<div><figure><img src="https://www.tfmedia.co.kr/data/photos/20251148/art_176416305201_0181a5.jpg" /></figure>(조세금융신문=송기현 기자) 코스피 상장사 대동이 제3자배정 유상증자를 결정했다.대동은 26일 공시를 통해 타법인증권취득자금 등 약 202억원을 조달하고자 제3자배정 유상증자를 결정했다고 밝혔다.주당 9천471원에 신주 213만2천827주(보통주)가 발행된다. 제3자배정 대상자는 김준식(최대주주, 213만2천827주)이다.[조세금융신문(tfmedia.co.kr), 무단전재 및 재배포 금지]</div>

<div><figure><img src="https://nimage.newsway.co.kr/photo/2022/03/25/20220325000100_0480.jpg" /></figure>메리츠금융지주는 자회사 메리츠증권의 운영자금 5000억원 조달을 위해 제3자배정 유상증자를 결정했다고 25일 공시했다. 이에 따라 기타주식 3875만679주가 발행되며 이는 주식 총수 대비 6.09%에 해당한다. 제3자배정 대상자는 특수목적법인(SPC)인 넥스라이즈제일차다. 이는 메리츠증권이 전환우선주를 발행해 SPC를 통해 유동화하며 이 과정에서 메리츠금융지주가 SPC에 풋옵션을 제공해 신용을 보강하는 방식이다. 메리츠금융은 제3자배정 선정경위에 대해 "회사의 경영상 목적 달성에 필요한 자금의 신속한 조달을 위해 투자자의 의향 및 납입 능력, 시기 등을 고려해 최종 선정했다"고 밝혔다. 한편 증권가에서는 메리츠증권의 유상증자 결정에 대해 종합금융투자사업자 지정을 노리는 것 아니냐는 관측이 나온다. </div>

메리츠금융지주는 자회사 메리츠증권의 운영자금 5000억원 조달을 위해 제3자배정 유상증자를 결정했다고 25일 공시했다. 이에 따라 기타주식 3875만679주가 발행되며 이는 주식 총수 대비 6.09%에 해당한다. 제3자배정 대상자는 특수목적법인(SPC)인 넥스라이즈제일차다.

메리츠증권, 자본 확충 위해 5000억원 유상증자 결정

<div><figure><img src="https://newsimg.sedaily.com/2025/11/26/2H0LSU3XWG_3.jpg" /></figure>네이버가 네이버파이낸셜이 두나무를 100% 자회사로 편입한다고 26일 공시했다. 교환 비율은 1대 2.5422618로 결정됐다. 네이버는 주식 교환 목적으로 “네이버파이낸셜은 두나무를 100% 자회사로 편입함으로써 디지털 자산 기반 미래 성장동력을 확보하고자 한다”고 밝혔다. 이를 위한 주주총회는 내년 5월 22일 열릴 예정이다. 주식 교환 일자는 내년 6월 30일이다.</div>

네이버가 네이버파이낸셜이 두나무를 100% 자회사로 편입한다고 26일 공시했다. 교환 비율은 1대 2.5422618로 결정됐다. 네이버는 주식 교환 목적으로 “네이버파이낸셜은 두나무를 100% 자회사로 편입함으로써 디지털 자산 기반 미래 성장동력을 확보하고자 한다”고 밝혔다. 이를 위한 주주총회는 내년 5월 22일 열릴 예정이다. 주식 교환 일자는 내년 6월 30일이다.

