<div><figure><img src="https://newsimg.sedaily.com/2025/08/21/2GWPNTBRE3_1.jpg" /></figure>원·달러 환율이 1390원대 수준을 유지하고 있다.21일 서울 외환시장에서 달러화 대비 원화 환율은 전날과 같은 1398.4원이었다.환율은 전날보다 1.4원 내린 1397.0원에 개장해 1390원 중후반대에서 등락을 거듭했다.시장은 21일(현지시간)부터 23일까지 열리는 미국 연방준비제도(Fed·연준)의 최대 행사인 잭슨홀 미팅을 주시하는 중이다.내년 퇴임을 앞둔 제롬 파월 연준 의장의 연설은 한국시간으로 22일 저녁 11시에 열릴 예정이다.<figure><img src="https://newsimg.sedaily.com/2025/08/21/2GWPNTBRE3_2.jpg" /></figure></div>

<div>2년물 3.754%·10년물 4.302%로 내려…3거래일 상승세 제동시장, 파월 의장 잭슨홀 연설에 촉각…추가 인하 기대↓달러 혼조·비트코인 2.7% 하락…투자심리 여전히 불안정[서울=뉴스핌] 고인원 기자= 미국 국채 금리가 19일(현지시간) 일제히 하락했다. 최근 3거래일 연속 상승세를 보였던 금리가 주춤한 것은 오는 21~23일 예정된 잭슨홀 중앙은행 심포지엄을 앞두고 투자자들이 관망세에 들어갔기 때문이다.뉴욕 채권시장에서 정책금리에 민감한 2년물 국채 금리는 전장 대비 1.7bp(1bp=0.01%포인트) 내린 3.754%를 기록했다. 10년물 금리는 3.7bp 하락한 4.302%, 30년물도 4bp 떨어진 4.902%에 거래됐다.투자자들의 시선은 23일 열리는 잭슨홀 미 연준(Fed) 연례 심포지엄에 쏠려 있다. 제롬 파월 의장은 이 자리에서 향후 통화정책 방향을 제시할 예정이다. 파월 의장은 2022년 같은 회의에서 인플레이션 억제 기조를 분명히 한 바 있어 이번 연설에서도 금리 인하 여부에 대한 힌트가 나올지 주목된다.<figure><img src="https://img.newspim.com/news/2025/08/20/2508200709266070.jpg" /></figure>◆ 시장, 파월 의장 잭슨홀 연설에 촉각…추가 인하 기대↓브린모어 트러스트의 짐 반스 채권 담당 이사는 "최근 고용지표 발표 직후 국채 금리가 하락했지만, 예상보다 강한 생산자물가지수(PPI)로 다시 일부 상승했다"며 "시장은 일단 파월 의장의 발언을 기다리는 국면"이라고 말했다.크로스마크 글로벌 인베스트먼츠의 빅토리아 페르난데스 수석 전략가는 "관세 불확실성과 자동화 확산 탓에 채용이 주춤한 상황에서 단순한 금리 인하는 고용 개선에 도움이 되지 않을 수 있다"고 지적했다. 다만 그는 "추가 경기 둔화에 대한 보험 성격으로는 의미가 있다"고 덧붙였다.채권시장의 불확실성은 연말 금리 인하 폭 전망에도 반영됐다. 시카고상품거래소(CME) 페드워치에 따르면, 9월 금리 인하 가능성은 약 86%로 집계됐다. 불과 일주일 전에는 94%였다. 시장은 연말까지 약 55bp 수준의 인하를 반영하고 있는데, 이는 직전 주 60bp 이상에서 줄어든 것이다.한편 미 상무부 자료에 따르면 7월 주택 착공 건수는 전월 대비 5.2% 증가해 142만8,000건을 기록했지만, 향후 주택경기를 가늠할 수 있는 건축허가 건수는 2.8% 감소한 135만 건으로 5년래 최저치를 나타냈다.◆ 달러 혼조·비트코인 2.7% 하락…투자심리 여전히 불안정외환시장에서 달러화 가치는 혼조세를 보였다. 주요 6개 통화 대비 달러의 가치를 나타내는 달러화지수는 0.15% 오른 98.27을 기록했고, 유로/달러 환율은 0.12% 내린 1.1646달러에 거래됐다. 달러/엔 환율은 0.22% 하락한 147.54엔으로 집계됐다.UBS의 바실리 세레브랴코프 전략가는 "불과 일주일 전에는 9월 회의에서 최소 25bp 인하와 연내 두 차례 이상의 인하를 시장이 기정사실화했지만, 지금은 20bp와 연내 50bp 안팎으로 기대가 낮아졌다"며 "따라서 파월 의장이 명확한 신호를 주지 않더라도 실망할 여지는 줄었다"고 분석했다.최근 몇 주간 통화 움직임은 올해 상반기 달러의 급락 이후 비교적 잠잠한 흐름을 이어왔다.세레브랴코프는 "여름 동안 외환시장에서 일부 위험노출 축소(de-risking)가 있었고, 이제 투자자들은 다음 움직임을 이끌 보다 명확한 촉매를 기다리고 있다"고 말했다.한편 가상화폐 시장에서는 비트코인이 2.7% 하락한 11만3400달러를 기록했다.koinwon@newspim.com</div>

2년물 3.754%·10년물 4.302%로 내려…3거래일 상승세 제동. 시장, 파월 의장 잭슨홀 연설에 촉각…추가 인하 기대↓. 달러 혼조·비트코인 2.7% 하락…투자심리 여전히 불안정

