<div>도널드 트럼프 미국 대통령이 한마디할 때마다 글로벌 증시가 홍역을 앓고, 중국의 ‘가성비’ 인공지능(AI) 딥시크(DeepSeek)의 등장에 무소불위의 엔비디아조차 하루 만에 약 860조원의 시가총액이 증발한다. 시장은 수많은 변수 속에 호재와 악재를 분류해 내느라 혼란스럽지만 난세에도 늘 기회는 있어 왔다. 특히 투자의 세계에서 변동성은 더 많은 수익을 위해 치러야 할 비용이기도 하다. 지난해에 이어 올해도 머니랩이 투자자들이 가장 궁금해할 만한 질문을 던졌다. ‘지금 어디서 기회를 찾아야 할까요?’선뜻 답하기 힘든 질문에 3인의 전문가가 실력과 경험을 바탕으로 투자 솔루션을 내놨다. 김남의 타임폴리오자산운용 상장지수펀드(ETF) 본부장, 목대균 KCGI자산운용 운용총괄대표(CIO), 신영덕 KB증권 WM투자전략부 이사다(가나다순). 이들은 ‘트럼프 스톰(Trump Storm)’이 오히려 순풍으로 작용하는 영역, 그리고 상대적으로 덜 오른 곳에서 기회를 찾았다.지난해와 마찬가지로 독자들이 각자의 여유자금과 투자 성향에 따라 활용할 수 있도록 1000만원과 1억원으로 나눠 추천 투자처를 담았다. 다만 금액별로 좀 더 자세한 내용을 소개하고자 10억원 추천 투자처는 이번 분기부터 제외했다. 전문가들이 제시하는 구체적인 자산별 전망과 투자법 등도 꼭 확인해 보자.<h2>💵지금 1000만원 있다면 어디에 투자할까 </h2><figure><img src="https://pds.joongang.co.kr/news/component/htmlphoto_mmdata/202502/09/40157fc2-ee20-4101-a3cc-9cdbd4502e32.jpg" /></figure></div>

<div>12~18일 기관 수요예측 돌입, 105억 공모중국 특정 고객사 의존도 급증, 화웨이 추정새내기 공모주 환매청구 쇄도 역시 리스크[인사이트녹경 = 조영갑기자] 테슬라(이익 미실현) 요건으로 IPO 공모절차를 진행하고 있는 SSD(Solid State Drive) 전문 제조사 엠디바이스(옛 메가일렉트로닉스)와 관련 상장 후 주관사를 대상으로 풋백옵션(환매청구권)이 쇄도할지 시장의 시선이 쏠리고 있다. 최근 테슬라(이익미실현 기업) 요건으로 증시에 입성한 새내기들의 풋백옵션 요구가 빗발치는데다 엠디바이스의 매출처가 중국에 지나치게 편중돼 있는 탓이다. 올 초 출범한 미국 트럼프 2기 정부는 반도체를 포함한 대 중국 관세전쟁을 예고한 바 있다. 중국에 SSD를 수출해 역내에서 유통하고 있는 구조상 타격이 불가피하고, 공모 후 장기적으로 주가에도 영향을 미칠 공산이 높다는 지적이다. 10일 금융감독원 전자공시에 따르면 엠디바이스는 12일부터 18일까지 기관을 대상으로 수요예측을 진행하고, 24~25일 양일간 일반 청약에 돌입한다. 공모가 밴드는 7200~8350원으로 설정됐으며, 밴드 상단 기준 최대 105억원을 조달한다. 상장 시총은 약 761억~882억원 수준이다. 주가수익비율(PER)을 활용한 상대가치평가법을 적용했는데, 시황과 전반적 업황을 고려해 할인율을 40.11~48.36% 가량 반영한 것이 눈에 띈다. 밸류에이션을 보수적으로 접근했다는 의미다. 상장 예정일은 오는 3월 7일이다. 엠디바이스는 이른바 테슬라 요건으로 코스닥 시장에 입성한다. 이익 미실현 특례 상장 트랙이다. 테슬라 요건은 ▲시가총액 1000억원 이상(기술성평가 생략) ▲직전 연도 매출액 30억원 이상, 최근 2년 평균 매출 증가율 20% 이상의 기업이 대상이다. 