[GAM]보조금+금리인하 호재 속 재평가② 3대 매력 '친환경 전력株'

'친환경 전력주', 다수 호재 속 재평가

'보조금+다수 지원책+금리인하' 호재

'저점+저평가+고배당' 매력 종목 주목

이 기사는 9월 10일 오후 3시41분 '해외 주식 투자의 도우미' GAM(Global Asset Management)에 출고된 프리미엄 기사입니다. GAM에서 회원 가입을 하면 9000여 해외 종목의 프리미엄 기사를 보실 수 있습니다.

[서울=뉴스핌] 배상희 기자 = <보조금+금리인하 호재 속 재평가① 3대 매력 '친환경 전력株'>에서 이어짐.

◆ 재생에너지 보조금 회수 절차 가속화

8월 들어 중국 친환경 전력 기업들의 재생에너지 보조금 수령이 집중되면서 자금압박 완화에 따른 실적개선 기대감이 커지고 있다.

9월 7일 화력∙풍력∙태양광 발전을 통한 전력 생산 사업에 관여하는 길림전력(000875.SZ)은 지난 8월 자사에 소속된 단위들이 국가 재생에너지 보조금 9억1300만 위안을 수령했다고 공시했다.

앞서 5일 소금∙나트륨 제품 생산 및 전력∙에너지 개발에 종사하는 운남능투(002053.SZ)는 8월 한달 간 보조금 3억900만 위안을 수령했다고 밝혔고, 6일 스마트 에너지 사업에 종사하는 임양에너지(601222.SH)는 태양광 발전 프로젝트를 추진 중인 자회사들이 같은 기간 재생에너지 보조금 2억300만 위안을 지급받았다고 전했다.

이밖에 태양전지 모듈 개발업체 태양에너지(000591.SZ), 태양광 중심의 친환경 에너지 공급에 종사하는 진코파워(601778.SH), 태양광과 풍력을 주축으로 신에너지 발전의 투자 및 운영 사업에 주력하는 금개신에너지(600821.SH) 등도 8월 한달 간 각각 16억9200만 위안, 6억4600만 위안, 9억3900만 위안의 보조금을 지급받았다.

올해 누적 보조금 규모를 살펴보면, 1~8월 금개신에너지는 12억1400만 위안의 보조금을 수령했다. 이는 전년 동기 대비 341.67% 증가한 수치이며, 2024년 연간 수령액의 190.12%에 해당한다.

태양에너지는 올해 들어 8월 31일까지 전년 동기 대비 232.23% 늘어난 23억1900만 위안의 보조금을 지급받았다. 지난 한해 동안 수령액의 170%에 달하는 수준이다.

해당 기간 길림전력은 국가 재생에너지 보조금 12억7100만 위안을 수령했는데, 이는 전년 동기 대비 154.2% 증가한 수치이며, 2024년 한 해 동안 받은 국가 보조금의 135.36%에 해당한다.

임양에너지는 올해 들어 전년 동기 대비 210.10% 증가한 3억600만 위안 규모의 재생에너지 보조금을 수령했는데, 이는 2024년 연간 수령액의 177.09%에 달하는 수준이다.

진코파워는 1~8월 총 8억9100만 위안의 재생에너지 보조금을 수령했다. 이는 전년 동기 대비 248% 증가하고, 2024년 연간 수령액의 166%를 차지하는 규모다.

이처럼 다수의 기업들이 8월에 대규모 보조금을 집중적으로 지급받은 것은 업계 차원에서 보조금 회수 절차가 빨라지고 있다는 뚜렷한 신호로 해석될 수 있다.

◆ '3대 매력' 보유 '친환경 전력 테마주'

중금공사(中金公司∙CICC)는 친환경 전력 업계의 보조금 수령이 가속화되면서 우량 자산의 가치 재평가가 이뤄질 것이라고 분석했다.

중국 본토 A주 시장에서 녹색(친환경) 전력 섹터에 속한 상장주는 320여 개로, 총 시가총액은 6조7000억 위안을 넘어선다. 시총 1000억 위안을 넘는 대형주가 다수를 이룬다.

그 중 전세계 최대 규모를 자랑하는 수력발전 상장사인 장강전력(長江電力∙창장전력∙CYPC 600900.SH)은 시총이 6800억 위안을 넘어선다. 장강전력의 중국 국내 수력발전 설비용량은 7169만5000 킬로와트(kW)로 전국 수력발전 설비의 16.29%를 차지한다.

중국 풍력발전 운영 선두주자인 룽위안전력(龍源電力 001289.SZ)은 시총 1000억 위안 이상이다. 2025년 6월 말 기준 룽위안전력이 보유한 발전 설비용량은 43196.74 메가와트(MW)이며, 그 중 풍력이 31395.72 MW, 태양광이 11794.92 MW, 기타 재생에너지가 6.10 MW를 차지한다.

320여 개의 친환경 전력 테마주 중에서도 '주가저점+저평가+고배당'의 3대 매력을 겸비한 종목 리스트를 주목할 필요가 있다.

중국 관영 증권시보(證券時報)가 중국 금융정보 제공업체 윈드(Wind) 데이터를 기반으로 5곳 이상의 기관이 매수 의견을 부여한 22개 테마주를 선별한 결과 12개월 선행 주가수익비율(PER)은 20배 이하이고, 배당수익률(시가배당률, 주당 배당금/기준일 주가)는 2% 이상, 올해 들어 주가 상승률은 20% 이하이거나 오히려 하락한 것으로 나타났다.

우선 밸류에이션 측면에서 환에너지(000543.SZ), 복건복능(600483.SH), 절능전력(600023.SH)의 PER은 10배에도 미치지 못해 저평가 매력이 매우 높은 것으로 나타났다.

배당수익률 측면에서는 절능전력, 신능주식(600642.SH), 내몽고화전(600863.SH)이 5% 이상을 기록해 배당매력 TOP3 친환경 전력 테마주로 이름을 올렸다.

일부 종목은 향후 3년간의 주주환원 계획도 발표한 상태다.

그 중 국전전력개발(600795.SH)은 2025~2027년 특정 조건 충족 시 매년 중간배당과 연간배당을 각 1회씩 시행하며 연간 배당금은 당해 귀속 순이익의 60% 이상(2023~2024년 배당성향은 40% 미만)으로 설정했다. 또한 주당 최소 0.22위안(세전)의 현금배당을 지급하겠다고 밝혔다.