<div>머니랩<figure><img src="https://pds.joongang.co.kr/news/component/htmlphoto_mmdata/202508/19/7641cb8a-336b-4171-b407-ae026eb4a2e2.jpg" /></figure>투자 고수는 공포에 사고 환호에 판다. 지난 2분기 미국 주식시장에서도 이 원칙이 확인됐다.지난 4월 초, 미국 증시는 도널드 트럼프 미국 대통령이 주요 교역국에 고율의 관세(상호관세) 부과 계획을 발표하자 극도의 공포심이 휘몰아치며 급락했다. 하지만 버크셔해서웨이(이하 버크셔)를 이끄는 워런 버핏을 비롯한 투자 대가(大家)들은 매수 버튼을 눌렀다. 머니랩이 최근 공개된 올 2분기 ‘Form 13F’(이하 13F) 보고서들을 분석한 결과다.</div>

<div><img src="https://image.mediapen.com/news/202508/news_1037469_1755695196_m.png" />흔들리는 투자심리, FOMO보다 FOPO에 민감한 시장 = 새 정부의 증시 부양 기대와 미국 트럼프 전 대통령의 관세정책 완화 등으로 상반기 한국 증시는 주요국 가운데 가장 높은 상승률을 기록했다. 그러나 하반기 들어 그 열기가 한풀 꺾이며 주춤한 흐름을 보이고 있다.상반기 상승 대열에 동참하지 못한 투자자들이 ‘소외에 대한 불안(FOMO: Fear of Missing Out)’을 겪었다면, 지금은 ‘고점에 대한 불안(FOPO: Fear of Peak Out)’이 시장에 확산되고 있다. FOPO란 “혹시 나만 안 팔았다가 수익을 덜 보게 되면 어쩌지?” “매도 시점을 놓쳐 손실을 입으면 어쩌지?”라는 우려가 만연하는 현상이다.박스권에 갇힌 한국 증시, 이른바 ‘박스피’ 상황에서 투자자들은 FOMO 못지않게 FOPO에도 민감하다. 3200선을 중심으로 횡보하는 지금, 투자자들의 고민은 깊어질 수밖에 없다.분산투자: 시장 불변의 진리 = 한국 증시의 FOPO 현상이 심화되는 배경에는 박스피라는 구조적 한계와 특정 종목으로의 쏠림이 자리하고 있다. 투자에 수학 문제처럼 정답이 존재한다면 투자는 매우 쉬울 것이다. 그러나 투자는 if-then의 영역이 아니기에 정답이 없고 시장에는 늘 변수가 도사리고 있어 어렵다. 단순히 고수익만을 쫓는 전략이 아닌 안정성까지 함께 고려해 투자해야 하는 이유다.그럼에도 변하지 않는 진리가 있다. 바로 분산투자는 시장 변수에 대한 최선의 방어 수단이라는 점이다. “계란을 한 바구니에 담지 말라”는 속담처럼, 특정 종목에 치우친 투자는 개인 투자자에게 큰 리스크가 될 수 있다. 코로나 이후 주식 열풍이 불었지만 경험 부족으로 인한 집중 투자가 시장 변동성을 키운 사례도 적지 않다. 결국 장기 투자에서는 ‘어떤 종목을 살까’보다 ‘포트폴리오를 어떻게 구성할까’가 더 중요한 질문이다.안정성과 수익성을 함께: 핵심-위성 전략 = 효과적인 분산투자, 즉 자산배분전략으로 핵심-위성 전략을 소개한다.핵심-위성 전략은 핵심 자산으로 안정적인 수익을 확보하고, 위성 자산으로 시장변화에 따른 초과수익을 가져가는 전략이다. 전체적인 시장의 흐름을 추종하면서 저렴한 보수와 낮은 변동성을 가진 시장 대표 지수를 핵심 자산으로, 초과 수익을 노릴 수 있는 특정산업, 섹터 등을 위성 자산으로 구성한다. 이러한 핵심-위성 전략을 통해 투자 리스크는 분산 시키면서, 성장 기회를 놓치지 않는 균형 잡힌 투자 성과를 기대할 수 있다.구체적인 포트폴리오 예시를 살펴보자. 앞서 언급했듯 핵심 전략은 포트폴리오에서 장기 안정성과 수익의 기반을 담당하는 중심축이다. 투자자의 투자 변동성 감내 수준에 따라 차이는 있겠지만 일반적으로 핵심 자산은 전체 포트폴리오에서 60~80% 비중을 차지하는 것이 좋다. 미국 대표 지수를 추종하 S&P500, 국내의 경우 KOSPI200 등이 이에 해당될 수 있으며, 지금처럼 박스권에서 횡보하는 시장이나, 변동성 확대로 시장예측이 어렵다면 단기채펀드 역시 대안이 될 수 있다. 안정적인 수익과 함께 뛰어난 유동성으로 현금성 자산으로 보유하고 있다가 시장의 흐름을 지켜보며 매수 타이밍의 기회를 엿볼 수 있기 때문이다. 위성 자산은 수익률을 끌어올리는 부스터 역할에 비유할 수 있다. 위성 전략은 시장을 단순히 추종하는 것을 넘어서 특정 섹터, 국가에 집중 투자해 초과수익을 노린다. 위성 자산은 리스크는 상대적으로 크지만 높은 수익률을 기대할 수 있기에 투자자의 위험 감내 수준에 따라 10~30%비중에서 운용하는 것이 좋다.이처럼 핵심-위성 전략은 안정적인 기반 위에서 성장 기회를 놓치지 않도록 설계된 균형 잡힌 접근법이다. 이 전략으로 포트폴리오를 구성한다면 안정적인 핵심자산을 기반으로 상승기에는 위성자산과 함께 알파수익을, 침체기에는 방어력을 기대할 수 있다.현재 시장의 관심은 다가오는 21일 잭슨홀 미팅에서 제롬 파월 연준 의장의 발언, 그리고 미·중 관세 협상 결과에 집중되고 있다. 대외 변수에 따른 변동성이 확대될 수 있는 시점인 만큼, 자산배분의 중요성은 그 어느 때보다 크다.“시장을 이기는 투자는 없다”는 말처럼 단기 유행이나 특정 종목에 기대를 걸기보다는, 핵심-위성 전략을 통해 안정성과 성장성을 동시에 확보하는 지혜가 필요한 시기이다. 변동성이 커지는 국면일수록 투자자는 FOMO와 FOPO에 흔들리지 않는 자신만의 원칙을 갖는 것이 무엇보다 중요하다. 결국 균형 잡힌 자산배분이야말로 불확실성 시대에도 흔들리지 않는 투자자의 가장 든든한 방패가 될 것이다. 글=김정은 NH농협은행 All100자문센터 WM 전문위원.[미디어펜=백지현 기자] ▶다른기사보기</div>

흔들리는 투자심리, FOMO보다 FOPO에 민감한 시장 = 새 정부의 증시 부양 기대와 미국 트럼프 전 대통령의 관세정책 완화 등으로 상반기 한국 증시는 주요국 가운데 가장 높은 상승률을 기록했다. 그러나 하반기 들어 그 열기가 한풀 꺾이며 주춤한 흐름을 보이고 있다.

