<div><figure><img src="https://newsimg.sedaily.com/2025/11/30/2H0NMTXP73_1.jpg" /></figure>삼성전자(005930)가 올 3분기 세계 TV 시장 1위를 지켜내며 20년 연속 1위 기록이 가시권에 들어왔다.30일 시장조사업체 옴디아에 따르면 삼성전자는 올 3분기 TV 시장에서 출하량과 매출 기준 점유율 모두 1위를 유지했다. 매출 기준 점유율은 29%로 지난해(28.6%) 보다 소폭 증가했다. LG전자(066570)(15.2%)가 2위를 기록한데 이어 3위와 4위는 중국 TCL(13%)과 하이센스(10.9%)가 차지했다.세계 TV 수요는 감소세지만 삼성전자와 LG전자는 프리미엄 시장에서 활로를 찾고 있다. 삼성전자는 프리미엄 시장(대당 2500달러 이상)에서 53.1%의 매출 점유율을 기록했고, 초대형 시장(75인치 이상)에서도 29.1%의 점유율로 1위를 지켰다. LG전자는 수익성이 좋은 유기발광다이오드(OLED) 시장에서 출하량(49.7%)과 매출(45.4%) 기준 모두 1위로 13년 연속 OLED TV 점유율 1위를 향해 순항 중이다.다만 출하량을 보면 중국 업체의 추격이 매섭다. TCL과 하이센스, 샤오미의 합산 점유율은 31.8%로 삼성전자와 LG전자의 합산 점유율 28.5%를 앞선다. LG전자의 경우 매출 점유율은 2위지만 출하량 부문에서는 TCL(14.3%)과 하이센스(12.4%)에 밀려 10.6%로 4위에 그쳤다. 5위는 샤오미(5.1%)다. 중국 기업의 거센 저가 공세로 삼성·LG의 출하량 기준 점유율은 하락한 셈이다.중국 TV업체와 가경 경쟁이 심화하고, 관세 문제까지 겹쳐 삼성전자와 LG전자는 올 3분기 부진한 실적을 냈다. 삼성전자 영상디스플레이(VD)·생활가전(DA)사업부는 1000억 원의 영업손실을 냈고, LG전자 TV사업을 맡은 MS사업본부는 영업손실 3026억 원을 기록했다.</div>

<div><figure><img src="https://newsimg.sedaily.com/2025/11/28/2H0MQFZJE8_1.png" /></figure>중국 상장사 4곳 중 한 곳이 적자 기업인 것으로 나타났다. 부동산과 태양광 기업들은 절반이 손실을 면하지 못했다. 소비 부진과 공급과잉 상황이 좀처럼 해소되지 않으면서 중국 실물경제에 경고등이 켜진 게 아니냐는 관측까지 나온다.니혼게이자이신문은 중국 본토 증시에 상장한 약 5300개 기업의 실적을 분석한 결과 올해 1~3분기 누적 적자를 기록한 기업이 전체의 24%에 달했다고 28일 보도했다. 관련 통계를 집계하기 시작한 2002년 이후 사상 가장 높은 수치다. 중국 상장사 중 적자 기업 비중은 2017년 7%로 최저치를 찍은 후 거의 매년 증가하는 추세다.전체 상장사의 총 순이익 역시 지난해 같은 기간 대비 2% 소폭 상승하는 데 그쳤다. 2022년의 최고치와 비교해서는 10% 감소한 수준이다. 상업·소매 기업과 식품 기업은 각각 전년 동기 대비 순이익이 35%, 5% 줄었다.업종별로는 부동산 산업의 위기감이 두드러졌다. 상장 부동산 기업 100곳 중 48곳이 적자를 기록했고 이들의 실적을 합하면 손실이 647억 위안에 달했다. 최근 채무불이행 우려가 제기된 부동산 개발 기업 ‘완커’는 무려 280억 위안의 손실을 내 중국 상장사 중 적자액이 가장 컸다. 이 외에도 태양광 기업 절반이, 자동차는 21개 제조사 중 6개사가 적자를 냈다. 두 업종 모두 공급과잉에 따른 ‘네이쥐안(內卷·출혈경쟁)’ 현상이 심화되고 있는 대표적인 분야로 꼽힌다. 그나마 반도체 등 중국 정부가 전략산업으로 지정한 일부 업종만 호실적을 냈다. 올 1~9월 반도체 분야 순이익은 전년 대비 50% 증가해 지난해 수준(23%)을 뛰어넘었다.특히 중국 부동산 경기는 2021년 당국이 고강도 대출 규제를 도입한 후 5년째 침체에서 벗어나지 못하고 있다. 올 10월에도 신규 주택 가격은 전월 대비 0.5% 하락해 1년 만에 최대 낙폭을 기록했다. 문제는 중국 가계 자산의 70% 이상이 부동산에 묶여 있어 부동산 침체기 소비 침체로 이어진다는 점이다. 소비 위축에 기업들은 저가 출혈경쟁을 벌이게 되고 디플레이션 우려에 당국이 제재에 나서면 기업들이 투자를 줄이는 악순환이 이어지고 있다.미국발 관세 충격도 기업 실적 악화에 영향을 미쳤다는 분석이다. 10월 중국의 수출 실적은 전년 동기 대비 1.1% 줄어들어 2월 이후 가장 저조한 성적을 냈다. 남미·유럽 등 신흥 시장으로의 수출 증가세가 주춤한 가운데 대미 수출이 25%나 급감한 영향이 컸다. 미중 양국은 지난달 정상회담을 통해 고율 관세 부과 시점을 1년간 유예하기로 합의한 만큼 4분기부터는 실적이 개선될 수 있다는 전망이 나온다.내수 부진이 장기화되면서 기업 실적도 덩달아 악화하고 있다. 10월 중국의 소매판매는 전년 동월 대비 2.9% 늘어나는 데 그쳐 5개월 연속 둔화세를 이어갔다. 이는 2021년 이후 가장 긴 기간 감소세다. 소매판매는 백화점 등 중국 내 소매점 판매 수치를 의미하며 중국 내수의 가늠자로 평가된다. 실물경제의 나머지 2개 핵심 축인 산업생산(4.9%)과 고정자산 투자(-1.7%)도 예상치를 크게 하회했다. 3년 넘게 마이너스 상태인 생산자물가지수(PPI) 등도 내수 경기 침체의 심각성을 단적으로 드러내는 지표다.전문가들은 중국이 내수 회복을 위해서는 보다 적극적인 소비 부양책이 필요하다고 지적하고 있다. 다만 중앙정부와 지방정부 모두 부채 부담이 크게 늘어난 상황이어서 대규모 재정지출에 나서기는 어려운 처지다. 올해 상반기 중국 경제가 5.2%의 ‘깜짝’ 성장률을 기록하며 연간 성장 목표치인 5% 달성 가능성이 점쳐지는 것도 추가 부양에 신중한 배경으로 꼽힌다. 쉬톈천 이코노미스트인텔리전스유닛(EIU) 수석이코노미스트는 “연간 5% 성장을 달성하려면 4분기에 4.5~4.6% 성장만 확보하면 된다”며 “추가적인 대규모 부양책을 서두를 필요는 없을 것”이라고 말했다.</div>