[속보] 네이버파이낸셜, 자회사로 두나무 편입…교환 비율 1대 2.54

<div><figure><img src="https://newsimg.sedaily.com/2025/11/25/2H0LCIMED0_1.jpg" /></figure>견고한 리테일 경쟁력을 기반으로 기업공개(IPO)·부채자본시장(DCM) 등 전통 투자은행(IB) 업무를 강화해온 대신증권이 IB 부문 최우수상을 차지했다.대신증권 IPO본부는 서울경제신문이 인수 금액을 기준으로 집계한 3분기 IPO 리그테이블 4위에 올랐다. 3분기에만 1116억 원을 인수하며 순위가 껑충 뛰어올랐는데 코스닥에 상장하는 기술기업 다수를 단독 대표 주관하며 실적을 높였다. 단독 대표 주관은 공동 주관과 비교해 수수료율이 높다. 대신증권은 싸이닉솔루션·아우토크립트·한라캐스트·에스투더블유 상장을 주관해 수수료로만 약 41억 원을 받았다. 이를 통해 수수료 수입 기준으로는 업계 3위를 차지했다.올해 누적 기준으로는 9개 기업의 상장 주관을 맡았다. 연중 ‘최대어’ LG CNS 공동 주관사단에 이름을 올렸고 한텍·지에프씨생명과학 등의 IPO를 성공적으로 지원했다. 여기에 올해 29개 기업과 상장 대표 주관 계약을 새로 체결해 앞으로의 실적이 더욱 기대되는 상황이다. 주관 계약을 맺은 기업은 통상 1~2년에 걸쳐 회계 기준 변경과 재무·세무·법무 실사 등을 마친 후 IPO에 본격적으로 돌입한다. 다수 기업과의 신규 계약을 바탕으로 2026년~2027년 리그테이블 순위가 더욱 높아질 수 있다.DCM 시장에서의 실적도 눈에 띈다. 대신증권은 올해 8월까지 27건의 회사채 대표 주관을 맡으며 2조 2225억 원을 인수했다. 지난해 같은 기간과 비교했을 때 인수금액이 7825억 원 늘어났다. 특히 한화·한화에너지·한화솔루션·한화호텔앤드리조트의 공모채 발행을 주관하며 한화그룹과의 관계를 강화했다. DCM 시장은 대기업 집단과의 네트워크가 추후 딜(거래) 수임과 실적 상승으로 이어지는 주요 변수다. 대신증권은 이외에도 OCI, HS효성첨단소재, LG에너지솔루션, 한국타이어앤테크놀로지, SK에코플랜트, HD현대건설기계 등 주요 대기업의 채권 발행을 주관했다.기업금융 경쟁력도 올 들어 대폭 강화된 것으로 분석된다. 대신증권은 지난해 말 국내 10번째 종합금융투자사업자로 선정된 이후 증대된 자본을 바탕으로 기업 신용 공여 업무를 확장하고 있다. 올해 2월 관련 조직을 신설한 뒤 8월 한국자산평가 리파이낸싱에 참여했다. 9월에는 맘스터치와 클래시스 리파이낸싱의 공동 주선사로 이름을 올렸다. 대신증권 관계자는 “중견기업 딜과 리파이낸싱을 집중 공략하는 전략을 택했고, 최근에는 미용 의료기기 업체 비올의 인수금융 딜에 참전해 인수금융 시장에서도 존재감을 키우고 있다”고 말했다.</div>

견고한 리테일 경쟁력을 기반으로 기업공개(IPO)·부채자본시장(DCM) 등 전통 투자은행(IB) 업무를 강화해온 대신증권이 IB 부문 최우수상을 차지했다.

[2025 증권대상] IPO·커버리지 약진…IB 신흥 강자 도약

<div><코스피 공시>▲네이버(NAVER(035420))=네이버파이낸셜, 포괄적 주식교환 통해 두나무 지분 100% 취득 ▲롯데케미칼(011170)=HD현대케미칼과 대산NCC 석유화학 사업 재편 계획 승인 심사 신청 ▲LS ELECTRIC(010120)=4598억 원 규모 북미 신재생에너지 프로젝트 수주 ▲현대글로비스(086280)=12월 3일 국내 기관투자가 대상 기업설명회 개최 ▲계룡건설(013580)=891억 원 규모 재개발 공사 수주 ▲STX엔진(077970)=한화오션과 368억 원 규모 공급계약 체결 ▲S-Oil(010950)=9419억 원 규모 군용·항공유 공급계약 체결 ▲카프로(006380)=상장폐지 결정 효력정지 가처분 신청 ▲남광토건(001260)=668억 원 규모 재개발 공사 수주<코스닥 공시>▲코스텍시스(355150)=14억 원 규모 전력반도체 스페이서 공급계약 ▲대신정보통신(020180)=342억 원 규모 전산장비 구매사업 수주 ▲비츠로셀(082920)=신주 2246만 주 무상증자 결정 ▲프레스티지바이오로직스(334970)=143억 원 규모 의약품 공급계약 체결 ▲서진시스템(178320)=에이스엔지니어링과 1852억 원 규모 에너지저장시스템(ESS) 장비 공급계약 체결 ▲엔젠바이오(354200)=자회사 엔젠파마 흡수합병 결정 ▲네온테크(306620)=10억 원 규모 자사주 취득 신탁계약 체결</div>

