<div><figure><img src="https://img.newspim.com/etc/portfolio/pc_portfolio.jpg" /></figure>전년동기비 28% 증가한 4177억 대만달러 예상[서울=뉴스핌]박공식 기자 = 세계 최대 파운드리(반도체 수탁 생산) 업체인 대만 TSMC가 인공지능(AI) 수요 급증에 힘입어 3분기 순익이 사상 최고치를 기록할 것으로 예상됐다.16일 로이터 통신에 따르면 20명의 애널리스트 전망을 집계한 LSEG 스마트에스티메이트(SmartEstimate)는 TSMC의 9월말까지의 3분기 순익이 전년동기비 28% 증가한 4177억 대만달러(약 19조 3980억 원)에 달했을 것으로 예상했다.TSMC(종목코드 : 2330.TW)는 이날(16일) 오후 분기 실적과 4분기 가이던스를 발표할 예정이다. LSEG의 컨센서스대로면 TSMC는 7개 분기 연속 순익 증가세를 이어가게 된다.앞서 TSMC는 잠정 실적 집계 결과 3분기 매출이 30% 증가해 사상 최고 수준인 9899억 1800만 대만달러(46조원)을 기록했다고 발표했다.올해 TSMC 주가는 미국발 관세 우려를 딛고 AI 낙관론을 배경으로 36% 상승했다. 같은 기간 대만 가권지수(TWII) 상승률 18%를 웃돌았다.TSMC를 주요 고객으로 둔 네덜란드 반도체장비업체 ASML의 경우 현지시간 15일 시장 예상에 부합하는 3분기 매출(75억유로)을 기록했다. 매출 총이익률은 51.6%, 당기순익은 21억유로를 나타냈다.<figure><img src="https://img.newspim.com/news/2025/09/03/2509031524158860.jpg" /></figure>kongsikpark@newspim.com</div>

<div>4공장 풀가동 효과·대형 수주 잇따라분할 이후 CDMO 경쟁력 강화 기대[서울=뉴스핌] 김신영 기자 = 삼성바이오로직스가 3분기 호실적을 달성할 전망이다. 인적분할 이후 회사의 중장기 사업 전략이 가시화될 것이란 관측이 나오는 가운데 성장 모멘텀을 이어갈 것으로 보인다.16일 금융정보업체 에프앤가이드에 따르면 삼성바이오로직스의 올 3분기 매출 컨센서스(추정치)는 매출 1조5582억원, 영입이익 5322억원이다. 이는 올해 분기 최대 매출인 1조2983억원을 뛰어넘는 수치다.<figure><img src="https://img.newspim.com/news/2024/10/17/2410171052230040.jpg" /></figure>증권가는 삼성바이오로직스가 3분기 연결기준 매출 1조6000억 원~1조7000억 원대, 영업이익 6000억 원대를 기록하며 컨센서스를 상회하는 실적을 낼 것으로 내다봤다.3분기 호실적 배경으로는 지난해 말 본격 가동한 4공장(18만 리터 규모) 풀가동 효과가 꼽힌다. 현재 1~4공장이 모두 풀가동 중이다. 18만 리터 규모의 5공장도 지난 4월 본격적인 가동에 들어가면서 내년 하반기부터 매출 기여를 할 것으로 전망된다.삼성바이오로직스는 미국발 관세 불확실성 속에서도 대규모 수주 성과를 이어가고 있다. 지난 9월 미국 제약사와 1조8001억 원 규모의 계약을 체결하며, 회사 설립 이후 두 번째로 큰 초대형 수주를 기록했다. 올해 누적 수주 금액은 5조2435억 원으로, 지난해 전체 수주액(5조4035억 원)에 육박한다. 특히 미국과 유럽을 넘어 일본 제약사와의 수주가 잇따르며 글로벌 시장에서의 입지를 넓히고 있다. 도쿄 영업사무소를 거점으로 영업 인력을 상시 파견하며 현지 네트워크를 확대한 결과, 일본 톱10 제약사 중 4곳과 계약을 맺었다.미국 '생물보안법'의 연내 통과 가능성이 높아지면서 삼성바이오로직스의 수주 확대 기대감도 커지고 있다. 해당 법안은 중국 바이오기업과의 거래를 제한하는 내용을 담고 있어, 글로벌 제약사들이 생산 거점을 옮길 가능성이 있기 때문이다. 업계에서는 삼성바이오로직스가 반사이익을 누릴 기업으로 꼽히고 있다.이같은 수혜 분위기 속에 회사는 인적분할을 통한 내부 경쟁력 강화에 나선다. 삼성바이오로직스는 오는 17일 임시주주총회를 열고 인적분할 안건을 처리할 예정이다. 분할 안건이 통과되면 삼성바이오로직스는 존속회사로 CDMO 사업에 집중하게 되며, 지주회사 삼성에피스홀딩스가 신설된다. 삼성에피스홀딩스 창립일은 11월 1일, 재상장 예정일은 11월 24일로 예정돼 있다.삼성바이오로직스의 자회사로 바이오시밀러 개발을 이어오던 삼성바이오에피스는 삼성바이오로직스와 분리돼, 삼성에피스홀딩스 산하 자회사로 편입된다. 이번 분할을 통해 삼성바이오로직스는 CDMO와 신약 개발 사업 영역을 명확히 구분함으로써 글로벌 고객사와의 이해상충 우려를 해소해 신뢰를 높이고, 중장기 성장 기반을 공고히 할 것으로 전망된다.인적분할 이후 삼성바이오로직스의 중장기 사업 전략 방향에도 관심이 모인다. 미국 의약품 관세 정책으로 인해 미국 내 생산시설 확보의 필요성이 커지는 가운데, 미국 진출 여부에 대한 의사 결정이 이뤄질 가능성도 제기된다. 동시에 6공장 착공 여부도 가시화될 것이란 관측이 나온다. 삼성바이오로직스는 오는 2027년까지 6공장을 완공하겠다는 목표다. 현재 설립 준비를 맞추고 이사회 승인을 앞두고 있다.위해주 한국투자증권 연구원은 삼성바이오로직스에 대해 "후지필름의 발언을 참고하면 최근 빅파마는 듀얼소싱을 선호하는 경향이 늘고 있어 글로벌 캐파 확장 외 미국 증설에 대한 필요성이 높아질 수 있다"며 "다만 미국 진출 여부, 6공장 착공 등 의사 결정은 경영 구조 안정화되는 인적 분할 이후일 것"이라고 전망했다.sykim@newspim.com</div>

