<div>동국제강그룹 계열의 종합물류회사. 부산, 포항, 인천, 당진 등에서 컨테이너와 벌크, 잡화 화물을 하역하는 항만하역사업과 전국 각지의 물류네트워크를 활용하여 후판, 형강/봉강 등의 철강제품 및 수출입 컨테이너를 운송하는 화물운송을 주요사업으로 영위. 동국제강, 동국씨엠의 철강 원재료 및 국내외 3PL 고객들을 대상으로 하는 해상운송 사업과 포워딩사업도 영위.최대주주는 동국홀딩스 외(57.07%) Update : 2025.03.14</div>

<div>제목 : SDN(099220) 소폭 상승세 +5.15%, 4거래일 연속 상승태양광사업과 엔진조선사업을 영위하는 업체. 태양광 발전사업자와 시스템 공급업체를 대상으로 태양광 발전시스템 및 태양전지판, Inverter 등을 공급하는 태양광 사업부와 어민 및 레져 사업자 등을 대상으로 Outboard Motor(선외기)를 공급하는 엔진조선사업부로 구성. 엔진조선사업부의 경우, 주요매출이 수협을 통해서 발생하며, 일본 honda사에서 완제품을 수입하여 판매.최대주주는 최기혁 외(14.69%) 상호변경 : 서울마린 -> SDN(10년4월) Update : 2025.03.10</div>

제목 : SDN(099220) 소폭 상승세 +5.15%, 4거래일 연속 상승. 태양광사업과 엔진조선사업을 영위하는 업체. 태양광 발전사업자와 시스템 공급업체를 대상으로 태양광 발전시스템 및 태양전지판, Inverter 등을 공급하는 태양광 사업부와 어민 및 레져 사업자 등을 대상으로 Outboard Motor(선외기)를 공급하는 엔진조선사업부로 구성. 엔진조선사업부의 경우, 주요매출이 수협을 통해서 발생하며, 일본 honda사에서 완제품을 수입하여 판매.

