<div><figure><img src="https://www.jeonmae.co.kr/news/photo/202409/1076642_776625_1931.jpg" /></figure>영풍 주가가 급락세를 보이고 있다. 이날 기준 전 거래일 대비 -26.93% 내린 41만 6,500원에 거래되고 있다. 거래량은 5만 7,082주다. 사모펀드(PEF) 운용사 MBK파트너스와 손잡고 고려아연 경영권 인수에 나선 영풍은 경영권 분쟁이 지난 13일 본격화한 이후 4거래일 만에 첫 급락했다. 최근 고려아연과 영풍 측 경영권 분쟁은 격화하고 있다.고려아연은 전날 영풍이 중대재해로 대표이사 2명이 모두 구속된 특수 상황에서 MBK파트너스와 자사 지분 공개 매수에 나서는 중대 결정을 내렸다고 비판했다.이에 대해 영풍은 보도자료를 내고 "고려아연 주식 공개 매수 등의 결정은 적법한 이사회 결의에 따른 것"이라고 반박에 나섰다.고려아연의 최윤범 회장은 자사 주요 주주인 한화그룹의 김동관 부회장과 최근 회동하는 등 '백기사'(우호 세력) 구하기에도 적극적이다.[전국매일신문] 김주현기자joojoo@jeonmae.co.kr저작권자 © 전국매일신문 - 전국의 생생한 뉴스를 ‘한눈에’ 무단전재 및 재배포 금지</div>

<div>경영권 분쟁에 관련주 롤러코스터52주 신고가 찍고 급락 반전도영풍 주가 폭락…에프앤가이드 ‘上’<img src="https://wimg.mk.co.kr/news/cms/202409/23/news-p.v1.20240923.ea4305f654fc43b09213b9acdb1350c8_P2.png" />경영권 분쟁을 벌이고 있는 상장사들의 주가가 급변하며 천국과 지옥을 오가는 ‘롤러코스터’ 장세가 연출되고 있다. 전문가들은 경영권 분쟁 관련주가 단기적으로 상승해도 분쟁이 종료되면 주가 되돌림 흐름을 보일 수 있어 주의해야 한다고 경고했다.23일 오후 1시 5분 현재 고려아연 주가는 전일 대비 3만6000원(4.89%) 내린 69만9000원에 거래되고 있다.같은 시각 영풍은 전일 대비 16만1500원(28.33%) 폭락한 40만8500원에 거래 중이다.티웨이항공도 전일 대비 265원(6.37%) 하락한 3085원에 거래되고 있다. 이날 장중 3325원까지 오르며 52주 신고가를 새로 썼지만, 이후 내림세로 전환하면서 급락하고 있다.반면 코스닥 시장에서 에프앤가이드는 가격제한폭(29.82%)까지 오르며 3거래일 연속 상한가를 기록 중이다.이들 종목은 최근 경영권 분쟁 이슈를 타고 급등했다. 고려아연 주가는 지난 6거래일 연속 상승해 약 40% 뛰었으며 영풍은 최근 5거래일간 무려 두 배 가까이 올랐다.고려아연이 오는 24일 기자회견을 예고한 가운데 고려아연 계열사인 영풍정밀이 영풍과 사모펀드 운용사 MBK파트너스 측을 배임 등의 혐의로 검찰에 고소한 사건에 대해 검찰이 수사에 나섰다는 소식이 악재로 작용한 것으로 풀이된다.<img src="https://wimg.mk.co.kr/news/cms/202409/23/news-p.v1.20240923.f0e5595dee0c4205a08de7f874e4fd77_P1.jpg" />양사의 경영권 분쟁은 영풍이 지난 13일부터 MBK파트너스와 함께 고려아연 지분 7~14.6%를 주당 66만원에 공개매수하기로 하면서 격화됐다. 특히 고려아연 주가는 공개매수가를 뛰어넘는 70만원대까지 급등하면서 MBK파트너스와 영풍은 오는 24일까지 공개매수 가격 상향 여부를 결정해야 하는 상황이다.티웨이항공도 경영권 분쟁 가능성이 고개를 들면서 주가가 날아올랐다. 티웨이항공 주가는 대명소노그룹이 지분 26.77%를 확보하며 2대주주로 올라선 지난 7월부터 석 달째 오름세다. 대명소노그룹과 티웨이항공의 최대주주인 예림당과의 지분율 격차는 2.97%로 좁혀져 경영권 분쟁 가능성이 거론됐다.금융정보업체 에프앤가이드의 경우 최대주주와 2대주주 간 경영권 분쟁이 주가 강세에 불을 지폈다. 화천그룹 3세들이 임원으로 나서 경영에 참여하겠다고 하자 창업자이자 2대주주인 김군호 전 대표가 반격하며 경영권 분쟁이 본격화하는 모양새다. 다음달 31일 열리는 에프앤가이드 임시주총 결과에 따라 경영권 분쟁의 승패가 갈릴 것으로 보인다.다만 단기간 주가 변동성 확대가 예상되는 만큼 투자자들의 각별한 주의가 요구된다.박소연 신영증권 연구원은 “최근 고려아연, 티웨이항공, 에프앤가이드 등에서 불거진 경영권 분쟁 이슈는 최대주주에게 ‘낮은 주가’에 대한 경계심을 유발할 수 있다”며 “주가가 낮다는 것은 적은 돈으로도 손쉽게 회사 지분을 확보할 수 있다는 것이며 행동주의 펀드들의 표적이 될 수 있다는 뜻이기 때문”이라고 말했다.</div>

