<div><figure><img src="https://newsimg.sedaily.com/2025/01/30/2GNW8KEBD0_1.jpg" /></figure>다음 달 모건스탠리캐피털인터내셔널(MSCI) 한국지수 정기 변경을 앞두고 최대 16개 종목이 편출될 것이란 분석이 나온다. 국내 증시 부진에 편입 요건을 충족하지 못하는 종목이 많아졌기 때문이다.30일 금융투자 업계에 따르면 MSCI는 오는 2월 12일 한국지수 구성종목 92개 중 최대 16개 종목을 편출할 전망이다. 현실화할 경우 역대 최대 규모다. 삼성증권에서는 롯데케미칼(011170), 포스코DX(022100), LG화학우(051915)의 편출이 확정적이라고 봤다. 이 외에 엘앤에프(066970), 에코프로머티(450080), 한미약품(128940), 삼성E&A(028050), SK바이오사이언스, 넷마블(251270), GS(078930), CJ제일제당(097950), LG이노텍(011070), 오리온(271560), 엔씨소프트(036570) 등의 편출 가능성도 거론된다. 편출 규모가 큰 건 국내 증시 수익률이 부진한 탓이다.한시화 한화투자증권 연구원은 “MSCI 신흥국 지수 대비 한국 지수의 상대 수익률 순위가 낮을수록 편출 종목 수가 늘어난다”며 “지난 11월 대비 한국의 달러 기준 수익률은 -10.8%로 신흥국 24개국 중 19위에 불과하다”고 설명했다. 한화투자증권은 12개 종목의 편출을 예상했는데 이에 따른 투자 자금 유출액이 총 8940억 원에 달할 것으로 내다봤다.이번 한국지수 변경에서 신규편입 종목은 없을 것이라는 게 증권가의 시각이다. 가능성이 낮긴 하지만 편입 종목이 나올 경우 HD현대미포(010620), 삼양식품(003230), 두산(000150)이 후보군으로 거론된다.</div>

<div><img src="https://img.etnews.com/news/article/2025/01/23/news-p.v1.20250123.571e4dfd95e543559c41e2af0e4dfcd7_P1.jpg" />부동산 시장의 침체가 지속되면서 온라인투자연계금융업(온투업) 업계 부실화가 본격화되고 있다. 특히 토지, 근린생활시설, 지방 다가구주택, 지방 아파트를 담보로 하는 상품에서 연체율이 급등하면서 투자자 손실과 시장 충격을 가중시키고 있다.30일 온투업 업계에 따르면, 부동산 담보 투자를 취급하는 온투업 기업은 48곳 중 절반도 못 미치지만, 이 중 9개 업체에서 연체율이 급격히 증가한 것으로 나타났다. 이는 부동산 담보 상품을 다루는 기업의 약 40%가 심각한 문제에 직면했다는 의미다.대표적으로 대출잔고 기준 5위 기업인 프로핏이 지난해 7월 연체율 3%에 불과했으나, 12월 78%로 급등했다. 불과 5개월만에 연체율이 26배나 상승한 셈이다. 프로핏의 대출잔고는 약 650억원에 이르며, 이 중 80%인 약 520억원이 연체 상태다.프로핏은 주로 토지와 근린생활시설을 담보로 활용하며, 법인 투자자를 주요 고객층으로 삼고 있다. 그러나 토지와 근린생활시설은 유동성이 낮아 경제 침체기에 더 큰 리스크를 동반한다.7위 기업인 투게더앱스 역시 연체율이 지난해 20% 중반에서 9월 이후 급등해 12월에 45%에 이르렀다. 3개월만에 연체율이 두 배나 오른 것이다. 투게더앱스는 지방 아파트 상품을 주로 활용하고 있다.10위권 밖에 있는 소규모 온투업체들도 상황은 비슷하다. 담보 가치 하락과 대출 회수율이 감소로 상환 부담이 늘어나면서 연체율 압박을 받고 있다. 줌펀드는 연체율이 지난해 4%에서 12월에 16%로, 오아시스펀드는 30%대에서 46%까지 올랐다. 두 업체는 모두 지방 아파트와 다세대 주택을 주요 담보로 활용해 지방 부동산 시장 침체 여파를 고스란히 받고 있다.위펀딩은 연체율이 10%대 중반에서 41%로 급등했으며, 특히 부동산 프로젝트 파이낸싱(PF) 상품에서 심각한 부실화가 진행 중이다.보통 대출잔고 20위 미만의 영세 온투업체들은 부동산 담보 상품을 취급하지 않는다. 부동산 담보 투자를 제공하는 일부 기업은 거의 대부분이 연체율 문제를 겪고 있다. 브이펀딩은 부동산 프로젝트 PF을 중심으로 한 대출 상품을 운영하며 연체율이 88%에 이르고 있어 사실상 부실 상태에 가까운 상황이다.또 지방 아파트를 담보로 하는 투게더앱스와 헬로핀테크는 연체율 20%중반에서 각각 45%, 53%까지 급등했다. 미라클펀딩 역시 연체율 40% 이상을 넘어가며 부실한 상황이다.부동산 시장 침체가 장기화될수록 온투업계 전반에 위기감이 고조되고 있다. 특히 유동성이 낮은 자산을 담보로 활용하거나 지방 부동산에 집중된 온투업체들은 재무적 안정성을 유지하기 어려운 상황이다. 이는 투자자 손실로 이어진다.금융업계 관계자는 “토지, 상가, 다세대주택, 지방아파트는 리스크가 큰만큼 높은 이자율을 제공해서 투자자 이목을 끌었으나 부동산 침체로 고스란히 리스크 문제를 겪고 있다”고 말했다.박두호 기자 walnut_park@etnews.com </div>

부동산 시장의 침체가 지속되면서 온라인투자연계금융업(온투업) 업계 부실화가 본격화되고 있다. 특히 토지, 근린생활시설, 지방 다가구주택, 지방 아파트를 담보로 하는 상품에서 연체율이 급등하면서 투자자 손실과 시장 충격을 가중시키고 있다.

