<div><figure><img src="https://newsimg.sedaily.com/2025/05/02/2GSN5765ZW_1.png" /></figure>HS효성(487570)은 올해 1분기(연결기준) 영업이익이 96억 원으로 잠정 집계됐다고 2일 공시했다. 전 분기(78억 원)보다 22.4% 증가한 수치다. 매출은 각각 4545억 원으로 0.4% 감소하고, 순손실은 4억 원으로 적자전환했다. HS효성(004800)은 지난해 효성그룹에서 분할돼 신설됐다. 효성첨단소재를 중심으로 효성인포메이션시스템, 효성홀딩스USA, 효성토요타 등 6개 계열사로 이뤄져 있다. 고 조석래 명예회장의 3남인 조현상 부회장이 회사를 이끈다. 기존 효성은 장남인 조현준 회장이 이끌고 있으며 효성티앤씨(298020), 효성중공업(298040), 효성화학(298000), 효성ITX(094280)를 계열사로 두고 있다. </div>

<div><figure><img src="https://nimage.newsway.co.kr/photo/2024/09/11/20240911000076_0700.png" /></figure>HS효성은 연결 기준 올해 1분기 영업이익이 96억원으로 잠정 집계됐다고 2일 공시했다. 매출과 순손실은 각각 4545억원과 4억원으로 나타났다. HS효성은 지난해 7월 1일 ㈜HS효성으로부터 인적분할해 신설됐기 때문에 지난해 1분기 실적은 집계되지 않았다. </div>

HS효성은 연결 기준 올해 1분기 영업이익이 96억원으로 잠정 집계됐다고 2일 공시했다. 매출과 순손실은 각각 4545억원과 4억원으로 나타났다.

HS효성 1분기 영업이익 96억원···계열 분리 후 첫 1분기 성적표

<div><figure><img src="https://newsimg.sedaily.com/2025/05/02/2GSN5CYH9G_1.jpg" /></figure>한화손해보험(000370)과 캐롯손해보험의 합병이 확정됐다. 양사가 합병을 통해 시너지를 내고 손해보험 업계의 변화를 주도할 수 있을지 주목된다.한화손보는 2일 이사회를 열고 캐롯손보를 흡수합병하기로 의결했다고 밝혔다. 양사의 합병 비율은 한화손해보험과 캐롯손해보험이 1대 0.2973564으로 산정됐다. 합병비율의 기준이 되는 주당평가액은 한화손보가 1만7053원, 캐롯손보가 주당 5071원이다.이번 합병을 위해 한화손보는 신한회계법인을 통해 이달 2일부터 30일까지 외부 평가를 받았다. 캐롯손보의 자본금은 2987억 원, 자산은 3606억 원이다. 합병 반대 의사통지 접수기간은 이달 19일부터 내달 2일까지다.이번 합병을 통해 캐롯손보는 자본 건전성 문제를 개선할 수 있게 됐다. 한화손보는 캐롯손보가 그동안 축적해온 디지털 보험 역량을 한화손보 중심으로 통합·고도화한다. 한화손보 측은 “합병을 통해 규모의 경제를 실현하고 운영 효율성을 극대화하기 위한 전략적 조치”라고 설명했다.캐롯은 2019년 김승연 한화그룹 회장의 차남 김동원 한화생명 사장 주도로 설립됐다. 한화손보가 지분 59.6%로 최대주주고 티맵모빌리티(10.7%)와 사모펀드(PE) 운용사 어펄마캐피탈(8.37%), 알토스벤처스(7.2%), 스틱(6.6%) 등이 주요 주주다. 현대자동차(2.5%)도 지분을 보유했다.국내 첫 디지털 손보사라는 독특한 콘셉트로 마케팅 활동을 강하게 진행하는 등 틈새 시장 공략에 적극 나섰다. 하지만 출범 이후 적자가 이어지면서 고전한 바 있다. 2023년 760억 원, 지난해 662억 원의 적자를 기록했다. 캐롯의 지난해 말 지급여력비율(K-ICS·킥스)은 156.24%로, 전 분기 대비 33.2%포인트 급락하기도 했다.캐롯은 자본건전성 개선을 위해 한화손보와 협의체를 만들어 합병·유상증자 등을 검토한 바 있다. 이후 지난달 24일 한화손보는 공시를 통해 캐롯손보의 주식 2586만4084주를 2056억 3923만 원에 인수한다고 밝혔다. 한화손보 자기자본대비 6.96%규모다.한화손보는 기존에 캐롯손보 지분 59.6%를 보유했었는데 티맵모빌리티, 스틱, 알토스벤처스, 현대자동차 등 주요 주주들이 보유한 지분을 이번에 인수했다.한화손보는 캐롯 출범 이후 다이렉트 자동차보험을 운영하고 있지 않고, 또 캐롯은 장기 보장성보험을 판매하지 않았다. 캐롯을 인수할 경우 한화손보는 캐롯이 보유한 이는 자동차보험 계약을 흡수할 수 있다. 캐롯이 보유하고 있는 자동차보험 계약 건수는 67만 6800건으로 캐롯의 전체 계약의 91.3%를 차지하고 있다.</div>

