<div><figure><img src="https://www.jeonmae.co.kr/news/photo/202508/1172634_882313_4559.jpg" /></figure>KB금융 주가가 상승세를 보이고 있다. 5일 오전 9시 44분 기준 현재 전 거래일 대비 +3.78% 오른 11만 2,500원에 거래되고 있다. 거래량은 26만 6,610주다. 이는 정부가 발표한 세제개편안 관련 실망감에 지난주 급락했던 KB금융 주가가 반등한 것으로 보인다. 주식 양도소득세 과세 대상인 '대주주' 기준을 50억원에서 10억원으로 낮춘다는 세제개편안 내용에 대한 투자자 반발이 거세자 여당이 대책 마련에 착수한다는 소식과 미국 기준금리 인하 기대가 커지는 상황 등이 배경으로 풀이된다.[전국매일신문] 김주현기자joojoo@jeonmae.co.k저작권자 © 전국매일신문 - 전국의 생생한 뉴스를 ‘한눈에’ 무단전재 및 재배포 금지</div>

<div><img src="https://img.joongang.co.kr/pubimg/share/ja-opengraph-img.png" />세제 개편의 핵심 축 중 하나였던 증권시장 과세 강화에 대한 후폭풍이 거세다. 해외 투자은행(IB)에서도 한국 증시에 대한 우려를 내놓고 있다.4일 금융투자업계에 따르면 글로벌 투자은행(IB)인 씨티그룹은 지난 1일(현지시간) 발간한 ‘글로벌 거시 전략-관점과 투자 아이디어’ 보고서에서 아시아 신흥국에 대한 투자 의견을 ‘부분 비중 확대’에서 ‘중립’으로 하향했다. 씨티그룹은 “아시아 신흥국 비중 축소의 핵심 이유는 한국”이라고 했다. 씨티그룹은 세제개편안을 거론하며 “일반적으로 세제개편이 시장에 영향을 오래 미치지는 않는다고 보지만, 우리는 이번 조치가 기업 가치 제고를 목표로 한 ‘코리아 업(Korea Up)’ 프로그램 취지와 180도 반대 방향으로 나아간다고 판단한다”고 지적했다.홍콩계 증권사 CLSA는 이달 1일 ‘이런, 세금 인상이라니(Yikes, tax hikes)’라는 제목의 보고서를 내고 “채찍은 있고 당근은 없다”며 “세제개편안으로 한국 증시가 조정받을 수 있다”고 진단했다. JP모건은 “한국 증시가 추가 상승하려면 ‘더 많은 연료’가 필요하다”며 “세제개편안에 대한 긍정적인 소식이 들리거나 상장사 실적이 증가해야 한다”고 지적했다.개인투자자가 강하게 반발하는 부분은 대주주 기준을 현행 50억원에서 10억원으로 낮추는 방안이다. 이날 국회 국민동의청원 게시판에 올라온 ‘대주주 양도소득세 하향 반대 청원’은 이날 오후 7시 13만 명 이상의 동의를 얻었다. 5만 명 이상이 동의함에 따라 해당 청원은 국회 소관 위원회에 회부될 예정이다.개인투자자는 부동산과 비교해 불공평하다며 반발하고 있다. 한 증권사 리테일 부문 관계자는 “과거에는 주식 10억원이 큰 금액으로 여겨졌지만, 우량주나 배당주에 수년간 꾸준히 투자한 일반 개인 중에도 10억원 이상 보유한 경우가 많아졌다”며 “아파트는 장기보유특별공제 등으로 수십억원의 차익을 얻어도 세금 부담이 크지 않은 반면, 주식 투자자에게는 대주주 기준이 지나치게 엄격하게 적용돼 주식과 부동산 간 역차별을 호소하는 목소리가 많다”고 말했다. 이소영 더불어민주당 의원도 “서울 아파트 평균 가격이 14억원에 이르는 상황에서 10억원어치 주식을 보유한 사람을 대주주로 볼 수 있느냐”고 지적했다.세수를 늘리기 어렵고, 오히려 시장의 변동성만 키운다는 비판도 나온다. 한국거버넌스포럼은 “현재도 개인 대주주들은 12월 31일 전에 주식을 매도한 뒤, CFD(차액결제거래) 등을 활용해 배당소득 중과세와 대주주 양도세를 회피하고 있다”며 “대주주 기준을 10억원으로 낮추더라도 실제 걷히는 세금은 지금과 크게 다르지 않을 것”이라고 지적했다.여당인 더불어민주당 내에선 갑론을박이 계속되고 있다. 이날 정청래 신임 민주당 대표는 최고위원회의에서 동료 의원들에게 세제개편안 관련 공개 발언 금지령을 내리고, 한정애 신임 정책위의장에게 대책을 보고해 달라고 지시했다. 세제개편안 발표 후 투자자들의 반발이 이어지자 김병기 원내대표는 지난 1일 페이스북에 “10억원 대주주 기준의 상향 가능성 검토 등을 살피겠다”고 했다.</div>

세제 개편의 핵심 축 중 하나였던 증권시장 과세 강화에 대한 후폭풍이 거세다. 해외 투자은행(IB)에서도 한국 증시에 대한 우려를 내놓고 있다.