[재테크]"FOMO보다 무서운 FOPO, 핵심-위성 전략으로 균형 잡기"

<div><figure><img src="https://img.newspim.com/etc/portfolio/pc_portfolio.jpg" /></figure>월마트 매출 선방에도 주가 하락기술주 매도세 지속…"고평가 우려"주간 실업수당 청구 건수 2021년 이후 최고치...파월 잭슨홀 연설 주목[서울=뉴스핌] 고인원 기자= 21일(현지시간) 미국 뉴욕 증시 개장 전 주요 주가 지수 선물이 일제히 하락하고 있다. 소매업체 월마트의 실적 발표가 시장의 이목을 끌었지만, 미 연방준비제도(Fed·연준)의 제롬 파월 의장의 잭슨홀 심포지엄발언을 하루 앞두고 관망세가 짙어졌다. 최근 고평가 논란에 휩싸인 기술주 매도세도 이어졌다.미 동부 시간 오전 9시 40분(한국시간 오후 10시 25분) 기준, 시카고상품거래소(CME)에서 S&P500 E-미니 선물은 18.75포인트(0.29%) 하락한 6,394.50에 거래됐고, 나스닥100 선물은 68.75포인트(0.29%) 밀린 2만3,255.25을 기록했다. 다우 선물은 179.00포인트(0.40%) 내린 4만4,816.00에 거래됐다.<figure><img src="https://img.newspim.com/news/2021/10/29/2110292153265520.jpg" /></figure>◆ 월마트 매출 선방에도 주가 하락이날 개장 전 분기 실적을 발표한 ▲월마트(종목코드:WMT)는 매출이 월가 예상치를 웃돌고 연간 실적 전망도 상향했지만, 주가는 개장 전 거래에서 3% 넘게 하락했다. 저가 전략과 생활필수품 중심의 재고 운영이 소비자 수요를 끌어냈으나, 투자자들은 향후 미국 관세 정책과 연말 쇼핑 시즌 판매에 주목하고 있다.한편 뷰티 기업 ▲코티(COTY)는 실적 전망을 낮추면서 주가가 20% 급락했으나 ▲보잉(BA)은 중국에 최대 500대 항공기 판매 협상 소식에 1.5% 상승했다.◆ 기술주 매도세 지속…"고평가 우려"이번 주 뉴욕 증시는 기술주 매물이 쏟아지며 약세를 면치 못했다. 엔비디아, AMD, 팔란티어, 메타 등 인공지능(AI) 수혜주가 일제히 흔들리자 투자자들은 차익 실현에 나섰다.바이탈놀리지의 애덤 크리사풀리 창립자는 "이번 기술주 조정은 일시적이라는 인식이 팽배하지만, 오히려 이런 안일한 분위기가 위험하다"며 "추가 하락이 '페인 트레이드(pain trade)'가 될 수 있다"고 경고했다. '페인 트레이드(pain trade)'란 투자자 대다수가 예상한 방향과 반대로 시장이 움직여 손실을 유발하는 상황을 뜻한다.XM의 라피 보야지안 애널리스트도 "AI 관련주 고평가 우려가 되살아나며 대형 기술주가 더 흔들릴 수 있다"고 말했다.이날 프리마켓에서 ▲엔비디아(NVDA) ▲AMD(AMD) ▲팔란티어(PLTR)의 주가는 초반 소폭 반등했으나 하락 전환했다.<figure><img src="https://img.newspim.com/news/2025/07/31/2507310417170200.jpg" /></figure>◆ 주간 실업수당 청구 건수 2021년 이후 최고치...파월 잭슨홀 연설 주목투자자들의 관심은 22일 예정된 파월 의장의 잭슨홀 연설에 쏠려 있다. 의장은 금리 인하 여부와 경기 전망에 대해 추가 시그널을 줄 것으로 예상된다.시카고상품거래소(CME) 페드워치에 따르면 연방기금금리 선물시장은 9월 0.25%포인트 금리 인하 확률을 약 79.2%로 반영하고 있다. 이는 지난주 99.9%에서 상당히 낮아진 수치다.연준 7월 회의록에 따르면, 회의에 참석한 위원 다수는 기준 금리를 4.25∼4.50%의 현 상태로 유지하는 데 찬성했다. 이들은 트럼프 관세가 인플레이션에 미칠 영향을 더 지켜봐야 한다고 판단했다. 다만 트럼프 대통령이 임명한 크리스토퍼 월러 이사와 미셸 보먼 부의장은 기준금리를 동결하자는 다수의 의견에 반대하면서 0.25%포인트를 내려야 한다는 소수 의견을 냈다.2명의 연준 이사가 금리 결정에서 소수 의견을 낸 것은 1993년 이후 32년 만에 처음이다. 이는 6월 FOMC에서 금리 동결 결정이 만장일치로 이뤄진 점을 감안하면 다소 달라진 분위기다. 하지만 여전히 불확실성이 높은 만큼 시장은 불안하게 파월 의장의 발언을 기다리고 있다.트레이드스테이션의 데이비드 러셀 전략가는 "연준은 기업들이 관세를 소비자에게 전가하면서 물가가 다시 뛰는 것을 우려하고 있다"며 "파월의 발언이 지난번 회의 때처럼 매파적일 수 있다"고 전망했다.한편 이날 개장 전 발표된 미국의 주간 실업수당 청구 건수는 23만5,000건으로 2021년 이후 최고치를 기록하면서, 고용 시장 둔화 우려를 키웠다. 시장 전망치(22만6000건)도 웃도는 수치다. 연준은 물가와 더불어 고용 상황을 금리 결정의 중요한 요인으로 주시하고 있다.이 외에도 시장은 이날 발표 예정인 8월 S&P 제조업 및 서비스업 구매관리자지수(PMI), 래피얼 보스틱 애틀랜타 연방준비은행 총재의 발언 등에도 촉각을 곤두세우고 있다.koinwon@newspim.com</div>

기술주 매도세 지속…"고평가 우려" 주간 실업수당 청구 건수 2021년 이후 최고치...파월 잭슨홀 연설 주목. [서울=뉴스핌] 고인원 기자= 21일(현지시간) 미국 뉴욕 증시 개장 전 주요 주가 지수 선물이 일제히 하락하고 있다. 소매업체 월마트의 실적 발표가 시장의 이목을 끌었지만, 미 연방준비제도(Fed·연준)의 제롬 파월 의장의 잭슨홀 심포지엄발언을 하루 앞두고 관망세가 짙어졌다. 최근 고평가 논란에 휩싸인 기술주 매도세도 이어졌다.

뉴욕증시 프리뷰, 월마트 실적·기술주 매도 속 주가 선물 하락...엔비디아·월마트·팔란티어↓ VS 보잉↑

<div><figure><img src="https://img.newspim.com/etc/portfolio/pc_portfolio.jpg" /></figure>타겟, EPS 예상을 웃돌았지만 CEO 교체 충격…프리마켓서 10% 급락로우스, 실적 호조·88억달러 인수 발표에 주가 상승 후 하락 전환[서울=뉴스핌] 고인원 기자= 미국 유통업계 대표 기업인 타겟(NYSE:TGT)과 로우스(L)가 20일(현지시간) 각각 2분기 실적을 발표했다.양사 모두 시장 예상치를 웃도는 성적표를 내놨지만, 타겟은 최고경영자(CEO) 교체 발표로 주가가 급락했으며, 로우스는 호실적과 대규모 인수 소식에 주가가 상승했으나 이내 하락 전환했다.<figure><img src="https://img.newspim.com/news/2022/05/20/2205202359301790.jpg" /></figure>◆ 타겟, 실적은 선방했지만 CEO 교체에 '발목'타겟의 2분기 매출은 252억 달러로 전년 동기 대비 0.9% 감소했으나, 조정 주당순이익(EPS)은 2.05달러로 시장 예상치(2.04달러)를 소폭 웃돌았다. 동일 점포 매출은 전년대비 1.9% 감소했으나, 시장이 예상했던 하락 폭(−3%)보다는 양호했다.그러나 실적 개선보다 시장의 관심은 경영진 교체에 쏠렸다.타겟은 최고운영책임자(COO)인 마이클 피들케를 2026년 2월 1일부로 신임 CEO에 선임한다고 밝혔다. 현재 CEO 브라이언 코넬은 이사회 의장으로 이동한다. 월스트리트저널(WSJ)과 로이터에 따르면 피들케는 상품 개선, 매장 경험 강화, 기술 투자를 3대 과제로 제시했다.하지만 투자자들은 예상치 못한 교체 발표에 불안감을 드러냈다. 뉴욕 증시 개장 전 프리마켓에서 타겟의 주가는 10% 이상 급락하며 실적 호조를 가려버렸다.◆ 로우스, 매출·이익 호조…88억 달러 인수 발표역시 이날 개장 전 실적을 발표한 주택 자재·용품 유통업체 로우스는 2분기 매출이 239억~240억 달러로 전년 동기 대비 1.6% 증가했고, 조정 주당순이익(EPS)도 4.33달러를 기록해 시장 예상치(4.24달러)를 웃돌았다. 동일 점포 매출 역시 1.1% 늘어나며 시장 전망을 상회했다.로우스는 여기에 전문 건설업 고객 공략을 강화하기 위해 88억 달러 규모의 '파운데이션 빌딩 머티리얼스(Foundation Building Materials)' 인수 계획을 발표하며 공격적 성장 전략을 드러냈다. 이에 따라 연간 매출 전망치를 845억~855억 달러, 연간 EPS 전망도 12.20달러~12.45달러로 상향 조정했다.<figure><img src="https://img.newspim.com/news/2020/03/26/2003260433275641.jpg" /></figure>JP모간의 크리스토퍼 호버스 애널리스트는 "전문 유통 시장에서의 인수 필요성이 뚜렷하게 고조되고 있으며, 경쟁이 심화되는 만큼 이 부분이 향후 업계의 초점이 될 것"이라고 분석했다.캘리포니아에 본사를 둔 파운데이션 빌딩 머티리얼스는 미국과 캐나다 전역 370개 이상의 지점을 통해 약 4만 명의 전문 고객에게 석고보드, 금속 프레이밍, 천장재, 문, 하드웨어 등 건축 자재를 공급하고 있다. 앞서 지난 6월 경쟁사 홈디포가 약 43억 달러에 전문 건축자재 유통업체 GMS를 인수하기로 한 것도 같은 맥락으로 풀이된다.이 같은 실적과 전략 발표에도 불구하고 로우스 주가는 장전 거래에서 한때 3~4% 상승했으나, 상승폭을 반납하고 소폭 하락세로 전환했다.시장 전문가들은 "타겟은 단기적으로 경영 불확실성이 부담 요인인 반면, 로우스는 적극적인 성장 전략으로 투자자 신뢰를 얻었다"며 유통업계 대표 두 기업의 희비가 엇갈린 하루라고 평가했다.koinwon@newspim.com</div>

