<div>지난달 전 세계 선박 발주량이 전년 동월 대비 크게 감소한 가운데 한국이 경쟁국인 중국을 제치고 수주 1위를 탈환했다.4일 영국의 조선·해운시황 분석기관 클락슨리서치에 따르면 지난달 전 세계 선박 발주량은 150만CGT(표준선 환산톤수·58척)로 작년 동월 대비 71% 급감했다.한국은 이 중 82만CGT(17척·55%)를 수주해 52만CGT를 거머쥔 중국(31척·35%)을 제치고 수주량 1위를 차지했다.척당 CGT는 한국이 4만8천CGT, 중국이 1만7천CGT로 집계됐다. 한국이 중국보다 고부가가치 선박을 많이 수주했다는 뜻이다.지난달 말 기준 세계 수주 잔량(남은 건조량)은 전월 말 대비 152만CGT 증가한 1억5천957만CGT였다.국가별 수주 잔량은 중국 9천397만CGT(59%), 한국 3천612만CGT(23%) 등의 순이었다.클락슨 신조선가지수는 187.43포인트를 기록하며 작년 동월 대비 4.26포인트(2.3%) 상승했다.선종별 1척 가격은 17만4천m³이상 액화천연가스(LNG) 운반선이 2억5천500만달러, 초대형 원유운반선(VLCC)이 1억2천500만달러, 초대형 컨테이너선이 2억7천400만달러였다.산업팀 press@jeonpa.co.kr<저작권자 © 전파신문, 무단 전재 및 재배포 금지></div>

<div><figure><img src="https://www.inthenews.co.kr/data/photos/20250414/art_17437244699278_d5d635.jpg" /></figure>인더뉴스 최이레 기자ㅣ메리츠증권은 4일 GS건설에 대해 지난 1분기에는 도급 증액 가능성이 낮았던데다 해외 자회사 적자도 확대되는 등 실적이 부진했을 것으로 전망했다. 다만 하반기 해외플랜트 수주 모멘텀이 집중돼 있는 점을 들어 투자의견 '매수', 목표주가 2만3000원을 유지했다.메리츠증권에 따르면 GS건설의 1분기 연결기준 영업이익은 전년동기 대비 28.4% 감소한 505억원으로 예상된다.문경원 메리츠증권 연구원은 "지난해 4분기와 같이 도급 증액 현장이 나타날 가능성이 낮고 해외 자회사인 엘리멘츠유럽의 적자확대 가능성에도 유의해야 한다"면서도 "연간 계획상 1분기보다 2분기에 분양물량이 집중돼 있어 크게 우려할 상황은 아니다"라고 평가했다.그러면서 건설산업 전반에 걸친 원가율개선 효과 및 하반기 수주 계획에 주목할 필요가 있다고 진단했다. 오는 3분기부터 본격적인 이익률 개선이 나타날 것이라는 분석이다.문 연구원은 "고원가현장 비중 하락, 공사비 안정화에 따른 원가율 개선은 시기 차이일 뿐 건설산업 전반에서 나타나는 현상"이라며 "아랍에미리트 노스이스트 P5(UAE Northeast P5), UAE 타지즈 블루암모니아, 튀르키예 SAF 등 해외플랜트 수주 모멘텀도 하반기에 집중돼 있다"고 설명했다.이어 "시중금리 하락, 주택공급 확대 정책을 통한 분양시장 회복에 대한 기대감을 가질 수 있는 시기"라며 "GS건설이 주택 중심 사업포트폴리오를 가지고 있는 점에 관심을 가져야 한다"고 덧붙였다.</div>

인더뉴스 최이레 기자ㅣ메리츠증권은 4일 GS건설에 대해 지난 1분기에는 도급 증액 가능성이 낮았던데다 해외 자회사 적자도 확대되는 등 실적이 부진했을 것으로 전망했다. 다만 하반기 해외플랜트 수주 모멘텀이 집중돼 있는 점을 들어 투자의견 '매수', 목표주가 2만3000원을 유지했다.