‘주식 양도세 청원’13만명 넘어…씨티그룹도 “180도 역행”

<div>이재명 대통령의 금융사 ‘이자놀이’ 지적에도 불구하고, 5대 시중은행(KB국민·신한·하나·우리·NH농협)의 예대금리차(예금과 대출 금리의 차이)가 최근 역대 최고 수준으로 벌어졌다. 금융당국의 가계대출 죄기에 주택담보대출(주담대) 금리가 오르면서, 역설적으로 예대금리차는 더 커졌다는 지적이다. '관치금융의 역설'이라는 비판이 나온다.<figure><img src="https://pds.joongang.co.kr/news/component/htmlphoto_mmdata/202508/05/d618e895-053b-4c0e-a0f8-d87f55efe67f.jpg" /></figure>5일 은행연합회의 예대금리차 비교 공시에 따르면 6월 5대 시중은행의 가계대출 예대금리차(정책서민금융 대출 상품 제외)는 1.38%~1.51%로 5월(1.21%~1.45%)과 비교해 상하단 모두 큰 폭으로 올라갔다. 특히 6월 신한은행(1.5%)과 하나은행(1.38%)의 예대금리차는 은행연합회가 관련 통계를 집계하기 시작한 2022년 7월 이후 역대 두 번째로 컸다. 해당 은행들의 금리차는 지난 3월 사상 최고치를 기록했었다. 이후 5월까지는 다시 줄어들었지만, 지난달 큰 폭으로 또 벌어졌다. KB국민은행(1.44%)과 우리은행(1.37%)의 6월 가계 예대금리차도 역대 세 번째로 크게 나타났다.올해 초만 해도 은행권 예대금리차는 다시 좁혀지고 있었다. 하지만 토지거래허가구역 재지정 영향 등에 수도권 일부 부동산 가격이 큰 폭으로 오르면서 분위기는 바뀌었다. 금융당국이 은행에 강도 높은 대출 죄기를 주문하면서 주담대를 중심으로 금리가 다시 오르기 시작했고, 예대금리차도 벌어졌다.한국은행은 최근 예대금리차가 확대한 이유가 은행의 가산금리 인상이 아닌 장기 시장금리가 올라간 영향이라고 해석했다. 김민수 한은 금융통계팀장은 “6월 주담대 금리가 올라간 것은 지표금리인 은행채 5년물 금리가 0.11%포인트 오른 것이 주요한 이유”라며 “5년물 금리는 장기금리이므로, 기준금리 인하 횟수나 폭에 대한 기대감 등이 선반영된 결과”라고 했다.하지만 금융권에서는 금융당국의 정책효과가 예대금리차를 벌린 요인 중 하나라고 본다. 은행권 관계자는 “지난해 하반기 금융당국의 엄격한 대출 총량 관리에 은행들이 가산금리를 이미 올려놓은 상황”이라면서 “원래는 가산금리를 더 낮춰야 하는데 대출 규제가 다시 강화되면서, 높아진 가산금리를 계속 유지하게 됐고 지표금리까지 오르자 예대금리차가 더 벌어진 것”이라고 설명했다.문제는 6·27 대출 규제가 지난달부터 본격 시행되면서 예대금리차 확대 기조는 더 강화될 수 있다는 점이다. 특히 하반기 대출 총량이 상반기보다 절반으로 줄면서 은행들이 대출 문턱을 더 높일 수밖에 없다. 또 다른 은행권 관계자는 “금융당국에서는 금리가 아니라 비가격 방식으로 대출 관리를 하라고 요청하고 있지만, 대출 문턱을 높이면서 금리를 낮춘다면 대출 죄기 효과가 발생하지 않기 때문에 당분간 주담대 금리는 높게 유지할 수밖에 없다”면서 “예대금리차를 줄이려고 해도 줄일 수 없는 상황”이라고 했다.</div>

이재명 대통령의 금융사 ‘이자놀이’ 지적에도 불구하고, 5대 시중은행(KB국민·신한·하나·우리·NH농협)의 예대금리차(예금과 대출 금리의 차이)가 최근 역대 최고 수준으로 벌어졌다. 금융당국의 가계대출 죄기에 주택담보대출(주담대) 금리가 오르면서, 역설적으로 예대금리차는 더 커졌다는 지적이다. '관치금융의 역설'이라는 비판이 나온다.

