<div>중국 화장품 ‘C뷰티’가 빠르게 성장하며 K뷰티를 맹추격하고 있다. 반도체, 전기·전자 등 국내 수출 주력 업종의 경쟁력이 조만간 중국에 뒤처질 것으로 전망되는 가운데 소비재인 K뷰티의 아성도 위협받는 것 아니냐는 우려가 나온다.23일 한국무역협회에 따르면 올 1~9월 중국의 화장품 수출액은 약 54억 268만 달러로 전년 동기 대비 9.13% 증가했다. 같은 기간 한국의 화장품 수출액(85억 2000만 달러)에는 못 미치지만 입술·눈 화장용 제품류의 수출액은 이미 중국이 더 많다. 한편 올 10월까지 한국의 대중 화장품 수출액은 17억 2520만 달러로 전년 동기 대비 18.7% 감소했다. 화장품 업계 관계자는 “C뷰티가 내수는 물론 해외에서도 빠르게 확장 중인 만큼 K뷰티가 품질과 성분만으로 우위를 차지한 상황이 지속될 수 있을지 장담하기 어렵다”고 말했다.</div>

<div><figure><img src="https://newsimg.sedaily.com/2025/11/23/2H0KEK3UMH_3.jpg" /></figure>수입자동차 브랜드의 국내 시장 연간 점유율이 사상 처음으로 20% 선 돌파를 눈앞에 뒀다. 1987년 관련 통계가 집계된 후 38년간 20%의 벽이 깨진 적이 없어 업계의 관심이 쏠리고 있다.23일 한국수입자동차협회에 따르면 올해 9월까지 국내 등록된 차량 113만 2275대 중 수입차는 22만 5348대로 19.9%의 점유율을 기록하고 있다. 연초인 1월부터 4월까지는 월별 점유율이 15.9~18.9%에 머물렀으나 5월부터 다섯 달간 20% 선을 훌쩍 넘어 21.1~23.1%를 기록하며 고공 행진을 하고 있다.<figure><img src="https://newsimg.sedaily.com/2025/11/23/2H0KEK3UMH_4.jpg" /></figure>수입차의 국내 시장 점유율은 1987년 0.004%로 시작했다. 그해 전체 등록 차량 24만 9458대 중 수입차는 겨우 10대였다. 1990년대 호황기 점유율이 0.83%(1996년)까지 올랐지만 국제통화기금(IMF) 외환위기를 거치면서 0.26%(1999년)까지 떨어졌다.수입차 점유율은 2002년 1.4%로 처음 1%를 넘은 뒤 2004년 2.7%, 2007년 5.1%, 2010년 6.9%로 비중을 늘려왔다. 10%대로 올라선 것은 2012년이었다. 이후 꾸준히 점유율을 높여 코로나 19 팬데믹 당시인 2022년 역대 최대치인 19.7%를 찍었다. 2023년과 2024년은 각각 18.2%, 18.3%로 다시 소강상태를 보였다.하지만 올해 업계에서는 드디어 20% 선을 넘어설 기회가 찾아왔다는 기대가 커지고 있다. 부진했던 연초 실적을 이겨내고 최근 20%대를 넘어선 월별 기록이 이어지면서 제대로 상승세를 탔다는 분석이다.올해 수입차 점유율 확대의 1등 공신은 테슬라다. 테슬라는 시장 점유율을 높이기 위해 잇따라 가격을 인하하면서 소비자들의 발길을 잡았다. 테슬라는 기존 롱레인지 모델보다 2000만 원가량 싸진 중국 CATL의 LFP(리튬·인산·철) 배터리를 장착한 저가형 모델Y 제품을 2023년 내놓은 데 이어 올해 4월 다시 400만 원가량 저렴한 부분 변경 모델(주니퍼)도 출시했다. 수입차 판매량이 고공 행진을 시작한 것도 이때부터다. 5299만 원인 모델Y의 새 모델은 전기차 보조금 적용 시 4000만 원 후반대에도 구매가 가능해졌다. 올해 10월까지 테슬라의 국내 판매량은 4만 7962대를 기록했는데 이는 지난해 같은 기간(2만 4880대)보다 92.8% 늘어난 것이다.중국산 전기차의 한국 진출도 영향을 끼쳤다. 올해 4월 국내에 처음 진출한 BYD(비야디)는 6개월 만에 3791대를 판매하며 선전했다. 소형 전기 스포츠유틸리티차량(SUV) 아토3가 동급 차량보다 1000만 원가량 낮은 등 가격 경쟁력을 앞세워 점유율을 늘리고 있다. 폴스타 또한 지난해 10월까지 430대에 머물렀던 판매량이 올해 같은 기간 2513대로 484% 껑충 뛰면서 수입차 판매량 증가에 일조했다.전통적인 강자인 BMW와 메르세데스벤츠도 제 몫을 하고 있다. BMW는 올해 6만 4015대로 지난해(6만 585대)보다 판매량이 늘었고 벤츠는 5만 4121대로 지난해(5만 4475대) 수준을 유지했다. 한동안 부진했던 렉서스와 아우디도 올해 각각 1만 2855대, 9547대로 지난해 대비 12.0%, 27.8% 판매량이 상승하며 회복세를 보이고 있다.수입차 점유율 증가는 반대로 국내 완성차의 경쟁력이 그만큼 줄어들었기 때문이다. 특히 국내 완성차 브랜드의 가격이 꾸준히 오른 영향이 컸다. 국내차와 수입차의 가격 차이가 줄어들거나 역전되면서 수입차를 선택하는 소비자가 늘었다는 것이다. 업계 관계자는 “과거에는 ‘수입차는 고가’라는 이미지가 강했지만 이제 저렴한 모델도 많이 등장하고 국내차의 가격이 상승하면서 수입차 접근성이 높아졌다”며 “수입차 점유율 20% 돌파는 시간문제”라고 전망했다.</div>

수입자동차 브랜드의 국내 시장 연간 점유율이 사상 처음으로 20% 선 돌파를 눈앞에 뒀다. 1987년 관련 통계가 집계된 후 38년간 20%의 벽이 깨진 적이 없어 업계의 관심이 쏠리고 있다.