GS건설,도급·해외자회사 ‘부담’-금리·정책 ‘기대’-메리츠

<div>비상장 대형 건설사, 올해 역시 실적 부진 못 벗어나모기업 '반도체 수혜' SK에코플랜트만 위기 넘겨[서울=뉴스핌] 정영희 기자 = 원자잿값과 인건비 상승, 고금리의 삼중고를 겪었던 지난해 비상장 대형 건설사의 성적표가 공개됐다. 적극적인 신사업 추진과 원가율 개선으로 성과를 낸 SK에코플랜트를 제외하곤 실적 하락을 면치 못했다.<figure><img src="https://img.newspim.com/news/2025/04/04/250404161806568_w.jpg" /></figure>◆포스코이앤씨, 토목부문 부진에 '진땀'… 현대ENG는 대형 적자5일 업계에 따르면 시공능력평가 10위 내 비상장 건설사 4곳이 지난해 실적을 발표한 가운데, 대부분 부진한 성적표를 공개했다. 가장 빨리 감사보고서를 공개한 포스코이앤씨의 지난해 연결 기준 매출은 9조4690억원으로 전년(10조1660억원) 대비 6.9%(6970억원) 감소했다. 영업이익은 69.2%(2010억원→620억원) 떨어졌다. 건축 부문에서는 매출과 영업이익 모두 상승세를 보였으나 플랜트와 인프라 부문에서 발목을 잡혔다.플랜트 부문 영업손실은 1350억원으로 200억원의 이익을 냈던 전년 대비 적자 전환했다. 인프라 부문 영업이익은 2023년 190억원으로 집계됐으나 지난해에는 30억원의 손실을 봤다. 국내외 사업장의 미청구공사액도 적지 않다. ▲삼척 친환경화력발전소 건설사업 822억원 ▲폴란드 바르샤바 소각로 EPC 860억원 ▲당진 가스공사 당진기지 1단계 본설비 건설공사 432억원 등 1조5119억원에 달한다. 수주는 견조하게 이어갔다는 평가다. 포스코이앤씨의 지난해 총 신규 수주액은 11조2000억원으로 전년 대비 1조5000억원 증가했다. 건축 부문 역대 최대 실적이다. 2024년 말 기준 수주 잔고는 39조6000억원이다.포스코이앤씨 관계자는 "지속적인 원가 상승에 따른 수익성 저하와 고금리 기조, 프로젝트 파이낸싱(PF) 시장 경색 등으로 유동성 위기가 대두됐다"며 "수주 호조는 부산시민공원, 노량진1구역 등 1조원 이상 대형 도시정비사업 수주에 성공한 결과"라고 말했다.현대엔지니어링은 연결 기준 전년 대비 13% 오른 매출 14조7604억원을 기록했으나 1조2401억원이라는 대규모 영업 적자를 기록했다. 주요 해외 프로젝트에서 일시적으로 발생한 비용을 한꺼번에 손실로 반영해서다. 인도네시아 '발릭파판 정유공장 프로젝트'(공사비 4조3720억원), 현대건설과 공동 수주한 사우디아라비아 '자푸라 가스플랜트 사업'(1조2215억원)에서 예상되는 미래 손실을 일괄 적용한 것이 주된 원인이다.이 같은 영향으로 부채비율은 2023년 108%에서 지난해 241.3%까지 급등했다. 당기순손실만 9906억원으로, 자기자본의 25%가 넘는 금액이다. 현대엔지니어링 측은 지난해 말 기준 회사가 보유한 현금성 자산이 약 1조7000억원으로 충분해 이번 손실이 재무 구조에 큰 영향을 미치지 않을 것이란 입장이다.그러나 신용평가업계는 진행 사업의 질적 수준이 저하됐다는 이유로 현대엔지니어링의 신용등급을 강등하거나 하향 검토 등급감시대상에 올렸다. 