<div><figure><img src="https://newsimg.sedaily.com/2025/11/26/2H0LSYK68F_3.png" /></figure>한국증권금융이 외국환중개시장을 통한 FX스왑 거래에 처음으로 참여하며 외화유동성 관리 역량 강화에 나섰다.한국증권금융은 26일 외국환 중개 시장을 통한 FX(외환) 스와프 거래를 개시했다고 밝혔다. 외환스와프란 일정 기간 후 약정한 환율로 두 나라 통화를 교환하는 거래다. 그간 외환스와프 중개시장은 기획재정부, 한국은행, 시중은행, 일부 증권·보험사로 참여가 제한돼 왔다.증권금융은 지난 2023년 7월 외국환거래규정 개정 이후 외환 스와프 중개 시장 참가를 위해 전산 개발, 업무인가 및 등록을 마쳤으며, 주요 거래 상대방과 'ISDA-CSA' 계약도 체결했다. ISDA-CSA는 국제스와프파생상품협회(ISDA)의 표준 계약서 및 ISDA 계약 관련 신용보강 부속서류를 지칭한다. 이번에 성사된 첫 FX스왑 거래 규모는 2000만 달러다. 거래 상대방은 외국환은행과 증권사다.한국증권금융은 이번 시장 진출을 계기로 외화유동성 관리 능력이 한층 강화될 것으로 기대하고 있다. 증권금융 관계자는 "자본시장의 자금 공급 통로 역할을 원활히 수행할 수 있도록 시장 참여자들과의 거래를 점진적으로 확대해 나갈 계획"이라며 "안정적인 외화 유동성 관리와 외화 자금 운용 실무 역량도 지속적으로 고도화해 나갈 것"이라고 밝혔다.</div>

<div><figure><img src="https://newsimg.sedaily.com/2025/11/26/2H0LSLWFR6_1.png" /></figure>외국계 증권사들의 대체거래소(ATS) 넥스트레이드 참여가 본격화하고 있다. 내년 2분기 JP모건을 필두로 골드만삭스와 모건스탠리가 합류할 것으로 관측된다. 프리마켓과 애프터마켓 중심으로 외국인 유동성 확대 기대가 커지고 있지만, 한국거래소(KRX) 거래대금의 15%를 넘지 못하도록 제한한 ‘15% 룰’이 확장 속도를 제약하는 한계로 지적된다.26일 코스콤에 따르면 코스콤은 내년 JP모건의 넥스트레이드 참여를 목표로 글로벌 주문관리시스템(OMS)과 넥스트레이드를 연결하는 전산 개발을 진행 중이다. 내년 2분기 완료를 목표로 하고 있다. 시스템 구축이 마무리 되면 JP모건을 필두로 앞서 참여 의사를 밝혀 온 골드만삭스와 모건스탠리도 빠르게 합류할 전망이다.넥스트레이드는 지난 3월 출범 이후 참여 증권사를 꾸준히 늘려왔지만, 글로벌 브로커의 직접 체결 경로 연결은 아직 이뤄지지 않았다. 주문관리·체결 전산 구조가 국내 증권사와 상이해 초기에는 국내사의 시장 안착이 우선됐고, 이제 글로벌 전산 연동과 함께 외국계의 참여 시점이 도래했다는 평가가 나온다.현재 넥스트레이드 거래에 참여 중인 증권사는 총 32곳으로, 우리투자증권을 제외한 31곳이 프리·메인·애프터마켓 모두에서 거래를 실행하고 있다. 우리투자증권은 다음 달 중 정규장 거래 시스템 연동을 마무리할 예정이다.<figure><img src="https://newsimg.sedaily.com/2025/11/26/2H0LSLWFR6_2.jpg" /></figure>외국인 투자자들은 그동안 국내 증권사 브로커리지를 통해 넥스트레이드에서 거래를 해 왔다. 3월 출범 초기에는 개인 98.5%, 기관 1.1%, 외국인 0.4% 수준이었지만, 11월 3주차 기준 개인 85.3%, 기관 3.8%, 외국인 10.9%로 외국인 투자자들의 비중은 점차 늘어나는 추세다.여기에 JP모건과 같은 글로벌 유수 브로커가 직접 체결 경로를 확보할 경우 외국인 투자자들의 유입이 확대 될 것으로 보인다. 외국계 유동성 공급자가 늘어나면 ATS의 대량매매 처리 효율이 개선되고, 코스피 대형주의 호가 스프레드 축소와 체결 안정성 제고에도 긍정적 효과를 낼 수 있다는 설명이다. 이는 넥스트레이드가 내년 출시를 목표로 준비 중인 상장지수펀드(ETF) 시장 인프라 강화와도 연결된다.금융투자 업계 관계자는 “유럽계 연기금 중 자국 증시 개장 전 넥스트레이드의 애프터마켓에서 한국 주식 체결 분위기와 수급 흐름을 참고하려는 수요가 있다”고 전했다.다만 제도적 한계에 대한 지적은 여전하다. 넥스트레이드 거래가 한국거래소 거래량의 15%를 넘지 못하도록 제한한 ‘15% 룰’이 확장의 걸림돌로 남아 있어서다. 넥스트레이드는 15%를 초과할 징후가 보일 경우 일부 거래 종목을 자체 중단하는 방식으로 거래량을 조절하고 있다. 그 결과 출범 당시 800개에 달했던 거래 가능 종목은 최근 체결 중단 조치가 누적되며 630개 수준까지 축소됐다.</div>

외국계 증권사들의 대체거래소(ATS) 넥스트레이드 참여가 본격화하고 있다. 내년 2분기 JP모건을 필두로 골드만삭스와 모건스탠리가 합류할 것으로 관측된다. 프리마켓과 애프터마켓 중심으로 외국인 유동성 확대 기대가 커지고 있지만, 한국거래소(KRX) 거래대금의 15%를 넘지 못하도록 제한한 ‘15% 룰’이 확장 속도를 제약하는 한계로 지적된다.