중국 상장사 4곳 중 한 곳이 적자 기업인 것으로 나타났다. 부동산과 태양광 기업들은 절반이 손실을 면하지 못했다. 소비 부진과 공급과잉 상황이 좀처럼 해소되지 않으면서 중국 실물경제에 경고등이 켜진 게 아니냐는 관측까지 나온다.

내수부진·과잉생산이 빚은 '불황 터널'…中 상장사 24%가 적자

<div><img src="https://img.etnews.com/news/article/2025/11/27/news-p.v1.20251127.007d6e40553d40fc811c92a50171f7f8_P3.jpg" />인공지능(AI) 시장이 격변하고 있다. 생성형 AI 시장에서 오픈AI가 챗GPT 흥행에 주류로 자리잡나 했더니, 구글이 제미나이 3.0으로 반격에 나섰다. 한 치 앞도 내다볼 수 없을 정도로 경쟁이 치열하다.구글은 올해 3월 제미나이 2.5 프로를 발표했다. 속도에 초점을 맞춘 2.5 플래시는 6월에 등장했다. 불과 몇 달 만에 제미나이 3.0이 나오면서 AI 서비스 시장 판도가 흔들리고 있다.AI 성장은 무섭다. 자고 일어나면 새로운 AI 모델이 탄생한다는 말이 나올 정도다. 그러나 AI를 구동하는 반도체는 상황이 다르다. AI 모델 발전 속도를 따라가지 못하는 '병목 현상'이 발생하고 있다.AI 연산을 담당하는 그래픽처리장치(GPU)·신경망처리장치(NPU) 등 로직은 그나마 낫다. 문제는 메모리다. GPU·NPU는 초당 1000조번(페타플롭스) AI 연산이 가능한 수준까지 왔다. 그러나 메모리는 대역폭이 초당 테라바이트(TB/s)에 머물러 있다. 간단히 풀어 AI 연산 성능에 견주면 메모리 대역폭이 상당히 떨어진다는 의미다.제미나이 3.0에 AI 모델·로직·메모리 발전 속도를 비교해달라고 하니, 각각 초음속·고속·저속이라는 답을 내놨다. AI 모델은 F1 레이싱 카처럼 빨라지는데 메모리는 국도를 달리는 자동차 수준이라는 것이다.메모리 업계가 심혈을 기울여 고대역폭메모리(HBM)를 만들었지만 격차는 쉽사리 줄지 않는다. HBM 개발 현업에서도 인지하고 있는 문제다.AI 병목이 메모리란 사실은 우리나라에 큰 도전과제다. 반도체 산업 무게 중심이 메모리에 있어서다. 결국 이 병목 현상을 해결하지 못하면 AI 시대의 메모리 주도권을 상실할 수도 있다.'누가 먼저 엔비디아 퀄(성능 테스트)을 통과했나' '어디가 더 많은 HBM을 공급했나' 보다 더 중요한 문제로, 결국 경쟁 패러다임을 완전히 바꿔야 한다.AI 시대에서는 삼성전자·SK하이닉스·마이크론이나 중국 메모리 제조사 간 경쟁만으로는 승기를 잡을 수 없다. AI 모델 발전 속도를 따라갈 경쟁력이 필요하다. 권동준 기자 djkwon@etnews.com </div>

인공지능(AI) 시장이 격변하고 있다. 생성형 AI 시장에서 오픈AI가 챗GPT 흥행에 주류로 자리잡나 했더니, 구글이 제미나이 3.0으로 반격에 나섰다. 한 치 앞도 내다볼 수 없을 정도로 경쟁이 치열하다.