지방 부동산 침체…온투업 부동산 담보 투자 40% 이상 '연체율 급등'

<div><figure><img src="https://newsimg.sedaily.com/2025/01/30/2GNW82QB9F_1.jpg" /></figure>국내 자산운용 시장이 빠르게 성장하는 가운데 정작 자산운용사들의 수수료 수익성이 개선되지 않는 것으로 나타났다. 운용 보수가 낮은 채권형이나 상장지수펀드(ETF)를 중심으로 운용자산이 늘어난 데다 이마저도 보수 경쟁이 치열하게 이뤄지고 있기 때문이다.30일 자본시장연구원에 따르면 지난해 연간 국내 전체 자산운용사들의 운용자산 대비 순이익(ROAUM)은 0.238%로 2020년(0.230%) 대비 4년 만에 가장 낮은 수준을 기록했다. ROAUM은 2021년 0.29%까지 상승했다가 2022년 0.28%, 2023년 0.243% 등으로 점차 하락 중이다.ROAUM이 점점 빠지는 것은 자산운용 시장 규모가 확대되는 속도에 비해 수수료 수익이 정체되고 있기 때문이다. 지난해 국내 전체 자산운용 시장 규모는 1802조 원으로 전년 대비 12% 늘면서 2019년 이후 5년 만에 가장 큰 폭으로 확대됐다. 매년 큰 폭으로 증가해 국내총생산(GDP) 대비 자산운용 시장 규모는 지난해 처음으로 71%를 넘었다. 공모펀드와 투자 일임의 순자산총액이 각각 25.9%, 10.9% 늘어난 결과다. 반면 수수료 수익은 2021년 4조 4000억 원까지 증가한 후 지난해(4조 3000억 원)까지 3년째 정체된 상태다.<figure><img src="https://newsimg.sedaily.com/2025/01/30/2GNW82QB9F_2.jpg" /></figure>자산운용 시장 규모에 비해 수수료 수익이 늘지 않는 건 저비용 상품을 중심으로 시장이 성장하고 있기 때문이다. 성장세가 가파른 ETF는 일반 펀드에 비해 운용 보수가 낮기 때문에 수수료 수익을 낮추는 요인으로 작용한다. 지난해 말 ETF 순자산은 174조 원을 넘어 전체 공모펀드 내 비중이 40%까지 확대됐다. 여기에 투자 일임, 채권형 등 저비용 상품 비중이 확대되면서 보수율 하락으로 이어졌다는 설명이다. 금융투자협회에 따르면 지난해 말 기준 채권형 펀드의 총보수율은 0.166%로 전체 합계(0.257%)보다 낮은 수준이다.ETF 시장 주도권을 잡기 위해 운용사 간 보수 인하 경쟁도 치열하다. ETF 시장 전체의 자산 가중 평균 운용 보수율은 2011년 31.6bp(bp=0.01%포인트)에서 지난해 6월 말 16.3bp까지 하락했다. 특히 지난해 삼성자산운용은 스탠더드앤드푸어스(S&P)500 등 미국 지수를 추종하는 ETF 4종에 대해 총보수를 연 0.05%에서 0.0099%로 낮추면서 보수 경쟁에 불을 붙였다. 1억 원을 투자했을 때 투자자 부담 수수료가 9900원에 불과한 셈이다. 이에 미래에셋자산운용도 금리형 상품인 ‘TIGER CD1년금리액티브(합성)’ 등 수수료를 연 0.05%에서 0.0098%까지 내렸다. 이후 KB자산운용·키움투자자산운용·한화자산운용 등도 인하 경쟁에 동참한 상태다.과도한 경쟁으로 자산운용사들의 경영 건전성이 훼손될 수 있다는 우려도 나온다. 다만 지난해 자산운용사들의 영업이익 등 실적은 전년보다 소폭 개선될 것으로 예상된다. 자산운용 규모 자체가 늘어난 효과로 수수료 수익이 전년보다 늘었고 적극적인 비용 감축을 통해 수익성 확보에 집중하고 있기 때문으로 풀이된다. 권민경 자본시장연구원 펀드·연금실장은 “올해 자산관리 시장에 자산운용 업계는 물론이고 금융 업권까지 뛰어들면서 첨예한 경쟁이 예상되는 만큼 경영 수익성이 악화할 수 있다”고 말했다.</div>

국내 자산운용 시장이 빠르게 성장하는 가운데 정작 자산운용사들의 수수료 수익성이 개선되지 않는 것으로 나타났다. 운용 보수가 낮은 채권형이나 상장지수펀드(ETF)를 중심으로 운용자산이 늘어난 데다 이마저도 보수 경쟁이 치열하게 이뤄지고 있기 때문이다.

