<div><figure><img src="https://img.newspim.com/etc/portfolio/pc_portfolio.jpg" /></figure>이 기사는 인공지능(AI) 번역으로 생산된 콘텐츠로, 원문은 12월 16일자 로이터 기사(Pfizer forecasts 2026 profit below expectations on lower COVID product sales)입니다.[서울=뉴스핌] 김현영 기자 = 제약업체 화이자(종목코드: PFE)의 주가가 16일(현지시간) 뉴욕증시 장 초반 24.92달러로 전일 종가 대비 5.68% 하락했다. 회사가 코로나19 관련 제품 매출 감소를 예상하며 2026년 순이익 전망을 월가 예상치보다 낮게 제시한 영향이 컸다.<figure><img src="https://img.newspim.com/news/2025/12/17/2512170126548080.jpg" /></figure>화이자는 내년 주당 조정 이익을 2.80~3달러로 예상했으며, 이는 LSEG 집계 월가 애널리스트 평균 전망치인 3.05달러에 못 미친다. 연간 매출은 595억~625억 달러로 전망했는데, 시장 예상치는 615억9000만 달러다.특히 코로나19 제품 매출은 2025년 예상치보다 약 15억 달러 줄어들 것으로 내다봤다. kimhyun01@newspim.com</div>

<div><figure><img src="https://img.newspim.com/etc/portfolio/pc_portfolio.jpg" /></figure>다음은 인공지능(AI) 번역을 통해 생산한 콘텐츠로, 원문은 12월17일자 블룸버그 보도입니다.[서울=뉴스핌] 황숙혜 기자 = 트레저리 와인 에스테이트(TWE)가 핵심 시장에서의 수요 둔화를 해소하기 위해 자산 매각과 비용 절감을 포함한 대대적인 구조조정을 발표하자, 회사 주가는 10년 넘는 기간 중 가장 낮은 수준으로 떨어졌다.펜폴즈(Penfolds) 브랜드를 보유한 업체의 주가는 시드니 주식시장에서 장중 한때 17%까지 폭락했다. 회사는 2억 호주달러(미화 약 1억 3,300만 달러) 규모의 자사주 매입을 취소하고, 예정돼 있던 설비·자본 투자도 재검토하겠다고 밝혔다.이번 리셋은 취임한 지 불과 6주밖에 되지 않은 최고경영자(CEO) 샘 피셔(Sam Fischer)가, 세계적인 와인 소비 감소와 미국 관세 불확실성에 직면한 부진한 회사를 대대적으로 탈바꿈해야 하는 상황에서 나왔다. 그는 2~3년에 걸쳐 연간 1억 호주달러 규모의 비용 절감을 달성하는 것을 목표로 하고 있다.<figure><img src="https://img.newspim.com/news/2025/12/17/2512170224414130.jpg" /></figure>피셔는 성명에서 "현재 미국과 중국이라는 두 핵심 성장 시장에서 카테고리(와인 전체) 약세를 겪고 있으며, 이는 단기적으로 우리 사업 실적에 영향을 줄 것"이라고 말했다.멜버른에 본사를 둔 트레저리는, 중국 정부가 최근 '술이 과도하게 제공되는 관급 연회(boozy government banquets)'에 대한 단속을 강화한 것이 이미 현지 시장에 영향을 미치고 있다고 경고한 바 있다. 피셔는 수요일 투자자 콜에서, 내년 2분기부터 2년에 걸쳐 중국 유통용 재고를 약 40만 케이스 줄일 것이라고 밝혔다.그는 "이번에 수정된 전망이 실망스러운 것은 이해할 수 있지만 그럼에도 불구하고 이 지역에서 펜폴즈 브랜드가 누릴 수 있는 막대한 기회는 여전히 남아 있다"고 말했다.완화된 수요 전망을 반영해, 미국에서도 비슷한 조치들이 피셔의 전략의 일환으로 시행될 예정이다. 트레저리의 미주 사업에서의 어려움은 주로 캘리포니아에서의 유통사 전환 문제가 원인으로 지목되고 있다. 기존 유통사였던 리퍼블릭 내셔널 디스트리뷰션(Republic National Distribution Co.)가 올 초 캘리포니아 내 사업을 중단한 이후의 여파다.트레저리 주식의 거래는 이번 주 초 투자자 대상 업데이트와 전망 발표를 앞두고 한 차례 정지되기도 했다. 불과 2주 전에는, 회사가 예상 현금흐름 감소를 이유로 미국 사업 가치 약 6억 9,000만 호주달러를 손상 처리하겠다고 밝힌 뒤, 주가가 10년 만의 최저 수준으로 추락했었다.씨티그룹(Citigroup Inc.) 애널리스트 샘 티거(Sam Teeger)는 메모에서 "핵심적인 미지수는, 카테고리(와인 시장) 환경을 감안할 때 도전적일 수밖에 없는 중국과 미주에서 회사가 어떻게 지속 가능한 매출 성장(톱라인 성장)을 이끌어낼 수 있느냐는 점"이라고 지적했다. 그는 수요일 회사의 업데이트가 "예상보다 훨씬 부진한(materially weaker than expected)" 수준이었다며, 해당 종목에 대해 매도 의견을 유지하고 있다.shhwang@newspim.com</div>

