<div><figure><img src="https://pds.joongang.co.kr/news/component/htmlphoto_mmdata/202509/01/1cffbb84-8edd-4a57-bcb3-f1a230f7ca56.jpg" /></figure>미국 중앙은행 연방준비제도(Fed·연준)가 기준 금리를 인하할 것이라는 기대감 영향으로 국제 은값이 온스당 40달러를 넘어섰다. 국제 은값이 40달러를 돌파한 것은 2011년 이후 처음이다.블룸버그 통신에 따르면 1일(현지시간) 은 현물 가격은 한때 1.4% 상승한 온스당 40.2920달러를 기록했다. 금값 역시 이날 0.7% 오르며 최고가를 기록한 지난 4월 이후 가장 높은 수준을 나타냈다.귀금속 가격 상승은 지정학적 긴장과 불확실한 금융 여건 속에서 안전자산 선호가 강해진 데 따른 것이라고 블룸버그는 평가했다.도널드 트럼프 미국 대통령이 Fed을 거듭 압박하면서 Fed의 독립성에 대한 우려가 부각된 점도 영향을 미쳤다는 분석이 나온다.시장에서는 Fed가 이달 열리는 연방공개시장위원회(FOMC) 회의에서 금리를 내릴 것이라는 전망이 힘을 얻고 있다.</div>

<div><figure><img src="https://img.newspim.com/etc/portfolio/pc_portfolio.jpg" /></figure>고용통계, 연준의 금리 인하 속도 가늠미란의 인준 청문회 주목할 점 3가지정부 거리두기 명분, 경제 철학 검증 등이 기사는 9월 1일 오전 10시58분 '해외 주식 투자의 도우미' GAM(Global Asset Management)에 출고된 프리미엄 기사입니다. GAM에서 회원 가입을 하면 9000여 해외 종목의 프리미엄 기사를 보실 수 있습니다.[서울=뉴스핌] 이홍규 기자 = 미국 주식시장이 최고가 경신 분위기 속에서 계절적으로 최악이라고 불리는 9월을 맞이한다. 이번 주 최대 초점은 미국 연방준비제도(연준)의 정책금리 인하 속도를 가늠할 고용통계다.◆8월 고용통계이번 주 5일(현지시간) 공개될 고용통계(8월분)는 연준의 9월 뒤 정책금리 인하 행보를 엿볼 수 있는 단서로 거론되고 있다. 주식시장은 7월분 고용통계 쇼크와 제롬 파월 의장의 이른바 '잭슨홀 연설'을 계기로 9월 정책금리 인하를 사실상 확정된 것으로 보고 가격에 반영해 왔다.<figure><img src="https://img.newspim.com/news/2025/09/01/2509011107488900.jpg" /></figure><figure><img src="https://img.newspim.com/news/2025/09/01/2509011107488901.jpg" /></figure>야후파이낸스가 집계한 이코노미스트 컨센서스에 따르면 8월분 고용통계에서 비농업 부문 신규 취업자 수는 7만5000명이 예상된다. 7월분 7만3000명보다는 개선된 수준이지만 고용시장 약화 염려를 재확인하는 수치이다. 실업률은 4.2~4.3%로 소폭 상승이 예상된다.가벨리 그로스이노베이터스ETF의 존 벨튼 펀드매니저는 "고용시장이 단순히 '저고용·저해고'의 정체 상태인지, 아니면 실질적 악화가 시작되는 것인지 판가름 날 것"이라며 "역사적으로 고용시장은 악화하기 시작하면 급속도로 나빠지는 경향이 있다"고 했다.현재 주식시장은 9월16~17일 연방공개시장위원회(FOMC)에서 연준의 정책금리 25bp 인하를 기정사실로 받아들이면서도 그 뒤의 정책 경로는 불투명한 것으로 해석하고 있다. 현재 초단기 금리 선물시장에 반영된 9월 정책금리 인하 확률은 87%다.지난주 마지막 거래일 발표된 PCE(개인소비지출) 물가 상승률을 둘러싸고 인플레이션 경계감이 재차 불거진 것을 통해서 주식시장의 추가 인하 폭 전망에 대한 불확실성을 확인할 수 있었다는 설명이 나온다.스테이트스트리트의 케일라 세더 멀티자산 매크로 전략가는 "금리 인하에 대한 과도한 기대가 가장 큰 리스크 중 하나"라며 연준은 데이터 의존적 접근을 유지할 것이며 올해 추가 금리 인하는 보장되지 않는다고 했다.주식시장은 고용통계보다 먼저 발표되는 JOLTS(구인·구직동태조사)의 구인 건수(컨센서스 723만건, 이전 740만만건), ADP 민간 고용 보고서(신규 취업자 수 컨센서스 7만명, 10만4000명)를 통해 고용통계의 온도를 가늠하려 할 것으로 예상된다.◆미란 청문회이번 주 4일 스티브 미란 연준 이사 지명자의 상원 인준 청문회도 초점이 된다. 백악관 경제자문위원장인 스티브 미란은 도널드 트럼프 대통령의 '경제 책사'로 불리는 인물이다. 아드라이나 쿠글러 8월8일 사임으로 생긴 잔여임기 자리를 대신할 인물로 지명됐다.<figure><img src="https://img.newspim.com/news/2025/09/01/2509011107488902.jpg" /></figure>관련 청문회에서 주목되는 점은 ①첫째 사실상 트럼프 대통령의 복심이자 그와 동조 관계를 형성하는 미란 지명자가 어떤 명분으로 행정부와의 거리두기를 강조하며 위원들의 추궁을 피해 갈지다.②둘째는 미란의 경제 철학 검증이다. 그는 과거 '관세가 인플레이션을 유발한다는 증거가 없다'고 주장해 왔다. 일각에서는 트럼프 행정부의 관세 정책을 옹호하면서도 정책금리 인하의 정당화하려는 이중적인 태도라고 지적한 바 있다.③셋째는 가급적 빨리 미란 지명자의 인준을 마치려는 백악관의 속도전에 맞서는 민주당의 지연 전술이다. 앞서 엘리자베스 워런 상원의원은 '송곳 질문'을 예고하며 치열한 공방전을 시사한 바 있다.고용통계와 미란 지명자의 인준 청문회 외에도 아직 남은 기업 실적 발표도 초점이 된다. 미국 기업들의 2분기 실적 발표는 이미 대부분 완료된 상태지만 세일즈포스(CRM, 3일)이나 브로드컴(AVGO, 4일) 등이 남은 상태다.▶②편에서 계속bernard0202@newspim.com</div>