[채권/외환] 미 국채 금리 일제히 하락…잭슨홀 앞두고 관망세

<div><figure><img src="https://newsimg.sedaily.com/2025/08/20/2GWP6G9OWM_1.jpg" /></figure>연방준비제도(Fed·연준)이 최근 도널드 트럼프 대통령의 관세 영향으로 급격히 악화하고 있는 고용시장을 오는 21~23일 연례 경제정책 심포지엄(잭슨홀미팅) 주제로 잡았다. 연준이 최근 고용과 물가 사이에서 9월 금리 인하 여부를 고민하는 가운데 제롬 파월 연준 의장은 22일 오전 8시(한국 시간 22일 오후 11시)에 연설을 시작하기로 했다.19일(현지 시간) 잭슨홀미팅을 주관하는 캔자스시티 연방준비은행(연은)은 21~23일 미국 와이오밍주 잭슨홀에서 인구, 생산성, 거시경제 정책 등 ‘변화하는 고용시장’을 주제로 연례 회의를 연다고 밝혔다. 캔자스시티 연은은 “고용시장은 출산율 감소, 노동력의 고령화, 노동 이동성 등이 가속화되는 구조적 변화를 겪고 있다”며 “인공지능(AI)의 확산·성숙과 같은 새로운 발전 요인들도 등장해 영향을 미칠 수 있다”고 그 배경을 설명했다. 이어 “이번 잭슨홀미팅에서는 이러한 요인이 향후 고용시장에 어떤 영향을 미치며 재정·통화 정책과 어떤 상호작용을 할 것인지에 대해 참가자들이 논의할 예정”이라고 덧붙였다. 캔자스시티 연은은 시장의 최대 관심사인 파월 의장의 임기 마지막 잭슨홀미팅 연설은 22일 오전 8시로 잡혔다고 알렸다.월가에서는 올 잭슨홀미팅 주제가 고용시장으로 확정되면서 연준 관련자들이 이와 관련한 거시경제 평가에 머리를 맞댈 것으로 예상했다. 특히 연준이 공식적으로 부각하지는 않았지만 지난 5~7월 미국 고용시장이 예상보다 크게 악화된 것으로 보고한 이달 1일 노동부의 충격적인 발표가 회의의 화두가 될 수도 있다고 내다봤다. 미국 노동부의 이 고용보고서 직후 금융 시장의 9월 연방공개시장위원회(FOMC) 회의 금리 인하 전망은 100%에 육박할 정도로 수직 상승한 바 있다. 위기감을 느낀 도널드 트럼프 미국 대통령은 “조 바이든 정부 인사가 숫자를 조작했다”며 당일 곧바로 노동통계국(BLS) 국장을 경질하기도 했다.다만 상당수 연준 인사들은 여전히 트럼프 대통령의 관세 정책에 따른 물가 불안이 존재한다는 이유로 고용 악화로 확인되는 단순 경제침체보다 스태그플레이션(경기침체 속 물가 상승) 가능성에 무게를 두는 분위기다. 이 경우 금리 인하 결정 과정은 상당히 복잡해질 수밖에 없다. 시카고상품거래소(CME) 페드워치에 따르면 이날 연방기금금리 선물 시장은 9월 기준금리가 25bp(bp=0.01%포인트) 인하될 확률을 84.8%로, 동결될 확률을 15.2%로 각각 반영했다.올해 FOMC 회의에서 투표권을 갖는 연준 내 대표적인 ‘비둘기파(통화 완화 선호)’ 인사 오스틴 굴스비 시카고 연은 총재는 지난 15일 “최근 나온 대다수 물가 지표에는 관세의 영향이 포함되지 않았다는 점을 기억해야 한다”고 강조했다. 알베르토 무살렘 미국 세인트루이스연은 총재도 14일 “9월 0.5%포인트 인하는 현재 경제 상황에서는 지지받기 어렵다”고 단언했다.잭슨홀미팅은 전 세계 중앙은행 총재와 경제 전문가들이 모여 향후 통화정책 방향을 논의하는 자리다. 잭슨홀미팅은 1978년 시작돼 올해 48회째를 맞는다. 그랜드 티턴 국립공원에 위치한 ‘잭슨 레이크 로지’ 호텔에서 개최되기 시작한 것은 1982년부터다.</div>

연방준비제도(Fed·연준)이 최근 도널드 트럼프 대통령의 관세 영향으로 급격히 악화하고 있는 고용시장을 오는 21~23일 연례 경제정책 심포지엄(잭슨홀미팅) 주제로 잡았다. 연준이 최근 고용과 물가 사이에서 9월 금리 인하 여부를 고민하는 가운데 제롬 파월 연준 의장은 22일 오전 8시(한국 시간 22일 오후 11시)에 연설을 시작하기로 했다.

