 향후 관건”이라고 말했다.</div>

올해 3월 출범해 빠르게 시장 점유율을 늘리고 있는 대체거래소(ATS) 넥스트레이드(NXT)가 ‘15% 룰’ 규제와 수익 구조 한계라는 이중 부담에 직면했다. 2분기부터 흑자 전환에 간신히 성공했지만 본격적인 성장세에 제동이 걸릴 것이란 전망이 나온다.

간신히 흑자 전환한 넥스트레이드…15%룰·수익구조 한계 '첩첩산중'

<div>국내 보툴리눔 톡신·필러 기업 휴젤(145020)이 최근 몇 년간 매출과 영업이익은 크게 늘었지만 연구개발(R&D) 투자 규모는 오히려 뒷걸음친 것으로 나타났다. 재무적투자자가 참여한 컨소시엄이 경영권을 인수한 이후 중장기 경쟁력 확보 보다 단기 수익 중심 경영 기조가 영향을 끼쳤다는 분석이 나온다.25일 업계에 따르면 휴젤은 올 상반기 2000억 원이 넘는 매출을 올리며 영업이익도 950억 원대까지 끌어올렸다. 영업이익률은 47%를 웃돌며 업계 최고 수준을 기록했다. 불과 5년 전과 비교하면 매출과 이익이 각각 2~3배 성장한 셈이다.<figure><img src="https://newsimg.sedaily.com/2025/08/25/2GWRJHKTQK_1.jpg" /></figure>하지만 같은 기간 연구개발 투자는 정반대 흐름을 보였다. 2020년 상반기만 해도 매출의 20%를 넘겼던 R&D 투자비중은 매년 줄어 올 상반기에는 3%대 초반까지 떨어졌다. R&D 투자규모도 2022년 266억 원, 2023년 219억 원, 2024년 148억 원으로 줄어드는 추세다. 반면 영업이익률은 2022년 35.9%, 2023년 36.8%, 2024년 44.5%, 올 상반기 47.7%로 매년 높아지고 있다. 매출액이 늘면서 영업이익률이 함께 늘어난 점은 성공적인 경영지표지만, 매출액 대비 R&D 비중은 2022년 9.4%에서 올 상반기 3.6%로 급감한 것이다.업계에서는 GS(078930)컨소시엄이 2022년 베인캐피탈로부터 휴젤 지분 43.24%를 1조 5000억 원에 인수한 이후 나타난 변화라는 점에 주목하고 있다. GS컨소시엄이 인수 직후 성공적인 경영지표에만 매몰돼 R&D를 통한 미래 성장동력 발굴은 소홀히 하고 있다는 지적이다. 업계 관계자는 “인수 후 비용 절감과 수익성 강화 전략을 강화하면서 영업이익률은 가파르게 올랐지만 연구개발 투자는 위축됐다”며 “연구개발 투자와 파이프라인 확충이 뒷받침되지 않으면 글로벌 경쟁에서 뒤처질 수 있다”고 말했다. 이어 “경쟁사인 메디톡스(086900)가 매출 성장 속에서도 R&D 투자를 꾸준히 늘리고 있는 행보를 볼 때 미래 성장성이 우려된다”고 말했다.</div>

국내 보툴리눔 톡신·필러 기업 휴젤(145020)이 최근 몇 년간 매출과 영업이익은 크게 늘었지만 연구개발(R&D) 투자 규모는 오히려 뒷걸음친 것으로 나타났다. 재무적투자자가 참여한 컨소시엄이 경영권을 인수한 이후 중장기 경쟁력 확보 보다 단기 수익 중심 경영 기조가 영향을 끼쳤다는 분석이 나온다.