한화손해보험(000370)과 캐롯손해보험의 합병이 확정됐다. 양사가 합병을 통해 시너지를 내고 손해보험 업계의 변화를 주도할 수 있을지 주목된다.

한화손보, 캐롯손보 합병 확정…규모의 경제·운영 효율 두마리 토끼 잡는다

<div><figure><img src="https://www.jeonmae.co.kr/news/photo/202505/1144131_850555_4327.jpg" /></figure>두산 주가가 상승세를 보이고 있다. 2일 오전 11시 41분 기준 현재 전 거래일 대비 +10.71% 오른 33만 6,000원에 거래되고 있다. 거래량은 33만 501주다. 이는 두산이 이날 전자BG(비즈니스그룹) 사업부가 1분기 호실적을 기록한 가운데 나온 낙관적인 올해 실적 개선 전망에 주가가 상승한 것으로 보인다. 직전 거래일(4월 30일) 장 마감 후 두산은 올해 1분기 연결 기준 영업이익은 1천985억 원으로 작년 동기 대비 42.9% 감소했다고 밝혔다. 매출은 지난해 동기보다 3.7% 감소한 4조2천987억 원을 기록했다.다만 두산 자체 사업의 1분기 매출은 4천850억 원, 영업이익은 1천211억 원으로 작년 동기 대비 각각 83%, 386% 증가했다. 특히 전자BG는 하이엔드 동박 적층판(CCL) 공급 확대로 분기 사상 최대 매출인 4천29억 원을 기록했다.이날 DS투자증권은 두산에 대해 전자BG 실적 호조가 2분기에도 지속될 것이라며 목표주가를 45만원에서 50만원으로 올렸다.김수현 연구원은 "1분기 전자BG 매출액(4천29억 원)은 당사 추정치(3천550억 원)를 넘어섰는데, 2분기 매출도 유사한 흐름을 유지할 것"이라며 올해 연간 전자BG 매출 추정치를 기존 1조3천900억 원에서 1조6천300억 원으로 상향 조정하고, 영업이익 추정치도 기존 2천100억 원에서 4천680억 원으로 상향했다.이에 따라 올해 두산의 연간 영업이익은 1조1천590억 원으로 지난해(1조38억 원) 대비 15% 증가할 것이라고 예상했다.[전국매일신문] 김주현기자joojoo@jeonmae.co.kr저작권자 © 전국매일신문 - 전국의 생생한 뉴스를 ‘한눈에’ 무단전재 및 재배포 금지</div>

두산 주가가 상승세를 보이고 있다. 2일 오전 11시 41분 기준 현재 전 거래일 대비 +10.71% 오른 33만 6,000원에 거래되고 있다. 거래량은 33만 501주다.

[특징주] 두산, 올해 실적 개선 전망 '상승'