"올 잭슨홀미팅 주제는 '고용시장'"…파월, 韓시간 22일 저녁 11시 연설

<div><figure><img src="https://img.newspim.com/etc/portfolio/pc_portfolio.jpg" /></figure>골드만 "9월 인하 신호", JP모간 "안 중요해"바클레이스 "시장 과신…12월 첫 인하 예상""물가 목표제 수정, 국채 이익 실현할 시점""ETF 대부분 예상 변동성 과거 대비 낮아" 이 기사는 8월 21일 오후 4시38분 '해외 주식 투자의 도우미' GAM(Global Asset Management)에 출고된 프리미엄 기사입니다. GAM에서 회원 가입을 하면 9000여 해외 종목의 프리미엄 기사를 보실 수 있습니다.[서울=뉴스핌] 이홍규 기자 = 월가의 주요 투자은행들은 오는 22일(현지시간) 제롬 파월 미국 연방준비제도(연준)의 이른바 '잭슨홀 연설'에 대해 엇갈린 전망을 내놨다.◆골드만 "9월 인하 지지할 듯"골드만삭스의 데이비드 메리클 이코노미스트는 보고서를 통해 파월 의장이 9월 정책금리 인하를 결정적으로 신호하지는 않겠지만 이를 지지할 가능성이 있음을 시장에 분명히 할 것으로 본다고 했다.<figure><img src="https://img.newspim.com/news/2025/08/21/2508210439025500.jpg" /></figure>그는 파월 의장이 연설에서 연준의 이중 책무 모두에 대한 위험에 대응할 준비가 돼 있다고 언급하면서도 7월 고용통계 이후 고용시장의 하방 위험이 커졌음을 강조할 것으로 전망했다.메리클 이코노미스트는 파월 의장이 7월 연방공개시장위원회(FOMC) 기자회견에서 언급한 '추가 정보를 기다리기에 좋은 위치'라는 표현을 수정할 것으로 예상했다.그는 연준이 정책금리를 9월을 비롯해 11월, 12월까지 3회 연속 25bp씩 인하한 뒤 내년 2회 추가 인하해 정책금리가 3~3.25%에 도달할 것으로 봤다.메리클 이코노미스트는 "최근 부진한 신규 취업자 수 추세가 이미 연준 지도부를 금리 인하 재개로 설득했을 가능성이 크다"며 8월 신규 취업자 수가 반등하더라도 앞선 통계분 하향 수정 정도가 충분히 불안정해 보여 금리 동결은 현명하지 않은 선택지라고 했다.◆JP모간 "중요하지 않다"JP모간은 잭슨홀 연설에 대해 '중요하지 않을 것'이라고 했다.JP모간의 마켓인텔리전스팀은 연준의 9월 금리 인하 결정은 9월5일 고용통계와 9월11일 소비자물가지수(CPI) 발표에 달려있기 때문에 "[잭슨홀 연설이] 결과적으로 중요하지 않다"고 했다.JP모간의 앤드류 타일러 애널리스트는 "아무도 이번 행사에서 큰 움직임을 예상하고 가격에 반영하지 않고 있다"고 지적했다.JP모간의 외환·금리 트레이딩 데스크도 파월 의장이 금리 방향에 대해 명확한 신호를 보내지 않을 것이고 시장 반응도 제한적일 것으로 봤다.◆바클레이스 "12월 첫 인하"바클레이스는 12월 인하론을 내세우며 '매파적 전망'을 제시했다.<figure><img src="https://img.newspim.com/news/2025/08/21/2508210439025501.jpg" /></figure>바클레이스는 시장이 9월 금리 하를 지나치게 확신하고 있다며 12월이 돼야 첫 인하가 있을 것으로 봤다. 현재 단기금리 선물시장에서 예상하는 연준의 9월 인하 확률은 82%다.바클레이스는 파월 의장이 7월분 고용통계가 발표되기 전에 7월 FOMC에서 이미 신규 일자리 수가 통계 수정 후 제로에 가까울 수 있다고 경고했다고 분석하고, 실업률은 여전히 낮은 수준임을 강조했다고 했다.◆"물가 목표제 변경 예상"도이체방크는 파월 의장이 2020년 잭슨홀 연설에서 발표한 '유연한 평균물가 목표제(FAIT)' 내용 중 일부를 철회할 것으로 예상했다.FAIT는 물가 상승률을 과거까지 평균해 보는 거다. 과거 물가 상승률이 2%에 미달했던 점을 염두에 두고 일정 기간 2%를 초과해도 용인하는 방침이다.도이체방크는 이 FAIT가 코로나19 사태 당시 물가 급등의 주요 원인이었다고 보고, 파월 의장이 '완전고용 미달'에 주로 대응한다는 2020년의 방침을 철회하는 한편 선제적 접근법으로의 복귀를 시사할 것이라고 했다.골드만삭스도 비슷한 전망을 내놨다.골드만삭스는 연준이 '완전고용 미달'이 아닌 완전고용에서의 양방향 '이탈'에 대응한다고 표현을 수정하거나 '미달'이라는 단어의 의미를 약화할 것으로 예상했다.또 FAIT를 주요 전략으로 삼는 대신 일반적인 물가 목표제로 복귀할 것으로 전망했다.◆골드만의 트레이딩 전략골드만삭스의 카일 피터슨 미국 국채 트레이더는 지금부터 다음 주까지는 국채 매수 포지션에서 이익을 실현하고 관망 자세를 유지하는 게 좋다고 조언했다.또 일각에서 제기되는 연준의 9월 '빅컷(50bp 인하)' 가능성에 대해 "극히 낮다"며 "이를 뒷받침할 경제 지표가 충분하지 않다"고 했다.이어 "8월 고용통계가 예상보다 양호하게 나온다면 현재 정책금리 인하에 과도하게 베팅한 시장이 실망 매도에 나설 것"이라고 덧붙였다.골드만삭스의 사라 스톤 외환 트레이더는 과거 5년 동안의 잭슨홀 반응을 본 결과 외환시장의 변동성이 컸었다고 분석했다.그는 연준이 매파적 태도를 유지했던 2022년과 2023년이나 완전고용에 집중했던 2020년 당시와 같은 변동폭이 나타날 수 있다며 이 3개년 모두 잭슨홀 행사 다음 주 유로/달러 환율의 실현 변동성이 상당했다고 했다.<figure><img src="https://img.newspim.com/news/2025/08/21/2508210439025502.gif" /></figure>골드만삭스의 존 마샬 파생상품 전략가는 현재 대부분 상장지수펀드(ETF)의 옵션 가격에 반영된 예상 변동성(잭슨홀 이틀 전부터 일주일 동안)은 과거 대비 낮은 수준이라고 했다.특히 하이일드 채권이나 신흥시장, S&P500 관련 ETF의 예상 변동성이 낮게 책정돼 있다고 했다. 다만 지역은행이나 부동산, 기술주 ETF들은 과거 대비 높은 변동성이 예상되고 있다고 했다.구체적으로 금융 ETF(종목코드: XLF)의 예상 주간 변동폭은 ±1.6%로 과거 평균 ±2.3%보다 낮은 것으로 파악됐다. 은행 ETF(KBE)도 과거 평균 미만이다.<figure><img src="https://img.newspim.com/news/2025/08/21/2508210439025503.jpg" /></figure>bernard0202@newspim.com</div>