▲네이버(NAVER(035420))=네이버파이낸셜, 포괄적 주식교환 통해 두나무 지분 100% 취득 ▲롯데케미칼(011170)=HD현대케미칼과 대산NCC 석유화학 사업 재편 계획 승인 심사 신청 ▲LS ELECTRIC(010120)=4598억 원 규모 북미 신재생에너지 프로젝트 수주 ▲현대글로비스(086280)=12월 3일 국내 기관투자가 대상 기업설명회 개최 ▲계룡건설(013580)=891억 원 규모 재개발 공사 수주 ▲STX엔진(077970)=한화오션과 368억 원 규모 공급계약 체결 ▲S-Oil(010950)=9419억 원 규모 군용·항공유 공급계약 체결 ▲카프로(006380)=상장폐지 결정 효력정지 가처분 신청 ▲남광토건(001260)=668억 원 규모 재개발 공사 수주

기업공시 [11월 26일]

<div><figure><img src="https://img.newspim.com/etc/portfolio/pc_portfolio.jpg" /></figure>이 기사는 11월 25일 오전 09시08분 '해외 주식 투자의 도우미' GAM(Global Asset Management)에 출고된 프리미엄 기사입니다. GAM에서 회원 가입을 하면 9000여 해외 종목의 프리미엄 기사를 보실 수 있습니다.이 기사는 AI 번역에 기반해 생산된 콘텐츠로, 11월 25일자 중국 관영 증권시보(證券時報) 기사를 인용하였습니다. [서울=뉴스핌] 배상희 기자 = 11월 24일 중국 최대 리튬배터리 제조사 닝더스다이(宁德时代, CATL·300750.SZ/3750.HK)는 공시를 통해 지분 5% 이상을 보유한 창립주주 황스린(黃世霖)이 총 4563만 2400주, 회사 전체 주식의 1%에 해당하는 지분을 기관투자가들에게 양도하는 절차를 완료했다고 밝혔다.북빌딩(수요 예측)으로 진행된 이번 양도거래의 매각가는 주당 376.12위안으로, 11월 17일 종가 대비 3.8% 할인된 가격에 책정됐다. 이번 거래금액은 총 171억 6300만 위안(약 3조5630억원)에 달한다. CATL은 황스린은 자사의 최대주주나 실제 지배주주는 아니므로, 이번 거래로 인해 회사의 지배구조나 경영 안정성에는 영향을 미치지 않는다고 강조했다. 공개된 자료에 따르면, 황스린은 닝더스다이의 공동 창립자이자 회사의 3대 주주다.이번 거래는 전량 기관투자자들로부터 청약을 받아 100% 배정됐으며, 총 16개 기관이 주식을 인수했다. 비공개로 진행됐으며, 집중 호가나 블록딜 방식이 아닌 별도의 절차로 진행돼 2차 시장 매도에 해당하지 않는다고 밝혔다. 양도 전후의 지분 현황도 함께 공개됐다. 2025년 11월 13일 기준, 황스린은 CATL의 지분 10.21%를 직접 보유하고 있었다. 여기에 일치 행동 협약 당사자의 보유분까지 합치면 총 10.29%였다. 양도 이후 황스린의 직접 보유 지분은 9.21%로, 일치 행동 협약 당사자의 보유분까지 포함한 총 지분율은 9.29%로 낮아졌다. 이번 양도 거래는 중금공사(CICC)가 주관했다. 북빌딩 과정에서 중금공사는 총 267개 기관 투자자에게 '청약 초청서'를 발송했다. 그 구성은 펀드 운용사 74곳, 증권사 61곳, 보험사 39곳, 적격 외국인 기관투자자(QFII) 9곳, 사모펀드 운용사 83곳, 선물회사 1곳이었다.2025년 11월 17일 오전 9시부터 12시까지의 유효 청약 시간 동안, 주관사는 총 55건의 유효한 청약 견적서를 접수했다. 참여 기관의 유효 청약 물량은 1억4700만 주에 달해, 실제 배정 물량 대비 3.2배의 경쟁률을 기록했다.최종적으로 16개 기관투자자가 낙찰을 받아 지분을 인수했다. 수취 기관은 QFII, 펀드 운용사, 보험사, 증권사, 사모펀드 운용사 등 다양한 유형을 포함했다. 이 가운데 UBS AG가 1199만 주(거래 금액 45억1000만 위안, 전체 주식의 0.26%)를, J.P. Morgan Securities plc가 926만 주(거래 금액 34억 8300만 위안, 전체 주식의 0.20%)를 각각 인수했다.또한 차이나라이프자산관리유한공사(中國人壽資產管理有限公司), 국태해통증권주식유한공사(國泰海通證券股份有限公司), 상하이이뤄사모펀드관리유한공사(上海伊洛私募基金管理有限公司)도 각각 전체 주식의 0.1%씩 인수했다.모든 인수 기관의 배정 주식은 6개월간의 보호예수(락업) 기간이 적용된다.pxx17@newspim.com</div>