휴젤, 매출 2배 늘었는데…R&D 투자는 반토막

<div><figure><img src="https://newsimg.sedaily.com/2025/08/25/2GWRJFWZKE_1.jpg" /></figure>중국 국유 자동차 제조기업이자 중국 5대 완성차 업체인 둥펑(DONGFENG)이 홍콩 증시에서 하루 만에 69% 폭등하며 8년 만에 최고치를 경신했다. 이는 둥펑이 지난 금요일 홍콩에서 상장 폐지 계획을 밝히면서 전기차 자회사 보야(Voyah)가 상장사 지위를 이어받기로 했다고 발표한데 따른 것이다.25일(현지시간) CNBC, 블룸버그 등에 따르면 이날 둥펑자동차그룹의 홍콩 상장 주가는 직전 거래일보다 69% 상승한 10.1홍콩달러(약 1800원)로 장을 시작한 뒤 상승폭을 줄여 57% 높은 가격에 거래됐다. 이는 2017년 이후 최고 수준으로 치솟은 것으로 평가된다.CNBC는 중국의 주요 국영 자동차 제조업체 3곳의 구조조정 가능성을 시사한 중국 국무원의 3월 성명에 따라, 둥펑자동차가 경쟁력을 강화하기 위해 전기차 사업부에 집중하기로 한 것이라고 설명했다.이에 따라 둥펑그룹은 자사의 전기차 자회사 보야를 소개 형식으로 상장(way of introduction)하겠다 이달 22일 발표했다. 기존 상장사인 둥펑자동차는 그룹이 흡수·합병해 상장폐지한다.'소개' 형식이란 홍콩거래소에 입성하는 방식 가운데 하나로, 신주를 발행하지 않고 자금도 조달하지 않는 방식이다. 기존 둥펑그룹 투자자는 주식 1주당 6.68홍콩달러의 일회성 현금과 보야 주식 0.3552608를 받게 된다.일본 닛산 및 혼다와 파트너십 관계인 둥펑자동차는 최근 BYD를 비롯한 민간 기업으로부터 전기차 경쟁에서 밀리는 모습을 보여 왔다. 2025년 상반기에 1년 전보다 15% 가까이 감소한 823,900대의 차량을 인도했다고 최근 밝혔다.그러나 순수 전기 및 플러그인 하이브리드 모델의 판매량은 33% 증가한 204,400대로 전체 배송량의 약 4분의 1을 차지했다. 보야 시리즈의 매출은 전년 대비 84.8% 급증했다고 둥펑 층은 밝혔다.이에 회사가 보야를 상장하고 전기차 중심으로 사업 구조를 재편하려 하자 시장이 호응한 것이다. 로이터통신은 이 인수합병의 가치가 약 70억 달러에 달한다고 보도했다.</div>

중국 국유 자동차 제조기업이자 중국 5대 완성차 업체인 둥펑(DONGFENG)이 홍콩 증시에서 하루 만에 69% 폭등하며 8년 만에 최고치를 경신했다. 이는 둥펑이 지난 금요일 홍콩에서 상장 폐지 계획을 밝히면서 전기차 자회사 보야(Voyah)가 상장사 지위를 이어받기로 했다고 발표한데 따른 것이다.

"상장폐지 코앞인 주식이 순식간에 69% 폭등"…中 둥펑차, 무슨 일?