[단독] JP모건도 합류…넥스트레이드 해외 유동성 '밀물'

<div><img src="https://img.etnews.com/news/article/2025/11/26/news-p.v1.20251126.61b5a84e70c04d139a33edf77db7e7b6_P1.png" />디지털자산 커스터디 전문기업 KODA(한국디지털에셋, 대표 조진석)가 총 100억원 규모 시리즈A 투자 유치를 완료했다고 26일 밝혔다. 이번 투자에는 기존 투자사인 해시드, KB국민은행, 알토스벤처스, 해치랩스 등이 모두 참여했으며, 한화투자증권, IBK캐피탈, 교보증권이 신규 주주로 합류했다.KODA는 해시드와 KB국민은행이 공동 설립한 합작법인으로, 기관·기업 고객을 대상으로 디지털자산 커스터디(보관) 서비스를 제공하는 기업이다. 기관급 보안 인프라와 검증된 내부통제 체계를 기반으로 국내 디지털자산 커스터디 시장에서 약 80% 점유율을 확보하고 있으며, 고객 자산 안전성과 투명한 운영을 최우선 가치로 삼고 있다.최근 국내에서는 법인계좌 허용 논의, 원화 스테이블코인 제도화 검토, 비트코인 현물 상장지수펀드(ETF) 논의 등 제도 개선이 이어지며 기관·기업의 디지털자산 접근성이 빠르게 확대되고 있다. 이에 따라 보안·내부통제·규모가 검증된 커스터디 인프라에 대한 수요도 가파르게 증가하고 있다. KODA는 이번 투자를 계기로 콜드월렛 인프라의 글로벌 기준 충족은 물론, 대형 기관 고객 기반을 더욱 강화할 계획이다.이번 증자를 통해 KODA는 신탁사 기준에 부합하는 자본금 100억원을 충족할 여력을 확보하게 됐다. 동시에 기존에 가입했던 300억원 규모 임의보험을 500억원 한도까지 증액하는 방안도 추진 중이다. 또 국내 가상자산 사업자 최초로 삼일PwC의 SOC 1 Type II 인증 심사를 진행하고 있으며, 글로벌 기준 보안·통제 체계 구축을 위한 준비를 이어가고 있다.아울러 KODA는 이번 투자를 기반으로 △콜드월렛 인프라 고도화 △보안 및 규정준수 체계 강화 △기관 고객 온보딩 역량 확대 등 커스터디 전반의 품질 향상에 투자를 집중할 계획이다. 이를 통해 증가하는 기관 수요에 선제 대응하고, 글로벌 경쟁력을 갖춘 커스터디 인프라를 완성해 나간다는 방침이다.조진석 KODA 대표는 “그동안 국내 법인시장이 열리지 않아 어려운 환경이었지만 KODA는 커스터디 시장에서 리더로서 신뢰와 평판을 꾸준히 쌓아왔다”면서 “앞으로 SOC 인증을 포함해 보안·통제 체계를 강화하고, 글로벌 경쟁력을 갖춘 기관급 커스터디 인프라를 완성하겠다”고 말했다.김시소 기자 siso@etnews.com </div>

디지털자산 커스터디 전문기업 KODA(한국디지털에셋, 대표 조진석)가 총 100억원 규모 시리즈A 투자 유치를 완료했다고 26일 밝혔다. 이번 투자에는 기존 투자사인 해시드, KB국민은행, 알토스벤처스, 해치랩스 등이 모두 참여했으며, 한화투자증권, IBK캐피탈, 교보증권이 신규 주주로 합류했다.