영풍 주가 폭락…에프앤가이드 ‘上’. 경영권 분쟁을 벌이고 있는 상장사들의 주가가 급변하며 천국과 지옥을 오가는 ‘롤러코스터’ 장세가 연출되고 있다. 전문가들은 경영권 분쟁 관련주가 단기적으로 상승해도 분쟁이 종료되면 주가 되돌림 흐름을 보일 수 있어 주의해야 한다고 경고했다.

“경영권 분쟁 종목은 선수들도 어려워”...급등락에 개미 투자 경고등

<div><figure><img src="https://nimage.newsway.co.kr/photo/2024/02/27/20240227000093_0700.png" /></figure>고려아연은 영풍이 중대재해로 대표이사 2명이 모두 구속된 상황에서 사모펀드 MBK파트너스와 자사 지분 공개 매수에 나서는 중대 결정을 내렸다고 비판했다. 고려아연은 22일 보도자료를 통해 "사망 사고와 중대재해 문제로 최근 대표이사 2명이 모두 구속된 상태에서 도대체 누가 어떻게 결정을 내린 것인지에 대해서도 의문이 쏟아지고 있다"고 주장했다. 최근 잇단 근로자 사망 사고로 영풍의 각자 대표이사 2명은 모두 구속된 상태다. 현재 이사회에는 이들을 제외한 3명의 비상근 사외이사만 남아 비상경영체제로 운영되고 있다. 영풍그룹은 고(故) 장병희·최기호 창업주가 공동 설립한 기업 집단이다. 이후 장씨·최씨 가문은 동업을 계속했지만 최근 고려아연 경영권을 놓고 두 가문이 정면 대결 양상을 보이고 있다. 최씨 가문은 핵심 계열사인 고려아연을 운영하고, 장씨 집안은 영풍그룹 전체와 전자 계열사를 맡았지만, 영풍이 고려아연의 현금 배당 및 경영·투자 방침에 반대하며 갈등이 커졌다. 두 집안의 고려아연 지분은 최 회장 측이 33.99%, 영풍 장형진 고문 측이 33.13%로 비슷하다. 영풍은 사모펀드 MBK와 함께 약 2조원을 투입해 고려아연 지분 7∼14.6%를 공개 매수한 뒤 회사의 경영권을 확보한다는 계획이다. </div>

고려아연은 영풍이 중대재해로 대표이사 2명이 모두 구속된 상황에서 사모펀드 MBK파트너스와 자사 지분 공개 매수에 나서는 중대 결정을 내렸다고 비판했다.

고려아연 "영풍, 중대재해로 대표이사 구속됐는데 중대 결정"

<div><figure><img src="https://newsimg.sedaily.com/2024/09/23/2DEELFYAN9_1.jpg" /></figure>영풍과 함께 고려아연(010130) 공개매수를 진행 중인 MBK파트너스가 최윤범 고려아연 회장이 백기사를 찾는 과정에서 이례적으로 접촉 상대방을 공개했다며 대항공개매수가 없다면 개미들이 눈덩이 손실을 볼 가능성이 있다고 지적했다.23일 투자은행(IB) 업계에 따르면 최 회장은 한화, LG, 한국투자증권, 한국앤컴퍼니, 소프트뱅크, 베인캐피탈, 스미토모 등 재계와 일본 기업, 해외 펀드 등을 접촉하고 있다고 거론된다. 이에 대해 MBK는 “대항공개매수와 같은 대규모 투자를 위한 협의는 비밀유지가 만남의 전제인 것이 불문율”이라며 “상대방으로서도 만남이 공개되는 것 자체로 부담이 될 수 있기 때문”이라고 밝혔다. 이어 "최 회장이 아직 돌파구를 찾기에는 시간이 부족한 것 아니냐”면서 “일단 영풍 및 MBK의 공개매수 가격을 상회하는 수준으로 주가를 관리해 공개매수의 흥행을 막은 후에 후일을 도모하겠다는 복안이 아니냐”고 덧붙였다.실제 최 회장의 백기사로 거론된다는 사실로도 부담이 크다. 주식 시세에 영향을 주는 소재로 사용될 수 있기 때문이다. 일부 법률전문가는 대항공개매수가 진행되지 않는다면 최 회장 뿐만 아니라 상대방도 부정거래행위, 시장질서 교란행위 등 법적 논란에 연루될 수 있다고 강조했다. MBK는 “회동을 가졌다고 보도된 한화의 경우, 기 보유 주식에 관해 이번 회동의 구두협의 내용에 따라서는 의결권 공동행위자로 인식돼 5%룰 공시 위반 여부도 검토될 부담을 지게 된다”고 설명했다.만약 대항공개매수가 없다면, 최근 3거래일간 80만주 이상을 매수하면서 주가를 견인하고 있는 개미들이 큰 타격을 입을 수 있다.</div>