타겟, EPS 예상을 웃돌았지만 CEO 교체 충격…프리마켓서 10% 급락. 로우스, 실적 호조·88억달러 인수 발표에 주가 상승 후 하락 전환. [서울=뉴스핌] 고인원 기자= 미국 유통업계 대표 기업인 타겟(NYSE:TGT)과 로우스(L)가 20일(현지시간) 각각 2분기 실적을 발표했다.

타겟, 실적 선방에도 CEO 교체에 주가 급락…로우스는 인수 호재에도 하락 전환

<div><figure><img src="https://img.newspim.com/etc/portfolio/pc_portfolio.jpg" /></figure>[서울=뉴스핌] 최원진 기자= 19일(현지시간) 미국 뉴욕증시 주요 지수는 잭슨홀 이벤트를 앞둔 경계감 속 대형 기술주들이 급락하면서 대체로 하락 마감했다.뉴욕증권거래소(NYSE)에서 대형주 위주의 스탠더드앤드푸어스(S&P)500지수는 37.78포인트(0.59%) 내린 6411.37로 거래를 마쳤다. 기술주 중심의 나스닥 종합지수는 314.82포인트(1.46%) 떨어진 2만1314.95로 집계됐다. 다우존스30산업평균지수는 전장보다 10.45포인트(0.02%) 오른 4만4922.27에 마감했다.엔비디아 주가는 3.5% 내렸고, AMD와 브로드컴(Broadcom)은 각각 5.44%, 3.55% 하락했다. 고성장 소프트웨어 기업 팔란티어는 9.35% 급락하며 S&P 500 구성 종목 중 가장 부진한 성과를 보였다.테슬라도 1.75% 내리고, 메타 플랫폼스와 넷플릭스가 각각 2.07%, 2.48% 떨어지는 등 주요 기술주들도 압박을 받았다.<div style="position:relative;width:100%; height:0; padding-bottom: 56.25%;"><iframe src="https://www.youtube.com/embed/Ig5wJQ7RG8U" allowfullscreen="allowfullscreen" frameborder="0" style="width:100%; height:100%;top:0; left:0; position:absolute"></iframe></div>전문가들은 인공지능(AI) 관련주가 숨고르기에 들어간 모습으로 보고 있다. 링컨파이낸셜 최고투자책임자 제이슨 브론케티는 "4월 이후 나스닥이 40% 이상 급등한 만큼, 역사적으로도 최근 경제 지표와 예상되는 연방준비제도(Fed·연준) 정책을 반영해 시장이 재조정하는 과정에서 잠시 멈춤은 자연스러운 일"이라고 평가했다.이번 주 핵심 이벤트는 8월 21~23일 와이오밍주 잭슨홀에서 열리는 연준의 연례 심포지엄이다. 이 자리에서 제롬 파월 연준 의장의 발언은 미국 경제와 통화정책 전망에 대한 단서를 제공할 것으로 시장의 주목을 받고 있다.한편 인텔은 일본 소프트뱅크그룹으로부터 20억 달러 규모의 자본 투자를 유치했다는 소식에 6.97% 급등했다.미국 국채 금리는 일제히 하락했다. 뉴욕 채권시장에서 정책금리에 민감한 2년물 국채 금리는 전장 대비 1.7bp(1bp=0.01%포인트) 내린 3.754%를 기록했다. 10년물 금리는 3.7bp 하락한 4.302%, 30년물도 4bp 떨어진 4.902%에 거래됐다.최근 3거래일 연속 상승세를 보였던 금리가 주춤한 것은 잭슨홀 이벤트를 앞두고 투자자들이 관망세에 돌입했기 때문이다.외환시장에서 달러화 가치는 혼조세를 보였다. 주요 6개 통화 대비 달러의 가치를 나타내는 달러화지수는 0.15% 오른 98.27을 기록했고, 유로/달러 환율은 0.12% 내린 1.1646달러에 거래됐다. 달러/엔 환율은 0.22% 하락한 147.54엔으로 집계됐다.국제유가는 러시아와 우크라이나 간 종전 가능성에 주목하며 하락했다. 런던 ICE선물거래소에서 브렌트유 10월물은 배럴당 65.79달러에 마감해 81센트(1.22%) 내렸다. 뉴욕상업거래소(NYMEX)에서 서부텍사스산원유(WTI) 9월물은 수요일 만기를 앞두고 배럴당 62.35달러에 마감해 1.07달러(1.69%) 하락했다.도널드 트럼프 미국 대통령은 블라디미르 푸틴 러시아 대통령과 볼로디미르 젤렌스키 우크라이나 대통령 간 양자 회담 개최 준비 중에 있다고 알렸고, 우크라이나에 대한 안전보장 계획이 조만간 마련될 것이란 소식이 전해지면서 종전 기대감이 그 어느 때보다 커진 상황이다.금값도 내렸다. 뉴욕상품거래소(COMEX)에서 금 선물 12월물은 0.6% 하락한 온스당 3358.7달러에 마감했다.유럽증시는 앞으로 2주 안에 러시아-우크라이나 정상회담이 개최될 수 있단 소식에 일제히 상승했다. 범유럽 지수인 STOXX 600 지수는 3.80포인트(0.69%) 오른 557.81로 장을 마쳤다. 올 3월 초 이후 5개월 반 만에 최고치에 올라섰다.독일 프랑크푸르트 증시의 DAX 지수는 108.30포인트(0.45%) 상승한 2만4423.07에, 영국 런던 증시의 FTSE 100 지수도 31.48포인트(0.34%) 뛴 9189.22로 마감했다. 프랑스 파리 증시의 CAC 40 지수는 95.03포인트(1.21%) 전진한 7979.08로, 이탈리아 밀라노 증시의 FTSE-MIB 지수는 379.50포인트(0.89%) 오른 4만3021.22에 장을 마쳤다. 스페인 마드리드 증시의 IBEX 35 지수는 52.10포인트(0.34%) 상승한 1만5303.80에 마감했다.우크라이나 종전 기대가 커지면서 방산주는 급격히 떨어졌다. 이탈리아의 대표적인 방산업체 레오나르도는 10.2% 하락하면서 STOXX 600 종목 중 가장 큰 하락폭을 보였다. 군용 레이더 시스템과 전자전 장비를 생산하는 독일의 헨솔트와 전차 엔진 변속기 생산업체인 렌크는 각각 9.5%, 8.3% 떨어졌고 유럽의 최대 탄약 제조업체인 라인메탈도 4.9% 내렸다.반면 소비재 부문은 강세였다. 이탈리아 아웃웨어 전문업체인 몽클레어는 4.9% 뛰었고, 영국의 명품 브랜드 버버리는 5.1% 상승했다. 영국 스포츠 의류 소매업체인 JD 스포츠는 도이체방크가 이 회사의 목표 주가를 85펜스에서 100펜스로 상향 조정함에 따라 6.9% 상승했다.인도 증시는 4거래일 연속 상승세다. 19일 센섹스30 지수는 0.46% 오른 8만 1644포인트, 니프티50 지수는 0.42% 상승한 2만 4980.65포인트로 거래를 마쳤다.인도 정부의 상품 및 서비스세(GST) 개편과 S&P 글로벌의 인도 국가신용등급 상향 조정으로 투자자 심리가 개선됐기 때문이다. 세제 개편으로 세금 부담이 완화되면 가계 지출과 소비가 늘어나 내수가 살아나고, 미국 관세 영향을 완화할 수 있단 기대가 크다.이날 제약, 금융 서비스, 헬스케어를 제외한 주요 섹터 모두 상승했다. 특히 니프티 자동차 지수가 직전 거래일 4% 이상 급등한 데 이어 1.3% 추가 상승하면서 눈길을 끌었다. 인도 정부의 세제 개편으로 소형차에 대한 GST 세율이 28%에서 18%로 낮아지게 된 것이 계속해서 상승 재료가 되고 있다.니프티 오일·가스 지수도 1.66% 올랐다. 러시아산 원유에 대한 제재가 완화될 것이라는 기대감 속에 국제 유가가 하락한 것이 정유 기업 주가 상승으로 이어졌다. 국영 정유사 바라트 페트롤리엄(Bharat Petroleum), 힌두스탄 페트롤리엄(Hindustan Petroleum), 인디안 오일(Indian Oil Corporation) 모두 1~2%의 상승률을 기록했다.섬유 제조업체의 상승세도 돋보였다. 바드만 텍스타일즈(Vardhman Textiles), 레이몬드 라이프스타일(Raymond Lifestyle), 웰스펀 리빙(Welspun Living)이 각각 5.8%, 10.2%, 3.9% 급등했다.인도 정부가 이날부터 다음 달 30일까지 수입 면화에 대한 관세를 면제하기로 한 것에 힘입은 결과다.wonjc6@newspim.com</div>