다음은 인공지능(AI) 번역을 통해 생산한 콘텐츠로, 원문은 12월17일자 블룸버그 보도입니다. [서울=뉴스핌] 황숙혜 기자 = 트레저리 와인 에스테이트(TWE)가 핵심 시장에서의 수요 둔화를 해소하기 위해 자산 매각과 비용 절감을 포함한 대대적인 구조조정을 발표하자, 회사 주가는 10년 넘는 기간 중 가장 낮은 수준으로 떨어졌다.

[AI의 종목 이야기] 트레저리 와인, 구조조정·자사주 매입 취소에 폭락

<div><figure><img src="https://img.newspim.com/etc/portfolio/pc_portfolio.jpg" /></figure>[시드니=뉴스핌] 권지언 특파원 = 세계 증시가 연말을 앞두고 숨 고르기에 들어갔지만, 글로벌 펀드 매니저들은 오히려 현금을 비우고 주식과 원자재 비중을 역대급으로 끌어올리는 모습이다.16일(현지시각) 공개된 뱅크오브아메리카(BofA)의 글로벌 펀드매니저 설문조사에 따르면, 12월 기준 포트폴리오 내 현금 비중은 평균 3.3%로 사상 최저치를 기록했다. 이는 직전 조사 때의 3.7%에서 더 낮아진 수치다.마이클 하트넷 BofA 최고투자전략가는 고객에게 보낸 보고서에서 이 같은 움직임을 "현금의 붕괴(crash in cash)"라고 표현했다.이번 주식 비중 확대는 시장 낙관론이 확산되는 흐름과 맞물려 있다.설문 결과에 따르면 주식과 원자재에 대한 자산 배분 비중은 거의 4년 만에 최고 수준에 도달했다. 주식의 순 비중 확대 응답 비율이 42%에 달해 2024년 12월 이후 가장 높은 수준을 나타냈다.올해 큰 폭의 상승을 기록했던 기술주는 최근 인공지능(AI) 인프라 투자에 대한 우려가 커지면서 조정을 받고 있다. 나스닥 종합지수는 12월 들어 1.4% 하락하며 두 달 연속 하락세를 기록할 가능성이 커진 상태다.이 같은 기술주 약세는 시장 전반에도 부담으로 작용하고 있다. 대표 지수인 스탠다드앤드푸어스(S&P)500지수는 7개월 연속 상승 기록이 끊길 위기에 놓였다.그럼에도 불구하고 설문 결과 기술주에 대한 익스포저는 2024년 7월 이후 최고 수준으로 다시 높아지는 등 펀드매니저들은 조정 국면을 매수 기회로 활용하고 있는 것으로 나타났다.<figure><img src="https://img.newspim.com/news/2025/09/22/2509221117581680.jpg" /></figure>kwonjiun@newspim.com</div>

[시드니=뉴스핌] 권지언 특파원 = 세계 증시가 연말을 앞두고 숨 고르기에 들어갔지만, 글로벌 펀드 매니저들은 오히려 현금을 비우고 주식과 원자재 비중을 역대급으로 끌어올리는 모습이다.