영풍과 함께 고려아연(010130) 공개매수를 진행 중인 MBK파트너스가 최윤범 고려아연 회장이 백기사를 찾는 과정에서 이례적으로 접촉 상대방을 공개했다며 대항공개매수가 없다면 개미들이 눈덩이 손실을 볼 가능성이 있다고 지적했다.

MBK "최윤범 회장 정말 우군 찾았나" [시그널]

<div><figure><img src="https://nimage.newsway.co.kr/photo/2024/03/22/20240322000112_0700.jpg" /></figure>최윤범 고려아연 회장이 영풍과 MBK파트너스의 공세 속에 어떤 해법을 내놓을지 관심이 쏠린다. 고려아연은 오는 24일 오전 MBK파트너스와영풍의 기습적인 공개매수 선언 이후 처음으로 기자회견을 연다. MBK파트너스와 영풍의 공개매수 저지를 위한 백기사 확보나 대항 공개매수 등 구체적인 대응 방안이 나올지 주목되고 있다. 이날 기자회견은 최윤범 고려아연 회장의 측근인 이제중 부회장이 주도할 예정이다. 이 부회장은 최윤범 고려아연 회장의 삼촌인 최창영 명예회장과 함께 고려아연 온산제련소의 비철금속 제련 기술을 세계 최고 수준으로 끌어올린 인물이다. 1985년 고려아연에 입사해 40년간 근무해 온 만큼 영풍과의 동업 관계부터 현 상황에 이르기까지 누구보다 잘 알고 있어 MBK파트너스와 영풍 측 공세에 대해 조목조목 반박할 것으로 보인다. 고려아연과 영풍·MBK의 여론전은 주말에도 치열하게 벌어졌다. 양측은 서로 상대방을 약탈적 M&A와 방만 경영이라며 공격의 수위를 높이고 있다. 특히 고려아연이 공개매수 가격 인상 여부를 결정해야 할 기일인 24일 첫 기자회견에 나서는 것에 주목된다. 시장에서는 MBK의 공개매수 가격 조정 가능성이 높다고 보고 있기 때문이다. 공개 매수 선언 후 고려아연 주가는 크게 치솟아 공개매수(66만원) 보다 11.4%(7만5000원)높은 수준이다. 지난 20일 73만5000원에 거래를 마쳤다. 자본시장법상 공개매수 종료 시점까지 10일 이상 남으면 공개매수 기간 연장 없이 공개매수가격을 올릴 수 있다. 오는 24일까지 MBK·영풍이 가격 인상에 대한 결단을 내리지 못하면 공개매수 기간을 추가로 10일 연장한 뒤 또 다시 가격 인상 여부를 검토해야 한다. 고려아연은 MBK와 영풍이 공개매수 가격 상향 여부에 관한 결단을 내려야 하는 시점에 기자회견을 열고 여론을 자신 쪽으로 돌림으로써 경영권을 방어하려는 포석으로 풀이된다. 최윤범 회장은 이미 MBK파트너스와 영풍 측 공격에 맞불을 예고한 상황이다. 최 회장이 직접 우군 확보를 위해 발로 뛰는 만큼 그에 따른 직접적인 성과가 발표될 가능성도 있다. 최 회장은 지난 추석 연휴(17일) 일본으로 날아가 제련·에너지 기업과 글로벌 기업 아시아 헤드쿼터(본부) 등 사업 파트너들을 두루 접촉한 것으로 알려졌다. 특히 자사 주요 주주인 한화그룹의 김동관 부회장과 최근 회동한 것으로 전해졌다. 두 사람은 수소·신재생에너지 등 공동 사업을 논의하고, 최근 고려아연이 겪는 경영권 분쟁 상황에 대해서도 의견을 나눈 것으로 전해졌다. </div>

최윤범 고려아연 회장이 영풍과 MBK파트너스의 공세 속에 어떤 해법을 내놓을지 관심이 쏠린다. 고려아연은 오는 24일 오전 MBK파트너스와영풍의 기습적인 공개매수 선언 이후 처음으로 기자회견을 연다. MBK파트너스와 영풍의 공개매수 저지를 위한 백기사 확보나 대항 공개매수 등 구체적인 대응 방안이 나올지 주목되고 있다.