[서울=뉴스핌] 최원진 기자= 19일(현지시간) 미국 뉴욕증시 주요 지수는 잭슨홀 이벤트를 앞둔 경계감 속 대형 기술주들이 급락하면서 대체로 하락 마감했다.

[글로벌 마켓 리포트 8월 20일]

<div><figure><img src="https://newsimg.sedaily.com/2025/08/20/2GWP5TNS62_1.jpg" /></figure>▲ AI 프리즘* 맞춤형 경제 브리핑* 편집자 주: ‘AI PRISM’(Personalized Report & Insight Summarizing Media)은 한국언론진흥재단의 지원을 받아 개발한 ‘인공지능(AI) 기반 맞춤형 뉴스 추천 및 요약 서비스’입니다. 독자 유형별 맞춤 뉴스 6개를 선별해 제공합니다[주요 이슈 브리핑]■ 빚투 심화: 국내 증시가 약세를 이어가고 거래대금이 감소세로 돌아섰지만 개인투자자들의 신용거래융자 잔액은 22조 2388억 원으로 연내 최고 수준을 경신하고 있다. 코스피·코스닥 지수가 상승분을 반납하는 과정에서 개인들의 저가 매수 욕구가 신용거래융자 잔액을 끌어올리는 양상이며, 특히 삼성전자(005930)와 알테오젠(196170) 같은 대형주와 바이오주에 투자 자금이 집중되는 현상이 두드러지고 있다.■ 중국 공세: 중국 전기차·배터리 업계의 해외 투자 규모가 160억 달러로 국내 투자액(150억 달러)을 최초로 추월하며 역사적 전환점을 맞이하고 있다. 중국 내 과잉생산으로 인한 네이쥐안(출혈 경쟁)이 위험 수위에 다다르자 밀어내기식 해외 진출이 가속화되는 양상이며, 이로 인해 글로벌 시장에 저가 제품을 쏟아내는 디플레이션 수출 공포가 커지고 있다.■ 석화 위기: 석유화학 산업 구조 개편 논의가 진행되는 가운데 앞으로 석 달 내 만기가 도래하는 은행권 대출 규모가 1조 8367억 원에 달하는 상황이다. 은행들은 석화업계가 충분한 자구 노력과 구체적인 감산안 없이는 금융권의 협조를 얻기 어려울 것이라고 경고하며, 중국발 공급과잉으로 불황에 빠진 석유화학 업계의 구조조정이 불가피한 국면으로 치닫고 있다.[금융상품 투자자 관심 뉴스]1. 약세장에도 ‘빚투’ 22.2조…대형주·바이오주 쏠려- 핵심 요약: 국내 증시가 약세를 보이는 가운데에도 신용거래융자 잔액이 22조 2388억 원으로 연초(15조 6823억 원) 대비 41.81% 급증하며 연중 최고치를 경신하고 있다. 특히 코스피의 신용거래융자 증가율(47.29%)이 코스닥(31.21%)보다 훨씬 높게 나타나 대형주 중심의 빚투 현상이 두드러지고 있다. 이달 14일 기준 잔액이 가장 많은 종목은 삼성전자(7294억 원), 두산에너빌리티(034020)(7039억 원), 네이버(6330억 원) 순이며, 코스닥에서는 알테오젠(4412억 원)이 압도적 1위를 차지했다. 투자자 예탁금 대비 신용융자 잔액 비율도 약 33%로 연초보다 5%포인트 넘게 상승하며 시장 변동성 확대 시 투자 위험이 커지는 상황이다.2. 中 전기차·배터리 해외 투자, 국내 투자 첫 추월… ‘디플레 수출’ 공포 커진다- 핵심 요약: 중국 전기차·배터리 업계의 해외 투자 규모가 160억 달러로 국내 투자액(150억 달러)을 최초로 추월하는 ‘골든크로스’가 나타났다. 2014년만 해도 전무했던 해외 투자액은 2022년(270억 달러)과 2023년(320억 달러) 크게 늘어나며 역사적 전환점을 맞이했다. 이러한 해외 투자 급증은 포화 상태에 이른 중국 시장이 근본적 원인으로, 심각한 과잉생산이 불러온 ‘네이쥐안(출혈 경쟁)’이 위험 수위에 다다르면서 밀어내기식 해외 진출이 가속화되고 있다. 글로벌 컨설팅 업체 앨릭스파트너스는 “중국에서 전기차와 플러그인하이브리드차를 판매하는 129개 업체 중 2030년까지 살아남는 브랜드는 15개에 불과할 것”이라고 전망하며 산업 구조조정이 불가피한 상황이다.3. 은행권 “석화업계 자구노력 없인 대출지원 불가”- 핵심 요약: 석유화학 산업 구조 개편안이 논의되는 가운데 앞으로 석 달 내 만기가 도래하는 은행권 대출 규모가 1조 8367억 원에 달하고, 만기 1년 이하는 약 4조 6000억 원으로 나타났다. 이는 지난해 1월 말 대비 각각 90.3%, 120% 이상 급증한 수치다. 은행들은 석화 산업 대출을 줄이면서 만기를 짧게 부여하고 있어 구조조정에 속도가 붙지 않을 경우 자금 회수가 본격화할 전망이다. 3개월 만기 대출 규모가 가장 큰 곳은 지난해 유동성 위기를 겪었던 롯데케미칼(011170)(6686억 원)이며, 여천NCC에 대한 3개월 만기 채권 규모도 4100억 원에 달한다. 석유화학 업계는 중국발 공급과잉으로 불황에 빠지면서 올 1분기에만 498억 원의 영업손실을 기록했고, 주요 기업들의 신용등급도 하향 조정되고 있다.[금융상품 투자자 참고 뉴스]4. 실적 충격에 주도주 전멸까지…외국인 순매수 4개월 만에 돌아서나- 핵심 요약: 외국인투자자들이 이달 들어 4594억 원어치를 코스피·코스닥에서 순매도하며 지난 5월부터 3개월간 이어온 순매수 기조가 4개월 만에 종료됐다. 이 중 코스피에서만 대부분인 3998억 원어치를 팔아치웠다. 외국인 이탈의 주요 원인은 세제 개편안 실망감과 올 2분기 기업 실적 부진으로, 코스피200 기업들의 실제 영업이익은 시장 예상치의 92.1%에 그쳐 최근 5년 중 가장 낮은 수치를 기록했다. 