<div><figure><img src="https://newsimg.sedaily.com/2025/01/22/2GNSKET9AS_1.png" /></figure>로이투자파트너스와 사이몬제이앤컴퍼니가 KT(030200)의 금융·보안 솔루션 기업 이니텍을 인수한다.22일 KT는 로이투자파트너스와 사이몬제이앤컴퍼니가 KT 이니텍 지분 57%(KT DS 30%·에이치엔씨네트워크 27%)를 인수한다고 공시했다. 인수가는 850억 원이다.KT는 지난해부터 이니텍 매각 작업에 돌입했다. 같은해 11월 한 건설사가 우선협상대상자로 선정되고 인수를 위한 양해각서(MOU)까지 체결한 후 12월 중 주식매매계약(SPA)을 맺기로 했지만 계엄 여파에 최종 인수가 결렬됐다. 이후 KT는 차순위 후보들과 매각 협상을 진행했고 로이투자파트너스와 사이몬제이앤컴퍼니가 최종 인수자로 확정됐다.이니텍의 핵심 사업은 암호·인증 분야에서 솔루션을 제공하는 보안 분야와 IT인력 아웃소싱(ITO), 인터넷뱅킹 시스템 구축(SI) 등을 영위하는 금융IT 분야다. 이니텍 매각 결정은 KT의 경영효율화 전략의 일환으로 풀이된다. KT는 지난해부터 경쟁력 없는 사업을 정리하고 있다. 이니텍은 IT서비스를 담당하는 KT DS가 지난 2021년에 인수했지만 이렇다 할 시너지나 성과를 내지 못했다는 평가다. 양사 간 사업 영역이 겹치는 것도 매각의 이유였다. 양사는 모두 시스템통합(SI)과 금융 IT 아웃소싱(ITO), 자체 전산센터를 통한 서비스 운영대행 사업을 펼치고 있다. 실적 저조도 매각 사유로 꼽힌다. 이니텍은 2021년 2억원이던 영업적자가 2022년 25억 원, 2023년 35억 원으로 점차 커졌다. 시가총액 700억 원 규모로, 경영권 프리미엄을 포함해 600억 원대 매각이 예상됐다.</div>

<div><figure><img src="https://newsimg.sedaily.com/2025/01/22/2GNSL8BWAB_1.jpg" /></figure>신창재 교보생명 대표이사 겸 이사회 의장이 어피너티에쿼티파트너스 컨소시엄과의 풋옵션(주식매수청구권) 분쟁을 풀기 위해 회계법인 EY한영을 외부 평가기관으로 선정했다. 어피너티 컨소시엄은 10% 이상의 가격 차이를 예상하고 세 곳의 평가기관 선정 작업을 사실상 마무리했다.22일 투자은행(IB) 업계에 따르면 신 회장 측은 국제상업회의소(ICC)에 제출할 1주당 공정시장가격(FMV)을 산정하기 위해 EY한영에 작업을 의뢰했다. 보고서 제출 기한은 이날까지이나 외부 기관을 정하면 곧장 강제 이행금이 부과되지 않는 것으로 전해졌다. EY한영이 가격 산출하는 데는 추가로 며칠이 소요될 예정이다.지난해 12월 ICC는 2차 중재에서 신 의장 측이 풋옵션 가격을 정해 제출하도록 판정하면서 미이행 시 하루에 20만 달러(약 2억 9000만 원)의 페널티를 부과하도록 했다.업계에서는 양측이 접점을 찾기에는 시간이 좀 더 필요하다고 보고 있다. 컨소시엄은 2018년 안진회계법인을 통해 풋옵션 가격을 주당 41만 원(총 2조 122억 원)으로 산출했다. 반면 신 의장 측은 그간 20만 원대 초반이 적정가라고 봤다.EY한영에서 제시한 가격이 컨소시엄 가격과 10% 이상 차이가 나면 컨소시엄은 제3의 평가기관 후보 세 곳을 제안해야 한다. 신 의장은 이 중 한 곳을 선택하고 해당 기관은 다시 적정 풋옵션 가격을 산출한다. 이러한 일련의 과정들은 상반기 내에는 마무리될 것으로 전망된다.어피너티는 신속한 후속 절차 진행을 위해 딜로이트안진을 통해 새 평가기관 후보 세 곳을 추린 것으로 전해졌다.</div>

신창재 교보생명 대표이사 겸 이사회 의장이 어피너티에쿼티파트너스 컨소시엄과의 풋옵션(주식매수청구권) 분쟁을 풀기 위해 회계법인 EY한영을 외부 평가기관으로 선정했다. 어피너티 컨소시엄은 10% 이상의 가격 차이를 예상하고 세 곳의 평가기관 선정 작업을 사실상 마무리했다.