<div>애플 아이폰17 시리즈가 9월 9일 공개될 전망이다. 소문의 얇은 ‘아이폰17 에어’가 등장하지만 카메라 영역이 좌우로 길게 늘어져 디자인에 호불호가 갈릴 듯하다. 도널드 트럼프 미 행정부의 관세 정책에 따라 가격 인상도 예고돼 있다. <figure><img src="https://newsimg.sedaily.com/2025/08/25/2GWRIQAPLD_1.jpg" /></figure>24일(현지 시간) 블룸버그통신 등에 따르면 애플은 9월 9일 아이폰17 시리즈 공개 행사를 열 것으로 보인다. 구체적인 제품군·성능 뿐만 아니라 소매 판매를 위한 ‘목업’ 디자인도 유출되고 있다. 아이폰17 시리즈는 기본형에서 크기가 커진 ‘플러스’ 모델이 없다. 대신 삼성전자가 5월 출시한 갤럭시S25 엣지처럼 두께가 얇은 ‘에어’가 등장한다.아이폰17 에어는 두께가 5.5mm로 갤럭시S25 엣지의 5.8mm보다 더욱 얇을 것으로 보인다. 대신 후면 카메라는 1개이고 하단 스피커가 없을 수 있다. 블룸버그통신은 “더 얇고, 더 가볍고, 즉시 판매 가능한 제품이지만 다른 ‘에어’ 모델처럼 배터리 수명은 기대 이하이고 물리적인 SIM 카드 슬롯이 없다”고 전했다.플러스가 사라지는 대신 기본형은 화면이 기존 6.1인치에서 6.3인치로 커질 전망이다. 장기간 60Hz로 제한했던 화면 주사율도 120Hz로 오를 수 있다. 또 기본형은 카메라를 둘러싸는 아일랜드가 없는 형태로 보인다.프로와 프로맥스는 카메라가 3개인 점은 기존과 같지만 카메라 인근을 정사각형에 가깝게 지지하던 아일랜드 디자인이 기기 좌우를 꽉 채우도록 변경된다. 이미 온라인상에는 대형 카메라 아일랜드를 위해 상단이 뻥 뚫린 목업·케이스 사진이 유출되고 있다. 수년만의 대형 디자인 변경이지만 카메라 아일랜드와 카메라가 툭 튀어나온 ‘카툭튀’를 지양하는 사용자들이 많아 출시 후 반응이 갈릴 듯하다.애플이 내세우던 티타늄 프레임은 프로에서는 빠져 최상위 프로맥스에만 적용된다고 한다. 대신 프로에는 알루미늄 프레임이 쓰인다. 무게는 줄어들겠으나 강도는 약해질 수밖에 없다. 가장 인기가 많은 프로 모델에 저렴한 알루미늄을 사용해 원가를 절감하고 가격 인상폭을 최소화하겠다는 의도도 읽힌다. 외 애플워치, 비전프로 업그레이드 버전, M5 아이패드 프로, 에어팟 프로 등 아이폰 외 기기들도 소개될 가능성이 높다.아이폰17 시리즈 기본 프로세서로는 A19이 쓰일 예정이다. 구체적인 성능은 알려지지 않았으나 TSMC 2나노 공정이 아닌 3세대 3나노 공정(N3P)일 가능성이 높다. 전작인 A18은 TSMC 2세대 3나노(N3E) 공정을 거쳤다.애플은 올해 아이폰17 에어를 시작으로 내년 폴더블 아이폰, 내후년 곡면 글래스가 적용된 아이폰 20주년 기념 모델 등을 선보일 것으로 알려졌다. 블룸버그통신은 “최근 몇 년 동안 아이폰 디자인 혁신의 속도가 급격히 둔화되었다는 것은 부인할 수 없었으나 사상 처음으로 3년 연속 대대적 개편을 계획하고 있다”며 “타 기업들이 AI 중심 제품으로 전환하는 와중 애플은 (디자인으로) 새로운 활력을 불어넣을 계획”이라고 전했다.</div>

애플 아이폰17 시리즈가 9월 9일 공개될 전망이다. 소문의 얇은 ‘아이폰17 에어’가 등장하지만 카메라 영역이 좌우로 길게 늘어져 디자인에 호불호가 갈릴 듯하다. 도널드 트럼프 미 행정부의 관세 정책에 따라 가격 인상도 예고돼 있다.

'에어'로 얇아진 아이폰17, 카툭튀는 어쩌나 [윤민혁의 실리콘밸리View]