‘이자놀이’ 말라더니, 당국 규제에 예대금리차 또 최대치 근접

<div><figure><img src="https://pds.joongang.co.kr/news/component/htmlphoto_mmdata/202508/04/03e4900a-8c4b-47b0-83ad-87df70535e6e.jpg" /></figure>국내 증시가 ‘검은 금요일’을 맞은 지난 1일은 ‘코스피 5000 시대’ 달성이 힘들겠구나를 보여준, 역설적으로 완벽한 하루였다. 시장을 무시한 채 투자자의 기대를 저버리고 기업을 때려대며 추진하는 세제와 입법 일방통행이 불러올 혼란의 전주곡 같았다.이재명 대통령 취임 이후 지난달까지 코스피는 17%가량 상승했다. 코스피 5000 시대 달성을 천명하며, 기업이 번 돈이 주주에게 갈 수 있도록 기업 지배구조를 개선하고, 주식 시장 활성화를 통해 국민의 자산을 늘려 가계의 과도한 부동산 집중을 낮추겠다는 ‘이재명식 머니 무브’에 투자자가 호응한 덕이다. 경영계의 반발에도 통과시킨 주주 충실의 의무를 담은 상법 개정안은 약속의 증표였다.하지만 이재명 정부와 주식 투자자의 허니문은 오래가지 못할 분위기다. 개인투자자들이 ‘증시 계엄령’이라 명명한 지난달 31일의 ‘2025년 세제 개편안’ 때문이다. 증세 기조 속 주식 양도소득세 부과 대주주 기준(종목당 50억원→10억원 보유)을 다시 낮추고, 내년부터 도입할 배당소득 분리과세 최고 세율(35%)을 입법안(20%)보다 높였다. 증권거래세도 다시 올렸다.증시 부양에 역행하는 조치는 투자자의 격렬한 반발을 샀다. 대주주 지정을 피하기 위한 회피 매도 물량으로 인해 주가가 하락하는 국내 증시의 고질병이 재발할 것이란 우려가 커졌다. 배당소득 분리과세도 높은 문턱과 더 세진 최고 세율로 시장이 기대하는 실질적인 효과를 기대하기 어려울 것이란 비판의 목소리가 나왔다.시장의 반발은 주가 하락으로 이어졌다. 지난 1일 하루에만 국내 증시에서 시가총액 116조원이 증발했다. 대주주 양도세 확대(2조3000억원)와 증권거래세(2000억원) 인상에 따른 연간 세수 증대 효과도 사라진 시총에 비하면 새 발의 피 수준이다. 당장 “정부가 민생지원금 지급(13조원)으로 돈이 부족해 증세에 나서며 지원금 15만원과 수십만~수백만원의 투자금을 맞바꿨다”는 볼멘소리가 터져 나왔다.무엇보다 정책에 대한 신뢰는 바닥으로 떨어졌다. 정권에 따라 고무줄처럼 늘었다 줄었다 하는 대주주 기준도 어이가 없지만, 더 황당한 건 투자자를 우롱하는 듯한 여당 의원의 핑퐁 게임이다. 투자자의 거센 반발에 김병기 더불어민주당 당대표 직무대행 겸 원내대표는 지난 1일 세제 개편안 재검토를 시사했다. 하지만 이튿날 진성준 민주당 정책위의장은 “이재명 정부의 국정 목표는 비단 코스피 5000만이 아니며, 국정 과제를 위한 수백조 재원도 마련해야 한다”며 개편안 강행 의지를 피력했다.국회의 졸속 입법이 하루 이틀 일은 아니다. 그럼에도 투자자의 반발이 불을 보듯 뻔한 법안을 추진하면서 저항을 실제 눈으로 확인하자 부랴부랴 재검토 운운하는 건 무능한 여당의 입법 독재로밖에 볼 수 없다. 거대 여당 입장에서는 법안 바꾸기가 손바닥 뒤집기보다도 쉬울 테니 ‘고치면 되지 뭐가 문제냐’고 할 수 있겠지만, 법·제도의 안정성과 신뢰 없이 불확실성으로 가득한 시장에 선뜻 투자할 이는 없다.수위를 높여가는 기업 때리기도 증시에 대한 기대를 낮추는 불안 요인이다. 증시를 견인하는 가장 강력한 동력은 기업 실적이다. 문제는 기업 실적을 갉아먹을 메가톤급 악재가 줄줄이 대기 중이라는 데 있다. 경기 둔화 속 실적 부진으로 지난해 기업의 법인세 납부가 줄자 줄어든 세수를 메우겠다고 정부는 법인세율을 1%포인트 인상했다.여당이 본회의 처리를 벼르는 더 센 상법 개정안과 노란봉투법도 기업을 죄어온다. 특히 사용자 범위와 노동쟁의 대상을 확대해 하청 노동자가 원청 업체와 노사 교섭을 할 수 있고, 구조조정·공장 해외 이전 등을 이유로 파업도 가능한 노란봉투법으로 인해 다단계 협업체계로 이뤄진 조선이나 자동차 산업은 쟁의의 늪에 빠질 수 있다. 경쟁력 약화와 실적 악화는 피할 수 없다. 산업 공동화 우려까지 고개를 든다.손익을 따지기엔 이르지만 어쨌든 관세 협상의 청구서도 기업의 몫이 될 터다. 이번 협상으로 한·미 자유무역협정(FTA)이 형해화하며 기업이 감당해야 할 부담은 커졌다. 한국 기업의 숙명과도 같은 ‘국가 충실의 의무’에 얽매여 협상에 적극적으로 나선 기업이 내놓아야 할 것도 만만치 않을 것이다.믿을 수 없는 정부, 등 돌리는 투자자, 경쟁력을 잃고 실적이 나빠지는 기업. 만약 이 조합대로면 코스피 5000은 당분간 밟기 힘든 고지다. 선택은 둘 중 하나다. 이런 조합을 막을 전향적인 법과 제도 개선, 아니면 코스피 5000 시대의 포기다. 다른 선택지가 있을지는, 글쎄다.</div>

국내 증시가 ‘검은 금요일’을 맞은 지난 1일은 ‘코스피 5000 시대’ 달성이 힘들겠구나를 보여준, 역설적으로 완벽한 하루였다. 시장을 무시한 채 투자자의 기대를 저버리고 기업을 때려대며 추진하는 세제와 입법 일방통행이 불러올 혼란의 전주곡 같았다.