수입차 연간 점유율 첫 20% 눈앞…테슬라가 끌었다

<div><figure><img src="https://newsimg.sedaily.com/2025/11/22/2H0JWJMN1E_6.png" /></figure>최근 전 세계에 인공지능(AI) 투자 열풍이 불어닥치며 올 하반기부터 미국 뉴욕증권거래소(NYSE)가 100년 넘게 유지하던 ‘세계 최대 증권거래소’ 지위를 잃게 됐다. 나스닥 증권거래소가 지난 6월부터 시가총액 기준으로 뉴욕증권거래소를 추월하면서 세계 최대 거래소 지위를 꿰찬 것이다. 나스닥이 엔비디아·마이크로소프트·테슬라·애플·아마존·알파벳(구글의 모회사)·메타(페이스북의 모회사) 등 이른바 ‘매그니피센트7(M7)’을 앞세워 혁신과 성장을 상징하는 거래소로 자리 잡으면서 한국과 미국을 비롯한 전 세계 자금이 해당 거래소로 몰리는 양상이다. 특히 최근에는 미국 최대 업체이자 NYSE에서 4번째로 시총 규모가 월마트까지 AI 기업으로 변신을 예고하면서 다음달 9일부터 나스닥시장으로 이전 상장한다고 밝혔다. 월가에서는 AI나 자율주행 등 혁신 기술이 투자의 중심으로 자리잡을수록 나스닥과 뉴욕증권거래소 간 시총 격차는 더 벌어질 것으로 내다보고 있다.나스닥, ‘AI 열풍’ 등에 업고 6월부터 NYSE 시총 추월…107년 만의 최대 거래소 교체<figure><img src="https://newsimg.sedaily.com/2025/11/22/2H0JWJMN1E_7.jpg" /></figure>서울경제신문이 22일 세계 거래소연맹(WFE) 통계를 분석한 바에 따르면 나스닥의 시총은 6월 말 31조 9635억 5975만 달러(약 4경 7038조 원)를 기록해 30조 8384억 849만 달러(약 4경 5382조 원) 규모의 뉴욕증권거래소를 처음 제쳤다. 나스닥의 시총은 10월 말 35조 6731억 8469만 달러(약 5경 2497조 원)까지 불어 뉴욕증권거래소(32조 3129억 9526만 달러)와의 격차를 점점 벌렸다. 나스닥이 이달까지 벌써 6개월쩨 명실상부한 세계 최대 거래소로 군림하는 셈이다.이는 불과 몇 년 전까지만 해도 상상하기 힘든 일이었다. WFE에 따르면 나스닥의 시총은 8년 전인 2017년 말까지만 하더라도 약 10조 달러 규모로 22조 달러에 달했던 뉴욕증권거래소의 절반에도 못미쳤다. 글로벌 유동 자금이 대거 풀렸던 코로나19 대유행(팬데믹) 시기인 2020~2021년에도 뉴욕증권거래소 시총은 나스닥보다 늘 4조~6조 달러 정도 많았다.상황은 챗GPT가 처음 일반 대중에게 공개된 2022년 11월 30일 이후 완전히 반전됐다. 챗GPT의 등장 이후 AI 투자 열풍이 불면서 나스닥의 시총은 뉴욕증권거래소와의 차이를 점점 좁히기 시작했다. 두 증권사 간 시총 격차는 도널드 트럼프 대통령이 관세 정책을 발표한 여파로 증시가 폭락했던 지난 4월 한때 4조 달러 이상까지 다시 벌어졌지만, 결국 두 달 만에 여전됐다.이전까지 뉴욕증권거래소는 언제나 전 세계 최대 시총을 자랑하며 글로벌 자본주의를 상징하는 노릇을 했다. 위치도 맨해튼 월가의 심장부에 있어 뉴욕 증시는 곧 뉴욕증권거래소라는 등식으로 통했다.뉴욕증권거래소는 미국에서 가장 오래된 거래소로 1792년 주식시장 규제 합의를 기원으로 둔다. 실제 거래소로서 기능을 하기 시작한 것은 1817년이다. 현재의 뉴욕증권거래소라는 이름을 갖춘 때는 1863년이다.뉴욕증권거래소가 세계 최대 거래소가 된 시점은 제1차 세계대전 종전 직후인 1918년께로 추정된다. 그전까지는 대영제국의 광대한 식민지를 기반으로 했던 영국의 런던증권거래소(LSE)가 세계 최대 거래소였다. 런던증권거래소는 제1차 세계대전 때 주요 전장지였던 유럽 지역이 초토화된 탓에 세계 금융의 중심 역할을 뉴욕증권거래소로 넘겼다. 직접적인 전장터가 되지 않았던 미국은 막대한 전쟁 물자 특수에 힘입어 이때부터 세계 경제 패권 국가로서의 기초를 다졌다.1920년대 후반까지 압도적인 세계 1등 거래소로 부상했던 뉴욕증권거래소의 시총 규모는 1929~1933년 대공황을 겪으며 런던증권거래소와 다시 큰 차이를 보이지 않게 된다. 그러다 제2차 세계대전이 발발한 1940년대부터 미국 경제가 급속히 성장하면서 다른 지역은 영원히 따라잡지 못할 막강한 최대 거래소로 자리를 굳혔다.1971년 벤처기업 위한 자동 거래 시스템으로 출범…‘2부 리그’ 코스닥과 다른 길<figure><img src="https://newsimg.sedaily.com/2025/11/22/2H0JWJMN1E_8.jpg" /></figure>뉴욕증권거래소는 1940년대 제2차 세계대전과 이후 이어진 냉전, 1960년대 베트남 전쟁, 1970년대 오일 파동 등 여러 부침을 겪으면서도 2020년대까지 최고 거래소의 지위를 한 번도 잃지 않았다. 미국이 제1차 세계대전 이후부터 지금까지 내내 전 세계 최대 경제 대국으로 존재한 까닭이다. 현재 뉴욕증권거래소 상장한 기업은 총 2400여 곳으로 코카콜라, 코스트코, 마스터카드, 나이키, 맥도널드 등이 그 대표 기업이다. 주요 상장사 상당수가 연식이 오래되고 현금 흐름이 좋은 금융·제조·유통 우량 대기업이다.뉴욕증권거래소의 107년 아성을 흔든 곳은 결국 미국의 경쟁자인 나스닥이 됐다. 나스닥은 뉴욕증권거래소와는 다른 자동 거래 시스템을 앞세워 1971년 2월 8일 창립됐다. 출범 초기부터 벤처기업이나 정보기술(IT) 회사들의 자금 조달을 돕는 역할을 했다.월가에 위치한 뉴욕증권거래소와 다르게 나스닥에는 물리적 거래소가 없다. 투자자와 시장조성자들이 데이터센터 거래 시스템을 통해 주식을 직접 매매한다. 이는 지금도 시장조성자가 전통적인 경매 방식으로 주식 거래를 중개하는 뉴욕증권거래소와는 큰 차별점이다. 본래 월가에 있던 본사도 2021년부터 맨해튼 타임스퀘어로 옮겼다.상장 기업은 뉴욕증권거래소보다 많은 4000여 곳에 달한다. 주식 유동성, 수수료, 주주 수, 시총, 실적 등 상장 요건이 뉴욕증권거래소보다 낮기에 그렇다. 