최한승 한국기업평가 실장은 "해외 프로젝트의 진행 상황 등을 감안할 때 현대엔지니어링의 사업 진행 능력을 포함한 전반적인 사업경쟁력에 대한 재검토가 필요할 것"이라고 말했다.◆반도체 업고 상승 기류 탄 SK에코… 롯데건설, 부채 감축에 '총력'영업이익 하락은 물론 적자까지 짊어지게 된 다른 건설사와 달리 SK에코플랜트는 준수한 실적을 기록했다. 지난해 연결 기준 매출은 9조3176억원으로 전년 대비 8.2% 늘었다. 영업이익은 49% 증가한 2346억원이었다.반도체·연료전지 사업과 용인 반도체 클러스터 조성 본격화, 프로젝트 원가율 완화 등이 실적 개선 요인으로 꼽힌다. 지난해 자회사로 SK에어플러스(산업용 가스 기업)와 에센코어(반도체)를 신규 편입한 바 있다. SK에코플랜트 관계자는 "미래 핵심 분야인 반도체와 AI(인공지능)에 핵심 역량을 집중해 미래 성장을 견인하는 한편, 에너지 사업에선 연료전지 발전 시스템 생산·구축을 통해 신에너지 사업을 확대하고 있다"고 말했다.다만 PF 우발채무는 2023년 1조256억원에서 지난해 말 1조8623억원으로 81.6% 늘었다. 부채비율은 233%로 전년 동기 238% 대비 소폭 개선됐다. 통상 200%가 재무 건전성 평가의 마지노선임을 고려하면 채무가 과중한 편이다.전지훈 한국신용평가 연구위원은 "대구 본리동 개발사업(5500억원), 김포 지역 2개 물류센터 현장(6021억원) 등에 대한 신용공여로 PF보증 규모가 크게 확대된 점도 유동성 측면에서 부담으로 작용하고 있다"고 말했다.롯데건설도 영업이익 하락을 피하지 못했지만 부채비율을 크게 낮추면서 선방했다는 평가다. 지난해 연결 기준 매출은 7조8632억원으로 전년과 비교할 때 15.4% 증가했다. 영업이익(1695억원)은 34.7% 감소했지만 당기순이익은 2.5% 늘어난 567억원으로 집계됐다.부채 총계는 5조5925억원으로 전년 대비 10% 줄었다. 같은 기간 부채비율도 235.3%에서 196.0%로 39.3%포인트(p) 낮아졌다. 차입금의존도(총자산 대비 차입금 비율) 또한 약 7%p(31%→24%) 하향 조정됐다. PF 우발채무의 경우 2023년 말 4조8000억원에 이어 지난해 말 기준 3조6000억원 규모로 축소됐다. 롯데건설 관계자는 "차입금과 부채를 줄이면서도 매출은 증가해 롯데건설의 재무 건전성이 강화되고 있다"며 "앞으로도 사업성 개선, 기 수주 및 기출자한 사업장들의 효율적 진행 관리를 통해 수익성 및 재무구조 개선을 추진할 예정"이라고 말했다.업계에선 주택 부문 의존도가 높았던 회사일수록 시장 불황에 크게 흔들릴 수 있기에 신사업 발굴에 집중해야 한다는 의견이 제시된다. 시장 환경변화에 따른 실적 변동성을 줄이고 안정적 수익 창출 여건을 마련하려면 기존 업역에서 탈피해 새로운 분야로의 진출을 추진해야 한다는 주장이다.김화랑 한국건설산업연구원 부연구위원은 "주요 원자재 가격 상승이나 주택 경기 악화 등 건설업 불확실성이 커지면서 지속가능성 제고를 위한 포트폴리오 다변화는 기업 차원에서 선택이 아닌 필수"라며 "해외 주요 선진 기업 또한 적극적으로 추진하는 시대적 패러다임"이라고 설명했다. chulsoofriend@newspim.com</div>