'영풍·MBK 공세'에 최윤범, 'D-day' 앞두고 여론전 총공세

<div>24일 고려아연 첫 공식 기자회견이번주 분수령…MBK·영풍은 26일, 고려아연은 27일[서울=뉴스핌] 조수빈 기자 = 고려아연과 MBK파트너스·영풍의 경영권 분쟁 1차 분수령이 이번주로 점쳐진다. 고려아연은 MBK파트너스와 영풍의 공개매수 선언에 대한 첫 기자회견을 열고 공식 입장을 밝힐 전망이다.23일 업계에 따르면 오는 24일 오전 고려아연은 MBK파트너스·영풍과의 경영권 분쟁에서 비롯된 공개매수 등에 관한 입장을 밝히는 기자회견을 연다.<figure><img src="https://img.newspim.com/news/2024/03/22/2403222007357940.jpg" /></figure>◆MBK 기자간담회에 맞불…고려아연 전략 공개될까이는 지난 19일 추석 연휴 직후 열린 MBK의 기자간담회에 대한 맞불 기자회견이다. MBK는 당시 기자간담회에서 최윤범 회장 취임 후 고려아연의 실적과 재무구조가 악화했다는 주장과 함께 "고려아연의 기업 거버넌스를 다시 세워야 한다"고 주장한 바 있다.이날 기자회견은 이제중 고려아연 부회장이 주도할 것으로 전해졌다. 이 부회장은 1985년 고려아연에 입사한 이래로 40년간 고려아연에서 근무해 온 비철금속 제련 기술 전문가로 오래 근무했던 만큼 영풍과 고려아연의 역사에 대해서도 이해도가 높은 인물이다. 최윤범 고려아연 회장은 지난 추석 김동관 한화 부회장과 회동을 통해 MBK의 적대적 인수합병(M&A)에 대한 우려와 공감대를 마련했다. 연휴 동안 일본까지 날아가 현지 협력사 등 주요 글로벌 기업들과 접촉한 사실도 알려졌다. 때문에 시기상 업계에서는 기자회견에서 MBK·영풍 측 공세에 대한 설득 외에 백기사에 대한 전략 공개나 대항 공개매수 계획 등이 발표될 가능성도 있는 것으로 보고 있다.최 회장은 한국에 돌아온 이후 임직원에게 서한을 보내면서 영풍과 MBK파트너스의 기자간담회 내용을 반박하며 지분 공개매수 저지를 공언했다. 그는 공개서한에서 "우리는 온 힘을 다해 MBK의 공개매수를 저지할 것"이라며 "그들의 허점과 실수를 파악하고 대항해 이기는 방법을 찾아낼 수 있었다"고 말했다.최 회장은 "많은 분들의 도움을 받아 이 싸움에서 이길 것으로 확신한다"면서 "대한민국은 추석 연휴였지만 그 밖에 세계는 모두 일을 하고 있어 외국 회사들과 소통하는 데도 문제가 없었다"고 부연했다.<figure><img src="https://img.newspim.com/news/2024/09/19/2409191055235410.jpg" /></figure>◆26일까지 공개매수가 상향 정해야 하는 MBK·영풍한편 연일 공개매수가를 뛰어넘고 있는 고려아연의 주가에 MBK파트너스 역시 이를 주시하고 있다. 고려아연이 기자회견을 예고한 주에 MBK파트너스도 공개매수 가격 상승 여부를 결정해야 한다.자본시장법에 따라 공개매수 종료 시점까지 10일 이상 남으면 공개매수 기간 연장 없이 공개매수가격을 올릴 수 있다. 10일이 경과하면 공개매수 기간을 추가로 10일 연장한 뒤 가격 인상 여부를 결정해야 하지만 이는 고려아연 측에 대응할 시간을 주는 셈이기 때문에 MBK파트너스는 최소 26일까지는 공개매수 가격 향방을 정해야 한다.영풍과 MBK는 일단 가격 인상 계획은 없다고 일축한 상태다. 김광일 MBK파트너스 부회장은 지난 서울 19일 소공동 롯데호텔에서 열린 기자간담회에서 "이번 공개매수에는 기관투자자가 주로 응할 것으로 생각하는데 기관투자자들에게는 현재 가격이 충분히 매력적이라고 생각한다"며 "(공개매수)실패는 없을 것으로 생각한다"고 밝혔다.고려아연과 MBK파트너스·영풍은 주말까지 치열하게 여론전을 벌여왔지만 양측 모두 이렇다 할 확실한 패는 공개하지 않은 상황이다. 양사 모두 일부 주주의 움직임만으로도 판이 뒤집힐 수 있다는 점을 인지하고 있어서다. 최 회장 측의 지분은 33.99%, 장형진 고문 등 영풍 측 지분은 33.13%으로 양측의 지분율 차이가 1%를 갓 넘기는 수준이기 때문에 단 하나의 우호적인 의견도 아쉬운 상황이다. MBK파트너스와 영풍에는 26일이, 고려아연에는 27일이 중요한 시기가 될 예정이다.업계 관계자는 "이번주까지는 양사 모두 눈치싸움 외에는 큰 움직임이 없을 것으로 추정된다"며 "고려아연이 대항 공개매수라는 패를 꺼낼 것이라는 추측도 있지만 주가 흐름과 MBK파트너스·영풍의 공개매수 성공 가능성을 지켜본 다음에서야 본격적으로 행동에 나설 것"이라고 전망했다.이날 오전 10시 46분 경 고려아연 주가는 전 거래일 종가 대비 3.54% 빠졌지만 여전히 공개매수가인 66만원보다 높은 70만9000원을 기록했다.beans@newspim.com</div>