상장사 대다수가 당장의 현금 흐름은 좋지 않지만 미래 성장성은 높은 기업들이다.나스닥은 21세기 AI 혁명을 기점으로 M7을 앞세워 뉴욕증권거래소의 규모를 빠르게 따라잡기 시작했다. 월가가 M7 등 혁신 기업을 중심으로 투자를 늘리면서 나스닥에는 한국 개인투자자 등 전 세계의 뭉칫돈이 쏟아졌다. 어느덧 나스닥의 시총 1위 기업은 전 세계 최대 가치 회사와 동일어가 됐다. 급기야 나스닥 대장주인 엔비디아의 시총 규모는 지난달 29일 5조 달러(약 7100조 원)를 넘어서며 세계 3위 경제대국인 독일의 국내총생산(GDP)까지 추월하기도 했다.나스닥과 뉴욕증권거래소 간 관계는 완전한 ‘남남’이자 경쟁 관계라는 점에서 한국의 코스피와 코스닥시장과도 확연히 다르다. 코스닥은 이름에서도 알 수 있 듯 취지 자체는 한국판 나스닥으로 출발한 시장이다. 1999년 IT 열풍에 힘입어 장내 시장으로 전환하면서 한국의 혁신 벤처기업들의 요람이 될 것이라는 기대를 한몸에 받았다.문제는 2004년 증권거래소(현 한국거래소)에 인수되면서부터 시작됐다. 미국으로 따지면 뉴욕증권거래소와 나스닥을 한 기관이 운영하는 꼴이 되면서 자연스럽게 코스피는 ‘1부 리그’, 코스닥은 ‘2부 리그’라는 인식이 고정됐다. 한국의 경제가 미국과 달리 혁신 서비스보다는 삼성전자(005930), LG(003550), 현대차(005380), SK하이닉스(000660) 등 전통 제조 기업 중심으로 유지됐다는 점도 코스닥에는 불리한 여건이 됐다. 셀트리온(068270), 네이버(NAVER(035420)), 카카오(035720) 등 시총 상위주가 된 코스닥 대기업 상당수가 상장 요건만 갖추면 앞다퉈 코스피로 짐을 싸고 도망갔다. 지금도 코스피가 외국인 등 대규모 투자 자금을 유치하기에 유리하다는 점이 코스닥 상장사들의 이전 상장 욕구를 크게 자극하고 있다.“나도 AI 기업” 시총 4위 월마트까지 나스닥으로…거품론, 금리, 침체 등은 변수<figure><img src="https://newsimg.sedaily.com/2025/11/22/2H0JWJMN1E_9.jpeg" /></figure>이달 20일(현지 시간) 월마트의 이전 상장 계획 발표는 뉴욕증권거래소에 대한 나스닥의 승리를 최종 선언하는 효과를 냈다. 나스닥 출범 직후인 1972년부터 뉴욕증권거래소에 상장됐던 월마트는 20일 3분기 실적 공개와 함께 다음달 9일부터 나스닥으로 이전 상장한다는 방침을 밝혔다. 뉴욕증권거래소에서 월마트의 시총은 21일 기준 8397억 68만 달러로 미국주식예탁증서(ADR) 형태로 상장된 대만 파운드리(반도체 위탁생산) 기업 TSMC, 제약사 일라이릴리에 이어 3위 규모에 달한다. 나스닥에서는 엔비디아·애플·마이크로소프트·아마존·알파벳·브로드컴·메타·테슬라에 이어 10위권으로 평가받을 수 있는 덩치다. 월마트가 나스닥으로 올 경우 비금융 기업 100개로 구성된 나스닥100지수에도 편입될수 있다. 나스닥에서 뉴욕증권거래소로 옮긴 역대 모든 기업 가운데 압도적으로 시총이 큰 회사다.월마트의 나스닥 이전은 이 회사가 최근 유통 사업에 AI 기술을 적극적으로 도입하는 데 따라 기술주로서 더 많은 자금을 끌어오려는 목적이 작용한 것으로 풀이된다. 월마트는 심지어 트럼프 대통령의 관세 효과와 미국 연방정부 셧다운(일시적 업무정지)이 겹친 3분기에도 호실적을 거뒀다고 밝혔다. 저렴한 상품을 위주로 판매하는 기업인 만큼 3분기에 부진한 실적을 거둔 홈디포, 타깃 등과 달리 물가 상승이 실적에 외려 호재가 됐다. 월마트의 3분기 순이익은 61억 달러로 지난해 같은 기간보다 34%나 증가했다. 올 연간 매출도 지난해보다 4.80∼5.10% 증가할 것으로 예상됐다. 이는 3개월 전 높여 잡았던 3.75∼4.75%보다 더 나아진 숫자였다. 존 데이비드 레이니 월마트 최고재무책임자(CFO)는 이날 CNBC 인터뷰에서 “고소득층에서 시장 점유율 확대 현상이 더욱 두드러졌다”며 “저소득층의 경우 지출 흐름이 다소 완만해져서 주의 깊게 지켜보고 있다”고 말했다.앞서 월마트는 이달 14일 더그 맥밀런 최고경영자(CEO)가 내년 2월 1일부터 물러나기로 했다고도 밝혔다. 맥밀런 CEO는 2013년 11월부터 12년 동안 월마트를 이끈 경영인이다. 후임으로는 존 퍼너 현 미국 법인 CEO가 지명됐다. 그는 1993년 시간제 직원으로 입사해 2019년부터 월마트의 미국 법인 CEO를 맡은 입지전적인 인물이다.월마트의 이동을 계기로 세계 최대 거래소 지위는 한 동안 나스닥이 거머쥘 가능성이 커졌다. 다만 최근 월가에 확산하는 AI 거품론, 연방준비제도(Fed·연준) 금리 인하 속도 조절, 사모대출발(發) 부실 우려 확산 등은 나스닥지수의 장기 상승세에는 부담이다. 실제 나스닥은 지난 19일 장 종료 후 엔비디아의 3분기 실적 발표 이후 AI 거품론에 논쟁이 붙으면서 20일과 21일 모두 이례적으로 크게 오르내렸다. 금리 인하가 늦춰질 경우 우량주보다 상대적으로 필요 자금이 많고 부채 부담은 큰 상장사들의 특성상 지수가 하락 압박을 받을 수도 있다. 경기 민감주가 많아 혹여 경제 침체라도 온다면 시총 상위 거래소 지위를 뉴욕증권거래소에 곧바로 내줄 수도 있다.다만 기존 대기업이 자본시장 성장의 대부분을 주도하는 한국과 달리 미국은 신생 기업에 더 많은 자금을 공급한다는 점에 주목할 필요는 있다. 국가의 잠재 성장률과 미래 성장 동력은 결국 벤처 시장에서 비롯되는 까닭이다. 더욱이 미국은 한국보다도 경제 규모가 훨씬 큰 데도 말이다.<figure><img src="https://newsimg.sedaily.com/2025/11/22/2H0JWJMN1E_10.jpg" /></figure>※'트럼프 스톡커(Stocker)'는 도널드 트럼프 대통령 시대에 투자에 도움이 될 만한 미국의 시장·기업·정책·정치·외교 관련 현장 이야기와 현안 분석을 전달하는 코너입니다. 구독하시면 유익한 미국 소식을 받아보실 수 있습니다.</div>