고용통계, 연준의 금리 인하 속도 가늠. 정부 거리두기 명분, 경제 철학 검증 등. 이 기사는 9월 1일 오전 10시58분 '해외 주식 투자의 도우미' GAM(Global Asset Management)에 출고된 프리미엄 기사입니다. GAM에서 회원 가입을 하면 9000여 해외 종목의 프리미엄 기사를 보실 수 있습니다.

[뉴욕 주간 프리뷰] 9월 징크스 시험대 ①고용통계와 미란 청문회

<div><figure><img src="https://img.newspim.com/etc/portfolio/pc_portfolio.jpg" /></figure>[서울=뉴스핌]박공식 기자 = 중국 본토에서 역외 증시로 자금 유출이 급증하고 있다. 지난 7월 중국 본토에서 해외 증시로 빠져나간 자금은 81조에 달해 15년래 최대치를 기록했다.부동산 시장 침체로 국내·외 증시로 발을 돌리는 투자자들이 늘고 있는 가운데 당국도 규제 완화 등을 통해 이를 장려하는 분위기다.1일 니혼게이자이가 인용한 중국 외화관리국 자료에 따르면 주식 등 증권투자를 목적으로 대륙 밖으로 송금한 금액에서 국내로의 송금액을 뺀 순유출액은 7월 중 583억달러(81조 1478억원)를 기록했다.이는 6월의 10배에 달하는 규모다. 월간 기준으로는 2010년 이후 최대다.외화관리국은 지난 6월 해외투자 규제를 완화했다. 미국과의 관세 갈등이 누그러지고 외환시장에서 위안화를 팔려는 움직임이 진정되면서 고삐를 늦췄다.유출 자금의 주요 행선지 중 하나는 홍콩 증시다. 본토 증시와 홍콩 증시를 연결하는 후강퉁·선강퉁 데이터에 따르면 올 들어 중국 본토 자금의 홍콩 주식 순 매입액은 1조 홍콩달러(약 19조엔)에 육박, 역대 최대였던 지난해 연간 금액보다 20% 많았다.덕분에 올해 홍콩 항셍지수는 20% 넘게 상승, 닛케이 225지수와 미국 다우존스 지수의 상승률을 압도하고 있다. 인공지능(AI) 기업 딥시크 열풍으로 홍콩에 상장된 본토의 빅테크 종목들이 강세를 이끌었다.중국 본토 증시도 랠리를 구가하고 있다. 상하이종합지수는 2015년 8월 이후 10년 만에 최고치를 기록했다. 당국이 지난 5월 보험사의 주식 매수 요건을 완화하고 8월 8일부터 국채 이자 소득에 대한 과세를 재개한 영향이 컸다.중국 정부는 자산 시장발 부의 효과(wealth effect)가 소비 진작으로 이어지도록 주식 투자를 장려하고 있다.<figure><img src="https://img.newspim.com/news/2025/08/24/2508241129428702.jpg" /></figure>kongsikpark@newspim.com</div>

[서울=뉴스핌]박공식 기자 = 중국 본토에서 역외 증시로 자금 유출이 급증하고 있다. 지난 7월 중국 본토에서 해외 증시로 빠져나간 자금은 81조에 달해 15년래 최대치를 기록했다.