이 기사는 11월 25일 오전 09시08분 '해외 주식 투자의 도우미' GAM(Global Asset Management)에 출고된 프리미엄 기사입니다. GAM에서 회원 가입을 하면 9000여 해외 종목의 프리미엄 기사를 보실 수 있습니다.

[AI의 종목 이야기] CATL 창립 3대 주주, 3.5조 규모 지분매각 완료

<div><figure><img src="https://images.khan.co.kr/article/r/600xX/2025/11/25/rcv.YNA.20251123.PRU20251123335101009_P1.webp" /></figure>레알 마드리드가 구단 역사상 처음으로 외부 투자를 받아들이는 소유 구조 변경을 추진한다. 플로렌티노 페레스 회장(78)은 지난 23일(현지시간) 열린 구단 총회에서 “소시오(회원) 체제를 유지하되 약 5% 규모의 소수 지분을 외부 투자자에게 허용하는 방안을 추진하겠다”고 밝혔다.1902년 창단 이후 레알 마드리드는 회원들이 구단을 소유·운영하는 ‘소시오’ 모델을 유지해 왔다. 페레스 회장은 지난해 총회에서 처음 관련 논의를 언급했으며, 이후 1년간 구단 내부 검토를 거쳐 구체적 계획을 공식화했다. 그는 “레알 마드리드의 가치를 가시화하기 위해 새로운 구조가 필요하다”며 “구단 산하에 자회사를 설립하고, 소시오들이 지배권을 유지한 상태에서 외부 투자자를 소수 지분 형태로 참여시키겠다”고 설명했다. 그는 또한 “구단을 증시에 상장할 계획은 없으며, 투자 비중은 제한해 소시오들의 통제권을 보장하겠다”고 강조했다.이번 구조 개편은 소시오 약 9만8000명이 최종 승인해야 시행된다. 페레스는 이를 위한 ‘임시 총회’를 열고, 대표 소시오(코므프로사리오) 2000명이 전체 소시오를 대상으로 한 투표 실시 여부를 먼저 결정하게 될 것이라고 밝혔다. 페레스 회장은 변화의 필요성을 “외부의 압력과 법 개정 시도에 대응하기 위한 조치”로 규정했다. 특히 라리가 하비에르 테바스 회장이 구단 수익 재분배와 관련해 비공식 로비를 벌이고 있다며 강하게 비판했다.새로운 구조는 현재 대부분 스페인 프로 구단들이 채택한 ‘스포츠 주식회사(SAD)’ 전환이 아닌 독자적 모델이다. 내부 관계자들에 따르면, 계획안은 △모든 소시오는 1인 1주를 보유하며, 해당 지분은 금전적 가치를 지닌다 △이 지분은 상속만 가능하며, 자녀·손주에게만 이전할 수 있다 △외부 투자자는 배당(구단 수익 일부) 을 받을 수 있지만, 의결권은 갖지 않는다 △소시오들은 기존처럼 회장을 선출하고, 구단 규정 변경 권한도 유지한다 △소시오들은 연간 배당을 받지 않는다 등으로 구성됐다. 페레스는 “레알 마드리드는 누구 한 명의 소유가 되어서는 안 된다”며 “이번 개편은 소시오 체제를 보호하기 위한 선택”이라고 강조했다.</div>

레알 마드리드가 구단 역사상 처음으로 외부 투자를 받아들이는 소유 구조 변경을 추진한다. 플로렌티노 페레스 회장(78)은 지난 23일(현지시간) 열린 구단 총회에서 “소시오(회원) 체제를 유지하되 약 5% 규모의 소수 지분을 외부 투자자에게 허용하는 방안을 추진하겠다”고 밝혔다.