최근 전 세계에 인공지능(AI) 투자 열풍이 불어닥치며 올 하반기부터 미국 뉴욕증권거래소(NYSE)가 100년 넘게 유지하던 ‘세계 최대 증권거래소’ 지위를 잃게 됐다. 나스닥 증권거래소가 지난 6월부터 시가총액 기준으로 뉴욕증권거래소를 추월하면서 세계 최대 거래소 지위를 꿰찬 것이다. 나스닥이 엔비디아·마이크로소프트·테슬라·애플·아마존·알파벳(구글의 모회사)·메타(페이스북의 모회사) 등 이른바 ‘매그니피센트7(M7)’을 앞세워 혁신과 성장을 상징하는 거래소로 자리 잡으면서 한국과 미국을 비롯한 전 세계 자금이 해당 거래소로 몰리는 양상이다. 특히 최근에는 미국 최대 업체이자 NYSE에서 4번째로 시총 규모가 월마트까지 AI 기업으로 변신을 예고하면서 다음달 9일부터 나스닥시장으로 이전 상장한다고 밝혔다. 월가에서는 AI나 자율주행 등 혁신 기술이 투자의 중심으로 자리잡을수록 나스닥과 뉴욕증권거래소 간 시총 격차는 더 벌어질 것으로 내다보고 있다.

[트럼프 스톡커] 월마트도 "AI주", '107년 1등 거래소' 전격 교체

<div><figure><img src="https://pds.joongang.co.kr/news/component/htmlphoto_mmdata/202511/24/5f5799fd-a07e-428d-ac8b-b49a89fb402c.jpg" /></figure>2026년을 맞이하는 아시아는 놀라운 회복 탄력성을 다시 한번 증명하고 있다. 거센 관세 인상에도 불구하고, 그 충격을 빠르게 흡수하며 경제적 저력을 분명히 입증했다.올해 성장 동력은 두 축에서 비롯됐다. 먼저, 관세 인상에 앞서 미국 소비자들의 선제적 주문이 초기 수출을 크게 늘렸고, 이어 아시아 전역의 촘촘한 기술 공급망을 바탕으로 AI 투자가 확산됐다. 공급망 재편 과정에서 드러난 민첩성은 인상적이다.탄탄한 내수가 이러한 체력의 기초다. 호주는 가계 소비가 예상 밖으로 반등했고, 여러 신흥국도 투자가 꾸준히 늘었다. 금융 시장은 견조함을 유지하며 주식시장은 강세, 회사채와 국채의 금리 차이(신용 스프레드)는 줄었다. 2025년 중반 기준, 아시아는 세계 성장의 60%를 담당하며 경제 중심지로서 입지를 확고히 했다.<figure><img src="https://pds.joongang.co.kr/news/component/htmlphoto_mmdata/202511/24/c6b0a934-860f-4e43-bddc-e0bd17ab2338.jpg" /></figure>2026년 아시아 성장을 이끌게 될 네 가지 요인은 다음과 같다. 첫째, 성장 친화적 정책 환경이다. 원자재 가격 안정, 환율 진정, 중국 수출 회복이 맞물리며 대다수 국가에서 디스인플레이션(물가 상승률 둔화)이 나타났다. 중앙은행들은 완화 정책을 점진적으로 마무리할 여지를 확보했고, 재정정책은 외부 수요 둔화를 상쇄하기 위해 적자 확대 기조를 유지하며 재정 건전성은 대체로 양호하다.둘째, 중국의 산업 과잉이 역내 구도를 재편 중이다. 중국은 제조업 중심의 전략에 따라 넘치는 생산 능력을 저렴한 가격에 해외로 방출하고 있다. 이는 한국·일본·대만 제조업체의 수익성을 압박하는 동시에 아시아 전체에 디스인플레이션 압력으로 작용한다. 반면 남아시아와 동남아시아에서는 중국산 기계 및 중간재 가격 하락 덕분에 생산비가 낮아지고, 이에 따라 기회와 도전이 교차하는 새로운 국면이 열리고 있다.셋째, 아시아 소비자 또한 조심스럽게 변곡점에 들어서고 있다. 물가 안정과 꾸준한 고용이 실질소득을 끌어올리고 있다. 각국 정부가 세제 혜택, 보육 지원 등 표적형 정책을 확대한 가운데, 실업률은 전반적으로 낮은 수준에 머물고 있다. 소비의 급격한 폭발은 어렵더라도 꾸준한 회복 가능성은 어느 때보다 크다.넷째, AI가 주도하는 기술 사이클은 여전히 강력한 성장 엔진이다. 다만 그 파급 속도는 국가마다 다르다. 한국·대만·일본은 첨단 반도체 생산에서 압도적인 경쟁우위를 유지하는 한편, 신흥 아시아 국가들은 조립·테스트·부품 제조 등에서 빠르게 따라잡고 있다. 2026년 아시아의 과제는 이 기술 호황의 혜택을 더 넓은 산업과 노동시장으로 확산하는 일이다. 2026년 아시아의 기초 체력은 어느 때보다 튼튼하다.루이즈 루 옥스퍼드 이코노믹스 이코노미스트</div>