한국디지털에셋, 100억원 규모 시리즈A 투자 유치

<div><figure><img src="https://pds.joongang.co.kr/news/component/htmlphoto_mmdata/202511/26/c729577e-2139-4843-b01e-3f59a9086343.jpg" /></figure>최근 금융시장이 금리 변동성 심화, 인플레이션 우려, 자산 간 상관관계 약화 등 복합적 위험에 노출되면서 전통적 투자 방식만으로는 대응이 어려워졌다. 이 과정에서 민간이 직접 기업에 자금을 융통하는 ‘사모대출(private credit)’이 회복력과 매력적인 수익을 동시에 제공하는 대안으로 떠오르고 있다. 한국에서는 기관투자자 중심으로 제한적으로 투자되고 있지만, 북미 등 주요 시장에서는 지난 10년간 연평균 15%씩 성장하며 주류 투자 전략으로 자리 잡았다.이러한 성장 배경에는 명확한 이유가 있다. 은행 대출이 위축된 자리를 사모대출이 채우며 기업과 프로젝트는 새로운 자금 조달 창구를 얻었고, 투자자는 안정적인 현금흐름이라는 이점을 누린다. 금융 구조가 단순해지면서 비용이 낮아졌고, 변동금리 비중이 높아 고금리 상황에서 특히 경쟁력을 갖는다. 최근 변동성에 흔들리는 시장 속에서도 비교적 안정적인 모습을 보인 점이 이 상품군의 견고함을 뒷받침한다.<figure><img src="https://pds.joongang.co.kr/news/component/htmlphoto_mmdata/202511/26/55be475b-b066-48be-9db4-085334db5b96.jpg" /></figure>하지만 외형적 성장보다 중요한 것은 운영 원칙이다. 지속가능한 성과를 위한 핵심 역량은 세 가지다. 첫째, 기업의 자금 수요가 생애주기 전체에 걸쳐 다양하게 변화함을 이해하고 이에 맞춰 유연한 금융 전략을 구사할 수 있어야 한다. 초기 조달부터 위기 대응, 구조조정, 장기 안정화까지 단계별로 상황에 맞는 금융상품과 솔루션을 적절히 조합하는 능력이 필요하다.둘째, 경험 기반의 보수적 리스크 관리다. 담보비율, 현금흐름 점검, 금리 헤지, 적극적 자산관리가 장기 성과를 좌우한다. 단순 만기 연장이 아닌 상황 진단과 적시 대응으로 투자자 신뢰를 지켜야 한다.셋째, 글로벌 네트워크와 심층 분석 능력이 중요하다. 정보가 제한된 시장에서 현지 특성과 산업별 데이터를 바탕으로 기회를 선별하고 위험을 분산해야 한다.대표적인 사모대출 상품으로는 ‘구조화 크레딧(structured credit)’이 있다. 이는 여러 대출이나 채권을 묶어 신용 투자 상품으로 구성함으로써 위험 분산과 수익 창출을 동시에 노리는 전략이다. 또한 변동성이 큰 시장 환경에서 기회를 포착하는 ‘스페셜 시추에이션(special situations)’ 전략이나, 비교적 안정적인 담보인 ‘부동산 대출(real estate lending)’도 주요 수단이다.사모대출은 이제 전통 채권의 대체재를 넘어 시장 변동성에 대응하는 전략적 도구로 자리 잡았다. 장기 성과는 자산 통찰력, 투자 철학, 리스크 관리, 그리고 글로벌 시각에서 갈린다. 결국 명확한 원칙과 기준으로 운용하는 투자자만이 금융 불확실성 속에서도 지속 가능한 성과를 거둘 것이다.데이비드 맨로 베네핏스트리트파트너스 CEO·글로벌 COO</div>

최근 금융시장이 금리 변동성 심화, 인플레이션 우려, 자산 간 상관관계 약화 등 복합적 위험에 노출되면서 전통적 투자 방식만으로는 대응이 어려워졌다. 이 과정에서 민간이 직접 기업에 자금을 융통하는 ‘사모대출(private credit)’이 회복력과 매력적인 수익을 동시에 제공하는 대안으로 떠오르고 있다. 한국에서는 기관투자자 중심으로 제한적으로 투자되고 있지만, 북미 등 주요 시장에서는 지난 10년간 연평균 15%씩 성장하며 주류 투자 전략으로 자리 잡았다.

사모대출, 이제는 대안 아니라 필수인 까닭

<div><figure><img src="https://newsimg.sedaily.com/2025/11/25/2H0LAKYNAO_1.jpg" /></figure>정부가 원·달러 환율 급등 배경으로 ‘서학개미(미국 주식에 투자하는 국내 투자자)’ 투자 수요를 꼽은 가운데 외환당국이 국내 증권사들의 환전 관행을 점검하고 개선안을 모색하기로 했다.25일 금융투자 업계에 따르면 기획재정부·한국은행·금융감독원 등 외환당국은 이달 21일 외환시장협의회 소속 9개 증권사 외환 담당자들과 비공개 회의를 가졌다. 앞서 삼성전자·SK하이닉스 등 주요 수출기업과 국민연금을 만나 외환 수급 개선 방안을 논의한 데 이어 증권사까지 만난 것이다. 이는 최근 환율 상승 원인으로 국내 투자자들의 대미 투자 수요가 지목된 만큼 외환 시장 안정화에 총력전을 걸겠다는 의도로 풀이된다.서학개미의 매수세는 매우 가파르다. 한국예탁결제원에 따르면 지난달 국내 투자자의 미국 주식 순매수 규모는 68억 달러에 달했고, 이달 21일까지도 45억 달러를 기록했다. 한국은행에 따르면 내국인의 해외투자를 의미하는 대외금융자산은 3분기 말 2조 7976억 달러로 사상 최대를 기록했는데, 특히 거주자의 해외증권투자가 역대 최대 폭인 890억 달러 급증했다.외환당국은 증권사들의 통합증거금 시스템과 관련된 환전 구조를 집중적으로 살펴본 것으로 파악됐다. 통합증거금 제도는 계좌 내 원화뿐만 아니라 달러, 엔화 등 보유 중인 모든 외화 자산과 결제 예정금까지 하나로 묶어 주문 가능 금액으로 인정해 주는 서비스다. 이 과정에서 내부 상계(Netting)를 통해 ‘최종 순액’만 외환시장에 반영한다. 증권사 입장에서는 환전 효율을 확대하고 일반 투자자 입장에서는 환전 효율이 확대된 덕분에 증권사가 채택한 낮은 매매 수수료의 이점을 누릴 수 있다. 문제는 이 최종 순액을 확정하는 기준 시점이 필요하다는 점이다. 현재 증권사들은 밤사이 거래를 정리한 뒤 달러 부족분을 이튿날 오전 9시 서울 외환시장 개장 초반에 사들이고 있다. 외환당국은 이 과정에서 발생하는 대규모 매수 주문이 수급 쏠림을 유발하고 환율 상승의 구조적 원인이 된다고 보고 있다.외환당국은 회의에서 쏠림 현상을 완화하기 위한 대안으로 시장평균환율(MAR) 활용 혹은 실시간 환전 확대 등을 거론한 것으로 전해졌다. 개장 직후 등 특정 시간대가 아닌 하루 평균 가격으로 정산하거나, 주문 즉시 환전해 수요를 분산하라는 취지다. 다만 회의에 참석한 증권사 관계자들은 이종통화 적용 문제, 결제시차(T+1) 마찰, 단타 투자자의 비용 증가 가능성, 야간 환전 리스크 등 현실적 제약을 이유로 난색을 표한 것으로 파악됐다.외환당국의 한 관계자는 이번 회의에 대해 “어떤 대안이나 개선안을 빠르게 낸다기 보다는 우선 현재 증권사 환전 실태를 알아보기 위한 것”이라며 “투자자 이익을 훼손하지 않는 방안을 모색할 것”이라고 말했다.</div>