레알 마드리드, 창단 123년 만에 첫 외부 투자 허용 ‘파격’

<div><figure><img src="https://img.newspim.com/etc/portfolio/pc_portfolio.jpg" /></figure>다음은 인공지능(AI) 번역을 통해 생산한 콘텐츠로, 원문은 11월26일자 블룸버그 보도입니다.[서울=뉴스핌] 황숙혜 기자 = 소프트뱅크 그룹 이 개인투자자를 대상으로 5000억엔 규모 7년 만기 무담보 회사채 발행에 나선 가운데 쿠폰 금리를 3.98%로 제시해 관심을 끈다. 이는 2010년 이후 최고치에 해당한다.해당 금리는 사전에 제시됐던 3.5~4.1% 범위의 상단부에 가깝게 확정됐으며, 소프트뱅크가 이와 같은 쿠폰으로 채권을 찍었던 마지막 사례는 2010년 10월이다.<figure><img src="https://img.newspim.com/news/2025/11/26/2511260146297050.jpg" /></figure>2024년 3월 일본은행이 마이너스 금리를 해제한 이후, 더 높은 수익을 찾는 일본 개인투자자들이 국채보다 상대적으로 높은 금리를 제공하는 회사채 시장으로 유입되면서, 2025년 들어 일본 기업들이 개인 대상 엔화 소매채로 조달한 금액은 2조7900억엔으로 사상 최고치를 경신했다.이와 같은 금리 상승은 기업의 차입 비용을 높였지만, 자금 조달 수요는 여전히 견조한 상황이다. 동시에 물가 상승과 다카이치 사나에 총리의 재정 지출 패키지에 대한 경계감으로, 기업채 금리의 기준이 되는 일본 국채 수익률도 상승했다.소프트뱅크 그룹은 이달 초 2025 회계연도 2분기 실적에서 인공지능 관련 투자 평가이익에 힘입어 시장 예상치를 상회하는 순이익을 발표했으며, 특히 비전펀드가 비상장 AI 관련 투자자산(예: 오픈AI 등)의 가치 상승 효과를 크게 본 것으로 나타났다.같은 날 소프트뱅크는 엔비디아 지분 전량을 약 58억달러에 처분했다고 공시했으며, 최근 글로벌 AI 관련 주가 상승세가 꺾이면서 동사 주가는 한 달 새 약 30% 하락했다.회사의 신용위험을 나타내는 CDS(신용부도스왑) 스프레드 역시 약 4개월 만에 가장 높은 수준으로 확대된 상태다.shhwang@newspim.com</div>

다음은 인공지능(AI) 번역을 통해 생산한 콘텐츠로, 원문은 11월26일자 블룸버그 보도입니다. [서울=뉴스핌] 황숙혜 기자 = 소프트뱅크 그룹 이 개인투자자를 대상으로 5000억엔 규모 7년 만기 무담보 회사채 발행에 나선 가운데 쿠폰 금리를 3.98%로 제시해 관심을 끈다. 이는 2010년 이후 최고치에 해당한다.