2026년을 맞이하는 아시아는 놀라운 회복 탄력성을 다시 한번 증명하고 있다. 거센 관세 인상에도 불구하고, 그 충격을 빠르게 흡수하며 경제적 저력을 분명히 입증했다.

2026년 아시아 경제를 움직일 네 가지 동력

<div><img src="https://img.etnews.com/news/article/2025/11/23/news-p.v1.20251123.3cfd5de685a048a6a7ac4d9fcc409e4c_P1.jpg" />우리나라 법인세 유효세율이 OECD 38개국 중 9위로 나타나 여전히 높은 것으로 나타났다.한국경영자총협회는 OECD 자료를 분석한 '법인세 유효세율 국제비교 및 시사점' 보고서를 23일 발표하고 우리나라 법인세 유효세율이 OECD 평균이나 아시아 주요국보다 높은 것으로 나타났다고 밝혔다.법인세 유효세율은 지방세를 포함한 명목 최고세율과 각종 공제제도, 물가와 이자율 등 거시지표를 종합적으로 고려했을 때, 기업이 적용받을 것으로 예상되는 법인세 부담 수준을 뜻한다. 한국의 법인세 유효세율은 2023년 기준 24.9%로 OECD 38개국 중 9번째로 높았다.2023년부터 한국 법인세 명목 최고세율이 27.5%에서 26.4%로 인하되면서 유효세율도 하락했으나, 순위는 2022년과 동일하게 9번째로 높은 수준을 유지했다.2017년과 비교하면 2023년 한국의 유효세율은 22.9%에서 24.9%로 1.9%포인트(P) 상승했다. 영국(4.7%P), 튀르키예(4.5%P)에 이어 OECD 38개국 중 3번째로 상승폭이 컸다.OECD 38개국 중 같은 기간 유효세율이 하락한 국가는 21개국, 동일한 수준에서 유지된 국가는 7개국이었다. 유효세율이 상승한 국가는 우리나라를 포함해 10개국이었다. 한국의 유효세율 순위는 2017년 OECD 38개국 중 19위에서 2018년 12위로 올라선 후 프랑스·그리스 등 다른 국가 유효세율이 하락하면서 2021년 9위로 상승했다. 2021년 명목 법인세율 인하에도 불구하고 한국 유효세율은 여전히 9위를 유지하고 있다.2023년 한국의 법인세 유효세율(24.9%)은 OECD(21.9%)와 G7 평균(24.1%)보다 높다. 2018년에 OECD와 G7 평균을 추월해 2023년까지 6년 동안 높은 수준이 이어지고 있다.아시아 주요국과 비교해보면 중국은 2017년 유효세율 22.9%로 한국(22.9%)과 유사했으나 2023년 23.0%로 한국(24.9%)보다 낮아졌다.2017년 유효세율이 우리나라의 2배에 달했던 인도는 2023년까지 44.7%에서 24.0%로 20.7%P나 하락해 오히려 한국보다 낮아졌다. 싱가포르는 장기간 낮은 수준을 유지하면서 우리와 큰 차이를 보였다.하상우 경총 경제조사본부장은 “현행 법인세 명목세율로도 유효세율이 OECD 평균이나 아시아 주요국보다 높은 것으로 나타났다”며 “노동 규제 강화, 해외 직접투자 증가 등으로 국내 투자 위축에 대한 우려가 커지는 상황에서 법인세율 인상은 더 신중하게 검토될 필요가 있다”고 강조했다.배옥진 기자 withok@etnews.com </div>

우리나라 법인세 유효세율이 OECD 38개국 중 9위로 나타나 여전히 높은 것으로 나타났다. 한국경영자총협회는 OECD 자료를 분석한 '법인세 유효세율 국제비교 및 시사점' 보고서를 23일 발표하고 우리나라 법인세 유효세율이 OECD 평균이나 아시아 주요국보다 높은 것으로 나타났다고 밝혔다.

한국 법인세 유효세율 'OECE 9위'…상승폭도 가팔라

<div><img src="https://image.mediapen.com/news/202511/news_1060398_1763768572_m.jpg" />[미디어펜=김종현 기자] 12월 기준금리 인하에 대한 기대감이 다시 부각되면서 스타벅스와 홈디포, 코카콜라와 같은 소비재 업종의 주가가 많이 올랐다.21일(현지시간) 미국 증시에서 스타벅스는 3.30% 급등한 85.35 달러에 마감했다. 스타벅스는 주력시장인 미국과 중국에서 매출이 예상보다 크게 줄었다는 소식에 지난주 14일부터 4거래일 연속 추락했으나 이날은 강하게 반등했다.코카콜라는 2.44% 뛰었다. 이틀 연속 상승이다. 맥도날드는 1.71% 올랐다. 역시 이틀째 강세를 지속했다. 대표 소비재 기업인 홈디포는 3.29% 상승하면서 다우지수를 견인했다. 이 기업 주가는 최근 실망스런 3분기 실적과 연간 실적 전망 하향 조정으로 7일 연속 급락했으나 이날 크게 오르면서 분위기를 바꿨다.이들 업체 주가가 오늘 많이 오른 것은 존 윌리엄스 뉴욕연방준비은행 총재가 12월 금리 인하를 지지하고 나선데 힘입었다. 윌리엄스 총재는 이날 칠레 산티아고 연설에서 "나는 통화정책이 다소 제약적이라고 본다. 따라서 가까운 시일 내에 연방기금금리 목표 범위를 추가로 조정해 정책 기조를 중립에 더 가깝게 가져갈 여지가 있다고 본다"라고 밝혀 추가 금리인하에 찬성했다. 이는 바닥으로 떨어졌던 추가 금리 인하 가능성을 높이면서 증시를 비롯한 금융시장 전반에 영향을 미쳤다.금리인하는 소비자들의 대출 부담을 줄이고, 소비 여력을 키워 외식이나 소비재 수요를 자극할 수 있다. 이런 분위기 속에서 카드업체 주가도 급등했다. 마스터카드는 2.37%, 비자는 1.30% 각각 뛰었다.</div>

[미디어펜=김종현 기자] 12월 기준금리 인하에 대한 기대감이 다시 부각되면서 스타벅스와 홈디포, 코카콜라와 같은 소비재 업종의 주가가 많이 올랐다.