골드만 "9월 인하 신호", JP모간 "안 중요해" 바클레이스 "시장 과신…12월 첫 인하 예상" "물가 목표제 수정, 국채 이익 실현할 시점" "ETF 대부분 예상 변동성 과거 대비 낮아"

[GAM] 파월 잭슨홀 연설, 월가 IB들이 제시한 관전 포인트

<div><figure><img src="https://img.newspim.com/etc/portfolio/pc_portfolio.jpg" /></figure>[서울=뉴스핌] 최원진 기자= 19일(현지시간) 미국 뉴욕증시 주요 지수는 잭슨홀 이벤트를 앞둔 경계감 속 대형 기술주들이 급락하면서 대체로 하락 마감했다.뉴욕증권거래소(NYSE)에서 대형주 위주의 스탠더드앤드푸어스(S&P)500지수는 37.78포인트(0.59%) 내린 6411.37로 거래를 마쳤다. 기술주 중심의 나스닥 종합지수는 314.82포인트(1.46%) 떨어진 2만1314.95로 집계됐다. 다우존스30산업평균지수는 전장보다 10.45포인트(0.02%) 오른 4만4922.27에 마감했다.엔비디아 주가는 3.5% 내렸고, AMD와 브로드컴(Broadcom)은 각각 5.44%, 3.55% 하락했다. 고성장 소프트웨어 기업 팔란티어는 9.35% 급락하며 S&P 500 구성 종목 중 가장 부진한 성과를 보였다.테슬라도 1.75% 내리고, 메타 플랫폼스와 넷플릭스가 각각 2.07%, 2.48% 떨어지는 등 주요 기술주들도 압박을 받았다.<div style="position:relative;width:100%; height:0; padding-bottom: 56.25%;"><iframe src="https://www.youtube.com/embed/Ig5wJQ7RG8U" allowfullscreen="allowfullscreen" frameborder="0" style="width:100%; height:100%;top:0; left:0; position:absolute"></iframe></div>전문가들은 인공지능(AI) 관련주가 숨고르기에 들어간 모습으로 보고 있다. 링컨파이낸셜 최고투자책임자 제이슨 브론케티는 "4월 이후 나스닥이 40% 이상 급등한 만큼, 역사적으로도 최근 경제 지표와 예상되는 연방준비제도(Fed·연준) 정책을 반영해 시장이 재조정하는 과정에서 잠시 멈춤은 자연스러운 일"이라고 평가했다.이번 주 핵심 이벤트는 8월 21~23일 와이오밍주 잭슨홀에서 열리는 연준의 연례 심포지엄이다. 이 자리에서 제롬 파월 연준 의장의 발언은 미국 경제와 통화정책 전망에 대한 단서를 제공할 것으로 시장의 주목을 받고 있다.한편 인텔은 일본 소프트뱅크그룹으로부터 20억 달러 규모의 자본 투자를 유치했다는 소식에 6.97% 급등했다.미국 국채 금리는 일제히 하락했다. 뉴욕 채권시장에서 정책금리에 민감한 2년물 국채 금리는 전장 대비 1.7bp(1bp=0.01%포인트) 내린 3.754%를 기록했다. 10년물 금리는 3.7bp 하락한 4.302%, 30년물도 4bp 떨어진 4.902%에 거래됐다.최근 3거래일 연속 상승세를 보였던 금리가 주춤한 것은 잭슨홀 이벤트를 앞두고 투자자들이 관망세에 돌입했기 때문이다.외환시장에서 달러화 가치는 혼조세를 보였다. 주요 6개 통화 대비 달러의 가치를 나타내는 달러화지수는 0.15% 오른 98.27을 기록했고, 유로/달러 환율은 0.12% 내린 1.1646달러에 거래됐다. 달러/엔 환율은 0.22% 하락한 147.54엔으로 집계됐다.국제유가는 러시아와 우크라이나 간 종전 가능성에 주목하며 하락했다. 런던 ICE선물거래소에서 브렌트유 10월물은 배럴당 65.79달러에 마감해 81센트(1.22%) 내렸다. 뉴욕상업거래소(NYMEX)에서 서부텍사스산원유(WTI) 9월물은 수요일 만기를 앞두고 배럴당 62.35달러에 마감해 1.07달러(1.69%) 하락했다.