SDN(099220) 소폭 상승세 +5.15%, 4거래일 연속 상승

<div><figure><img src="https://www.tfmedia.co.kr/data/photos/20250414/art_1743475961995_5597e1.png" /></figure>(조세금융신문=김필주 기자) 주요 무역 상대국을 대상으로 한 트럼프 2기 행정부의 관세 정책이 본격적으로 현실화되면서 반도체‧자동차‧철강 등의 품목을 미국에 수출하는 우리 기업들의 불확실성이 점점 커지고 있다.여기에 미국 정부의 관세 정책에 반발해 캐나다‧중국‧EU 등도 보복 관세를 추진함에 따라 글로벌 자유무역 환경까지 불안한 모습을 보이면서 수출로 먹고 사는 우리 기업들의 어려움도 가중될 전망이다. 하지만 이같은 상황 속에서도 일부 기업들은 틈새 시장 공략‧신규 먹거리 발굴에 나서면서 오히려 전화위복(轉禍爲福)의 계기로 삼고 있다.특히 최근 미국 해군 등을 상대로 MRO 시장 공략에 나선 한화오션의 성장세가 재계로부터 많은 관심을 받고 있다. 이에 조세금융신문은 한화오션의 MRO 사업 추진 배경‧현황, 향후 전략 등에 대해 살펴봤다.먼저 선박 대상 MRO(Maintenance, Repair and Overhaul, 유지‧보수‧정비) 사업은 말 그대로 각종 선박을 유지‧보수‧정비하는 AS(사후관리) 사업으로 업계에서는 통상적인 조선업과 달리 안정적인 현금 창출이 가능한 사업으로 평가하고 있다.글로벌 전체 선박 MRO 시장 규모는 아직까지 정확한 집계가 이뤄지지 않았다. 다만 시장조사업체 모도 인텔리전스에 따르면 글로벌 해군 함정의 MRO 시장 규모는 지난해 77조 9200억원 규모로 조사됐고 오는 2029년에는 85조 8000억원에 이를 것으로 전망됐다.특히 이 가운데 미 해군 함정의 MRO 시장 규모는 대략 20조원대로 글로벌 해군 함정 MRO 시장 중 상당한 비중을 차지하고 있다.트럼프 2기 행정부가 들어서면서 미 해군 MRO 시장은 대한민국 K-방산의 새로운 먹거리로 급부상했다.<figure><img src="https://www.tfmedia.co.kr/data/photos/20250414/art_17434759506517_b47317.jpg" /></figure>실제 작년 11월 트럼프 대통령은 당선 직후 윤석열 대통령과의 통화에서 “미국 조선업계는 한국의 협력이 필요하다”며 “세계적인 한국의 군함 건조 능력을 잘 알고 있다. 선박 수출뿐 아니라 MRO 분야에서도 긴밀한 양국 협력이 필요하다고 생각한다”고 말한 바 있다.미국 국방부 역시 지역 유지보수 프레임워크(RSF) 정책에 따라 군수 정비 허브를 인도‧태평양 지역 5개국에 구축한다는 계획 아래 대한민국을 방산 협력의 중요 거점으로 눈여겨보고 있다.이러한 상황에서 최근 미(美) 해군을 상대로 국내 최초 MRO(Maintenance, Repair and Overhaul, 유지‧보수‧정비) 사업 수주에 성공한 한화오션이 재계‧업계로부터 주목 받고 있다.◇ 한화오션, 기술력‧신뢰 기반으로 ‘윌리 쉴라’, ‘유콘’ 등 美 함정 MRO 연속 수주한화오션의 MRO 사업 성과는 지난 2024년을 기해 본격적으로 나타나기 시작했다. 작년 1월초 한화오션은 독일 방산업체 가블러(Gabler)사(社)와 잠수함 양강마스트 분야 MRO 사업 상생협력 강화를 위한 기술협약(SFA)을 체결했다.