[서울=뉴스핌] 김신영 기자 = 삼성바이오로직스가 3분기 호실적을 달성할 전망이다. 인적분할 이후 회사의 중장기 사업 전략이 가시화될 것이란 관측이 나오는 가운데 성장 모멘텀을 이어갈 것으로 보인다.

삼성바이오로직스, 분할 앞두고 '최대 실적' 전망…성장 모멘텀 이어간다

<div>매출 86조… 분기 역대 최고치세계 메모리 시장 1위 탈환도임직원에 성과연동 주식 보상삼성전자가 부활했다. 인공지능(AI) 반도체의 폭발적인 성장에 힘입어 올 3분기 영업이익이 12조원대에 달하는 ‘어닝 서프라이즈’(실적 급등)를 기록했다. 3분기 매출도 86조원으로 사상 처음 80조원을 넘어 역대 최고 기록을 세웠다. 반도체 업계가 ‘AI 메모리 슈퍼사이클(장기 호황)’에 진입했다는 전망과 함께 삼성전자의 실적 반등세가 지금부터 시작이라는 분석도 나온다. 이재용 삼성전자 회장은 실적 개선에 박차를 가하기 위해 임직원들에 대한 성과연동 주식보상(PSU) 제도를 시행하기로 했다.<figure><img src="https://img.segye.com/content/image/2025/10/14/20251014516306.jpg" /></figure>삼성전자는 14일 연결기준 올해 3분기 영업이익이 12조1000억원으로 전년 동기 대비 31.81% 증가한 것으로 잠정 집계됐다고 공시했다. 지난 10일 시장 컨센서스(증권사 3개월 추정치 평균)였던 10조1419억원을 훌쩍 뛰어넘은 ‘깜짝 실적’이다. 삼성전자의 분기 영업이익이 10조원을 넘어선 것은 지난해 2분기(10조4400억원) 이후 5분기 만이다.분기 매출도 그전까지 최대였던 올해 1분기 79조1405억원보다 7조원 가까이 많은 86조원이나 됐다.삼성전자의 영업이익 ‘10조 클럽’ 복귀는 반도체 사업을 담당하는 디바이스솔루션(DS) 부문이 이끈 것으로 보인다. AI 칩에 탑재되는 고대역폭 메모리(HBM) 등 고성능 D램의 출하량이 늘었고, 직전 세 분기 연속 분기당 2조원이 넘는 적자를 냈던 비메모리 사업도 적자 폭을 1조원 이상 줄인 것으로 보인다.<figure><img src="https://img.segye.com/content/image/2025/10/14/20251014516282.jpg" /></figure>증권가에선 3분기 DS부문 영업이익이 직전 분기(4000억원) 대비 15배 수준인 6조원 안팎에 이를 것으로 봤다.삼성전자가 전 세계 메모리 시장 1위를 탈환했다는 낭보도 전해졌다. 이날 글로벌 시장조사업체 카운터포인트리서치는 삼성전자가 올해 2분기 SK하이닉스에 매출 기준 전 세계 메모리 반도체 1위 자리를 내준 지 1개 분기 만에 다시 왕좌를 되찾았다고 밝혔다.삼성전자는 향후 3년간 주가 상승 폭에 따라 임직원에게 자사주를 지급하는 PSU를 시행하겠다는 내용을 사내에 공지했다. PSU는 회사 주가가 많이 오를수록 임직원 보상 규모가 비례해서 커지는 구조다. 이 회장이 회사의 지속 발전과 미래 경쟁력 확보를 위해 PSU 도입을 결정한 것으로 알려졌다.Copyright ⓒ 세계일보. 무단 전재 및 재배포 금지</div>

삼성전자가 부활했다. 인공지능(AI) 반도체의 폭발적인 성장에 힘입어 올 3분기 영업이익이 12조원대에 달하는 ‘어닝 서프라이즈’(실적 급등)를 기록했다. 3분기 매출도 86조원으로 사상 처음 80조원을 넘어 역대 최고 기록을 세웠다. 반도체 업계가 ‘AI 메모리 슈퍼사이클(장기 호황)’에 진입했다는 전망과 함께 삼성전자의 실적 반등세가 지금부터 시작이라는 분석도 나온다. 이재용 삼성전자 회장은 실적 개선에 박차를 가하기 위해 임직원들에 대한 성과연동 주식보상(PSU) 제도를 시행하기로 했다.