신창재 교보생명 의장, EY한영에 풋옵션 가격 산정 맡겼다

<div>비상장주식 주가, 지난해 2월 1만8700원에서 64% 하락한 6600원 수준저평가 요인으로 지적 받았던 업비트 의존도, 구주매출 발목 등 리스크 여전대주주 BC카드, 재무적 부담감 가중될 것으로 보여<figure><img src="https://cdn.greened.kr/news/photo/202501/322557_366171_1447.jpg" /></figure>[녹색경제신문 = 나희재 기자] 케이뱅크가 또다시 기업공개(IPO)를 철회하면서 코스피시장 입성 시기가 묘연해졌다. 케이뱅크는 금융시장 안정 후 재추진을 검토한다는 방침이지만 불확실한 시장 상황을 볼때 이마저도 쉽지 않을 전망이다.22일 녹색경제신문 취재결과에 따르면 케이뱅크가 지난 8일 또다시 IPO연기한다고 밝혔다. 주식시장 부진으로 올바른 기업가치를 평가받기 힘들다는 판단에서다. 다만 적정 몸값에 대한 기관 투자자들과의 시각 차이가 더욱 벌어지면서 시점 선정은 이전보다 더욱 어려워질 전망이다.케이뱅크는 지난 2022년 상장 시도 당시 카카오뱅크의 IPO성공에 힘입어 최대 8조원에 가까운 몸값을 평가받았다. 다만 지난해 10월 IPO 재추진 당시엔 기관투자자를 대상으로 한 수요 예측에서 희망 몸값과 시장의 평가가 큰 괴리감을 보였다.케이뱅크는 희망 공모가 밴드를 9500~1만2000원 선으로 제시했다. 공모가 밴드 하단인 9500원 기준 시가총액은 3조9586억원이다. 2022년 IPO 추진 당시보다 공모가 희망 밴드가 크게 낮아졌음에도 다수의 기관이 하단 이하 가격을 제출한 것으로 알려졌다.상장 주관사단인 NH투자증권과 KB증권 또한 공모가를 밴드 하단 아래인 8500원으로 설정하자고 제안한 것으로 알려졌다.한 은행권 관계자는 "인터넷뱅크 초창기의 경우 플랫폼을 통한 혁신성을 바탕으로 시장에서 메기가 될 것이라는 평가로기대감이 큰 상황이었다"면서 "다만 차별화된 사업모델(BM)이 부재로 그런 기대감이 많이 사라진 상태"라고 말했다.이어, "카카오뱅크의 경우 상장 당시 시중은행보다 시가총액이 높았으나, 현재 시가총액이 10조원 미만으로 떨어진 상태로 모멘텀을 상실했다"라고 덧붙였다.실제로 계속된 IPO 철회에 대한 피로감으로 케이뱅크의 장외주가 또한 크게 떨어진 상태다.22일 비상장 주식 거래 플랫폼 '증권플러스 비상장'에 따르면 케이뱅크 비상장주식 주가는 오늘 기준 6600원으로 불과 1년여만에 65%하락했다. 추정 시가총액의 경우 2조 4795억원을 기록했다. 케이뱅크의 장외주가는 특히 지난 10월 상장 철회 이후 큰 폭으로 하락한 것으로 나타났다.케이뱅크가 높은 가격을 고집하는 데에는 재무적투자자(FI)들의 눈높이를 충족시켜야 하는 부담감 때문으로 풀이된다.대주주인 BC카드의 경우에도 상장 절차가 철회함에 따라 케이뱅크에 대한 지원부담 가능성이 커졌다.BC카드는 2021년 케이뱅크의 자본확충을 위해 총 1조2500억원 규모의 유상증자를 진행하는 과정에서 FI들에 케이뱅크 주식에 동반매각청구권(드래그얼롱)을 부여한 바 있다.케이뱅크가 2026년 7월까지 상장하지 못하거나 적정 몸값을 인정받지 못할 시 BC카드는 옵션 행사 시 받았던 투자금을 사들여야 한다.한국신용평가는 "케이뱅크가 합의된 조건으로 상장되지 못하는 경우, 재무적 투자자들은 동사에 동반 매각청구권을 행사할 수 있어 케이뱅크와 관련한 재무적 부담이 확대될 수 있다"며 "2021년 7월 케이뱅크 유상증자에 참여하면서 케이뱅크 투자금액은 8616억원(장부가액)으로 증가했고, 이는 동사 자기자본 약 1조6000억원의 55%에 해당한다"고 진단했다.한편 케이뱅크 관계자는 “대내외 불확실성 확대에 따른 증시 부진으로 올바른 기업가치를 평가받기 어렵게 됨에 따라 상장 연기를 결정했다”라며 “지속적인 성장과 수익성 제고에 주력하며 시장 상황이 개선되면 조속히 IPO 재추진에 나서겠다”라고 말했다.나희재 기자 financial@greened.kr▶ 기사제보 : pol@greened.kr(기사화될 경우 소정의 원고료를 드립니다)▶ 녹색경제신문 '홈페이지' / '페이스북 친구추가'</div>

비상장주식 주가, 지난해 2월 1만8700원에서 64% 하락한 6600원 수준. 저평가 요인으로 지적 받았던 업비트 의존도, 구주매출 발목 등 리스크 여전

'삼수생' 케이뱅크, 저평가 맞나?...적정가치 놓고 ‘동상이몽’