이번주 분수령…MBK·영풍은 26일, 고려아연은 27일. [서울=뉴스핌] 조수빈 기자 = 고려아연과 MBK파트너스·영풍의 경영권 분쟁 1차 분수령이 이번주로 점쳐진다. 고려아연은 MBK파트너스와 영풍의 공개매수 선언에 대한 첫 기자회견을 열고 공식 입장을 밝힐 전망이다.

기자회견 vs 공개매수…'이번주 분수령' 고려아연·영풍, 여론전 격화

<div><figure><img src="https://newsimg.sedaily.com/2024/09/22/2DEE37PMB2_1.jpg" /></figure>글로벌 독립 투자 리서치 플랫폼 ‘스마트카르마(SmartKarma)’가 고려아연(010130) 경영에 대한 MBK파트너스의 견해에 손을 들어줬다. 특히 최윤범 고려아연 회장의 대항공개매수와 관련해서는 “다른 대형 PE사들이나 재벌 기업들이 최 회장을 도울 가능성을 고려하더라도, 2조 원은 적은 규모가 아니기에 자금 모집 여부가 문제”라며 “더구나 빨리 모집 돼야 한다”고 분석했다.22일 투자은행(IB) 업계에 따르면 스마트카르마는 ‘고려아연 경영에 대한 MBK의 4가지 주요 우려 사항들'이라는 리서치 노트를 냈다. 스마트카르마는 국내 언론에서 언급된 바와 같이 한국투자증권이 주도하는 컨소시엄이 충분한 자금을 모으지 못할 경우, MBK와 장씨 가문에 대적하기 어려울 것으로 바라봤다. 반대로 한투와 다른 PE들이 충분한 자금을 모았을 경우에도 MBK가 지적한 사항들이 해결되기 어려워 기관투자자 및 기타 법인, 개인 등 기타주주들이 더 큰 우려를 표명할 것이라고 전망했다. 스마트카르마는 ‘고려아연의 형편없는 투자들(poor investments)’, ‘악화되는 수익성’, ‘3자 배정 유상증자, 자사주 교환으로 늘어난 유통주식수’ 등 MBK의 3가지 우려 사항들이 타당하다고 밝혔다.스마트카르마는 “지난 몇 년 간 고려아연의 형편없는 투자는 회사를 가장 압박하는 우려사항들 중 하나"라며 “원아시아파트너스 투자 건들이 재무적으로 말이 안되기 때문에 이에 대한 MBK의 우려는 특별히 중요하다”라고 적시했다.고려아연의 수익성 저하에 대해서는 이익 마진율의 하락세는 ‘가장 심각한 우려 사항 중 하나’라고 짚었다. 스마트 카르마는 고려아연과 글로벌 경쟁사 관계인 ‘힌두스탄 아연’, ‘운남 치홍 아연 및 게르마늄 유한회사’의 지난 5년 간 상각전영업이익(EBITDA) 마진율을 비교하며, “경쟁사들은 상대적으로 안정적인 상태를 유지한 반면, 최근 몇 년간 고려아연은 점진적으로 하락세를 보이고 있다”고 지적했다. 이어 “고려아연은 본래 영업 마진, 영업 현금흐름, 잉여 현금흐름을 꾸준히 발생시키는 기업”이라며 “지난 5년 간 유통 주식 수를 오히려 줄였어야지 늘리면 안 됐다”고 설명했다.재무건전성 악화 우려에 대해서는 고려아연 부채가 2019년에 비해 2024년 상반기 35배인 1조3000억 원으로 증가했고, 순현금도 2019년말 2조6000억 원에서 2024년 상반기 8000억원으로 줄어든 것이 사실이라고 했다. 다만, 아직 대차 대조표는 안정적인 상태이나, 같은 기간 동안 자기자본이 43% 증가한 반면 총부채가 255%나 늘어났다고 강조했다.한편 스마트카르마는 지난 2014년 설립돼 싱가포르에 본사를 둔 글로벌 기업, 시장, 업계 분석 플랫폼으로 5800여개의 기업을 다루며 4만4000개 이상의 독립 리서치 자료를 제공하고 있다. 미국 세콰이어 캐피탈, SGX 등이 투자했으며, 지난 2021년 한국 에프앤가이드와도 제휴했다.</div>