[美증시 특징주] 금리인하 기대감에 소비재주 활기...스타벅스·홈디포·코카콜라 급등

<div><h2>글로벌 최약체 통화 전락한 원화 </h2>달러 대비 원화 환율이 1400원 중반대를 넘나들며 시장의 관심이 집중되고 있다. 환율은 우리 경제의 기초체력과 구조를 비추는 거울이다. 일부에서는 1500원 돌파를 점치거나 외환위기 당시의 불안한 기억을 떠올리지만, 이번 환율 상승(원화 가치 하락)을 위기의 전조로 보기는 어렵다. 1997년 외환위기나 2008년 글로벌 금융위기 당시 환율이 급등한 것은 당시 한국경제가 단기 외채에 과도하게 의존한 취약한 구조를 가지고 있었던 데 기인한다.해외 시장에서 달러화 부족 사태가 발생하자 외국인 자금이 갑자기 빠져나가고 단기 외화자금의 만기 연장이 막히면서 국내 외화 유동성이 고갈된 것이 근본 원인이었다. 즉, 위기가 ‘높은 환율’이 아닌 ‘달러 부족’에서 발생한 것이다. 오히려 크게 오른 환율은 수출 증가, 외국인 자금 복귀 등으로 우리 경제가 위기를 빠르게 극복하는 데 도움이 됐다.지금의 고환율은 달러 부족이나 금융 불안의 결과가 아니라, 지난 10여년간 축적된 구조적 요인이 복합적으로 작용한 결과이다. 환율은 경제의 종합 성적표이자 신호이기 때문에, 단기적 움직임보다는 그 이면의 구조적 변화를 읽을 필요가 있다.<figure><img src="https://pds.joongang.co.kr/news/component/joongang_sunday/202511/22/f1b12ddc-a75e-4dd3-b3c7-c9048734f1f2.jpg" /></figure>글로벌 시장에서 달러화가 과거보다 크게 비싸졌다. 이는 미국 경제의 구조적 우위에서 비롯된다. 2010년 이후 미국은 기술혁신과 생산성 향상을 바탕으로 글로벌 경제성장을 견인했다. 정보기술(IT), 인공지능(AI) 등 첨단 산업에서 미국 기업들은 글로벌 경제를 선도했고, 자본시장은 풍부한 유동성과 혁신적 금융 인프라를 통해 투자자금을 끌어들였다.미국 증시는 지난 10여년간 연평균 두 자릿수 수익률을 기록하며 세계 자금을 끌어들였다. 반면 유럽, 일본, 중국 등 여타국은 낮은 성장과 인구 고령화, 구조개혁 지연으로 생산성이 정체됐다. 그 결과 글로벌 주식시장에서 미국의 비중은 2010년 40%대에서 최근 약 65%로 상승했다. 이러한 미국의 장기 호황은 달러화의 구조적 강세를 이끄는 가장 기본적인 배경이다.국제 환경도 달러 강세를 뒷받침하고 있다. 유럽은 정치적 불안과 경기침체 우려로 유로화 약세가 지속하고, 일본은 새 내각 출범 이후에도 완화적 통화정책을 유지하며 엔화도 약세 흐름을 타고 있다. 이런 가운데 미국은 인플레이션 반등 위험으로 금리 인하를 늦추며 통화완화 기조로의 전환을 주저하고 있다.한국은 생산성 둔화와 투자수익률 하락에 직면해 있다. 노동생산성 증가율은 2000년대 중반 5% 수준에서 2010년대에는 2%대로, 최근에는 1%대 초반까지 떨어졌다. 제조업 중심의 성장모델이 한계에 이르고, 서비스업은 생산성 제고에 실패했다. 기업의 수익성은 둔화했고, 저축은 늘었지만 국내 투자로 이어지지 못했다.2010년 이후 베이비붐 세대의 은퇴와 맞물려 연금·보험 중심의 장기저축이 많이 증가했는데, 이 자금이 더 높은 수익률을 찾아 해외로 이동하고 있다. 국민연금의 해외투자 비중은 2005년 10%대에서 올해에는 57.1%(5월 기준)에 이르고, 보험사와 개인 투자자의 해외투자 규모도 사상 최대 수준이다. 이렇게 형성된 ‘저축의 해외 유출 구조’는 원화 가치를 끌어내린 근본적인 요인이다.이러한 변화는 한·미 간 금리 차 역전으로도 나타난다. 2022년 이후 미국이 인플레이션에 대응해 공격적인 금리 인상을 단행하면서 기준금리는 한국보다 1.5%포인트 이상 높은 수준을 유지하고 있다. 미국의 기준금리는 현재 4%에 이르지만, 한국은 2.5% 수준을 유지하고 있다. 이 금리 차는 외국인 자금의 국내 유입을 제한하고, 오히려 달러 자산으로의 이동을 촉진한다. 금리 역전이 장기화하면서 원화는 자연스러운 약세 압력을 받게 되었고, 기업과 개인 투자자들은 원화 자산보다 달러 자산을 더 선호한다.이에 더해 최근 트럼프 행정부의 고립주의 강화, 보호무역 조치, 3500억 달러 규모의 대미 투자 요구는 기업들에 달러화 확보 부담을 주고 있다. 그 결과 달러당 원화값은 1450원선을 넘어선 것이다. 이 같은 현상은 위기 상황은 아니지만, 구조적 불균형 위에 시장의 불안 심리가 더해진 결과다.고환율이 부정적이지만은 않다. 수출기업에는 채산성 개선과 가격 경쟁력 향상의 효과가 있고 경기 회복에도 도움이 된다. 지난 외환위기 이후 그랬다. 그렇다고 손 놓고 있어서는 안 된다. 국내 산업의 경쟁력이 약화하고 생산성이 낮은 상태에서 고환율이 장기화하면, 이는 구조적 문제를 심화시킬 것이기 때문이다. 저축이 국내 투자로 연결되지 못하고 해외로 빠져나가는 구조가 굳어지면, 장기적으로 성장잠재력이 떨어지고 일본식 저성장의 악순환에 빠질 위험이 있다.단기적으로는 지나친 불안 심리에 의한 쏠림 현상이 발생할 경우 시장 안정을 도모해야 한다. 그러나 보다 중요한 것은 원화 약세를 만들어 내는 구조를 바꾸는 데 정책의 초점을 맞춰야 한다. 외환시장 구조를 선진화해 기업과 금융기관이 스스로 위험을 관리할 수 있는 환경을 만들 필요가 있다. 투명한 커뮤니케이션으로 시장의 예측 가능성을 높이고, 불필요하게 변동성이 확대되지 않도록 해야 한다.기업 역시 고환율을 이익 기회로만 보지 말고 체질 개선의 계기로 삼아야 한다. 원화 약세로 인한 추가 수익을 구조조정과 기술혁신 투자에 활용해야 한다. 과거 2000년대 초 일부 기업이 고환율을 이용해 무리한 사업 확장을 추진했다가 이후 환율 급락으로 큰 손실을 본 사례를 되새길 필요가 있다. 그 이익을 연구개발과 신사업 투자, 재무구조 개선 등 미래 경쟁력 강화에 활용해야 한다. 정부는 이런 기업의 노력이 결실을 볼 수 있도록 세제 혜택, 정책금융 지원, 자본시장 개혁 등으로 뒷받침해야 한다.원화 약세는 한국 경제의 구조적 문제를 비추는 거울이다. 과거 위기의 트라우마에 갇히어 환율 상승을 두려워하고 이에 단기 대응하기보다는, 생산성과 투자 효율성을 높이는 방향으로 경제 체질을 바꾸는 근본적 해법에 집중해야 한다. 달러 강세와 글로벌 자본 이동이라는 외부 환경 속에서도 흔들리지 않는 체력을 다지는 일, 그것이 진정한 환율 안정의 길이다.<figure><img src="https://pds.joongang.co.kr/news/component/joongang_sunday/202511/22/88290ade-7bd9-4ec4-88ed-99f678219352.jpg" /></figure>이승헌 숭실대 경제학과 교수·전 한국은행 부총재</div>