투자자들, 주식에 '올인'… BofA 설문서 현금 비중 역대 최저

<div><figure><img src="https://newsimg.sedaily.com/2025/12/16/2H1R3OKISN_2.jpg" /></figure>뉴욕증시가 15일(현지 시간) 하락세로 마감했다. 인공지능(AI) 거품론에 대한 경계심이 지속된 여파다.이날 뉴욕증권거래소(NYSE)에서 다우 지수는 전장보다 41.49포인트(0.09%) 내린 4만 8416.56에 거래를 마감했다. 스탠더드앤드푸어스(S&P) 500지수는 전장보다 10.90포인트(0.16%) 밀린 6816.51, 나스닥종합지수는 137.76포인트(0.59%) 하락한 2만 3057.41에 장을 마쳤다.AI 관련 주식들이 전반적인 투자심리를 위축시켰다. 브로드컴은 이날 5.59%, 오라클은 2.66% 하락했다. 마이크로소프트(MS)는 0.78% 하락했고 엔비디아는 0.73% 올랐다. 브로드컴의 3거래일 하락률은 20%에 육박한다. 필라델피아 반도체 지수도 이날 0.61% 내리며 3거래일 연속 약세를 보였다.CNBC는 "투자자들이 대신 소비재 및 산업재 등 경기 변동에 더 민감한 부문으로 자금을 옮겼다"며 "헬스케어 관련 주식도 대량 매수했다"고 전했다. JP모건체이스, 존슨앤드존슨, 프록터앤드갬블, 머크, 골드만삭스 등이 1% 안팎으로 올랐다. 테슬라는 스페이스X가 시가총액 8000억달러 수준으로 기업공개(IPO)를 모색하고 있다는 소식에 기대감이 커지며 3% 넘게 올랐다.앱투스캐피털어드바이저의 데이비드 와그너 주식부문 책임자는 "지금 모두가 AI 관련 투자를 싫어하는 것 같다"면서도 "하지만 시장은 계속해서 매그니피센트7(M7)이라는 핵심 기업들에 의해 주도될 것이다. 어떤 형태로든 매출 성장이 이뤄지면 이 기업들은 계속 마진을 확대해 내년에는 높은 수익률을 거둘 것"이라고 전망했다.국제유가는 중국 경기 둔화 우려에 4년 10개월 만에 최저치를 기록했다. 뉴욕상업거래소에서 1월 인도분 서부텍사스산원유(WTI)는 1.08% 하락한 배럴당 56.82달러에 장을 마쳤다. 2021년 2월 이후 최저치다. 중국의 11월 소매판매가 1.3% 늘며 시장 예상(2.8%), 10월 수치(2.9%)를 모두 밑돌았다. 중국의 원유 수요가 감소할 것이란 전망으로 연결되며 유가를 끌어내렸다.시장은 이번주 나올 경제지표를 주시하고 있다. 16일 11월 비농업 고용지표와 10월 소매판매 지표가 나온다. 18일에는 11월 소비자물가지수(CPI)가 발표된다. </div>

뉴욕증시가 15일(현지 시간) 하락세로 마감했다. 인공지능(AI) 거품론에 대한 경계심이 지속된 여파다. 이날 뉴욕증권거래소(NYSE)에서 다우 지수는 전장보다 41.49포인트(0.09%) 내린 4만 8416.56에 거래를 마감했다. 스탠더드앤드푸어스(S&P) 500지수는 전장보다 10.90포인트(0.16%) 밀린 6816.51, 나스닥종합지수는 137.76포인트(0.59%) 하락한 2만 3057.41에 장을 마쳤다.

브로드컴 3일 만에 20%↓…AI경계론에 뉴욕증시 약세[데일리국제금융시장]

<div>■ 월가, 주식에 올인했다…BofA 설문서 현금비중 역대 최저■ "WBD, 파라마운트 인수안 거부 방침…넷플릭스 선택 고수"■ [2026 대전망] ① 빅파마 '절박함'의 기회, 내년도 통한다■ 日 상장폐지 2년째 최다…주주 등쌀에 "자발적 폐지 늘어"■ 트럼프 관세 압박에…오히려 中 하이난 18일 전면 무관세<figure><img src="https://img.newspim.com/news/2025/12/17/2512171022002330.jpg" /></figure></div>

■ 월가, 주식에 올인했다…BofA 설문서 현금비중 역대 최저. ■ "WBD, 파라마운트 인수안 거부 방침…넷플릭스 선택 고수" ■ [2026 대전망] ① 빅파마 '절박함'의 기회, 내년도 통한다