글로벌 독립 투자 리서치 플랫폼 ‘스마트카르마(SmartKarma)’가 고려아연(010130) 경영에 대한 MBK파트너스의 견해에 손을 들어줬다. 특히 최윤범 고려아연 회장의 대항공개매수와 관련해서는 “다른 대형 PE사들이나 재벌 기업들이 최 회장을 도울 가능성을 고려하더라도, 2조 원은 적은 규모가 아니기에 자금 모집 여부가 문제”라며 “더구나 빨리 모집 돼야 한다”고 분석했다.

스마트카르마, “최윤범 회장 대항공개매수, 자금모집 여부가 문제” [시그널]

<div><img src="https://stock.mk.co.kr/photos/20240921/PYH2024073117460000300_P4.jpg" />(서울=연합뉴스) 김동규 송은경 기자 = 고려아연[010130] 사외이사 전원이 최윤범 회장 지지를 선언하자 사모펀드(PEF) 운용사 MBK파트너스는 이사회 기능이 훼손됐다고 반박하는 등 양측의 공방이 휴일에도 계속됐다.고려아연 사외이사 7인은 21일 배포한 성명서에서 MBK의 고려아연 공개매수 시도를 '적대적 인수·합병(M&A)'으로 규정하고 최 회장을 비롯한 현 경영진을 적극 지지한다고 밝혔다.이들은 "고려아연 경영진은 그동안 사외이사의 건전한 감시와 견제를 적극적으로 수용하면서 건전하게 운영돼 왔다"며 "사모펀드의 적대적 M&A로 인해 고려아연의 기업가치가 심각하게 훼손될 것"이라고 말했다.사외이사들은 "현 경영진이 오랫동안 국가기간산업인 고려아연을 성공적으로 경영하면서 비철금속과 자원 순환, 이차전지 배터리 공급망 소재 분야에서 구축한 장기적인 안목과 글로벌 네트워크가 고려아연의 지속 가능한 성장에 결정적으로 기여했다"고 주장했다.그러면서 "사모펀드가 고려아연의 경영권을 취득하는 경우 고려아연의 구성원과 지역사회 및 이해관계자들은 심대한 피해를 입을 수 있다"며 "고려아연이 결국 해외 자본에 매각될 것임이 거의 분명한 만큼, 국내 주요기업들과 협업하여 확보한 국가 기간산업 및 이차전지 소재 관련 핵심 기술과 역량이 고스란히 해외로 유출되는 것은 시간문제"라고 우려했다.MBK는 반박 보도자료를 내고 고려아연 이사회가 오히려 기능이 심각히 훼손된 상태라고 주장했다.MBK는 "고려아연 이사회가 제대로 기능했다면 5천600억원 원아시아파트너스 출자, SM엔터테인먼트 시세조종에 활용된 투자, 완전자본잠식 이그니오홀딩스 5천800억원 인수는 가당치도 않다"고 맞받았다.MBK는 고려아연 사외이사 7명 중에 부적격 인사가 있다고 지적했다.사외이사인 모 교수가 원아시아파트너스 지창배 대표가 운영했던 '청호컴넷'에서 사외이사를 역임한 적이 있다는 것이다.MBK와 영풍[000670]에 따르면 최 회장은 지 대표와 중학교 동창지간이며, 원아시아파트너스가 운영하는 8개 펀드 출자금의 80∼90% 이상이 모두 고려아연에서 지급됐다.이 펀드들의 투자 대비 총손실액은 올해 6월 말 기준 1천378억원(-24.8%)으로 추산된다.SM엔터테인먼트 시세 조종에 활용된 원아시아파트너스 하바나1호 펀드는 고려아연 지분이 99.8%로, 최 회장은 지난해 자본시장법 위반 혐의로 서울남부지검에 고발된 상태로 전해졌다.MBK는 "최윤범 회장은 주식회사의 근본 의사결정기구인 이사회를 무력화했고, 고려아연 이사회 기능은 심각하게 훼손됐다"며 "최 회장에 대한 건전한 견제가 이뤄질 수가 없다"고 주장했다.영풍그룹은 고(故) 장병희·최기호 창업주가 공동 설립한 기업 집단이다.이후 장씨·최씨 가문은 동업을 계속했지만, 최근 고려아연 분쟁으로 관계에 큰 금이 갔다.애초 최씨 가문은 영풍그룹의 핵심 계열사인 고려아연을 운영하고 영풍그룹 전체와 전자 계열사는 장씨 집안이 맡았지만, 영풍이 고려아연의 현금 배당 및 경영·투자 방침을 반대하며 갈등이 커졌다.고려아연은 최 회장 측이 지분 33.99%, 영풍 장형진 고문 측이 33.13%를 갖고 있어 양가 비중이 엇비슷하다.영풍은 MBK와 함께 약 2조원을 투입해 고려아연 지분 7∼14.6%를 공개 매수한 뒤 회사의 경영권을 확보할 계획이다.norae@yna.co.kr(끝) </div>