이에 따라 고금리 장기화로 인한 비용 부담과 원자재 가격 상승, 통상임금 확대 등이 기업 실적을 압박한 것으로 분석된다. 특히 그동안 증시를 이끌어온 ‘지금조방원(지주·금융·조선·방산·원자력)’ 업종도 고전을 면치 못하는 상황이다.5. ETF 경쟁 격화에도…자산운용사들 ‘웃음꽃’- 핵심 요약: 올해 상반기 ETF 시장이 200조 원을 돌파하면서 자산운용사들의 실적이 큰 폭으로 개선됐다. 미래에셋자산운용의 상반기 당기순이익은 3267억 원으로 전년 동기(2468억 원) 대비 32.4% 증가했으며, KB자산운용(744억 원)과 키움투자자산운용(261억 원)도 각각 129.6%, 131.0% 늘어나는 호실적을 기록했다. 반면 신한자산운용과 한화자산운용은 일회성 요인 등으로 실적이 감소하며 양극화 현상이 두드러졌다. 미래에셋자산운용의 경우 해외 16개국에서 운용 중인 자산 규모가 400조 원을 넘어서며 해외 법인 당기순이익이 약 1700억 원으로 전체 순이익의 절반을 차지할 정도로 글로벌 사업이 급성장하고 있다.6. 석화 구조조정 속도…“생산량 협의, 공동행위 인가 받은 것으로 간주”- 핵심 요약: 정부가 석유화학 제품 생산량 협의와 같은 일부 공동행위에 대해 경쟁 당국의 인가를 받은 것으로 간주하기로 방침을 정했다. 이는 중국발 공급 과잉, 글로벌 경기 침체 등으로 전례 없는 위기에 처한 석유화학 업계의 자발적 사업 재편을 촉진하기 위한 조치다. 공정거래위원회는 석유화학 특별법에 ‘생산량 협의 등 석유화학 기업들의 일부 공동 행위에 대해 경쟁 당국의 인가를 받은 것으로 간주’하는 내용의 수정 동의안을 제출했다. 정부는 20일 구윤철 부총리 겸 기획재정부 장관 주재로 산업 경쟁력 강화 관계장관회의를 열어 석유화학 구조 개편 방향을 논의할 예정이며, 사업 재편 의지를 보이는 기업에 대해서는 각종 인센티브와 세제 지원을 강화할 방침이다.[자주 묻는 질문]Q. 약세장에서 신용거래는 어떻게 관리해야 하나요?A. 총자산 대비 신용거래 비중을 제한하고 분산투자가 중요합니다. 신용거래융자 잔액이 22조 원을 넘어서며 시장 리스크가 커지고 있어 특정 종목에 집중 투자하기보다는 업종과 종목을 다양화하는 것이 안전합니다. 대형주 위주로 투자하되 손절매 기준을 미리 설정하고, 시장 급락 시 대응할 수 있는 여유 자금을 확보해 두는 것이 바람직합니다. 신용거래는 레버리지 효과로 수익률을 높일 수 있지만, 그만큼 손실 위험도 커지므로 투자 규모와 종목 선정에 신중해야 하는 상황입니다.Q. 외국인 이탈 국면에서 어떤 투자 전략이 유효할까요?A. 실적 안정성이 높은 업종을 선별하고 단계적으로 매수하는 전략이 효과적입니다. 외국인이 4개월 만에 순매도로 전환하며 이달 코스피에서만 3998억 원을 팔아치운 상황에서는 섣부른 매수보다 시장 흐름을 지켜보는 것이 중요합니다. 고금리와 원자재 가격 상승에 상대적으로 덜 영향받는 내수 소비재와 배당 지속 가능성이 높은 종목에 관심을 두는 것이 좋습니다. 약세장에서는 일시 매수보다 단계적으로 나누어 매수하는 전략이 평균 매수가를 낮추는 데 도움이 되는 상황입니다.Q. ETF 투자는 어떤 기준으로 선택해야 할까요?A. 운용사의 실적과 규모, 수수료, 추적오차, 거래량 등을 종합적으로 고려해야 합니다. ETF 시장이 200조 원을 돌파하며 성장세가 가속화되고 있지만, 운용사마다 수수료와 운용 성과에 차이가 있어 꼼꼼한 비교가 필요합니다. 미래에셋자산운용처럼 해외 운용 역량이 검증된 운용사의 글로벌 ETF를 기본으로 하되, 수수료율이 낮은 상품을 우선 검토하는 것이 유리합니다. 거래량이 충분한 상품을 선택해 유동성 리스크를 최소화하고, 장기투자 목적이라면 분배금 재투자 방식의 ETF가 복리효과 측면에서 더 유리한 경향을 보입니다.[금융상품 투자자 핵심 체크포인트]✓ 신용거래 관리: 신용거래 비중 적정 수준 유지, 추가 증거금 납부 여력 확보✓ 포트폴리오 점검: 외국인 이탈 종목 비중 축소, 실적 방어력 높은 업종 선별적 접근✓ ETF 투자 다변화: 글로벌 ETF, 국내 ETF, 테마 ETF 비중 적절히 분산 구성✓ 리스크 헤지 강화: 현금성 자산 적정 비중 유지, 시장 급락 시 분할 매수로 대응✓ 산업 변화 대응: 중국발 디플레이션 위협 산업 모니터링, 구조조정 진행 업종 주시[키워드 TOP 5]빚투, 신용거래, ETF 투자, 외국인 수급, 실적 부진, 자산배분, AI PRISM, AI 프리즘<figure><img src="https://newsimg.sedaily.com/2025/08/20/2GWP5TNS62_2.png" /></figure></div>

* 편집자 주: ‘AI PRISM’(Personalized Report & Insight Summarizing Media)은 한국언론진흥재단의 지원을 받아 개발한 ‘인공지능(AI) 기반 맞춤형 뉴스 추천 및 요약 서비스’입니다. 독자 유형별 맞춤 뉴스 6개를 선별해 제공합니다

은행권 “석화업계 자구노력 없인 대출지원 불가”…ETF 경쟁 격화에도 자산운용사들 ‘웃음꽃’ [AI 프리즘*금융상품 투자자 뉴스]