<div><figure><img src="https://newsimg.sedaily.com/2025/05/01/2GSMO6JS1Z_1.jpg" /></figure>한미약품(128940)의 핵심 수익원이던 중국 현지법인 북경한미약품이 흔들리고 있다. 북경한미는 올해 1분기 매출과 영업이익 모두 급락하면서 한미약품의 전체 실적에도 직접적인 타격을 줬다. 중국 내 감염병 유행이 공식적인 원인으로 제시됐지만 회사 안팎에선 경영권 분쟁의 여진과 영업망 재편의 혼선이 보다 직접적인 원인이라는 분석이 우세하다. 경영권 분쟁이 모녀 측 승리로 일단락되며 정상화 수순에 접어들었지만 실적 회복까지는 시간이 더 필요할 것으로 보인다.1일 업계에 따르면 한미약품은 올해 1분기 연결기준 매출 3909억 원, 영업이익 590억 원, 순이익 447억 원을 기록했다. 전년 동기 대비 매출은 3.2%, 영업이익과 순이익은 각각 23.0%, 순이익은 29.3%씩 감소했다. 한미약품의 실적을 이끌어온 북경한미가 부진한 영향이 컸다. 북경한미의 올 1분기 매출은 965억 원, 영업이익은 113억 원으로 각각 전년 동기 대비 24.4%, 70.1% 급감했다.북경한미는 중국 내에서 약 4000억 원의 매출을 내고 있는 한미약품의 알짜 자회사다. 2023년 매출액 3977억 원, 영업이익 978억 원으로 한미약품 전체 매출의 24.6%를 차지했고 작년만 해도 매출 3856억 원, 영업이익 822억 원으로 21.3%를 담당했다.한미약품은 북경한미의 실적 부진에 대해 ‘중국 내 마이코플라즈마 폐렴 발발 영향’이라고 설명한다. 그러나 업계에서는 경영권 분쟁으로 인한 리더십 부재와 무관하지 않다고 보고있다. 한미약품그룹 창업주인 고(故) 임성기 회장의 장남 임종윤 사장은 2004년 북경한미에서 근무하기 시작해 2008년부터 수년간 동사장을 지냈다. 2020년 부친 사망 이후 북경한미 동사장직은 송영숙 한미약품그룹 회장에게 넘어갔고 이후 박재현 한미약품 대표로 교체되며 임 사장은 경영 일선에서 밀려났다. 이에 반발한 임 사장은 박 대표를 경찰에 고발하고 경영권 회복을 위한 소송전까지 벌이며 갈등이 격화됐다. 올해 들어서야 경영권 분쟁이 일단락되면서 임 사장은 약 4년 6개월 만에 북경한미 동사장으로 복귀했다.경영권 분쟁은 북경한미의 유통망에도 영향을 미쳤다. 한미약품의 중화권 영업과 판매를 맡아온 유통 대행사 룬메이캉(RMK)은 임 사장이 100% 지분을 보유한 코리홍콩 산하 오브맘홍콩 계열사로 코리그룹 내 유일한 매출 창출원이다. 북경한미는 매년 RMK에 2000억 원 상당의 일감을 몰아주고 있다. 그러나 경영권 분쟁으로 임 사장과 모친 측 간 갈등이 심화되면서 RMK와의 협력 관계도 흔들렸다. 실제 한미약품은 임시 주주총회 설명자료를 통해 “지난해 하반기 북경한미 실적 부진은 RMK의 판매 부진 때문”이라며 “RMK가 북경한미가 생산한 제품을 매입해 판매하는 과정에서 대금 지급이 원활하지 않았다”고 밝혔다. 한미약품그룹에 정통한 한 관계자는 “경영권 분쟁 과정에서 북경한미와 RMK의 관계가 경색되면서 다른 유통망을 찾는 등 현지 영업에 차질이 생겼던 것으로 알고 있다”고 말했다.한미약품 측은 “올해 1분기 중국 내 독감과 마이코플라즈마 폐렴 등 호흡기 질환 유행 둔화에 따른 일시적인 판매 저조 등이 실적에 영향을 미쳤다. 전 분기 대비 실적이 개선되며 회복 국면에 진입했다”는 설명과 함께 북경한미의 유통망 차질설을 일축했다.시장에서는 올 하반기부터 북경한미의 점진적 회복이 가능하다는 전망도 나온다. 한승연 NH투자증권 연구원은 “경영권 분쟁 이후 유통망 안정화와 영업 정상화가 이뤄지면 2분기까지는 전 분기 대비 실적이 하락할 수 있겠지만 차츰 회복할 것”이라며 “올해는 연매출 11% 성장, 영업이익률(OPM) 15% 달성이 가능할 것”이라고 분석했다.</div>

한미약품(128940)의 핵심 수익원이던 중국 현지법인 북경한미약품이 흔들리고 있다. 북경한미는 올해 1분기 매출과 영업이익 모두 급락하면서 한미약품의 전체 실적에도 직접적인 타격을 줬다. 중국 내 감염병 유행이 공식적인 원인으로 제시됐지만 회사 안팎에선 경영권 분쟁의 여진과 영업망 재편의 혼선이 보다 직접적인 원인이라는 분석이 우세하다. 경영권 분쟁이 모녀 측 승리로 일단락되며 정상화 수순에 접어들었지만 실적 회복까지는 시간이 더 필요할 것으로 보인다.