中, 부동산 불황에 해외 증시로 자금유출 급증...15년래 최대

<div><figure><img src="https://newsimg.sedaily.com/2025/08/31/2GWU9RY7KZ_1.jpg" /></figure>알고리즘 매매 증가와 각종 대외 불확실성 심화로 수익 내기가 어려워지자 국내 투자자들이 목표전환형 펀드로 눈길을 돌리고 있다. 목표한 수익률을 달성하면 이를 방어하는 투트랙 전략으로 투자자들의 불안감을 줄여 인기를 끌고 있다. 상장지수펀드(ETF) 흥행에 따른 공모펀드 시장 침체 속 중소형 운용사들의 수익원 중 하나로 자리 잡았다는 평가다.31일 금융정보 업체 에프앤가이드에 따르면 29일 기준 목표전환형 펀드의 설정액은 2조 1489억 원으로 지난해 말 1조 1155억 원 대비 두 배 가까이 증가했다. 지난해 한 해 동안 증가 분인 6525억 원을 이미 훌쩍 뛰어넘은 수치다.상품 수도 빠르게 불어났다. 지난해 말 기준 48개였던 목표전환형 펀드 수는 올 들어 80% 넘게 증가했다. 29일 기준 목표전환형 펀드 수는 87개로 2023년 말(21개) 보다 4배 넘게 늘어났다.목표전환형펀드는 설정 당시 제시한 목표 수익률을 달성한 이후 채권 같은 안전자산 비중을 늘려 투자 자금 방어에 집중하는 펀드다. 강제로 수익이 확정되는 구조이기 때문에 매도 시점을 잘 잡지 못하는 투자자들에게 특히 적합하다. 운용사가 목표 수익률 달성을 위해 보수적인 운용을 할 가능성이 커 상대적으로 안정적이라는 장점도 지녔다.시장 전문가들은 올해 목표전환형 펀드 흥행 이유로 국내외 증시가 빠른 순환매 장세와 더불어 큰 변동성을 보이고 있다는 점을 꼽았다. 국내외 증시의 장기 상승 기대가 크지 않다는 점도 한몫했다. 올해 코스피 지수는 새 정부 출범 이후 정책 기대로 단기간 급등한 이후 실물 경제가 꺾이면서 투자자 불안이 확산 중이다. 미국 증시도 연일 상승세지만 경기가 꺾일 수 있다는 우려가 존재한다.한 업계 관계자는 “도널드 트럼프 미국 대통령의 관세 부과 정책이 촉발한 보호무역주의 심화와 각종 지정학적 등 대내외 경제 환경 불확실성으로 투자자들이 좀체 갈피를 못 잡고 있는 상황”이라고 설명했다. 또 다른 업계 관계자는 “알고리즘을 활용해 초당 수십번에서 수백번의 주문을 제출하는 ‘초단타 매매’ 기법 발전으로 일반 투자자들의 수익 창출 어려움이 더욱 커졌다”고 분석했다.국내 자산운용사들과 이해 관계도 맞아 떨어졌다. 특히 대형 운용사들을 중심으로 한 ETF 시장의 폭발적인 성장세 속 소외된 중소형 운용사들이 목표전환형 펀드 시장에 적극적으로 뛰어들고 있다. KCGI자산운용은 ‘KCGI코리아목표전환형증권투자신탁’ 등 목표전환형 펀드 3개에 5000억 원에 육박하는 자금이 몰리며 흥행에 성공했다. 이 펀드는 최초에는 채권 비중이 높은 채권혼합형으로 운영되다가 목표 수익률 6% 달성 시 주식 자산을 매도하고 채권형 펀드로 전환되어 위험 등급이 낮아진다. ‘트러스톤핀셋플러스목표전환증권투자신탁’ 펀드 하나로 952억 원을 모은 트러스톤자산운용 역시 호실적을 거두며 상위 5위에 이름을 올렸다.최근 목표 수익률 조기 달성 사례가 속출하고 있다는 점도 호재다. 한국투자신탁운용이 수익률 10% 달성을 목표로 올 3월 출시한 ‘한국투자글로벌M7스텝업분할매수목표전환 펀드 4호’는 일찌감치 목표 수익률 달성에 성공하며 채권형으로 전환해 운용 중이다. 삼성자산운용의 ‘알아서투자해주는EMP목표전환형’ 1~3호 펀드 역시 모두 만기 전까지 목표 수익률 달성에 성공했다.단점이 없는 건 아니다. 우선 목표 설정과 전환이라는 특수한 구조 때문에 일반 공모펀드 대비 보수가 높게 책정되는 경우가 많다. 목표 수익률을 달성하지 못한 목표전환형 펀드를 중도에 환매할 경우 추가 수수료도 발생한다. 실제 ‘KCGI어부바공모주우량채목표전환형’ 펀드의 설정 1년 미만 시 환매 수수료는 환매 금액의 3%에 달했다. 유연한 대응이 어렵다는 한계도 있다. 운용사 예상치보다 주가 상승 폭이 클 경우 투자자들은 추가로 수익을 올릴 수 있는 기회를 잃게 된다.</div>

알고리즘 매매 증가와 각종 대외 불확실성 심화로 수익 내기가 어려워지자 국내 투자자들이 목표전환형 펀드로 눈길을 돌리고 있다. 목표한 수익률을 달성하면 이를 방어하는 투트랙 전략으로 투자자들의 불안감을 줄여 인기를 끌고 있다. 상장지수펀드(ETF) 흥행에 따른 공모펀드 시장 침체 속 중소형 운용사들의 수익원 중 하나로 자리 잡았다는 평가다.

조정장엔 목표전환형 펀드…설정액 2배 '쑥'

<div>글로벌 머니<h2>📈강남규가 만난 해외 전문가 </h2>2025년 2분기 미국 경제 성장률 1차 수정치가 공개된 8월28일, 서방의 유명한 토론방인 레딧(Reddit)이 순식간에 뜨거워졌다. 미 상무부가 2분기 성장률을 3.3%(연율)로 내놓아서다. 관세전쟁이 본격화한 시기(4~6월)의 성장률이 속보치(7월 말에 발표된 3.0%)보다 높게 나왔다.<figure><img src="https://pds.joongang.co.kr/news/component/htmlphoto_mmdata/202509/01/9a265c07-3ff4-45c9-b74a-6a4fd23353e8.jpg" /></figure>수치 발표 직후 “트럼프의 과장이 섞인 숫자인 듯하다”는 요지의 반응이 잇따랐다. 하지만 8월28일 발표된 성장률 수정치는 기존 방식으로 계산됐다.그렇다고 레딧에서 제기된 주장이 근거가 없지는 않다. 최근 미 정부 실세들이 의심할 만한 말과 행동을 했다.우선 미 상무장관 하워드 러트닉이 국내총생산(GDP) 계산 방식을 바꾸겠다고 2025년 3월에 공개적으로 발언했다.</div>

2025년 2분기 미국 경제 성장률 1차 수정치가 공개된 8월28일, 서방의 유명한 토론방인 레딧(Reddit)이 순식간에 뜨거워졌다. 미 상무부가 2분기 성장률을 3.3%(연율)로 내놓아서다. 관세전쟁이 본격화한 시기(4~6월)의 성장률이 속보치(7월 말에 발표된 3.0%)보다 높게 나왔다.