삼성전자 3분기 영업익 12.1조… 1년여 만에 ‘10조 클럽’ 복귀

<div><figure><img src="https://newsimg.sedaily.com/2025/10/15/2GZ6SI0W3Z_1.jpg" /></figure>효성중공업(298040) 주가가 장 중 10% 넘게 급등하며 52주 신고가를 새로 썼다. 올 3분기 실적 발표를 앞두고 호실적 전망이 잇따르며 투자 자금이 몰렸다.15일 한국거래소에 따르면 이날 오전 10시 47분 기준 효성중공업 주가는 전 거래일 대비 13만 1000원(8.94%) 오른 159만 6000원에 거래 중이다. 이날 전 거래일 대비 1.45% 오른 147만 3000원에 거래를 시작한 효성중공업은 빠르게 주가 상승 폭을 키웠다. 장 중 한때 주가는 전 거래일 대비 10% 넘게 오른 160만 3000원까지 치솟으며 52주 신고가를 새로 썼다.실적이 주가를 끌어 올렸다. 유안타증권은 전날 분석 보고서를 내고 효성중공업이 올 3분기 연결 기준으로 매출액 1조 4859억 원과 영업이익 1656억 원을 기록할 것으로 추정했다. 지난해 동기 대비 각 29.8%와 48.7% 증가한 수치다. 전력기기 중심의 중공업 부문이 실적을 견인하며 북미·유럽 시장에 판매 중인 고부가 변압기 매출 인식 확대로 분기 최대 수준의 영업이익이 기대된다는 분석이다. 유안타증권은 이와 함께 효성중공업의 목표 주가를 186만 원으로 상향 조정했다. 국내 증권사들이 제시한 수치 중 최대일뿐만 아니라 이날 기록한 최고가 대비해서도 16% 많은 금액이다.다른 증권사들도 잇달아 효성중공업의 목표 주가를 올려 잡고 있다. 허민호 대신증권 연구원은 최근 효성중공업의 목표 주가를 기존 대비 21% 상향 조정한 185만 원으로 제시했다. 업종 내 경쟁력이 우수하다는 점을 목표 주가 상승 주요 요인으로 꼽았다. 허 연구원은 “초고압 변압기에 이어 초고압 차단기 등으로도 공급 부족 확산하고 있는 가운데 효성중공업의 초고압 차단기에서도 경쟁력이 확인되고 있다”며 “글로벌 최상위 전력기기 업체가 다수 존재하고 중국과도 경쟁이 심한 유럽에서도 경쟁력을 확보했으며 미국에서 단일 제품이 아닌 패키지로 수주한 점은 브랜드 가치 제고와 영업력 강화에 성공한 것을 의미한다”고 강조했다.장남현 한국투자증권 연구원 역시 전날 ‘멈출 생각이 없다’는 제목의 보고서를 내고 효성중공업의 목표 주가를 기존 대비 16% 상향 조정했다. 장 연구원은 “업종 내 가장 높은 이익 성장률을 확보한 상황으로 업종 최선호주 의견 유지한다”고 설명했다.<figure><img src="https://newsimg.sedaily.com/2025/10/15/2GZ6SI0W3Z_2.jpg" /></figure></div>

효성중공업(298040) 주가가 장 중 10% 넘게 급등하며 52주 신고가를 새로 썼다. 올 3분기 실적 발표를 앞두고 호실적 전망이 잇따르며 투자 자금이 몰렸다.

이러다 주가 200만 가겠네…효성중공업, 9% 급등하며 52주 신고가[줍줍리포트]

<div><figure><img src="https://img.khan.co.kr/news/r/600xX/2025/10/14/news-p.v1.20251014.9b9c39839e18489690e6021e6b38c7d6_P1.webp" /></figure>인공지능(AI) 반도체 수요가 2028년 단기 정점을 찍을 것이란 전망이 나왔다.노근창 현대차증권 리서치센터장은 14일 여의도 한국거래소에서 열린 애널리스트 간담회 ‘AI 반도체 시장 전망’에서 “현재까지 인프라 수요인 AI 서버가 수요를 견인하고 있다”며 “엔비디아의 경우 2028년에는 1조 달러(약 1430조원)의 데이터센터 Capex(설비 투자)를 예상하고 있다”고 말했다.이러한 수요에 따라 메모리 반도체 시장 규모는 올해 2010억 달러가 될 것으로 예상됐다. 이는 사상 최대 규모다.한편 AI 대장주인 엔비디아는 내년 순이익 전망치 기준 주가수익비율(PER)이 29배다. 1990년대 닷컴 버블 때 주가가 추락한 시스코 시스템즈 등의 PER은 100배 수준으로 엔비디아보다 압도적으로 높았다.유투브 채널 윤지원의 머니터링은 엔비디아로 AI 제국을 세운 젠슨 황에 대해 다뤘다.<div style="position:relative;width:100%; height:0; padding-bottom: 56.25%;"><iframe src="https://www.youtube.com/embed/69TtmsUQSRY?feature=oembed" allowfullscreen="" frameborder="0" style="width:100%; height:100%;top:0; left:0; position:absolute"></iframe></div></div>

인공지능(AI) 반도체 수요가 2028년 단기 정점을 찍을 것이란 전망이 나왔다. 노근창 현대차증권 리서치센터장은 14일 여의도 한국거래소에서 열린 애널리스트 간담회 ‘AI 반도체 시장 전망’에서 “현재까지 인프라 수요인 AI 서버가 수요를 견인하고 있다”며 “엔비디아의 경우 2028년에는 1조 달러(약 1430조원)의 데이터센터 Capex(설비 투자)를 예상하고 있다”고 말했다.