영업망 재편 혼선에…'실적 효자' 북경한미 흔들[바이오마켓 인사이드]

<div><figure><img src="https://newsimg.sedaily.com/2025/05/02/2GSN4Q7RM2_2.jpg" /></figure>삼성전자(005930)의 전장·오디오 자회사 하만이 전기차 캐즘(일시적 수요 부진) 상황에서도 영업권 5조 원을 돌파한 것으로 나타났다. 영업권은 기업이 지닌 무형자산과 연동되는 지표로, 영업권이 커질수록 시장에서 보는 기업가치가 높다는 것을 의미한다. 하만이 최근 2년동안 영업이익 1조 원을 넘기며 수익성을 대폭 개선한 것에 더해 사업 경쟁력 강화를 위해 단행한 스타트업 인수·합병 등이 영업권 상승에 영향을 미친 것으로 풀이된다.2일 금융감독원 전자공시시스템에 따르면 삼성전자 하만의 영업권은 5조 1462억 원을 기록하며 2023년(4조 4691억 원) 대비 15.2% 증가했다. 삼성전자에 인수된 2016년 이후 최대치로 처음 5조 원을 넘겼다. 영업권이란 특정 기업이 동종업계의 다른 기업들에 비해 초과 수익력을 갖는 권리(프리미엄)를 뜻한다. 기업의 입지 조건이나 브랜드 충성도, 기술, 조직의 우수성 등의 무형자산들이 포함돼 산출된다.하만의 영업권은 인수 후 첫 해인 2017년 4조 4367억 원을 기록한 뒤 4조 원대 중반을 횡보했다. 코로나19 영향으로 실적이 저조했던 2020년 4조 1993억 원까지 영업권이 하락했다가 4년 연속 상승세를 유지하고 있다.영업권 가치의 증가는 하만이 2020년대 들어 잇따라 유망 스타트업을 인수한 영향이 컸다. 하만은 2021년 사바리(V2X 솔루션), 2022년에는 아포스테라(AR 소프트웨어)와 카레시스(모빌리티) 등을 사들였다. 2023년에도 플럭스(몰입형 오디오 소프트웨어), 룬(오디오 플랫폼) 등을 잇따라 인수했다.‘선택과 집중’ 전략으로 사업 구조를 재편한 점도 한 몫했다. 하만은 전장 사업 중에서도 디지털화된 자동차 내부 운전 공간을 뜻하는 ‘디지털 콕핏’에 집중했다. 반도체와 디스플레이, 무선 통신 등 모바일·IT 사업 경험이 많은 삼성전자와의 시너지를 극대화하기 위한 선택이었다. 그 결과 BMW와 벤츠, 폭스바겐, 페라리 등 유명 완성차 업체의 수주가 이어졌다.인수 당시 100개가 넘던 하만의 자회사를 수년에 걸쳐 절반 수준으로 줄이는 구조조정으로 수익성 확대에도 속도를 냈다. 동시에 동남아시아 전기차 생산 허브인 태국 등 유력 지점에는 새롭게 법인을 설립하며 신규 시장에 진출했다. 그 결과 하만은 2023년 영업이익 1조 원을 처음 넘겼고 지난해에는 역대 최대(1조 3076억 원) 영업이익을 기록했다.지난해 4분기에는 하만의 영업이익률이 TV와 가전을 담당하는 VD·DA 사업부를 뛰어넘기도 했다. 증권가에선 하만이 올 해 1분기에도 4000억 원 수준의 영업이익을 거뒀을 것으로 보고 있다.삼성전자 내부에서 하만의 영향력도 커지고 있다. 삼성전자는 지난해 말 조직개편을 통해 디바이스경험(DX) 부문 산하 ‘전장사업팀’을 대표이사 직속의 ‘하만 협력팀’으로 바꿨다. 하만을 중심으로 전장사업을 적극 키우겠다는 전략을 구사하는 것으로 해석된다.</div>

삼성전자(005930)의 전장·오디오 자회사 하만이 전기차 캐즘(일시적 수요 부진) 상황에서도 영업권 5조 원을 돌파한 것으로 나타났다. 영업권은 기업이 지닌 무형자산과 연동되는 지표로, 영업권이 커질수록 시장에서 보는 기업가치가 높다는 것을 의미한다. 하만이 최근 2년동안 영업이익 1조 원을 넘기며 수익성을 대폭 개선한 것에 더해 사업 경쟁력 강화를 위해 단행한 스타트업 인수·합병 등이 영업권 상승에 영향을 미친 것으로 풀이된다.