<div>클라우드 관리 서비스(MSP) 전문기업 메가존클라우드의 올해 '기업공개'(IPO) 목표에 적신호가 켜졌다. 2018년 설립 이래 단 한 번도 흑자를 내지 못한 점을 근거로, 회사 성장성에 대한 의구심이 눈덩이처럼 불어난 것이다. 업계에서는 회사가 수익성 확보를 위한 구체적인 방향성을 제시하지 못하면, 국내 증시 상장도 무산될 수 있다고 지적한다. <figure><img src="https://nimage.newsway.co.kr/photo/2025/01/20/20250120000039_0700.png" /></figure>21일 업계에 따르면, 메가존클라우드가 조만간 상장을 위한 예비심사를 신청한다. 앞서 이 회사는 지난해 7월 상장 대표주관사로 한국투자증권과 ▲삼성증권 ▲JP모건 등을 선정하면서 상장 준비에 돌입한 바 있다. 공동 주관사에는 KB증권과 씨티그룹글로벌마켓증권, 뱅크오브아메리카(BoA)를 포함했다. 메가존클라우드의 예상 기업가치는 6조원 안팎이 거론된다. 상장 이후에는 최대 8조원의 기업가치를 인정받을 수 있을 것으로 보는 시각도 있다. 급전이 필요한 메가존클라우드가 연내 상장을 위해 노력할 것으로 예상된다. 메가존클라우드는 2018년 설립 이후 8200억원의 누적 투자를 유치했는데, 이 가운데 일부의 회수 시기가 임박한 것으로 알려졌다. 회사 관계자는 "IPO 준비 과정에 있는 터라, 관련한 사안을 거론하기 어렵다"고 말을 아꼈다. 메가존클라우드 투자에 참여한 회사는 나우IB캐피탈을 비롯해 ▲세일즈포스 ▲JKL파트너스 ▲스톤브릿지캐피탈·KB증권 ▲카카오인베스트먼트 ▲한국투자증권 ▲현대기술투자 ▲KT ▲MBK파트너스 등이 있다. 최대주주 메가존이 지분 53.16%(19만1944주)를 갖고 ▲MBK파트너스가 10.57% ▲SPC 님버스가 8.46% ▲KT가 6.66% ▲나우IB캐피탈이 6.5%를 보유 중이다. 다만 상장을 위해서는 회사의 성장성과 안정성을 먼저 입증해야 한다는 지적이 나온다. 메가존클라우드는 2023년 1조5106억원의 매출을 내면서 국내 MSP 첫 유니콘 기업에 등극하는 등 외형 성장은 이뤘지만, 영업손실이 689억원에 달했다. 이는 전년도 손실(345억원)의 2배 가까이 늘어난 수준이다. 특히 설립 이후 6년간 적자만 기록해 온 터라 우려의 목소리가 크다. 업계에서는 메가존클라우드가 '유니콘 기업 특례 상장 제도'를 통해 IPO에 나설 것으로 점친다. 일반적으로 거래소는 상장 심사시 업체의 매출액과 이익 등 경영성과를 중심으로 판단하지만, 이 제도의 경우 유니콘 기업 특성상 손실이 있을 가능성을 감안해 재무안정성을 평가한다. 향후 공모자금 유입 효과로 재무 상황이 개선될 여지가 있기 때문이다. 하지만 최근 들어 유니콘 특례도 유명무실해졌다는 평가가 많다. 장기간 지속된 고금리와 경기 침체로 인해 투자자들의 기업 평가 기준이 미래 성장 가능성보다는 당장의 경영 지표로 기운 탓이다. 지난해 이 제도를 통해 상장한 기업은 시프트업 단 한 곳 뿐이다. 결국 상장하기 위해서는 시장에 수익성을 입증해야 하는 셈이다. 회사는 이를 개선하고자 서비스형소프트웨어(SaaS)·블록체인 등 사업 다각화를 추진 중이지만, 이마저도 녹록지 않다. 블록체인 사업의 경우 고팍스 인수 협상이 사실상 무산되면서 제동이 걸린 상태다. 분위기를 바꾸기 위해 메가존클라우드는 올해 초 염동훈 전 아마존웹서비스(AWS) 임원을 신임 총괄 대표로 선임했지만, 단기간에 성과를 내기는 쉽지 않다는 게 업계 중론이다. 업계 한 관계자는 "클라우드 수요가 지속해 늘어가면서 기업 가치가 다소 높게 책정됐다고 본다"면서 "IPO, 그리고 상장 이후 투자자들 가치 제고를 위해서도 수익성 확보가 중요한 상황"이라고 말했다. 그러면서 "확실한 모멘텀을 제시하지 못하면 상장 자체가 무산될 가능성도 배제하기 어렵다"고 지적했다. </div>

클라우드 관리 서비스(MSP) 전문기업 메가존클라우드의 올해 '기업공개'(IPO) 목표에 적신호가 켜졌다. 2018년 설립 이래 단 한 번도 흑자를 내지 못한 점을 근거로, 회사 성장성에 대한 의구심이 눈덩이처럼 불어난 것이다. 업계에서는 회사가 수익성 확보를 위한 구체적인 방향성을 제시하지 못하면, 국내 증시 상장도 무산될 수 있다고 지적한다.

'만년 적자' 염동훈號 메가존클라우드 IPO, 백일몽?

<div><figure><img src="https://nimage.newsway.co.kr/photo/2023/07/14/20230714000063_0700.jpg" /></figure>사모펀드 운용사 KCGI가 한양학원과 주식매매계약(SPA)을 체결한 지 약 4개월 만에 금융당국에 한양증권 대주주 승인 심사를 신청한 것으로 확인됐다. 22일 금융투자업계에 따르면 금융위원회는 KCGI가 최근 제출한 대주주 변경 승인 신청서를 심사하고 있는 것으로 전해진다. KCGI가 대주주 변경 승인 심사 절차를 밟는 건 한양학원과 주식매매계약을 체결한 지 약 4개월 만으로, 최근 OK금융이 우선매수권을 포기하면서 한양증권 인수에 속도를 낸 것으로 파악된다. 그간 한양증권 인수펀드에 재무적 투자자(FI)로 참여한 OK저축은행은 KCGI의 대주주 적격성 심사의 불안 요인으로 지목됐다. OK금융그룹이 대부업체 러시앤캐시로부터 시작한 기업이다 보니 금융당국의 시선이 곱지 않았다. 특히 OK금융 우선매수권에 대한 주주 간 계약 조항 포함 여부를 두고 갈등을 빚어왔는데 이 매수권이 포함되면 KCGI가 향후 엑시트(투자금 회수)할 때 한양증권은 OK금융으로 넘어갈 가능성이 생긴다. 이에 따라 KCGI가 대주주 적격성 심사 시 불리하게 작용할 수 있다는 우려가 나온 바 있다. 앞서 지난해 9월 KCGI는 한양대 재단과 한양증권 지분 29.59%(375만 6973주)를 주당 5만 8500원, 총 2203억 원에 인수하는 계약을 체결했다. 증권사를 인수하는 주체는 금융위원회 대주주 변경 승인 심사가 필수다. 통과되지 못하는 경우 주식 매매계약을 취소해야 한다. 지난 2023년 KCGI가 메리츠자산운용을 인수하며 금융당국의 대주주 적격성 심사를 통과한 적이 있는 만큼 이번 심사도 특별한 변동 사항이 없다면 적격 판단을 받을 것으로 예상된다. 금융당국 대주주 적격성 심사는 신청일로부터 60일 이내에 완료하는 것이 원칙이나, 신청서 기재 내용이 미흡할 경우 금융당국이 자료 보완을 요구해 심사 기간 연장될 수 있다. 이에 늦어도 3월 이내 심사가 완료될 전망이다. </div>