이래도 코스피 5000 시대가 가능할까

<div><figure><img src="https://newsimg.sedaily.com/2025/08/04/2GWHW90FI1_1.jpg" /></figure>관세 협상 이후 한미 조선 협업이 현실화되면서 조선주가 상반기에 이어 수혜주 인기를 이어가고 있다. 주가가 폭락해 ‘블랙 프라이데이’로 불린 이달 1일에도 상승세를 보인 한화오션(042660)을 필두로 모멘텀이 유지될 것이라는 분석이 나온다.4일 한국거래소에 따르면 지난달 한화오션(41.44%), HD현대중공업(329180)(14.47%), 삼성중공업(010140)(13.6%) 등 국내 대형 조선주는 10% 이상 가파른 상승세를 보였다. 국내 증시 랠리를 이끈 상반기 주도주 중 하나로 꼽힌 조선 업종은 지난달 말 한미 상호관세 협상의 주요 안건에 포함되면서 투자 심리를 자극했다. 실제 협상 결과 미국에 대한 한국의 투자액 3500억 달러(484조 4665억 원) 중 1500억 달러(207조 6285억 원)가 조선업에 배정되면서 주가가 재차 뛰었다.국내 조선 상장지수펀드(ETF)에도 훈풍이 불었다. 코스콤 ETF 체크에 따르면 전 거래일 기준 일주일 수익률 1위 상품은 7.86% 수익률을 기록한 신한자산운용의 ‘SOL 조선TOP3플러스레버리지’였다. 레버리지와 인버스를 제외한 상품 중에서는 미래에셋자산운용의 ‘TIGER 조선TOP10’이 5.35% 수익률로 1위를 기록했다.지난주(1일) 주식 양도소득세 과세 대상인 대주주 기준 강화 등 세제개편안의 충격으로 코스피와 코스닥은 각각 3.88%, 4.03% 급락했다. 이날 대부분의 종목들이 조정에 들어간 가운데 한화오션, 관계사인 한화시스템은 오히려 각각 4.54%, 0.84% 올랐다. 시가총액 상위 50개 종목 가운데 유일한 상승 기록이다. 한영수 삼성증권 연구원은 “관세 협상 발표 이후 주식시장 반응은 다소 혼조세”라면서도 “한 가지 확실한 건 ‘마스가(MASGA·미국 조선업을 다시 위대하게)’ 프로젝트가 국내 조선사들에 부정적인 영향을 끼칠 가능성은 제한적이라는 점”이라고 짚었다.</div>

관세 협상 이후 한미 조선 협업이 현실화되면서 조선주가 상반기에 이어 수혜주 인기를 이어가고 있다. 주가가 폭락해 ‘블랙 프라이데이’로 불린 이달 1일에도 상승세를 보인 한화오션(042660)을 필두로 모멘텀이 유지될 것이라는 분석이 나온다.