“트럼프의 통계 믿지 마라” Fed도 갈아치울 ‘숫자전쟁’

<div><figure><img src="https://newsimg.sedaily.com/2025/09/01/2GXQDNE1A4_3.jpg" /></figure>지난달 코스피 지수의 월간 수익률이 올 3월 이후 처음으로 음수를 기록한 가운데 시장 전문가들은 이달 개막하는 정기 국회를 주목하라고 조언했다. 코스피 지수가 박스권에서 탈출하기 위해서는 정책 기대감 확대가 필수라고 주장한다. 아울러 이번 주 줄줄이 발표 예정인 미국 주요 경제지표에도 살펴볼 것을 권고했다.1일 한국거래소에 따르면 지난주(25~29일) 한 주 코스피 지수는 직전 주 마지막 거래일 대비 0.55% 상승한 3186.01에 거래를 마쳤다. 지난달 31일(3245.44) 대비 59.43포인트 하락한 -1.83%의 월간 수익률을 기록하며 4개월 연속 상승세를 마감했다. 올 들어 코스피 월간 수익률이 마이너스를 기록한 건 3월과 지난달뿐이다. 기대를 모았던 잭슨홀 미팅에서 제롬 파월 미국 연방준비제도(연준·Fed) 의장이 기준 금리 인하 가능성을 시사하고 한미 정상회담도 무난히 마무리됐지만 분위기 전환을 끌어내는 데 실패했다. 이경민 대신증권 연구원은 “올 2분기 실적발표 기간이 끝난 후 코스피 지수가 추가 상승 동력을 찾지 못하는 상황”이라고 설명했다.시장 전문가들은 이번 주 코스피 지수 상승을 이끌 동력으로 정기 국회를 꼽았다. 코스피 지수 상승세를 발목 잡는 세제 개편 불확실성이 걷힐 것이란 기대 때문이다. 정기 국회는 이날 오후 2시 본회의장에서 열리는 개회식을 시작으로 100일간의 활동에 돌입한다.가장 관심이 쏠리고 있는 사안은 세 번째 상법 개정안이다. 지난달 25일 집중투표제 의무화와 감사위원 분리 선출 확대 등을 골자로 하는 2차 상법 개정안이 통과된 상황 속 3차 상법 개정 논의가 본격화하며 정책 기대감이 다시 재점화할 수 있다는 관측이다. 아울러 대주주 주식 양도세 기준을 10억 원으로 설정하는 세법 개정안을 재고 중인 정부가 기존 50억 원으로 되돌린다면 상승세가 더욱 가팔라질 것이란 관측도 나온다.강진혁 신한투자증권 연구원은 “이번 정기국회에서는 자사주 의무 소각을 담은 상법의 통과 여부와 세법 개정안 논의 등을 지켜볼 필요가 있다”고 강조했다. 나정환 NH투자증권 연구원은 “이달부터 정부가 공약한 정책이 조금씩 가시화되면서 정책 기대감이 다시 확대할 것”으로 내다봤다. 나 연구원은 그러면서 이번 주 코스피 지수의 예상 범위를 3100에서 3300으로 제시했다.일각에서는 주요 불확실성이 걷힌 만큼 코스피 지수가 3200선을 회복하는 데 큰 어려움이 없을 것이란 주장도 나온다. 삼성증권은 이번 주 코스피 지수가 종가 기준으로 3거래일 연속 상단(3200)을 상회할 확률이 50%라고 밝혔다. 선행 조건으로는 외국인 현·선물 유입과 일평균 거래대금(약 21조 원) 대비 10% 이상 회복을 꼽았다. 삼성증권은 아울러 HD현대중공업(329180), 한화에어로스페이스(012450), 두산에너빌리티(034020), 한국전력(015760) 등 기존 주도주 업종인 ‘조방원(조선·방산·원전)'을 추천 종목으로 제시했다.김종민 삼성증권 수석 연구원은 “유동성은 얇고 뉴스에 과민 반응이 지속되며 업종·종목별 등락도 이어지고 있다”며 “여전히 박스권 상단 탈출을 기본 시나리오로 보되 종가 유지력과 수급 동행의 확인이 필요한 시점이라고 판단한다”고 설명했다.향후 미국 기준 금리 인하 속도를 가늠해 볼 수 있는 미국 8월 고용·물가 지표도 살펴보라는 조언이다. 현지 시간으로 오는 5일과 11일에는 고용보고서와 소비자물가지수(CPI) 발표가 예정돼 있다. 해당 데이터들은 16일 미국 연방공개시장위원회(FOMC)에서 연준이 금리 인하를 재개할지 결정하는 데 중요한 근거가 된다. 나 연구원은 “계절적으로 고용이 부진한 7·8월이라는 점에서 금리 인하를 지지하는 방향으로 고용 데이터가 집계될 가능성이 있다”며 “하반기에는 미 연준 금리 인하 기대감 확대에 따른 AI 소프트웨어나 바이오 등 성장주에 관심을 둘 필요가 있다”고 말했다.<figure><img src="https://newsimg.sedaily.com/2025/09/01/2GXQDNE1A4_4.jpg" /></figure></div>

지난달 코스피 지수의 월간 수익률이 올 3월 이후 처음으로 음수를 기록한 가운데 시장 전문가들은 이달 개막하는 정기 국회를 주목하라고 조언했다. 코스피 지수가 박스권에서 탈출하기 위해서는 정책 기대감 확대가 필수라고 주장한다. 아울러 이번 주 줄줄이 발표 예정인 미국 주요 경제지표에도 살펴볼 것을 권고했다.