[뉴스핌 이 시각 글로벌 PICK] 월가, 주식에 올인했다…BofA 설문서 현금비중 역대 최저 外

<div><h2>증시 종목리포트 활용법 </h2>◆IBK 이승훈, 네이버 주가 적중=지난해 11월 30일부터 올해 11월 30일까지 국내 주식시장에서 개인투자자가 가장 많이 매수한(순매수 거래대금 기준) 종목 10개는 순서대로 SK하이닉스·NAVER(네이버)·삼성SDI·현대차·한화오션·SK텔레콤·두산에너빌리티·LG씨엔에스·삼성에피스홀딩스·CJ제일제당이다. 이 가운데 올해 상장한 LG씨엔에스와 삼성에피스홀딩스는 분석 대상에서 제외했다. 지난해 11월 8개 종목의 1년 뒤 목표주가를 제시한 보고서는 총 99개였다. 한 달 동안 여러 차례 목표주가를 제시한 경우 가장 늦게 발표한 보고서를 기준으로 계산했다.보고서별로 목표주가와 1년 뒤 실제 주가를 비교한 결과, 평균 오차율(절댓값 기준 계산)은 60%에 가까웠다. 종목별로는 네이버의 평균 오차율이 약 7%로 가장 낮았고, 현대차(약 19%)가 그 다음으로 낮았다. 반면에 SK하이닉스·한화오션·두산에너빌리티는 100%를 훌쩍 넘는 오차율을 기록했다.이 가운데 가장 정확한 보고서는 IBK투자증권의 이승훈 연구원이 지난해 11월 8일 발간한 네이버 보고서였다. 당시 목표주가로 26만원을 제시했는데, 1년 뒤인 올해 11월 8일(7일 종가 기준) 실제 가격은 26만원으로 적중(오차율 0%)했다.<figure><img src="https://pds.joongang.co.kr/news/component/htmlphoto_mmdata/202512/17/1ab69bed-ab09-4ebe-99ac-045bbbfedc54.jpg" /></figure>이 연구원은 “정부 정책이나 대외 환경의 영향을 많이 받는 다른 종목과 달리 변동성이 작은 종목이라 오차율이 낮았던 측면이 있다”고 소감을 밝혔다. 보고서 작성 원칙을 묻는 말에는 “감정적이거나 사적인 표현을 쓰지 않고, 주장을 할 땐 반드시 근거가 있을 때로 한정한다”고 말했다.◆유진 이재일, 현대차 오차율 5%대=현대차 종목에 한정해 보면, 17개 보고서의 목표주가 평균 오차율은 약 19%였다. 가장 오차율이 작았던 건 이재일 유진투자증권 연구원이 지난해 11월 18일 낸 보고서였다. 목표주가를 28만원으로 제시했는데, 1년 뒤 실제 주가는 26만4500원으로 오차율이 6% 수준에 그쳤다.<figure><img src="https://pds.joongang.co.kr/news/component/htmlphoto_mmdata/202512/17/8cbfdd15-b2ee-45ad-85c6-90285c594cc4.jpg" /></figure>이 연구원은 소감으로 “예상보다 나빴던 악재(미국발 관세 부과)와 예상보다 좋았던 호재(국내 증시 유동성 확대)가 서로 상쇄 효과를 내면서 결과적으로 목표주가에 근접했다”고 말했다. 보고서 작성 원칙으로는 “다른 애널리스트에 비해 보수적으로 보는 편”이라며 “주가가 오르내릴 때 따라가기보다는 종목의 펀더멘털(실적 등 기초체력)에 집중해 분석하려고 한다”고 밝혔다.<figure><img src="https://pds.joongang.co.kr/news/component/htmlphoto_mmdata/202512/17/21bff6ec-4fea-4529-a222-ed4baa067671.jpg" /></figure>개인투자자가 가장 많이 산 SK하이닉스는 17개 보고서의 목표주가 평균 오차율이 122%를 넘었다. 반도체 산업이 인공지능(AI)용 고대역폭메모리(HBM) 수요를 중심으로 기대 이상의 성과를 낼 것으로 예상하지 못한 결과다. 이 가운데 김운호 IBK투자증권 연구원과 한동희 SK증권 연구원이 오차율 약 77%로, 그나마 양호했다.<figure><img src="https://pds.joongang.co.kr/news/component/htmlphoto_mmdata/202512/17/e284a91f-062e-44be-8d12-410c347c7de5.jpg" /></figure>◆“매수하라” 일색인 속사정=8개 종목의 99개 보고서 중 ‘매도’ 의견은 단 한 건도 없었다. 97개가 ‘매수’ 의견으로, 나머지 2개만 ‘중립’ 의견을 냈다. 