<div>하민회 이미지21 대표 (미래기술문화연구원장)혁신일까? 거품일까?엔비디아 시가총액 4조 달러 달성, MS 분기 설비 투자액 300억 달러 이상, 구글의 연간 80조 원에 육박하는 투자 발표. 빅테크의 천문학적인 AI 인프라 투자에 수많은 스타트업 들이 AI를 내세워 거액의 투자를 유치하고 하루가 멀다 하고 새로운 AI 서비스를 내놓는다. 그런데 정작 우리 일상에 드라마틱한 변화는 느껴지지 않는다.MIT 연구보고서(2025년 8월 기준)에 따르면, AI에 투자한 기업 중 95%가 뚜렷한 수익을 내지 못하고 있다. 실제로 전체 투자금 중 단 5%만 기업가치에 실질적으로 기여하고 있다는 분석이다.혁신에 대한 기대와 현실 적용 사이의 간극. 요즘 한창 거론되는 AI거품론의 배경이다.<figure><img src="https://img.newspim.com/news/2025/01/06/2501060829105660.jpg" /></figure>얼마 전 샘 올트먼 오픈AI CEO는 "우리는 AI 거품 속에 있다"고 했다. 거품론에 기름을 부은 셈이다. 표면상 AI 산업에 몰리는 과잉투자의 위험성을 경고하는 말이었지만 실제로는 혹시 발생할 수 있는 AI 관련 급락이나 실적 부진에 대한 일종의 '면책 논거' 를 만든 정치적 발언이라는 해석이다.닷컴 버블을 떠올리는 이들도 있다. 하지만 인터넷 기술 자체가 초기 단계라 기대만 무성했고 관련 산업 인프라가 성숙되지 않았던 닷컴 버블기와 달리 AI 기술은 이미 실용기에 접어들어 실질적인 효용성을 체감할 수 있는 단계다. 설계도만 있던 집에 투자했던 닷컴 버블기와 달리 AI는 부분 입주 중인 집과 같다. 다만 집 전체를 평가하기에 너무 이른 것뿐이다.AI는 이미 인류사적 과제 해결에 기여하고 있다. 알파폴드(AlphaFold)는 단백질 구조 예측의 난제를 풀어 신약 개발의 속도를 앞당겼고 영상 판독 AI는 조기에 병을 발견해 치료를 앞당길 수 있도록 했다. 폭우, 폭염 등의 극한 기상을 예측해 피해를 줄이기도 한다. 개인 맞춤 화 학습 지원으로 교육에도 큰 도움을 주고 있다.사실 AI 거품론은 AI를 일확천금의 기회로만 보는 시선에서 비롯된 측면이 크다. AI는 주식도 코인도 아니다. 지금 들어가서 큰 돈을 챙기는 한탕의 기회가 아니라 인류사적 문제를 해결할 수 있는, 꽤나 꾸준히 키워가야 하는 잠재력의 기술이다. 기대만큼 빨리 돈이 되지도 않는다고 허상으로 단정 짓는 건 왜곡된 관점이다.<figure><img src="https://img.newspim.com/news/2025/02/04/250204120208451.jpg" /></figure>더구나 AI 거품론을 잘못 받아들이면 기술의 방향을 왜곡시키는 사회적 위험성도 생길 수 있다.AI를 "거품"이라고 규정하면 대중은 AI를 허상이나 유행쯤으로만 생각할 수 있다. 지금까지 AI가 인류에 기여한 성과를 인정받지 못할 뿐 아니라 기술 전반에 대한 불신이 커진다.무엇보다 산업 생태계에 큰 충격을 미친다. 묻지 마 투자와 급격한 철수라는 사이클이 반복되면서 건전한 기업까지 흔들리게 되어 산업 생태계가 불안정해진다. 당연히 장기적 투자와 연구가 위축된다. 신약 개발, 기후 예측 모델링 등 장기 연구가 필요하고 수익화에 시간이 걸리는, 미래 혁신이 필요한 영역일수록 더 큰 타격을 받게 된다.정치권에 AI 거품론이 확산되면 필요한 제도와 안전 장치 마련이 늦어져 실제 대응에 곤란을 겪을 수 있다. 불신으로 발생된 악순환 탓에 결국 인류사적 문제 해결에 대한 노력까지 지연될 수 있다.AI가 거품인가 아닌가를 따지는 건 소모적인 논란이다. 애초에 AI 거품론은 AI를 근시안적 돈벌이 수단으로만 여기는 왜곡된 시선에서 생겨났을 뿐 이미 AI는 사회 전 분야로 성장, 확산 중이다. AI 거품론에 휩쓸릴수록 사회적 불신과 혁신 위축으로 이어질 뿐 나아지는 건 아무것도 없다.<figure><img src="https://img.newspim.com/news/2025/08/21/2508211306507520.jpg" /></figure>관점의 전환이 필요하다. 단기 수익보다 장기적 가치 창출에 우선 순위를 두어야 한다. 중요한 인류사적 문제를 해결하는 일들은 오래 걸리는 만큼 가치 또한 압도적이다. AI는 공익적으로 연구 개발되어야 하고 이를 위해서는 한탕주의를 지워야 한다.또 보여주기 식 데모가 아니라 사용자가 실제로 경험하고 체감하는 방식으로 연구와 개발이 진행해야 한다. 기대와 현실 적용의 간극을 줄일 수록 AI에 대한 신뢰와 효용이 커진다.현재 AI확산에 걸림돌이 되고 있는 저작권, 개인정보법, AI안전성 문제 등에 대한 사회적 합의도 서두를 필요가 있다. AI가 인류 사회 전반에 공헌하는 기술로서 책임성과 투명성이 확보되어야 꾸준하고 거침없는 투자와 지원이 가능해진다.샘 올트먼 말이 정곡을 찌른다."버블이 생기면, 똑똑한 사람들조차 진리의 작은 씨앗에 과도하게 흥분한다." – "When bubbles happen, smart people get overexcited about a kernel of truth."AI는 시간과 공을 들여야만 싹을 틔우는 진리의 씨앗이다. 씨앗을 코인으로 착각하면 곤란하다.문제는 기술이 아니라 언제나 우리의 관점이다.◇하민회 이미지21대표(미래기술문화연구원장) =△경영 컨설턴트, AI전략전문가△ ㈜이미지21대표 △경영학 박사 (HRD)△서울과학종합대학원 인공지능전략 석사△핀란드 ALTO 대학 MBA △상명대예술경영대학원 비주얼 저널리즘 석사 △한국외대 및 교육대학원 졸업 △경제지 및 전문지 칼럼니스트 △SERI CEO 이미지리더십 패널 △KBS, TBS, OBS, CBS 등 방송 패널 △YouTube <책사이> 진행 중 △저서: 쏘셜력 날개를 달다 (2016), 위미니지먼트로 경쟁하라(2008), 이미지리더십(2005), 포토에세이 바라나시 (2007) 등</div>