푹 꺼진 증시 속 홀로 웃었던 조선株…관세 수혜에 훈풍 이어지나

<div><figure><img src="https://newsimg.sedaily.com/2025/08/05/2GWI9ZUQ2T_1.jpg" /></figure>▲ AI 프리즘* 맞춤형 경제 브리핑* 편집자 주: ‘AI PRISM’(Personalized Report & Insight Summarizing Media)은 한국언론진흥재단의 지원을 받아 개발한 ‘인공지능(AI) 기반 맞춤형 뉴스 추천 및 요약 서비스’입니다. 독자 유형별 맞춤 뉴스 6개를 선별해 제공합니다[주요 이슈 브리핑]■ 해외IB 증세 비판: 홍콩계 증권사 CLSA와 씨티 등 글로벌 증권사들이 대주주 양도소득세 기준을 50억 원에서 10억 원으로 강화하고 배당소득 분리과세 최고세율을 35%로 인상한 세제개편안을 강력 비판했다. 씨티는 아시아 신흥시장 비중을 중립으로 낮췄고, 투자자예탁금은 71조 2971억 원으로 3년 6개월 만에 최대치를 기록했다.■ KT 실적 호조: KT가 2분기 매출 전년 동기 대비 10.68% 증가한 7조 2455억 원, 영업이익 74.47% 증가한 8619억 원으로 사상 최대 실적을 기록할 것으로 전망된다. AICT 컴퍼니 전환과 주주환원 강화로 외국인 보유 지분이 49% 한도에 근접해 전량 소진 상태가 지속되고 있다.■ 조선업 수주 경쟁: 프랑스 CMA-CGM이 발주하는 4조 1520억 원 규모 컨테이너선 12척을 두고 한국과 중국 조선사들이 격돌하고 있다. 한국은 척당 2억 5000만 달러(약 3460억 원)를 제시한 반면 중국은 2억 700만 달러(약 2900억 원)까지 초저가를 제시하며 가격 파괴에 나섰다.[주식투자자 관심 뉴스]1. 등 돌리는 해외IB “韓증세, 밸류업에 180도 역행”- 핵심 요약: 홍콩계 증권사 CLSA가 세제개편안으로 한국 증시가 조정받을 수 있다고 진단했다. 대주주 양도소득세 요건을 50억 원에서 10억 원으로 원상 복구된 점, 배당소득 분리과세 최고 구간 세율이 25%보다 높은 35%로 정해진 것을 부정적으로 평가했다. 씨티는 한국의 세제개편안을 이유로 아시아 신흥시장 비중을 중립으로 낮췄으며, 그간 정책 기대감으로 코스피가 초과 수익을 낸 만큼 추가 하방 압력이 있을 가능성이 크다고 했다. 투자자예탁금은 71조 2971억원으로 2022년 1월 27일 이후 3년 6개월 만에 최대치를 기록했다.2. KT, AI·실적·주주환원 ‘삼박자’에 외국인 몰렸다- 핵심 요약: KT 2분기 매출은 전년 동기 대비 10.68% 증가한 7조 2455억 원, 영업이익은 74.47% 증가한 8619억 원으로 전망된다. AICT 컴퍼니로 전환을 선언하고 마이크로소프트와 팰런티어 등 글로벌 빅테크와 협업을 통해 AI 및 데이터 기반 기업 간 거래(B2B) 사업을 본격화하고 있다. 외국인 보유 지분이 최대 49%로 제한된 가운데 지난해 11월 이후 외국인 보유 지분 한도가 사실상 전량 소진된 상태가 지속되고 있다. 올해 주가는 1월 2일 4만 3950원에서 8월 1일 5만 4000원으로 22.9% 상승해 2002년 민영화 이후 최고치를 기록했다.3. “佛 4조 컨선 잭팟 잡아라”…조선 빅3, 中과 ‘대격돌’- 핵심 요약: 세계 3위 해운사인 프랑스 CMA-CGM이 2만 1000~2만 4000TEU급 LNG 이중연료 컨테이너선 12척 발주를 추진하고 있다. 1척당 2억 5000만 달러(약 3460억 원)로 수주 규모는 총 4조 1520억 원에 이를 것으로 추산된다. HD현대중공업(329180)과 한화오션(042660)·삼성중공업(010140) 등 한국 조선 3사와 중국의 중국국영조선공사, 헝리중공업, 양쯔장조선이 입찰에 참여했다. 중국은 2억 3000만 달러 정도면 충분하다는 입장을 밝혔다. 헝리중공업은 2억 700만 달러(약 2900억 원)의 초저가를 제시했다는 얘기도 나온다. 도널드 트럼프 미 행정부는 10월부터 중국에서 건조되거나 중국 기업이 운항하는 선박에 대해 입항 수수료를 부과할 계획이다.[주식투자자 참고 뉴스]4. 푹 꺼진 증시 속 홀로 웃었던 조선株…관세 수혜에 훈풍 이어지나- 핵심 요약: 한미 상호관세 협상 결과 미국에 대한 한국의 투자액 3500억 달러(484조 4665억 원) 중 1500억 달러(207조 6285억 원)가 조선업에 배정됐다. 지난달 한화오션 41.44%, HD현대중공업 14.47%, 삼성중공업 13.6% 등 국내 대형 조선주가 10% 이상 상승했다. 세제개편안 충격으로 코스피와 코스닥이 각각 3.88%, 4.03% 급락한 8월 1일에도 한화오션과 한화시스템(272210)은 각각 4.54%, 0.84% 올랐다. 시가총액 상위 50개 종목 가운데 유일한 상승 기록이다.5. 증세·관세發 단기조정에 베팅…인버스 늘린 외국인관련기사<ul><li>정보가 독자를 찾아갑니다 …서울경제, 맞춤형 뉴스 ‘AI 프리즘‘ 서비스</li><li>서울경제, AI로 독자 맞춤형 뉴스 시대 연다… ‘AI PRISM’ 시동</li><li>AI가 찾아준 ‘나를 위한 뉴스’… 독자 맞춤형 뉴스 시대 도래</li><li>"美 관세율 91년 만에 최고" 美 경제 타격 본격화하나…"고용 쇼크에 제조업 부진까지" 연준, 9월 ‘빅컷‘ 가능성도 [AI 프리즘*글로벌 투자자 뉴스]</li></ul>- 핵심 요약: 외국인투자가들이 세제개편안 발표 직후 코덱스 인버스를 지난달 31일과 8월 1일 각각 32억 원, 79억 원 순매수했다. 반면 코덱스 레버리지는 7월 31일 4억 원어치를 사들였지만 8월 1일에는 69억 원어치를 팔아 치웠다. 기관투자가도 7월 31일과 8월 1일 각각 49억 원, 189억 원 순매수한 반면 코덱스 레버리지를 각각 967억 원, 1914억 원 팔아치웠다. 개인투자자는 정반대로 7월 31일 코덱스 인버스를 94억 원 순매도하고 코덱스 레버리지를 973억 원 순매수했다.6. 정부, 올 성장률 1%대로 올린다- 핵심 요약: 기획재정부가 이르면 다음 주 발표하는 새 정부 경제정책방향에서 올해 성장률 전망치를 1%대로 제시한다. 이는 IMF과 한국은행 등 국내외 주요 기관들이 내놓은 성장률보다 0.2%포인트 이상 높은 수치다. 2차 추가경정예산 효과가 본격화되고 관세 불확실성 제거 효과까지 더해 최소 0.2%포인트 이상의 성장률 제고 효과가 예상된다는 게 정부 내부의 관측이다. 대한상공회의소 조사에 따르면 국내 제조기업 10곳 중 8곳은 자신들의 주력 시장이 레드오션에 접어들었다고 평가했다. 제조기업의 57.6%는 현재 진행 중인 신사업도 없다고 응답했다.[자주 묻는 질문 (FAQ)]Q. 세제개편안이 주식시장에 미치는 영향은 어느 정도입니까?A. 해외 투자은행들이 강력히 비판하며 추가 하락 가능성을 제기하고 있어 상당한 부담이 됩니다. CLSA와 씨티 등이 밸류업 정책에 180도 역행한다고 지적했습니다. 대주주 양도소득세 기준이 50억 원에서 10억 원으로 강화되고 배당소득 분리과세 최고세율이 35%로 인상된 것이 주요 부담 요소로 작용하고 있습니다. 투자자예탁금이 71조 원대로 치솟은 것은 정책 불확실성에 따른 관망세 확산을 보여줍니다.Q. KT 주식 투자 매력도는 어떻습니까?A. 2분기 사상 최대 실적 전망과 함께 AI 전환 성과가 가시화되어 매력적입니다. 매출이 전년 대비 10.68% 증가한 7조 2455억 원, 영업이익이 74.47% 증가한 8619억 원으로 예상됩니다. AICT 컴퍼니 전환과 글로벌 빅테크와의 협업이 성과를 내고 있습니다. 외국인 보유 지분이 49% 한도에 근접해 전량 소진 상태가 지속되고 있습니다. 주가도 22.9% 상승해 민영화 이후 최고치를 기록하고 있어 추가 상승 여력이 있어 보입니다.Q. 조선주와 외국인 투자 패턴을 어떻게 해석해야 합니까?A. 조선주는 관세 수혜로 상승세가 지속되는 반면 외국인들은 조정에 대비하고 있는 상황입니다. 조선업에 1500억 달러(207조 6285억 원)가 배정되며 주요 조선주들이 두 자릿수 상승을 기록했고, 시장 급락일에도 상승세를 보였습니다. 반면 외국인들은 하락장에서 수익을 내는 인버스 상품을 집중 매수하며 단기 조정에 대비하기 시작했습니다. 이는 세제개편안에 대한 우려로 투자 전략을 보수적으로 바꾼 것으로 해석됩니다.[주식투자자 핵심 체크포인트]✓ 세제개편안 모니터링: 대주주 기준과 배당소득세율 조정 논의 진행 상황 지속 관찰✓ KT 실적 확인: 2분기 실적 발표 시 사상 최대 영업이익 달성 여부와 AI 사업 진전 점검✓ 조선주 수주 동향: 프랑스 CMA-CGM 4조원 규모 발주 결과와 한국 조선사 수주 성과 추적✓ 외국인 투자 패턴: 인버스 ETF 순매수 지속 여부로 시장 조정 가능성 파악[키워드 TOP 5]세제개편안 불확실성, KT 실적 호조, 조선업 관세 수혜, 외국인 투자 전략 변화, 정책 리스크, AI PRISM, AI 프리즘<figure><img src="https://newsimg.sedaily.com/2025/08/05/2GWI9ZUQ2T_2.png" /></figure></div>