올해 국내 증시 전반이 급등한 덕분에 결과적으로 방향 자체는 틀리지 않았다. 하지만 애널리스트들은 과거에도 하락장이든 상승장이든 할 것 없이 사실상 ‘매수’ 일색으로 일관해 왔다.김준석 자본시장연구원 선임연구위원이 지난 7월 발표한 ‘애널리스트의 낙관적 편향’ 보고서에 따르면 국내 애널리스트의 투자 의견에서 매수 의견이 차지하는 비중은 2020년부터 지난해까지 평균 93%였다. 중립 의견은 6.8%, 매도 의견은 0.1%에 불과했다. 목표주가도 낙관적으로 치우쳤다는 분석이다. 김 선임연구위원은 “증권사 입장에서 분석 대상이 되는 상장 기업이 투자은행(IB)이나 중개 사업의 고객이다보니 해당 종목에 대한 부정적인 평가를 제시하기 어렵다”고 설명했다.개인투자자의 압력도 애널리스트들의 쓴소리를 막는다. 김현수 하나증권 연구원은 2023년 4월 12일 에코프로 보고서에서 ‘매도’ 의견을 냈다가 개인 주주들로부터 폭행을 당했다. 그럼에도 김 연구원은 객관적인 분석을 통해 이후에도 3차례에 걸쳐 추가로 매도 의견서를 발표했고, 에코프로 주가는 예견대로 1년 넘게 하락했다.김 연구원은 “미국 등 해외에선 애널리스트 전망에 따라 주식 거래량이 발생하면 그에 비례해 연봉에 반영되지만 한국은 그렇지 않다”며 “이런 상황에서 굳이 욕먹을 위험을 무릅쓰고 부정적인 보고서를 쓰기가 쉽지 않다”고 말했다.◆종목 장단점 분석 봐야=전문가들은 개인투자자들이 보고서를 볼 때 목표주가나 투자 의견보다는 종목의 장단점을 종합적으로 분석한 내용을 집중해 봐야 한다고 조언한다. 임희석 미래에셋증권 연구원은 “보고서 가운데 가장 빨리 낸 것, 가장 긍정적으로 본 것, 가장 부정적으로 본 것 등 세 가지를 골고루 읽는 게 좋다”며 “또 개별 종목 보고서 외에 해당 산업 전반을 분석한 보고서에 참고할 내용이 많다”고 덧붙였다.분석 보고서가 자주 나오는 종목 위주로 투자하는 게 좋다는 조언도 나왔다. 김인 BNK투자증권 연구원은 “실적이나 경영 여건의 변동성이 커서 분석하기 쉽지 않거나, 시가총액이나 영업 규모가 작아 기관투자가가 투자하기 쉽지 않거나, 주가 상승 모멘텀이 크지 않은 종목은 아예 보고서를 안 쓰는 경향이 있다”고 말했다. 이 밖에 보고서가 갑자기 나오지 않는 종목, 매수 의견을 유지하면서도 목표주가는 하향 조정되는 종목은 투자에 주의해야 한다는 분석이 나온다.◆애널리스트 ‘속마음’ 읽는 법=홍진채 라쿤자산운용 대표는 “애널리스트들은 특정 종목에 대해 부정적인 이야기를 쓰고 싶을 때 행간에 숨겨 놓는 경우가 많다”고 전했다. 다음은 홍 대표가 꼽은 대표 사례 4가지다. ▶“더 높은 주가수익비율(PER)을 줄 수 있는 트리거(계기)에 대한 고민이 필요하다.”(주가가 안 오를 것 같다.) ▶“다음 분기 이후 점진적으로 우호적 투자심리가 조성될 것으로 기대한다.”(당분간 주가는 횡보한다.) ▶“변동성이 확대될 것으로 전망된다.”(급락할 수 있다.) ▶“눈높이는 낮추지만 투자 매력은 여전하다.”(잘 모르겠다.)◆애널리스트 경력 길수록 신뢰도 높아=홍 대표는 이어 “요즘 투자자들이 유튜버의 말을 많이 참고하는데, 출처의 대부분은 증권사 애널리스트 보고서에 기초한다”며 “가급적 ‘원문’인 애널리스트 보고서를 우선적으로 활용하는 게 좋다”고 했다. 그는 이어 “특정 종목에 대해 공부하려면 그에 대한 다양한 애널리스트 보고서를 많이 읽고, 경쟁사 종목의 보고서도 읽고, 자기 생각까지 종합해 판단하는 게 이상적”이라고 제안했다.서지용 상명대 경영학부 교수는 “시장에서 오래 살아남은 애널리스트일수록 정확도가 높을 수 있다”며 “상대적으로 자유롭게 부정적 의견을 낼 수 있는 미국 등 해외 애널리스트들의 보고서도 함께 참고할 만하다”고 조언했다.당신의 돈에 관한 모든 이야기, 투자 인사이트를 드립니다. 돈 되는 '머니 정보' 더중플에서 더 많이 확인할 수 있습니다.<figure><img src="https://pds.joongang.co.kr/news/component/htmlphoto_mmdata/202512/17/e394d1ec-6ce9-4e5f-a6b0-ede18b7eb50e.jpg" /></figure></div>