정부가 원·달러 환율 급등 배경으로 ‘서학개미(미국 주식에 투자하는 국내 투자자)’ 투자 수요를 꼽은 가운데 외환당국이 국내 증권사들의 환전 관행을 점검하고 개선안을 모색하기로 했다.

외환당국, 환율 급등에 증권사 소집…“서학개미 환전 시스템 점검”

<div><figure><img src="https://newsimg.sedaily.com/2025/11/24/2H0KVDHTRC_1.jpg" /></figure>다음 달 국내 1호 ‘종합투자계좌(IMA)’ 상품 출시와 함께 발행어음 사업을 영위하는 증권사가 늘어나면서 모험자본 마중물 확대에 대한 업계의 기대감이 높아지고 있다. 특히 크레딧 시장에서는 A등급 회사채를 중심으로 비우량채에 대한 수요 기반이 확대될 것이라는 전망이 나온다. 24일 투자은힝(IB) 업계에 따르면 지난달 중앙일보 이후로 약 한 달 동안 회사채 발행에 나선 BBB급 기업이 없는 것으로 나타났다. 올해 상반기부터 지속된 비우량채 투자심리 둔화와 더불어 연말 비수기까지 겹친 영향으로 풀이된다. 이런 시장 분위기를 IMA와 발행어음 사업 인가가 바꿀 것으로 기대된다. NH투자증권은 이날 보고서를 통해 IMA·발행어음의 기업금융 투자 의무 비율 확대가 A등급 회사채 수요를 실질적으로 끌어올릴 것이라고 분석했다. 통상 크레딧 시장에서는 BBB부터 A+까지의 회사채를 비우량 등급으로 분류한다. 특히 중견기업과 A등급 회사채에 대한 투자는 공급 의무액의 30%만 실적으로 인정되는 만큼 신규 수요가 창출될 것으로 예측된다. 이에 모험자본 공급 의무비율과 의무이행 실적을 감안할 때 A등급 회사채 최대 수요는 내년 3%에서 2027년 6%, 2028년 7.5%으로 단계적으로 증가할 것이라는 분석이다. 업계에서는 이런 제도 변화가 A등급 발행사의 차환 부담을 줄이고 조달 여건을 개선할 것으로 기대하고 있다. 특히 BBB급 등 하위등급 회사채도 ‘모험자본 인정 대상’에 포함되면서 ‘낙수 효과’에 대한 가능성도 점쳐지고 있다. 최성종 NH투자증권 연구원은 “(IMA·발행어음) 신규 사업자 인가, 기업금융 의무 비율, 자율적 운용 가능한 비율 등을 감안할 때 전반적인 수요 개선에는 긍정적으로 작용할 것”이라면서도 “단기적으로 신용도에 미치는 영향은 제한적이지만 중장기적으로 위험자산 투자 확대에 따른 자본완충력 유지 여부에 대해 모니터링해야 한다”고 짚었다. </div>

다음 달 국내 1호 ‘종합투자계좌(IMA)’ 상품 출시와 함께 발행어음 사업을 영위하는 증권사가 늘어나면서 모험자본 마중물 확대에 대한 업계의 기대감이 높아지고 있다. 특히 크레딧 시장에서는 A등급 회사채를 중심으로 비우량채에 대한 수요 기반이 확대될 것이라는 전망이 나온다.

‘모험자본 마중물’ 확대에…비우량채 낙수 효과 기대 [시그널]