[ET톡]AI와 경쟁해야 하는 메모리

<div>구글 제미나이3 TPU 부상, AI 메모리 수요 급증삼성, 생산 캐파와 기술력 기반으로 시장 우위 전망[서울=뉴스핌] 김아영 기자 = 삼성전자가 구글과의 장기 협력을 기반으로 텐서처리장치(TPU) 시장에서 고대역폭 메모리(HBM) 공급을 확대할 것으로 전망된다. 생산능력(캐파)을 앞세워 연간 공급량에서는 삼성전자가 SK하이닉스를 앞지를 수 있다는 분석이 나온다.30일 업계에 따르면, 구글의 인공지능(AI) 모델 제미나이3 학습에 사용되는 TPU가 부상하면서 HBM 수요가 크게 증가할 전망이다. TPU는 구글이 AI 연산을 위해 미국 반도체 설계업체 브로드컴과 함께 개발한 칩으로, 하나의 TPU에 6~8개의 HBM이 탑재된다. 이에 GPU 중심의 HBM 시장 외에도 TPU를 통한 새로운 성장 축이 기대되는 상황이다. GPU와 TPU는 용도와 목적이 달라 대체재가 아니며, 상호 보완적으로 AI 가속기 시장 전체의 메모리 수요를 끌어올리는 역할을 수행할 것으로 예상된다.<figure><img src="https://img.newspim.com/news/2025/10/22/251022153616955_w.jpg" /></figure>삼성전자는 전체 생산 캐파를 기반으로 연간 공급량에서 우위를 점하며 구글 TPU 공급망의 핵심으로 자리 잡을 것으로 거론된다. 한국투자증권은 올해 구글 TPU 내 HBM 공급 비중을 삼성전자 43.4%, SK하이닉스 56.6%로 추정했지만, 초기 물량에서는 SK하이닉스가 앞섰을 뿐 삼성전자가 연간 공급량에서 SK하이닉스를 넘어설 가능성이 높다는 분석이다.차세대 HBM4(6세대)가 적용되는 신규 TPU에서도 삼성전자의 경쟁력이 두드러질 전망이다. 시장에서는 내년 출시 예정인 8세대 TPU에는 HBM4가 탑재될 것으로 예상하고 있으며 삼성전자의 HBM 공급 물량은 HBM3E와 HBM4를 중심으로 전년 대비 2배 이상 증가할 것으로 추정한다.업계가 TPU 시장에서 삼성전자의 강점을 높게 평가하는 배경은 생산 캐파와 기술력 때문이다. 경쟁사인 마이크론은 HBM 캐파가 한국 업체의 3분의 1 수준에 그치고, TSV 공정 도입도 가장 늦어 다양한 고객 수요에 유연하게 대응하기 어렵다. 반면 삼성전자는 높은 생산 능력과 선단 공정 기술을 기반으로 TPU와 HBM 시장에서 우위를 차지할 조건을 갖췄다.김동원 KB증권 연구원은 삼성전자를 구글 TPU 수혜의 기업으로 꼽았다.김 연구원은 "구글 TPU는 딥시크 충격 이후 투자 효율을 중시한 AI 시장의 구조적 변화가 시작된 두 번째 사례로 판단된다"며 "2026년부터 AI 시장은 학습 중심에서 추론으로 빠르게 변화되고, AI 생태계도 엔비디아 중심에서 구글 등으로 다변화가 전망된다"고 설명했다.이어 "삼성전자 메모리 공급 확대, 제미나이 AI에 따른 갤럭시 판매 증가 등으로 수혜 폭 확대 가능성이 커지고 있다"며 "삼성전자의 2026년 영업이익은 전년 대비 129% 증가한 100조원에 근접할 것"이라고 덧붙였다.aykim@newspim.com</div>

구글 제미나이3 TPU 부상, AI 메모리 수요 급증. 삼성, 생산 캐파와 기술력 기반으로 시장 우위 전망. [서울=뉴스핌] 김아영 기자 = 삼성전자가 구글과의 장기 협력을 기반으로 텐서처리장치(TPU) 시장에서 고대역폭 메모리(HBM) 공급을 확대할 것으로 전망된다. 생산능력(캐파)을 앞세워 연간 공급량에서는 삼성전자가 SK하이닉스를 앞지를 수 있다는 분석이 나온다.