엠디바이스는 2023년 매출액 99억원, 영업손실 47억원을 기록했지만 지난해 3분기 말 매출액 360억원, 영업이익 28억원을 기록했다. 지난해 온기 실적은 공개되지 않았지만, 매출만 놓고보면 300% 이상 성장한 셈이다. 시장의 눈길은 주관사 삼성증권이 설정한 풋백옵션에 쏠리고 있다. 엠디바이스의 최근 매출 성장세가 테슬라 상장 요건을 충족하고도 남지만, 반도체 업황이나 국제정세를 종합해 보면 상장 후 상황이 녹록치 않기 때문이다. 삼성증권은 엠디바이스의 공모를 주관하면서 상장 후 3개월 간 풋백옵션을 보장했다. 일반 청약 투자자를 대상으로 공모가의 90% 수준에서 주식을 되사주는 옵션이다. 키워드는 '중국'이다. 엠디바이스는 세계 4번째로 BGA(Ball Grid Array) SSD 제품을 제품을 개발하면서 스토리지 업계의 이목을 모은 제조사다. 컨트롤러와 D램, 낸드, 전자파 차폐장치 등을 시스템인패키지 방식 기술로 묶어 구현해 기술력을 인정 받았다.지난해부터 중국향 매출이 크게 늘면서 중국 매출 비중이 100%에 육박하고 있다. 2023년 중국 매출의 비중은 82.5%(81억원) 수준이었으나 지난해 3분기 말에는 95.7%(345억원)로 급상승했다. 같은 기간 국내 비중은 12.3%에서 4.2%로 줄었다. 중국 의존도가 심화되는 모양새다. 증권신고서상 매출 비중이 가장 큰 고객사는 중국의 H사다. 화웨이로 파악된다. 화웨이는 지난해부터 AI 관련 데이터센터 투자를 확대하면서 고사양 SSD를 대거 도입했는데 이 과정에서 엠디바이스가 화웨이의 러브콜을 받은 것으로 보인다. 지난해 3분기 말 이곳에서만 302억원(83.78%)의 매출이 발생했다. 문제는 거세지는 미국의 대중국 관세 압박이다. 반도체 영역도 예외는 아니다. 트럼프 행정부는 공약을 통해 대중국 관세를 60%까지 올리겠다고 공언했다. 이 경우 중국에 반도체 관련 중간자재 등을 공급하는 국내 제조사들은 수출 자체가 위축될 수 있다. 업계에서는 트럼프의 공언대로 관세가 오르면 대중 수출 생산이 6% 가량 줄어들 수 있다고 입을 모은다. 다만 엠디바이스의 경우 중국 수출이 역내 내수로 소화되는 케이스라 리스크가 적을 수도 있다는 반론도 나온다. 여기에 올해 테슬라 요건으로 증시에 입성한 새내기주의 추가 추이 역시 엠디바이스를 불안하게 만드는 요소다. 올 초 테슬라 요건으로 증시에 입성한 새내기주 데이원컴퍼니, 아이지넷의 주가는 급격한 우하향 곡선을 보이고 있다. 공모가 대비 약 40% 가량이 각각 빠졌다. 해당 기업 역시 주관사가 풋백옵션을 3,6개월 보장했는데, 장기투자를 염두에 둔 주주들은 환매를 요구할 가능성이 높아졌다. 엠디바이스 역시 양상이 크게 다르지 않을 거라는 게 업계의 시각이다. 이와 관련 엠디바이스 관계자는 "(공모 절차가 진행되고 있고, 지난해 결산 감사를 진행 중이기 때문에) 현재 해당 사항에 대해 구체적으로 답변해 주기 힘들다"고 말했다. <figure><img src="https://cdn.greened.kr/news/photo/202502/323061_366861_1347.png" /></figure>Tag#엠디바이스 #중국 #관세조영갑 인사이트녹경 기자 insight@greened.kr▶ 기사제보 : pol@greened.kr(기사화될 경우 소정의 원고료를 드립니다)▶ 녹색경제신문 '홈페이지' / '페이스북 친구추가'</div>