도널드 트럼프 미국 대통령은 블라디미르 푸틴 러시아 대통령과 볼로디미르 젤렌스키 우크라이나 대통령 간 양자 회담 개최 준비 중에 있다고 알렸고, 우크라이나에 대한 안전보장 계획이 조만간 마련될 것이란 소식이 전해지면서 종전 기대감이 그 어느 때보다 커진 상황이다.금값도 내렸다. 뉴욕상품거래소(COMEX)에서 금 선물 12월물은 0.6% 하락한 온스당 3358.7달러에 마감했다.유럽증시는 앞으로 2주 안에 러시아-우크라이나 정상회담이 개최될 수 있단 소식에 일제히 상승했다. 범유럽 지수인 STOXX 600 지수는 3.80포인트(0.69%) 오른 557.81로 장을 마쳤다. 올 3월 초 이후 5개월 반 만에 최고치에 올라섰다.독일 프랑크푸르트 증시의 DAX 지수는 108.30포인트(0.45%) 상승한 2만4423.07에, 영국 런던 증시의 FTSE 100 지수도 31.48포인트(0.34%) 뛴 9189.22로 마감했다. 프랑스 파리 증시의 CAC 40 지수는 95.03포인트(1.21%) 전진한 7979.08로, 이탈리아 밀라노 증시의 FTSE-MIB 지수는 379.50포인트(0.89%) 오른 4만3021.22에 장을 마쳤다. 스페인 마드리드 증시의 IBEX 35 지수는 52.10포인트(0.34%) 상승한 1만5303.80에 마감했다.우크라이나 종전 기대가 커지면서 방산주는 급격히 떨어졌다. 이탈리아의 대표적인 방산업체 레오나르도는 10.2% 하락하면서 STOXX 600 종목 중 가장 큰 하락폭을 보였다. 군용 레이더 시스템과 전자전 장비를 생산하는 독일의 헨솔트와 전차 엔진 변속기 생산업체인 렌크는 각각 9.5%, 8.3% 떨어졌고 유럽의 최대 탄약 제조업체인 라인메탈도 4.9% 내렸다.반면 소비재 부문은 강세였다. 이탈리아 아웃웨어 전문업체인 몽클레어는 4.9% 뛰었고, 영국의 명품 브랜드 버버리는 5.1% 상승했다. 영국 스포츠 의류 소매업체인 JD 스포츠는 도이체방크가 이 회사의 목표 주가를 85펜스에서 100펜스로 상향 조정함에 따라 6.9% 상승했다.인도 증시는 4거래일 연속 상승세다. 19일 센섹스30 지수는 0.46% 오른 8만 1644포인트, 니프티50 지수는 0.42% 상승한 2만 4980.65포인트로 거래를 마쳤다.인도 정부의 상품 및 서비스세(GST) 개편과 S&P 글로벌의 인도 국가신용등급 상향 조정으로 투자자 심리가 개선됐기 때문이다. 세제 개편으로 세금 부담이 완화되면 가계 지출과 소비가 늘어나 내수가 살아나고, 미국 관세 영향을 완화할 수 있단 기대가 크다.이날 제약, 금융 서비스, 헬스케어를 제외한 주요 섹터 모두 상승했다. 특히 니프티 자동차 지수가 직전 거래일 4% 이상 급등한 데 이어 1.3% 추가 상승하면서 눈길을 끌었다. 인도 정부의 세제 개편으로 소형차에 대한 GST 세율이 28%에서 18%로 낮아지게 된 것이 계속해서 상승 재료가 되고 있다.니프티 오일·가스 지수도 1.66% 올랐다. 러시아산 원유에 대한 제재가 완화될 것이라는 기대감 속에 국제 유가가 하락한 것이 정유 기업 주가 상승으로 이어졌다. 국영 정유사 바라트 페트롤리엄(Bharat Petroleum), 힌두스탄 페트롤리엄(Hindustan Petroleum), 인디안 오일(Indian Oil Corporation) 모두 1~2%의 상승률을 기록했다.섬유 제조업체의 상승세도 돋보였다. 바드만 텍스타일즈(Vardhman Textiles), 레이몬드 라이프스타일(Raymond Lifestyle), 웰스펀 리빙(Welspun Living)이 각각 5.8%, 10.2%, 3.9% 급등했다.인도 정부가 이날부터 다음 달 30일까지 수입 면화에 대한 관세를 면제하기로 한 것에 힘입은 결과다.wonjc6@newspim.com</div>

[서울=뉴스핌] 최원진 기자= 19일(현지시간) 미국 뉴욕증시 주요 지수는 잭슨홀 이벤트를 앞둔 경계감 속 대형 기술주들이 급락하면서 대체로 하락 마감했다.

[글로벌 마켓 리포트 8월 20일]