'출혈경쟁' 과했나…운용사 순익 4년來 최저

<div>정유정 기자(utoori@mk.co.kr), 이상덕 기자(asiris27@mk.co.kr)AI 모델 개발비 10분의 1반도체 종목 줄줄이 하락삼성전자·SK하이닉스 등HBM 종목 영향 받나 촉각<img src="https://wimg.mk.co.kr/news/cms/202501/30/news-p.v1.20250130.b8a6b82c247640f1b3283f6e092355bc_P1.jpg" />중국 인공지능(AI) 스타트업 딥시크가 내놓은 고성능 AI 모델 ‘딥시크 R1’의 충격파에 엔비디아를 비롯한 AI·반도체 기업 주가가 휘청였다. “수천억 원을 투입해야지만 고성능 AI를 개발할 수 있다”는 AI·반도체 업계 믿음을 송두리째 흔들었기 때문이다.29일(현지시간)에도 엔비디아 주가는 전일 대비 4.10% 급락했다. 엔비디아는 딥시크발 충격이 가해진 지난 27일 16.97% 폭락한 이후 급등락을 반복했다. 24일 대비 주가는 13.27% 내렸다. ‘저비용 고성능’ AI 모델이 주목받으면 엔비디아의 첨단 AI 칩 수요가 줄어들 수 있다는 우려 때문이다. 도널드 트럼프 미국 행정부가 엔비디아의 대중국 수출에 추가 제재를 검토 중인 점 역시 악재로 작용했다.딥시크발 충격은 엔비디아뿐만이 아니었다. 주문형 반도체(ASIC)를 공급하는 브로드컴과 마벨 테크놀로지는 같은 기간 각각 15.67%, 13.89% 내렸고, 오픈AI·소프트뱅크와 합작사인 ‘스타게이트’ 설립을 추진하는 오라클은 11.75% 하락했다. AI 산업으로 부상한 전력기기·인프라스트럭처 업종 역시 타격을 받았다. 미국 전력관리 기업 이턴은 13.92%, 전력망 설계·조달·시공(EPC) 업체 콴타서비스는 16.82% 하락했다. 에너지 장비 제조업체 GE 버노바는 15.99% 급락했다.<figure><img src="https://wimg.mk.co.kr/news/cms/202501/30/news-p.v1.20250130.82e623b2208844fea2d2456cb17eb3fe_P1.jpg" /></figure>설 연휴를 마치고 31일 개장하는 한국 증시도 큰 영향을 받을 전망이다. SK하이닉스는 엔비디아에 고대역폭메모리(HBM)를 사실상 독점 공급해 오면서 낙수 효과를 누렸다. 특히 올해 들어 29.09% 급등하며 국내 반도체주 상승을 견인했다.하지만 이번 딥시크 여파로 투자 심리가 악화할 수 있다. HBM 5세대인 HBM3E를 엔비디아에 납품하기 위해 품질 테스트를 진행하는 삼성전자와 엔비디아 가치사슬에 포함된 한미반도체 역시 영향을 받을 전망이다. 또 HD현대일렉트릭, 효성중공업, LS일렉트릭, LS에코에너지, 대한전선 등 국내 전력 인프라·전선 업계도 사정권에 들어갈 것으로 보인다.반도체 주가가 큰 영향을 받는 것은 딥시크가 엔비디아의 저사양 AI 가속기인 ‘H800’을 활용해 개발 비용을 557만달러(약 80억원)까지 낮췄기 때문이다. 메타의 최신 AI 모델 ‘라마3’ 개발 비용의 10분의 1 수준에 불과한 것으로 알려졌다. 단기적으로 저비용 첨단 AI 개발 성공에 따라 엔비디아 성장폭이 둔화되고 결국 HBM 시장 둔화로 이어질 수 있다는 지적이 나온다.다만 딥시크가 사용한 H800과 같은 저사양 칩에는 이전 세대 HBM이 탑재된다. 이 때문에 이 부문에서 주된 경쟁력을 갖춘 삼성전자는 오히려 기회가 될 수 있다는 분석도 있다. 엔비디아는 최신 AI 가속기인 블랙웰 B200에는 180Gb HBM3E를 탑재하는 데 반해, H800에는 80Gb HBM3 메모리를 장착한다.딥시크발 효과가 중장기적으로는 고성능컴퓨터(HPC)용 반도체에 긍정적 영향을 줄 수 있다는 전망도 있다. 딥시크는 R1을 오픈소스로 전 세계에 제공한다고 밝혔는데, 엔비디아 RTX 3090 칩이 있으면 일반 컴퓨터에서도 내려받아 사용할 수 있다.이경민 대신증권 연구원은 “딥시크 사태가 한국 증시에 단기 변동성을 자극할 수밖에 없지만 시장 충격은 제한적일 것”이라며 “그동안 미국 나스닥에 집중됐던 글로벌 유동성이 이탈한다면 아시아 등 신흥국에 우호적인 환경이 만들어질 수 있다”고 관측했다. 이어 “국내 전력주는 그동안 크게 상승해 조정받을 가능성이 크며, 반도체 업종은 단기적으로는 등락이 있겠지만 반등세를 이어갈 것으로 본다”고 말했다.</div>

정유정 기자(utoori@mk.co.kr), 이상덕 기자(asiris27@mk.co.kr) 중국 인공지능(AI) 스타트업 딥시크가 내놓은 고성능 AI 모델 ‘딥시크 R1’의 충격파에 엔비디아를 비롯한 AI·반도체 기업 주가가 휘청였다. “수천억 원을 투입해야지만 고성능 AI를 개발할 수 있다”는 AI·반도체 업계 믿음을 송두리째 흔들었기 때문이다.