<div><figure><img src="https://img.newspim.com/etc/portfolio/pc_portfolio.jpg" /></figure>올해 상승률 111%, 1년여 만 3배 초과안전 불안이 자양분, 위치공유 서비스가입 가족 25만가구, 전년비 25% 급증높은 유료 전환율, 가족 안전 플랫폼 안착이 기사는 8월 19일 오후 4시09분 '해외 주식 투자의 도우미' GAM(Global Asset Management)에 출고된 프리미엄 기사입니다. GAM에서 회원 가입을 하면 9000여 해외 종목의 프리미엄 기사를 보실 수 있습니다.[서울=뉴스핌] 이홍규 기자 = 미국의 가족 위치공유 업체 라이프360(종목코드: LIF)가 최근 우리나라 투자자 사이에서 인기를 끈다. 미국에서 신변 불안이 급증하며 관련 지출도 덩달아 늘어나는 가운데 이 회사의 주가는 올해 들어서만 2배가 넘었다.◆1년여 만 3.2배한국예탁결제원에 따르면 18일까지 한 주 동안 라이프360 주식 순매수액은 약 790만달러(약 109억달러)로 집계됐다. 개별 종목과 상장지수펀드(ETF)를 포함한 미국 주식 중에서 주간 순매수액 상위 50위를 기록했다.<figure><img src="https://img.newspim.com/news/2025/08/19/2508190414199990.jpg" /></figure>비교적 평범해 보이는 서비스를 제공하는 라이프360의 순매수액 상위권 수록은 눈에 띈다. 통상 상위권 종목이 대부분은 고위험·고수익' 상품이거나 암호화폐·인공지능(AI) 관련주 등 모멘텀 종목, 혹은 낙폭 과대주인 경우가 많다.라이프360은 언뜻 복잡한 첨단 기술보다 단순 위치 공유 서비스로 승부 보는 기업처럼 보이지만 주가 상승폭은 그 어떤 성장주보다 가파르다. 현재 주가는 87.2달러(18일 종가)로 올해 들어서만 111% 뛰었다. 작년 미국 나스닥 상장(27달러) 이후로는 1년여 동안 223%가 뛰어 3.2배가 됐다.*라이프360은 미국 기업임에도 불구하고 2019년 호주증권거래소(ASX)에 먼저 상장했다. 당시 회사 상황에 유리한 호주의 상장 요건을 활용하기 위함이다. 미국 나스닥에 상장한 것은 작년 6월이다. 두 거래소 모두에서 거래되는 이중상장 형태의 기업이다.◆안전 불안이 자양분라이프360은 미국에서 점증하는 신변과 안전 불안을 자양분으로 삼는 회사다. 학교 총격이나 교내 폭력, 나아가 교통사고 등 각종 사회적 위험이 증가하면서 가족의 안전을 확인하고자 하는 욕구가 커졌다. 주가가 상장 이후 1년여 만에 3배가 넘게 된 데는 이런 배경이 있다.자칫 '감시'로 비칠 수 있어 프라이버시 민감도가 높은 미국에서 거부감이 클 법하지만 가족 구성원이 동의해서 쓰고 이에 따른 체감 효용이 크다는 의견이 많아 수요가 급증 중이다. 미국의 안전 불안이 얼마나 심각한지는 학생 가방 안에 방탄 패널을 내장한 '방탄 백팩'이 인기를 끌고 있다는 점에서도 드러난다.라이프360의 서비스는 월간 서브스크립션 형태로 운영된다. 모바일 애플리케이션과 '타일'이라고 불리는 장비를 결합해 판매한다. 서브스크립션 상품은 기본 위치 공유가 가능한 무료부터 실버, 골드, 플래티넘 등 유료 회원제까지 있다. 상위 회원제로 갈수록 사용 기능이 추가되는 형태다. 충돌 감지, 운전 안전 보고 등이다.회사의 핵심 성과지표는 이른바 '유료 서클'이라고 불리는 가입 단위다. 월정액을 지불하는 가족 단위 수를 말하는데 가족당 최대 6명의 구성원이 모든 프리미엄 기능을 사용할 수 있는 구조다. 골드 멤버십부터는 애완동물용 장비를 함께 제공받을 수 있어 관련 기능 사용이 가능하다.<figure><img src="https://img.newspim.com/news/2025/08/19/2508190414199991.jpg" /></figure>라이프360의 성장세는 질적·양적 모두에서 우수함을 보인다는 평가가 나온다. 올해 2분기 말 유료 서클 수는 총 25만가구로 전년 동기 대비 25% 증가해 창립 이래 최다 기록을 세웠다. 유료와 무료 사용자 수를 합한 월간활성사용자(MAU) 수는 8800만명으로 이 역시 25% 늘었다.◆높은 유료 전환율관련 통계에서 '저변 확대'와 '수익화'의 연결고리 안착이 확인된다는 분석이 뒤따른다. 4인 이상의 가족이 전체 유료 서클의 50%를 차지한다는 점을 고려해 평균 가족 구성원이 3.5명이라고 하면 유료 전환율이 10%가 되는 셈이다. 일반적인 프리미엄 앱 유료 전환율 2~5%를 크게 웃돈다.*IBD에 따르면 사용자들이 무료에서 유료로 전환하는 가장 큰 이유는 충돌 감지, 긴급출동 서비스 등이 있는 운전자 안정 기능 때문이라고 한다. 앱을 통해 출동한 구급차는 지난 1년간 4만6000대다. 라이프360이 자녀 추적을 넘어 가족 안전 플랫폼으로 진화했음을 보여준다는 평가가 나온다.서클당평균매출액(ARPPC)도 매 분기 증가세다. 올해 2분기 ARPC는 135.42달러로 전년동기 대비 8% 증가했다. 가격 인상과 고가 요금제로의 전환 유도 전략이 통한 덕분이다. 회사의 서브스크립션 사업부의 매출총이익률은 85% 전후라는 높은 수준에서 안정적으로 추이한다.회사 전체적인 손익계산서상 재무지표에서도 양적·질적의 성장세가 확인된다. 올해 2분기 총매출액은 1억1540만달러로 전년동기 대비 36% 증가했고 EBITDA(감가상각비에 영업이익을 더한 값, 조정 후)는 2030만달러로 85% 증가했다. 9개 분기 연속 EBITDA상 흑자다. 최종손익은 700만달러 흑자로 적자에서 전환했다.▶②편에서 계속bernard0202@newspim.com</div>

안전 불안이 자양분, 위치공유 서비스. 높은 유료 전환율, 가족 안전 플랫폼 안착. 이 기사는 8월 19일 오후 4시09분 '해외 주식 투자의 도우미' GAM(Global Asset Management)에 출고된 프리미엄 기사입니다. GAM에서 회원 가입을 하면 9000여 해외 종목의 프리미엄 기사를 보실 수 있습니다.