<div><figure><img src="https://pds.joongang.co.kr/news/component/htmlphoto_mmdata/202508/21/6e0a9a29-3cde-4911-a8ca-b2de32a040e8.jpg" /></figure>이재명 대통령의 미국 방문이 사흘 앞으로 다가왔다. 도널드 트럼프 대통령 초청으로 24~26일 미국을 ‘공식 실무 방문’하게 된다. 요즘 백악관은 말 그대로 문전성시다. 트럼프가 촉발한 관세전쟁에 대응하기 위해, 또 트럼프가 해결사를 자처한 러시아-우크라이나 전쟁과 이스라엘-중동 분쟁 해법을 논의하기 위해 각국 정상들이 분주히 오간다.기록을 찾아보니 지난 1월 트럼프 취임 후 이달 중순까지 미국을 방문한 정상급 지도자는 최소 29명이다. 이 대통령과 회담하고 나면 그 숫자는 30명을 넘게 된다. 트럼프 1기 첫해 같은 기간(1~8월)의 27명보다 많다. 바이든 행정부의 9명보다 확실히 늘었다. 백악관 문 앞이 더욱 붐빈다는 건 양자 관계에서 트럼프의 권력이 커지고 그와 해결해야 할 과제는 한층 시급해졌다는 의미로 볼 수 있다.생중계되는 ‘오벌 오피스 회동’트럼프, 국내정치에 활용하기도평정심 유지, 필요하면 추후 대응이번 정상회담은 이 대통령에겐 도전적인 기회다. 외교 또는 외국과의 협상이 낯설 텐데 하필 상대가 ‘협상의 달인’ 트럼프여서다. 더구나 그의 홈그라운드에서. 트럼프는 관습을 따르기보다는 규범 파괴를 즐긴다. 때로는 의전을 무시하고 즉흥적으로 행동한다. 천부적인 포퓰리스트인 트럼프는 국민이, 아니 지지자들이 듣고 싶은 말, 보고 싶은 장면을 만들 기회를 포착하면 놓치지 않는다. 총알이 귀를 스쳐 피가 흐르는데도 엄호하는 경호원들을 제치고 일어나 주먹을 불끈 쥐어올린 유세 장면이 대표적이다.성공적인 회담을 위해선 트럼프라는 사람 자체를 파악하고 대비하는 게 필요하다. 협상 의제를 공부하고 전략을 짜는 일보다 결코 중요함이 덜하지 않다. 물론 관세 협상과 산업 협력, 국방비 증액, 주한미군 역할 재조정을 포함한 한미동맹 현대화 등의 양국 간 의제 논의가 이 대통령을 초청한 주된 이유다. 다만, 트럼프는 외국 정상과의 회담도 국내 정치적 기반을 다지는 기회로 활용하는 게 몸에 밴 정치인이라는 점을 잊지 말아야 한다.정상회담 일정 중 트럼프가 ‘국내용’으로 활용하기 좋은 행사는 ‘오벌 오피스 방문’이다. 외국 정상이 백악관에 도착하면 트럼프 집무실에서 나란히 앉아 각자 모두 발언을 하고 기자단 질문을 받는다. 이 행사는 약 20~30분간 생중계된다. 짜인 틀이 없다. 트럼프가 어떤 화두를 꺼낼지, 어느 기자가 무슨 질문을 할지, 언제 끝날지조차 예측하기 어려워 외국 정상들이 난감한 상황에 처하기도 한다.반면에 ‘생방송 달인’ 트럼프는 가장 즐기는 시간이다. 트럼프는 지지자에게 직접 메시지를 던지는 걸 좋아한다. 방송 출연이 그날의 가장 중요한 일정인 경우가 많다. 정상회담 때도 예외가 아니다. 오벌 오피스 일정을 국내 정치에 활용한 흔적은 많다. 지난 2월 트럼프가 젤렌스키 우크라이나 대통령에게 고함치며 격렬한 논쟁을 벌인 뒤 오찬까지 취소하며 쫓아낸 사건이 대표적이다. 종전을 밀어붙이는 한편 우크라이나에 대한 막대한 지원에 불만이 쌓인 미국인들을 의식해 한바탕 소란을 만들었다는 해석이 있었다.지난 5월 라마포사 남아프리카공화국 대통령이 오벌 오피스를 방문했을 때 ‘백인 학살’ 의혹 영상을 틀며 이슈화한 것도 사례로 꼽힌다. 영상 자체가 거짓으로 드러났고, 여러 사실관계가 틀렸음에도 트럼프는 개의치 않았다. 라마포사 방미 일주일 전 트럼프가 자주 보는 극우 성향 매체에 남아공의 백인 차별 문제를 지적한 기사가 큼직하게 실린 것을 근거로, 지지층과의 소통이 목적이었다는 분석이 나왔다.트럼프로부터 ‘매복’ 공격을 당한 라마포사의 대응은 참고할 만하다. 그는 평정심을 잃지 않은 채로 “사실과 다르다”라고 짤막하게 말했다. 이후 별도로 기자회견을 열어 남아공 입장을 상세히 설명했다. 자기 청중을 염두에 둔 트럼프의 행동을 그 자리에서 반박하는 데 많은 에너지를 쏟지 않았다. 지난 2월 압둘라 2세 요르단 국왕도 오벌 오피스에서 현명하게 대처했다는 평을 들었다. 트럼프는 팔레스타인인을 강제 이주시키고 가자지구를 갖겠다는 계획을 밝히며 국왕에게 이주민 수용을 요청했다. 국왕은 트럼프가 전임자보다 더 큰 업적을 남길 것이라고 추켜세우는 외교 기술을 선보인 뒤 회담 종료 후 소셜미디어에 미국의 계획에 반대하며 이주민 수용 요청도 거절했다고 분명히 밝혔다.라마포사는 기자회견에서 이런 농담을 했다. “많은 남아공인이 우리가 ‘Z’ 순간을 맞이할 것이라는 우려와 두려움으로 가득 차 있었지만, 그건 오지 않았다.” ‘Z’ 순간은 젤렌스키 설전을 말한다. 요즘 유행어로 ‘Z 모멘트’는 우리에게도 오지 않아야 한다.</div>

이재명 대통령의 미국 방문이 사흘 앞으로 다가왔다. 도널드 트럼프 대통령 초청으로 24~26일 미국을 ‘공식 실무 방문’하게 된다. 요즘 백악관은 말 그대로 문전성시다. 트럼프가 촉발한 관세전쟁에 대응하기 위해, 또 트럼프가 해결사를 자처한 러시아-우크라이나 전쟁과 이스라엘-중동 분쟁 해법을 논의하기 위해 각국 정상들이 분주히 오간다.