“미국 주식 한다던 삼촌, 연휴 내내 표정이”…딥시크 쇼크에 증시 휘청

<div><figure><img src="https://newsimg.sedaily.com/2025/01/30/2GNW93UJS4_1.jpg" /></figure>증시 대기 자금으로 분류되는 국내 증권사의 종합자산관리계좌(CMA) 잔액이 도널드 트럼프 미국 대통령 취임 직후 순식간에 10조 원 가까이 줄었다. 금융투자 업계는 상당액이 해외 주식, 가상자산 등 미국발(發) 유망 투자 대상과 LG CNS 공모주 청약 등으로 옮겨 간 것으로 추정하면서 CMA 이자 수익이 연 2%대까지 낮아진 만큼 개인 투자 자금 이탈 현상이 당분간 계속될 수 있다고 예상했다.30일 금융투자협회에 따르면 CMA 잔액은 이달 21일 87조 613억 원에서 23일 77조 3269억 원으로 9조 7344억 원 감소했다. 특히 22일 하루에만 9조 319억 원이 증발했다. CMA 잔액이 70조 원대를 기록한 것은 지난해 8월 12일 79조 5056억 원 이후 처음이다. 전체 규모로는 지난해 7월 22일 76조 8158억 원 이후 가장 적은 수준이다. CMA 잔액의 하루 감소액 기준으로는 지난해 7월 3일 9조 3054억 원 이래 6개월 만에 가장 큰 수치다.CMA는 투자자가 맡긴 자금을 증권사가 국고채·회사채나 양도성예금증서(CD) 등에 투자하는 상품이다. 통상적으로는 하루만 맡겨도 시중은행 입출금 통장 이자보다 높은 수익을 준다.급감한 CMA 잔액은 대부분 개인 잔액에서 비롯된 것으로 나타났다. 개인 CMA 잔액은 21일 74조 9548억 원에서 23일 65조 8361억 원으로 9조 1187억 원이 감소했다. 같은 기간 법인 CMA 잔액은 12조 1065억 원에서 11조 4908억 원으로 6157억 원 줄었다. 운용 대상별로는 환매조건부채권(RP)형·머니마켓펀드(MMF)형·종합금융(종금)형·발행어음형·머니마켓랩(MMW)형에서 모두 감소 현상이 나타났다.업계 관계자들은 20일(현지 시간) 트럼프 대통령 취임을 전후해 미국의 새 정부 정책이 가시화하면서 이와 관련한 자산 쪽으로 CMA 자금이 상당 부분 이탈했을 것으로 추정했다. 실제 한국예탁결제원에 따르면 국내 투자자들은 20일 하루에만 미국 주식을 2억 9444만 8812달러(약 4215억 원)어치나 순매수했다. 앞서 CMA 잔액은 윤석열 대통령의 비상계엄 선포 직전인 지난해 12월 3일까지만 해도 83조 8355억 원에 불과했다가 이후 시장 관망 심리 확산으로 87조 원까지 웃돈 바 있다. 당시에는 원·달러 환율이 극도로 불안정한 흐름을 보였기에 투자자들이 해외 주식을 매수하는 데도 미온적이었지만 이제는 상황이 달라졌다는 분석이다.업계에서는 여기에 최근 CMA 계좌 수익률이 낮아진 점도 자금 이탈을 부추긴 요인으로 꼽았다. 현재 각 증권사의 CMA 계좌 수익률은 3% 초반인 미래에셋증권 RP형 등 극히 일부를 제외하면 대다수가 연 2%대에 머물고 있다. 증시 전문가들은 국내외 추가 금리 인하 가능성 등을 고려해 CMA에서 이탈한 자금이 앞으로도 해외 주식이나 가상자산 등으로 상당 부분 이동할 수 있다고 내다봤다. 고경범 유안타증권 연구원은 “미국 예외주의에 따른 경제성장 기대로 관련 주식형 상장지수펀드(ETF)를 중심으로 자금 유입이 늘고 있다”며 “달러 강세로 미국 이외 지역에 대한 투자심리는 강하지 않은 상황”이라고 진단했다.</div>

증시 대기 자금으로 분류되는 국내 증권사의 종합자산관리계좌(CMA) 잔액이 도널드 트럼프 미국 대통령 취임 직후 순식간에 10조 원 가까이 줄었다. 금융투자 업계는 상당액이 해외 주식, 가상자산 등 미국발(發) 유망 투자 대상과 LG CNS 공모주 청약 등으로 옮겨 간 것으로 추정하면서 CMA 이자 수익이 연 2%대까지 낮아진 만큼 개인 투자 자금 이탈 현상이 당분간 계속될 수 있다고 예상했다.