사모펀드 운용사 KCGI가 한양학원과 주식매매계약(SPA)을 체결한 지 약 4개월 만에 금융당국에 한양증권 대주주 승인 심사를 신청한 것으로 확인됐다.

금융위, 'KCGI' 한양증권 대주주 변경승인 심사 진행

<div><figure><img src="https://newsimg.sedaily.com/2025/01/22/2GNSJT8YXJ_1.jpg" /></figure><figure><img src="https://newsimg.sedaily.com/2025/01/22/2GNSJT8YXJ_2.jpg" /></figure>LIG넥스원(079550)이 인수한 미국 사족 보행 로봇 업체 고스트로보틱스의 국내 판권을 가진 케이알엠(093640)(KRM·Korea Robot Manufacturing)의 주요 주주가 잇달아 이탈하고 있다. 시장에서는 이를 두고 2026년까지로 알려진 케이알엠의 국내 판권 계약 연장이 불발될 가능성이 높아진 것 아니나는 관측이 나온다. 주가도 LIG넥스원의 고스트로보틱스 인수 소식이 전해졌던 지난 2023년 1만 2000원 대에서 4000원 수준까지 빠졌다. 22일 금융투자 업계에 따르면 케이알엠 주요주주였던 제모피아인베스트의 지분율은 지난 17일 기준 0.32%로 지난해 중순 13.03% 대비 12.71% 포인트나 줄었다. 전환사채(CB)를 매도하거나 조기상환 청구권을 잇달아 행사한 결과다. 케이알엠 CB 만기는 2026년 6~7월로 아직 1년 6개월 가량 남았지만, 제모피아는 지난해 6월, 12월, 올해 1월 세 차례에 걸쳐 CB를 매도하거나 현금(주당 전환가액 약 6000원)으로 돌려받기로 결정했다.제모피아가 일찌감치 케이알엠 CB를 현금으로 돌려받은 이유로는 지지부진한 주가가 우선 꼽힌다. 현재 케이알엠 주가는 4000원 안팎에 불과하다. LIG넥스원이 고스트로보틱스를 인수한다는 소식이 나왔던 때와 비교하면 3분의 1토막 났다. 다른 주주인 페트라신기술조합제405호의 지분율도 이 기간 대폭 낮아졌다. 페트라신기술의 케이알엠 지분율은 지난해 6월만 해도 19.24%였다가 11월 0.17%까지 떨어졌다. 제모피아처럼 CB 전환청구권을 행사한 건 아니지만, 다수 투자자에게 기존 CB를 분배하고, 조합을 해산하며 페트라신기술은 주요주주에서 이탈하게 됐다. 현재 케이알엠 최대주주인 고스트로보틱스테크놀로지의 지분율은 20% 안팎이다.주요 주주가 대거 지분을 처분하자 케이알엠의 경쟁력 약화 우려가 커지고 있다. 케이알엠은 LIG넥스원이 2023년 6월 인수한 고스트로보틱스의 국내 판권을 가진 코스닥 상장사다. 해당 판권 계약은 LIG넥스원 인수 전 체결된 것으로, 기한은 2026년까지인 것으로 전해진다. 현재 케이알엠은 고스트로보틱스의 ‘비전 60’을 통한 국내 사업에 사활을 걸고 있다. 군용 로봇 납품부터 각종 관공서 보안 솔루션으로 활용하는 방안까지 추진 중이다. 모두 비전 60의 국내 판권이 보장된다는 전제 조건 하에 추진되는 사업으로, LIG넥스원이 계약 연장을 거부하면 물거품이 될 수밖에 없는 구조다. 이 때문에 일각에서는 회사의 핵심 정보 접근권이 있는 주요주주들이 계약 연장 불발 소식을 미리 전해듣고 일찌감치 ‘손절’에 나선 게 아니냐는 추측도 나온다. LIG넥스원 측은 케이알엠과 고스트로보틱스 간 계약에 대해 공개할 수 없다는 입장이다. <figure><img src="https://newsimg.sedaily.com/2025/01/22/2GNSJT8YXJ_3.jpg" /></figure></div>

LIG넥스원(079550)이 인수한 미국 사족 보행 로봇 업체 고스트로보틱스의 국내 판권을 가진 케이알엠(093640)(KRM·Korea Robot Manufacturing)의 주요 주주가 잇달아 이탈하고 있다. 시장에서는 이를 두고 2026년까지로 알려진 케이알엠의 국내 판권 계약 연장이 불발될 가능성이 높아진 것 아니나는 관측이 나온다. 주가도 LIG넥스원의 고스트로보틱스 인수 소식이 전해졌던 지난 2023년 1만 2000원 대에서 4000원 수준까지 빠졌다.