[AI의 종목 이야기] 소프트뱅크 5000억엔 회사채 쿠폰 15년래 최고

<div><figure><img src="https://newsimg.sedaily.com/2025/11/26/2H0LSLWFR6_1.png" /></figure>외국계 증권사들의 대체거래소(ATS) 넥스트레이드 참여가 본격화하고 있다. 내년 2분기 JP모건을 필두로 골드만삭스와 모건스탠리가 합류할 것으로 관측된다. 프리마켓과 애프터마켓 중심으로 외국인 유동성 확대 기대가 커지고 있지만, 한국거래소(KRX) 거래대금의 15%를 넘지 못하도록 제한한 ‘15% 룰’이 확장 속도를 제약하는 한계로 지적된다.26일 코스콤에 따르면 코스콤은 내년 JP모건의 넥스트레이드 참여를 목표로 글로벌 주문관리시스템(OMS)과 넥스트레이드를 연결하는 전산 개발을 진행 중이다. 내년 2분기 완료를 목표로 하고 있다. 시스템 구축이 마무리 되면 JP모건을 필두로 앞서 참여 의사를 밝혀 온 골드만삭스와 모건스탠리도 빠르게 합류할 전망이다.넥스트레이드는 지난 3월 출범 이후 참여 증권사를 꾸준히 늘려왔지만, 글로벌 브로커의 직접 체결 경로 연결은 아직 이뤄지지 않았다. 주문관리·체결 전산 구조가 국내 증권사와 상이해 초기에는 국내사의 시장 안착이 우선됐고, 이제 글로벌 전산 연동과 함께 외국계의 참여 시점이 도래했다는 평가가 나온다.현재 넥스트레이드 거래에 참여 중인 증권사는 총 32곳으로, 우리투자증권을 제외한 31곳이 프리·메인·애프터마켓 모두에서 거래를 실행하고 있다. 우리투자증권은 다음 달 중 정규장 거래 시스템 연동을 마무리할 예정이다.<figure><img src="https://newsimg.sedaily.com/2025/11/26/2H0LSLWFR6_2.jpg" /></figure>외국인 투자자들은 그동안 국내 증권사 브로커리지를 통해 넥스트레이드에서 거래를 해 왔다. 3월 출범 초기에는 개인 98.5%, 기관 1.1%, 외국인 0.4% 수준이었지만, 11월 3주차 기준 개인 85.3%, 기관 3.8%, 외국인 10.9%로 외국인 투자자들의 비중은 점차 늘어나는 추세다.여기에 JP모건과 같은 글로벌 유수 브로커가 직접 체결 경로를 확보할 경우 외국인 투자자들의 유입이 확대 될 것으로 보인다. 외국계 유동성 공급자가 늘어나면 ATS의 대량매매 처리 효율이 개선되고, 코스피 대형주의 호가 스프레드 축소와 체결 안정성 제고에도 긍정적 효과를 낼 수 있다는 설명이다. 이는 넥스트레이드가 내년 출시를 목표로 준비 중인 상장지수펀드(ETF) 시장 인프라 강화와도 연결된다.금융투자 업계 관계자는 “유럽계 연기금 중 자국 증시 개장 전 넥스트레이드의 애프터마켓에서 한국 주식 체결 분위기와 수급 흐름을 참고하려는 수요가 있다”고 전했다.다만 제도적 한계에 대한 지적은 여전하다. 넥스트레이드 거래가 한국거래소 거래량의 15%를 넘지 못하도록 제한한 ‘15% 룰’이 확장의 걸림돌로 남아 있어서다. 넥스트레이드는 15%를 초과할 징후가 보일 경우 일부 거래 종목을 자체 중단하는 방식으로 거래량을 조절하고 있다. 그 결과 출범 당시 800개에 달했던 거래 가능 종목은 최근 체결 중단 조치가 누적되며 630개 수준까지 축소됐다.</div>

외국계 증권사들의 대체거래소(ATS) 넥스트레이드 참여가 본격화하고 있다. 내년 2분기 JP모건을 필두로 골드만삭스와 모건스탠리가 합류할 것으로 관측된다. 프리마켓과 애프터마켓 중심으로 외국인 유동성 확대 기대가 커지고 있지만, 한국거래소(KRX) 거래대금의 15%를 넘지 못하도록 제한한 ‘15% 룰’이 확장 속도를 제약하는 한계로 지적된다.

[단독] JP모건도 합류…넥스트레이드 해외 유동성 '밀물'