<div>특허 우선심사로 조기 등록… 금융권 STO·디지털 자산 서비스 구축 경쟁력 입증이종 블록체인 간 안전한 자산 이동 구현… 금융권 적용성 확대[서울=뉴스핌] 이나영 기자= 뱅크웨어글로벌이 STO(증권형토큰) 및 디지털 자산 서비스 구축에 핵심 역할을 하는 블록체인 인프라 미들웨어 'BXB(Blockstream)'의 핵심 기술에 대해 특허청 우선 심사를 절차를 거쳐 신속하게 특허 등록을 완료했다고 25일 밝혔다.이번 특허는 우선 심사 절차를 통해 신속하게 등록됐다. 우선 심사는 기술의 완성도나 사업화 가능성 등 일정 요건을 충족한 출원에 대해 빠르게 심사해주는 제도로, 뱅크웨어글로벌은 BXB 기술의 안정성과 실사용 가능성을 바탕으로 조기 등록을 완료했다고 설명했다. 이번 특허 등록을 통해 회사는 디지털 자산·STO 시장에서 요구되는 기술 준비성과 경쟁력을 공식적으로 인정받았다는 평가다.이번에 등록된 기술은 블록체인마다 서로 다른 구조를 자동으로 변환해, 금융기관이 하나의 API로 여러 블록체인에서 동일한 방식으로 STO 거래를 실행할 수 있도록 하는 것이다. 이를 통해 금융기관은 이종 블록체인 간 연계 과정에서 발생할 수 있는 데이터 충돌, 중복 실행, 자산 이동 오류 등을 사전에 방지할 수 있다. 해당 기술은 지난 3분기 출시된 BXB(Blockstream)에 적용된 핵심 기능이기도 하다.<figure><img src="https://img.newspim.com/news/2023/11/08/2311081015139690.jpg" /></figure>이 기술의 강점은 기존 금융 시스템에 별도의 블록체인 플랫폼을 구축하지 않아도 된다는 점이다. Open API 기반으로 기존 IT 환경에 빠르게 연동할 수 있어 실제 서비스 적용 속도를 크게 단축할 수 있다. 또한 HSM(Hardware Security Module) 기반 보안체계를 적용해 STO처럼 높은 신뢰성과 보안성이 요구되는 서비스에서도 안정적으로 운영할 수 있도록 설계됐다.뱅크웨어글로벌은 이번 특허 등록을 시작으로 BXB를 금융기관, 핀테크 사업자, 디지털 자산 거래·발행 기관 등에 단계적으로 확대 적용할 계획이다.뱅크웨어글로벌 관계자는 "BXB는 금융권의 STO·디지털 자산 서비스 확산을 뒷받침하기 위해 개발된 핵심 미들웨어로, 이번 특허 등록은 당사의 기술 경쟁력을 공식적으로 인정받았다는 의미가 있다. 앞으로도 금융기관이 안전하고 효율적으로 STO 서비스를 구현해낼 수 있도록 기술 개발과 지원을 지속해 나가겠다"고 밝혔다.한편, 뱅크웨어글로벌은 지난 9월 네이버클라우드와 함께 '조각투자&토큰증권 패키지'를 출시했다. 네이버클라우드는 물적설비를, 솔루션 공급개발 및 MSP는 뱅크웨어글로벌이 담당한다. 이를 통해 조각투자와 STO 플랫폼 구축을 원하는 고객에게 원스톱 토탈 서비스를 제공하고 있다.nylee54@newspim.com</div>

특허 우선심사로 조기 등록… 금융권 STO·디지털 자산 서비스 구축 경쟁력 입증. 이종 블록체인 간 안전한 자산 이동 구현… 금융권 적용성 확대

뱅크웨어글로벌, STO 기반 미들웨어 'BXB' 핵심 기술 특허 등록 완료

<div>가상자산 운용 엔진 개발 기업 사일런티스트(Silentist)가 서울시가 운영하는 핀테크 스타트업 지원 공간 서울핀테크랩의 신규 입주 기업으로 최종 선정됐다.<figure><img src="https://www.fintechtimes.co.kr/data/photos/20251148/art_17641340589344_e7ecc9.png" /></figure>사일런티스트는 이번 입주를 계기로 금융기관과의 오픈 이노베이션, 글로벌 시장 진출, 투자 유치 등 사업 확장에 속도를 낼 계획이다.서울핀테크랩은 여의도에 위치한 서울시 대표 핀테크 육성 허브로, 입주 기업에게 전용 업무공간을 비롯해 △규제 샌드박스 자문 △글로벌 파트너십 지원 △투자 연계 프로그램 등 실질적인 성장 인프라를 제공한다. 또한 금융권·정책기관·투자사가 밀집한 지리적 이점을 기반으로 우수한 네트워킹 환경을 갖춘 것으로 평가된다.사일런티스트는 온체인 및 오프체인 데이터를 기반으로 가상자산 자동 운용 엔진을 개발하고 있다. 프로젝트별 온체인 활동과 시장·생태계 지표 등을 종합 분석해 펀더멘탈이 우수한 자산을 선별하고, 검증된 트레이딩 원칙을 적용한 다양한 알고리즘을 조합해 장기적인 안정성을 목표로 하는 운용 시스템을 구축해 왔다. 현재는 글로벌 거래소와 온체인 탈중앙화 거래소에 알고리즘 전략을 공급하며, 거래소 유저들이 이를 자유롭게 구독할 수 있는 방식으로 사업을 확장하고 있다.이번 선정은 사일런티스트가 투명하게 공개해 온 운용 실적, 온체인 분석 기반의 펀더멘탈 평가 체계, 장기간 축적된 알고리즘 운용 역량 등이 종합적으로 긍정적 평가를 받아 이루어진 것으로 보인다. 최근 원화 스테이블코인 논의가 활발해지는 가운데, 향후 제도 정비 시 가상자산 기반 액티브 ETF 등 새로운 금융상품으로의 확장 가능성도 의미 있게 반영된 것으로 해석된다. 사일런티스트는 기존에 고액자산가 중심이었던 헤지펀드형 전략을 일반 투자자들도 쉽게 활용할 수 있도록 만드는 것을 목표로 하고 있다.사일런티스트 김준환 대표는 “서울핀테크랩의 체계적인 엑셀러레이팅과 네트워크를 기반으로 가상자산 일임운용 및 액티브 ETF 시장을 준비해 나갈 것”이라며 “글로벌 거래소뿐 아니라 국내 금융사들과도 협력해 가상자산 간접투자 시장의 새로운 표준을 만들어가겠다”고 말했다.</div>

가상자산 운용 엔진 개발 기업 사일런티스트(Silentist)가 서울시가 운영하는 핀테크 스타트업 지원 공간 서울핀테크랩의 신규 입주 기업으로 최종 선정됐다.