12~18일 기관 수요예측 돌입, 105억 공모. 중국 특정 고객사 의존도 급증, 화웨이 추정. 새내기 공모주 환매청구 쇄도 역시 리스크. [인사이트녹경 = 조영갑기자] 테슬라(이익 미실현) 요건으로 IPO 공모절차를 진행하고 있는 SSD(Solid State Drive) 전문 제조사 엠디바이스(옛 메가일렉트로닉스)와 관련 상장 후 주관사를 대상으로 풋백옵션(환매청구권)이 쇄도할지 시장의 시선이 쏠리고 있다.

[IPO+] 엠디바이스, 中 의존도 리스크 ↑ '풋백옵션 주의보'

<div><figure><img src="https://www.youthdaily.co.kr/data/photos/20250206/art_17390010099388_a1995f.jpg" /></figure>【 청년일보 】 보험사들이 자본성 증권 발행에 열을 올리고 있다. 금리인상 사이클이 마무리되고 금융당국의 건전성 규제가 강화되면서 이에 대한 대응에 본격적으로 나서는 분위기다. 9일 보험업계에 따르면 지난달 한화손해보험은 5천억원 규모의 후순위채를 발행하며 올해 보험업계에서 첫 자본성 증권 발행에 나섰다.이외 메리츠화재(1천500억원), DB생명보험(2천억원), DB손해보험(4천억원), 롯데손해보험(1천500억원)이 후순위채를 모집할 예정으로 알려졌다. 동양생명도 지난달 이사회에서 최대 약 5억달러(7천억원) 규모의 자본성 증권 발행을 결의했다.지난해 보험사들이 발행한 신종자본증권 및 후순위채 등의 자본성 증권 발행규모는 총 8조6천550억원에 달한다. 이는 전년(3조1천540억원)의 2배를 훌쩍 웃도는 수치다.지난 몇 년 새 후순위채 발행 규모가 빠르게 확대되는 가운데, 증권업계에서는 올해 보험사들의 자본성 증권 발행규모가 총 10조원에 이를 것이란 전망이 나온다.보험사들은 새 회계제도 하에서 금리 인상 사이클이 마무리되면서 자본 확충에 열을 올리고 있다.2023년 국내에 도입된 새 국제회계제도 IFRS17은 보험 부채를 시가로 평가한다. 시장금리가 내려가면 부채의 현재가치가 오르면서 건전성 지표인 신지급여력비율(K-ICS·킥스)이 낮아진다.보험업법은 킥스 비율을 100% 이상으로 정한 한편, 금융당국은 150% 이상 유지하도록 권고하고 있다.한국은행 금융통화위원회는 지난해 하반기 두 차례 금리인하를 단행한 바 있다. 지난달 16일에는 기준금리를 동결했지만, 침체된 국내 경기 활성화를 위해서는 기준금리를 인하해야 한다는 의견이 우세하다.아울러 금융당국은 지난해 연말 결산부터 무·저해지보험 해지율 등에 대한 엄격한 가이드라인을 적용한다고 밝혔다.금융당국은 지난해 11월 열린 제4차 보험개혁회의에서 ‘IFRS17 주요 계리가정 가이드라인’에 대한 논의를 진행한 바 있다.가이드라인에 따르면 보험사들은 올 연말 결산부터 무저해지 보험상품 해지율 산출 시 완납시점 해지율이 0%에 수렴하는 모형 중 ‘로그-선형모형’을 원칙모형으로 적용해야 한다.보험업계 일각에서는 금융당국의 새로운 가이드라인이 보험사의 CSM(계약서비스마진) 감소와 이에 따른 킥스 비율 하락을 초래할 것으로 분석하고 있다. CSM은 킥스 산정 시 가용 자본에 일부 반영된다.보험업계 관계자는 “기준 금리가 인하 사이클에 들어서고 금융당국의 건전성 규제도 강화된 만큼 보험사들은 올해 자본 확충에 더욱 주력할 것으로 보인다”고 말했다.【 청년일보=신정아 기자 】</div>