탁구대에서 밥상 차려먹던 기업이 시총 1위?···엔비디아 이야기

<div>[서울=뉴스핌] 이찬우 기자 = 두산테스나는 이사회를 통해 약 1714억원 규모의 유형자산 양수(반도체 테스트 장비 구매)를 결정했다고 15일 공시했다.이번 결정은 반도체 테스트 수요 증가에 선제적으로 대응하기 위한 것으로, 두산테스나는 2026년부터 2027년까지 순차적으로 장비를 도입하고, 반도체 테스트 인프라를 확대해 나갈 계획이다.두산테스나 관계자는 "반도체 테스트 사업분야는 선행투자가 매출성장으로 이어지는 구조"라면서 "이번 투자가 완료되면 향후 중장기적으로 매출과 이익 성장에 크게 기여할 것"이라고 말했다. <figure><img src="https://img.newspim.com/news/2025/10/15/2510151413283950.jpg" /></figure>chanw@newspim.com</div>

[서울=뉴스핌] 이찬우 기자 = 두산테스나는 이사회를 통해 약 1714억원 규모의 유형자산 양수(반도체 테스트 장비 구매)를 결정했다고 15일 공시했다.

두산테스나, 1714억 반도체 테스트 장비 투자…수요 증가 대응

<div><figure><img src="https://www.inthenews.co.kr/data/photos/20251042/art_17604895642524_453bfb.jpg" /></figure>인더뉴스 박호식 기자ㅣ증권사들이 한미약품의 중국법인인 북경한미 실적이 회복되고, 신약 R&D 성과가 기대된다며 목표주가를 상향조정하고 있습니다.김선아 하나증권 연구원은 15일 "한미약품 별도의 제품비중 증가, 북경한미 실적회복, 한미정밀화학 이익개선 등으로 올해 4분기부터 계절성 이슈를 제외하고 연간 꾸준한 성장을 기대할 수 있게 됐다"며 "연결회사의 실적회복 분위기, 비만치료제 시장 성장 등을 반영해 목표주가를 42만원으로 상향조정한다"고 밝혔습니다.김 연구원은 이와 관련 한미약품 3분기 연결 기준 매출은 전년동기대비 2.1% 증가한 3695억원, 영업이익은 15.4% 늘어난 588억원으로 전망했습니다. 시장 컨센서스에 비해 매출과 영업이익이 소폭 하회하지만 전년동기에 비해 개선된 수치입니다. 김 연구원은 "북경한미는 상반기 누적 재고 이슈를 해소하고 판관비가 감소해 영업이익도 회복해 매출은 전년동기대비 16.2% 증가하고 이익은 10.5% 늘어날 것으로 추정된다"며 "한미정밀화학은 지난 분기 API(원료의약품) 축소 및 CDMO(위탁개발생산) 사업으로 전환을 선언했고 이번 분기에도 흑자기조를 유지할 것"이라고 설명했습니다. 또 "국산 비만치료제 신약인 에페글레나타이드의 3상 Top line 결과를 연내에 확인할 수 있을 것으로 예상하고, 이르면 내년 하반기에 시장에 출시돼 매출에 기여할 전망"이라며 "이와 함께 타임라인 대로라면 12월경 MSD에 기술이전된 에페노페그두타이드의 임상2b상 투약이 종료되는데, 이에 따라 내년 상반기에 우수한 결과를 확인할 수 있게 되면 내년중 마일스톤 수령 이벤트도 기대할 수 있다"고 전망했습니다.이어 "내년은 삼중작용제인 에포시페그트루타이드 글로벌2b상, HM15275(삼중, 근육 감소 최소화)의 미국 임상2상, HM17321(근융증강)의 미국 임상1상 등 다수의 대사질환 관련 파이프라인의 결과 발표 이벤트가 대기하고 있다"며 "우수한 임상 결과 발표에 따른 기술이전도 기대된다"고 덧붙였습니다.이희영 대신증권 연구원은 "분기별 실적 회복세와 함께 R&D 모멘텀이 가시화되고 있다"며 목표가를 45만원으로 높였습니다. 이 연구원은 "비만치료제 에페글레나타이드(GLP-1)는 연말 국내 임상 3상 탑라인 결과 확인이 예상되며, 내년 하반기 상업화가 가능할 전망"이라고 설명했습니다. 