* 편집자 주: ‘AI PRISM’(Personalized Report & Insight Summarizing Media)은 한국언론진흥재단의 지원을 받아 개발한 ‘인공지능(AI) 기반 맞춤형 뉴스 추천 및 요약 서비스’입니다. 독자 유형별 맞춤 뉴스 6개를 선별해 제공합니다

“佛 4조 컨선 잭팟 잡아라” 조선 빅3, 中과 ‘대격돌’…KT, AI·실적·주주환원 ‘삼박자’에 외국인 몰렸다 [AI 프리즘*주식투자자뉴스]

<div><figure><img src="https://newsimg.sedaily.com/2025/08/05/2GWIC0RJCZ_1.jpg" /></figure>올해 하반기 글로벌 채권 시장은 전환기를 지나고 있다. 팬데믹과 고금리 국면을 거치며 누적된 부채는 이제 단순한 채무불이행 가능성을 넘어 ‘부채 동학(Debt Dynamics·부채를 증가시키는 요인)’이라는 구조적 리스크로 투자자의 판단을 시험하고 있다. 이처럼 금리 정상화와 부채의 상호작용이 부각되는 가운데 채권 시장에서는 전략적 선택이 더욱 중요해졌다.최근 글로벌 자산운용사 슈로더가 분석한 바에 따르면 유로존 투자등급(IG) 및 하이일드(HY) 회사채는 미국 달러 채권보다 매력적인 스프레드(이자율 차익)와 수익률을 제공하고 있다. 특히 환헤지 비용을 감안할 경우 유럽 IG 채권은 0.5%, HY 채권은 0.8%의 초과 수익률을 기대해 볼만 하다. 글로벌 투자자 입장에서 유럽 회사채가 다시 떠오른 배경이다.한편 채권 스프레드는 역사적 저점 수준까지 축소돼 있지만 HY 시장 내 채권 가격 상승 매력은 주로 저등급 채권에 집중돼 있다. 이는 우량 등급 채권이 전체 스프레드 축소를 견인했기 때문이며, 등급 간 스프레드 확대는 시장의 건전성을 의미하지 않는다. 우량 채권과 저등급 채권 간 가격차가 벌어졌다는 것은 위험에 대한 가치평가가 명확히 이루어지고 있다는 뜻이므로 전술적 투자 기회를 제공한다.중요한 점은 유럽 신용시장 자체가 구조적으로 안정적인 위험 보상 구조를 형성하고 있다는 것이다. 유로화 및 파운드화 회사채는 현금 대비 높은 수익률 상승 전략(yield-pick up·일드 픽업)을 제공하며, 이는 높은 인플레이션 환경에서도 매력적인 수익 기회를 의미한다. 특히 최근 유럽 하이일드 채권 발행 시장이 사상 최고치를 경신하며 활황세를 보이고 있는 점은 이러한 흐름을 뒷받침한다.그러나 채권 위험을 감수한 보상이 충분해도 유의점이 존재한다. 크레딧 스프레드가 소폭만 확대되어도 국채 대비 성과가 악화될 수 있기 때문이다. 이는 특히 금리와 신용 사이클이 조정 국면에 접어들 가능성이 높은 올 하반기에 중요한 투자 포인트다.운용 전략 측면에서는 여전히 우량 단기채권이 가장 매력적인 자산군으로 평가된다. 동시에 이중상환청구권부 채권(커버드본드)와 같이 상대적으로 낮은 변동성과 규제 우대 효과를 제공하는 자산군도 투자 대안으로 부각되고 있다. 슈로더는 정부 기관 모기지담보부증권(Agency MBS)를 최선호 자산으로 유지하며 장기 국채 듀레이션(금리 변동에 따른 채권가격 변화) 노출은 여전히 신중한 접근이 필요하다고 강조하고 있다.요약하자면 신용 시장의 스프레드 축소와 글로벌 부채 부담의 상존 속에서 투자자들은 단기적 유동성과 장기적 펀더멘털 간 균형을 잡는 정교한 자산 배분 전략을 마련해야 할 것이다. 유럽 회사채 시장은 이 같은 상황에서 글로벌 분산투자의 중심 축이 될 수 있으며, 지금이야말로 ‘신중하지만 선택적인 채 투자의 시기’라 할 수 있다. </div>