트럼프 정상회담 참고서

<div><figure><img src="https://pds.joongang.co.kr/news/component/htmlphoto_mmdata/202508/22/8294f027-682d-4031-b6e8-b77b31cd0dd5.jpg" /></figure>도널드 트럼프 미국 대통령은 미국 NBC 방송의 리얼리티 쇼 ‘어프렌티스’ 진행자 시절에 그랬던 것처럼 대통령이 된 지금도 종잡을 수 없는 행보로 언론의 관심을 받고 있다. 이러한 예측 불가 언행은 대중의 관심을 끌고 경쟁자보다 이슈를 선점하는 효과가 있을지 몰라도 측근들 입장에서는 매우 큰 불안 요소다. 오는 25일 한·미 정상회담을 앞둔 이재명 대통령 입장에서도 이는 넘어야 할 큰 산이다.예측불가한 언행이 큰 불안 요소지혜롭게 중요 이슈 집중하거나국익 부합하는 전략적 틀 제시를<figure><img src="https://pds.joongang.co.kr/news/component/htmlphoto_mmdata/202508/22/63dc9bf3-eda4-41ca-89db-fe47b2c77328.jpg" /></figure>다른 국가 정상들이 트럼프와의 회담에서 취했던 4가지 전략을 살펴보면 도움이 될 수 있다. 첫째, 마크 카니 캐나다 총리처럼 공개적으로 들이받는 것이다. 이 전략으로 인기가 급상승한 카니는 지난 4월 총선에서 승리할 수 있었다. 그러나 한국은 캐나다와 다르다. 캐나다와 미국 경제는 샴쌍둥이처럼 붙은 한 몸이다. 따라서 트럼프와의 대결 구도는 이재명 대통령에게 좋은 전략은 아니다.둘째, 정상회담 자체를 피하는 것이다. 앤서니 앨버니지 호주 총리는 국방비 지출과 가자지구 분쟁에 대한 트럼프 정부의 압박을 거부하는 중에 양국 정상회담을 회피해 당내에서도 비판을 받고 있다. 지금껏 이런 전략으로 호주가 손해를 본 것은 없지만, 앨버니지 총리가 트럼프와의 회담을 끝까지 피할 수는 없을 것이다.셋째, 낮은 자세로 한국에 중요한 몇몇 이슈에만 집중하는 것이다. 문재인 전 대통령이 트럼프 1기 시절에 취했던 전략이다. 당시 문 전 대통령은 트럼프의 기분을 좋게 하며 자주 만났다. 만남의 목표는 단순했다. 남북 화해를 위한 북·미 정상회담이었다. 문 대통령은 트럼프의 자기중심적 사고를 간파했고 심지어 노벨평화상 수상감이라고 추켜세웠다.소위 ‘화염과 분노’로 대표되는 한반도 정책을 추진하던 트럼프는 결국 입장을 선회해 김정은 북한 국무위원장을 싱가포르와 베트남 하노이, 그리고 판문점에서 만났다. 그런데도 문 전 대통령이 전략적으로 어떤 결실을 거뒀는지는 불확실하다. 북·미 정상회담으로 위기 국면을 넘기자 북한은 계속해서 아무 제재 없이 미사일과 여타 무기 체제 개발에 몰두했다.이 대통령은 목표를 좁혀 전시작전권 전환에 집중하는 방법을 택할 수도 있다. 전작권 전환은 중국에 집중하기 위해 주한미군 규모를 축소하려는 트럼프 대통령과 앨브리지 콜비 미국 국방부 정책차관 같은 참모들에겐 꽤 매력적인 선택지일 수 있다. 그러나 전략적 방향 없이 주한 미군 규모를 축소하는 것은 한국의 역내 전략적 영향력과 한반도 안보에 큰 리스크가 될 것이다. 만약 트럼프가 김정은과 평화협정을 체결해 북핵에 정당성을 주는 결과로 이어진다면 이는 역내 안보를 위한 미국의 의지에 대한 신뢰성에 타격을 줄 것이다.넷째, 트럼프의 우선순위를 연구하고 역내와 글로벌 맥락에서 미국의 ‘아메리카 퍼스트’와 한국의 국익에 부합하는 한·미 협력의 전략적 틀을 제안하는 것이다. 제한적인 국가 차원의 의제뿐만 아니라 광범위한 역내 안보를 위해 이처럼 포괄적 접근을 취한 정상들은 트럼프와의 회담을 성공으로 이끌었다. 키어 스타머 영국 총리, 페테리 오르포 핀란드 총리, 아베 신조 전 일본 총리가 좋은 사례다. 필자가 트럼프와 회담을 한다면 이 전략을 차용하겠다. 하지만 트럼프 1기에 포진했던 맥 마스터 국가안보보좌관 등 책사들이 트럼프 2기에는 많지 않고 트럼프는 자신의 운신 폭을 최대로 가져가고자 관료들의 일관성 있는 국가 전략 수립의 길을 오히려 막고 있어 장담하기는 어렵다.이 대통령에게 최선의 선택지는 아마도 셋째와 넷째 전략의 조합이 아닐까 싶다. 다만 미국 경제에 대한 투자 약속과 트럼프의 관세 집착을 인정하는 조건이 따를 것이다. 역내 평화와 안보 강화를 위한 한국 정부의 한반도 비전도 추진하려 할 것이다. 이 대통령은 이러한 전략을 한국의 전작권 환수 차원 보다는 트럼프가 생각하는 방위비 분담 불균형 해소의 일환으로 제시하려 할 것이다. 트럼프는 언제나 자신이 이겼다고 말하고 싶어한다. 따라서 트럼프와의 성공적인 회담을 위해서는 트럼프가 자신이 이겼다고 생각하도록 만드는 기술이 필요하다. 이 대통령이 부디 성공하길 기원한다.※ 외부 필진 기고는 본지의 편집 방향과 다를 수 있습니다.마이클 그린 호주 시드니대 미국학센터 소장·미국 CSIS 키신저 석좌</div>