양강마스트는 잠수함 상부 구조물에 설치되는 장비로 잠망경, 레이더, 통신기 마스트 등이 있다. 당시 한화오션은 그간 쌓아올린 장보고-III 배치-II(KSS-III Batch-II) 잠수함 플랫폼 및 주요 장비 국산화율 80% 성공을 기반으로 독일 가블러사와의 협력을 통해 MRO 사업 경쟁력을 강화하고자 했다.<figure><img src="https://www.tfmedia.co.kr/data/photos/20250414/art_1743475951742_90e0c6.jpg" /></figure>이어 같은해 2월 21일 한화오션은 국내 해군협회와 ‘함정 MRO 사업 연구결과에 대한 최종 발표회’를 갖고 ▲해외 주요 국가별 함정 MRO 현황‧수행업체 분석 ▲한국 해군 정비부대의 현황‧정비 업무 분석 ▲민간업체를 활용한 외주정비 발전 방안 등을 정밀 진단했다.앞서 지난 2023년 한화오션은 미래 사업전략 수립을 위해 해군협회에 ‘한화오션의 함정 MRO 사업 추진전략 및 방안’에 대한 연구 용역을 의뢰한 바 있다.같은달 27일 미국 해군성 카를로스 델 토로(Carlos Del Toro) 장관의 한화오션 방문은 미 해군을 상대로 한 MRO 사업 추진의 신호탄이 됐다.카를로스 델 토로 장관은 그간 공식 석상에서 수 차례 “아시아 전역에서 미 해군 함정 수리 기회를 모색 중”이라고 밝혀왔다. 그는 한화오션 방문 과정 중 생산설비, 디지털생산센터, 시운전센터 등 사물인터넷(IoT) 기술, 첨단 디지털 기술 접목 설비 등 선박 관련 주요 시설을 점검한 뒤 한화오션 관계자들과 미 해군의 MRO 사업 협력 방안을 논의했다.미 해군을 상대로 한 MRO 사업 추진 초기 과정에서 한화오션은 더 나아가 미 상선, 글로벌 해양 방산 시장 진출 등을 위한 해외 교두보 확보가 절실하다고 인식했다.이에 한화그룹은 그룹 차원에서 방산‧조선 사업을 확대하고자 작년 6월 20일 국내 기업 최초로 1억달러(당시 환율기준 약 1380억원)를 투자해 미국 필라델피아에 위치한 필리(Philly) 조선소 지분 100%를 인수했다.작년말 기준 직영인력 570명, 외주인력 920명이 근무 중인 필리 조선소는 지난 1997년 미 해군 필라델피아 국영 조선소 부지에 설립된 뒤 현지에서 건조된 석유화학제품운반선(PC선), 컨테이너선 등 대형 상선의 약 50%를 공급해왔다.아울러 미 교통부 해사청(MARAD)의 대형 다목적 훈련함 건조 등 상선을 비롯해 해양풍력설치선, 관공선 등 다양한 분야의 선박 건조 실적도 보유 중이며 해군 수송함의 수리‧개조 사업도 핵심 사업으로 영위하고 있다.한화오션은 향후 필리 조선소를 북미 방산 시장과 연계된 프로젝트의 중심 거점으로 활용한다는 전략이다. 이 과정에서 미 해군 함정의 MRO 사업을 포함한 방산 선박 분야에서 협력 기회를 점차 넓혀갈 계획이다.필리 조선소 확보 후 작년 7월 22일 한화오션은 미 해군 보급체계사령부와 함정정비협약(Master ship repair agreement, MSRA)를 체결하면서 앞으로 5년간 미 해군이 규정한 함정 MRO 사업 입찰에 공식 참여할 수 있는 자격을 확보했다.이후 8월 27일 한화오션은 한국을 방문한 잭 리드(Jack Reed) 미 연방 상원 군사위원장과 필립 골드버그(Philip S. Goldberg) 주한 미 대사와 함께 미 해군 MRO 사업의 주요 현안에 대해 협의를 진행했다.