달러 대비 원화 환율이 1400원 중반대를 넘나들며 시장의 관심이 집중되고 있다. 환율은 우리 경제의 기초체력과 구조를 비추는 거울이다. 일부에서는 1500원 돌파를 점치거나 외환위기 당시의 불안한 기억을 떠올리지만, 이번 환율 상승(원화 가치 하락)을 위기의 전조로 보기는 어렵다. 1997년 외환위기나 2008년 글로벌 금융위기 당시 환율이 급등한 것은 당시 한국경제가 단기 외채에 과도하게 의존한 취약한 구조를 가지고 있었던 데 기인한다.

외환·금융위기 데자뷔? 그때와는 달라

<div><figure><img src="https://www.domin.co.kr/news/photo/202511/1536472_735826_3725.jpg" /></figure>전국적으로 알뜰주유소의 가격 경쟁력이 약화되는 가운데, 전북에서도 ‘알뜰이 더 비싸다’는 역전 현상이 뚜렷해지고 있다.알뜰주유소는 서민 부담 완화를 위해 ‘값싼 기름’을 표방하며 도입된 제도지만, 현장에서는 이미 기능이 크게 떨어졌다는 지적이 나온다.23일 한국석유공사 오피넷에 따르면 전주시내 알뜰주유소의 보통휘발유 평균 판매가격은 리터당 1천694원이었다.최저가는 1천675원, 최고가는 1천718원까지 형성됐다.반면, 전주시내 보통휘발유 최저가는 효자동 한 일반 셀프주유소(1천673원)로 기록됐다.여기에 PB(자가상표) 주유소(1천669원)까지 종합하면, 알뜰주유소의 ‘알뜰’이라는 의미는 사실상 사라진 셈이다.운전자들의 체감도 크게 다르지 않았다.전주시내 최저가 주유소 대부분은 정유사 상표의 일반 셀프주유소가 차지하고 있었으며, 일부 구간에서는 알뜰주유소가 인근 일반주유소보다 30원 이상 비싼 사례도 확인됐다.박모(28)씨는 “요즘은 지도 앱에서 가격이 다 보이니까 제일 저렴한 곳으로 가게 된다”며 “10원만 더 싸도 단골이 되는 게 주유소인데, 알뜰은 이제 이름값을 못하는 것 같다”고 말했다.강모(24)씨도 “세차나 포인트 적립, 카드 할인까지 따져보면 체감 가격은 일반 셀프가 오히려 더 싸다”며 “알뜰 간판이 붙어 있어도 최저가가 아니라서 굳이 갈 이유가 없다”고 했다.전문가들은 이런 현상이 제도 설계가 시대 변화와 맞지 않게 된 결과라고 지적했다.지난 18일 국회에서 한국자원경제학회 주관으로 열린 ‘알뜰주유소 정책의 한계와 과제’ 토론회에서도 같은 문제점이 제기됐다.김형건 강원대 교수는 “알뜰주유소의 가격 인하 효과는 도입 초기 대비 크게 떨어진 상태”라며 “석유 수요가 장기적으로 감소하는 구조에서 ‘박리·저가 공급’만 유지하면 시장 왜곡이 더 커질 수 있다”고 말했다.장연재 숭실대 교수도 “반경 2km 내 알뜰주유소가 있을 경우 일반주유소의 퇴출 위험이 약 2.5배 높아진다”며 “단기 가격 인하만을 이유로 정책을 유지하기보다는, 장기 시장 구조에 맞춘 재설계가 필요하다”고 강조했다.산업통상자원부도 정책 조정 필요성에 공감했다.산업부 관계자는 “일반·알뜰주유소가 함께 지속될 수 있는 시장 친화적 구조로 가야 한다는 데 동의한다”며 “소비자 후생과 물가 안정이라는 정책 목표를 균형 있게 고려해 개선안을 마련하고 있다”고 밝혔다.이규희 기자저작권자 © 전북도민일보 무단전재 및 수집, 재배포 금지</div>

전국적으로 알뜰주유소의 가격 경쟁력이 약화되는 가운데, 전북에서도 ‘알뜰이 더 비싸다’는 역전 현상이 뚜렷해지고 있다. 알뜰주유소는 서민 부담 완화를 위해 ‘값싼 기름’을 표방하며 도입된 제도지만, 현장에서는 이미 기능이 크게 떨어졌다는 지적이 나온다.