【 청년일보 】 보험사들이 자본성 증권 발행에 열을 올리고 있다. 금리인상 사이클이 마무리되고 금융당국의 건전성 규제가 강화되면서 이에 대한 대응에 본격적으로 나서는 분위기다.

"금리 인하·건전성 규제 강화에"…보험사들, 자본성 증권 발행 ‘활발’

<div>신호철 카카오페이證 대표2040 소액투자서비스 각광작년 월거래 3배이상 성장<figure><img src="https://wimg.mk.co.kr/news/cms/202502/10/20250210_01110119000004_L00.jpg" /></figure>"고객 자산 축적(Wealth Build)을 돕는 '손안의 블룸버그'가 되겠다. 현재 시범 운영 중인 미국 증시 흐름 파악 서비스 '어땠지'에서 나아가 인공지능(AI)을 활용해 개별 종목 주요 이슈를 정리하는 서비스도 개발하겠다."신호철 카카오페이증권 대표이사는 최근 매일경제와의 인터뷰에서 "블룸버그 터미널에서 접근 가능한 수준의 양질의 정보를 선별해 전달할 수 있는 증권사로 거듭나겠다"며 이같이 밝혔다. 블룸버그 터미널은 사용자가 실시간 금융 데이터와 관련 뉴스, 금융 거래 성사를 돕는 블룸버그 데이터 시스템에 접근할 수 있게 하는 전문 투자 시스템이다.기존엔 간편함과 쉬운 접근성에 방점을 뒀다면, 이제는 투자에 적극적인 고객층이 늘어난 만큼 여타 대형 증권사처럼 심화한 투자 기능을 선보이겠다는 의지를 드러낸 셈이다.신 대표는 "최근 차트탭 선택지를 넓히고 호가터치 기능을 도입하는 등 트레이딩 특화 서비스인 '프로모드' 기능을 추가할 예정"이라고 말했다.또 "종목 위주로 만들어진 고전적 커뮤니티 기능을 앞으로는 이슈 중심으로 재편하겠다"고 설명했다. 일례로 미국의 관세 이슈만으로도 소비재와 산업재, 금융, 금 등 다양한 기업과 자산이 엮여 있기 때문이다.신 대표는 "지난해 미국 대선을 주제로 한 새로운 토론방에서는 실시간 뉴스와 결과 예측, 관련 종목 정보 공유와 함께 후보별 테마주 실시간 거래도 가능했다"며 "이런 형태를 발전시켜 사용자 간 수익 인증, 트레이딩뷰 설정 공유 기능 등을 강화할 예정"이라고 말했다.이 같은 신 대표의 방향성 설정은 최근 카카오페이증권 이용자 급증에 따른 결정이다. 신 대표는 "지난해 1월 15만명 수준이었던 월 거래자 수가 12월에는 50만명으로 늘고 월간 활성 이용자 수(MAU)는 연말까지 3배 이상 증가했다"고 밝혔다. 이런 성과 덕에 카카오페이증권은 지난해 4분기 첫 분기 흑자를 기록하는 데 성공했다.신 대표는 또 "'동전 모으기' '주식 모으기'와 같은 소액투자 서비스로 일상 속 생활 투자 플랫폼으로 자리매김했다고 생각한다"며 "자산을 이미 어느 정도 축적한 50대 이상보다는 20~40대 비율이 70%대 이상으로 높은 만큼 고객 자산관리(WM)에서 더 나아가 2040의 자산 축적에 힘을 쏟겠다"고 방향성을 제시했다.회사의 장기적인 비전을 묻는 질문에 신 대표는 "지난 5년간 회사가 매년 20% 정도씩 성장해왔던 것처럼 향후 10년도 매년 20% 이상 성장할 수 있는 회사가 되는 것"이라고 답했다.신 대표는 해외 진출을 통한 성장 의지도 드러냈다. [정상봉 기자]</div>

"고객 자산 축적(Wealth Build)을 돕는 '손안의 블룸버그'가 되겠다. 현재 시범 운영 중인 미국 증시 흐름 파악 서비스 '어땠지'에서 나아가 인공지능(AI)을 활용해 개별 종목 주요 이슈를 정리하는 서비스도 개발하겠다."