또 "머크에 기술이전한 MASH 치료제 에피노페그듀타이드는 연내 임상 2상 종료 후 내년 상반기에 결과 발표가 예상되며, 3상 진입 가능성이 높아 성공 확률을 15.1%에서 52.4%로 상향조정한다"고 덧붙였습니다.이 연구원은 한미약품 연결 매출을 전년동기대비 2.6% 증가한 3714억원, 영업이익은 15.2% 늘어난 587억원으로 예상했습니다. 이 연구원은 "매출은 API 수출 감소로 컨센서스 소폭 하회하나, 영업이익은 북경한미 정상화, 고마진 ETC 품목 성장, 엔서퀴다 기술이전 계약금 수령으로 컨센서스 부합할 것"이라고 설명했습니다.북경한미에 대해서는 "중국 정부의 집중구매 제도 영향이 적은 품목 중심으로 영업전략을 수립했으며, 신규품목 도입 및 자체 제품 확대도 추진중임에 따라 3분기 실적 정상화가 기대된다"고 평가했습니다.이명선 DB증권 연구원도 "3분기 북경한미 실적이 회복되고, 한미약품 R&D 성과가 기대된다"며 목표가를 40만원으로 높였습니다.이 연구원은 한미약품 3분기 연결 매출은 전년동기대비 4.3% 증가한 3777억원, 영업이익은 14.8% 늘어난 585억원으로 전망했습니다. 이 연구원은 "한미약품 별도실적은 주력제품 약진에도 API 수출감소로 매출이 전년동기 수준을 유지할 것인데, 북경한미는 시장 재고 문제가 해소돼 계절적인 성수기에 다가올수록 매출과 영업이익이 두자릿수 이상 개선된 것으로 예상된다"고 설명했습니다.또 "비만 및 MASH치료제 신약후보물질의 임상결과 발표와 에페글레나타이드 국내 출시 일정이 가시화될 것"이라며 "에페글레나타이드(비만)는 내년 하반기부터 실적에, MASH 치료제인 에피노페그듀타이드와 에포시페그트루타이드의 글로벌임상 결과는 내년 가장 큰 R&D 이벤트가 될 것"이라고 예상했습니다.이와 함께 "최근 MASH치료제는 노보-아케로, GSK-보스턴 파마슈티컬스, 로슈-89bio 인수로 이어지는 글로벌 빅파마 거래만큼 관심이 높아지고 있다"며 "추후 발표될 글로벌임상 결과는 한미약품 R&D 가치평가에 중요한 지표가 될 것"이라고 덧붙였습니다.김준영 메리츠증권 연구원도 한미약품 적정주가를 42만원으로 높였습니다. 김 연구원은 "MASH 시장에 대한 빅파마의 관심도가 계속 증가하고 있다. FGF21 타깃으로 파이프라인 개발중인 Akero와 89bio를 각각 Novo Nordisk가 최대 52억달러, Roche가 최대 35억달러 규모로 인수하며 MASH 파이프라인을 추가적으로 확보했다. 현재 MASH 치료제로 승인된 약물은 Madrigal의 Rezdiffra, Novo Nordisk의 Wegovy 2가지 약물 뿐이며 Best-in-class 약물이 부재한 상황이어서 한미약품의 Efinopegdutide 임상 2b상 결과가 긍정적으로 도출되면 신약 가치가 높아질 것"이라고 설명했습니다. 또 "국내 비만 임상 3상 연구가 진행중인 Efpeglenatide는 글로벌 임상 2상에서 용량 증량 과정없이 매주 6mg 투여 환자군 20주차에 약 7.2%의 체중 감량 효과를, Wegovy는 20주 투여 STEP4 임상 결과 약 10.6%의 감량 효과를 도출한 바가 있다. 임상결과를 주목한다"고 덧붙였습니다.하현수 유안타증권 연구원은 목표가를 41만원으로 상향조정하고 "북경한미 실적이 점차 회복되고 있으며 오보덴스(프롤리아 시밀러), 다파론(포시가 제네릭) 등 신규제품들이 성장하며 실적 기여가 높아질 것"이라며 "Efpeglenatide, Efinopegdutide 등의 임상 결과 발표가 이어지며 R&D 기대감도 커질 것으로 전망된다"고 설명했습니다.</div>

인더뉴스 박호식 기자ㅣ증권사들이 한미약품의 중국법인인 북경한미 실적이 회복되고, 신약 R&D 성과가 기대된다며 목표주가를 상향조정하고 있습니다.

“한미약품, 북경한미 실적회복+신약 R&D 성과 기대”