[GAM] '서학개미 픽' 라이프360 ①"우리 애 어디?" 주가 올해 2배 이유

<div><figure><img src="https://img.newspim.com/etc/portfolio/pc_portfolio.jpg" /></figure>빅쇼트·테퍼도 2Q 매입점진적인 매수 추천버핏 애플-BofA 매도 이 기사는 8월 19일 오후 2시52분 '해외 주식 투자의 도우미' GAM(Global Asset Management)에 출고된 프리미엄 기사입니다. GAM에서 회원 가입을 하면 9000여 해외 종목의 프리미엄 기사를 보실 수 있습니다.[서울=뉴스핌] 황숙혜 기자 = 2025년 2분기 유나이티드헬스 그룹(UNH)을 매입한 것은 워렌 버핏이 이끄는 버크셔 해서웨이 뿐만이 아니다.월가의 '빅 쇼트(Big Short)'로 통하는 마이클 버리와 데이비드 테퍼가 이끄는 헤지펀드 업체 아팔루사 매니지먼트도 업체의 주식을 상당 규모로 매입한 사실이 미 증권거래위원회(SEC)의 13F를 통해 확인됐다.도이체방크는 보고서를 내고 "버크셔의 대량 매입은 유나이티드헬스의 수익성과 성장성에 대한 자신감을 드러내는 것"이라며 "단기적으로는 업체의 주가가 바닥을 다지는 계기가 될 것"이라고 내다봤다.마켓워치는 버핏의 이번 베팅에 앞서 언급한 저평가 매력과 재무건전성, 보험업에 대한 선호도 이외에 보다 근본적인 배경이 자리잡고 있다고 주장한다. 유나이티드헬스가 미국 의료 시스템을 마치 카지노처럼 운영하는 완벽한 비즈니스 모델을 구축했다는 평가다.업체는 단순히 의료 분야에서 경쟁하는 게 아니라 자회사인 옵텀(Optum)을 통해 의사와 약국, 의료 데이터와 결제 시스템까지 모두 손에 쥐고 있다.더욱 흥미로운 사실은 규제 리스크로 인해 업체의 주가가 실제 기업 가치보다 30~50% 저평가 돼 있다는 점이라고 마켓워치는 강조한다. 규제 리스크란 앞서 언급했던 메디케어 어드밴티지(Medicare Advantage) 요율을 둘러싼 미 법무부와 정치권의 공격을 의미한다.<figure><img src="https://img.newspim.com/news/2025/08/19/2508190312565320.jpg" /></figure>이 같은 상황을 수 차례 경험한 94세 노장 버핏은 크게 개의치 않는 모양새다. 의회가 강경하게 나올 경우 유나이티드헬스가 5300만 유권자들의 의료 서비스를 앞세워 역공을 펼칠 것으로 보이고, 결국 의회가 후퇴하는 시나리오를 점치는 것으로 풀이된다. 미국 당뇨 인구에게 인슐린 공급을 책임지는 회사를 압박하는 데는 한계가 있다고 마켓워치는 강조한다.최근 분기 업체의 실적이 다소 둔화됐고 연간 이익 전망이 하향 조정됐지만 여전히 압도적인 성적이라고 마켓워치는 평가한다. 무엇보다 매년 200억달러의 잉여현금흐름(FCF)을 창출하는 데 커다란 의미를 둔다. 이는 변호사나 로비스트 비용까지 모두 지출한 뒤 순수하게 남는 이익이라는 점에서 업체의 펀더멘털을 명확하게 보여준다는 설명이다.<figure><img src="https://img.newspim.com/news/2025/08/19/2508190312565321.jpg" /></figure>주요 외신에 따르면 매일 1만명에 달하는 미국인이 65세가 돼 메디케어에 가입하는데 유나이티드헬스는 이 시장의 29%를 차지하고 있다. 막강한 시장 지배력에 인공지능(AI)을 활용한 데이터 최적화가 업체의 강점으로 꼽힌다. 환자 결과를 최적화 한다는 것은 실리콘밸리 식 표현으로 하자면 더 많이 청구하고 더 적게 제공하되 알고리즘을 활용한다는 의미다.마켓워치는 300달러 초반대의 주가 수준에 대해 '묘지로 가는 통행증을 큰 폭의 할인 가격에 매입하는 셈"이라고 평가한다.사실 버핏이 유나이티드헬스에 베팅한 것이 이번이 처음은 아니다. 지난 2006~2009년 사이 버크셔는 업체의 주식을 118만주 매입한 뒤 2010년 건강 보험 섹터 전반에 걸친 약세 흐름 속에 지분을 청산했다.과거 성공적인 투자를 근거로 월가는 이번 매입이 또 한 차례 바닥에서 진입하는 기회로 판단하는 움직임이다. 인구 고령화에 따라 메디케어 어드밴티지와 옵텀의 서비스에 대한 수요가 추세적으로 늘어날 수밖에 없다는 판단이다.경영진이 2025년 이익 전망치를 하향 조정했지만 2026년 AI를 포함한 첨단 기술 동원으로 10억달러 비용 감축 계획을 발표, 비용 통제에 대한 자신감을 드러냈다는 의견이다.뱅크오브아메리카(BofA)는 보고서를 내고 "버핏의 매입이 긍정적인 신호"라면서도 서둘러 베팅하는 데 대해 경계감을 드러냈다. 이익 성장이 회복되는 데 시간이 걸릴 수밖에 없고, 메디케어 어드밴티지 프로그램에 대한 법무부와 정치권의 행보를 앞으로 6개월 가량 지켜볼 필요가 있다는 의견이다.메디케어 어드밴티지는 유나이티드헬스와 같은 민간 보험사들이 미국 고령자에게 정부의 표준 메디케어 대신 관리형 건강 보험을 제공할 수 있도록 허용하는데, 정부는 가입자 한 명당 월정액 기준으로 보험사에 보조금을 지급한다.미국 보헌복지부 산하 CMS(Centers for Medicaid Service)는 이번 가을 메디케어 어드밴티지 플랜의 평가 시스템을 개정할 예정이다. 기존 5점 평점 시스템에서 4점 이상을 받은 플랜에 대해 5%의 이른바 '품질 보너스'가 주어지는데, 최상위 등급을 획득하기가 점점 어려워지고 있다.지난해 평가 대상이 된 약 550개의 메디케어 어드밴티지 플랜 중 4점 기준을 넘은 플랜이 42%에 불과했다. 이는 2022년 신종 코로나바이러스(코로나19) 팬데믹 사태 이후 약 68%에서 큰 폭으로 하락한 수치다.건강 정책 연구기관 KFF의 전망에 따르면 올해에만 보너스 지급액이 127억달러에 이를 것으로 보이며, 지난 10년 누적 지급액은 870억달러로 파악됐다. 보너스가 유나이티드헬스를 포함한 관리형 건강 보험 업체의 수익성과 실적에 작지 않은 영향을 미친다는 의미다.뱅크오브아메리카(BofA)는 이번 보고서에서 "별점이 하락할 경우 정상적인 수익성 회복이 2028년으로 미뤄질 수 있고, 이 때까지 주가가 지지부진할 가능성이 높다"며 "정상적인 상황이라면 업체의 별점 방어에 문제가 없겠지만 다른 악재들과 맞물려 장담하기 힘든 실정"이라고 전했다.한편 버크셔는 2분기 유나이티드헬스 이외에 누코를 8억5700만달러 규모로 신규 매입했고, 레나(7억8000만달러)와 DR 호튼(1만9100만달러), 라마 애드버타이징(1억4200만달러), 알레지온(1억1200만달러) 등을 사들였다.신규 매입한 6개 종목 가운데 유나이티드헬스의 투자 규모가 약 16억달러로, 압도적인 1위를 차지했다. 1분기 버핏의 매수 1위 종목은 수영장 설비를 공급하는 풀 코프였다.레나와 DR 호튼 역시 주택 시장의 한파와 모기지 금리 상승에 고전하는 상항이다. 하지만 두 개 업체 모두 재무건전성이 탄탄하다는 평가를 받는 데다 주가수익률(PER)이 각각 11배와 12배 내외에서 등락, 밸류에이션 매력이 두드러진다는 의견이다.시장 전문가들은 S&P500 지수와 나스닥 지수가 연이어 사상 최고치를 갈아치우며 증시 전반에 고평가 논란이 끊이지 않는 가운데 2분기 버핏이 내재 가치를 밑도는 저평가 종목을 가려내 포트폴리오에 담았다고 판단한다.한편 13F에 따르면 버크셔는 애플(AAPL)과 뱅크오브라메이카(BAC) 주식을 상당한 규모로 매도했다. 주식 포트폴리오 1위에 랭크된 애플 주식 보유량을 2분기 7% 가량 축소했고, 뱅크오브아메리카 물량을 4% 가량 줄인 것.최근 1년 사이 버크셔는 애플 보유량을 30% 처분했고, 뱅크오브아메리카를 41% 축소했다. 월가는 특히 뱅크오브아메리카 매도에 대해 미국 경제 사이클에 대한 경계감을 드러낸 것으로 판단한다.<div style="position:relative;width:100%; height:0; padding-bottom: 56.25%;"><iframe src="https://www.youtube.com/embed/Kr_fs6TWsmw" allowfullscreen="allowfullscreen" frameborder="0" style="width:100%; height:100%;top:0; left:0; position:absolute"></iframe></div>shhwang@newspim.com</div>

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[GAM]은퇴 앞둔 버핏 UNH 통큰 베팅 ② 멈추지 않는 양대 성장 엔진

<div>지표 다소 상승했지만…외채건전성, 안정적 수준외국인 순투자, 대선 있었던 6월 가장 적어 [세종 = 뉴스핌] 김범주 기자 = 올해 2분기 말 기준 우리나라 대외채무가 역대 최대를 기록했다. 국내 외환 건전성의 척도로 여겨지는 단기외채 비율은 최근 3년 변동범위 내에서 안정적 수준으로 유지됐다.기획재정부는 올해 2분기 대외채무가 7356억달러로 1분기 대비 521억달러(7.6%) 늘었다고 20일 공개했다. 앞서 2024년 3분기 외채가 7027억달러로 최대치였다.채권을 만기별로 구분하면, '1년 이하' 단기외채는 1분기보다 117억달러 늘어난 1671억달러, '1년 초과' 장기외채는 344억달러 늘어난 5685억달러를 각각 기록했다.<figure><img src="https://img.newspim.com/news/2025/05/09/2505091351105080_w.jpg" /></figure>부문별로 증가분을 살펴보면 국고채 등 정부가 302억달러로 가장 많았고, 중앙은행 22억 달러, 은행 112억달러, 비은행권·공공 등 기타 86억달러였다.대외채무가 증가한 원인으로는 외국인 등 비거주자가 국고채, 재정증권, 통안채 등 원화표시 한국 채권에 대해 지속적으로 투자했기 때문으로 분석됐다.상장채권에 대한 외국인의 순투자 규모는 조기대선이 치러진 6월이 가장 적었다. 지난 4월 11조3000억원, 5월 11조 3000억원, 6월 3조 6000억원이었다.건전성 지표는 1분기와 비교했을때 다소 상승했지만, 과거 추이 내에서 안정적 수준을 유지했다는 것이 기재부 측의 설명이다. 총외채 중 단기외채의 비중은 1분기 21.9%에서 2분기 22.7%로 상승했다.외채 등에 대한 국내 은행의 상환능력을 나타내는 외화유동성 커버리지 비율(LCR)은 지난 2분기말 기준 153.4%로 규제 비율인 80%를 크게 넘어섰다.기재부 관계자는 "건전성 지표가 1분기말 대비 다소 상승했으나 과거 추이 내에서 안정적 수준을 유지했다"며 "올해 상반기 환율 변동에 의한 변화 가능성도 고려해 볼 수 있다"고 말했다.wideopen@newspim.com</div>