"박스피 탈출 확률 '50%'"…정기 국회에 코스피 명운 달렸다 [주간 증시 전망]

<div>[서울=뉴스핌] 오상용 기자 = 9월은 뉴욕증시의 성과가 부진한 달로 유명하다. 여름 휴가에서 복귀한 매니저들의 시각이 달라지면서 포지션에 변화가 나타나기 쉬워서다.미국 경제매체 CNBC에 따르면 모간스탠리는 출렁거림이 커질 수 있는 9월을 맞아 투자자들이 눈여겨봐야 할 유망주 5개를 다음과 같이 제시했다. 주식 담당 애널리스트들이 '비중확대' 의견을 밝힌 종목 가운데 상승 여력이 충분한 것으로 평가되는 종목이다.1. 퍼리미터 솔루션(PRM)퍼리미터 솔루션(종목명: PRM)은 소방용 특수장비와 화재진압용 발포제 등을 생산하는 업체다. 이번에 모간스탠리의 '톱픽' 리스트에 새로 이름을 올렸다. 무시하기 힘든 매출 성장성이 주요 매력 포인트로 꼽혔다. 불확실한 매크로 환경 속에서 방어주로서 성격도 겸비했다.모간스탠리의 다니엘 쿠츠 애널리스트는 "PRM의 독특한 사업 포트폴리오는 거시경제 움직임과 큰 상관 없는 요소에 의해 주로 추동된다"며 "관세나 무역 불확실성 그리고 경기 침체 리스크로부터 수익성을 지켜낼 수 있다"고 설명했다.기후변화로 미국을 비롯한 주요 국가들에서 산불 발생 빈도가 늘고 있는 점은 회사의 매출 확대에 우호적이다. 아울러 추가 인수합병(M&A) 등의 재료도 열려 있어 단기 촉매로 작용할 수 있다고 했다.올 들어 이 회사 주가는 75% 상승했다. 모간스탠리는 더 오를 여지가 있다고 판단, 이 회사에 대한 목표가를 종전 17달러에서 25달러로 상향했다. 이는 최근 종가에서 12% 가량의 추가 상승 여력을 의미한다.지난해 3분기 102%에 달했던 매출 성장률(Y/Y)은 작년 4분기와 올해 1분기 45% 및 22%로 둔화한 뒤 2분기 들어 28%로 다시 확대됐다. 회사 매출은 크게 방화시설(Fire Safety)과 화재진압용 특수제품(Specialty Products)군으로 구성되는데 올해 2분기 각 사업부의 매출은 22% 및 47% 늘었다.<figure><img src="https://img.newspim.com/news/2025/09/01/2509011258056220.jpg" /></figure>2. 츄이(CHWY)반려동물용품 전문 온라인 매장인 츄이(종목명 : CHWY)에 대해서는 거의 모든 재무지표가 긍정적으로 돌아가고 있다고 평가했다. 모간의 네이선 페더 애널리스트는 오는 9월10일 실적 발표를 앞두고 이 회사를 톱픽으로 유지해야 할 근거가 충분한다고 밝혔다.그는 "회사의 분기 실적이 기대 이상일 것으로 보인다"며 "이러한 전망은 반려동물 시장 전반의 환경 개선과 (호실적을 암시하는) 강한 대안 데이터들, 그리고 과소평가된 비용 측면의 잠재력(업사이드 측면의 잠재력) 등에 기반한다"고 설명했다. 올 들어 이 회사 주가는 22.3% 상승했는데 "현재 주가는 여전히 무시하기 힘든 매력적인 수준"이라고 평했다.그는 비중 확대 의견을 유지하면서 "시장 점유율 확대와 수익성 개선, 신규 클리닉 사업에 대한 기대감을 근거로 츄이를 여전히 최선호주로 꼽는다"고 밝혔다.주식시장 정보업체 팁랭크스에 따르면 최근 3개월 애널리스트 23명 가운데 17명이 이 회사에 매수 의견을, 나머지 6명이 보유 의견을 제시했다. 이들의 평균 목표가는 47.20달러로 최근 종가에서 15% 상승 여력을 가리킨다.<figure><img src="https://img.newspim.com/news/2024/09/10/2409101620367020.jpg" /></figure>3. 누홀딩스(NU)브라질의 디지털 금융회사로, 뉴욕증시에 상장된 누홀딩스(종목명 : NU) 역시 9월 시장을 아웃퍼폼할 후보로 꼽혔다.이 회사 주가는 올 들어 43%의 상승률을 보였다. 모간의 애널리스트 호르헤 쿠리는 "그럼에도 누홀딩스 주가는 여전히 저평가된 상태"라며 "향후 수개월 시장 평균 수익률을 능가할 능력을 갖췄다"고 기대했다.누뱅크(Nu Bank)라는 이름으로 더 친숙한 누홀딩스는 빠르게 성장하는 남미의 디지털 뱅킹 플랫폼 업계를 대표한다. 2분기 매출 총이익은 24%(환율조정 기준), 순익은 42% 증가했다.브라질과 멕시코 콜롬비아 등에서 사업 영토를 확장하는 중인데, 플랫폼 거래량을 늘리기 위해 암호화폐 서비스에도 박차를 가하고 있다. 6월말 현재 누뱅크 플랫폼을 이용하는 암호화폐 고객은 660만명으로 1년전보다 41% 급증했다.쿠리 애널리스트는 "회사 세부 사업부문의 경제성과 전체 접근가능시장에 기반한 바텀업 분석 모델에 바탕할 때 누뱅크(누홀딩스)의 기업가치는 내년까지 1000억달러(현재 620억달러)에 도달할 수 있다"고 설명했다.<figure><img src="https://img.newspim.com/news/2025/09/01/2509011300029470.jpg" /></figure>4. 커민스(CMI)와 케이던스 디자인 시스템(CDNS)중·대형 트럭과 버스에 장착되는 엔진·동력 솔루션 생산업체 커민스(종목명: CMI)와 칩 설계용 소프트웨어 및 시뮬레이션(분석) 제공업체 케이던스 디자인 시스템(종목명 : CDNS)도 모간스탠리의 9월 유망주로 이름을 올렸다.커민스와 관련해 모간은 "시장에서는 하반기 대형 및 중형 트럭 수요 감소가 2008년 글로벌 금융위기 수준만큼 심각할 것이라는 전망을 가격에 반영하고 있지만, 파워시스템 분야의 투자와 자체적인 운용 효율을 통한 자구노력의 조합 덕분에 우리는 커민스의 실적 선방 가능성을 확신한다"고 밝혔다.올 들어 커민스 주가는 14.3% 올랐다. 월가의 투자의견은 중립, 혹은 완만한 매수에 가깝다. 팁랭크스에 따르면 최근 3개월 12명의 애널리스트 가운데 4명이 매수 의견을, 8명이 보유 의견을 밝혔다. 이들이 제시한 평균 목표가는 418달러로, 최근 종가에서 5%의 상승 여력을 지님을 보여준.케이던스 디자인 시스템(종목명 : CDNS)과 관련해선 "칩 설계 프로세스 분야에서 시스템 해석과 시뮬레이션에 강점을 지닌 회사"라면서 "고객과 깊은 관계, 아날로그·혼성신호 설계 분야에서 선도적 위치, 나아가 건실한 재무구조를 바탕으로 신규 AI 기반 전자설계자동화(EDA) 툴로 구조적 성장이 기대된다"고 밝혔다.지난해 2분기 주춤했던 매출 증가율(8.61%)은 이후 두 자릿수 성장세로 회복했다. 올해 1분기 23%(Y/Y) 늘어난 매출 증가율은 2분기 20.25%를 기록했다. 올 들어 CDNS 주가는 16.6% 상승했다. 팁랭크스에 따르면 최근 3개월 월가 애널리스트 16명 가운데 13명이 매수 의견을, 2명이 보유 의견을, 1명이 매도 의견을 피력했다. 이들이 제시한 평균 목표가는 370.69달러로 최근 종가에서 약 6%의 상승여력을 가리킨다.<figure><img src="https://img.newspim.com/news/2025/09/01/2509011306330270.jpg" /></figure>osy75@newspim.com</div>