삼성전자, TPU 훈풍 타고 HBM 물량 키운다…공급량 1위 정조준

<div><figure><img src="https://img.newspim.com/etc/portfolio/pc_portfolio.jpg" /></figure>[뉴욕=뉴스핌] 김민정 특파원 = 미국의 관세 부과를 앞둔 선구매 수요가 사라지면서 지난 3분기 미국의 상품 교역이 둔화한 것으로 나타났다.28일(현지시간) 세계무역기구(WTO)에 따르면 상품 교역 지수는 지난 3분기 1018로 2분기 102.2보다 하락했다. 이 지수는 100을 기준으로 최근 몇 년간 추세와 비슷한 속도를 나타내며 100보다 크면 추세보다 빠른 성장, 100보다 작으면 추세보다 느린 성장을 나타낸다.하위 항목별로 보면 항공 화물 지수는 102.7, 컨테이너 선박 운송 지수는 101.7로 여전히 추세선을 상회하고 있지만 최근 3개월 동안 수치가 하락해 세계 상품 운송이 둔화하고 있음을 보여줬다.농업 원자재 지수는 98.0으로 연초부터 위축 상태에 머무르고 있다.미래를 보여주는 신규 수출 주문 지수는 102.3으로 약간의 변동성을 보인 후 2개 분기에 걸쳐 기준치를 웃돌았다.WTO는 "전체적으로 지수들은 전 세계 무역 성장의 완화 신호를 보여줬다"고 설명했다.도널드 트럼프 미국 행정부는 10%의 보편 관세와 국가별로 다른 상호관세를 부과하고 있다.상반기에는 관세 부과를 앞두고 기업들이 빠르게 재고를 쌓으면서 교역이 증가하는 모습을 보였다. 상반기 상품 무역은 전년 대비 4.9% 증가해 예상보다 강력한 성장을 기록했다.지난달 7일 기준 WTO의 무역 전망에 따르면 2025년 무역 물동량 성장률은 약 2.4%로 예상됐다. 다만 WTO는 인공지능(AI) 관련 제품 수요가 강하게 유지되면 상당한 상방 가능성도 있다고 지적했다.<figure><img src="https://img.newspim.com/news/2025/11/29/2511290218546860_w.jpg" /></figure>mj72284@newspim.com</div>

[뉴욕=뉴스핌] 김민정 특파원 = 미국의 관세 부과를 앞둔 선구매 수요가 사라지면서 지난 3분기 미국의 상품 교역이 둔화한 것으로 나타났다.