2% 이자 받느니 투자하자…CMA, 이틀만에 9.7조 증발

<div>내몰린 저신용자 연체 확률 44% 더 높아법정 금리 높여 신용리스크 반영해줘야<figure><img src="https://cdnimage.dailian.co.kr/news/202501/news_1738250507_1455778_m_1.jpeg" /></figure>저신용 차주는 제도권 금융 이용이 제한될 경우 유사한 특성을 가진 신규대출 발생 차주 보다 연체에 진입할 확률이 44% 높아지는 것으로 분석됐다.저신용자들이 제도권 금융기관에서 대출을 받지 못하면 연체 가능성이 높은 만큼, 연 20%인 법정 최고 금리를 높여야 한다는 주장이 나왔다.31일 금융권에 따르면 현재 대부업법에 따른 법정 최고금리는 연 20%다. 법정 최고금리는 2002년 대부업법에서 70%로 규정된 이후 취약계층의 이자 부담을 덜어주기 위해 2021년까지 일곱 차례 하향 조정됐다.그러나 법정 최고금리 상한제의 취지와 달리 중저신용자가 제도권 금융시장에서 밀려날 수 있다는 우려다.한국금융연구원은 중저신용자 대출은 금리 수준에 따라 민간 중금리대출과 금리 상한 초과 신용대출로 구분했다. 금리상한 초과 신용대출 비중은 업권별로 상당한 수준으로 나타났다.지난해 하반기 업권별 금리 상한은 은행 연 6.79%, 상호금융 10.22%, 카드 12.47%, 캐피털 15.50%, 저축은행 17.25%다. 대출금리가 민간 중금리대출 상한은 초과하면서 법정 최고금리보다는 낮은 금리 상한 초과 신용대출은 업권별로 신규 금액 기준 30∼70%, 신규 건수 기준 40∼80%를 차지했다.금융사가 이러한 금리상한 초과 신용대출을 일정 수준으로 유지하는 이유는 저신용 차주의 신용리스크 반영 필요성이 높기 때문으로 판단됐다.문제는 금융사가 차주에 대한 신용리스크 반영이 충분치 않으면 신규대출을 축소하는 것으로 대응할 수 있는데, 저신용 차주의 경우 신용 접근성이 낮아지고 연체율이 상승하는 상황이 발생할 수 있다.저신용 차주는 제도권 금융 이용이 제한될 경우 유사한 특성을 가진 신규대출 발생 차주 보다 연체에 진입할 확률이 44% 높아지는 것으로 분석됐다.실제 저신용자 비중이 높은 저축은행 등 일부 업권은 한국은행이 기준금리를 인상하기 시작한 2021년 이후 조달비용은 크게 올랐으나, 대출금리가 법정최고금리 제한 등으로 비례적으로 상승 하지 못함에 따라 신규 대출영업을 크게 축소했다. 저축은행에서 민간 신용대출에서 차지하는 비중(신규금액기준)은 2021년 8월 이전 39.1%에서 지난해 1분기 28.8%로 급감했다.임형석 금융연구원 선임연구위원은 "저신용 차주의 신용 접근성이 제고되기 위해서는 금융사가 리스크를 적절히 반영할 수 있는 완충금리 구간이 확보돼야 한다"며 "법정 최고금리가 지나치게 낮으면 저신용 차주가 불법 사금융으로 내몰릴 가능성이 높다"고 지적이다.</div>

내몰린 저신용자 연체 확률 44% 더 높아. 법정 금리 높여 신용리스크 반영해줘야. 저신용 차주는 제도권 금융 이용이 제한될 경우 유사한 특성을 가진 신규대출 발생 차주 보다 연체에 진입할 확률이 44% 높아지는 것으로 분석됐다.

"저신용자들 밀려나면 연체 확률 높아…법정 최고금리 높여야"

<div><img src="https://img.etnews.com/news/article/2024/09/18/news-p.v1.20240918.f59993769fa74e53bedab7c47813e808_P1.jpg" />마이크로소프트가 지난해 4분기(10∼12월) 매출 696억3000만 달러, 순이익 241억1000만 달러를 기록했다. 매출은 전년 동기 대비 12%, 순이익은 10% 증가했다.호실적을 기록했지만 기대에 못미치는 클라우드 매출 실적과 불투명한 AI 수익 실현 등을 이유로 주가는 하락세를 보였다.지난해 4분기 마이크로소프트 인텔리전트 클라우드 부문 매출은 19% 증가한 255억4000만 달러를 기록했다.그러나 시장 조사업체 스트리트어카운트가 조사한 애널리스트 평균치(258억3000만 달러)에는 미치지 못했다.에이미 후드 마이크로소프트 최고재무책임자(CFO)는 실적 발표 후 투자자들과 가진 콘퍼런스콜(전화통화)에서 “클라우드 사업부 전체 매출은 여전히 고객 수요를 충족할 수 있는 데이터 센터 용량이 충분하지 않아 타격 받고 있다”고 설명했다.마이크로소프트는 2025 회계연도에 AI 데이터 센터에 800억 달러를 지출할 것으로 예상한다고 전했다.사티아 나델라 마이크로소프트 최고경영자(CEO)는 “알고리즘 개선을 통해 가격 대비 10배 더 나은 성능을 보여주는 모델이 등장하는 등 비용이 낮아지고 있다”며 “AI 효율성과 접근성이 높아지면서 수요가 기하급수적으로 늘어날 것”이라고 말했다.이어 “현재 AI 사업 매출 예상치는 130억 달러로 전년 대비 175% 증가했다”고 덧붙였다.이날 뉴욕증시 정규장에서 마이크로소프트 주가는 실적 발표 후 시간외 거래에서 5% 안팎 하락세를 보였다.로이터 통신은 “클라우드 컴퓨팅 사업의 실망스러운 성장 전망 발표에 투자자들이 막대한 지출, 실현되지 않은 AI 수익, 중국의 저렴한 AI 모델과 경쟁 심화 등을 우려하고 있다”고 전했다.김지선 기자 river@etnews.com </div>