비상장 대형 건설사, 올해 역시 실적 부진 못 벗어나. 모기업 '반도체 수혜' SK에코플랜트만 위기 넘겨. [서울=뉴스핌] 정영희 기자 = 원자잿값과 인건비 상승, 고금리의 삼중고를 겪었던 지난해 비상장 대형 건설사의 성적표가 공개됐다. 적극적인 신사업 추진과 원가율 개선으로 성과를 낸 SK에코플랜트를 제외하곤 실적 하락을 면치 못했다.

′먹구름 가득′ 비상장 건설사...신사업 성과 낸 SK에코플랜트만 웃었다

<div>제조업 24.5% 대폭 감소…서비스업도 고전도착액 35.1억달러…전년 대비 26.4% 늘어[세종=뉴스핌] 최영수 선임기자 = 전 세계적으로 투자가 침체된 가운데 올해 1분기 외국인직접투자(FDI)가 크게 감소했다.다만 지난해 미뤄진 투자가 올해 1분기 집행되면서 실제 투자액은 20% 이상 늘었다.3일 산업통상자원부에 따르면, 2025년 1분기 누적 외국인직접투자는 신고 기준으로 전년대비 9.2% 감소한 64.1억달러를 기록했다.같은 기간 도착 기준은 26.4% 증가한 35.1억달러를 기록했다. 이는 1분기 신고기준 역대 2위, 도착기준 역대 4위의 성과다.◆ 공장 신증설 용도 그린필드 투자 21% 늘어우선 유형별로 보면, 공장 등 신‧증설을 위한 그린필드 투자 신고는 전년 대비 20.7% 증가한 46.6억달러로 집계됐다. 도착액은 20.4% 늘어난 16.1억달러로 나타났다(그래프 참고).대내외 불확실한 여건 속에서도 1분기 최대 실적을 경신해 고용창출과 지역경제 활성화 등 긍정적 효과가 기대된다.<figure><img src="https://img.newspim.com/news/2025/04/03/2504030959196710.jpg" /></figure>M&A 투자의 경우 신고액은 45.4% 급감하면서 17.4달러에 그쳤다. 다만 도착액은 투자자금 유입이 늘어나면서 31.9% 증가한 19.1억달러를 기록했다.국가별로 보면, 미국으로부터의 투자는 신고액은 15% 늘어난 8.3억달러를 기록했다. 하지만 도착액은 25.3% 줄어든 2.2억달러에 그쳤다.중국발 투자는 신고액 3.3억달러(-75.0%), 도착액 0.4억달러(-24.9%)로 대폭 감소했다. EU의 투자 신고, 도착액은 각각 14.9억달러(+163.6%), 11.4억달러(+123.5%)로 대폭 증가했다. 일본의 투자 신고액은 12.3억달러(+8.6%), 도착액은 1.0억달러(-73.6%)을 기록했다.◆ 제조업 투자 급감…서비스업도 고전업종별로 보면, 제조업의 투자 신고금액은 전년 동기 대비 24.5% 감소한 23.3억달러에 그쳤다. 도착액도 43.2% 급감한 5.7억달러로 부진했다.서비스업의 투자 신고액은 전년 동기 대비 7.4% 감소한 35.6억달러를 기록했으나, 투자 도착액은 68.7% 늘어난 27.8억달러로 선전했다.정부는 지난해 역대 1분기 최대치를 기록한 역기저효과로 해석하고 있다.트럼프 2기 관세 정책 등 국내⸱외 경제 불확실성 상황에 따른 투자 관망세 심화, 원화가치 하락에 따른 미화 투자금액 감소로 올해 1분기 외국인직접투자 신고 실적이 소폭 감소된 것으로 추정된다.<figure><img src="https://img.newspim.com/news/2025/03/24/2503241605523570.jpg" /></figure>다만 올해 1분기 외국인직접투자 신고액은 1분기 역대 2위 실적이라는 점은 긍정적이다. 특히 외국인직접투자 도착액은 전년 동기 대비 26.4% 증가해 한국 경제의 펀더멘탈에 대한 외국인 투자자의 신뢰가 유지되고 있다고 정부는 진단하고 있다.산업부 관계자는 "글로벌 경제의 불확실성이 여전히 큰 상황 속에서 1분기 실적만으로는 올 한해 외국인직접투자 상황을 예단하기 어렵다"면서 "외투 인센티브를 대폭 강화하여 투자유치 모멘텀을 확대하고, 글로벌 스탠다드에 부합하는 외국인투자 환경개선, 전략적 아웃리치 전개 등 외국인투자 확대를 위해 연말까지 최선을 다하겠다"고 밝혔다.dream@newspim.com</div>