하민회 이미지21 대표 (미래기술문화연구원장) 엔비디아 시가총액 4조 달러 달성, MS 분기 설비 투자액 300억 달러 이상, 구글의 연간 80조 원에 육박하는 투자 발표. 빅테크의 천문학적인 AI 인프라 투자에 수많은 스타트업 들이 AI를 내세워 거액의 투자를 유치하고 하루가 멀다 하고 새로운 AI 서비스를 내놓는다. 그런데 정작 우리 일상에 드라마틱한 변화는 느껴지지 않는다.

[기고] AI거품론, 우리가 놓치고 있는 것

<div><img src="https://img.etnews.com/news/article/2025/08/25/news-p.v1.20250825.7dc52657640c469298682ef078020204_P1.gif" />백산이 자사주 50만주 취득 계획에 상승세다.백산(035150)은 8월 25일 오후 1시 58분 기준 전 거래일보다 7.57% 상승한 14,210원에 거래되고 있다.백산은 지난 22일 이익 소각 목적으로 자사주 50만주를 11월 21일까지 취득한다고 공시했다.앞서 백산은 지난 5월에도 약 36억원 규모의 자사주를 매입해 지난달 전량 소각했다. 자사주 소각은 유통되는 주식 수를 줄여 주당순이익(EPS)을 높이는 효과가 있다.이원지 기자 news21g@etnews.com </div>

백산이 자사주 50만주 취득 계획에 상승세다. 백산(035150)은 8월 25일 오후 1시 58분 기준 전 거래일보다 7.57% 상승한 14,210원에 거래되고 있다.