WTO "3분기 전 세계 상품 교역 둔화"…美 관세 앞둔 선구매 종료 영향

<div><figure><img src="https://www.hellot.net/data/photos/20251148/art_1764326677163_555ee2.jpg?iqs=0.24628793626180068" /></figure>한국항공우주 – 2026년 본격 성장, 수출 모멘텀 재점화한국항공우주는 3분기 매출 7,021억 원(YoY -22.6%), 영업이익 602억 원(OPM 8.6%)으로 컨센서스를 하회했다. 이는 LAH 국내 납품 일정이 4분기로 순연되고 폴란드 FA-50PL 사업의 진행률이 늦어진 영향이다. 그러나 4분기에는 매출 1조 3,206억 원(+20.6%), 영업이익 796억 원(+88.9%)이 예상되며, 순연 물량이 반영되며 실적이 크게 회복될 전망이다. 2025년 매출 3조 5,500억 원, 영업이익 2,720억 원 수준이지만, 2026년은 매출 5조 2,870억 원(+48.9%), 영업이익 4,410억 원(+62.4%)으로 실적 레벨업이 본격화되는 구간이다.성장 동력은 완제기 수출 확대와 KF-21 양산 본격화에 있다. 2026년 완제기 수출 매출은 1조 4,190억 원(+64.1%)으로 증가하고, 미국 해군 UJTS 사업(145~220기 규모, 약 10조 원)의 RFP가 12월 발행될 가능성이 높다. TF-50N은 경쟁 기종 대비 내구성과 운용경험 측면에서 강점을 지녀 입찰 관심이 높다. 이집트 FA-50 36대 수출 가능성, KF-21 Block-II 무장 계약, 수리온 이라크 내무부 2차 계약 등 여러 수주 파이프라인도 유효하다.밸류에이션은 2027년 EPS 5,005원을 기준으로 Peer 평균 P/E 26배를 적용해 목표주가 130,000원을 제시했다. 현 주가는 108,900원으로 상승여력은 약 19.4%다. PER은 2025년 58.9배에서 신제품 출하가 본격화되는 2026년에 33.3배, 2027년에는 21.8배로 빠르게 정상화된다. 수주잔고는 약 2조 5천억 원으로 장기 성장 기반도 탄탄하다.네이버 – 두나무 합병 시너지, Web2+Web3가 만드는 재평가 국면네이버는 두나무–네이버파이낸셜 합병 추진으로 Web2와 Web3가 결합된 플랫폼으로 재편될 가능성이 높다. 합병이 승인될 경우 네이버는 통합법인 지분 17%를 확보하고, 2025년 하반기부터 연결 편입이 가능하다. 두나무는 2024년 매출 1.7조 원(+16%), 영업이익 1.2조 원(+60%) 수준으로 네이버 수익성 향상에 기여할 수 있다. 다만 보고서는 실적보다 결제·지갑·자산운용·투자 인프라가 통합되는 시너지와 플랫폼 가치 재평가가 핵심이라고 강조한다.Web3 비즈니스 확대는 규제 완화가 전제된다. STO 법안과 스테이블코인 제도화 가능성이 높아지며, 네이버의 결제 인프라(Npay MAU)와 두나무의 지갑 사용자 기반 결합이 현실화될 경우 Web3 기반 금융 서비스 출시가 빨라질 전망이다. 글로벌 Peer인 코인베이스는 파생상품·ETF·수탁·결제 서비스로 사업을 확장하며 2026F PER이 40배까지 형성되어 있어 업종 밸류에이션 상단이 높다는 점도 긍정적이다.네이버의 2025년 매출은 11조 9,810억 원(+11.6%), 영업이익 2조 2,200억 원(+12.1%)이며 EPS는 13,765원(+13.4%)이다. 2026년 PER은 16.2배로 글로벌 플랫폼 Peer(P/E 15~30배) 대비 저평가되어 있다. DS투자증권은 목표주가를 40만 원으로 유지했으며(현재가 251,500원), 상승여력은 59%다. 네이버는 AI·결제·Web3를 결합한 국내 유일 플랫폼 기업으로 중장기 리레이팅 가능성이 높다.현대엘리베이터 – 초대형 배당 사이클 진입, 자산가치·실적 개선이 결합현대엘리베이터는 2025년 최소 12,000~14,000원의 배당이 예상되며 전일 종가 기준 배당수익률은 14.7~17.2%에 달한다. 자본준비금 3,072억 원 전액을 이익잉여금으로 전입해 모두 배당 재원으로 활용하며, 당기순이익의 50% 이상을 경상 배당으로 지급하는 정책도 유지한다. 2025년 지배주주순이익은 1,679억 원으로 추정되며 최근 자산 매각(빌딩 일부·무벡스 지분 735억 원)으로 확보한 재원도 배당에 포함될 전망이다. 11월 30일 기준 3분기 결산 배당으로 1,000원도 지급된다.2026년에도 고배당 정책은 이어질 가능성이 높다. 연지동 사옥 매각(약 4,500억 원), 반얀트리 호텔(최소 5,000억 원), 블룸비스타(1,200억 원 이상), 기타 투자자산(2,000억 원 이상)이 유동화 여지로 남아 있다. 특히 2021년 1,004억 원에 매입한 용산 나진상가는 현재 가치가 최소 3배 이상 상승한 것으로 추정되며, 2026년 일부 매각 가능성이 높아 배당 재원이 추가될 전망이다.실적 측면에서는 2026년 매출 2조 8,830억 원(+3%), 영업이익 2,491억 원(+17%)이 예상된다. 서비스 부문 비중이 2024년 대비 지속 확대되며 수익성 개선이 이어진다. 목표주가는 98,000원, 현재가 81,200원으로 상승여력은 20.7%다. 2026년 PER은 15.9배, EV/EBITDA 12.8배이며 글로벌 Peer(Otis·KONE·Schindler) P/E 대비 20% 할인된 값으로 산출된 보수적 기준이다.경동나비엔 – 관세는 단기, 신제품 사이클은 장기 반등의 출발점경동나비엔은 3분기 영업이익 79억 원(OPM 2.6%)의 쇼크가 있었지만 이는 선주문 소진에 따른 일시적 기저효과였다. 6월 미국향 가스 온수기 가격을 5% 인상하자 고객사들이 2분기에 선주문을 집중했고, 그 영향이 3분기 물량 감소로 이어졌다. 12월에는 추가 5% 인상이 예정돼 있으며 4분기 매출은 전분기 대비 32% 증가한 4,000억 원을 상회할 전망이다. 관세율 15% 적용에도 물량 정상화 효과로 4분기 영업이익률은 최소 8%대 방어가 가능하다. 2025년 매출은 1조 4,680억 원(+8.4%), 영업이익 1,318억 원(OPM 9.0%)이 예상된다.중장기 성장 축은 2026년 신제품 사이클이다. 콘덴싱 하이드로 퍼네스·히트펌프 온수기·히트펌프 등 고효율 제품 라인업이 출시되며 ASP 상승이 본격화된다. 특히 하이드로 퍼네스 시장 규모는 기존 콘덴싱 가스온수기의 5배로, 신제품 투입 시 수익성 개선 폭이 크다. 2026년 분기 매출은 4,020억~4,850억 원, OPM 8~9.5%로 안정적이다. 완전한 믹스 전환이 이뤄지는 2027년에는 과거 수준 이상의 수익성 회복이 기대된다.밸류에이션 매력도 크다. DS투자증권은 목표주가 90,000원을 유지했으며(현재가 57,500원), 상승여력은 56.5%로 네 종목 중 가장 높다. 2026년 EPS는 7,955원, PER은 7.2배, EV/EBITDA는 3.9배로 저평가 상태다. 신제품 효과가 가시화되면 주가는 2026년 상반기에 선제 반등이 가능할 것으로 전망된다.헬로티 김재황 기자 |</div>

한국항공우주 – 2026년 본격 성장, 수출 모멘텀 재점화. 한국항공우주는 3분기 매출 7,021억 원(YoY -22.6%), 영업이익 602억 원(OPM 8.6%)으로 컨센서스를 하회했다. 이는 LAH 국내 납품 일정이 4분기로 순연되고 폴란드 FA-50PL 사업의 진행률이 늦어진 영향이다. 그러나 4분기에는 매출 1조 3,206억 원(+20.6%), 영업이익 796억 원(+88.9%)이 예상되며, 순연 물량이 반영되며 실적이 크게 회복될 전망이다. 2025년 매출 3조 5,500억 원, 영업이익 2,720억 원 수준이지만, 2026년은 매출 5조 2,870억 원(+48.9%), 영업이익 4,410억 원(+62.4%)으로 실적 레벨업이 본격화되는 구간이다.