(서울=연합뉴스) 김동규 송은경 기자 = 고려아연[010130] 사외이사 전원이 최윤범 회장 지지를 선언하자 사모펀드(PEF) 운용사 MBK파트너스는 이사회 기능이 훼손됐다고 반박하는 등 양측의 공방이 휴일에도 계속됐다.

고려아연 사외이사 "최윤범 지지"…MBK는 "이사회 기능 훼손"(종합)

<div>주가 하락하자 현금상환 요구상환일 앞둔 누보·러셀 '긴장'하이브 4000억 CB 차환 추진최근 국내 상장 기업들의 주가 부진이 계속되면서 전환사채(CB)에 부여된 풋옵션(조기상환청구권) 행사에 대한 우려가 커지고 있다. CB 조기상환 요구가 늘어 일부 기업은 원리금 지급 부담을 안게 됐다.22일 한국예탁결제원에 따르면 비료 제조업체 누보는 지난 6일 채권자의 풋옵션 행사에 따라 200억원 규모의 CB 중 91%인 182억원을 상환했다. 해당 CB는 2년 전 발행한 것으로 이번이 첫 조기상환일이었다.누보는 당시 조달한 자금으로 생산 규모 확대에 나섰지만 외부 악재로 인해 수익성 악화를 피하지 못했다. 발행 당시 2300원이었던 누보 주가는 현재 1200원대로 떨어져 있다.CB 투자자는 채권 이자를 받다가 주가가 전환가액을 웃돌면 주식으로 전환해 차익을 챙길 수 있다. 풋옵션을 행사하면 원금을 돌려받는다. 통상 CB 발행사의 주가가 오르면 전환권 행사가 늘지만 주가가 하락하면 풋옵션 행사 비중이 늘어난다.반도체 장비 제조업체 러셀은 2021년에 발행한 100억원 규모 CB의 세 번째 조기상환일을 맞는다. 이번에 행사될 풋옵션 규모는 60억원으로 누적 풋옵션 행사 비중은 85%에 달한다.풋옵션 행사가 늘어나면 발행사는 현금 상환 부담을 지게 된다. 환경 엔지니어링 기업 KC코트렐은 2022년 125억원 규모로 CB를 발행했다. 지난달 원금의 59%에 달하는 약 73억원 규모로 풋옵션이 한 번에 행사되자 KC코트렐은 원리금을 지급하지 못해 결국 워크아웃 절차를 밟게 됐다.상대적으로 규모가 큰 기업들도 주가가 부진한 탓에 과거 발행한 CB에 대한 풋옵션 대응에 나섰다. 카카오게임즈는 2021년 3월 발행한 5000억원 규모 CB에 대해 대규모 풋옵션이 행사됐다. 발행 당시 5만원대였던 카카오게임즈 주가는 현재 1만6000원대까지 떨어져 있다. 지난 3월 첫 조기상환일에 3708억원 규모로 풋옵션이 행사됐고 이달에도 815억원의 풋옵션이 실행돼 누적 풋옵션 행사 비중이 90%를 넘어섰다. 지난달 카카오게임즈는 원금 상환을 위해 총 2700억원 규모로 교환사채(EB)를 발행했다.하이브 역시 주가 부진 속에서 2021년 11월 발행한 4000억원 규모의 CB 차환을 추진하고 있다. 오는 11월 예정된 첫 조기상환일에 풋옵션이 대량 행사되는 것에 대비하는 모양새다. CB 발행 당시 하이브 주가는 40만원에 육박했지만 현재는 16만원 수준이다.[명지예 기자]</div>

최근 국내 상장 기업들의 주가 부진이 계속되면서 전환사채(CB)에 부여된 풋옵션(조기상환청구권) 행사에 대한 우려가 커지고 있다. CB 조기상환 요구가 늘어 일부 기업은 원리금 지급 부담을 안게 됐다.