마이크로소프트가 지난해 4분기(10∼12월) 매출 696억3000만 달러, 순이익 241억1000만 달러를 기록했다. 매출은 전년 동기 대비 12%, 순이익은 10% 증가했다.

MS, 4분기 매출 전년동기 比 10%↑…클라우드 기대치 밑돌자 주가는 하락

<div><figure><img src="https://nimage.newsway.co.kr/photo/2023/10/10/20231010000125_0700.png" /></figure>바이오 투자 시장 한파가 좀처럼 풀리지 않는 가운데 기업들의 기술력과 시장성이 더욱 중요해지고 있다. 30일 관련 업계에 따르면, 피노바이오는 세 번째 도전에도 불구하고 기업공개(IPO)에 실패했다. 피노바이오는 ADC 플랫폼 전문 바이오텍으로, 셀트리온 파트너사로 잘 알려져 있다. 심사기간 지연 등의 이유로 지난해 자진 상장 철회를 결정한 이후 약 1년 만에 재도전했지만 기술성평가 기준을 충족하지 못하며 높아진 상장 문턱을 넘지 못했다. 피노바이오의 2023년 매출액은 7억7800만원으로, 전년 9억1550만원보다 줄었다. 반면 이미 매출이 탄탄하거나 시장성이 있는 기업들의 IPO는 순항하고 있다. 2월 코스닥 상장을 목표로 하고 있는 오름테라퓨틱스는 지난해 투자 심리 위축으로 상장을 철회했다가 최근 재도전에 나섰다. 이 회사는 표적단백질분해제(TPD)에 항체약물접합체(ADC)를 접목한 '항체-분해약물접합체'(DAC) 기술을 보유하고 있는 기업이다. DAC는 ADC와 TPD 기술의 한계를 극복하고 장점을 극대화한다는 특징 때문에 글로벌 시장에서 주목도가 높아지고 있다. 실제 회사는 지난 2023년 11월 다국적제약사인 브리스톨마이어스스퀴브(BMS)과 '업프론트 1억 달러'라는 빅딜을 체결하기도 했다. 다만 회사는 재도전에 나서는 대신 공모가를 기존 3만~3만6000원에서 2만4000~3만 원으로 낮추고 공모물량도 300만주에서 250만주로 축소했다. 한방 및 미용 의료기기 전문기업인 동방메디컬도 지난해 주식 시장 침체로 상장을 자진 철회했다가 연말에 증권신고서를 다시 제출했다. 총 공모주식수는 약 340만주에서 300만주로 소폭 줄였지만 주당 공모가는 희망범위(9000~1만500원) 상단인 1만500원으로 확정했다. 동방메디컬은 필러 제품이 글로벌 시장에 진출하면서 매년 직전 사업연도를 상회하는 실적 성장을 꾸준히 이뤄내고 있다. 동국제약 자회사 동국생명과학은 국내 조영제 시장 점유율 1위 기업이다. 연간 1000억원이 넘는 매출액을 보이고 있으며, 내달 상장한다. 예상 공모금액은 252억원~286억원이다. 이밖에도 미니 장기로 불리는 '오가노이드' 기반 신약개발 플랫폼 기업 오가노이드사이언스, 인공지능(AI) 첨단 재생의료 전문기업 로킷헬스케어, ADC 신약개발 기업 인투셀 등이 코스닥 상장을 예고 중이다. IPO에 성공하더라도 기업들은 더 철저하게 기업가치를 증명해내야 한다. 최근 금융위원회와 금융감독원, 한국거래소, 금융투자협회, 자본시장연구원은 기업가치 기반 투자를 활성화하고 부실 기업 퇴출을 유도하기 위한 'IPO 제도 개편안'을 발표했다. 개편안에서는 시가총액과 매출 기준을 실효성 있는 수준으로 강화키로 했다. 코스닥 기준 시가총액 요건은 현행 40억원에서 내년 150억원, 2027년 200억원, 2028년 300억원으로 높아진다. 상장 유지를 위한 매출 요건은 현행 30억원에서 2027년 50억원, 2028년 75억원, 2029년 100억원으로 강화한다. 대신 최소 시가총액 600억원을 충족하면 매출 요건을 면제하는 완충 장치를 도입한다. 현재 매출발생 및 미래성장성 모두를 증명해야 했던 바이오 기업들에게는 고무적이지만 그만큼 기업가치 제고에 심혈을 기울여야 하는 상황이다. 한국바이오협회는 "이번 개선안은 최근 기술성특례상장 바이오기업들이 매출액 기준을 충족하기 위해 본업과 무관한 사업으로 진출하거나 인수하는 사례들을 방지하고, 신약 개발연구에 집중해 본질적인 사업가치를 높이는데 중점을 뒀다"며 "시장 평가를 존중한 긍정적인 조치라고 생각한다"고 전했다. </div>

바이오 투자 시장 한파가 좀처럼 풀리지 않는 가운데 기업들의 기술력과 시장성이 더욱 중요해지고 있다. 30일 관련 업계에 따르면, 피노바이오는 세 번째 도전에도 불구하고 기업공개(IPO)에 실패했다.