[헬로스톡] 11월 28일 주목할 종목 : 한국항공우주·네이버·현대엘리베이터·경동나비엔

<div><figure><img src="https://img.newspim.com/etc/portfolio/pc_portfolio.jpg" /></figure>이 기사는 인공지능(AI) 번역으로 생산된 콘텐츠로, 원문은 11월 28일자 블룸버그 기사(Why US Utility Stocks Are Falling After the AI Power Surge)입니다.[서울=뉴스핌] 김현영 기자 = 미국 유틸리티 기업들의 주가는 인공지능(AI) 열풍 이후 급등세를 보였지만, 최근 들어 투자자들의 기대가 현실과 어긋나면서 하락세로 돌아서고 있다.AI 붐이 폭발적인 전력 수요를 불러올 것이라는 기대감은 한때 미국 전력 회사들의 주가를 사상 최고치로 끌어올렸다. 그러나 발전사와 유틸리티 기업들은 이제 그 열기가 양날의 검임을 깨닫고 있다. 투자자들은 결과를 무한정 기다려주지 않는다.최근 기록적인 기업가치를 달성했던 회사들은 투자자들이 기대했던 대규모 데이터센터 계약이 실제로는 예상보다 작거나 더딘 속도로 진행되고 있다는 사실을 인식하면서 현실로 돌아오고 있다.<figure><img src="https://img.newspim.com/news/2025/11/29/2511290209509900.jpg" /></figure>컨스텔레이션 에너지(종목코드: CEG)의 주가는 지난 10월 고점 대비 11% 하락했다. 3분기 실적 발표에서 신규 발전 계획에 대한 구체적인 내용이 나오지 않았기 때문이다. 제프리스 애널리스트 보고서의 제목은 "데이터센터 계약 없음"이었다. 비슷하게 비스트라(VST) 역시 10월 중순 이후 16% 하락했는데, 애널리스트들은 데이터센터 관련 발표가 예상보다 더디게 진행되고 있다고 지적했다.S&P 500 유틸리티 지수는 10월 사상 최고치를 기록한 뒤, 8월 이후 최악의 월간 성과를 낼 것으로 전망되고 있다.뮤리엘 시버트앤코의 마크 말렉 최고투자책임자(CIO)는 "이제는 부모 세대가 알던 전력주가 아니다"라고 말했다. 그는 "이 기업들이 원하는 만큼 빠르게 규모를 확대할 수 있는지, 결코 완성되지 않을 프로젝트에 자본을 쏟아붓고 있는 것은 아닌지에 대한 의문이 제기되고 있다"고 덧붙였다.비스트라는 논평을 거부했으며, 컨스텔레이션은 논평 요청에 즉각 응하지 않았다.전통적으로 안전한 투자처로 여겨져 온 유틸리티 업종은 AI가 촉발한 대규모 데이터센터 건설 붐으로 인해 막대한 자금이 몰렸다. 그러나 현실이 드러나면서 투자자들은 이제 어떤 기업이 거대한 약속을 실제로 이행할 수 있을지, 그리고 누가 수조 달러 규모의 AI 거품 붕괴 가능성을 견뎌낼 수 있을지를 가늠하고 있다.모닝스타의 유틸리티 애널리스트 트래비스 밀러는 "AI 거품에 대한 우려가 최근 유틸리티 업종의 약세에 영향을 주고 있다"며 "전력 수요 증가가 실제로 나타나지 않는다면 현재 거래되는 수준에서 유틸리티 기업들은 과대평가된 것으로 보일 수 있다"고 말했다.기업들은 이미 기대치를 낮추기 시작했다. 컨스텔레이션은 11월 연간 주당순이익(EPS) 전망치 상단을 축소했고, 비스트라 역시 조정된 EBITDA 전망치를 낮췄다. NRG 에너지는 11월 연간 EBITDA 전망치를 유지했지만, 투자자들은 가이던스 상향을 기대하고 있었다.<figure><img src="https://img.newspim.com/news/2025/11/29/2511290209509901.jpg" /></figure>그럼에도 일부 애널리스트들은 이번 조정이 우려할 만한 수준은 아니라고 본다. 10월의 큰 폭 상승 이후 투자자들이 단순히 차익 실현에 나선 것이라는 분석이다.키뱅크 캐피털 마켓의 유틸리티 애널리스트인 소피 카프는 "유틸리티 업종에 거품은 없다"며 "시장은 다음 성장 국면이 나타날 때까지 잠시 숨을 고르고 있는 것"이라고 말했다. 최근 하락에도 불구하고 컨스텔레이션은 올해 들어 여전히 60% 상승한 상태이며, NRG 에너지(NRG)는 87%, GE 버노바(GEV)는 79% 올랐다. 이는 올해 34% 상승한 엔비디아(NVDA)보다도 높은 수익률이다.가벨리 펀드에서 유틸리티 부문을 담당하는 포트폴리오 매니저 팀 윈터는 "예상치 못한 AI 시장의 변화가 전력 수요 전망을 뒤흔드는 '대규모 딥시크 상황'이 또 다른 위협이 될 수 있다"고 말했다.올해 초 중국 정보기술 기업 딥시크가 미국 기업들이 필요로 하는 에너지의 일부만으로도 작동 가능한 AI 모델을 개발했다는 소식이 전해지자, 전력 회사들의 주식은 대규모 매도세에 휩싸였다.이 같은 상황은 특히 규제받지 않는 전력 판매업체인 컨스텔레이션, NRG, 비스트라에 큰 타격을 줄 수 있다는 분석이다.kimhyun01@newspim.com</div>

이 기사는 인공지능(AI) 번역으로 생산된 콘텐츠로, 원문은 11월 28일자 블룸버그 기사(Why US Utility Stocks Are Falling After the AI Power Surge)입니다.