◆IBK 이승훈, 네이버 주가 적중=지난해 11월 30일부터 올해 11월 30일까지 국내 주식시장에서 개인투자자가 가장 많이 매수한(순매수 거래대금 기준) 종목 10개는 순서대로 SK하이닉스·NAVER(네이버)·삼성SDI·현대차·한화오션·SK텔레콤·두산에너빌리티·LG씨엔에스·삼성에피스홀딩스·CJ제일제당이다. 이 가운데 올해 상장한 LG씨엔에스와 삼성에피스홀딩스는 분석 대상에서 제외했다. 지난해 11월 8개 종목의 1년 뒤 목표주가를 제시한 보고서는 총 99개였다. 한 달 동안 여러 차례 목표주가를 제시한 경우 가장 늦게 발표한 보고서를 기준으로 계산했다.

"이런 종목은 '빠이빠이'"…'족집게' 애널리스트 보고서 보는 법

<div><img src="https://img.etnews.com/news/article/2025/12/16/news-p.v1.20251216.f650fc22dec34fdc91f454ff0a0b13fb_P1.gif" />제우스가 85억원 규모의 교환사채 발행 소식 하락세다.제우스(079370)는 12월 16일 오후 1시 45분 기준 전 거래일보다 2.24% 하락한 13,530원에 거래되고 있다.제우스는 전날 정규장 마감 후 85억원 규모의 제3회차 무기명식 이권부 무보증 사모 교환사채를 발행한다고 공시했다. 표면이자율과 만기이자율은 모두 없고, 사채 만기일은 2030년 12월 23일이다.회사는 “모인 자금을 산업용 로봇 기술 고도화 등 운영자금으로 활용할 예정”이라고 밝혔다.이원지 기자 news21g@etnews.com </div>

제우스가 85억원 규모의 교환사채 발행 소식 하락세다. 제우스(079370)는 12월 16일 오후 1시 45분 기준 전 거래일보다 2.24% 하락한 13,530원에 거래되고 있다.

[ET특징주]제우스, 85억원 교환사채 발행에 하락세

<div><figure><img src="https://img.newspim.com/etc/portfolio/pc_portfolio.jpg" /></figure>이 기사는 12월 16일 오후 3시25분 '해외 주식 투자의 도우미' GAM(Global Asset Management)에 출고된 프리미엄 기사입니다. GAM에서 회원 가입을 하면 9000여 해외 종목의 프리미엄 기사를 보실 수 있습니다.<[2026 대전망] 바이오테크 ①빅파마의 '절박함', 내년에도 통한다>에서 이어짐[서울=뉴스핌] 이홍규 기자 = M&A에 대한 정책도 우호적이다. 조 바이든 전 행정부 당시에는 M&A 자체를 광범위하게 억제했다면 도널드 트럼프 행정부에서는 미국 제약사의 인수에 대해서는 비교적 관대하고도 처리가 신속하다. 연방거래위원회(FTC)가 올해 10월 화이자의 멧세라 인수에 대해 대기 기간을 조기 종료해 승인한 게 대표적이다.◆"껍데기는 갔다"M&A 외에 임상 데이터에 대한 기대도 강세론을 뒷받침한다. 2022년 금리 상승기에 자금조달 비용을 감당하지 못하고 투자금 유치에 실패한 취약 기업이 대거 퇴출됐다. 이 과정에서 살아남은 기업은 유망한 파이프라인을 갖춘 곳들이다. 이들이 지난 수년간 진행해온 임상시험이 올해를 비롯해 내년 임상 3상 결과 발표 시점에 접어들고 있다.<figure><img src="https://img.newspim.com/news/2025/12/16/2512160327110092_w.jpg" /></figure>콜친스키 설립자는 "2022년 5월까지 거품이 빠지고나서 살아남은 기업은 견실했다"며 "이들은 자신의 과학적 가치를 입증하는 작업을 계속 수행했다"고 했다. 윌리엄블레어 애널리스트들은 "M&A뿐 아니라 강력한 임상 데이터, 상업화 기대감이 업종 성과를 지탱할 것"이라고 낙관했다.내년 바이오테크 강세론에 동참하고자 한다면 XBI처럼 ETF에 투자하는 게 손쉬운 방법이다. 올해 성과에서 보듯 XBI 역시 인수 프리미엄을 충분히 누릴 수 있는 구조다. 또 구성 종목 130여개 중 40%가 약물 개발단계가 임상시험 3상 등 후기(올해 7월 기준)에 있어 인수 대상으로서도 매력이 있다는 설명이 나온다.◆투자 어떻게?종목 선별에 특화된 전문 펀드를 참고하는 접근법도 있다. 영국 런던에 상장 인터내셔널 바이오테크놀로지 트러스트(IBT)가 예가 된다. IBT는 기술력이 튼튼하다고 평가돼 인수될 가능성이 높은 종목뿐 아니라 상업화 단계에 올라 자력 성장이 가능한 종목까지 선별해 담는 액티브 펀드다. 인수되면 프리미엄을, 인수되지 않아도 자체 성장으로 수익을 기대할 수 있는 거다.<figure><img src="https://img.newspim.com/news/2025/12/16/2512160327110090.jpg" /></figure><figure><img src="https://img.newspim.com/news/2025/12/16/2512160327110091.jpg" /></figure>과거 인수 대상이 된 바이오테크 기업의 특성은 IBT의 투자 기준과 맞아 떨어진다. 니덤의 조셉 스트링거 애널리스트에 따르면 2018년 이후 155건의 M&A를 분석한 결과 상장 바이오테크 피인수 기업 중 70%가 넘는 곳이 '최소' 임상시험 후기 단계의 후보물질을 보유하고 있었고 44%는 이미 시판 중인 의약품을 갖고 있었다고 한다.IBT의 상위 10개 투자 종목은 ①솔레노테라퓨틱스(SLNO) ②매드리갈파마슈티컬스(MDGL) ③칼비스타파마슈티컬스(KALV) ④암젠(AMGN) ⑤오토러스테라퓨틱스(AUTL) ⑥인스메드(INSM) ⑦아센디스파마(ASND) ⑧재넉스테라퓨틱스(JANX) ⑨뉴로크린바이오사이언스(NBIX) ⑩스콜라록(SRRK)다. 모두 미국 거래소에 상장돼 있고 ①~⑦까지는 미국 기업, ⑧⑨⑩은 본사가 외국(각 영국, 영국, 덴마크)에 있다. ADR로 상장돼 있다.IBT의 종목 선별 전략은 성과로 입증된다. 블룸버그통신에 따르면 관련 포트폴리오에서 2020년 이후 10월 중순까지 총 33개 기업이 M&A 대상이 됐고 올해는 총 8건이 나왔다고 한다. 9월 말 기준 포트폴리오의 약 3분의 1이 희귀질환 관련 기업이다. IBT의 에일사 크레이그 포트폴리오 매니저는 "희귀질환 분야는 제약사가 인수할 수 있는 영역"이라고 했다.<div style="position:relative;width:100%; height:0; padding-bottom: 56.25%;"><iframe src="https://www.youtube.com/embed/GCWleDRIK5E" allowfullscreen="allowfullscreen" frameborder="0" style="width:100%; height:100%;top:0; left:0; position:absolute"></iframe></div>bernard0202@newspim.com</div>