[서울=뉴스핌] 오상용 기자 = 9월은 뉴욕증시의 성과가 부진한 달로 유명하다. 여름 휴가에서 복귀한 매니저들의 시각이 달라지면서 포지션에 변화가 나타나기 쉬워서다.

모간스탠리 "9월 출렁임 장세 돌파할 유망주 5選...PRM 등 주목"

<div><figure><img src="https://newsimg.sedaily.com/2025/08/31/2GWU8T57KE_1.jpg" /></figure>이번주에는 최근 국내 물가 동향과 향후 40년 후의 재정 상태를 전망하는 지표가 공개된다. 미국 금리 향방에 영향을 줄 미 고용지표도 잇달아 나와 시장의 관심이 모아진다.통계청은 2일 '8월 소비자물가 동향'을 발표한다. 올 들어 국내 물가 상승률은 2%안팎의 비교적 안정된 흐름을 보이고 있지만 지난달 폭염·폭우 영향이 농산물과 수산물 가격에 시차를 두고 반영될 수 있어 특정 품목의 가격이 급등할 수 있다.3일에는 정부가 40년 후를 내다보는 장기재정 전망(2025~2065년)을 5년 만에 내놓는다. 장기재정 전망은 국가재정법에 따라 앞으로 40년 이상의 기간에 대한 재정지출 및 국가채무 규모에 대한 예상치를 공개하는 것이다. 2015년 처음 실시됐고 2020년에 이어 이번이 3차 전망이다.미래 재정 상태를 가늠해 볼 수 있는 통계로서 주목된다. 2020년 당시 정부는 2060년도 국가채무비율이 국내총생산(GDP)대비 81.1% 수준이 될 것이라고 발표한 바 있다. 고령화에 따른 복지 지출 증가, 현 정부의 확장 재정 기조까지 반영될 경우 2065년 국가 채무 비율이 세자릿수까지 치솟을 수 있다는 전망이 나온다. 같은 날 통계청이 발표하는 '지난 30년간 혼인·출생 현황'도 우리나라의 인구 위기와 저출산 흐름을 조명한다는 점에서 이목을 끈다.한국은행은 이날 우리나라의 ‘2분기 국내총생산(GDP) 성장률’ 잠정치를 발표한다. 잠정치는 속보치 이후 발표되는 숫자들을 추가 반영해 조정하는 수치다. 지난 7월 공개된 2분기 GDP 성장률 속보치는 전분기 대비 0.6% 올라 1분기(-0.2%) 역성장 충격에서 벗어났다. 속보치에 제대로 반영되지 않은 6월 산업활동동향 지표에서 생산·소비는 반등했지만 설비투자가 여전히 부진했던 만큼 성장률 잠정치에 어떤 영향을 미쳤을지 주목된다. 한은은 이어 4일 7월 국제수지를 발표한다. 6월까지 경상수지는 26개월 연속 흑자였는데 미 관세 영향에도 흑자 기조를 이어갔을 지가 관심사다. 세계 금융시장이 촉각을 세우는 미국 고용 지표 발표도 대기 중이다. 3일에는 미 노동부가 7월 구인이직 보고서를 내놓고 미 연방준비제도(Fed·연준)는 4일 공식 경제동향보고서인 베이지북을 공개한다. 이어 미 고용정보업체 ADP의 8월 취업자변동수가 나오고 5일 미 노동부가 8월 실업률, 8월 비농업고용자수를 발표한다. 지난달 미국 고용 사정이 생각보다 빠른 속도로 악화하고 있는 것으로 확인되면서 인플레이션 우려에도 금리 인하 기대가 확산한 바 있다. 이번주 발표되는 지표가 예상보다 부진할 경우 이달 중순 예정된 미 연방시장공개위원회(FOMC)를 앞두고 금리 인하 기대가 더 부각될 수 있다. 시카고상품거래소(CME) 페드워치(Fedwatch)에 따르면 9월 FOMC에서 0.25%포인트 금리가 인하될 확률은 현재 약 87% 정도로 나타난다.<figure><img src="https://newsimg.sedaily.com/2025/08/31/2GWU8T57KE_2.jpg" /></figure></div>

이번주에는 최근 국내 물가 동향과 향후 40년 후의 재정 상태를 전망하는 지표가 공개된다. 미국 금리 향방에 영향을 줄 미 고용지표도 잇달아 나와 시장의 관심이 모아진다.