[ET특징주]백산, 자사주 50만주 취득 계획에 상승세

<div><figure><img src="https://newsimg.sedaily.com/2025/08/25/2GWRIEOR0S_1.png" /></figure>대규모기업집단 소속회사 수가 최근 3개월 사이 12곳 줄었다. 다만 크래프톤·네이버 등 일부 IT·콘텐츠 기업은 신규 편입을 크게 늘리며 계열 확장에 나섰다.공정거래위원회는 25일 지난 5~7월 대규모기업집단 소속회사 변동 현황을 공개했다. 이에 따르면 92개 집단의 소속회사는 5월 1일 기준 3301개에서 8월 1일 3289개로 줄었다. 이 기간 소속사 변동이 있었던 집단은 52개에 달했다.새로 편입된 회사는 총 61개, 제외된 회사는 73개인 것으로 드러났다. 신규 편입은 회사 설립과 지분 인수가 대부분을 차지했고 제외는 합병·매각·청산이 많았다. 신규 편입 규모가 가장 컸던 곳은 크래프톤으로 10개 계열사를 추가했다. 네이버(4개), 한화·태광·소노인터내셔널(각 3개)도 뒤를 이었다. 반면 대광(20개), 영원(5개), SK(4개)는 계열 제외 규모가 컸다.공정위는 이번 변동에서 세 가지 특징이 나타났다고 분석했다. 우선 신사업 진출보다는 기존 주력 사업과의 시너지 확보가 중점이었다. LG는 AI 로봇기업 베어로보틱스코리아를, 한화는 식자재·급식업체 아워홈을 편입했다. 네이버는 부동산 플랫폼 아실을, 크래프톤은 게임·애드테크 기업 넵튠 등 10개사를, 소노인터내셔널은 티웨이항공을 각각 끌어들였다. 두 번째 특징은 경영 효율화와 재무구조 개선을 위한 합병·매각 사례가 많았다는 점이다. SK는 반도체 검사 계열사 합병으로, 포스코는 LNG 자회사 통합으로 계열 조정을 단행했다. 카카오는 웹툰 제작사 넥스트레벨스튜디오, 네이버는 게임사 스튜디오포립 지분을 각각 매각했다.마지막으로 신규 지정 집단에서 친족·임원 지배 회사들의 계열 제외가 두드러졌다. 대광은 임원 지배회사 20개를 한꺼번에 제외했고 빗썸·영원·소노인터내셔널도 친족 독립 경영 인정이나 임원 사임 등을 이유로 일부 회사를 제외했다.공정위 관계자는 “최근 계열 변동은 공격적 신사업 확장보다는 기존 사업과의 연계 강화, 그리고 재무구조 개선 차원의 구조조정이 맞물려 이뤄졌다”고 설명했다.</div>

대규모기업집단 소속회사 수가 최근 3개월 사이 12곳 줄었다. 다만 크래프톤·네이버 등 일부 IT·콘텐츠 기업은 신규 편입을 크게 늘리며 계열 확장에 나섰다.

크래프톤·네이버, 계열사 대거 편입…"신사업보다 기존 사업 연계"

