PEF 위탁 운용 까다로워진다…김태현 "부동산 팔아서 수익내는지 운용사 선정시 보겠다" [시그널]

국내 연기금·공제회의 사모펀드(PEF) 운용사 출자 과정이 더욱 까다로워질 것으로 전망된다. 홈플러스 회생 신청을 계기로 PEF 위탁 운용사 선정 과정을 한 차례 수정했던 국민연금공단은 차입매수(LBO) 방식 활용 여부까지 적극 고려하겠다는 입장이다.

김태현 국민연금 이사장은 24일 전북 전주 국민연금 본사에서 열린 국회 보건복지위원회 국정감사에서 MBK파트너스 출자 건에 대해 비판이 잇따르자 “사모펀드 위탁 운용사 선정을 할 때 그동안의 수익률이 자산을 팔아서 낸 것인지 기업을 키워가면서 낸 것인지를 판단 기준으로 정해야 할 필요성을 인식하고 있다”고 밝혔다. 그는 또 “국민연금의 자금을 받아서 사회적 물의를 일으킨 운용사는 선정이 되지 않도록 방안을 만들어보겠다”고 덧붙였다. MBK파트너스가 홈플러스 인수 이후 자산 매각으로 수익을 냈다는 여당의 주장에 운용사 선정 과정을 재검토하겠다는 취지로 해석된다.

국민연금은 이미 수익률을 최우선하는 것이 아니라 ‘수익의 질’도 보는 방향으로 한 차례 운용사 선정 과정을 개편했다. 국민연금은 위탁 운용사를 선정할 때 제안서 심사와 구술 심사를 50대50으로 합산해 상위 운용사 순으로 선정한다. 가장 핵심적인 변화는 구술 평가 과정에서 운용 성과의 세부 항목에 ‘운용 수익의 질’을 신설한 점이다. 단순 수익률뿐 아니라 투자 대상의 질적·양적 기업가치 제고, 지속 가능한 성장 전략, 건전한 자본 구조, 지배구조의 신뢰성 등을 반영하겠다는 취지다.

국민연금이 운용사 선정 문턱을 더 높이게 되면 사모펀드 출자 자체가 위축될 것이라는 우려가 나온다. 국내에서 가장 큰손인 국민연금이 바꿀 경우 공제회 등 다른 연기금도 이에 발맞춰 기준을 조정할 가능성이 크기 때문이다. 비단 여권뿐만 아니라 금융 당국에서도 국민연금의 PEF 출자에 대한 압박 수위를 높이는 점 역시 부담으로 꼽힌다. 투자은행(IB) 업계의 한 관계자는 “국민연금이 어떻게 움직이는지를 다른 연기금도 살펴볼 것”이라며 “홈플러스 사태로 시장 자체가 위축된 분위기”라고 말했다.

김 이사장은 홈플러스 투자 건으로 발생한 손실은 사실상 회수가 불가능하다고 했다. 그는 “MBK에 받아야 할 남은 금액은 9000억 원 수준인데 이에 대한 회수는 불확실한 상황으로 손실이 발생할 가능성이 크다”고 말했다.

추가 회수를 위해서는 홈플러스 인수자가 나타나야 한다. 유력 후보자로 꼽히던 농협은 이날 농림축산식품해양수산위원회 국감에서 인수를 검토한 적이 없다고 밝혔다. 강호동 농협중앙회장은 “여러 문의가 오고 여러 이야기가 거론됐지만 농협 내에서 직접 검토한 적은 없다”고 했다.

다만 어기구 위원장이 재차 “공익적 관점에서 농협이 인수하면 (좋겠다)”며 “농민, 어민, 축산 농가 문제도 있어 적극적으로 인수를 검토해보십사 당부드린다”고 하자 강 회장은 “잘 알겠다”고 답변하며 가능성을 완전히 닫지 않았다. 정치권과 업계에서는 하나로마트를 운영하고 은행·증권 등 대형 금융사까지 소유한 농협이 홈플러스를 인수하는 게 적절하다고 보는 시각이 많았는데 이날 국회에서 처음으로 공식 인수 요청까지 나온 것이다. 물론 농협 유통과 하나로 유통이 연간 800억 원 적자가 나고 직원들도 200명 이상 구조조정을 하고 있어 현실적으로 어렵다는 분위기도 강하다.

앞서 홈플러스 매각 주관사인 삼일회계법인은 올 6월 회생절차 인가 전 인수합병(M&A)이 개시된 후 국내 대부분의 유통 대기업 문을 두드렸다. 그러나 인수에 적극적으로 나선 회사가 없었고, 이에 공개 매각 절차로 전환돼 11월 10일이 입찰 마감 시한으로 정해졌다.