이러한 일련의 준비 과정은 곧 성과로 이어졌다. 이틀 뒤인 8월 29일 국내 조선업체 최초로 한화오션은 미 해군 군수지원함의 MRO 사업을 수주하게 됐다. 실제 작년 9월 2일 미국 해군 군수지원함 ‘월리 쉬라(Wally Schirra, 배수량 약 4만톤‧전장 210m‧전폭 32.2m)’호는 정비 작업을 받기 위해 한화오션 거제사업장에 입항했다.‘윌리 쉬라’호는 6개월 가량의 정비 과정을 거쳐 올해 3월 13일 성공리에 미 해군으로 인도됐다.한화오션에 대한 미 국방부의 관심도 커져만 갔다. 작년 10월 24일 미국 해군 태평양함대 사령관인 스티븐 쾰러(Steve Koehler) 제독(대장)은 직접 한화오션 거제사업장을 방문해 ‘윌리 쉬라’ 함의 정비 과정을 직접 살펴봤다.이때 스티븐 쾰러 제독은 김동관 한화그룹 부회장을 만나 인도‧태평양 지역에 배치된 미국 해상수송사령부(Military Sealift Command, MSC) 함정의 MRO 사업 관련 추가 협력 가능성도 논의했다.한화오션에 대한 미 해군의 신뢰는 곧바로 성과로 이어졌다. 작년 11월 12일 한화오션은 ‘윌리 쉬라’호에 이어 두 번째로 미 해군 7함대에 배속된 급유함인 ‘유콘(USNS YUKON)’함의 MRO 사업 수주에 성공한다.지난 1994년 3월에 취역한 ‘유콘’함은 전장 206m, 전폭 29.6m, 배수량 약 3만1000톤의 급유함으로 한화오션은 이 함정을 올해 4~5월경까지 수리해 미 해군 측에 다시 인도할 방침이다.◇ 미 해군과 MRO 사업에 이어 방산 선박 분야까지 협력 관계 확장한화오션은 선박 MRO 사업이 안정적인 현금 창출이 가능한 미래 먹거리인 만큼 확고한 핵심사업으로 삼을 예정이다.한화오션 관계자는 “당사를 포함한 국내 대형 조선 3사에 선박을 발주할 수 있는 곳은 전세계에서 100여개 업체에 불과하다”며 “이들 100여개 업체의 수요가 높으면 이른바 ‘슈퍼 사이클(초호황기)’이 도래하고 반대 상황에서는 수요가 급격히 줄어든다”고 설명했다.그러면서 “현재는 중국의 저가공세, 글로벌 경기 침체 등의 영향으로 수요가 더욱 줄게 돼 심각한 상황”이라며 “이에 한화오션은 출범 당시부터 MRO 사업 추진을 적극 검토했는데 MRO 사업은 경기 사이클을 타지 않는데다 두 자릿수대 영업이익률 창출 등 안정적인 수익 구조를 조성할 수 있다는 것이 강점”이라고 덧붙였다.이 관계자는 “한화오션은 한국 조선업계 최초로 미 해군 함정의 MRO 사업을 수주해 시장에 진입하는데 성공했다”며 “그 배경에는 ▲MSRA(Master Ship Repair Agreement) 인증 획득 후 신속한 수주 진행 ▲철저한 비용 분석 및 사전 준비를 통한 적정 이익 확보와 높은 수익성 유지 ▲미 해군의 전력 증강 및 해외 조선소 협력 확대 기조를 활용한 전략적 접근 등이 주효했다”고 강조했다.뒤이어 “올해부터는 필리 조선소를 북미 방산 시장과 연계된 프로젝트의 중심 거점으로 활용할 계획인데 특히 미 해군과 함정 건조 및 MRO 사업을 포함한 방산 선박 분야에서 협력기회를 확대할 것”이라며 “이를 위해 ▲미 해군의 요구사항을 충족하는 체계적인 정비 인프라 구축 ▲현지 생산‧정비 역량 강화 ▲현지 중소 협력업체와의 소통을 통한 사업 수행 안정성 확보 등에 주력할 방침”이라고 전했다.[조세금융신문(tfmedia.co.kr), 무단전재 및 재배포 금지]</div>