도널드 트럼프 미국 대통령은 미국 NBC 방송의 리얼리티 쇼 ‘어프렌티스’ 진행자 시절에 그랬던 것처럼 대통령이 된 지금도 종잡을 수 없는 행보로 언론의 관심을 받고 있다. 이러한 예측 불가 언행은 대중의 관심을 끌고 경쟁자보다 이슈를 선점하는 효과가 있을지 몰라도 측근들 입장에서는 매우 큰 불안 요소다. 오는 25일 한·미 정상회담을 앞둔 이재명 대통령 입장에서도 이는 넘어야 할 큰 산이다.

이 대통령은 트럼프라는 큰 산 잘 넘을까

<div><figure><img src="https://nimage.newsway.co.kr/photo/2025/08/20/20250820000130_0700.jpg" /></figure>이찬진 금융감독원장이 다음주부터 금융권 상견례를 시작하며 본격적인 행보에 나선다. 21일 금융권에 따르면 이찬진 금감원장은 오는 28일 은행업권 간담회를 개최하고 은행 최고경영자(CEO)들을 만난다. 이어 일주일 간격으로 보험업권, 증권업권과도 간담회 일정을 조율 중인 것으로 알려졌다. 증권업권 간담회는 다음달 8일로 예상된다. 금감원 관계자는 "신임 금감원장이 오면 매번 진행하던 업권별 간담회로 생각해달라"면서 "각 업계 현안과 의견을 청취하는 자리가 될 예정"이라고 말했다. 이 원장은 지난 14일 취임해 이번 주 부문별 업무보고를 받으며 공식 업무를 시작했다. 금융권에서는 다음주부터 시행되는 업권별 간담회가 이 원장과 첫 상견례 자리이자 신임 원장의 기조를 확인할 수 있는 자리인 만큼 주목도가 높다. 특히 이 원장은 이재명 대통령과 깊은 인연으로 '실세 금감원장' 타이틀을 얻어 업계의 관심이 더욱 높은 상황이다. 이 원장은 지난 14일 취임식 후 기자들과 만난 자리에서 "혼자 독자적으로 결정하고 집행하기보다 토론과 합의 과정을 거쳐 의견을 표현하는 데 익숙하다"며 "저는 의외로 과격한 사람이 아니고, 자본시장이나 금융시장 불안정을 초래할 만한 어떠한 액션도 기대하지 마시라"고 언급했다. </div>

이찬진 금융감독원장이 다음주부터 금융권 상견례를 시작하며 본격적인 행보에 나선다. 21일 금융권에 따르면 이찬진 금감원장은 오는 28일 은행업권 간담회를 개최하고 은행 최고경영자(CEO)들을 만난다. 이어 일주일 간격으로 보험업권, 증권업권과도 간담회 일정을 조율 중인 것으로 알려졌다. 증권업권 간담회는 다음달 8일로 예상된다.

이찬진 금감원장, 28일 은행장 만난다···업권별 릴레이 간담회 시동

<div><figure><img src="https://img.newspim.com/news/2025/08/20/250820134601550_w.jpg" /></figure>[서울=뉴스핌] 이길동 기자 = 구윤철 부총리 겸 기획재정부 장관이 20일 서울 종로구 정부서울청사에서 열린 산업경쟁력강화 관계장관회의에 김정관 산업부 장관과 함께 참석하고 있다. 이날 회의에서는 글로벌 공급 과잉과 경쟁력 약화로 위기에 처한 석유화학 산업의 구조개편 방안등이 논의 됐다. 왼쪽 부터 권대영 금융위원회 부위원장, 김정관 산업부 장관, 구윤철 부총리, 이찬진 금융감독원장. 2025.08.20 gdlee@newspim.com</div>

[서울=뉴스핌] 이길동 기자 = 구윤철 부총리 겸 기획재정부 장관이 20일 서울 종로구 정부서울청사에서 열린 산업경쟁력강화 관계장관회의에 김정관 산업부 장관과 함께 참석하고 있다. 이날 회의에서는 글로벌 공급 과잉과 경쟁력 약화로 위기에 처한 석유화학 산업의 구조개편 방안등이 논의 됐다. 왼쪽 부터 권대영 금융위원회 부위원장, 김정관 산업부 장관, 구윤철 부총리, 이찬진 금융감독원장. 2025.08.20 gdlee@newspim.com.

산업경쟁력강화 관계장관회의 참석하는 구윤철 부총리

원·달러 환율이 1390원대 수준을 유지하고 있다. 21일 서울 외환시장에서 달러화 대비 원화 환율은 전날과 같은 1398.4원이었다. 환율은 전날보다 1.4원 내린 1397.0원에 개장해 1390원 중후반대에서 등락을 거듭했다.

파월의 입 주목…환율 여전히 1390원대 [김혜란의 FX]

관련 뉴스