'손안의 블룸버그' 만들어 자산 축적 돕겠다

<div>美 오피스 공실률 20% 육박...1년 새 1.5%p 상승대출 상환 부담도 美 오피스 자산가치 하락 요인일부 투자자, 강달러 기조에...환차익 실현 고민유동성에 따라 기대만큼 수익 실현 못할 위험도 有<figure><img src="https://cdn.greened.kr/news/photo/202502/323085_366898_5032.png" /></figure>[녹색경제신문 = 정수진 인사이트녹경 기자] 코로나19 팬데믹 이후 재택근무 확산, 경기 둔화 등 여파로 미국 오피스 펀드의 자산가치가 크게 하락한 가운데, 일부 투자자들은 강달러 기조를 바탕으로 환차익 실현 여부를 두고 고민하고 있다는 전언이다.그러나 전문가들은 환차익만 믿고 성급하게 매도하기보다 시장 가격 반영 여부, 유동성 등을 종합적으로 고려해 신중하게 접근해야 한다고 조언했다.◇ 미국 오피스 시장 침체...공실률 상승 지속10일 금융투자업계에 따르면 미국 오피스 시장은 코로나19 팬데믹 이후 재택근무 확산, 경기 둔화 등의 영향으로 침체기에 접어들었으며, 공실률이 지속적으로 증가하고 있다.미국 부동산 부동산회사인 커머셜에지(CommercialEdge)은 지난해 말 미국 오피스 공실률은 19.8%로 1년 새 1.5%p 상승했다고 밝혔다. 특히 샌프란시스코의 공실률은 28.8%로 미국 주요 도시 중 가장 높은 수준을 기록했으며, 이는 2023년 말 대비 5.2%p 증가한 수치이다. 이에 따라 미국 오피스 빌딩에 투자한 일부 펀드는 큰 폭의 하락세를 보이고 있다. 대표적인 미국 오피스 펀드인 하나대체투자자산운용의 '하나대체투자나사1호'는 설정일(2027년 3월 30일) 기준으로 36% 하락했고, 2022년 10월 고점 대비로는 반토막 났다. 해당 펀드는 미국 워싱턴D·C에 위치한 미국 나사(NASA) 본사 오피스에 투자한 상품이다. ◇ 금리 인상 기조 속 리파이낸싱 부담 가중미국 오피스 시장의 어려움을 더욱 가중시키는 요소는 금리 인상으로 인한 리파이낸싱(자금재조정) 부담이다. 미국 오피스 빌딩 소유주들은 기존 저금리 대출의 만기가 도래하면서, 보다 높은 금리로 자금을 조달해야 하는 상황에 직면해 있다. 이에 따라 대출 상환 부담이 커지면서 일부 건물주들이 매각을 고려할 수밖에 없는 상황이 발생하고 있으며, 이는 추가적인 가격 하락 압력으로 작용하고 있다.더 나아가 올해 트럼프 2기 행정부 출범으로 미국 연방준비제도(Fed·연준)의 기준금리 인하 기대감이 낮아지면서, 연내 미국 오피스 공실률 개선될 가능성도 줄어들고 있다. 김후정 유안타증권 연구원은 "트럼프 2기 행정부가 출범하면 기업들이 직원들의 사무실 복귀를 유도할 가능성은 있지만, (기준금리 인하속도 등을 고려했을 때)미국 오피스 시장의 불확실성은 여전히 존재한다"고 말했다.◇ 투자자, 환차익 실현 '고민'...전문가, "신중한 접근 필요"미국 오피스 펀드의 자산가치가 큰 폭 하락하면서 일부 투자자들은 환차익 실현 여부를 놓고 고심 중이다. 금일(10일) 원·달러 환율은 1450원대에서 거래 중이다. 과거 1100~1200원대에서 미국 오피스 펀드에 가입한 투자자들은 부동산 가치가 하락했더라도 환차익을 통해 손실을 일부 상쇄할 가능성이 있다. 하지만 전문가들은 환차익만 보고 성급하게 매도하는 것은 위험할 수 있다고 경고했다. 특히 상장된 폐쇄형 펀드의 경우 더욱 신중한 접근이 필요하다고 지적이다.상장된 폐쇄형 펀드는 거래량(유동성)이 적을 경우 순자산가치(NAV)보다 할인된 가격에 거래될 가능성이 높아, 환차익을 기대하고 매도하더라도 기대만큼의 수익을 실현하지 못할 위험이 있다. 또한 폐쇄형 펀드는 자산가치 산정이 연 1회 이루어지는 경우가 많아 실제 부동산 시장 가격에 즉각 반영되지 않을 수도 있다. 한 자산운용 관계자는 "현재 강달러 기조로 환차익을 기대할 수 있는 환경이지만, 부동산 자산 가치는 특정 시점에서 산정되는 만큼 펀드 평가액과 실거래 가격 간 괴리가 있을 가능성을 유의해야 한다"고 말했다. 김후정 유안타증권 연구원은 "해외 부동산 대체투자 상품의 경우 계약 및 지역마다 상황이 다르다"며 "따라서 환차익 등을 종합적으로 고려해서 접근하는 것이 바람직하다"고 밝혔다. ◇ 금리 인하 가능성과 오피스 시장 반등 여부에 주목일부 전문가들은 향후 금리 인하 가능성이 커질 경우 미국 오피스 시장이 반등할 가능성도 배제할 수 없다고 보고 있다. 한 자산운용 관계자는 "미국 주요 대형 기업들이 사무실 복귀 정책을 강화하고 있다"며 "당장 공실률이 개선되긴 어렵겠지만, 금리 인하가 현실화될 경우 부동산 가치가 점진적으로 회복될 가능성도 고려해야 한다"고 설명했다. 따라서, 미국 오피스 펀드 투자자들은 환차익에만 의존하기보다 시장 흐름과 가격 반영 여부를 종합적으로 검토한 후 매도 결정을 내리는 것이 바람직하다는 조언이 나온다.정수진 인사이트녹경 기자 insight@greened.kr▶ 기사제보 : pol@greened.kr(기사화될 경우 소정의 원고료를 드립니다)▶ 녹색경제신문 '홈페이지' / '페이스북 친구추가'</div>