(조세금융신문=김필주 기자) 주요 무역 상대국을 대상으로 한 트럼프 2기 행정부의 관세 정책이 본격적으로 현실화되면서 반도체‧자동차‧철강 등의 품목을 미국에 수출하는 우리 기업들의 불확실성이 점점 커지고 있다.

[이슈체크] ‘미 해군 MRO 첫 수주’ 한화오션, 방산 선박 분야로 보폭 확장

<div>유력 고객사와 장기계약, 안정적 수입원10년간 EBITDA 증가율 편차 5%p 불과연초 이후 S&P500 하락 속 주가 7% 상승이 기사는 4월 2일 오후 3시43분 '해외 주식 투자의 도우미' GAM(Global Asset Management)에 출고된 프리미엄 기사입니다. GAM에서 회원 가입을 하면 9000여 해외 종목의 프리미엄 기사를 보실 수 있습니다.[서울=뉴스핌] 이홍규 기자 = 미국 주식시장에 상장된 통신사용 사업 운영 소프트웨어 업체 암독스(종목코드: DOX)가 투자 포트폴리오에서 안전판 역할을 할 또다른 '전천후' 주식으로 거론되고 있다. 고객사와의 안정적이고도 장기간의 계약에서 비롯되는 반복적인 수입 덕분에 이익의 예측 가능성이 높고 주가 변동성은 낮다는 평가를 받는다.1. 어떤 회사암독스는 통신사용 관리 소프트웨어를 제작·판매하는 이스라엘 회사다. 고객군에 통신사만 있는 건 아니지만 전체 매출액의 90%가 통신사에서 나온다. 또 소프트웨어 판매 관련 활동에서만 매출이 나오는 것은 아니나 소프트웨어 판매와 라이선스 판매, 관련 유지·보수 서비스 수입을 뜻하는 관리 서비스 매출액이 66%를 차지해 주력이 된다.<figure><img src="https://img.newspim.com/news/2025/04/03/2504031259238780.jpg" /></figure>암독스가 취급하는 통신사용 관리 소프트웨어는 요금 청구와 요금제 적용 등을 자동화하는 제품이다. 예로 고객이 새로운 데이터 요금제에 가입하면, 암독스의 소프트웨어는 자동으로 관련 변경을 감지하고 새 요금 구조를 적용한다. 동시에 고객의 데이터 사용량을 실시간으로 추적해 설정된 한도에 도달하면 알림을 보내고 월말에 청구서를 생성한다.*암독스에서 주력인 관리서비스 외 매출액은 전문서비스에서 나온다. 전문서비스는 소프트웨어 사용권 단순 판매를 넘어 고객사의 기존 시스템을 고려해 맞춤형으로 소프트웨어를 설계하고 통합까지하는 서비스를 제공한다. 이밖에 통신사의 온프레미스(기업이 자체 보유한 서버와 데이터센터 등의 인프라에 소프트웨어나 시스템 설치해 운영) 시스템을 클라우드 환경으로 이전하는 '마이그레이션' 작업, 고객 분석 제품 등까지 포함한다.2. 이익 증가율 편차 최소암독스의 장점은 고객사로 유력 업체를 다수(작년 10월 기준 세계 100대 통신 사업자 가운데 86곳에 서비스 제공)두고 있다는 점, 그리고 관련 계약이 다년간에 걸친 장기라는 점이다. 주요 통신사와의 장기 계약은 암독스에 경기 변동과 무관하게 일정하게 유입되는 수입을 만들어 낸다. 계약 갱신율은 100%에 가깝다. 이런 까닭에 실적의 예측 가능성은 높고 주가 안정성은 큰 편이다.<figure><img src="https://img.newspim.com/news/2025/04/03/2504031259238782.jpg" /></figure>골드만삭스에 따르면 지난 10년 동안 암독스의 EBITDA(영업이익에다가 감가상각비를 더한 값) 증가율 편차는 5%포인트에 불과한 것으로 파악됐다. 한 마디로 10년 동안 EBITDA 증가율이 가장 높았을 때와 낮았을 때의 차이가 최대 5%포인트 밖에 나지 않았다는 얘기다. 골드만삭스가 러셀1000 주가지수에서 관련 편차를 기준으로 '가장 둔감한 주식'으로 엄선한 종목 중 가장 작다.관련 지표를 통해 파악할 수 있는 암독스의 꾸준한 이익 성장은 불확실성을 기피하는 투자자 심리의 강력한 '앵커(닻)'가 된다. 코이핀에 따르면 암독스의 5년 월별 베타값은 0.69로 집계됐다. 암독스의 월별 주가(월말가 혹은 월초가 기준)의 변동폭을 지난 5년 동안 살펴봤더니 S&P500 1% 상승하거나 하락할 때 암독스의 주가 변동률은 상하 0.69%포인트에 그쳤다는 얘기다.암독스의 낮은 변동성은 올해와 같은 극심한 시세 변동기에 실력을 발휘한다. 작년 암독스 주식의 투자수익률은 마이너스 1%를 기록했지만 올해 들어서는 7%를 넘어서고 있다. 주가지수 S&P500이 연초 이후 4% 하락 중인 것과 대조적이다. 물론 작년 한 해 S&P500이 23% 상승했을 때는 부진했다는 점에서 강세장에서의 수익 제한성은 부인할 수 없지만 5년 연평균 수익률이 13.5%로 파악되는 등 장기적으로 봤을 때 위험(변동성) 대비 수익률이 제법 괜찮다는 평가가 나온다.<figure><img src="https://img.newspim.com/news/2025/04/03/2504031259238781.jpg" /></figure>3. 작년 주가 정체, 왜?작년 암독스의 주가가 정체했던 배경에는 통신사들의 IT 지출에 대한 태도 변화가 있다. 종전보다 높아진 금리 환경 탓에 설비투자에 대해 신중하게 됐고 인공지능(AI) 도입·개발용 자금 확보를 위해 관련 예산의 우선순위를 조정한 게 원인이다. 델오로그룹에 따르면 작년 세계 통신사의 설비투자는 상반기 경우 전년동기 대비 10% 감소한 것으로 조사됐다. 작년까지 '성장성'에 초점을 둔 투자자의 눈에는 매력이 떨어질 수밖에 없던 셈이다.▶②편에서 계속<div style="position:relative;width:100%; height:0; padding-bottom: 56.25%;"><iframe src="https://www.youtube.com/embed/fRlGVUIGJ9I" allowfullscreen="allowfullscreen" frameborder="0" style="width:100%; height:100%;top:0; left:0; position:absolute"></iframe></div>bernard0202@newspim.com</div>