케이알엠, LIG 인수 로봇회사 국내 판권 잃나…주요 주주 잇단 이탈 [시그널]

<div>- 새마을금고, 4670억원 들여 M캐피탈 인수...종합금융사 도약 노린다- 행안부 감독 우회 노린 '간접 지배구조'...'반쪽짜리 인수' 우려- 양사 모두 부동산PF 리스크...재무건전성 개선이 과제<figure><img src="https://cdn.greened.kr/news/photo/202501/322505_366092_3336.jpg" /></figure>[녹색경제신문 = 나아영 기자] 새마을금고가 4670억원을 투입해 M캐피탈을 인수했으나, '반쪽짜리 인수'라는 평가가 나오고 있다. 행정안전부 감독을 우회하기 위해 선택한 간접 지배구조로 인해 실질적인 성과 창출이 제한될 수 있다는 우려 때문이다.21일 금융업계에 따르면 새마을금고는 이달 M캐피탈과의 주식 매매계약 체결을 통해 종합금융사로의 도약을 공식화했다. 업계에서는 M캐피탈의 산업금융과 기업금융 역량이 더해지면서 새마을금고의 금융 서비스 영역이 획기적으로 확장될 것으로 전망한다. 특히 새마을금고의 서민금융 노하우와 M캐피탈의 자영업자·중소기업 고객 기반이 결합하면서 상호보완적인 금융 서비스 시장이 열릴 것으로 기대를 모으고 있다.M캐피탈은 기계·설비 리스, 자동차 리스, 할부금융, 스탁론, 장기 렌터카, 축산물 대출 등 다양한 금융 서비스를 제공하고 있다. 2024년 3분기 기준 전체 대출 1조1121억원 중 1조원이 기업 대출로, 새마을금고의 우수한 신용도와 자금 지원 능력이 더해지면서 M캐피탈의 자금조달 여건이 크게 개선될 것으로 시장은 보고 있다.그동안 M캐피탈은 자본시장 접근성 악화로 심각한 유동성 위기를 겪어왔다. 지난해 9월 기준 차입 부채 1조9000억원 중 단기차입 비중이 59.6%에 달했고, 지난해 6월에는 메리츠증권으로부터 7696억원 규모의 핵심 자산을 담보로 연 9%대의 고금리 자금을 조달해야 했다.나이스신용평가는 새마을금고 인수에 따른 기대감을 반영해 M캐피탈의 기업 신용등급 전망을 '부정적'에서 '안정적'으로 한 단계 상향 조정했다. 새마을금고 계열 편입으로 조달 환경이 개선되고 사업 기반이 확대될 것이란 판단에서다.하지만 새마을금고가 행정안전부 감독을 피하고자 특수목적법인을 통한 간접 인수를 선택하면서, 실질적인 경영 개선과 시너지 효과는 제한적일 것이라는 지적이 제기되고 있다.새마을금고는 2020년 M캐피탈 인수 당시 ST리더스PE가 결성한 사모펀드에 유한책임사원으로 1500억원을 출자했다. 이는 행안부의 감독 규제를 피하고 투자 리스크를 분산하기 위한 전략이었다. 실제로 새마을금고는 과거 무림캐피탈 직접 인수를 추진했다가 행안부 반대로 무산된 바 있다.신용평가업계는 이러한 간접 지배구조가 M캐피탈의 신용도 개선에 걸림돌이 될 수 있다고 지적한다. 한국신용평가는 "대주주의 지원 의지가 불명확한 상황에서는 신용등급 상향을 기대하기 어렵다"며 "향후 유상증자 등 직접적인 자본 확충이 이뤄져야 단기간 내 재무위험 완화가 가능할 것"이라고 분석했다.M캐피탈의 재무 건전성 역시 우려된다. 2024년 3분기 기준 연체율 7.2%, 고정이하여신비율 8.8%를 기록했으며, 특히 부동산PF 대출의 70% 이상이 후순위 대출로 구성되어 있어 추가 부실화 위험이 높은 상황이다.금융업계 관계자는 "양사 모두 부동산PF 부실 위험에 노출된 상황에서 간접 지배구조라는 한계까지 더해져 시너지 창출을 기대하기 어려울 것"이라며 "무엇보다 양사의 재무 건전성 개선이 시급한 과제"라고 강조했다.나아영 기자 financial@greened.kr▶ 기사제보 : pol@greened.kr(기사화될 경우 소정의 원고료를 드립니다)▶ 녹색경제신문 '홈페이지' / '페이스북 친구추가'</div>

- 새마을금고, 4670억원 들여 M캐피탈 인수...종합금융사 도약 노린다. - 행안부 감독 우회 노린 '간접 지배구조'...'반쪽짜리 인수' 우려

새마을금고의 반쪽짜리 M캐피탈 인수..."시너지 효과 제한적"