전환사채 발행 기업 풋옵션 폭탄 주의보

<div>조윤희 기자(choyh@mk.co.kr), 나현준 기자(rhj7779@mk.co.kr), 최현재 기자(aporia12@mk.co.kr)고려아연 경영권 분쟁 2라운드최회장 측 자금 확보 자신감대항 공개매수 카드까지 고려김동관 부회장과도 물밑접촉MBK, 매수가 상향여부 주목24일까지 치열한 수싸움 전망<figure><img src="https://wimg.mk.co.kr/news/cms/202409/23/20240923_01110119000004_L00.jpg" /></figure>최윤범 고려아연 회장 측의 대항 공개매수 계획이 시장 예상보다 일찍 가시화된 것은 최 회장 편에서 도움을 줄 수 있는 우호 기관들의 협력 의사를 어느 정도 확인했기 때문으로 분석된다. 최 회장 측이 대항 공개매수에 나서게 되면 필요 자금은 1조원을 전후할 것으로 전망되는 가운데 시장에서는 우군 찾기에 나선 최 회장이 어떤 방식으로 자금을 모아 대응에 나설지 관심을 기울이고 있다.22일 매일경제 취재를 종합하면 최 회장은 북미 지역 기관을 포함해 국내외 기관들과 대항 공개매수 등 다양한 방법을 두고 협력 방안을 조율 중인 것으로 알려졌다.최 회장은 추석 연휴기간이던 지난 16~18일 일본·홍콩·싱가포르 등 아시아 지역 해외 출장에 나섰는데 이 과정에서 성과를 낸 것으로 보인다. 최 회장은 최근 김동관 한화그룹 부회장과 회동을 갖고 협업 의지를 재확인한 것으로 전해진다. 한화그룹은 2022년 유상증자 등에 참여해 고려아연 지분 7.76%를 확보한 이후 수소·신재생에너지 사업을 함께 추진 중이다.한화그룹 측은 "고려아연과의 사업 협력은 장기적인 투자를 필요로 하는 만큼 경영권 분쟁 상태가 장기화되면 사업 협력 성공 가능성과 지속성에 문제가 생기지 않을까 하는 우려가 있다"며 "고려아연과의 사업 협력이 원만하게 진행될 수 있기를 희망한다"고 밝혔다.메리츠증권에 따르면 최 회장이 상대 측 지분율 과반 확보를 막는 정도의 최소한의 경영권을 방어하기 위해 필요한 고려아연 지분은 6.05%다. 지난 20일 종가(73만5000원) 기준을 대입하면 약 9130억원 규모다. 업계에 따르면 최 회장 측은 해외 투자자를 비롯해 국내 유력 대기업과 증권사 등을 통해 이미 필요 자금 상당 부분을 확보한 것으로 전해진다.MBK는 고려아연과 영풍정밀을 더해 공개매수에 1조905억~2조1332억원을 투입할 방침이다.문제는 MBK가 제시한 공개매수 예정가(주당 66만원)보다 현재 고려아연 주가가 더 높다는 점이다. 이 같은 상황이 이어지면 최근 주식을 사들인 주주들은 MBK의 공개매수에 응하지 않을 가능성이 높다.MBK가 공개매수 사실을 밝힌 후 3영업일간 발생한 고려아연 거래량은 148만주로 전체 주식의 7%에 달한다. 현재 주가 흐름이 이어지면 상당수 주주가 공개매수 예정가보다 더 높은 가격에 고려아연 주식을 들고 있게 된다.시장에선 '9월 24일'을 1차 분기점으로 보고 있다. 자본시장법상 공개매수 종료일까지 열흘 이상 남으면 공개매수 기간 연장 없이 공개매수가를 올릴 수 있는데 마지노선이 바로 24일이기 때문이다. 그 이후 MBK가 공개매수 가격을 상향할 경우 공개매수 기간을 10일 연장해야 한다. [조윤희 기자 / 나현준 기자 / 최현재 기자]</div>

조윤희 기자(choyh@mk.co.kr), 나현준 기자(rhj7779@mk.co.kr), 최현재 기자(aporia12@mk.co.kr) 최윤범 고려아연 회장 측의 대항 공개매수 계획이 시장 예상보다 일찍 가시화된 것은 최 회장 편에서 도움을 줄 수 있는 우호 기관들의 협력 의사를 어느 정도 확인했기 때문으로 분석된다. 최 회장 측이 대항 공개매수에 나서게 되면 필요 자금은 1조원을 전후할 것으로 전망되는 가운데 시장에서는 우군 찾기에 나선 최 회장이 어떤 방식으로 자금을 모아 대응에 나설지 관심을 기울이고 있다.

"우군 모았다"…최윤범 정면승부 통할까

영풍 주가가 급락세를 보이고 있다. 이날 기준 전 거래일 대비 -26.93% 내린 41만 6,500원에 거래되고 있다. 거래량은 5만 7,082주다. 사모펀드(PEF) 운용사 MBK파트너스와 손잡고 고려아연 경영권 인수에 나선 영풍은 경영권 분쟁이 지난 13일 본격화한 이후 4거래일 만에 첫 급락했다.

[특징주] 영풍 '경영권 분쟁' 본격화 후 -26%대 첫 급락세

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