美 오피스 공실률 20% 육박...1년 새 1.5%p 상승. 대출 상환 부담도 美 오피스 자산가치 하락 요인. 일부 투자자, 강달러 기조에...환차익 실현 고민

美 오피스 펀드, "환차익만 믿고 매도 금물"…금리 추이 중요

<div>"유럽·중국 완화책 예상, 트럼프 원하는 건 약달러""트럼프 2.0은 변화의 중대 시점, 과거 금 강세로""미국 투자는 고수해야, 구조적인 성장 우위 입증"CPI 초점, 맥도날드·코카콜라 등 결산 발표 나서이 기사는 2월 10일 오후 2시45분 '해외 주식 투자의 도우미' GAM(Global Asset Management)에 출고된 프리미엄 기사입니다. GAM에서 회원 가입을 하면 9000여 해외 종목의 프리미엄 기사를 보실 수 있습니다.<[뉴욕 주간 프리뷰] 트럼프에 허둥대는 장세, "BIG 트레이드로 가라①">에서 이어짐[서울=뉴스핌] 이홍규 기자 = 그가 미국 국채 강세를 전망한 것은 정부지출이 되레 제한될 것이라는 전망을 배경에 두고 있다. 현재 미국의 재정적자는 GDP 대비 9% 수준인데 이런 상황에서 행정부가 공화당 내 재정 보수파의 지지를 얻어 감세 등의 정책을 추진하려면 정부지출 축소가 불가피하다고 봤다. 트럼프 대통령이 대선 전후로 지출 확대를 암시하는 발언을 내놨지만 결과적으로는 다른 항목에서의 긴축에 의해 상쇄될 것이라는 얘기다.<figure><img src="https://img.newspim.com/news/2025/02/10/2502100251251342.jpg" /></figure>4. BIG 트레이드II하트넷 전략가는 신설된 정보효율부(DOGE)를 통해 최대 5000억달러(GDP의 1.5%) 예산 절감이 가능할 것으로 봤다. 대대적인 연방정부 기관의 구조조정을 통해 예산 삭감이 전개될 것으로 예상되는 만큼 결국엔 고용시장 둔화의 결과를 낳을 것이라는 게 그의 설명이다. 미국 공공부문(정부·교육·의료)은 전체 고용의 3분의 1을 차지한다. 이밖에 그는 주요 분쟁 지역에서의 전쟁 종식과 함께 국방비 감액 가능성까지 점쳤다.국제 주식의 강세 지속을 예상한 이유는 트럼프 행정부의 공격적인 통상 기조로 중국과 유럽의 통화·재정정책의 완화가 기대되고 지정학적 측면에서는 '리스크온' 분위기가 조성될 것이라는 전망을 배경에 두고 있다. 트럼프 행정부가 달러에 대해 국제적 위상을 더 높이고 싶어 하면서도 환율 측면에서는 자국 산업에 유리한 약세를 유도할 것으로 전망되는 만큼 국제 주식에 유리한 환경이 조성될 것이라는 전망이다.<figure><img src="https://img.newspim.com/news/2025/02/10/2502100251251341.jpg" /></figure>금에 대해서는 현재 트럼프 행정부의 상황이 과거 강세를 유발했던 역사적 중대 국면과 비슷하다고 봤다. 그에 따르면 과거 1930년대 대공황이나 1970년대 스태그플레이션, 9/11 테러, 글로벌 금융위기, 2020년대 포퓰리즘 확대 등 중대 사건이 발생할 때마다 강세를 보였는데 트럼프 2기 행정부 역시 미국의 근본적인 체제 변화를 가져올 중대 시점이라는 것이다. 반이민 정책강화, 무역정책 재편, 공공부문 고용 감축 등을 근거로 들면서다.5. "미국 고수"일부 전문가는 미국 주식 투자를 고수하라는 의견을 유지하고 있다. 주요국 중에서 경제나 기업 실적이 미국만큼 성장하는 곳은 없기 때문이다. 에로 미국 S&P500 기업의 연간 이익 증가율은 올해 14%가 예상되지만 유럽 주가지수 스톡스600의 예상 증가율은 8%(LSEG 집계)다. 또 미국 주식의 밸류에이션이 부담이 된다고 해도 이익 증가율을 감안한 PEG(주가이익성장배율)와 같은 지표로 보면 큰 차이가 나지 않는다는 설명도 뒤따른다.미국 주식시장의 우월한 성과는 최근 수년에 걸친 단기간의 현상이 아니라 장기적으로 전개됐다는 점에서 구조적인 것으로 봐야 한다는 게 이들의 주장이다. 세계 최대 규모의 내수 시장과 기축 통화인 달러를 기반으로 한 안정적인 성장세, 기술 혁신과 세계 대기업의 본산이라는 미국의 강점은 오랜 기간에 걸쳐 검증된 사실이므로 높은 투자 매력도는 계속된다는 것이 그 요지다.<figure><img src="https://img.newspim.com/news/2025/02/10/2502100251251340.jpg" /></figure>데이터트렉의 니콜라스 콜라스 공동창업자의 분석에 따르면 지난 10년 동안 S&P500의 연평균 수익률은 13%인 한편 일본과 유럽, 신흥국은 각 6%, 5%, 3%로 비교적 저조했다. 가장 많이 올랐다는 유럽마저도 반토막에 못 미친 셈이다. 또 1900년부터 현재까지 실질 기준으로 봤을 때 미국은 6.6%, 국제 주식은 4.5%로 조사됐다. 스테이트스트리트글로벌마켓츠의 켈라 세더 전략가는 "미국과 다른 국가의 경제적 격차는 여전히 크다"며 "미국 우선 투자 전략을 유지한다"고 했다.6. CPI 초점한편 이번 주 미국 주식시장은 12일 공개되는 소비자물가지수(CPI) 1월분 결과를 주시하고 있다. 야후파이낸스가 파악한 이코노미스트 컨센서스에 따르면 1월 CPI 상승률은 전년동기 대비 2.9%로 전월과 동일할 것으로 예상된다. 식품과 에너지 항목을 제외한 근원 상승률은 3.1%로 12월 3.2%에서 둔화가 전망됐다. 다음 날 나오는 생산자물가지수(PPI) 1월분(상승률 3.1% 예상←12월 3.3%)에도 초점이 모아진다.CPI 지표가 예상을 웃돈다면 연방준비제도(연준)의 정책금리 인하 시기가 더 지연될 것이라는 염려가 확산할 수 있다. 현재 금융시장이 예상하는 연준의 올해 정책금리 인하 횟수는 1차례 정도로 대폭 후퇴한 상태다. B라일리파이낸셜의 아트 호건 전략가는 "예상치를 웃도는 물가 상승률이 현재 유일한 우려 요인"이라며 "[웃돌 경우] 현재 금리 수준이 장기화할 우려가 있다"고 했다.이번 주에는 맥도날드(MCD, 10일 개장 전)와 코카콜라(KO, 11일 개장 전 ), 슈퍼마이크로컴퓨터(SMCI, 11일 마감 후), 에어비앤비(ABNB, 13일 마감 후) 등이 분기 결산을 발표한다. 현재까지 S&P500 기업 중 62%가 넘는 곳이 4분기 결산을 발표한 가운데 현재까지 관련 수치만 보면 4분기 주당순이익은 전년동기 대비 16% 증가가 예상된다. 3년 만에 가장 큰 폭의 증가세가 점쳐지고 있는 것으로 올해 초 11.8%에서 크게 상향된 수치다.bernard0202@newspim.com</div>

"유럽·중국 완화책 예상, 트럼프 원하는 건 약달러" "트럼프 2.0은 변화의 중대 시점, 과거 금 강세로" "미국 투자는 고수해야, 구조적인 성장 우위 입증"

[뉴욕 주간 프리뷰] ②트럼프에 허둥대는 장세, "BIG 트레이드로 가라"