M&A 9년만에 '쾌속 질주'…삼성 하만, 영업권 첫 5조 돌파

<div>임기 3년차를 맞은 임종룡 우리금융그룹 회장이 그룹 포트폴리오를 완성시키는데 성공했다. 취임 직후부터 높은 은행 의존도를 탈피하기 위해 포트폴리오 확장에 힘썼던 임 회장은 진통 끝에 보험사 인수에 성공하며 증권에 이어 보험까지 사업영역을 넓히게 됐다. 금융권에서는 임 회장의 임기가 내년 3월 마무리되는 가운데 우리금융의 완전 민영화와 보험·증권 재진출을 모두 성공시킨 만큼 연임에 벌써 청신호가 켜졌다는 분석이 나온다. 증권·보험 포트폴리오 완성···금융지주 체격 갖춘 우리금융 2일 금융위원회는 정례회의를 열고 우리금융지주의 동양생명·ABL생명 인수 안건에 대해 '조건부 승인' 결론을 내렸다. 이에 따라 우리금융은 지난 2014년 우리아비바생명(현 DGB생명) 매각 이후 11년 만에 보험사를 다시 품게 됐다. 우리금융은 지난해 증권업 재진출에 이어 올해 보험사 인수에 성공하며 드디어 금융지주사 다운 체격을 갖추게 됐다. 증권업 진출 전까지 우리금융은 14개 자회사를 보유했으나 우리은행의 순익 비중이 99%에 달해 비은행 포트폴리오 확대가 시급한 상황이었다. <figure><img src="https://nimage.newsway.co.kr/photo/2023/06/29/20230629000044_0700.jpg" /></figure>이는 우리금융이 2014년 민영화를 추진하는 과정에서 우리투자증권(현 NH투자증권), 우리아비바생명(현 iM라이프), 광주은행(현 JB금융지주 자회사), 경남은행(현 BNK경남은행), 우리파이낸셜(현 KB캐피탈) 등을 줄줄이 매각했기 때문이다. 이에 지난해까지 우리금융은 5대 금융지주 가운데 유일하게 증권, 보험 계열사가 없는 금융지주사로 존재했다. 이에 임 회장은 2023년 3월 취임 이후 꾸준히 M&A에 공을 들여왔다. 임 회장은 올해 신년사에서도 "탄탄한 '도약기반'을 확보해 종합금융그룹으로서의 위상을 더욱 높이겠다"면서 "고객의 일상을 다변화된 포트폴리오 안에 자연스럽게 스며들도록 하며 새로운 금융 영역으로의 도전에도 철저히 준비해야 한다"고 강조했다. 임 회장은 우리투자증권도 적극 지원사격하고 있다. 우리투자증권은 최근 출범 7개월 만에 투자매매 인가를 받으며 리테일(소매금융)을 중점으로 사업확장에 나서고 있다. 임 회장은 지난달 출시된 '우리WON 모바일트레이딩시스템(MTS)' 홍보에 직접 나서기도 했다. 또한 여의도로 IB조직을 집결하고 우리은행 IB 담당 임원을 우리투자증권 CIB(기업금융 및 투자은행)시너지본부장으로 겸직 발령하며 은행과 증권간 협업 체제를 강화했다. 보험사 인수가 마무리 된다면 우리금융은 자산 약 50조원 규모의 업계 6위 생보사를 거느리게 된다. 아직 규모가 작은 증권과 달리 중형 보험사를 인수하며 은행 의존도 축소에 곧장 효과를 누릴 수 있게 됐다. 실제로 우리금융은 지난 25일 진행된 1분기 실적 컨퍼런스콜을 통해 보험사 인수가 완료될 경우 그룹 자본비율 영향은 크지 않으면서도 자기자본이익률(ROE) 1%p 수준의 개선이 예상된다고 밝혔다. 또한 당기순이익은 10%가량 늘어날 것으로 기대된다. <h2>연임 명분 갖춘 임종룡···남은 변수는 금융당국?</h2>임종룡 회장이 우리금융의 오랜 숙원사업인 비은행 강화 작업을 마무리 지으며 금융권에서는 임 회장의 연임 도전 여부에 주목하고 있다. 올해 연말부터 신임 회장 선임 작업이 시작될 예정인 가운데 업계에서는 임 회장이 명분을 충분히 갖춘 만큼 연임 도전 가능성이 높아졌다고 분석한다. 임 회장은 지난해 손태승 전 우리금융 회장의 친인척 불법 대출에 대한 책임론이 불거지기도 했으나 빠르게 내부통제 강화 방안을 발표하는 등 사태 수습에 나서며 위기를 넘겼다. <figure><img src="https://nimage.newsway.co.kr/photo/2024/08/28/20240828000109_0700.png" /></figure>금융권 관계자는 "포트폴리오 확장에 성공한 만큼 올해 말 차기 회장 선임 레이스에서 강력한 연임 의지를 보이지 않을까 생각한다"면서 "어려운 자본비율 상황과 내부통제 실패라는 악재 속에서도 M&A를 밀어붙여 성공시킨 것은 고위 관료 출신인 임 회장의 자신감이었다고 평가된다"고 설명했다. 보험사 인수 후 통합 작업, 우리은행 내 계파갈등 종식 등 임 회장의 역할이 아직 남았다는 점도 연임 가능성을 높이는 이유로 꼽힌다. 특히 내부통제 강화를 위해 제거돼야 할 계파갈등은 내부출신 보다는 외부출신인 임 회장이 적임자라는 평가가 나온다. 단 변수는 차기 정부가 들어선 뒤 금융당국의 기조 변화다. 이복현 금융감독원장의 임기가 오는 6월 초 마무리 되는 가운데 차기 금감원장이 금융지주 회장들의 연임에 문제제기를 할 가능성이 남아 있기 때문이다. 금융권 관계자는 "임 회장이 윤석열 정부 시절 초대 대통령 비서실장 자리를 거절하는 등 거리를 뒀기 때문에 여당 쪽 인물로 분류되진 않을 것"이라며 "단 차기 정부에서 금융권에 대대적인 변화를 주문한다면 연임 도전을 강행하는 것도 쉽지 않을 수 있다"고 말했다. </div>