<div><figure><img src="https://img.newspim.com/etc/portfolio/pc_portfolio.jpg" /></figure>압도적 수요와 견고한 마진 구조도 이유내년 생산물량 완판, 인도는 내후년에야개인화 옵션 확대 전략, 마진의 핵심역낙폭 과신은 경계, 사업환경 의구심 누적밸류는 5년 최저치권, 월가 +30% 기대이 기사는 10월 15일 오후 4시36분 '해외 주식 투자의 도우미' GAM(Global Asset Management)에 출고된 프리미엄 기사입니다. GAM에서 회원 가입을 하면 9000여 해외 종목의 프리미엄 기사를 보실 수 있습니다.<'서학개미 픽' 페라리 ①열흘 25% '털썩', 몰리는 저점매수>에서 이어짐[서울=뉴스핌] 이홍규 기자 = ◆압도적인 수요둘째 페라리가 유지하는 공급 규모를 훨씬 초과하는 수요다. 페라리는 9일 발표에서 '활성 고객' 수가 9만명에 달한다고 발표했다. 활성 고객은 최근 5년에 페라리를 구매한 고객으로 정의된다. 2022년 대비 20% 증가한 수치라고 한다.<figure><img src="https://img.newspim.com/news/2025/10/15/2510150438279650.jpg" /></figure>반면 작년 연간 생산량은 1만3752대다. 단순 계산으로도 9만명의 활성 고객 대비 연간 1만3752대 생산은 약 6.5대 1의 비율이다. 모든 활성 고객이 매년 신차를 구매하지는 않지만 관련 비율은 페라리가 설정한 공급이 잠재 수요를 크게 밑돈다는 점을 보여준다.신규 고객 유입이 기존 고객 수요와 겹치면서 수급 비대칭성을 가중한다. 이달 9일 페라리는 2022년 이후 3만2300명의 신규 고객을 확보했다고 했다. 약 3년 동안 매년 평균 1만여명이 신규 유입된 셈이다. 연간 생산량 1만3752대를 고려하면 신규 고객 만으로도 전체 생산량의 상당 부분을 차지한다.주문 대기 시간이 직접적인 증거다. 이미 올해 2월 당시 올해와 내년 생산 물량을 모두 소진한 상태로 이때 신규 주문을 넣으면 내후년 초에나 인도받을 수 있다고 한다. 주문부터 인도까지 약 2년을 기다려야 한다는 거다. JP모간은 "수요가 공급을 크게 초과한다는 충분한 증거가 있다"고 헀다.◆마진 견고함셋째, 마진 중심 사업의 견고함은 실적이 입증한다. 올해 상반기 페라리의 출하량은 7087대로 전년과 사실상 동일했지만 매출액은 35억8000만유로로 8.5% 증가(y/y)한 한편 EBIT는 10억9000만유로로 늘었고 EBIT 마진은 30.6%로 전년동기 대비 170bp 확대했다.<figure><img src="https://img.newspim.com/news/2025/10/15/2510150438279651.jpg" /></figure>30%를 초과하는 EBIT 마진은 자동차 업계 전체에서 압도적으로 높은 수준이다. 베인앤드컴퍼니에 따르면 올해 1분기 세계 자동차 제조사의 평균 EBIT 마진은 5.4%다. 페라리의 6분의 1 수준이다. BMW는 올해 상반기 6.2%, 애스턴마틴의 경우에는 올해 EBIT가 적자였다. 포르쉐는 5.5%였다.물론 이런 높은 이익률에 대해 '럭셔리 브랜드라서 당연히 가능하다'는 시각도 있다. 페라리와 같은 럭셔리 차량 제조업체들은 희소성과 브랜드력 유지를 위해 의도적으로 생산량을 억제한다. 하지만 애스턴마틴과 포르쉐도 럭셔리 브랜드이지만 마진 측면에서 제법 차이가 난다.페라리의 높은 마진은 럭셔리 포지셔닝의 당연한 결과라기보다 차별화된 수익 구조가 단단하게 자리 잡고 있기 때문이라는 시각이 많다. 기본 차량 가격에 추가되는 개인화 확대 전략이 대표적이다. 개인화 옵션은 원가 대비 판매가가 매우 높아 마진을 극대화한다. 매출액의 약 20% 비중을 꾸준히 유지 중이다.◆낙폭 과신은 경계다만 주가가 크게 떨어졌다고 해서 큰 폭의 반등을 노리고 무작정 뛰어드는 전략은 신중함이 요구된다. 이번 주가 급락은 사업 환경을 둘러싼 의구심도 함께 반영된 결과일 수 있어서다. 페라리의 연초 이후 주가 추이(-10%)에서 짐작할 수 있다.<figure><img src="https://img.newspim.com/news/2025/10/15/2510150438279652.jpg" /></figure>사업 환경 악화의 대표적인 예는 중국 시장에서의 점유율 하락과 미국발 관세에 따른 이익률 압박이다. 그동안 페라리는 미국을 통해 중국 판매 약화분을 메워왔는데 미국 정부가 수입산 차량에 관세율을 인상하면서 이런 전략이 녹록지 않은 구도가 됐다.경영진이 이달 9일 '연쇄적 가격 인상은 지속 불가능하다'고 밝힌 점도 사업 환경의 약화를 노정했다는 해석이 따른다. 경영진 스스로 가격 인상 여력이 축소됐음을 시사한 셈인데 가격 인상과 개인화 확대 전략으로 유지해 온 높은 마진 구도가 약해질 수 있다는 지적이 나왔다.그래도 당장 애널리스트들의 컨센서스를 보면 30%대의 반등 여력이 점쳐진다. 팁랭크스에 따르면 담당 애널리스트 16명이 1년 내 실현을 상정하고 제시한 목표가의 평균값은 502.11달러로 현재가 382.19달러보다 31% 높다. 투자의견은 12명이 매수, 2명이 중립, 2명이 매도다.페라리의 밸류에이션 부담은 크게 줄어든 상태다. 일례로 페라리의 주가수익배율(EPR, 포워드)는 현재 34배로 5년 최저치권에 해당한다. 5년 평균 추정치는 44배 정도다.bernard0202@newspim.com</div>

압도적 수요와 견고한 마진 구조도 이유. 내년 생산물량 완판, 인도는 내후년에야. 개인화 옵션 확대 전략, 마진의 핵심역. 낙폭 과신은 경계, 사업환경 의구심 누적

[GAM] '서학개미 픽' 페라리 ②저점매수론 3가지 이유, 과신은 '경계'