사일런티스트 ‘서울핀테크랩’ 신규 입주 기업 최종 선정

<div>스테이블코인 본격화...자체 블록체인 인프라 마련 착수김범수 사법리스크 해소로 '카카오코인' 실행 단계로 원화 스테이블코인·토큰증권 제도화 임박...본격 대응[서울=뉴스핌] 전미옥 기자 = 카카오뱅크가 이른바 '카카오 코인' 개발에 착수한다. 기존 그룹차원의 '원화 스테이블코인' 사업 검토에서 나아가 실제 시스템 개발 단계에 진입한 것이다.김범수 카카오 창업자가 지난달 자본시장법 위반 혐의 1심에서 무죄 선고를 받고 사법리스크를 해소한 가운데 핵심 계열사인 카카오뱅크를 중심으로 스테이블코인 전략을 실행에 들어간 것이다.26일 금융권에 따르면 카카오뱅크는 최근 블록체인 서비스 백엔드 시스템 개발자 채용을 시작했다. 신사업서비스개발팀 소속으로, 블록체인 기반 신규 서비스 구조 설계·키 관리·트랜잭션 처리 시스템 구축 등이 주요 업무로 제시됐다.특히 스마트컨트랙트(온체인 기능), 풀노드 운영, 토큰 표준 등 블록체인 인프라 핵심 요소에 대한 이해를 요구하고 있어, 스테이블코인·토큰증권 등 온체인 금융서비스 전반을 구축·운영하는 역할이 될 것이란 분석이 나온다. 카카오표 원화 스테이블코인인 '카카오 코인' 개발에 나선 것이다. <figure><img src="https://img.newspim.com/news/2025/10/28/251028183047062.jpg" /></figure>카카오뱅크의 이번 행보는 김범수 카카오 창업주의 사법 리스크 해소가 직접적인 촉매로 작용한 것으로 풀이된다. SM엔터테인먼트 시세 조종 혐의로 기소됐던 김 창업주는 지난달 1심에서 무죄 선고를 받으며 고비를 넘겼다.그간 김 창업주를 둘러싼 사법 리스크는 카카오의 금융사업 확장에 상당한 불확실성으로 작용해 왔다. 금융당국은 6개월마다 대주주 적격성을 심사하는데, 만약 김 창업주가 벌금형 이상을 선고받아 부적격 판정을 받을 경우 카카오는 카카오뱅크 지분을 현재 27.16%에서 보유 한도인 10%까지 축소해야 한다. 이 경우 카카오가 카카오뱅크의 최대주주 지위를 상실하게 되며, 신사업 추진에 제약이 불가피해진다는 우려가 컸다. 카카오뱅크는 은행·결제망·플랫폼을 보유, 스테이블코인 사업 관련한 핵심 계열사다. 김 창업주는 카카오의 스테이블코인 사업을 비롯한 신사업 전반을 직접 챙기고 있다. 그는 블록체인과 인공지능(AI) 등 미래 성장동력을 발굴·총괄하는 미래이니셔티브센터장을 맡아 그룹의 중장기 전략 설계하고 있다. 창업주가 운전대를 잡고 그룹이 나아갈 방향을 제시한다는 점에서 사실상 컨트롤타워로 평가된다. '원화 스테이블코인'은 카카오의 미래 핵심 사업으로 꼽힌다. 카카오그룹은 지난 8월 카카오·카카오뱅크·카카오페이 등 주요 계열사를 중심으로 '원화 스테이블코인 공동 태스크포스(TF)'를 출범시킨 바 있다. 블록체인 기반 결제·정산·토큰화 등 디지털 금융 생태계 구축을 위한 본격적 논의를 시작한 것이다. 실제로 카카오, 카카오페이, 카카오뱅크 대표 3인이 공동 TF장을 맡아 매주 회의를 진행해온 것으로 알려졌다.카카오뱅크는 블록체인 기술을 활용한 '토큰증권(STO)' 사업 기반도 다지고 있다. 한국투자증권·루센트블록과 각각 블록체인 기반 STO 금융상품 및 시스템 개발 협력을 체결하며 관련 사업을 준비해 왔다. 토큰증권은 분산원장 기반으로 기존 자본시장법상 증권을 디지털화한 형태로, 소유권·지위·배당권 등을 블록체인으로 증명하고 스마트컨트랙트로 발행·유통을 자동화하는 것이 특징이다.<figure><img src="https://img.newspim.com/news/2025/09/05/2509051453184820.jpg" /></figure>업계는 이번 채용을 두고 카카오뱅크의 블록체인 전략이 기획·검토 단계를 넘어 실질적인 시스템 구축 단계로 전환됐다는 신호로 보고 있다. 그룹 차원의 스테이블코인 생태계 조성 흐름과 맞물려 카카오뱅크가 자체 블록체인 인프라를 구축해 금융서비스와 연결하려는 의도라는 해석이다.원화 스테이블코인과 토큰증권 역시 제도화가 임박한 상태다. 정부와 여당이 스테이블코인 법안을 적극 추진하는 가운데, 현재 금융위원회는 스테이블코인 규율체계를 포함한 '가상자산 이용자보호법' 2단계 입법안을 마련 중이다. 토큰증권 제도화를 위한 법안도 이달 국회 정무위원회 법안소위를 통과해 다음 달 본회의 표결만 남겨두고 있다. 이르면 내년 상반기 시행될 가능성이 크다.카카오뱅크 관계자는 "이번 채용은 블록체인 및 스테이블코인 기술의 연구와 금융 서비스 적용 가능성 검토를 위한 인력 충원"이라며 "아직은 기술적 이해와 활용 가능성에 대한 기초 검토 단계로 봐달라"고 말했다.romeok@newspim.com</div>