임기 3년차를 맞은 임종룡 우리금융그룹 회장이 그룹 포트폴리오를 완성시키는데 성공했다. 취임 직후부터 높은 은행 의존도를 탈피하기 위해 포트폴리오 확장에 힘썼던 임 회장은 진통 끝에 보험사 인수에 성공하며 증권에 이어 보험까지 사업영역을 넓히게 됐다.

숙원사업 '비은행 강화' 성공한 임종룡···연임 청신호 켜졌다

<div>종전까지 관세 최대 영향권 분류검증 통해 실적 추정치 상향 가능성분사 추진, 밸류에이션 재평가 여지이 기사는 4월 30일 오후 4시30분 '해외 주식 투자의 도우미' GAM(Global Asset Management)에 출고된 프리미엄 기사입니다. GAM에서 회원 가입을 하면 9000여 해외 종목의 프리미엄 기사를 보실 수 있습니다.<허니웰, 트럼프 관세 '완전 흡수' 자신감…4가지 이유①>에서 이어짐[서울=뉴스핌] 이홍규 기자 = 분산화된 사업 구조도 관세 영향 상쇄애 보탬이 된다는 분석이 나온다. 항공우주 기술의 매출 비중이 큰 편이지만 과반이 안 되고 나머지 사업 비중은 균형있게 분산돼 있다. 사업의 분산화는 특정 부문에 집중된 관세 부담을 전체적으로 희석하는 효과가 있다. 예로 올해 1분기 결산에서는 항공우주 부문 매출액이 14 성장하고 빌딩 자동화 부문이 19% 성장해 산업자동화 부문의 부진(4% 감소)을 상쇄한 것으로 파악됐다.<figure><img src="https://img.newspim.com/news/2025/04/30/2504300456125530.jpg" /></figure>4. 실적 추정치 상향 여지허니웰은 종전까지 관세 취약성이 큰 업종의 종목으로 평가돼 선호도가 제한돼 왔다. 하지만 이번 결산 발표를 통해 타사와 대비되는 자신감을 드러내면서 투자자들의 낙관론이 확산될 토대를 마련했다는 평가가 나온다. 앞서 골드만삭스는 중간재나 완제품 제조업이 행정부의 관세 체계에서 가장 큰 피해를 본다고 한 바 있다. 허니웰은 완제품뿐 아니라 생산공정에 투입되는 부품·시스템·소재 등도 판매해 관련 범주에 속한다.월가 애널리스트 사이에서는 올해를 포함해 향후 3년 동안 매출액과 이익 모두 꾸준한 성장이 예상된다. 코이핀이 집계한 애널리스트 추정치 컨센서스에 따르면 올해 연간 매출액은 약 403억달러, 주당순이익은 10.32달러로 각각 5%와 4%의 증가율이 전망된다. 내년은 매출액과 주당순이익에서 5%와 10%, 내후년은 5%와 8%의 증가율이 예상된다.또 매출액 대비 EBITDA(영업이익에다가 감가상각비를 더한 값)을 뜻하는 EBITDA 마진은 올해 25.86%로 작년의 25.56%에서 30bp 향상이 예상된다. 내년은 26.14%로 올해 대비 28bp 상승이, 내후년은 26.35%로 21bp 향상이 각각 전망된다. 애널리스트들이 관세 저항력의 실제 효과를 검증하면서 향후 관련 마진 추정치가 상향될 여지가 있다.<figure><img src="https://img.newspim.com/news/2025/04/30/2504300456125532.jpg" /></figure>허니웰에 대한 애널리스트들의 투자의견은 대체로 긍정적이다. 13명의 담당 애널리스트 중 7명이 매수, 6명이 중립 의견을 제시했고 매도 의견은 전무하다. 1년 뒤 실현을 상정한 평균 목표가는 219.5달러로 현재가 211.49달러(29일 종가) 대비 4% 상승 여력을 시사한다. 