<div><figure><img src="https://img.newspim.com/etc/portfolio/pc_portfolio.jpg" /></figure>당장은 빅테크와 순수 기업의 경쟁클라우드 종량제 모델, 수혜 산업은'28년 100만 연산에서 '35년 1조로양자컴퓨터가 AI를 강화하는 선순환이 기사는 10월 14일 오후 4시40분 '해외 주식 투자의 도우미' GAM(Global Asset Management)에 출고된 프리미엄 기사입니다. GAM에서 회원 가입을 하면 9000여 해외 종목의 프리미엄 기사를 보실 수 있습니다.[서울=뉴스핌] 이홍규 기자 = ◆빅테크와 순수 기업BofA는 현재의 양자컴퓨팅 시장의 경쟁 구도를 빅테크와 순수 양자 전문 기업으로 2가지로 구분했다. IBM과 구글 등이 빅테크에 속하고 D-웨이브(QBTS), 리케티컴퓨팅, 아이온큐, 퀀텀컴퓨팅이 순수 기업이다.<figure><img src="https://img.newspim.com/news/2025/10/14/2510140444295080.jpg" /></figure>IBM은 '양자컴퓨팅 분야의 가장 오래된 기업이자 선구자'로 불린다. qLDPC 오류 정정 코드(여러 물리 큐비트를 묶어 하나의 안정적인 논리 큐비트를 만드는 기술)를 통해 필요한 물리 큐비트 수를 90% 줄여 상용화 경제성을 획기적으로 개선했다는 평가를 받는다.구글은 작년 12월 발표한 윌로 칩을 통해 30년 숙제인 '임계값 이하(오류 정정이 오류 발생을 앞지르기 시작했다는 의미)' 달성에 성공했다. 큐비트를 늘릴수록 시스템이 더 안정적이 된다는 것을 처음으로 입증하면서 양자컴퓨터의 상용화 실현 가능성을 증명했다.D-웨이브, 퀀텀, 리게티, 아이온큐 같은 순수 양자컴퓨팅 상장사들은 각자 특화된 영역에서 사업 모델을 구축 중이다.앞서 아이온큐는 양자컴퓨터들을 서로 연결하는 기술에서 진전을 이뤄 주목받았다. 단일 칩에서는 큐비트를 무한정 늘릴 수 없어서 여러 모듈을 연결해야 한다. 하지만 소위 양자 얽힘 상태를 유지하면서 칩을 연결하는 것은 극도로 어려운 작업이다. 아이온큐가 핵심 난제 해결에 한 걸음 다가선 셈이다.◆사업 모델과 수혜 산업BofA는 양자컴퓨팅 서비스는 현재 인공지능(AI)과 유사하게 클라우드상에서 구동하면서도 과금 모델은 고객이 사용한 만큼 지불하는 종량제가 유력할 것으로 봤다.<figure><img src="https://img.newspim.com/news/2025/10/14/2510140444295081.jpg" /></figure>양자컴퓨터는 극저온 상태의 유지나 전자기 차폐, 복잡한 오류 정정 등 운영비가 막대할 것으로 예상돼 소수가 운영하고 다수가 접근하는 구조가 경제적으로 합리적이라고 했다.가치사슬은 지금보다 훨씬 더 다층적인 구조가 예상됐다. 현재 기술 서비스와 유사한 하드웨어 제조와 클라우드 플랫폼은 물론 오류 정정 소프트웨어 개발이나 양자 알고리즘 설계, 양자-고전 하이브리드 시스템 구축 등 각 단계에서 수익 기회가 열릴 것으로 봤다.BofA는 양자컴퓨팅 기술의 최우선 수혜 산업으로 제약과 화학, 금융, 모빌리티 등 4개를 선정했다.선정 기준은 2가지다. 첫째는 고전 컴퓨터로는 해결 불가능하거나 비실용적인 계산 문제를 안고 있어야 하고 둘째는 양자컴퓨팅 솔루션이 즉각적이고 측정 가능한 경제적 가치를 창출해야 한다. 이 4개 산업이 두 조건을 동시에 충족한다고 봤다.제약 산업에서는 양자컴퓨터가 분자의 양자역학적 특성을 직접 시뮬레이션하는 작업을 대폭 단축시킬 수 있다. 또 금융에서는 실시간 리스크 모델링, 포트폴리오 최적화, 사기 탐지에 응용될 수 있다. 화학 산업에서는 비료 생산 방식 변화, 모빌리티에서는 배터리 기술 및 교통 흐름 개선 응용이 기대된다.◆3단계 로드맵BofA는 양자컴퓨팅의 상용화 시점과 시장 규모를 3단계로 나눴다. 단기(2028~2030년)와 전환기(2030~2033년), 중장기(2035년)다.<figure><img src="https://img.newspim.com/news/2024/12/27/2412271508572570.jpg" /></figure>3단계 로드맵은 양자 연산 능력의 단계적 도약을 전제로 설계됐다. 양자컴퓨터가 오류 없이 안정적으로 수행할 수 있는 연산 횟수를 실용성의 척도로 삼았다.단기는 100만 양자 연산을 달성해 금융사기 탐지 같은 특정 분야에서 고전 컴퓨터 대비 우위를 확보하는 단계다. 이 단계에서는 문제의 복잡도가 제한적이고 적용 가능한 분야도 제약될 수밖에 없다.전환기는 10억 양자 연산 단계로 진입해 신약 탐색과 분자 시뮬레이션 등에서 뚜렷한 실용성이 나타나는 단계다. 중장기에는 1조 양자 연산에 도달하며 기존 암호 체계가 붕괴하는 'Q-DAY'에 근접한다.BofA는 양자컴퓨팅에 대해 이른바 '인공초지능'을 달성할 열쇠라고 규정했다. 이 판단은 현재 AI의 계산 능력에는 구조적 한계가 있다는 관점에서 비롯된다. 생성형 AI 수요가 기하급수적으로 증가하면서 고전 연산 인프라로는 더는 감당할 수 없는 국면이 올 것이라는 판단이다.양자컴퓨팅은 이 병목을 돌파할 유일한 경로로 제시됐다. BofA에 따르면 단 10개 큐비트를 가진 양자컴퓨터도 고전 컴퓨터보다 100배 많은 연산을 수행할 수 있다고 한다. 단순한 성능 개선이 아니라 인공초지능이라는 질적으로 다른 단로계의 도약을 가능하게 한다.더 중요한 것은 상호 강화 효과다. 양자컴퓨터가 AI를 강화하는 동시에, 생성형 AI는 양자시스템의 개발과 테스트 시간을 단축시킨다. 더 강력한 양자컴퓨터가 더 똑똑한 AI를 만들고 더 똑똑한 AI가 더 나은 양자컴퓨터를 설계하는 선순환이 형성되면서 두 기술의 발전 속도가 기하급수적으로 가속화할 수 있다는 주장이다.bernard0202@newspim.com</div>