제조업 24.5% 대폭 감소…서비스업도 고전. 도착액 35.1억달러…전년 대비 26.4% 늘어. [세종=뉴스핌] 최영수 선임기자 = 전 세계적으로 투자가 침체된 가운데 올해 1분기 외국인직접투자(FDI)가 크게 감소했다.

1분기 외국인직접투자 9.2% 감소…중국발 투자 75% 급감 '비상'

<div><figure><img src="https://www.inthenews.co.kr/data/photos/20250414/art_17437228584892_bfc70c.jpg" /></figure>인더뉴스 최이레 기자ㅣ한국투자증권이 4일 LG생활건강에 대해 올해 1분기 면세부문 매출이 절반 가량 감소할 것이라며 향후 미국과 중국사업 성과를 지켜볼 필요가 있다고 진단했다. 투자의견은 '중립'을 유지했고 목표주가는 제시하지 않았다.한국투자증권에 따르면 LG생활건강의 올해 1분기 매출과 영업이익은 각각 전년동기 대비 1.7%, 17.5% 감소한 1조6994억원, 1247억원을 기록할 전망이다.김명주 한국투자증권 연구원은 "작년 1분기 높은 기저와 함께 부진한 면세 업황으로 회사 면세매출은 50% 감소할 것"이라며 "다행히 중국매출은 현지에서 마케팅비과 브랜드 리뉴얼을 지속했음에도 불구하고 영업적자는 기록하지 않는다"고 분석했다.이런 가운데 체질개선을 위한 LG생활건강 행보에 주목할 필요가 있다는 의견을 내놨다.그는 "2023년부터 LG생활건강은 체질개선과 함께 글로벌 리밸런싱 작업을 진행했다"며 "덕분에 작년 미국의 블랙프라이데이 행사에서 양호한 성과를 기록하는 등 브랜드 인지도를 높였다"고 진단했다.이어 "회사가 지난 3월 열린 주주총회에서도 미주를 중심으로 한 해외사업 가속화를 강조했기 때문에 올해보다 회사 북미 비중은 높아질 가능성이 높다"고 내다봤다.김 연구원은 LG생활건강의 미국과 중국사업 성과에 따라 주가반등 여부가 결정될 것으로 전망했다.그는 "중국 화장품산업이 본격적으로 회복해야 회사 주가 또한 안정적인 흐름을 보일 수 있다"며 "해외사업 리밸런싱 노력은 긍정적이지만 작년 대비 미국 화장품산업 환경이 우호적이지 못하기 때문에 이에 대한 성과는 좀 더 지켜봐야 한다"고 설명했다.</div>

인더뉴스 최이레 기자ㅣ한국투자증권이 4일 LG생활건강에 대해 올해 1분기 면세부문 매출이 절반 가량 감소할 것이라며 향후 미국과 중국사업 성과를 지켜볼 필요가 있다고 진단했다. 투자의견은 '중립'을 유지했고 목표주가는 제시하지 않았다.