40년 후 우리나라 재정 전망은…美 고용지표에 촉각[한동훈의 위클리전망대]

<div><figure><img src="https://nimage.newsway.co.kr/photo/2025/09/01/20250901000038_0700.png" /></figure>은행권의 연이은 역대급 실적 기록에 정부의 '이자 놀이' 지적이 지속되는 가운데 은행권의 예대금리차는 더욱 벌어지고 있는 것으로 나타났다. 이 가운데 KB국민은행은 은행연합회 예대금리차 공시 이후 최대치를 기록했다. 추후 금리 인하기 속에서 은행권 예대차는 더 벌어질 것으로 전망돼 이자장사 비판은 더 거세질 것으로 보인다. 1일 은행연합회 소비자 포털 '예대금리차 비교' 통계에 따르면 지난 7월 KB국민은행의 가계대출 예대금리차(정책서민금융 제외)는 1.54%포인트(p)로 집계됐다. 이는 은행연합회가 예대금리차 공시를 시작한 2022년 7월 이후 가장 큰 수치다. 가계대출 예대금리차(정책서민금융 제외)는 햇살론뱅크, 햇살론15, 안전망 대출 등 정책서민금융 상품을 제외한 금리차다. 통상 저소득·저신용 서민 대상 정책금융 상품은 금리가 높아 포함하면 예대금리차가 커져 보일 수 있어 이를 제외하고 별도로도 공시한다. 5대 은행 중에서도 KB국민은행의 예대금리차가 가장 높았다. 신한은행은 1.50%p로 국민은행의 뒤를 바짝 따랐다. 이어 NH농협은행이 1.47%p, 하나은행 1.42%p, 우리은행 1.41%p로 뒤를 이었다. 신한은행과 하나은행도 각각 역대 최고 기록에 근접했다. 예대금리차는 대출금리와 예금금리 간의 차이로, 수치가 클수록 은행의 수익성 지표인 '순이자마진'이 늘어난다. 통상 예대금리차는 은행권의 주요 수익원으로 꼽혀 역대급 실적을 기록할 때마다 '이자 장사' 비판을 받아왔다. 국민은행의 역대급 예대금리차는 예금금리와 대출금리의 하락 속도 차이에서 발생한 것으로 분석된다. 국민은행의 예금금리는 올해 들어 5대 은행 가운데 가장 빨리 떨어진 것으로 나타났다. 반면 대출금리는 가장 천천히 인하해 대출과 예금 금리 사이의 차이가 발생한 것이다. 은행연에 따르면 국민은행의 7월 예금금리는 2.51%로 집계됐다. 이는 지난 1월 3.12%에서 0.61%p 떨어진 수치다. 같은 기간 우리은행은 0.59%p 떨어졌고 하나·농협은행은 0.53%p, 신한은행은 0.50%p 하락했다. 반면 국민은행의 대출금리는 5대 은행 가운데 가장 늦은 속도로 떨어지고 있는 것으로 나타났다. 7월 대출금리는 4.05%로, 1월 4.41%에 비해 0.36%p 하락했다. 오히려 예대금리차는 2월에서 3월 0.1%p, 6월에서 7월 0.05%p 오른 모습도 보였다. 같은 시기 우리·농협은행은 0.52%p, 하나은행은 0.48%p, 신한은행은 0.42%p 떨어졌다. 통상 금리인하기에는 시장금리가 하락하면서 대출금리가 먼저 떨어져 예대금리차가 좁혀진다. 하지만 최근에는 은행들이 오히려 대출금리 인하에는 소극적인 모습을 보이고 예금금리를 빠르게 내리면서 예대금리차가 벌어지고 있다. 국민은행의 예금금리가 낮은 데에는 보통예금 등 저원가성예금 비중이 큰 데에 기인한 것으로 보인다. 금융권에 따르면 국민은행의 상반기 기준 저원가성예금 잔액은 156조4070억원으로 5대 은행 중 가장 많은 편인 것으로 나타났다. 정부의 가계대출 억제 정책도 영향을 미친 것으로 분석된다. 정부는 가계부채가 급증하자 6.27 대책을 내놓는 등 가계대출 관리 기조를 보이고 있다. 은행들은 가계대출 수요를 조절하기 위해 대출금리를 쉽게 건드리기 어려운 것이다. KB국민은행 관계자는 "국민은행의 경우 타행 대비 보통예금의 비중이 높아 하방경직성이 좀 있다"며 "(정부의 가계대출 억제책에 따라) 대출 수요도 신경 쓰고 있는 편"이라고 설명했다. 한편 향후 은행들의 예대금리차는 더욱 벌어질 것이라는 전망이 나온다. 기준금리 인하기 속에 은행들이 예금금리를 인상할 이유가 없어 대출금리와의 격차가 더욱 벌어질 것으로 예상되기 때문이다. 금융권 한 관계자는 "하반기 중 기준금리가 추가로 인하될 것으로 전망되는 가운데 대출 규제로 대출 재원 마련이 급하지도 않아 은행 입장에서는 높은 금리로 예금을 조달할 필요성이 떨어진다"고 밝혔다. </div>

은행권의 연이은 역대급 실적 기록에 정부의 '이자 놀이' 지적이 지속되는 가운데 은행권의 예대금리차는 더욱 벌어지고 있는 것으로 나타났다. 이 가운데 KB국민은행은 은행연합회 예대금리차 공시 이후 최대치를 기록했다. 추후 금리 인하기 속에서 은행권 예대차는 더 벌어질 것으로 전망돼 이자장사 비판은 더 거세질 것으로 보인다.