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[양자 시대] ④"火 발견 이후 문명사적 대전환", BofA가 그리는 지도

<div><figure><img src="https://newsimg.sedaily.com/2025/10/15/2GZ6R75RT2_3.png" /></figure>삼성바이오로직스(207940)가 미중 갈등 심화로 국내외 무역 불확실성이 확대 중인 가운데서도 올 3분기 호실적을 기록할 것이란 전문가 전망이 잇따르며 주가가 급등 중이다.15일 한국거래소에 따르면 이날 오전 9시 29분 기준 삼성바이오 주가는 전 거래일 대비 7만 2000원(7.01%) 오른 109만 9000원에 거래 중이다. 삼성바이오 주가는 이날 오전 한 때 8% 넘게 뛴 110만 7000원까지 치솟기도 했다.국내 증권사들이 잇달아 긍정적인 전망을 내놓으며 주가가 급등 중이다. 이날 하현수 유안타증권 연구원은 보고서를 내고 삼성바이오가 연결 기준 올 3분기 매출이 전년 동기 대비 35.5% 증가한 1조 6090억 원을 기록할 것으로 추정했다. 영업이익은 전년 동기 대비 50% 넘게 증가한 5128억 원을 기록하며 증권사 전망치에 부합할 것으로 내다봤다. 미국 의회가 추진 중인 생물 보안법이 상원 국방수권법(NDAA) 개정안에 포함되고 최근 원·달러 상승세로 실적에 우호적인 환경이 조성되며 실적 개선이 기대된다는 이유에서다.트럼프 정부의 의약품 관세 부과 이슈와 미국 내 생산 시설 부재로 수주 경쟁력 우려가 존재하나 충분히 극복 가능하다는 분석이다. 하 연구원은 “삼성바이오는 지난달 초 미국 소재 제약사와 약 13억 달러 규모의 대형 수주 계약을 체결하며 경쟁력을 재확인시켰다”며 “관세 불확실성에도 불구하고 대형 위탁개발생산(CDMO) 기업들의 높은 수요 덕분”이라고 설명했다.올해 남은 기간 추가 수주 가능성이 크다는 점도 주가를 밀어올리고 있다. 정이수 IBK투자증권 연구원은 “미국발 의약품 관세 불확실성이 지속되는 상황에서, 미국 제약사와의 대규모 수주 계약은 관세 우려를 상당 부분 완화한 긍정적 시그널로 판단한다”며 “연내 추가적인 수주 계약 가능성도 충분해 지난해 연간 수주 금액 5조 4000억 원을 상회할 것으로 전망"한다고 강조했다.그는 다만 “인적 분할 절차에 따른 매매거래 정지(10월 30일~11월 21일)를 앞두고 시장은 관망세를 보이는 국면으로 판단한다”며 “다음 달 24일 변경 상장 이후 본업인 CDMO 사업 가치의 재평가가 본격화될 것으로 기대한다”고 덧붙였다.<figure><img src="https://newsimg.sedaily.com/2025/10/15/2GZ6R75RT2_4.jpg" /></figure></div>

삼성바이오로직스(207940)가 미중 갈등 심화로 국내외 무역 불확실성이 확대 중인 가운데서도 올 3분기 호실적을 기록할 것이란 전문가 전망이 잇따르며 주가가 급등 중이다.

"무역 불확실성에도 실적 개선"…삼성바이오, 장중 7% 급등[줍줍리포트]

전년동기비 28% 증가한 4177억 대만달러 예상. [서울=뉴스핌]박공식 기자 = 세계 최대 파운드리(반도체 수탁 생산) 업체인 대만 TSMC가 인공지능(AI) 수요 급증에 힘입어 3분기 순익이 사상 최고치를 기록할 것으로 예상됐다.

"TSMC 3분기 순익, 사상 최고 예상…AI 특수 지속"

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