[AI의 종목 이야기] 미국 유틸리티주, AI 전력 붐 이후 하락 이유는

<div><img src="https://img.etnews.com/news/article/2025/11/27/news-p.v1.20251127.63d154e8f6e44999a64fc807a3996531_P1.jpg" />삼성전자가 평택5(P5) 반도체 공장 건설에 속도를 내기 시작했다. P5 건설 재개를 확정한 후 곧바로 핵심 설비 발주를 추진하는 것으로 파악됐다.30일 업계에 따르면 삼성전자는 경기 평택 P5 공장의 가스 및 화학물질 공급 설비 경쟁 입찰을 준비하는 것으로 확인됐다. 조만간 입찰 내용을 공개하고 사업자 선정에 돌입할 예정이다. 지난 16일 삼성전자 임시 경영위원회에서 P5 골조 공사 추진을 결정 직후 핵심 설비 구축이 추진되는 것이다. 삼성전자는 2023년 P5 기초 공사를 시작했으나, 반도체 업항 부진으로 이듬해 1월 중단했다.가스와 화학물질은 반도체 제조에 필수다. 웨이퍼 산화 방지나 절연막 형성, 냉각 등을 위해 질소·산소·수소·헬륨 등이 대량으로 쓰인다. 또 회로를 구현하는 증착·식각 공정에서도 가스가 활용된다. 세정·노광·연마에는 액체 형태 화학물질이 필요하다.가스와 화학물질을 제조 라인에 공급하려면 전용 설비(유틸리티)를 구축해야 한다. 이 과정은 보통 골조 공사 다음에 이뤄져 왔다. 최근에는 골조와 유틸리티 구축을 동시에 진행하는 '패스트트랙' 방식도 활발하다. 공장 건설 속도를 높이기 위해서다. P5가 여기에 해당한다.업계 관계자는 “삼성전자는 P5 가동 시점을 2028년으로 잡았지만 현재 준비 속도를 고려하면 이보다 앞당겨질 수도 있다”며 “최근 인공지능(AI) 확산으로 반도체 수요가 급격히 증가하면서 삼성전자가 생산능력을 빠르게 확보하려는 것”이라고 평가했다.현재 국내외 다수 가스·화학물질 공급 설비 사업자들이 입찰을 준비하고 있다. 린데·에어리퀴드·한양기공(머크)·원익홀딩스·한양이엔지·에스티아이 등이 각축전을 전개할 것으로 예상된다. 보통 반도체 공장 한 곳의 가스·화학물질 공급 설비 투자는 수천억원 수준으로 알려졌다. 업계에서는 P5 규모를 고려, 이번 발주가 조단위로 이뤄질 가능성도 점치는 상황이다. 일부 해외 기업은 이번 입찰에 대응하기 위해 본사 임직원을 한국에 파견한 것으로 알려졌는데, 그만큼 사업 수주에 총력을 기울이려는 것으로 풀이된다. P5는 가로 650미터, 세로 195미터, 3층의 초대형 복합 공장으로 지어질 예정이다. 반도체 제조 라인은 6개로 기존 평택의 다른 공장(P1~P4)보다 많다. 메모리와 파운드리(위탁생산) 라인이 함께 들어서는 '하이브리드 팹'으로 계획됐다.삼성전자 관계자는 “P5 건설 관련 세부 일정은 확인해줄 수 없다”고 말을 아꼈다.권동준 기자 djkwon@etnews.com </div>

삼성전자가 평택5(P5) 반도체 공장 건설에 속도를 내기 시작했다. P5 건설 재개를 확정한 후 곧바로 핵심 설비 발주를 추진하는 것으로 파악됐다.