‘정책 취지 무너진 알뜰주유소’ 전주 현장도 ‘알뜰이 더 비싸다’

<div><figure><img src="https://newsimg.sedaily.com/2025/11/23/2H0KEDMUSP_1.png" /></figure>한국을 비롯해 미국·영국·독일·일본 등 5개 국 중 기업의 자산이나 매출 규모에 따라 규제가 가중되는 '성장 페널티(Growth Penalty)'가 적용되는 곳은 우리나라가 유일한 것으로 나타났다. 기업이 성장할수록 새로운 의무가 단계적으로 늘어나는 국내 규제 구조가 기업의 성장 유인을 약화시키고 있다는 비판이 나온다. 23일 대한상공회의소가 김영주 부산대 교수팀에 의뢰해 발표한 '주요국의 기업 규모별 규제 현황과 시사점 보고서'에 따르면 한국은 상법, 공정거래법, 자본시장법, 외부감사법 등 주요 경제법 전반에서 기업의 자산총액·매출액·종업원 수 등 정량적 기준을 중심으로 규제를 설계하고 있다. 이에 따라 기업이 규모 구간을 넘는 순간 새로운 규제가 자동으로 추가되는 구조가 돼 12개 법률에 343개의 계단식 규제가 존재하는 것으로 나타났다. 반면 미국·영국·독일·일본 등 주요 선진국은 기업의 자산이나 매출 규모에 따라 규제를 누적해 강화하는 제도를 두지 않고 있다.<figure><img src="https://newsimg.sedaily.com/2025/11/23/2H0KEDMUSP_2.png" /></figure>예컨대 미국과 영국은 기업 규모를 규제의 기준으로 삼지 않는다. 미국의 경우 상장회사와 비상장회사 등 ‘법적 지위’를 기준으로 공시·내부통제·외부감사 등 지배구조 관련 규제를 운영한다. 반독점 규제 역시 기업의 크기가 아닌 카르텔·시장지배력 남용·기업결합 등의 시장행위가 경쟁을 제한하는지 여부에 따라 판단하는 행위 중심 시스템이다. 또 주별로 회사법이 운영되지만 대기업 범주를 정해놓고 상시적 추가 의무를 부과하는 한국식 규제 방식은 없다. 영국은 회사법을 통해 기업을 공개 회사와 폐쇄 회사로 구분해 규제를 적용하지만 규모별로 세분화 해 차등규제를 두는 체계는 없는 것으로 조사됐다. 김 교수는 "영미권은 규제목적으로 기업을 대기업·중견기업·중소기업으로 구분하거나 대기업을 다시 규모별로 나눠 누적 규제를 부과하지 않는다"며 "오로지 상장 여부나 독과점 행위 여부 등 법적 지위와 시장 행위를 기준으로 규제할 뿐"이라고 설명했다.<figure><img src="https://newsimg.sedaily.com/2025/11/23/2H0KEDMUSP_3.png" /></figure>독일과 일본은 규모 구분 기준은 있지만 목적이 한국과 다르다. 독일 상법은 재무제표 작성·공시·감사 등 회계 목적에 한해 기업을 소·중·대규모로 분류하지만 이는 기술적·절차적 기준일 뿐 지배구조나 공정거래 등 기업 전반의 규제를 규모 기준으로 차등화하지 않는다. 일본도 회사법상 자본금 5억 엔 이상 또는 부채 200억 엔 이상을 ‘대회사’로 정의하지만 이를 다시 세분화해 누적 규제를 부과하는 체계는 채택하지 않는다. 보고서는 한국의 차등 규제가 고성장기 도입된 기업규모별 차등정책은 경제력 집중 억제와 성장격차 해소의 역할과 명분이 있었지만 지금과 같은 성장 정체기에는 성장을 독려하고 유인하는 방향으로 재검토돼야 한다고 조언했다. 특히 국내 GDP 대비 수출 비중이 44%, 시가총액 상위 100대 기업의 해외 매출 비중이 50%를 넘는 등 한국 경제의 개방도가 급격히 높아진 만큼 규모 확대를 규제의 출발점으로 삼는 접근이 시대에 맞지 않는다고 강조했다.한편 대한상의는 기업성장포럼을 통해 기업규모 기준이 아닌 법적 지위와 행위 중심의 규제체계로 전환해 성장억제 효과를 끊어내고 기업 자율규제 준수체계를 더 공고히 하도록 관련 법 개정 아이디어를 조만간 낼 계획이다. </div>

한국을 비롯해 미국·영국·독일·일본 등 5개 국 중 기업의 자산이나 매출 규모에 따라 규제가 가중되는 '성장 페널티(Growth Penalty)'가 적용되는 곳은 우리나라가 유일한 것으로 나타났다. 기업이 성장할수록 새로운 의무가 단계적으로 늘어나는 국내 규제 구조가 기업의 성장 유인을 약화시키고 있다는 비판이 나온다.

"기업 규모 따라 규제하는 '성장 패널티' 한국만 유일"

중국 화장품 ‘C뷰티’가 빠르게 성장하며 K뷰티를 맹추격하고 있다. 반도체, 전기·전자 등 국내 수출 주력 업종의 경쟁력이 조만간 중국에 뒤처질 것으로 전망되는 가운데 소비재인 K뷰티의 아성도 위협받는 것 아니냐는 우려가 나온다.

C뷰티 수출액 1년새 9% 급증…K뷰티 아성까지 위협

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