유력 고객사와 장기계약, 안정적 수입원. 이 기사는 4월 2일 오후 3시43분 '해외 주식 투자의 도우미' GAM(Global Asset Management)에 출고된 프리미엄 기사입니다. GAM에서 회원 가입을 하면 9000여 해외 종목의 프리미엄 기사를 보실 수 있습니다.

[GAM] ①암독스, 변동성 풍랑 속의 '닻'…조용하게 뛴다

<div><figure><img src="https://cdnimage.dailian.co.kr/news/202504/news_1743726288_1481431_m_1.jpeg" /></figure>KFC 코리아(KFC의 국내 운영사이자 마스터 프랜차이즈 업체)가 타코벨을 소유한 글로벌 외식기업 얌 브랜드(Yum! Brands) 본사와 한국 내 타코벨 마스터 프랜차이즈 계약을 체결했다.이번 계약을 통해 KFC 코리아는 국내에서의 타코벨 매장 개발 및 운영권을 확보했으며, 기존 프랜차이즈 운영 업체와 함께 한국 타코벨의 복수 프랜차이즈 사업자가 되었다.특히 KFC 코리아는 한국 시장에서의 타코벨 매장 오픈과 사업 운영 전반에 걸쳐 ‘우선적 권한’을 획득했다. 이는 향후 기존 프랜차이즈 운영 업체와의 계약이 만료될 경우, KFC 코리아가 한국 내 타코벨의 독점 개발 및 운영에 대한 우선권을 갖게 됨을 의미한다. 이러한 우선권은 KFC 코리아가 오케스트라PE와의 협력을 바탕으로 국내 타코벨 브랜드 확장을 주도적으로 이끌어갈 핵심 기반이 될 전망이다.글로벌 멕시칸 QSR(Quick Service Restaurant) 브랜드 '타코벨'은 1991년 한국 시장에 진출했으며, 현재 인천국제공항과 서울 및 경기 지역에서 총 9개의 매장을 운영하고 있다. 멕시코 음식 혹은 멕시코풍 요리에 대한 한국 소비자들의 관심이 높아지고 있는 가운데, KFC 코리아는 성공적인 국내 사업 노하우를 바탕으로 오케스트라PE와 얌 브랜드 간의 긴밀한 파트너십을 통해 타코벨의 한국 시장 성장을 가속화할 계획이다.한종수 KFC 코리아 타코벨 사업부 총괄 매니저는 “국내에서 멕시칸 음식 시장이 확대되고 있는 지금이야말로 타코벨만의 차별화된 멕시칸 스타일 메뉴를 한국 소비자들에게 선보일 최적의 시점이다. 얌 브랜드의 주요 성장 브랜드 중 하나인 타코벨을 한국에서 운영하게 되어 매우 기쁘다”며 “최고의 음식과 서비스를 통해 한국 내 타코벨의 의미 있는 성장을 이끌어 가겠다”고 전했다.이어 그는 “KFC 코리아가 오케스트라PE 및 얌 브랜드와의 긴밀한 협력을 통해 괄목할 만한 성과를 이뤄낸 것처럼, 타코벨 또한 이번 파트너십을 통해 한국 시장에서의 높은 성장 잠재력을 실현할 수 있을 것이라고 확신한다. 앞으로도 오케스트라PE와 타코벨의 시너지를 통해 타코벨의 비전을 완성해 나가겠다”고 말했다.앙쿠쉬 툴리(Ankush Tuli) 글로벌 타코벨 대표는 “이번 파트너십으로 펼쳐질 다양한 기회에 대해 큰 기대를 갖고 있으며, 오케스트라PE와 KFC 코리아가 한국에서 거둔 성과에 깊은 인상을 받았다”며 “양측의 협력을 통해 타코벨만의 독창적인 맛을 한국 시장에서 선보이며, 새로운 기회를 창출해 나가길 바란다”고 전했다.</div>