LG생활건강, 1분기 면세매출 부진…중국 화장품산업이 관건-한국

<div><figure><img src="https://newsimg.sedaily.com/2025/04/03/2GRDNX3O34_1.jpg" /></figure>HD현대건설기계(267270)가 중국 법인인 현대강소공정기계의 생산을 중단한다. HD현대인프라코어(042670)의 중국 생산설비를 활용해 굴삭기 등의 제품을 생산하는 식으로 효율화에 나서기 위해서다.HD현대건설기계는 현대강소공정기계의 생산을 중단하고 생산 물량을 HD현대인프라코어의 연태법인에 위탁하기로 했다.HD현대건설기계는 중국 건설경기 위축으로 현대강소공정기계의 창저우 공장 생산량이 줄어든 영향이라고 설명했다. 연간 1만 2000대의 굴삭기 등 제품을 생산할 수 있는 현대강소공정기계는 지난해 4275대를 생산하며 35.63%의 가동률을 기록했다. 이는 HD현대건설기계 전체 가동률인 46.15%를 한참 밑도는 수준이다.HD현대건설기계는 창저우 공장의 생산 설비를 활용할 방안을 모색하고 동시에 공장 임직원에 대한 구조조정 작업을 진행하기로 했다. 이에 올해 연간 영업이익 전망치도 중국 인력 구조조정의 비용 등을 반영해 기존 1946억 원에서 1605억 원으로 341억 원 낮췄다.HD현대건설기계 관계자는 “중국 사업의 경쟁력 확보를 위해 강소법인의 제품 생산을 그룹사인 HD현대인프라코어의 연태법인으로 일원화하기로 했다”며 “이번 연태법인 중심의 생산 통합은 효율적인 생산 및 판매 전략을 수립하고 제품 경쟁력을 높일 수 있는 방안이 될 것”이라고 말했다. 그러면서 “기존과 동일하게 중국 내 판매와 수출 활동을 진행할 것”이라고 덧붙였다.</div>

HD현대건설기계(267270)가 중국 법인인 현대강소공정기계의 생산을 중단한다. HD현대인프라코어(042670)의 중국 생산설비를 활용해 굴삭기 등의 제품을 생산하는 식으로 효율화에 나서기 위해서다.

HD현대건설기계, 中 창저우 공장 생산중단…연태법인으로 통합

<div>지난달 수입차 판매가 작년 동기와 비슷한 수준을 유지한 가운데 메르세데스-벤츠가 석 달 만에 다시 1위에 올랐다.3일 한국수입자동차협회(KAIDA)는 지난 3월 수입 승용차 신규등록 대수가 2만5천229대로, 작년 동월보다 0.1%(34대) 줄어든 것으로 집계됐다고 밝혔다.다만 전달(2만199대)보다는 24.9% 늘었다.정윤영 KAIDA 부회장은 "3월 수입차 신규등록은 일부 브랜드의 적극적인 마케팅과 원활한 물량수급 및 신차효과 등으로 전월 대비 증가했다"고 설명했다.브랜드별 등록 순위에서는 벤츠가 6천762대로 BMW(6천378대)를 제치고 석 달 만에 1위를 탈환했다.이어 테슬라(2천591대), 볼보(1천424대), 렉서스(1천414대), 아우디(1천100대), 포르쉐(1천91대), 도요타(1천33대) 순이었다.연료별 판매량에서는 하이브리드가 1만5천643대로 62%를 차지했다. 전기차 5천658대(22.4%), 가솔린 3천632대(14.4%), 디젤 296대(1.2%) 등이 뒤를 이었다.차종별로는 벤츠 E200이 1천926대로 1위에 올랐다. 이어 테슬라 모델3(1천291대), BMW 520(1천195대) 등이 많이 팔렸다.국가별 브랜드 판매량은 유럽 1만8천988대(75.3%), 미국 3천555대(14.1%), 일본 2천676대(10.6%) 순이었다.지난달 BYD가 국내에서 10대를 판매하면서 KAIDA 국가별 통계에 중국도 추가됐다.산업팀 press@jeonpa.co.kr<저작권자 © 전파신문, 무단 전재 및 재배포 금지></div>

지난달 수입차 판매가 작년 동기와 비슷한 수준을 유지한 가운데 메르세데스-벤츠가 석 달 만에 다시 1위에 올랐다. 3일 한국수입자동차협회(KAIDA)는 지난 3월 수입 승용차 신규등록 대수가 2만5천229대로, 작년 동월보다 0.1%(34대) 줄어든 것으로 집계됐다고 밝혔다.

3월 수입차 판매 2만5천229대…벤츠, 석 달 만에 1위 탈환

<div><figure><img src="https://newsimg.sedaily.com/2025/04/03/2GRDLOHJ4B_1.jpg" /></figure>‘의약품’이 트럼프 행정부 관세 무풍지대로 지목되면서 삼성바이오로직스가 3일 장 초반 상승세를 보이고 있다.이날 오전 9시 35분 현재 삼성바이오로직스 주가는 전일 대비 4만 9000원(4.67%) 오른 109만 9000 원에 거래되고 있다. 트럼프 미국 행정부 2일(현지시간)가 한국에서 생산돼 미국으로 수입되는 제품에 25%의 상호관세를 부과한다고 발표하면서 코스피가 2% 넘게 하락하는 가운데 의약품은 상호관세 대상에서 면제된 영향으로 분석된다. 이희영 대신증권 연구원은 “삼성바이오로직스의 지역별 매출실적을 보면 작년 기준 65%가 유럽향이며 미국향 매출비중은 약 25%에 불과하다”며 “현재 공급 계약에 따르면 관세는 대부분 고객사 부담항목이어서 동사에 미치는 영향은 제한적일 것으로 예상된다”고 분석했다. 정유경 신영증권 연구원도 “향후 관세 부과시에도 원료의약품(DS, API)에 부과되는 경우, 약가의 10% 미만(신약기준)에 불과하며 수익구조 내에서 흡수할 수 있는 수준이 될 것이므로 국내기업에의 영향은 거의 없다고 판단된다”고 말했다.여기에 더해 1분기 고환율 효과를 바탕으로 1분기 호실적이 전망된다는 기대감도 반영된 것으로 보인다. 김민정 DS투자증권 연구원은 “1분기 평균 약 1452원에 육박하는 고환율 효과로 영업이익 컨센서스 3190억원을 상회한 3898억원의 영업익을 전망한다”며 “연간으로도 영업이익은 28.5% 증가한 1조 6982억원으로 5공장 초기 가동 비용에도 불구하고 고성장세를 유지할것으로 전망한다”고 내다봤다.<figure><img src="https://newsimg.sedaily.com/2025/04/03/2GRDLOHJ4B_2.jpg" /></figure></div>