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[2026 대전망] 바이오테크 ②껍데기는 갔다, '알맹이' 투자 어떻게

<div>[세종=뉴스핌] 김범주 기자 = 국내 건설 경기 침체가 이어지는 가운데 지난해 상위 100대기업의 국내 매출은 감소한 반면, 해외 매출은 증가한 것으로 나타났다. 급여총액, 임차료, 영업이익 등을 종합적으로 나타내는 부가가치 증가율은 사상 처음 마이너스를 기록했다.16일 국가데이터처가 공개한 '2024년 건설업조사' 잠정 분석 결과에 따르면 건설업체 수는 8만9101개로 전년보다 1.4%(1210개) 증가했다. 이 중 종합건설업체는 1만5861개로 0.3%(43개) 감소했지만, 전문직별 공사업체는 7만3240개로 1.7%(1,253개) 늘었다.<figure><img src="https://img.newspim.com/news/2025/12/16/2512161149536880.jpg" /></figure>이번 조사는 지난해 1월 1일~12월 31일까지 건설업종에 등록한 업체를 대상으로 실시됐다. 조직형태, 공사실적, 매출액, 건설비용 등이 주요 조사 항목이다.종합건설업은 건물건설업과 토목건설업으로, 전문직별 공사업은 기반조성 및 시설물, 축조관련 전문공사업, 건물설비 설치공사업, 전기 및 통신공사업. 실내건축 및 건축 마무리 공사업으로 각각 구분했다.매출액은 감소세를 보였다. 전체 건설업 매출액은 487조7000억 원으로 전년보다 3.8%(19조원) 줄었다. 종합건설업 매출액은 311조4000억원으로 5.3% 줄었고, 전문직별 공사업 매출은 176조3000억원으로 0.9% 감소했다.종합건설업의 경우 건물건설업 매출이 20조원 줄었고, 전문직별 공사업 중에서는 기반조성 및 시설물 축조 매출 5조4000억원이 각각 감소했다. 다만 해외건설 매출액은 48조4000억원으로 17.1%(7조1000억원) 늘었다.특히 시공능력평가액 순위 기준 100대 국내 매출액은 145조 5000억원으로 전년대비 12.0%(19조9000억원)가 줄었지만, 해외 매출액은 43조9000억원으로 15.6%(5조9000억원) 늘었다. 전체 해외 매출액의 90.5% 수준이다.지난해 건설업 종사자는 총 175만9000명으로 전년 대비 2.8%(5만2000명) 줄었다. 전문직별 공사업체 종사자는 112만9000명으로 3.9%(4만5000명) 감소했으며, 종합건설업체 종사자도 62만9000명으로 1.0%(6000명) 줄었다.건설비용은 477조7000억원으로 전년 대비 2.6%(12조8000억원) 줄었으며, 종합건설업 비용은 308조1000억원(3.3%), 전문직별 공사업 비용은 169조6000억원(1.4%)이 각각 감소한 것으로 집계됐다.한편 건설업 부가가치는 143조2000억원으로 전년대비 5.2%(7조9000억원) 감소했다. 부가가치 증가율이 감소한 것은 2012년 이래 처음이다. 역성장 등 사상 최악인 건설경기 상황을 보여주는 지표로 평가된다.세부적으로 보면 종합건설업의 부가가치는 63조4000억원으로 전년 대비 9.7%(6조8000억원), 전문직별 공사업의 부가가치는 79조7000억원으로 1.4%(1조1000억원)가 각각 감소했다.<figure><img src="https://img.newspim.com/news/2025/12/16/2512161150314780.jpg" /></figure>wideopen@newspim.com</div>

[세종=뉴스핌] 김범주 기자 = 국내 건설 경기 침체가 이어지는 가운데 지난해 상위 100대기업의 국내 매출은 감소한 반면, 해외 매출은 증가한 것으로 나타났다. 급여총액, 임차료, 영업이익 등을 종합적으로 나타내는 부가가치 증가율은 사상 처음 마이너스를 기록했다.