<div>제목 : 오전장 특징주★(코스피)특징종목이슈요약예림당 그룹주대명소노그룹, 티웨이항공 경영진에 경영개선 요구서 발송에 따른 경영권 분쟁 본격화 소식에 급등▷전일 언론에 따르면, 대명소노그룹이 티웨이항공 경영진에게 경영개선 요구서를 발송했다는 소식이 전해짐. 나성훈 부회장을 포함한 기존 경영진의 퇴진을 요구하는 한편, 유상증자를 통한 자금 조달을 요구하는 내용이 골자인 것으로 알려짐.▷현재 티웨이항공의 최대주주는 티웨이홀딩스·예림당이며 대명소노그룹은 26.77%를 보유한 2대주주임. 앞서 대명소노그룹은 최대주주 지분을 인수하기 위해 협의를 시도했으나 경영권을 지키겠다는 나성훈 예림당 부회장의 의지가 확고했고 양측은 합의에 이르지 못했던 바 있음.▷이 같은 소식 속 티웨이홀딩스, 티웨이항공, 예림당 등 예림당 그룹주가 급등. 대명소노시즌도 동반 상승세를 기록중임.[종목]: 티웨이홀딩스, 예림당, 티웨이항공대한유화 (006650)지난해 적자폭 축소 속 소폭 상승▷전일 장 마감 후 24년 실적 발표, 연결기준 매출액 2.80조원(전년대비 +12.00%), 영업손실 598.92억원(전년대비 적자폭 축소), 순손실 85.45억원(전년대비 적자폭 축소).SNT모티브 (064960)수익성·성장성 기대감 및 현대트랜시스 전기차용 헤어핀 구동모듈 공급업체로 선정 소식 등에 소폭 상승▷대신증권은 동사에 대해 지난해 고객사 납품 부품 축소에 따른 YoY -15% 매출 감소에도, OP -16% 감소에 그쳐 10%대 OPM 유지했다며 부품 제조업 특성 감안 시, Q 감소에도 견고한 이익체력을 확인했다고 언급. 이어 올해 기저 바탕으로 HEV 시동모터/오일펌프 중심의 성장 재개가 예상되며, 이번 대규모 모터/인버터 수주 통해 중장기 성장성이 재차 부각될 것으로 전망.▷아울러 단기 주가 상승에도 업종 내 주가 매력도가 여전히 유효하다고 밝힘.▷투자의견 : BUY[유지], 목표주가 : 59,000원[유지]▷아울러 동사는 언론을 통해 현대트랜시스의 전기차용 헤어핀 구동모듈 공급업체로 선정됐다고 밝힘. 동사는 현대트랜시스에 2027년부터 2036년까지 10년간 약 128만대 규모의 전기차용 헤어핀 구동모듈을 공급할 예정. 이와 관련, 동사 관계자는 "이번 공급업체 선정은 동사의 전기차 구동모터 제조 기술력과 헤어핀 모터 개발 경험을 인정받은 결과"라며, "오랜 기간 축적된 전기차 모터 핵심 기술에 대한 지속적 투자로 친환경 모빌리티 시장에서 글로벌 경쟁력을 더욱 높여가며 성장성을 확보해 갈 것"이라고 밝힘.화승엔터프라이즈 (241590)지난해 4분기 호실적 전망 등에 소폭 상승▷NH투자증권은 동사에 대해 지난해 4분기 연결기준 매출액은 4,432억원(+36% y-y), 영업이익은 293억원(+267% yy)으로 컨센서스 영업이익을 소폭 상회하는 실적을 예상한다고 밝힘. 이와 관련, 4분기 생산 수량(+34% y-y), 평균 단가(+1% y-y), 환 효과(+6% y-y) 모두 우호적으로 작용하며 마진의 큰 폭 개선이 추정된다고 밝힘.▷아울러 2025년 연결기준 매출액은 1조8,284억원(+17% y-y), 영업이익은 1,128억원(+55% y-y)을 전망. 특히, Adidas Tier-1 벤더사로 생산 수량 증대(+8% y-y) 및 납품 평균 단가 상승(+10% y-y)으로 큰 폭의 이익 레버리지 시현할 것이라고 밝힘.▷투자의견 : BUY[신규], 목표주가 : 13,000원[신규]롯데정밀화학 (004000)지난해 실적 부진에 소폭 하락▷전일 장 마감 후 24년 실적 발표, 연결기준 매출액 1.67조원(전년대비 -5.54%), 영업이익 503.72억원(전년대비 -67.45%), 순이익 363.80억원(전년대비 -80.01%).현대건설 (000720)지난해 4분기 실적 부진 전망 등에 소폭 하락▷삼성증권은 동사에 대해 4Q24 연결기준 매출액 및 영업이익은 각각 8조1,295억원(YoY -5.5%), 485억원(YoY -66.5%)으로, 영업이익 컨센서스(652억원, Fnguide)를 하회 할 것으로 전망. 지난 3분기에 이어 해외 현장 관련 발주처와의 클레임 타결 지연이 지속되며 해외 현장 수익성 악화가 지속될 것으로 추정. 특히, 4Q24에는 현대엔지니어링 해외 현장에서도 손실을 인식할 것으로 예상되며, 이에 따라 해외 현장에서의 수익성은 보다 더 악화될 것으로 전망.▷아울러 올해 상반기에도 마진이 안 좋은 프로젝트의 준공이 예정되어 있는 만큼 당분간 해외 현장 수익성이 빠르게 회복되는 모습을 기대하기는 어려울 것이라고 밝힘.▷투자의견 : BUY[유지], 목표주가 : 42,000원 -> 40,000원[하향]LG유플러스 (032640)지난해 실적 부진에 하락▷전일 장 마감 후 24년 실적 발표, 연결기준 매출액 14.62조원(전년대비 +1.75%), 영업이익 8,631.29억원(전년대비 -13.51%), 순이익 3,529.35억원(전년대비 -43.99%).LG헬로비전 (037560)지난해 실적 부진에 하락▷전일 장 마감 후 24년 실적 발표, 연결기준 매출액 1.19조원(전년대비 +0.51%), 영업이익 134.72억원(전년대비 -71.54%), 순손실 1,062.28억원(전년대비 적자지속).LG화학 (051910)지난해 실적 부진 등에 하락▷전일 장 마감 후 24년 실적 발표, 연결기준 매출액 48.91조원(전년대비 -11.46%), 영업이익 9,167.98억원(전년대비 -63.75%), 순이익 5,150.10억원(전년대비 -74.91%).▷대신증권은 동사에 대해 24년4분기 영업손실이 2,520억원으로 QoQ 적자전환했으며 컨센서스를 하회했다고 밝힘. 석유화학 적자 소폭 확대, 첨단소재부문 양극재 수익성 악화로 감익이 추정된다고 언급.▷투자의견 : BUY[유지], 목표주가 : 500,000원 -> 410,000원[하향]</div>

제목 : 오전장 특징주★(코스피) 대명소노그룹, 티웨이항공 경영진에 경영개선 요구서 발송에 따른 경영권 분쟁 본격화 소식에 급등. ▷전일 언론에 따르면, 대명소노그룹이 티웨이항공 경영진에게 경영개선 요구서를 발송했다는 소식이 전해짐. 나성훈 부회장을 포함한 기존 경영진의 퇴진을 요구하는 한편, 유상증자를 통한 자금 조달을 요구하는 내용이 골자인 것으로 알려짐.