‘의약품’이 트럼프 행정부 관세 무풍지대로 지목되면서 삼성바이오로직스가 3일 장 초반 상승세를 보이고 있다. 이날 오전 9시 35분 현재 삼성바이오로직스 주가는 전일 대비 4만 9000원(4.67%) 오른 109만 9000 원에 거래되고 있다.

美 상호관세 면제에 삼성바이오로직스 4% 강세 [줍줍리포트]

<div>성장성 도약 기대, 마이그레이션 아직차기 연도부터 매출 증가율 속도 관측밸류에이션 매력, 과거 평균과 업계 하회이 기사는 4월 2일 오후 3시45분 '해외 주식 투자의 도우미' GAM(Global Asset Management)에 출고된 프리미엄 기사입니다. GAM에서 회원 가입을 하면 9000여 해외 종목의 프리미엄 기사를 보실 수 있습니다.<암독스, 변동성 풍랑 속의 '닻'…조용하게 뛴다①>에서 이어짐[서울=뉴스핌] 이홍규 기자 = 그럼에도 실적 예측의 안전성 면에서는 여전히 공고함이 확인된다는 게 애널리스트들의 의견이다. 지난 2월4일 발표된 암독스의 2025회계연도 1분기(2024년 10~12월) 매출액은 11억1000만달러로 전년동기 대비 11% 감소했고 EBITDA는 2억7000만달러로 5% 증가했다. EBITDA를 매출액으로 나눠 백분율화한 EBITDA 마진은 24%로 350bp 상승했다.<figure><img src="https://img.newspim.com/news/2025/04/03/2504031259416511.jpg" /></figure><figure><img src="https://img.newspim.com/news/2025/04/03/2504031259416513.jpg" /></figure>매출액의 급감과 마진의 급격한 개선에서 혼란이 있을 수 있다. 다만 이는 25회계연도 시작 월인 작년 10월부터 단계적으로 '저마진, 비핵심 사업 활동(온프레미스 소프트웨어 및 하드웨어 관련 사업 등)'을 중단하기로 한 영향이 크다. 관련 중단 조치를 고려한 암독스의 25회계연도 1분기 매출액은 전년동기 대비 2% 증가한 것으로 보고됐다. 작년 통신사들의 주춤한 지출 동향 속에서도 소폭이나마 외형 성장을 이뤄낸 셈이다.회사는 점진적 사업 정리에 따른 영향을 감안한 25회계연도 연간 매출액 증가율을 1~4.5%(사업부 정리 영향 제거 기준 중앙값 2.7%)로 유지하는 한편 영업이익률 가이던스는 21.1~21.7%(중앙값 21.4%)로 제시했다. 중앙값 기준 300bp 개선을 전망한 셈인데 사업 중단에 따른 영업이익률 개선 효과는 230bp로 추산됐다. 나머지 70bp는 구조조정 외의 내부 역량을 통해 실현하겠다는 것으로 암독스 같은 성숙 소프트웨어 기업이 보여주는 통상적인 개선폭(약 30~50bp)보단 훨씬 높은 수준이다.4. "성장성 도약"일부는 암독스에서 성장률 수준의 상향을 내다보기도 한다. 통신사들의 데이터를 온프레미스 환경에서 클라우드로 이전하는 마이그레이션 작업, 그리고 암독스가 기존 소프트웨어에 인공지능(AI) 기능을 접목시키는 동향에서 매출액 증진 효과가 있을 것으로 본 것이다. 통신사들의 마이그레이션은 상당히 진전된 상태라지만 아직 이전되지 않은 시스템들이 있다. 아날로그 전화망 서비스 'PSTN'이 그 예다. 현재 PSTN은 국가별로 단계적인 폐지 수순으로 이에 따라 관련 기업은 기존 전화 시스템을 클라우드 통신 서비스로 전환해야 한다.<figure><img src="https://img.newspim.com/news/2025/04/03/2504031259416512.jpg" /></figure>코이핀이 집계한 애널리스트 컨센서스에 따르면 암독스의 매출액은 '저마진, 비핵심 사업' 정리가 집중적으로 전개되는 25회계연도 45억2000만달러로 10% 감소가 예상되지만 26회계연도와 27회계연도는 각각 5%와 16% 증가가 예상되고 있다. 주당순이익은 25회계연도 6.97달러로 8% 증가한 뒤 26회계연도 역시 같은 증가폭을 기록할 것으로 전망된다. 제프리스는 "클라우드 전환과 AI 기능 추가에서 성장 기회가 있다"고 했다.당장 성장의 낙관론은 암독스의 수주잔액(계약은 맺었지만 아직 매출로 인식하지 않은 일감)에서 엿볼 수 있다. 25회계연도 1분기 결산 발표 당시 암독스의 12개월 수주잔액은 41억4000만달러로 전년동기 대비 3% 늘어난 것으로 발표됐다. 암독스는 12개월 백로그가 향후 12개월 예상 매출액의 약 90%를 차지한다고 했다. 종전에 회사 측에서 연간 매출액 증가폭 중앙값 가이던스로 제시한 수치를 뛰어넘는 결과가 나올 수도 있다.5. 가격 매력투자 관점에서 월가의 암독스에 대한 시각은 상당히 낙관적이라고 할 수 있다. 팁랭크스에 따르면 애널리스트 3명(투자의견 전원 매수)이 1년 내 실현을 상정하고 제시한 목표가 평균값은 103.67달러로 현재가(4월1일 종가) 91.01달러보다 14% 높은 것으로 집계됐다. 현재 암독스의 배당수익률 2.3%도 고려하면 매력적인 잠재 수익률을 가졌다고 볼 수 있다. 실적 향상의 급격함보다 꾸준함에 초점이 있는 기업임을 생각하면 더 그렇다.<figure><img src="https://img.newspim.com/news/2025/04/03/2504031259416510.jpg" /></figure>암독스 주식의 밸류에이션은 과거 수준을 하회하거나 과거 수치와 비슷한 수준에 있다. 예로 기업가치(EV)를 애널리스트들의 향후 12개월 EBITDA 추정치 컨센서스로 나눈 EV/EBITDA는 현재 9.4배로 5년 평균 추청치 9.5배와 비슷하고 현재 주가를 향후 12개월 주당순이익 추정치 컨센서스로 나눈 PER은 12.7배로 5년 평균 추정치 14.5배를 밑돈다. 시킹알파가 집계한 업계 중앙값 13배와 20배도 하회한다.<div style="position:relative;width:100%; height:0; padding-bottom: 56.25%;"><iframe src="https://www.youtube.com/embed/fRlGVUIGJ9I" allowfullscreen="allowfullscreen" frameborder="0" style="width:100%; height:100%;top:0; left:0; position:absolute"></iframe></div>bernard0202@newspim.com</div>