해외에서 살길 찾는 건설업…국내 100대 기업 국외 매출 15%↑

<div><figure><img src="https://www.datanews.co.kr/data/photos/cdn/20251251/art_1765835564.jpg" /></figure>LG그룹 지주회사 ㈜LG와 SK그룹 지주회사 SK㈜가 장기간 상표권 사용료 수익 1, 2위를 이어온 가운데, 올해 사용료 1위가 바뀔 가능성이 큰 것으로 나타났다.17일 데이터뉴스가 금융감독원 전자공시시스템에 공시된 ㈜LG의 분기보고서를 분석한 결과, 이 기업의 올해 1~3분기 상표권 사용료는 2558억 원으로 집계됐다. 지난해 같은 기간(2607억 원)보다 49억 원(1.9%) 줄었다. 반면, SK㈜의 3분기 누적 상표권 사용료는 2773억 원으로, 전년 동기(2471억 원) 대비 302억 원(12.2%) 증가했다. ㈜LG의 상표권 사용료 수익이 줄고 SK㈜는 늘어나면서 두 기업의 상표권 사용료가 역전됐다. 지난해 1~3분기는 ㈜LG가 136억 원 많았으나 올해는 SK㈜가 215억 원 많다.㈜LG는 지난해까지 상표권 사용료 수익 선두를 달려왔다. 2020년 2714억 원에서 2021년 3408억 원으로 크게 상승한 데 이어 2022년 3655억 원으로 역대 최고액을 찍었다. 2023년과 2024년에는 소폭 줄었지만, 3500억 원대를 유지하며 1위를 놓치지 않았다. SK㈜는 ㈜LG에 이어 2위에 머물렀지만, ㈜LG와의 격차를 줄여왔다. 2023년(3294억 원)에 처음으로 3000억 원을 넘기면서 LG와의 차이를 278억 원까지 좁혔고, 지난해 격차를 269억 원까지 줄였다. 올해는 3분기까지 SK㈜가 ㈜LG보다 200억 원 이상 많아 처음으로 SK㈜가 상표권 사용료 수익 1위가 될 가능성이 보인다. 올해 ㈜LG와 SK㈜의 상표권 사용료 수익이 엇갈린 모습을 보이는 것은 상표권 사용료 책정의 기준이 되는 그룹의 주요 계열사들의 매출 실적이 다른 양상을 보이고 있기 때문으로 풀이된다. 공정거래위원회에 따르면, ㈜LG와 SK㈜는 브랜드를 사용하는 주요 계열사에 대해 매출에서 광고선전비를 뺀 금액의 0.2%를 사용료로 받고 있다.한편, ㈜LG와 SK㈜의 상표권 사용료 수익은 다른 그룹들을 크게 앞지르는 것으로 집계됐다. 공정위 조사에 따르면, 2024년을 기준으로 연간 1000억 원 이상의 상표권 사용료를 받는 곳은 ㈜LG, SK㈜를 비롯해 ㈜한화, 포스코홀딩스, CJ㈜, 롯데지주, ㈜GS 등 7곳으로 나타났다. 각 기업의 분기보고서와 공정위 자료에 따르면, 이 중 ㈜한화(1796억 원), 포스코홀딩스(1317억 원), CJ㈜(1347억 원), 롯데지주(1285억 원), ㈜GS(1025억 원)는 모두 1000억 원대이며, ㈜LG와 SK㈜만 3000억 원 이상의 상표권 사용료를 받았다.㈜LG와 SK㈜ 두 기업의 상표권 사용료 수익 합계는 상표권 유상 거래를 하는 72개 그룹(공시기업집단) 전체 상표권 사용료 수익(2조1529억 원)의 31.9%를 차지한다.강동식 기자 lavita@datanews.co.kr[ⓒ데이터저널리즘의 중심 데이터뉴스 - 무단전재 & 재배포 금지] </div>

LG그룹 지주회사 ㈜LG와 SK그룹 지주회사 SK㈜가 장기간 상표권 사용료 수익 1, 2위를 이어온 가운데, 올해 사용료 1위가 바뀔 가능성이 큰 것으로 나타났다.

상표권 사용료 투톱 LG-SK…올해 1위 바뀔까?

이 기사는 인공지능(AI) 번역으로 생산된 콘텐츠로, 원문은 12월 16일자 로이터 기사(Pfizer forecasts 2026 profit below expectations on lower COVID product sales)입니다.

[AI의 종목 이야기] 화이자 5% 하락...2026년 순이익 전망 '기대 미달'

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