깐깐해진 바이오 투자···'기술력' 더 중요해진다

<div><figure><img src="https://newsimg.sedaily.com/2025/01/29/2GNVRALT4I_1.jpg" /></figure>‘15만7274 명’미국 테크기업들의 정리해고 동향을 추적하는 웹사이트(layoffs.fyi)가 추적한 지난해 이후 미국 해고자 숫자입니다. 2023년 기준 삼성전자의 국내 임직원 수가 약 12만5000 명이었던 점을 감안하면 해고 규모가 얼마나 큰지 짐작해볼 수 있습니다. 반드시 사업이 기울어서 해고를 하는 것은 아닙니다. 여전히 기술 경쟁의 최선단에 서 있는 기업들도 무더기로 직원들을 잘라내고 더 능력있는 인원들을 충원하는 게 미국 빅테크의 문화입니다. 인공지능(AI) 경쟁을 벌이고 있는 마이크로소프트(MS)와 메타가 대표적 사례입니다. 메타는 연말 휴가가 끝나자마자 성과가 낮은 직원을 대상으로 5% 인력 감축에 나선다고 밝혔습니다. 현재 메타 직원 7만2000여 명 중 3600여 명이 짐을 싸야 한다는 뜻입니다. 메타는 2023년을 ‘효율성의 해’라고 선언한 뒤 그 해에만 1만 명을 감원한 바 있는데 또 다시 칼바람이 불기 시작한 겁니다. 마크 저커버그 메타 최고경영자(CEO)는 “직원의 약 5%를 감축하고 그 자리를 채울 강력한 인재를 확보하겠다”며 “올해는 더더욱 치열한 한해가 될 것”이라고 강조했습니다. <figure><img src="https://newsimg.sedaily.com/2025/01/29/2GNVRALT4I_2.jpg" /></figure>MS도 당분간 컨설팅 등 일부 부서에서 신규 채원과 충원을 중단할 것으로 알려졌습니다. 최근 일부 직원에 대한 해고 통보가 시작된 뒤 후속 조치입니다. 현지에서는 전체 인력 중 1%가 이번 감원 조치의 영향을 받을 것으로 보고 있습니다. 이뿐만이 아닙니다. 구글의 모기업인 알파벳과 아마존 등 주요 빅테크들도 이미 2년 전부터 강력한 구조조정 프로그램을 가동해 최소 1만 명 이상의 해고를 단행한 것으로 알려져 있습니다. 빅테크들이 대규모 정리해고를 단행하는 이유는 간단합니다. 앞으로 돈 쓸 데가 많아도 너무 많기 때문입니다. 실제 시티은행이 지난해 10월 발표한 보고서에 따르면 미국 4대 빅테크인 아마존·마이크로소프트(MS)·메타·알파벳의 지난해 자본지출 규모는 약 2090억달러(약 299조원)로 전년 대비 40% 넘게 급증할 것으로 분석됐습니다. 그리고 이 지출의 상당수는 AI 데이터센터 구축에 쓰일 것으로 보입니다. 다가오는 AI 시대에는 ‘학습량’이 곧 실력이기 때문에 데이터를 소화해내는 센터를 계속해서 짓지 않고서는 경쟁에서 이겨낼 도리가 없다는 겁니다. 오픈AI와 오라클, 일본 소프트뱅크가 합작해 데이터센터를 짓는 AI 프로젝트인 '스타게이트'가 미국에 투자하기로 한 금액은 한화 700조 원에 이릅니다. <figure><img src="https://newsimg.sedaily.com/2025/01/29/2GNVRALT4I_3.jpg" /></figure>우리나라 기업들이 느끼는 투자 부담도 만만치 않습니다. 삼성전자만 해도 매년 시설투자에 50조 원 이상을 쏟아붓고 있고 미국, 중국, 일본, 대만 등 경쟁국가들의 추격이 거세지고 있는 점을 감안하면 점차 투자 규모를 늘려 기술 초격차를 지켜야 하는 상황입니다. 파운드리 시장의 절대 1위 대만 TSMC가 글로벌 경제위기 때마다 투자금액을 곱절로 늘려 경쟁사들을 따돌려온 것은 잘 알려져 있는 사례입니다. 하지만 우리나라에서는 앞으로 투자가 겁난다고 말하는 기업인들이 많습니다. 치열한 글로벌 경쟁 속에 회사가 돈을 벌어 설비 투자에 쏟는 것은 점점 한계가 드러나고 있는데 ‘민관 원팀’으로 뛰는 다른 나라처럼 뭉텅이 보조금을 주는 것도 아니고 고용도 경직돼 있어 점차 투자금 조달하기가 버겁다는 겁니다.재계의 한 고위 관계자는 “미국은 막대한 자본력을 앞세워 뛰어가고 중국도 원가경쟁력이 뛰어나다보니 한국이 점점 ‘크런치국가’로 몰리고 있다”고 진단했습니다. 점점 경직되는 고용문화도 문제입니다. 미국처럼 자유로운 해고가 정답은 아니겠지만 최소한의 효율성 향상 프로그램은 필요한데 우리나라는 이런 점에서 이미 절벽 끝에 몰려 있다는 겁니다. 실제 기업인들 중에는 “이재명 더불어민주당 대표가 주52시간제 규제만큼은 제발 풀어줘야 한다”고 말하는 인사들이 적지 않습니다. TSMC 같은 기업들은 24시간 R&D에 매달려 있는데 이 격차를 쫓아가려면 시간의 축적이 반드시 필요하다는 겁니다. <figure><img src="https://newsimg.sedaily.com/2025/01/29/2GNVRALT4I_4.jpg" /></figure>우리나라의 강점이었던 저렴한 노동 비용도 이제는 옛날 이야기입니다. SK하이닉스의 경우 초과이익분배금(PS) 1000%와 특별성과급 500% 등 총 1500%의 성과급을 지급하기로 했다고 공지했는데도 노조 반발로 대규모 시위가 예고되고 있습니다. 곽노정 SK하이닉스 대표이사는 결국 사내메시지를 내고 "1500% 성과급이 만족스럽지 않다고 느끼실 수 있고, 작년 성과에 비해 부족하다는 의견이 있다는 것도 알고 있다"며 "무엇보다 그간 많은 노력으로 쌓아온 노사 간의 신뢰와 기업문화가 폄훼되는 모습은 매우 안타깝다"고 밝히기도 했습니다. </div>