스테이블코인 본격화...자체 블록체인 인프라 마련 착수. 김범수 사법리스크 해소로 '카카오코인' 실행 단계로. 원화 스테이블코인·토큰증권 제도화 임박...본격 대응

[단독] '카카오 코인' 개발 착수...김범수가 진두지휘

<div><figure><img src="https://newsimg.sedaily.com/2025/11/25/2H0LBTC9WN_3.jpg" /></figure>영국의 퇴직연금 시장은 2012년 자동가입(Automatic Enrolment·AE)이 도입된 후 빠르게 확정기여(DC)형 중심으로 재편됐다. 일정 요건을 충족하는 모든 근로자를 별도의 선택 없이 직장연금에 편입시키는 AE 제도를 계기로 새로 설정되는 직장연금의 대부분이 DC형으로 채택됐다. 특히 젊은 가입자일수록 높은 주식 비중을 적용하는 디폴트옵션이 자동으로 작동해 투자 경험이 부족한 시기부터 장기 성장 자산에 노출되는 구조가 정착했다. 최근 5년간 영국의 퇴직연금이 연 5~9%대의 수익률을 기록한 배경으로 꼽힌다.25일 영국 연금정책연구소(PPI)에 따르면 영국의 총연금 자산은 2023년 기준 약 3조 파운드(약 5000조 원)로 성장했으며 전체 연금 자산 중 주식 비중이 33%다. DC형만 놓고 보면 자산의 56%가 주식에 투자돼 있다. 전체 연금 대비 두 배 가까운 수준으로 AE 이후 DC형의 적극적 투자성향이 영국 연금시장 전반의 틀을 바꿔놓은 셈이다.특히 공공·민간이 함께 참여하는 기금형 DC 구조인 마스터트러스트가 시장 성장을 주도했다. 글로벌 퇴직연금 사업자 윌리스타워스왓슨(WTW)에 따르면 2017~2023년 마스터트러스트 자산은 연평균 54% 증가했다. 전문가들은 “영국의 DC형 성장은 개인의 선택이 아니라 AE, 공격적인 디폴트 전략, 공공과 민간의 이중 구조 같은 설계가 만든 성과”라고 평가했다.<figure><img src="https://newsimg.sedaily.com/2025/11/25/2H0LBTC9WN_4.jpg" /></figure>퇴직연금 선진국으로 꼽히는 영국은 20년 전만 해도 한국과 크게 다르지 않았다. 당시 시장을 지배했던 것은 채권 등 안전자산 중심의 ‘원리금 보장형’ 운용이었다. 장기 투자에서는 자산 성장을 충분히 만들지 못하는 구조였다. 영국 최대 퇴직연금 사업자 중 하나인 리걸앤드제너럴(L&G)에서 직장인 연금을 총괄하는 캐서린 포티우 매니징디렉터는 25일 “장기적인 투자에서는 원리금 보장이 오히려 수익률을 낮춘다”며 “과거 안전자산 위주의 운용은 자산 성장을 충분히 만들어내지 못했다”고 설명했다.영국의 퇴직연금 시장이 빠른 속도로 성장한 배경에는 공공과 민간이 병존하는 DC 구조, 그리고 제도 설계를 중심으로 한 구조적 전환이 있다. 자동가입(AE) 제도 도입 이후 모든 고용주는 일정 요건을 충족한 근로자를 직장 연금에 자동 가입시켜야 했고 이는 DC형 연금의 대규모 확산으로 이어졌다.이 과정에서 영국 정부는 중소 규모 사업장의 가입 공백을 해소하기 위해 공적 기관 ‘국가퇴직연금신탁(NEST)’을 설립했다. NEST는 낮은 수수료, 디폴트 중심 운용, 생애 주기 전략을 제공하며 ‘기본 DC 인프라’ 역할을 수행한다. 저소득층·소규모 사업장 종사자도 안정적으로 연금에 접근할 수 있게 만든 점에서 한국이 중소기업을 위해 마련한 ‘푸른씨앗’ 기금형 제도와 유사하다. 니컬러스 바 런던정경대(LSE) 교수는 “근로자가 선택을 하든, 하지 않든 연금 제도는 모두에게 작동해야 한다”며 “NEST는 이 원칙을 충족하는 설계”라고 평가했다.<figure><img src="https://newsimg.sedaily.com/2025/11/25/2H0LBTC9WN_5.jpeg" /></figure>민간사업자들도 영국 DC 시장 성장의 또 다른 축으로 자리 잡았다. 민간사업자들은 정교한 투자 전략과 다양한 서비스를 제공하며 경쟁을 이끌고 있다. 이들은 다양한 고용주를 하나의 신탁에 편입시키는 DC형 퇴직연금 제도인 마스터트러스트 구조를 활용해 빠르게 대형화했고 상품 혁신, 수익률 경쟁, 장기 투자 전략 고도화를 통해 시장의 중심으로 부상했다. 개인의 투자 의사 결정에 의존하는 한국의 DC·개인형퇴직연금(IRP) 제도와 다른 지점이다.특히 영국 정부가 2018년 마스터트러스트 승인제를 도입하며 거버넌스·재무 요건을 충족하지 못하는 기금들은 시장에서 자연스럽게 정리됐다. 이 과정에서 마스터트러스트 수는 약 80개에서 35개 수준으로 줄었고 상위 5개 사업자가 전체 자산의 60%, 가입자의 80%를 차지하는 초대형 중심 구조가 구축됐다. 대형화는 곧 규모의 경제로 이어져 더 낮은 비용 구조와 사모·대체투자 등 장기 성장 자산 접근성 확대라는 결과를 가져왔다는 분석이다. 스튜어트 패터슨 WTW 라이프사이트 총괄 이사는 “규모가 커지면 1인당 비용 절감, 기술 투자 확대, 운영 안정성, 외부 서비스 기업과의 협상력 강화 등 다양한 장점이 생긴다”고 말했다.<figure><img src="https://newsimg.sedaily.com/2025/11/25/2H0LBTC9WN_6.jpg" /></figure>이들 초대형 마스터트러스트들은 공격적인 성장 자산 비중으로 장기 성과를 추구한다. 약 2000억 파운드의 DC 자산을 운용하는 L＆G의 존 로 멀티에셋 총괄은 “DC 가입자들은 젊을 때 연금에 대한 관심이 낮기 때문에 오히려 더 높은 위험을 감수할 수 있다”며 “시장이 약세일 때 저축을 중단하는 경향도 있지만 이런 행동을 고려하면 공격적인 포트폴리오가 장기적으로 훨씬 효과적”이라고 설명했다.실제로 L＆G의 디폴트 포트폴리오는 최근 몇 년간 위험 자산 비중을 지속적으로 높여왔다. 현재 DC 가입자의 ‘성장 단계(growth phase)’에서 적용되는 핵심 전략은 사실상 100%를 성장 자산에 배분하는 구조에 가깝다. 구체적으로는 두 가지 대표 상품군 모두 주식 비중이 85% 수준이며 나머지 15%는 장기 성과가 기대되는 비상장 대체자산이나 상업용부동산 운영 기업 등을 통해 성장성과 분산을 동시에 확보하는 방식이다. NEST 역시 최근 사모시장 투자 비중을 늘리는 방식으로 수익률 제고를 꾀하고 있다.이처럼 ‘공룡 민간사업자’들이 장기 성장 자산 비중을 과감히 높일 수 있는 배경에는 가입자 이익을 최우선으로 하는 견고한 거버넌스 구조가 있다. WTW의 라이프사이트는 영국에서 가장 빠르게 성장한 마스터트러스트 중 하나로 수탁자 이사회가 의사 결정을 맡고 운영 조직이 집행을 담당하는 독립형 거버넌스 구조를 갖추고 있다. 수탁자 이사회에는 WTW 전현직 직원의 참여를 금지하고 다른 연금 제도 이사회 겸직도 제한해 이해 상충을 원천적으로 차단했다. 이러한 구조가 투자 판단의 독립성을 유지시키고 결국 더 나은 장기 수익률로 이어지는 토대가 된다는 평가다.이처럼 공공·민간의 이중구조가 정착된 가운데 영국 정부는 DC 가입자의 장기 수익성과 포용성을 높이기 위한 제도 개선을 지속하고 있다. 수익률·비용·거버넌스를 종합 평가하는 ‘밸류포머니(value for money)’ 규제가 도입됐고 자동 가입 적용 대상을 더 낮은 연령·소득 구간까지 넓히는 개편안도 추진 중이다. 여기에 노후 소득 안정성을 강화하기 위한 집합적확정기여형(CDC) 도입도 병행되고 있다. CDC의 경우 기업 부담은 DC처럼 유지하면서 투자 위험과 장수 위험을 여러 집단이 함께 나누는 위험 공유형 모델이다. </div>