성장성 도약 기대, 마이그레이션 아직. 차기 연도부터 매출 증가율 속도 관측. 밸류에이션 매력, 과거 평균과 업계 하회. 이 기사는 4월 2일 오후 3시45분 '해외 주식 투자의 도우미' GAM(Global Asset Management)에 출고된 프리미엄 기사입니다. GAM에서 회원 가입을 하면 9000여 해외 종목의 프리미엄 기사를 보실 수 있습니다.

[GAM] ②암독스, 변동성 풍랑 속의 '닻'…조용하게 뛴다

<div>건자재 대미 수입 비중 낮고 미국 사업에 대한 집중도 미미제조기업 미국 공장 설립 확대 시 국내 건설사 수주액 증가 기대글로벌 인플레이션 상승 불가피...국내 물가 및 공사비 증가는 우려[서울=뉴스핌] 조수민 기자 = 미국이 3일 국가별 상호관세 정책을 발표한 가운데, 국내 건설업가 받을 타격은 제한적일 것으로 예상된다. 건설자재의 대미 수입 비중이 낮고, 해외 프로젝트 중 미국에서 진행되는 사업의 비중도 크지 않기 때문이다.오히려 이번 조치로 미국 내 생산설비 확충에 대한 제조기업의 수요가 증가한다면 이는 건설사들에게 새로운 기회가 될 수 있다는 시각도 존재한다. 다만 장기적으로 전 세계적 물가 상승이 벌어질 시 국내 현장에서도 공사비 인상 가능성을 배제할 수 없다는 우려가 제기된다.<figure><img src="https://img.newspim.com/news/2025/04/03/2504030551087400_w.jpg" /></figure>◆ 상호관세 정책 건설업 영향 미미...건설자재 수입 비중 낮아이날 건설업계에 따르면 도널드 트럼프 미국 대통령의 상호관세 정책으로 국내 기업의 건설 원가율이 가파르게 상승하지 않을 것으로 내다보고 있다. 이날부터 미국이 시행한 상호관세는 다른 나라가 미국에 대해 부과하는 관세만큼 미국도 해당 나라에 동등한 수준의 관세를 부과하는 방식이다. 정책 발표 후 자동차·배터리 등 업계에서 위기감이 고조되고 있는 가운데, 미국과의 교류가 크지 않던 건설업계는 상대적으로 차분한 모습이다.이는 건설자재의 수입 규모가 크지 않아서다. 지난달 건설산업연구원의 '건설 동향 브리핑' 자료에 따르면 건설업의 수입의존도는 3.4%에 불과하다. 전기·가스·수도·하수(25.4%), 광업·제조업(19.2%) 등에 비해 의존도가 현저히 낮다. 건설산업에서 수입 규모가 가장 큰 철근·봉강(6.04조원)도 총 거래액 중 수입액이 차지하는 비중은 15%로 낮다.한 건설사 관계자는 "국내 건설 현장에서 사용하는 건설자재는 국산이 90% 이상이다. 일부 활용하는 수입품은 대부분 중국산"이라며 "원자재 수입을 고려하더라도 향후 전반적 자재 수급에 별 영향이 없을 것"이라고 말했다.다른 건설사 관계자는 "지난달부터 미국이 철강·알루미늄과 파생상품에 관세 25%를 부과하고 있지만 그 영향을 전혀 느끼고 있지 않다"며 "철강·골조 등 원자재 수입은 중국 비중이 절대적이기 때문에 대미 관계는 크게 신경쓰고 있지 않다"고 했다.◆ 미국 수주에 대한 관심 적어...제조사 공장 확대 시 수주액 증가 가능성해외 프로젝트 수주에 대한 영향력도 미미할 것으로 점쳐진다. 해외건설협회의 '2024년 해외건설 수주실적 분석'에 따르면 지난해 국내 건설사들의 미국 내 사업 수주 금액은 약 5조4183억원이다. 사우디(약 17조4264억원)·카타르(약 6조8827억원)에 이어 3위인데, 국내 제조기업의 미국 내 생산설비 확충 전략의 영향이 컸던 것으로 분석된다.한 건설사 관계자는 "건설사들은 이미 경쟁력 있는 현지 업체가 많은 미국보다는 중동 지역 수주에 더 집중하고 있다. 미국의 영향력은 적다"며 "향후 전 세계적으로 국가 간 무역 교류가 줄어드는 기조가 생기더라도 중동은 인프라 구축 수요 대비 경쟁력 있는 현지 업체가 적어 국내 건설사들의 수주가 흔들리는 일을 없을 것"이라고 말했다.다른 건설사 관계자는 "건설업은 현지에서 작업을 수행하는 비중이 크기 때문에 관세 영향이 타 직군에 비해서는 적을 것으로 보인다"며 "미국 사업을 진행하더라도 자재를 현지에서 조달하는 방식으로 관세의 영향을 피할 수 있다"고 진단했다.오히려 국내 건설사들의 미국 공사가 확대될 것이라는 시각도 있다. 대미 수출 비중이 높은 제조기업들이 높은 관세를 피하기 위해 미국 공장 설립을 가속화할 것이라는 추측이다.한 건설업 연구원은 "관세 부과에 따라 제조기업들이 미국 시장 선점을 위해 현지 공장을 세우는 데 주력할 것이고 이에 국내 건설사들이 프로젝트를 담당하게 될 수 있다"며 "기본적으로 관세 정책이 건설업에 미치는 영향이 크지 않을 뿐더러, 영향이 있다면 긍정적인 측면일 가능성이 높다"고 분석했다.◆ 글로벌 인플레이션 변수...향후 물가 상승 우려다만 국내 물가 상승으로 인한 경기 하락 및 공사비 인상 가능성은 변수다. 이번 상호관세 정책은 세계 여러 국가의 보복성 관세 정책을 유발할 위험이 있다. 전반적 무역 장벽이 높아지고 글로벌 인플레이션 압력이 커지면 국내 물가도 상승할 가능성이 높다.한 건설사 관계자는 "향후 경기악화로 인한 간접적인 영향으로 부동산 경기나 건설경기가 악영향을 미칠 수는 있어 보인다"고 내다봤다.구교훈 한국국제물류사협회장은 "상호관세 정책을 펼치는 국가가 늘어나면 국내 수입품 단가가 오를 수밖에 없고 이에 따라 전반적인 물가도 치솟을 것"이라며 "건설업도 물가의 영향으로 공사비 등 문제를 겪게 될 것"이라고 전망했다.안형준 건국대 건축공학과 교수는 "각종 변수가 많은 상황에서 건설업의 안정을 위해 수입망 다변화, 미국과의 외교적 관계 강화 등 정부가 다양한 방안을 강구해야 한다"고 설명했다.blue99@newspim.com</div>

건자재 대미 수입 비중 낮고 미국 사업에 대한 집중도 미미. 제조기업 미국 공장 설립 확대 시 국내 건설사 수주액 증가 기대. 글로벌 인플레이션 상승 불가피...국내 물가 및 공사비 증가는 우려

건설업계 "'美 상호관세' 타격 제한적...글로벌 인플레는 부담"

지난달 전 세계 선박 발주량이 전년 동월 대비 크게 감소한 가운데 한국이 경쟁국인 중국을 제치고 수주 1위를 탈환했다. 4일 영국의 조선·해운시황 분석기관 클락슨리서치에 따르면 지난달 전 세계 선박 발주량은 150만CGT(표준선 환산톤수·58척)로 작년 동월 대비 71% 급감했다.

한국 조선, 올해 3월 선박 수주 중국 제쳐

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