<div>늘어나는 후순위채, 대체 왜?... "킥스 비율 올리려"유상증자 등 다른 방법도 쉽지 않아... 금감원 심사 까다로워져<figure><img src="https://cdn.greened.kr/news/photo/202502/323100_366918_4452.jpeg" /></figure>[녹색경제신문 = 유자인 기자] 지급여력비율(K-ICS, 킥스)을 늘리기 위해 보험사들이 후순위채 발행을 통한 자본확충을 추진중이다. 보험사들의 부담이 커지는 후순위채보다는 다른 방법을 강구해야 한다는 지적이 있지만 이 역시 어렵다는 평가다. 10일 보험업계에 따르면 올해 1월과 2월 보험회사 후순위채 발행 규모가 1조3000억원에 이르는 것으로 집계됐다. 지난달 한화손해보험이 발행한 5000억원의 후순위채를 비롯해 메리츠화재는 1500억원, DB생명보험 2000억원, DB손해보험 4000억원 등이 있다.후순위채 발행 규모는 늘고 있다. 한국예탁결제원에 따르면 지난해 보험사들이 발행한 신종자본증권 및 후순위채 등의 자본성증권 발행 규모는 총 8조6550억원에 달한다. 이는 연간 기준 최대 규모로 전년 3조1540억원 대비 2배가 넘는 수준이다.킥스 비율 올리기 위한 후순위채... ‘시한폭탄’ 되나늘어나는 보험사들의 후순위채 발행은 새 국제회계제도(IFRS 17) 기준에 맞춰 지급여력비율(K-ICS비율)을 올리기 위해서다. IFRS 17에서는 보험 부채를 시가로 평가하는데, 시장금리가 내려갈수록 부채의 현재가치가 증가하면서 보험사의 건전성 비율이 악화된다. 후순위채 발행은 가용 자본을 높여 킥스비율을 올릴 수 있는 한 방법이다.다만 현재 과도한 후순위채 발행이 문제가 되고 있다. 후순위채 발행이 계속 늘면 시장 내 공급 과잉, 신용등급 하락, 금리 부담 증가, 투자자 신뢰 저하 등의 이유로 보험사들이 추가 발행에 어려움을 겪을 가능성이 높아진다.한 보험업계 관계자는 “킥스를 대비하느라 다들 바쁘다. 워낙 중요한 사안이어서 맞추려고 총력을 기울이다 보니 후순위채에 열을 올리는 것 같다”며 “금리가 떨어지고 있어서 미래의 이자부담에도 불구하고 자본확충에 대한 청신호로 보는 것 같다”고 말했다. 다른 방법은 없나?... ‘쉬운 길은 없어’보험회사들이 자본 조달을 위해 후순위채 외에 유상증자, 영구채 발행 등 다른 자본 확충 방안을 고민해야 한다는 조언도 있다. 다만 이 역시도 쉽지는 않아 보인다. 금융감독원은 올해 업무계획 중점 과제로 유상증자·공개매수·합병 등 증권신고서 심사 강화를 통해 일반주주의 권익보호를 제고하겠다고 밝혔다. 이에 유상증자 심사가 까다로워져 보험회사들의 부담이 늘고 있다. 이복현 금감원장은 10일 서울 여의도 금감원 본원에서 열린 '2025년도 업무계획' 기자간담회에서 “유상증자나 구조조정 등 추진 내용과 규모에 따라 기업 지배구조를 바꿀 수 있는 사안들, 주주의 이해관계가 첨예한 사안에 대해서는 실효적인 내용들이 잘 전달되도록 기재돼야 한다"고 말했다. Tag#보험회사 #후순위채유자인 기자 pol@greened.kr▶ 기사제보 : pol@greened.kr(기사화될 경우 소정의 원고료를 드립니다)▶ 녹색경제신문 '홈페이지' / '페이스북 친구추가'</div>

늘어나는 후순위채, 대체 왜?... "킥스 비율 올리려" 유상증자 등 다른 방법도 쉽지 않아... 금감원 심사 까다로워져. [녹색경제신문 = 유자인 기자] 지급여력비율(K-ICS, 킥스)을 늘리기 위해 보험사들이 후순위채 발행을 통한 자본확충을 추진중이다. 보험사들의 부담이 커지는 후순위채보다는 다른 방법을 강구해야 한다는 지적이 있지만 이 역시 어렵다는 평가다.

﻿후순위채, 보험회사들 발목 잡나...다른 방법도 ‘쉽지 않아’

<div><figure><img src="https://www.blockchaintoday.co.kr/news/photo/202502/49976_58618_2955.jpg" /></figure>[블록체인투데이 한지혜 기자] 펌프닷펀(Pump.fun) 공동 창립자는 대부분의 알트코인이 밈코인과 같은 목적을 갖고 있다고 말했다.9일(현지 시각) 코인텔레그래프에 따르면 펌프닷펀 공동 창업자 알론 코헨(Alon Cohen)은 엑스(X)를 통해 "지난 사이클에서 통했던 전략이 다시 효과를 발휘할 것이라 기대하는 건 비현실적"이라고 말했다.코헨은 대부분의 기술 기반 알트코인이 밈코인과 동일한 가치 제안을 내세우지만, 유통량이 적고 완전 희석 시가총액(FDV)이 높으며, 벤처캐피털(VC)이 개입하고 있다고 지적했다. 특히, 그는 VC들이 개인 투자자를 출구 유동성(exit liquidity)으로 활용하는 경우가 많다고 경고했다.이러한 발언은 펌프닷펀이 알트코인 시장 사이클을 망쳤다는 취지의 게시글에 대한 반응으로 나온 것이다. 그는 펌프닷펀이 2024년 4월 알트코인 시장이 하락세를 보이기 몇 달 전부터 존재하고 있었다며 해당 주장에 반박했다.코헨은 "지난 사이클에서 개미 투자자들이 너무 큰 타격을 입어, 이제 와서 '미래의 금융'을 위해 다시 투자할 리 없다"며 2024년 4월 발생한 알트코인 폭락의 원인을 설명했다. 그러면서 "대부분의 사람들은 본업이 따로 있고, 기술 자체에는 큰 관심이 없다. 결국 중요한 것은 개인적인 만족감과 소소한 수익을 올리면서 재미를 느끼는 것"이라고 덧붙였다.이러한 SNS 상의 논쟁은 실질적인 유틸리티에 초점을 맞춘 기술 기반 알트코인 투자자들과, 확실한 사용 사례 없이 가격 투기만을 노리는 트레이더들 간의 갈등이 심화되고 있음을 보여준다고 코인텔레그래프는 전했다.hjh@blockchaintoday.co.kr</div>

[블록체인투데이 한지혜 기자] 펌프닷펀(Pump.fun) 공동 창립자는 대부분의 알트코인이 밈코인과 같은 목적을 갖고 있다고 말했다. 9일(현지 시각) 코인텔레그래프에 따르면 펌프닷펀 공동 창업자 알론 코헨(Alon Cohen)은 엑스(X)를 통해 "지난 사이클에서 통했던 전략이 다시 효과를 발휘할 것이라 기대하는 건 비현실적"이라고 말했다.