<div><figure><img src="https://newsimg.sedaily.com/2025/08/25/2GWRIKEG57_1.jpg" /></figure>쿠팡의 최대 투자자인 소프트뱅크가 올들어 뉴욕 증시에서 쿠팡 주식을 대거 처분한 것으로 나타났다. 인공지능(AI) 및 반도체 등 첨단 기술 분야로 투자 포트폴리오를 재정비하는 가운데 쿠팡 주가가 52주 신고가를 기록하면서 일부 투자금 회수에 나선 것으로 풀이된다. 여기에다 쿠팡의 주요 시장인 한국에서 노란봉투법(노동조합 및 노동관계조정법 개정안)이 국회를 통과하고 온라인 플랫폼 규제 움직임 등 정책적 리스크가 확대되면서 소프트뱅크가 전략적 판단을 내린 것이란 분석도 나온다.25일 미국 증권거래위원회(SEC)에 따르면 소프트뱅크는 이달 20일(현지시간) 뉴욕증권거래소(NYSE)에서 쿠팡 주식 2000만 주를 주당 28달러에 장내 매도했다. 소프트뱅크는 5월과 6월에 이어 올해 들어서만 세 차례에 걸쳐 쿠팡 총 6000만 주(16억 1600만 달러)를 매각했다. 원화 환산 기준으로는 역대 최대 규모인 2조 2100억 원이다. 이는 소프트뱅크가 2023년(4억 6200만 달러)과 2024년(8억 9500만 달러)에 처분한 쿠팡 지분 규모를 합산한 것보다도 많다. 쿠팡에 총 30억 달러를 투자했던 소프트뱅크의 지분율은 2021년 기업공개(IPO) 직후 37%에서 4년 여 만에 17%선까지 하락했다.소프트뱅크가 쿠팡 주식을 집중적으로 매도한 데에는 우선 AI와 반도체 위주로 글로벌 투자 포트폴리오를 전환하는 과정에서 재원 확보 차원일 가능성이 제기된다. 소프트뱅크는 올해 2월 오픈AI와 손잡고 미국에 최대 5000억 달러(약 710조 원) 규모의 AI 인프라 프로젝트 ‘스타게이트’를 추진하고 오픈AI에 최대 400억 달러(약 57조 원) 추가 출자를 공식화했다. 최근에는 인텔에 20억 달러를 투자해 지분 2%를 확보했다.<figure><img src="https://newsimg.sedaily.com/2025/08/25/2GWRIKEG57_2.png" /></figure>쿠팡의 주요 사업 무대인 한국의 정책 환경 변화도 주식 매각에 영향을 미쳤을 것으로 보인다. 24일 국회 본회의를 통과한 노란봉투법이 대표적이다. 비정규직 노동자가 원청에 교섭을 요구할 수 있는 권리가 커지면서 물류센터 및 배송 관련 직간접 고용 인력이 많은 쿠팡으로서는 노동 관련 분쟁이 더욱 늘어날 가능성이 높다. 대형플랫폼과 입점업체들 사이 공정한 거래를 위한 온라인플랫폼법(온플법) 제정 움직임 역시 쿠팡에는 부담이다. 이런 상황에서 쿠팡의 주가도 오름세를 보이면서 소프트뱅크가 차익 실현에 나선 것으로 보인다. 쿠팡 주가는 지난 달 52주 신고가인 31.65달러까지 올랐다가 소폭 하락한 상태로, 올해 들어서만 30.8% 상승했다.이종우 아주대 경영학과 교수는 “쿠팡이 역대 최대 매출을 경신하고 있지만 국내 시장에서의 추가 성장 여력이 크지 않은 상황에서 네이버 등 경쟁사가 빠르게 쫓아오고 있다”며 “특히 새 정부 들어 노동 이슈와 플랫폼법 등 규제 강화로 인해 이익보다 비용이 늘어날 가능성이 커졌다”고 분석했다.김범석 쿠팡 창업자 겸 이사회 의장의 경영권은 여전히 안정적이다. 김 의장은 차등의결권을 통해 소수 지분 만으로도 70% 이상의 의결권을 유지하고 있다. 다만 창업 초기부터 함께 한 전략적 투자자인 소프트뱅크의 영향력이 약화된 반면, 기관투자자들이 늘면서 이들의 입김이 크게 작용할 전망이다. 주요 외신에 따르면 조지 소로스와 함께 영국 파운드화 공매도로 유명한 스탠리 드러켄밀러의 투자사 듀케인 패밀리 오피스가 2분기 포트폴리오 내 쿠팡 비중을 기존 5.16%에서 6.67%로 확대했다. 자산운용사 찰스 슈왑도 쿠팡 지분을 늘리면서 2분기 말 기준 114만 주를 보유한 것으로 알려졌다. 기관투자자들이 늘면 주가 관리와 배당 확대 등에 대한 압박이 커질 가능성이 크다. 이를 감안한 듯 쿠팡은 5월 1조 4000억 원 규모의 자사주 매입 계획을 발표하기도 했다.국내 한 자산운용사 관계자는 “소프트뱅크의 쿠팡 지분 매각은 앞으로도 계속 이어질 것으로 보인다”며 "대형 기관 투자자 수가 늘어날수록 쿠팡은 ‘주주 가치 강화’와 ‘성장 유지’라는 두 가지 과제에 동시에 직면하게 될 것”이라고 말했다. 쿠팡 측은 소프트뱅크의 지분 매각에 대해 별다른 언급을 하지 않았다.<figure><img src="https://newsimg.sedaily.com/2025/08/25/2GWRIKEG57_3.jpg" /></figure></div>

쿠팡의 최대 투자자인 소프트뱅크가 올들어 뉴욕 증시에서 쿠팡 주식을 대거 처분한 것으로 나타났다. 인공지능(AI) 및 반도체 등 첨단 기술 분야로 투자 포트폴리오를 재정비하는 가운데 쿠팡 주가가 52주 신고가를 기록하면서 일부 투자금 회수에 나선 것으로 풀이된다. 여기에다 쿠팡의 주요 시장인 한국에서 노란봉투법(노동조합 및 노동관계조정법 개정안)이 국회를 통과하고 온라인 플랫폼 규제 움직임 등 정책적 리스크가 확대되면서 소프트뱅크가 전략적 판단을 내린 것이란 분석도 나온다.

[단독] “韓규제에 성장 둔화 우려”…소뱅, 쿠팡 지분 올해만 2.2조 매도

그래피 주가가 코스닥 상장 첫날 하락세를 보이고 있다. 25일 오전 10시 58분 기준 현재 공모가 대비 -19.00% 내린 1만 2,150원에 거래되고 있다.

[특징주] 그래피, 코스닥 상장 첫날 -19%대 하락세

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