영국의 퇴직연금 시장은 2012년 자동가입(Automatic Enrolment·AE)이 도입된 후 빠르게 확정기여(DC)형 중심으로 재편됐다. 일정 요건을 충족하는 모든 근로자를 별도의 선택 없이 직장연금에 편입시키는 AE 제도를 계기로 새로 설정되는 직장연금의 대부분이 DC형으로 채택됐다. 특히 젊은 가입자일수록 높은 주식 비중을 적용하는 디폴트옵션이 자동으로 작동해 투자 경험이 부족한 시기부터 장기 성장 자산에 노출되는 구조가 정착했다. 최근 5년간 영국의 퇴직연금이 연 5~9%대의 수익률을 기록한 배경으로 꼽힌다.

원금보장 탈피 英…연금자산 33%가 주식

한국증권금융이 외국환중개시장을 통한 FX스왑 거래에 처음으로 참여하며 외화유동성 관리 역량 강화에 나섰다. 한국증권금융은 26일 외국환 중개 시장을 통한 FX(외환) 스와프 거래를 개시했다고 밝혔다. 외환스와프란 일정 기간 후 약정한 환율로 두 나라 통화를 교환하는 거래다. 그간 외환스와프 중개시장은 기획재정부, 한국은행, 시중은행, 일부 증권·보험사로 참여가 제한돼 왔다.

증권금융, 외환 스와프 거래 개시…"외화 유동성 관리 강화"

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