삼성전자 평택 5공장 구축 '속도'…가스·화학 설비 구축 착수

<div>경총, CEO·임원 대상 '2026년 기업 경영전망 조사' 결과 발표300인 이상 기업, 국내 투자 '축소' 및 해외 투자 '확대' 응답 가장 많아AI 도입 기업, AI 활용으로 생산성 평균 15.5% 향상 체감[서울=뉴스핌] 김승현 기자 = 2026년 경영계획을 수립한 기업 10곳 중 4곳(39.5%)은 내년 경영계획 기조를 '현상유지'라고 응답했다. '긴축경영' 기조는 31.4%, '확대경영' 기조는 29.1%로 집계됐다.한국경영자총협회(회장 손경식)는 30인 이상 기업 229개사(응답 기업 기준) 최고경영자(CEO) 및 임원을 대상으로 실시한 '2026년 기업 경영전망 조사' 결과를 30일 발표했다.<figure><img src="https://img.newspim.com/news/2025/11/30/2511301001292980.jpg" /></figure>2026년 경영계획 수립기업의 기조는 전년 조사(2025년 경영전망)에 비해 긴축경영이 줄고(49.7%→31.4%), 확대경영이 늘어난(22.3%→ 29.1%) 것으로 나타났다.300인 이상 기업은 '긴축경영' 응답(41.0%)이, 300인 이하 기업은 '현상유지' 응답(45.0%)이 가장 높게 조사됐다.내년 기조를 긴축경영으로 응답한 기업의 구체적인 시행계획은 '인력운용 합리화'(61.1%)가 가장 많았다. 이어 '전사적 원가절감'(53.7%), '신규투자 축소'(37.0%) 순으로 나타났다(2개까지 복수응답 가능).긴축경영 기업이 시행계획으로 '인력운용 합리화'를 가장 높게 응답한 것은 2017년 전망조사 이후 9년 만이다.<figure><img src="https://img.newspim.com/news/2025/11/30/2511301001293941.jpg" /></figure>경영계획 수립 기업은 투자와 채용계획 모두 '금년(2025년) 수준' 응답이 가장 많았다.전체 투자계획에 대한 설문에서는 '금년 수준' 응답이 48.3%로 가장 높았고, 금년 대비 '투자 확대'는 28.5%, '투자 축소'는 23.3% 순으로 나타났다. '투자 축소' 응답은 300인 이상 기업(36.1%)이 300인 미만 기업(16.2%)보다 19.9%p 높게 분석됐다.내년 채용계획으로 '금년 수준' 응답이 52.3%로 가장 높았고, 금년 대비 '채용 축소'는 25.6%, '채용 확대'는 22.1% 순으로 집계됐다. '채용 축소' 응답은 300인 이상 기업(41.0%)이 300인 미만 기업(17.1%)보다 23.9%p 높게 나타났다.응답 기업의 절반(48.9%)은 회사 차원에서 AI(인공지능)를 도입하고 있는 것으로 조사됐다. 구체적으로 '회사 차원에서 전사적으로 도입' 13.5% + '회사 차원에서 일부 직종･부서에 도입' 35.4%다.회사 차원에서 'AI를 도입했다'는 응답은 300인 이상 기업(69.1%)이 300인 미만 기업(40.4%)보다 28.7%p 높게 나타났다.<figure><img src="https://img.newspim.com/news/2025/11/30/2511301001294742.jpg" /></figure>AI 활용 기업(회사 차원 도입, 응답 기업의 48.9%)의 91.1%는 AI 활용이 생산성 및 경쟁력 제고에 '도움된다'고 답했다. 구체적으로 '매우 도움' 25.0% + '일부 도움' 66.1%다.AI가 '도움된다'고 응답한 기업들이 체감하는 'AI 도입에 따른 생산성 향상 정도'는 평균 15.5%로 나타났다. 생산성 향상 정도의 구간별 응답 비중은 10% 이상~20% 미만 52.5%, 20% 이상~30% 미만 18.8%, 10% 미만 14.9%, 30% 이상 13.9% 순이다.일자리에 미칠 영향에 대해서는, AI로 일자리 대체가 발생하겠지만 업무 영역 확대 등으로 신규 일자리가 늘면서 '전체 일자리는 큰 변화 없을 전망'이라는 응답이 59.0%로 가장 많았다.신규 일자리 창출보다 일자리 대체가 더 크게 발생해 '전체 일자리는 축소될 전망'이라는 응답은 32.3%, '일자리 확대 전망'은 8.7%였다.<figure><img src="https://img.newspim.com/news/2025/11/30/2511301001295573.jpg" /></figure>국내 경기 회복세가 본격화되는 시점으로 '2026년(상반기 21.8% + 하반기 31.0%)'이 52.8%, '2027년 이후'는 31.0%로 조사됐다. '이미 회복세로 돌아섬'은 4.8%에 그쳤다. 기업들이 전망한 2026년 우리나라 경제성장률은 평균 1.6%로 집계됐다.내년 영업이익 전망에 대해 기업 10곳 중 4곳(39.7%)은 '금년(2025년)과 유사'할 것으로 답했다. '금년대비 증가'는 34.9%, '금년대비 감소'는 25.3%로 나타났다.하상우 경총 경제조사본부장은 "내년 대기업들의 투자 및 채용 축소 응답이 높게 나타났고, 긴축경영 시행 계획으로 인력운용 합리화를 선택한 기업들이 많았다"며 "우리 기업뿐 아니라 글로벌 기업들도 국내에 적극적으로 투자하고 고용을 늘리기 위해서는 추가적인 기업 규제는 최소화하고 노동시장 유연화 같은 보다 과감한 방안들이 뒷받침되어야 한다"고 강조했다.kimsh@newspim.com</div>

경총, CEO·임원 대상 '2026년 기업 경영전망 조사' 결과 발표. 300인 이상 기업, 국내 투자 '축소' 및 해외 투자 '확대' 응답 가장 많아. AI 도입 기업, AI 활용으로 생산성 평균 15.5% 향상 체감

2026년 기업 경영계획 기조는...'현상유지' 39.5% + '긴축경영' 31.4%

삼성전자(005930)가 올 3분기 세계 TV 시장 1위를 지켜내며 20년 연속 1위 기록이 가시권에 들어왔다. 30일 시장조사업체 옴디아에 따르면 삼성전자는 올 3분기 TV 시장에서 출하량과 매출 기준 점유율 모두 1위를 유지했다. 매출 기준 점유율은 29%로 지난해(28.6%) 보다 소폭 증가했다. LG전자(066570)(15.2%)가 2위를 기록한데 이어 3위와 4위는 중국 TCL(13%)과 하이센스(10.9%)가 차지했다.

삼성 TV 20년 연속 세계 1등 '예약'했지만

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