올해 하반기 글로벌 채권 시장은 전환기를 지나고 있다. 팬데믹과 고금리 국면을 거치며 누적된 부채는 이제 단순한 채무불이행 가능성을 넘어 ‘부채 동학(Debt Dynamics·부채를 증가시키는 요인)’이라는 구조적 리스크로 투자자의 판단을 시험하고 있다. 이처럼 금리 정상화와 부채의 상호작용이 부각되는 가운데 채권 시장에서는 전략적 선택이 더욱 중요해졌다.

[투자의 창] 유럽 회사채가 주목받는 이유

<div><figure><img src="https://img.khan.co.kr/news/r/600xX/2025/08/04/news-p.v1.20250804.968347b7311047118a4379ea08d34dca_P1.webp" /></figure>지난 1일 ‘검은 금요일’을 겪은 코스피가 4일 장중 1%가량 오르며 상승세를 보이고 있다.이날 오전 10시39분 기준 코스피는 전장보다 33.15포인트(1.06%) 오른 3152.56이다. 지수는 전장보다 5.14포인트(0.16%) 내린 3114.27로 출발했지만 상승세를 보이며 1%가량 올랐다.유가증권시장에서 기관이 747억원을 순매수하며 지수 상승을 이끌고 있다. 개인과 외국인은 각각 755억원, 205억원을 순매도했다.지난주 말 뉴욕증시는 미국 고용지표 악화 등의 여파로 3대 지수가 일제히 하락했다. 이날 코스피 반등은 미 경기 둔화 우려 속 저가 매수세, 더불어민주당의 세제개편안 재검토 입장 등이 반영된 것으로 풀이된다.</div>

지난 1일 ‘검은 금요일’을 겪은 코스피가 4일 장중 1%가량 오르며 상승세를 보이고 있다. 이날 오전 10시39분 기준 코스피는 전장보다 33.15포인트(1.06%) 오른 3152.56이다. 지수는 전장보다 5.14포인트(0.16%) 내린 3114.27로 출발했지만 상승세를 보이며 1%가량 올랐다.

급락했던 코스피, 장중 1% 오르며 반등

<div><figure><img src="https://img.khan.co.kr/news/r/600xX/2025/08/04/news-p.v1.20250804.0a32ac6898ca420d882656d7958f555e_P1.webp" /></figure>미국의 고용지표가 예상보다 크게 악화하면서 미 국채 금리가 급격히 하락하고, 연방준비제도(Fed·연준)가 조만간 금리를 인하할 가능성에 대한 시장의 기대감이 빠르게 커지고 있다.4일 블룸버그통신에 따르면, 미국 노동부가 1일(현지시간) 발표한 7월 고용보고서에서 비농업 부문 신규 고용은 7만3000명 증가에 그쳐 전문가들이 예상한 10만 명을 크게 밑돌았다. 게다가 5월과 6월의 고용 증가치도 기존 수치보다 총 25만8000명 줄어드는 방향으로 수정됐다.실업률 역시 4.1%에서 4.2%로 소폭 상승하며 고용 시장의 둔화 신호를 더했다.이러한 수치가 공개되자, 9월 기준금리 인하에 대한 기대가 급속히 확산되며 채권 시장은 즉각 반응했다. 최근 한 달간 약세 흐름을 보이던 미 국채 수요가 반등했고, 금리는 전반적으로 하락세를 나타냈다.특히 단기물 금리의 하락 폭이 두드러졌다. 2년 만기 국채 금리는 0.25%포인트 넘게 떨어지며, 2023년 12월 이후 하루 기준 최대 낙폭을 기록했다. 이에 따라 장단기 금리차가 확대되는 ‘스티프닝(steepening)’ 현상이 뚜렷해졌고, 이에 베팅한 투자자들은 큰 수익을 얻었다.채권 전략가 케빈 플래너건(위즈덤트리)은 “노동 시장 상황이 완전히 바뀌었다. 25만명 규모의 하향 수정은 상당한 파장을 일으킬 수 있다”고 평가했다.이날 장 초반 미국 국채 선물 거래량은 평소의 세 배에 이르렀고, 장단기 금리차는 지난 4월 10일 이후 가장 큰 수준으로 벌어졌다. 이와 함께, 연내 두 차례 이상 금리 인하가 이뤄질 것이라는 기대도 힘을 얻고 있다.미슐러 파이낸셜 그룹의 토니 패런 금리 전략가는 “파월 연준 의장은 최근까지 9월 인하 가능성을 사실상 부인했지만, 이번 고용 지표로 투자자들이 매도 포지션을 급히 청산할 수밖에 없었다”고 설명했다.다만, JP모건의 프리야 미스라 매니저는 “이번 고용 지표가 분명히 9월 인하 가능성을 높인 것은 사실이지만, 여전히 낮은 실업률과 실효 관세율 상승에 따른 인플레이션 위험을 고려하면 확정적 판단은 이르다”고 지적했다.</div>

미국의 고용지표가 예상보다 크게 악화하면서 미 국채 금리가 급격히 하락하고, 연방준비제도(Fed·연준)가 조만간 금리를 인하할 가능성에 대한 시장의 기대감이 빠르게 커지고 있다.