KFC 코리아(KFC의 국내 운영사이자 마스터 프랜차이즈 업체)가 타코벨을 소유한 글로벌 외식기업 얌 브랜드(Yum! Brands) 본사와 한국 내 타코벨 마스터 프랜차이즈 계약을 체결했다.

KFC 코리아, 한국 내 타코벨 개발 및 운영권 획득

<div>제목 : 오전장 특징주★(코스피)특징종목이슈요약삼성바이오로직 스 (207940)1분기 호실적 전망 및 美 관세 영향 제한적 분석 등에 강세▷대신증권은 동사에 대해 1분기 실적은 매출액 1조1,1877억원(+25.4% yoy), 영업이익 3,290억원(+48.7% yoy), OPM 27.7%로 실적 컨센서스를 소폭 상회할 것으로 전망. 호실적 주요 요인은 1-3공장 풀가동 지속, 4공장 매출 기여도 상승, 고환율 추세 지속, 바이오시밀러 기존 제품 매출 확대, 2월 신제품(스텔라라bs) 미국 출시 효과로 추정된다고 분석.▷아울러 동사의 지역별 매출실적을 보면, 지난해 기준 대부분이 유럽향(65%) 매출이며, 미국향 매출 비중은 약 25%에 불과하다고 언급. 또한, 현재 공급 계약에 따르면, 관세는 대부분 고객사 부담 항목이라며, 추후 구체적인 관세 정책은 지켜봐야 하나, 동사에 미치는 영향은 제한적일 것으로 추정.▷투자의견 : BUY[유지], 목표주가 : 1,300,000원[유지]LIG넥스원 (079550)美 AI 방산기업 안두릴과 미래 무기 개발 협력 소식에 상승▷동사는 언론을 통해 지난 2일 서울사무소에서 美 AI 방산기업 안두릴과 '미래전 무기체계 개발협력을 위한 포괄적 업무협약'을 체결했다고 밝힘. 양사는 이번 업무협약을 통해 유도무기, 무인잠수정을 비롯한 유무인복합체계(MUM-T, Manned-Unmanned Teaming), AI 기반 운영시스템을 중심으로 기술 협력 및 글로벌 시장 개척 등 협업 활동을 추진할 예정. ▷이와 함께 안두릴의 무인체계 플랫폼에 센서를 비롯한 동사의 임무 장비를 탑재하는 협력 방안을 검토하며, 동사의 무기체계에 안두릴의 AI 기반 운영시스템 'Lattice'를 적용, 자율 임무 수행 역량을 대폭 강화하는 기술협력도 모색할 예정.유한양행 (000100)Lazertinib의 처방 확대 기대감 등에 상승▷삼성증권은 동사에 대해 주가 부진은 우려가 과도하게 반영되었다고 판단하며, Lazertinib의 처방 확대가 기대된다고 전망. 특히, MARIPOSA 임상 3상에서의 mOS 데이터 발표에도 Lazertinib의 미국 처방은 아쉬운 상황이나, 알러지 치료제의 Part 2에서 Dupixent 이상의 효과 확인이 기대되며, 2Q25 Amivantamab SC의 미국 승인 시 투약 편의성 개선 및 부작용 완화로 처방이 확대될 것으로 분석.▷한편, 최근 알러지 치료제의 긍정적 임상 결과 발표에도 기술 이전 시점 불확실, 베링거인겔하임으로부터의 계약 반환 등의 이유로 주가가 부진했다고 언급.▷투자의견 : HOLD -> BUY[상향], 목표주가 : 130,000원[유지]두산퓨얼셀 (336260)최근 약 8,200억원 규모 계약 취소 및 1분기 영업이익 적자전환 전망 등에 소폭 하락▷전일 장 마감 후 ㈜태영건설과 체결한 722.00억원(최근 매출액대비 23.13%) 규모 공급계약(연료전지 시스템) 해지(계약기간:2023-10-06 ~ ) 공시. ZKRG Smart Energy Technology (Foshan) Co. Ltd. (이하 "ZKRG")와 체결한 3,469.00억원(최근 매출액대비 90.95%) 규모 공급계약(연료전지) 해지(계약기간:2022-11-18~2026-12-31) 공시. 지난 3월31일 한국전력기술㈜, 금호건설㈜, LS일렉트릭㈜과 체결한 3,988.00억원(최근 매출액대비 104.56%) 규모 공급계약(연료전지 시스템) 해지 공시.▷이와 관련, 신한투자증권은 최근 약 8,200억원 규모의 계약 취소 공시가 있었으나 제대로 진행이 되고 있지 않던 사업들로 선수금 반납, 수주 잔고 감소 등과 같은 재무적인 영향은 없다고 밝힘. 다만, 큰 규모로 인해 투자 심리에 악영향을 끼친 상황으로 분석.▷아울러 1분기 연결기준 매출액과 영업이익 각각 977억원(+208.3% YoY), -56억원(적자전환 YoY)을 기록할 것으로 전망. CHPS 물량 납품 본격화에 따라 연료전지 주기기 매출액 675억원으로 크게 증가할 것으로 기대되지만, CHPS 입찰 특성 상 P 하락, 고정비 부담 증가(SOFC 공장 신증설, 전극 PAFC 관련 전극 사업부 인수) 영향으로 전분기 대비 적자가 확대될 것으로 예상.▷투자의견 : 매수[유지], 목표주가 : 25,000원 -> 23,000원[하향]태영건설 (009410)972.10억원 규모 공급계약 해지에 하락▷전일 장 마감 후 전주바이오그린에너지(주)와 체결한 972.10억원(최근 매출액대비 3.73%) 규모 공급계약(전주바이오그린에너지(주) 연료전지발전소 건설공사) 해지 공시.강원랜드 (035250)배당락 여파 속 약세▷전일 장 마감 후 배당락 기준가격 안내 공시(적용일:2025-04-03). 기준가격은 16,500원임.지누스 (013890)美 인니 상호관세 부과에 따른 피해 전망 등에 급락▷트럼프 미국 대통령은 2일(현지시간) 오후 백악관 로즈가든에서 행한 연설에서 상호 관세 방침을 전격적으로 발표. 국가별 관세율은 한국 25%를 비롯해 중국 34%, 유럽연합(EU) 20%, 베트남 46%, 대만 32%, 일본 24%, 인도 26%, 인도네시아 32%, 말레이시아 24%, 캄보디아 49%, 영국 10%, 남아프리카공화국 30% 등을 적용.▷언론에 따르면, 동사가 미국에 수출하는 매트리스 물량 대부분을 인도네시아에서 생산해 최근까지 트럼프발 관세 이슈에서 빗겨나 있었다고 전해짐. 지난 2월 트럼프 대통령이 멕시코 등 국가에 관세를 부과하겠다고 하자 증권가에선 지누스가 관세 정책의 반사수혜를 볼 것이란 예측이 나오기도 했다고 알려짐. 지난 3년간 동사의 전체 매출액 중 미국 비중은 2022년 83.2%, 2023년 82.2%, 2024년 79%임.</div>