미국 테크기업들의 정리해고 동향을 추적하는 웹사이트(layoffs.fyi)가 추적한 지난해 이후 미국 해고자 숫자입니다. 2023년 기준 삼성전자의 국내 임직원 수가 약 12만5000 명이었던 점을 감안하면 해고 규모가 얼마나 큰지 짐작해볼 수 있습니다.

16만명 해고한 美 빅테크, 1500% 성과급도 모자라다는 韓 기업 [줌컴퍼니]

<div><figure><img src="https://newsimg.sedaily.com/2025/01/30/2GNW7QF6RH_1.png" /></figure>KT(030200)가 디지털 광고대행 계열사인 플레이디(237820) 매각 작업에 속도를 내고 있다. EY한영을 매각 주관사로 선정해, 본입찰 중으로 전략적투자자(SI)와 재무적투자자(FI) 3~4곳이 경쟁 중이다.24일 투자은행(IB) 업계에 따르면 KT는 최근 EY한영을 매각 주관사로 선정하고 최근 본입찰을 진행했다. SI와 FI 3~4곳이 참여했다.매각 대상은 KT그룹이 보유한 플레이디 지분 70.38%다. KT는 플레이디 지분 23.46%를 보유하고 있으며, 자회사 나스미디어가 46.92%를 들고 있다. 현재 시가총액 800억 원 규모인 플레이디의 매각가는 경영권 프리미엄을 고려할 때 600억~700억 원 안팎이 거론된다. 디지털광고 업계 시장 점유율 기준으로 나스미디어는 1위, 플레이디는 5위권이다.플레이디는 2000년 네이버 검색광고 사업부로 출발해 2016년 600억 원에 KT에 인수됐다. 이후 2020년 코스닥 시장에 성공적으로 상장했으나, 최근 실적이 부진한 상태다. 지난해 매출액은 373억 원으로 전년 대비 15.2%, 영업이익은 25억 원으로 54.8% 각각 줄었다. 이번 매각은 김영섭 KT 대표가 추진하는 그룹 사업 재편의 일환으로 해석된다. KT는 최근 금융·보안 솔루션 계열사 이니텍 매각 작업을 완료하는 등 수익성이 떨어지거나 인공지능(AI) 관련 시너지가 낮은 계열사 정리를 가속화하고 있다. 이니텍은 지난 22일 로이투자파트너스와 사이몬제이컴퍼니에 850억 원에 매각됐다. 이니텍 지분 57%(KT DS 30%·에이치엔씨네트워크 27%)를 인수했다.한편 플레이디는 최근 구글 프리미어 파트너로 선정되며 성장 잠재력을 인정받았다. 600조 원 규모로 예상되는 AI 광고 시장에서 구글의 새로운 AI 기술을 활용한 광고 솔루션을 국내 시장에 선보일 수 있게 됐다는 점에서 매수자들의 관심이 집중되고 있다.</div>

KT(030200)가 디지털 광고대행 계열사인 플레이디(237820) 매각 작업에 속도를 내고 있다. EY한영을 매각 주관사로 선정해, 본입찰 중으로 전략적투자자(SI)와 재무적투자자(FI) 3~4곳이 경쟁 중이다.

[단독] KT, 플레이디 매각 속도…본입찰 받아 [시그널]

다음 달 모건스탠리캐피털인터내셔널(MSCI) 한국지수 정기 변경을 앞두고 최대 16개 종목이 편출될 것이란 분석이 나온다. 국내 증시 부진에 편입 요건을 충족하지 못하는 종목이 많아졌기 때문이다.

2월 MSCI 한국지수서 최대 16종목 제외 예상

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