오전장 특징주★(코스피)

<div><figure><img src="https://nimage.newsway.co.kr/photo/2025/01/22/20250122000089_0700.jpg" /></figure>올해 해외 주식투자 증가 및 주식시장 개선 기대감으로 위탁매매 증가가 예상되지만 자기매매 수익은 감소할 것이라는 전망이 나왔다. 또한 부동산 프로젝트파이낸싱(PF)은 여전히 부정적인 상황으로 수익성 측면에서 대형사와 중소형사간 양극화가 뚜렷해질 것이라는 진단이다. 22일 오후 서울 여의도 금투센터 3층에서 자본시장연구원은 '2025년 자본시장 전망과 주요 이슈'를 주제로 세미나를 개최했다. 이번 행사는 2025년 국내 거시경제와 자본시장이 당면한 주요 환경요인을 점검하고 자본시장과 금융투자업에 미칠 영향에 대해 논의하기 위해 마련됐다. 증권산업 전망 및 주요 이슈에 대해 발표한 이석훈 자본시장연구원 금융산업실장은 "2025년 증권산업은 위탁매매와 기업공개(IPO) 그리고 인수합병(M&A), 자산관리(WM) 부문에서 개선될 것으로 예상된다"며 "해외 주식투자 증가세와 국내 주식시장 개선 기대감에 위탁매매 수익의 증가가 전망된다"고 밝혔다. 앞서 지난해 국내 위탁매매 수익은 하반기 주식시장의 부진으로 다소 하락했으나 해외 위탁매매 비중은 2023년에서 2024년 20% 크게 증가한 바 있다. 이석훈 실장은 "올해 IPO를 준비 중인 대기업의 상장 여부에 따라 공모규모 확대가 가능하다"며 "밸류에이션에 우호적인 금리 기조와, 적대적 M&A 증가, 국내 기업 '밸류업(가치제고)'를 위한 사업구조 재편 일환으로 국내 M&A 시장은 더욱 활발해질 것"이라고 설명했다. 실제 2024년 M&A 시장은 금리 상승 기조 완화 기대감, 사모펀드(PEF) 투자자의 엑시트(자금 회수) 증가 등에 힘입어 전년 대비 거래금액 83%, 거래 건수 15% 늘었다. 다만 PF 부실에 따른 추가 손실 위험과 불확실한 금융시장 주가연계증권(ELS)·파생결합증권(DLS) 위축으로 자기매매 수익은 감소할 것이라고 봤다. 특히 그는 중소형사의 기존 사업부문이 위축되면서 중대형과 중소형사 간 수익성 격차는 당분간 지속될 것으로 전망했다. 이 실장은 "PF 채무보증 부실은 여전히 부정적"이라면서 "수익 변동성이 확대된 가운데 신사업을 찾지 못하고 있는 중소형사에 피해가 극심할 것"이라고 평가했다. 수익성 측면에서 작년 증권사 전체 수익 규모는 2023년 수준을 유지했으나 대형사(1조 이상)의 자기자본이익률(ROE)SMS 6~7%를 유지한 한편, 중소형사(1조 미만)는 3% 미만으로 대형사와 상당한 격차를 보였다. 그는 "펀드시장에서 2024년 홍콩 H지수 손실 이후 ELS 발행은 감소, 2025년 은행을 통한 ELS와 DLS 등의 금융투자상품 판매 제한으로 관련 상품 시장은 위축될 전망"이라며 "금융당국도 이와 같은 상품에 규제 방안을 검토하고 있어 파생 증권의 시장 규모는 전체적으로 위축될 가능성이 있다"고 진단했다. 이와 달리 퇴직연금과 고액자산가, 해외투자 수요의 꾸준한 증가에 상장지수펀드와 사모펀드 성장세는 지속될 전망이라고 분석했다. 증권사 전반적으로 건전성 및 유동성 지표를 관리해야한다고 조언하기도 했다. 이 실장은 "2024년 경우 증권업은 영업이익이 다소 증가하는 모습을 보이면서 순자본비율(NCR) 또한 양호한 자본적정성 수준을 유지했다"면서 "반면 유동성 비율은 4년 최저 수순을 보이고 있는데, 증시 변동성이 확대될 것을 대비해서 당분간 모니터링이 필요, 또한 올해 부동산 PF에 대한 위험값 상향 및 유동성 산식 개선 등이 추진될 가능성이 있는데 이에 대비해 증권사들은 위험 관리 지표를 관리할 필요가 있다"고 제언했다. 끝으로 그는 미래를 대비한 인공지능(AI) 투자를 확대할 필요가 있다고 했다. 그는 "최근 국내도 생성형 AI 개발과 활용에 관한 제도적인 규율 체계를 확립 중"이라며 "국내 증권사는 AI 기술을 활용한 금융투자 업무의 고도화와 비용 효율성 제고를 통해 경쟁력을 제고하고, 양질의 AI 인재 채용과 양성, AI 기술을 직접 개발하거나 회사와 협업하는 등 AI 기술 투자를 확대할 필요가 있다"고 강조했다. </div>

올해 해외 주식투자 증가 및 주식시장 개선 기대감으로 위탁매매 증가가 예상되지만 자기매매 수익은 감소할 것이라는 전망이 나왔다. 또한 부동산 프로젝트파이낸싱(PF)은 여전히 부정적인 상황으로 수익성 측면에서 대형사와 중소형사간 양극화가 뚜렷해질 것이라는 진단이다.