제목 : 오전장 특징주★(코스피) 1분기 호실적 전망 및 美 관세 영향 제한적 분석 등에 강세. ▷대신증권은 동사에 대해 1분기 실적은 매출액 1조1,1877억원(+25.4% yoy), 영업이익 3,290억원(+48.7% yoy), OPM 27.7%로 실적 컨센서스를 소폭 상회할 것으로 전망. 호실적 주요 요인은 1-3공장 풀가동 지속, 4공장 매출 기여도 상승, 고환율 추세 지속, 바이오시밀러 기존 제품 매출 확대, 2월 신제품(스텔라라bs) 미국 출시 효과로 추정된다고 분석.

오전장 특징주★(코스피)

<div><img src="https://www.cosinkorea.com/data/photos/20250414/art_17437278391229_f66901.jpg" />[코스인코리아닷컴 김세화 기자] 한국콜마(161890)가 트럼프 상호관세 발표에도 연초부터 미국 법인이 약진을 보이면서 올해 1분기 컨센서스에 부합하는 실적을 달성할 것으로 보인다.도널드 트럼프 미국 대통령이 2일(현지시간) 한국에 상호 관세 25% 발표에도 미국 법인과 현지 1공장의 매출이 가파르게 증가하면서 성장세를 지속할 것으로 전망된다. NH투자증권 등 증권사들은 미국 법인의 약진을 반영해 목표주가를 상향 조정했다.NH투자증권은 한국콜마의 올해 1분기 매출이 전년 동기 대비 11% 증가한 6,375억 원을 달성할 것으로 예상한다. 영업이익은 50% 증가한 485억 원으로 컨센서스 부합하는 실적을 거둘 것으로 전망된다. 미래에셋증권은 1분기 매출이 10% 증가한 6,324억 원, 영업이익은 60% 증가한 519억 원으로 예상했다.특히 신흥 스킨케어 인디 브랜드사의 약진과 카테고리 믹스 개선이 수익성 개선에 기여할 것으로 보인다. 이에 따라 1분기 영업이익률이 전년 동기 대비 2.7%포인트 증가한 10.2%를 기록할 것으로 추산한다.한국콜마 분기별 요약 손익계산서 (단위 : 십억원, %)<img src="https://www.cosinkorea.com/data/photos/20250414/art_17437561551338_97acb6.jpg" />올해 매출은 전년 대비 11.3% 증가한 2조 7,920억 원, 영업이익은 24.3% 증가한 2,410억 원을 낼 것으로 전망한다. 특히 도널드 트럼프 미국 대통령이 한국에 25%의 상호 관세 부과를 발표한 상황에서 미국 현지 생산역량을 강화하면서 미국 법인의 약진이 돋보일 것으로 보인다.스킨케어, 선 케어 주력 고객사의 강세도 호재로 작용할 것으로 보인다. 고마진 스킨케어 제품의 대량 오더에 더해 선 케어 성수기가 시작되기도 전에 발주가 활발해 성장 모멘텀이 될 것으로 보인다.지역별 1분기 실적을 살펴보면 미국은 매출이 202억 원을 기록하며 전년 동기 190% 증가할 것으로 예상된다. 영업이익은 10억 원으로 흑자전환할 것으로 추정된다. 특히 미국 1공장이 1분기 주요 고객사 주문 정상화, 2분기 신규 고객사 매출 증대 등에 힘입어 분기별 매출이 상향할 전망이다.한국콜마 법인별 생산능력과 가동률 추이 (단위 : 천개, %)<img src="https://www.cosinkorea.com/data/photos/20250414/art_17437563277006_2e6d4e.jpg" />정지윤 NH투자증권 연구원은 "미국 1공장이 지난해 4분기를 기점으로 분기 매출 200억 원을 기록하며 흑자 기조를 유지할 것으로 예상된다"며, "2분기 2공장 신규 가동에 따른 단기 비용 발생을 감안해도 미국 법인 체력이 향상될 가능성이 높다"고 분석했다.반면, 캐나다는 매출이 전년 동기 대비 5% 감소한 85억 원, 영업적자는 20억 원으로 적자를 이어갈 것으로 예상된다. 주요 고객사 주문 감소에 따른 가동률 하락이 실적에 부정적인 영향을 미친 것으로 보인다. 다만, 적자 폭이 축소될 것으로 보인다.한국콜마 북미 법인 생산능력 (단위 : 천개)<img src="https://www.cosinkorea.com/data/photos/20250414/art_17437408044801_0b8683.jpg" />한국콜마의 중국 법인 무석은 매출이 전년 동기 대비 12% 증가한 387억 원, 영업이익은 36% 감소한 12억 원으로 추정한다. 선 케어 제품의 수요가 증가하나 전반적인 발주 회복은 미미한 상황이다.화장품 용기 전문기업 연우는 매출 672억 원, 영업이익 3억 원으로 흑자전환할 것으로 예상된다. 같은 기간 HK이노엔의 매출은 9% 증가한 2,310억 원, 영업이익은 25% 증가한 215억 원으로 전망한다.NH투자증권은 투자의견 '매수'를 유지하며 목표주가를 기존 80,000원에서 85,000원으로 상향했다. 미래에셋증권도 투자의견 '매수'를 유지하고 목표주가를 80,000원에서 92,000원으로 상향했다.</div>

[코스인코리아닷컴 김세화 기자] 한국콜마(161890)가 트럼프 상호관세 발표에도 연초부터 미국 법인이 약진을 보이면서 올해 1분기 컨센서스에 부합하는 실적을 달성할 것으로 보인다.

한국콜마, '트럼프 상호관세 불구' 미국법인 약진 "목표주가 상향"

동국제강그룹 계열의 종합물류회사. 부산, 포항, 인천, 당진 등에서 컨테이너와 벌크, 잡화 화물을 하역하는 항만하역사업과 전국 각지의 물류네트워크를 활용하여 후판, 형강/봉강 등의 철강제품 및 수출입 컨테이너를 운송하는 화물운송을 주요사업으로 영위. 동국제강, 동국씨엠의 철강 원재료 및 국내외 3PL 고객들을 대상으로 하는 해상운송 사업과 포워딩사업도 영위.

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