목표가만 보면 상승 여력은 당장 제한적으로 보이나 향후 변화 가능성이 있다. 골드만삭스는 "올해 좋은 출발을 고려할 떄 허니웰이 연중 계속 예상치를 뛰어넘고 가이던스를 상향할 가능성이 있다"고 했다.5. 밸류에이션과 분사 계획현재 허니웰은 자사를 3개로 분리하는 계획을 추진 중이다. 분사를 통해 ①항공우주 ②자동화 ③첨단소재와 관련된 3개 법인을 설립할 예정인데 ①항공우주는 현재의 사업부가, ②자동화는 현재 산업자동화, 빌딩자동화, ESS 내 자동화 관련 사업부가 된다. ③첨단소재는 ESS 내 첨단·지속가 소재와 에너지전환, 석유화학 사업부로 구성된다. 첨단소재의 분사를 올해 말이나 내년 초까지 완료하고 나머지 2개는 내년 하반기가 목표다.투자자들이 분사를 통해 기대할 수 있는 것은 밸류에이션 향상이다. 전문가 사이에서는 현재 허니웰의 시가총액을 두고 사업부별 기업가치 합계(SOTP)를 밑도는 것으로 추정돼 저평가됐다는 이야기가 나온다. 관련 분석에 따르면 허니웰의 SOTP 추정치는 주당 약 260~280달러다. 현재 주가 211.49달러보다 23~32%나 높은 셈이다. 관련 추정이 적중한다면 투자자들은 허니웰 주식을 현재 매수하고 분사 과정이 완료될 떄까지 보유함으로써 이같은 잠재 차익을 확보할 수 있다.<figure><img src="https://img.newspim.com/news/2025/04/30/2504300456125531.jpg" /></figure>현재 허니웰의 밸류에이션은 과거와 비교했을 떄 낮은 편에 속한다. 시킹알파에 따르면 허니웰의 주가를 애널리스트들의 향후 12개월 주당순이익 추정치 컨센서스로 나눈 주가수익배율(PER, 포워드)은 19.4배로 과거 5년 평균치 23배를 크게 하회한다. 기업가치를 EBITDA 추정치 컨센서스로 나눈 EV/EBITDA(포워드)는 14.5배로 이 역시 5년 평균 16.2배를 밑돈다.분사 직전에는 주가가 할인돼 거래되는 경우가 적지 않다. 분사 과정에서 발생할 수 있는 세금 부담이나 부채 배분 등 실행 비용에서 불확실성이 있고 신규 법인의 현금흐름이나 이익을 제대로 예측할 수 없어 초기 기업가치 산정에 제약이 따르기 때문이다. 다만 현재 주가에 이런 할인이 어느 정도 반영됐는지는 판단하기 어렵다. 그럼에도 분사 완료 뒤에는 관련 기업들의 가치가 투명해져 밸류에이션이 상향되는 경우가 많다.<div style="position:relative;width:100%; height:0; padding-bottom: 56.25%;"><iframe src="https://www.youtube.com/embed/gpByyvwysvU" allowfullscreen="allowfullscreen" frameborder="0" style="width:100%; height:100%;top:0; left:0; position:absolute"></iframe></div></div>

이 기사는 4월 30일 오후 4시30분 '해외 주식 투자의 도우미' GAM(Global Asset Management)에 출고된 프리미엄 기사입니다. GAM에서 회원 가입을 하면 9000여 해외 종목의 프리미엄 기사를 보실 수 있습니다.