'역대급 예대차' KB국민은행···예금은 빠르게, 대출은 느리게 내렸다

<div><figure><img src="https://newsimg.sedaily.com/2025/08/31/2GWU8M41IB_2.jpg" /></figure>뉴욕 증시가 9월 1일 미국 노동절로 휴장하는 가운데 5일 공개되는 8월 고용보고서에 월가의 눈이 쏠리고 있다. 월가는 노동시장이 악화됐다고 나온 7월 고용보고서 충격으로 담당 국장까지 즉각 교체된 만큼 이번 지표가 미국 연방준비제도(연준·Fed)의 9월 16~17일 연방공개시장위원회(FOMC) 회의 금리 결정에 결정적인 영향을 끼칠 것으로 보고 있다.30일(현지 시간) 주요 외신들에 따르면 미국 뉴욕 증시는 다음 달 1일 노동절을 계기로 일제히 휴장한다. 이에 따라 월가는 이 틈을 타고 이후 나올 각종 경제 지표에 촉각을 기울일 예정이다.우선 2일에는 미국 공급관리협회(ISM)의 8월 제조업 구매관리자지수(PMI)가 발표된다. 도널드 트럼프 미국 대통령의 상호관세 부과 이후 그 영향이 반영된 첫 제조업 지표라는 점에서 시장의 파장이 적잖을 것으로 예상된다. 3일은 미국 노동부의 구인·이직보고서(JOLTS)와 연준의 경기 동향 보고서인 ‘베이지북’이 나온다. 또 4일에는 오토매틱데이터프로세싱(ADP)의 고용지표와 ISM의 서비스업 PMI가 각각 공개된다. 4일에는 스티븐 마이런 연준 이사 지명자에 대한 연방의회 상원(은행위원회)의 청문회도 열린다. 마이런 지명자는 7월 FOMC 회의 이후 돌연 사퇴한 아드리아나 쿠글러 전 이사의 후임으로 트럼프 대통령이 선임한 인물이다. 마이런 지명자는 현 정부에서 백악관 경제자문위원회(CEA) 위원장으로 활동하며 트럼프 대통령의 관세 책사 역할을 한 것으로 알려졌다.5일에는 미국 노동부가 8월 고용보고서를 발간한다. 이 역시 트럼프 대통령의 상호관세 발효 이후 그 영향이 반영된 첫 고용 지표다. 앞서 미국 노동통계국(BLS)은 7월 미국의 비농업 부문 일자리가 전월 대비 7만 3000명 늘었다고 발표해 시장에 큰 충격을 준 바 있다. 이는 6월의 14만 7000명과 올해 평균치인 13만 명의 거의 절반 수준이었다. 게다가 블룸버그가 집계한 시장 예상치(10만 4000명)도 훨씬 밑도는 수치이기도 했다. 아울러 노동부는 6월 비농업 부문 일자리는 기존 14만 7000명에서 1만 4000명으로, 5월은 14만 4000명에서 1만 9000명으로 하향 조정해 총 25만 8000명을 줄였다.이 지표 발표 이후 트럼프 대통령은 노동통계국장을 즉각 교체했다. 새로 선임된 E J 앤토니 지명자는 “데이터 수집 방식이 바로잡힐 때까지 월간 고용보고서 발표를 중단해야 한다”며 110년간 이어져온 미국의 통계 방법을 바꿀 뜻을 내비쳤다. 제롬 파월 연준 의장도 이 지표를 의식하며 지난 22일 연례 경제정책 심포지엄(잭슨홀미팅)에서 금리 인하 가능성을 열어두는 발언을 내놓았다.연준 인사 가운데서는 알베르토 무살렘 세인트루이스 연방준비은행(연은) 총재와 닐 카시카리 미니애폴리스 연은 총재가 3일 공식 석상에서 발언할 예정이다. 존 윌리엄스 뉴욕 연은 총재, 오스탄 굴스비 시카고 연은 총재도 4일 연설을 한다. 시카고상품거래소(CME) 페드워치에 따르면 이날 연방기금금리 선물시장은 9월 기준금리가 25bp(bp=0.01%포인트) 인하될 확률을 이날 86.4%로, 동결될 확률을 13.6%로 각각 반영했다.</div>

뉴욕 증시가 9월 1일 미국 노동절로 휴장하는 가운데 5일 공개되는 8월 고용보고서에 월가의 눈이 쏠리고 있다. 월가는 노동시장이 악화됐다고 나온 7월 고용보고서 충격으로 담당 국장까지 즉각 교체된 만큼 이번 지표가 미국 연방준비제도(연준·Fed)의 9월 16~17일 연방공개시장위원회(FOMC) 회의 금리 결정에 결정적인 영향을 끼칠 것으로 보고 있다.

뉴욕증시, 9월1일 '노동절 휴장'…5일 '8월 고용지표' 금리 분기점

미국 중앙은행 연방준비제도(Fed·연준)가 기준 금리를 인하할 것이라는 기대감 영향으로 국제 은값이 온스당 40달러를 넘어섰다. 국제 은값이 40달러를 돌파한 것은 2011년 이후 처음이다.

美 금리 인하 전망에 은값 40달러 돌파…금값도 들썩

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