<div><img src="https://img.etnews.com/news/article/2025/10/29/news-p.v1.20251029.bc149b8e49c9478b801c6fcba93ae793_P1.jpg" />가상자산 거래소 업비트를 운영하는 두나무가 네이버파이낸셜 편입을 추진하면서 글로벌 상장 시나리오에도 다시 탄력이 붙었다. 단독 상장이 여의치 않았던 상황에서 네이버파이낸셜을 우회 경로로 활용해 돌파구를 모색하고 있다는 평가다.두나무의 나스닥 상장은 시장에선 이미 '예정된 수순'으로 통한다. 2021년 3월부터 나스닥 상장 가능성이 꾸준히 거론돼온 것도, 글로벌 확장을 위한 자금 조달 창구이자 FI(재무적 투자자)의 회수 통로, 가상자산 업종 신뢰도를 높이는 수단으로 여겨져 왔기 때문이다.문제는 두나무가 그동안 독자적으로 상장을 추진하기에는 구조적 제약이 컸다는 점이다. 나스닥 시장이 기업의 현재 이익보다 기술력과 성장 잠재력을 중시하는 것은 사실이지만, 가상자산 업종 특유의 높은 변동성은 상장 심사 과정에서 부담 요인이 된다.가상자산 가격이 예측 불가능한 데다 실적이 거래대금에 직접 연동되는 구조다. 이익 변동성이 크면 향후 실적 전망과 기업가치(밸류에이션)를 객관적으로 산정하기 어렵고, 그만큼 기관투자자를 설득하기도 쉽지 않다.규제 리스크도 상장 문턱을 높이는 요소다. 나스닥은 상장 규정(IM-5101-1)을 통해 중대한 규제 위반 이력이 있는 개인이나 사건과 회사가 연루돼 있을 경우, 해당 기업의 최초 상장이나 상장 유지 자체를 거부할 수 있는 권한을 보유하고 있다. 실제로 두나무는 올해 초 금융정보분석원(FIU)으로부터 특정금융정보법 및 자금세탁방지(AML) 의무 위반으로 행정처분을 받았다.시장에서는 이 같은 제재 이력이 향후 IPO 과정에서 우발부채 및 규제 리스크로 인식돼 상장 밸류에 영향을 미치거나, 심사 자체를 어렵게 만들 수 있다고 본다. 이 때문에 두나무 입장에선 네이버파이낸셜 편입을 계기로 상장 이슈, 행정처분 리스크, 미래 신사업 추진 동력 등 숙제를 그룹 차원에서 단계적으로 풀어가려는 포석이라는 해석이 나온다.상장 시나리오는 재무적 투자자(FI)들의 반발을 최소화하기 위한 장치로도 활용될 수 있다. 합병 과정에서 FI들이 대거 반대매수권을 행사할 경우, 네이버파이낸셜이 부담해야 할 현금 유출 규모가 커지는 데다 두나무 기업가치가 사실상 '디스카운트'되는 효과가 발생한다. 향후 상장 가능성, 그룹 내 시너지 기대 등을 부각하는 것은 FI들의 이탈을 막기 위한 일종의 '당근책'으로 작용할 수 있다는 해석이다.상장 외에 또 다른 시나리오로는 이해진 의장이 송 회장이 보유한 네이버파이낸셜 지분을 되사들이고, 송 회장이 네이버 경영 전반에 보다 직접적으로 참여하는 구조도 거론된다.합병 절차의 남은 관문은 금융당국과 공정거래위원회의 심사다. 금융당국은 간편결제와 가상자산 비즈니스가 결합하면서 발생할 수 있는 금융 리스크와 시스템 위험 전이 가능성을 점검할 예정이다. 공정위는 두나무·네이버파이낸셜 결합으로 시장지배력 남용 우려나 경쟁 제한 효과가 발생하는지를 들여다본다.초기부터 거론됐던 '금가분리' 위반 가능성은 한풀 꺾인 분위기다. 금융당국 내부에서는 이번 통합이 직접적인 금가분리 규제 위반에 해당하지 않는다는 쪽으로 가닥을 잡은 것으로 전해진다. 네이버파이낸셜이 전통 금융회사와 달리 고객 예금을 직접 운용하지 않는 전자금융업자라는 점이 고려된 결과다.박유민 기자 newmin@etnews.com </div>

가상자산 거래소 업비트를 운영하는 두나무가 네이버파이낸셜 편입을 추진하면서 글로벌 상장 시나리오에도 다시 탄력이 붙었다. 단독 상장이 여의치 않았던 상황에서 네이버파이낸셜을 우회 경로로 활용해 돌파구를 모색하고 있다는 평가다.

[이슈플러스] 합병이 연 상장 로드…두나무, 네파 경유 나스닥 상장 카드 부상

(조세금융신문=송기현 기자) 코스피 상장사 대동이 제3자배정 유상증자를 결정했다. 대동은 26일 공시를 통해 타법인증권취득자금 등 약 202억원을 조달하고자 제3자배정 유상증자를 결정했다고 밝혔다.

대동, 202억원 유상증자…최대주주에 제3자배정

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