자본연 "증권업, 위탁매매 성장세 지속··· 대형, 중소형 양극화 뚜렷"

<div><figure><img src="https://www.youthdaily.co.kr/data/photos/20250103/art_17372727895643_1a9169.jpg" /></figure>【 청년일보 】 수 차례 연기된 소룩스와 아리바이오 간의 합병이 또 한 차례 연기됐다.특히, 금융감독원에서 추가로 요구한 합병신고서 내용을 정정·보완할 수 있는 시간을 확보하고자 사실상 합병기일을 무기한 연기한 것으로 전해져 합병에 대한 불안감은 커져갈 것으로 관측된다.21일 금융감독원 전자공시시스템에 따르면 지난 17일 소룩스와 아리바이오는 오는 3월 6일로 예정돼 있던 양사 간의 합병기일이 변경됐음을 공시했다.특히 변경되는 합병기일이 미확정 상태이며 ▲합병 반대 의사 통지 접수 기간 ▲주주 총회 예정일자 ▲주식 매수청구권 행사기간 ▲주식 매수대금의 지급 예정 시기 등도 현재로서는 확정되지 않은 것으로 알려졌다.소룩스 관계자는 “지난달 30일 금융감독원에서 지난해 12월 18일 제출한 증권신고서(합병) 관련해 추가적으로 요청한 사항이 있다"며 "이와 관련 정정, 보완하기에는 다소 시간적인 여유가 필요해 합병기일을 연기했다”고 밝혔다.이어 “정정 보고는 준비가 완료됐을 때 그리고 법률에 근거해 제출할 예정”이라면서 “합병이 당초 예상했던 일정보다 조금 지연될 것 같다”고 전하면서 확정된 날짜는 공시를 통해 발표겠다고 덧붙였다.소룩스와 아리바이오의 합병 추진은 아리바이오 정재준 대표가 지난 2023년 6월 30일 소룩스 대표로 선임되고, 사업목적에 ‘퇴행성 뇌질환 치료제 개발사업’을 추가하면서 비롯됐다. 정 대표는 지난해 8월 19일 합병신고서 제출을 통해 본격적으로 양사의 합병 작업에 돌입했다.소룩스와 아리바이오의 합병은 피합병회사인 아리바이오가 소룩스와 합병 후 소멸되는 형태로 이뤄진다. 다만, 통합법인 사명은 ‘아리바이오’로 하며, 본사 또한 현재 아리바이오 본사를 활용할 계획이다.하지만 양사간의 합병은 금융감독원으로부터 정정신고서 제출 요구를 총 5차례나 받는 등 계속 연기되고 있는 상황으로 알려졌다. 합병계약서 첨부 정정과 자진 기재 정정 등의 횟수까지 모두 합하면 이번 공시를 포함해 총 8차례나 합병신고서를 수정한 바 있다.한편, 소룩스는 원전용 특수조명 등 독자적인 기술을 가진 코스닥 상장 전기 조명장치 제조업체로 ▲건축화 조명 ▲산업플랜트 조명 ▲인지 건강 특수 조명 등으로 조명사업 분야를 확대함과 동시에 바이오 분야 진출을 꾀하고 있다.소룩스는 이번 합병이 빛 건강의학 분야의 세계적인 연구소 미국의 마운트사이나이 의과대학(ISMMS)과 계약을 맺고 진행 중인 인지건강 특수조명 공동 개발에 아리바이오의 신약 개발 역량이 도움을 줄 것으로 기대하고 있다.아리바이오는 난치성 질환 치료제 기술역량을 보유한 회사로, 현재 세계 최초의 다중기전 경구용 알츠하이머병 치료제 ‘AR1001’의 글로벌 임상 3상을 진행하고 있다. 미국 FDA에서 글로벌 임상 3상 중인 기업 중 유일한 비상장 회사라는 평가를 받은 바 있다.아리바이오는 소룩스와의 합병이 올해 말로 예상되는 ‘AR1001’의 환자 투약 이후 펼쳐질 향후 1~2년 간의 신약 허가와 출시, 판매권 확보 등 일련의 과정에 필요한 자금을 비롯한 막대한 인적·물적 확보 어려움이 해소될 것으로 기대하고 있다.【 청년일보=김민준 기자 】</div>

【 청년일보 】 수 차례 연기된 소룩스와 아리바이오 간의 합병이 또 한 차례 연기됐다. 특히, 금융감독원에서 추가로 요구한 합병신고서 내용을 정정·보완할 수 있는 시간을 확보하고자 사실상 합병기일을 무기한 연기한 것으로 전해져 합병에 대한 불안감은 커져갈 것으로 관측된다.

아리바이오·소룩스 합병 '무기한 연기'…"합병신고서 정정 시간 필요"

로이투자파트너스와 사이몬제이앤컴퍼니가 KT(030200)의 금융·보안 솔루션 기업 이니텍을 인수한다. 22일 KT는 로이투자파트너스와 사이몬제이앤컴퍼니가 KT 이니텍 지분 57%(KT DS 30%·에이치엔씨네트워크 27%)를 인수한다고 공시했다. 인수가는 850억 원이다.

로이투자파트너스·사이몬제이앤컴퍼니, KT 이니텍 인수 [시그널]

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