미국 ‘고용 쇼크’에 국채 금리도 하락···20개월 만에 일일 최대폭

<div>[런던=뉴스핌] 장일현 특파원 = 4일(현지시간) 유럽 주요국 증시가 일제히 올랐다.도널드 트럼프 미국 대통령으로부터 관세 폭탄을 맞은 스위스의 벤치마크 지수가 개장 직후 급락 양상을 보였다가 시간이 갈수록 낙폭을 크게 줄이는 행보를 보였다.은행주는 영국 대법원이 자동차 금융 수수료에 대한 항소법원의 판결을 뒤집은 뒤 영국 금융기관들의 주가가 크게 오르면서 전체적으로 화색이 돌았다.범유럽 지수인 STOXX 600 지수는 전장보다 4.81포인트(0.90%) 상승한 540.60으로 장을 마쳤다.독일 프랑크푸르트 증시의 DAX 지수는 331.72포인트(1.42%) 뛴 2만3757.69에, 영국 런던 증시의 FTSE 100 지수는 59.72포인트(0.66%) 전진한 9128.30으로 마감했다.프랑스 파리 증시의 CAC 40 지수는 85.85포인트(1.14%) 오른 7632.01로, 이탈리아 밀라노 증시의 FTSE-MIB 지수는 754.56포인트(1.89%) 상승한 4만697.38에 장을 마쳤다.스페인 마드리드 증시의 IBEX 35 지수는 259.40포인트(1.84%) 오른 1만4386.10에 마감했다.<figure><img src="https://img.newspim.com/news/2025/05/02/2505020248551290_w.jpg" /></figure>스위스 벤치마크 지수인 취리히 증시의 SMI 지수는 이날 개장과 동시에 1.83% 급락했다. 트럼프 대통령이 지난 1일 스위스에 대해 39%의 상호관세를 매기겠다고 발표하면서 스위스 정계는 물론 재계도 패닉 상태에 빠졌다. 스위스 정부는 발빠르게 대응책에 나섰다. 스위스 연방평의회는 이날 오전 긴급 회의를 열고 미국에 '더욱 매력적인 제안'을 준비하겠다고 발표했다. 시장은 빠르게 안정을 되찾았다. SMI 지수는 0.15% 하락하는 수준에서 장을 마쳤다. 까르띠에 브랜드를 보유한 리치몬트와 오메가, 티쏘 등으로 유명한 스와치 등 스위스 명품 시계 제조업체 주가는 각각 1.3%와 2.3% 하락했다.AJ벨의 투자 이사인 러스 몰드는 "스위스 증시가 오늘 떨어진 이유는 충분히 이해가 된다"며 "국제 무역 흐름에 가장 많이 노출된 기업들이 큰 압박을 받는 것으로 보인다"고 말했다. 그러면서 "하루에 0.15% 떨어지는 건 그다지 큰 의미가 없다"며 "백악관이 지금 부과한 조건보다 유리하지는 않더라도 최소한 덜 불리한 조건으로 합의가 이루어질 것이라는 희망은 여전히 남아 있는 것 같다"고 말했다.UBS의 애널리스트들은 지난 1일 "새로 발표된 미국의 관세가 스위스 주식 시장 전체에 미치는 직접적인 영향은 부정적이겠지만 파괴적이지는 않을 것으로 본다"고 진단했다.주요 섹터 중에서는 은행주들의 약진이 두드러졌다.영국 대법원은 지난 1일 "자동차 판매 딜러가 소비자에 대한 '신의 의무(fiduciary duty)'를 지지 않는다"고 판결했다. 딜러가 자동차 할부 대출과 관련해 단 하나의 금융 옵션만 제시하고 높은 수수료를 숨겼다고 해도 이를 불법이라고 판단할 수 없다는 취지였다. 딜러는 차량 판매와 금융 중개를 통해 상업적 이익을 추구하며 소비자에게 단순히 충성 의무를 지지 않는다는 것이다. 이 판결로 영국 금융기관들의 주가가 크게 올랐다. 로이드뱅크그룹은 이날 9.0% 급등했고, 클로즈브라더스(Close Brothers)는 23.53% 폭등했다. 그외 바클레이즈와 아일랜드 중앙은행, 스페인의 산탄데르도 각각 2% 이상 올랐다. </div>

[런던=뉴스핌] 장일현 특파원 = 4일(현지시간) 유럽 주요국 증시가 일제히 올랐다. 도널드 트럼프 미국 대통령으로부터 관세 폭탄을 맞은 스위스의 벤치마크 지수가 개장 직후 급락 양상을 보였다가 시간이 갈수록 낙폭을 크게 줄이는 행보를 보였다.

유럽증시, 은행주 급등에 힘입어 일제히 상승… 스위스 벤치마크는 낙폭 크게 줄여

KB금융 주가가 상승세를 보이고 있다. 5일 오전 9시 44분 기준 현재 전 거래일 대비 +3.78% 오른 11만 2,500원에 거래되고 있다. 거래량은 26만 6,610주다.

[특징주] KB금융, 정부 '세제개편안' 관련 영향 딛고 '상승'

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