지표 다소 상승했지만…외채건전성, 안정적 수준. 외국인 순투자, 대선 있었던 6월 가장 적어. [세종 = 뉴스핌] 김범주 기자 = 올해 2분기 말 기준 우리나라 대외채무가 역대 최대를 기록했다. 국내 외환 건전성의 척도로 여겨지는 단기외채 비율은 최근 3년 변동범위 내에서 안정적 수준으로 유지됐다.

올해 2분기 대외채무 '역대 최대'…1분기 만에 521억 달러↑

<div><figure><img src="https://nimage.newsway.co.kr/photo/2024/02/06/20240206000098_0700.png" /></figure>2분기 실적 발표 이후 주가 부침을 겪었던 코스맥스의 주가가 최근 4거래일 연속 상승세다. 이경수 코스맥스 회장이 직접 시장과 소통에 나선 것이 호재로 작용했다. 21일 한국거래소에 따르면 오후 1시15분 기준 코스맥스 주가는 전 거래일 대비 4.14% 상승한 21만4000원에 거래되고 있다. 코스맥스 주가는 지난 6월25일 장중 28만7000원까지 오르며 52주 신고가를 갈아치웠지만 이후 우하향하는 모습을 보였다. 지난 13일엔 장중 18만원까지 주가가 떨어지기도 했다. 지난 11일 발표한 2분기 실적이 시장 기대치를 하회했기 때문이다. 코스맥스는 2분기 매출 6236억원, 영업이익 608억원을 달성했다. 이는 전년 동기 대비 각각 13%, 30% 상승한 수치다. 하지만 당기순이익은 218억원으로 전년 동기 대비 38% 가량 하락했다. 상반기 당기순이익의 경우 325억원으로 전년 동기 대비 약 41% 급감했다. 이에 시장에선 실적에 대한 실망 매물이 쏟아졌다. 코스맥스 실적 발표 당일 주가는 전 거래일 대비 9.98% 하락한 23만4500원에 거래를 마쳤으며 12일엔 이보다 16.45% 하락한 19만7600원을 기록했다. 지난 18일 상승 전환했지만 오름폭은 크지 않았다. 하지만 지난 20일 5%의 상승률을 기록했다. 코스맥스가 20일과 21일 연속 시장과의 소통에 나선 여파로 풀이된다. 특히 지난 20일 진행된 애널리스트 간담회에는 이경수 회장이 직접 참석해 코스맥스의 향후 글로벌 진출 등에 대해 설명했다. 이경수 회장은 애널리스트 간담회에서 "향후 10년 코스맥스는 연구개발과 생산 측면에서 소비자 맞춤형 신사업에 집중할 것이며 글로벌 화장품 ODM 1위를 넘어서 글로벌 화장품 1위 기업으로 올라서도록 노력하겠다"며 "한국 화장품 전체 수출액 중 코스맥스가 기여하고 있는 비중은 26%에 달할 만큼 놀라운 성장을 시현 중"이라고 말했다. 이어 "설립 이래 연평균 매출 성장률 30% 이상, 향후 10년도 20% 이상의 성장률을 유지할 것으로 기대된다"고 강조했다. 증권가에선 간담회 이후 긍정적인 평가가 쏟아지고 있다. 박현진 신한투자증권 연구원은 "한국법인 중심 매출 성장 강세 및 이익 레버리지 효과가 강조되는 상황으로 기초뿐 아니라 색조에서도 경쟁력을 내보이는 등 코스맥스가 최근 미국 시장에서 파운데이션 카테고리 내 쿠션팩트로 고객사 점유율을 높이고 있는 점은 화장품 수출 시장 내 입지가 더 높아질 수 있는 기회"라며 "세계 최고 수준의 연구소를 둬 신원료를 강조하는 신제품 혹은 신제형 발굴을 선도하고 있으며 이는 미국 시장에서 한국 인디 뷰티 브랜드 수요가 구조적으로 증가하는 이유를 설명하는 단서"라고 말했다. 이어 "일본과 기술 격차가 3년 전만 해도 크다 여겼으나 최근 일본 OEM사들이 코스맥스를 경쟁사로 여긴다 언급할 만큼 경쟁력은 향상 중이고 중국법인 실적 회복 시기에 대해 구체적 언급 없었으나 최근 소비 회복을 체감하는 바 하반기 수주는 상반기보다 나아질 것"이라고 기대하며 현재 주가 하락은 과도하다고 평가했다. 정지윤 NH투자증권 연구원은 "생산 측면에서 규모의 경제와 공급망 다변화를 통해 'Made in France'를 대체할 수 있는 경쟁력을 갖추고자 노력하고 있다"며 "한국, 일본, 인니, 태국 증설, 유럽, LA, 멕시코, 베트남, 말레이시아 사무소 운영, 인도, 중동, 중남미, 동유럽, 오세아니아 TF 팀을 구성해 현지화 노력 중으로 하반기는 그간 부진했던 미국과 중국 법인의 회복을 기대한다"고 말했다. 이승은 유안타증권 연구원은 코스맥스의 최근 주가 하락 요인으로 밸류에이션 부담과 2분기 성수기 대비 3분기 실적 성장률 둔화 우려가 복합적으로 작용한 결과라고 분석하며 낙폭은 과도하다고 판단했다. 이 연구원은 "3분기 중국과 미국 법인의 턴어라운드는 단순한 분기 개선이 아닌 구조적 회복의 신호로 전망된다"며 "미국은 오하이오 공장 철수 후 캘리포니아 법인 집중으로 생산성이 개선되고 3분기 두 자릿수 성장 전망이 제시됐다"고 설명했다. 이어 "내년 유럽 ODM진출은 독자적 진출이 아닌 현지 파트너와의 공동 진출 전략을 통해 추진되고 있다"며 "코스맥스는 유럽 내 고비용·노조 리스크를 피하고 유럽 거점을 확보함으로써 원가 경쟁력을 유지하는 동시에 글로벌 메이저사 ODM 의존도 확대와 인디 브랜드 수주 확대를 함께 노릴 수 있고 이는 단기 실적 반등과 중장기 성장 스토리를 동시에 강화하는 요인으로 작용하며 최근 조정된 주가에 새로운 모멘텀을 제공할 것"이라고 기대했다. </div>

2분기 실적 발표 이후 주가 부침을 겪었던 코스맥스의 주가가 최근 4거래일 연속 상승세다. 이경수 코스맥스 회장이 직접 시장과 소통에 나선 것이 호재로 작용했다.

애널리스트 직접 만난 이경수 코스맥스 회장 효과 통했다

투자 고수는 공포에 사고 환호에 판다. 지난 2분기 미국 주식시장에서도 이 원칙이 확인됐다. 지난 4월 초, 미국 증시는 도널드 트럼프 미국 대통령이 주요 교역국에 고율의 관세(상호관세) 부과 계획을 발표하자 극도의 공포심이 휘몰아치며 급락했다. 하지만 버크셔해서웨이(이하 버크셔)를 이끄는 워런 버핏을 비롯한 투자 대가(大家)들은 매수 버튼을 눌렀다. 머니랩이 최근 공개된 올 2분기 ‘Form 13F’(이하 13F) 보고서들을 분석한 결과다.

버핏·버리·테퍼, 그 방법 또 썼다…공포장에 베팅한 ‘이 주식’

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