[GAM] ②허니웰, 트럼프 관세 '완전 흡수' 자신감…4가지 이유

<div><figure><img src="https://www.koit.co.kr/news/photo/202505/130046_82544_44.jpg" /></figure>[정보통신신문=박남수기자]SGA그룹(회장 은유진)이 창립 22주년을 맞아 기념식을 개최하고, ‘SGA 3.0’ 비전 선포와 함께 고객 중심 전략을 기반으로 한 경쟁력 강화 로드맵을 공개했다.SGA그룹은 2003년 IT 보안 전문기업으로 출범했다. 이후 전문화된 솔루션 확대와 시너지 창출을 목표로 한 M&A를 거쳐, 현재는 총 8개의 계열사(△SGA △SGA솔루션즈 △SGA이피에스 △SGN △보이스아이 △액시스인베스트먼트 △펀블 등)를 보유하며 IT와 금융을 양대 축으로 성장하고 있다.SGA그룹 은유진 회장은 지난 30일, 양재동 엘타워에서 임직원 300여 명이 참석한 가운데 창립 22주년 기념식을 개최했다. 이번 기념식은 지난해 8월 경기도 의왕시로 본사를 이전한 이후 열린 첫 공식 행사로, SGA 3.0을 통해 그룹의 방향성을 재정립하는 전환점이 됐다.SGA그룹은 설립부터 코스닥에 상장한 2008년까지를 ‘SGA 1.0’으로, 이후 다수의 보안 솔루션 출시와 SGA솔루션즈가 코스닥에 상장된 2015년까지를 ‘SGA 2.0’으로 정립했다.‘SGA 3.0’ 비전 선포에 따라 SGA그룹은 ‘고객 중심’의 경쟁력 강화에 주력할 계획이다. 특히 대외 경쟁력 확보를 위해 ‘테리토리 영업’ 전략을 본격 도입한다. ‘테리토리 영업’은 △공공 △민수 △금융 등 각 산업별 특성에 최적화된 60여명의 전문 영업대표들이 53개에 이르는 SGA그룹의 모든 보안 솔루션을 세일즈하는 전략이다. 이를 통해 각 산업의 니즈에 맞춘 맞춤형 보안 솔루션을 선제적 제공하고, 고객 접점에서의 경쟁력을 한 층 높일 계획이다.이는 AI, LLM 등 급속히 발전하는 IT 기술과 함께 빠르게 정교화되고 있는 지능형 사이버 범죄 위협에 대응하기 위해, 산업별 맞춤 보안 체계의 수립과 필요성이 어느 때보다 높아졌기 때문이다.또한, SGA그룹은 다수의 교육 정보화 사업 수행을 통해 축적된 SI 기술력과 계열사가 보유한 △시스템 △엔드포인트 △접근제어 △제로 트러스트 △클라우드 등 전방위적 보안 솔루션 포트폴리오를 결합하여 최근 차세대 보안 체계로 주목받고 있는 국가 망 보안체계(N2SF)와 제로 트러스트 시장 선점에도 박차를 가할 계획이다.은유진 SGA그룹 회장은 “SGA그룹은 지난 22년간 축적한 우수한 기술력과 경험을 바탕으로, 변화하는 IT 시장에 선제 대응을 위한 영업 전략과 그룹 전체 역량 통합을 통해 ‘SGA 3.0’ 시대를 열 것”이라며 “각 계열사 간 전문성을 연계해 고객의 특성과 니즈에 맞춘 통합 보안을 제공함으로써 차세대 보안 시장 리더로 도약을 위해 적극 지원하겠다”고 전했다.</div>

SGA그룹(회장 은유진)이 창립 22주년을 맞아 기념식을 개최하고, ‘SGA 3.0’ 비전 선포와 함께 고객 중심 전략을 기반으로 한 경쟁력 강화 로드맵을 공개했다.

SGA그룹, 창립 22주년 ‘SGA 3.0’ 선포…‘고객 중심’ 경쟁력 강화

HS효성(487570)은 올해 1분기(연결기준) 영업이익이 96억 원으로 잠정 집계됐다고 2일 공시했다. 전 분기(78억 원)보다 22.4% 증가한 수치다.

HS효성 1분기 영업이익 96억 원…전 분기 대비 22.4% 증가

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