펌프닷펀 공동 창업자 "대다수 알트코인, 밈코인과 다를 바 없다"

<div><figure><img src="https://www.blockchaintoday.co.kr/news/photo/202502/49970_58610_5850.jpg" /></figure>[블록체인투데이 디지털뉴스팀] 알트코인 중 제도권의 관심을 받은 가상자산이 긍정적인 흐름을 보인다는 전망이 나왔다.뉴스1에 따르면 주기영 크립토퀀트 최고경영자(CEO)는 지난 8일 X(옛 트위터)에서 "선택적 알트코인 시즌이 도래했다"고 밝혔다. 그는 "현재 비트코인과 높은 상관관계를 보이는 알트코인은 손에 꼽는다"며 "이더리움과 같은 인프라 관련 코인은 지속 하락세"라고 분석했다.주 CEO는 "반면 제도권의 채택을 받은 코인과 스테이블코인, 밈코인은 시장에서 살아남았다"고 설명했다. 스테이블코인은 법정화폐와 가치를 연동해 가격변동을 최소화한 가상자산이다.info@blockchaintoday.co.kr</div>

[블록체인투데이 디지털뉴스팀] 알트코인 중 제도권의 관심을 받은 가상자산이 긍정적인 흐름을 보인다는 전망이 나왔다. 뉴스1에 따르면 주기영 크립토퀀트 최고경영자(CEO)는 지난 8일 X(옛 트위터)에서 "선택적 알트코인 시즌이 도래했다"고 밝혔다. 그는 "현재 비트코인과 높은 상관관계를 보이는 알트코인은 손에 꼽는다"며 "이더리움과 같은 인프라 관련 코인은 지속 하락세"라고 분석했다.

"선택적 알트코인 시대 도래… 스테이블·밈코인 시장서 살아남아"

<div><figure><img src="https://www.blockchaintoday.co.kr/news/photo/202502/49971_58611_2446.jpg" /></figure>[블록체인투데이 한지혜 기자] 최근 마이크로스트래티지(MicroStrategy)에서 사명을 변경한 스트래티지(Strategy)가 한 주간 쉬었던 비트코인 매수를 다시 시작할 것을 시사했다.9일(현지 시각) 코인텔레그래프에 따르면 스트래티지의 공동 창업자인 마이클 세일러(Michael Saylor)는 이날 엑스(X)에서 비트코인 차트와 함께 "파란 선은 사라지고, 초록색 점들이 영원하길(Long live the green dots. Death to the blue lines.)"이라는 글을 남겼다.세일러는 비트코인을 매수하기 전, 평소 일요일마다 비트코인 차트를 게시하며 회사의 추가 매입을 암시해왔다. 이번 차트 게시는 마이크로스트래티지가 12주 연속 비트코인을 매수한 뒤, 지난주 처음으로 매수를 일시 중단했다가 다시 구매를 재개할 가능성을 시사하는 것으로 보인다.세일러트래커(SaylorTracker) 데이터에 따르면, 스트래티지는 현재 총 47만1107 BTC를 보유하고 있으며, 이는 약 453억 달러에 해당하며 약 150억 달러에 달하는 미실현 이익을 기록하고 있다. 가장 최근에는 1월 27일에 10만107 BTC를 추가 매입했다.한편 마이크로스트래티지는 2월 5일 자사 브랜드를 '스트래티지(Strategy)'로 변경하고, 비트코인 로고와 비트코인 색상을 활용한 마케팅 전략을 도입했다. 이는 회사의 핵심 운영 방향과 비트코인 중심 철학을 보다 명확히 반영하기 위한 조치다.hjh@blockchaintoday.co.kr</div>

[블록체인투데이 한지혜 기자] 최근 마이크로스트래티지(MicroStrategy)에서 사명을 변경한 스트래티지(Strategy)가 한 주간 쉬었던 비트코인 매수를 다시 시작할 것을 시사했다.

마이클 세일러, 1주 만에 BTC 차트 게시… 비트코인 매수 재개 암시

도널드 트럼프 미국 대통령이 한마디할 때마다 글로벌 증시가 홍역을 앓고, 중국의 ‘가성비’ 인공지능(AI) 딥시크(DeepSeek)의 등장에 무소불위의 엔비디아조차 하루 만에 약 860조원의 시가총액이 증발한다. 시장은 수많은 변수 속에 호재와 악재를 분류해 내느라 혼란스럽지만 난세에도 늘 기회는 있어 왔다. 특히 투자의 세계에서 변동성은 더 많은 수익을 위해 치러야 할 비용이기도 하다. 지난해에 이어 올해도 머니랩이 투자자들이 가장 궁금해할 만한 질문을 던졌다. ‘지금 어디서 기회를 찾아야 할까요?’

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